以史为鉴——港股过去5年涨幅前100名公司分析
以史为鉴——港股过去5年涨幅前100名公司分析
以史为鉴——港股过去5年涨幅前100名公司分析金枫股经：股票投资学习平台最近看朋友圈有人做了“老龄化社会下的日本十年10倍股分析”和“美国近10年来涨幅最大的股票统计”，于是也尝试统计了从2012年1月1日起至今四年半时间香港市场涨幅排名前100位的公司(剔除了16年上市的新股、市值<>涨幅最低的四年多涨了164%，年均复合增速24%。
发现共性如下：1）几乎都是有业绩的公司，亏损的公司只有4家，占比4%；2）估值都不高，PE-TTM超过30倍的只有13家，占比13%；40%集中在5-15倍区域；这100家公司的PE-TTM分布如下表：3）大都主业集中，长期以来一直专注做一个行业；4）大部分集中在传统行业，比如医药、地产、金融、大众消费品(11家大众消费品有3家纺织公司，其中2家我做过审计J)和公用事业；新兴产业（比如新能源、传媒）仅11只，并不多（唯二之一的新能源是汉能薄膜发电…囧），具体如下：5）分红率都比较高，有50%的公司自06年至今分红率超过30%，最高的分红率有92%！6）有32家11年开始连续五年净利润正增长，41家12年开始连续四年净利润正增长；7）有40家（占比40%）公司的ROIC连续4年超过10%，其中10家的ROIC在这四年间逐年上升（加粗highlight），分别是：72%的公司在5年内至少4年跑赢恒指：从获取的相对收益来看，在这100家公司中，有35家在12年至今的每一年里，都跑赢了恒生指数，占比35%；有37家仅一年没有跑赢恒指，占比37%；有25家有两年没有跑赢恒指，占比25%；只有3家公司在五年内只跑赢了两年，也就是说是靠着某两年的大涨上的榜，占比非常小。
在这100家公司中，非借壳上市的且连续5年都有正收益的有23家，占比23%。
港股涨幅榜前列的公司与日本、美国的区别：分析完港股近五年涨幅榜前100位的公司，再与之前朋友圈里发布过的日本十年10倍股和美国十年涨幅前10大牛股比较下，可以发现三个市场表现优秀的股票的特点不太相同：日本特点：1）涨幅榜前列的公司以类消费品企业居多，就算是制药公司，也是传统的医药企业；2）估值合理，大多在15-20倍，仅一百日元店seria和药妆店COSMOS在30倍；3）典型的优质白马成长企业，基本上10家公司都是十年间收入和利润每年有增长（除了两家公司在08年金融危机的时候利润略有下滑）。
20年100只大牛股的启示
20年100只大牛股的启示：更长的山坡足够湿的雪2010年12月04日黄婷第一财经日报在当前的经济转型期，大市值的公司将会从新兴产业、医药、消费行业中涌现出来巴菲特说投资如同滚雪球，最重要是要找到足够湿的雪和足够长的山坡。
在A股过去20年的这段山坡上，沿路滚下来的雪球，哪些成为了足够大的雪球？而在接下来更长的那段山坡中，又有哪些雪足够湿，能够成为未来的大雪球？第一财经日报《财商》记者统计了过去20年涨幅最大的100只股票，试图从这百只大牛股的诞生历程中寻找出牛股的成长逻辑。
时间——牛股的成长秘籍“足够长的山坡”，这句话绝对经典。
上市以来涨幅前100名的牛股的一个共同特征就是，上市时间足够长。
这100只牛股平均上市时长达到14年。
其中，“老八股”中就有6只股票跻身涨幅榜牛股的行列，“老八股”是上海在上世纪80年代股份制试验阶段涌现出的股票，在上海证券交易所90年代初成立前就发行交易、分红、增发、换股等等。
这些“老八股”最初是每股面值100元的，在1993年之前曾大比例拆细。
飞乐音响(600651.SH)、爱使股份(600652.SH)、方正科技(600601.SH)、申华控股(600653.SH)、ST方源(600656.SH)和飞乐股份(600654.SH)等“老八股”，上市时间长达20年，涨幅也在A股全部股票中名列前茅，但需要注意的是，这几只股票复权后涨幅高都存在历史原因。
老凤祥(600612.SH)、格力电器(000651.SZ)等股票也均进行过股本拆细。
真正靠时间养出来的大牛股还有万科A(000002.SZ)、汇通能源(600605.SH)、*ST沪科(600608.SH)、金丰投资(600606.SH)、中国宝安(000009.SZ)和南坡A(000012.SZ)，这6只股票上市时间均达到19年，仅次于“老八股”。
在涨幅榜前20名的股票中，则有18只上市时长超过10年。
牛股路径：高增长+股本扩张除了山坡足够长，足够湿的雪更是牛股的第一要素。
九只记忆最深的股票
九只记忆最深的股票我是一个股民，还是谈一下我曾经买过的几只股票吧，谈谈影响我人生的几只股票，也许更能够反映我和时代的共同变迁与进步。
1、作为散户买的第一只股，申华实业我是90年代初期开的户，我开户的时候是一个喜欢集邮的通信工程师。
那时开户需要先到登记公司开办股东卡，然后再到证券公司开资金账户和派息账户，我开户的时候，证券公司要求开户最低要求是要有1万元的保证金，我没有1万元，就和两个朋友一起每人3千多元合开了一个户。
证券交易的方式也跟现在没法比，看行情是看证券公司交易大厅里的黑板报价，买卖股票前要先花一块钱买一张委托单，技术分析需要自己利用坐标纸画K线图。
我记得我买的第一只股票是申华实业，买了10股，当时一手是10股，做的短线，记得是赔钱卖的。
当时买那个股的原因是，看到了申华实业创始人的一个故事，说这个公司是从一辆私人公共汽车发展起来的，司机瞿建国是后来的董事长，售票员是他的老婆，这个创业故事感动了我，所以就买了这只股。
后来不久，我就应聘进了证券公司，先是在电脑工程部工作。
2、作为大户买的第一只股，内蒙华电在上海进行红马甲培训时，我认识了一个广东的外地老板。
这时，我做股票已经有些名气，已经开始在国内的证券报刊上开设专栏，那时在报刊上写文章必须有笔名，就起了“花荣”这个名字，记得当时比较有名的股评家还有周明、安妮、珞珈、应建中、徐智麟、其实等人。
广东老板动员我去广州、深圳工作，答应给我3千元的薪水，这是我当时在内地证券公司工作工资的10倍，我当时的感觉可能与足球俱乐部上海上港的外援胡尔克、奥斯卡差不多，无法拒绝。
我操作千万级别的资金，买的第一只股是内蒙华电，在新股发行价附近买的，一度浮亏了近50%，后来遇到救市政策出台，赢利90%左右卖出，应该可以赚得更多的，但是之前老板被套怕了，获利满意后就卖了。
现在说起来轻松，那时可是惊心动魄、备受煎熬，在最低点时，我已经做好了丢掉工作的思想准备。
庆祝改革开放30周年的时候，许多媒体做这方面的专题报道，把我作为了改革开放30年代表人物做了专访，我问记者为什么会选择我？记者回答说，你做过红马甲，当过操盘手，闯荡过上海滩，当过深圳打工仔，闯过海南，当过北漂，故事性很强，挺适合的。
2015年股票涨幅排行
2015年股票涨幅排行2015年是中国股市波动剧烈的一年，A股市场经历了一波又一波的涨跌。
在这个动荡的市场中，有一些股票表现出色，成为当年的涨幅冠军。
下面是2015年股票涨幅排行的一些亮点。
1. 中国中免（净涨幅：309.67%）中国中免是中国最大的免税店运营商，也是中国股市中2015年涨幅最高的股票之一。
2015年，随着中国旅游业的快速发展，消费者对奢侈品的需求不断增加，中国中免的业绩也得到了大幅提升。
此外，中国政府对免税店的政策支持也为中国中免的发展提供了有力支持。
2. 恒瑞医药（净涨幅：237.97%）恒瑞医药是中国一家以研发、生产和销售化学药品为主的公司。
2015年，恒瑞医药凭借其卓越的研发实力和优质的产品质量，在市场上受到了广泛关注。
同时，中国国内医药市场的快速增长也为恒瑞医药的业绩提供了良好的支撑。
3. 万科A（净涨幅：155.83%）作为中国最大的房地产开发商之一，万科A在2015年也取得了显著的涨幅。
尽管中国房地产市场整体呈现调整态势，但万科A凭借其稳定的财务状况和优质的项目品质，依然保持了强劲的增长势头。
此外，中国政府对房地产市场的政策调控也为万科A的表现提供了一定的支持。
4. 中国国旅（净涨幅：139.89%）中国国旅是中国最大的旅游服务提供商之一，也是2015年股市涨幅排行榜上的热门股票之一。
随着中国国内旅游市场的快速发展，中国国旅的业务规模不断扩大，市场地位也得到了进一步巩固。
此外，中国政府对旅游业的政策支持也为中国国旅带来了良好的发展机遇。
5. 中国建筑（净涨幅：121.43%）中国建筑是中国最大的建筑工程承包商之一，也是2015年股市涨幅排行榜上的热门股票之一。
随着中国基础设施建设的不断推进，中国建筑的订单量和业绩都得到了大幅提升。
此外，中国政府对基础设施建设的投资力度也为中国建筑的发展提供了重要支持。
总结：2015年股票涨幅排行榜上的这些股票，都是在当年市场环境中表现出色的公司。
深证指数历史回顾分析
深证100强势指数特征明显
与上证指数相比，截止到2月28日，深证100的累积涨幅超过上证 综指10.04个百分点，超过上证180指数9.73个百分点。
在过去三年时间里，深证100指数的最大涨幅高于上证综指5.61 个百分点，高于上证180指数8.16个百分点；最大跌幅强于上证 综指5.38个百分点，强于上证180指数4.13个百分点。
深证100 2004三季 0.324 9.66% 26375.21 19.23% 3.359
2003三季 0.259 7.97% 17882.05 19.98% 3.246
2005三季 0.318 11.65% 162681.22 20.29% 2.733
上证50 2004三季 0.286 11.29% 134904.4 25.29% 2.532
深证100强势指数特征明显深证100强势指数特征明显深证100上证综指和上证180指数走势对比图2002年12月31日以来3020100102030400212310321903331035190362603850391203102903128041160438044150461047904818049270411110412210513105321054280561405722058310510170511240615上证综指上证180深证100g股时代最适合投资的指数?2005年6月17日三一重工作为第一只完成股权分置改革的g股复牌交易标志着深沪a股市场进入全新g股时代
三方面原因导致强势 股本结构均衡保证涨势均衡 股改进度超前引发涨势超前 业绩优良吸引投资者关注
原因一：股本结构均衡保证涨势均衡
将上证50、上证180和深证100最新成份股按照流通股本大小排序， 分别考察其前10名均值、后10名均值以及最大（小）值。
a股成长最快的25家公司
a股成长最快的25家公司在A股市场中，每年都会有一些公司崭露头角，以其出色的业绩和快速的成长速度引起了投资者们的关注。
下面，我们将介绍A股市场中成长最快的25家公司。
1. 新华保险：作为A股市场的领头羊之一，新华保险以其保费收入的持续增长和高速扩张的业务网络成为了投资者们眼中的明星公司。
2. 中国恒大：通过多元化的业务布局，恒大成为了房地产行业的巨头，在市场竞争中占据了重要的地位。
3. 茅台集团：以其独特的酿酒工艺和品牌影响力，茅台集团成为了中国酒业的佼佼者，并带动了整个白酒行业的发展。
4. 海尔智家：作为家电行业的领导者，海尔智家凭借其智能化的产品和服务一直站在行业的风口浪尖。
5. 美的集团：美的集团以其全球领先的家电产品，尤其是空调和厨房电器而闻名，成为了中国家电行业的龙头企业。
6. 海信集团：以电视机业务起家的海信集团已经成为了一家多元化的跨国企业，在全球范围内拥有广泛的知名度。
7. 蓝思科技：蓝思科技凭借其在半导体行业的独特技术和市场优势，成为了全球领先的半导体公司之一。
8. 中国电信：作为中国最大的电信运营商之一，中国电信已经在5G技术领域取得了重要突破，成为了全球通信行业的领导者。
9. 中国平安：以金融保险业务为主的中国平安不仅在国内市场具有较高的市场份额，还在全球范围内拥有广泛的业务布局。
10. 招商银行：作为中国最著名的商业银行之一，招商银行凭借其良好的信誉和优质的服务获得了投资者们的喜爱。
11. 腾讯：作为中国互联网巨头之一，腾讯以其多元化的互联网服务和强大的社交网络平台成为了全球范围内最具影响力的科技公司之一。
12. 京东：以其电商平台的强大商业模式和高效的供应链体系，京东成为了中国电商行业的领导者。
13. 唯品会：以打折促销为主要销售策略的唯品会在中国电商市场中取得了巨大的成功，并且成功进军国际市场。
14. 顺丰速运：作为中国最大的快递物流公司之一，顺丰速运以其高效、快捷的配送服务在行业内享有极高的声誉。
a股中国最具上涨潜力的公司
a股中国最具上涨潜力的公司概述中国A股市场是世界上最大的股票市场之一，涵盖了众多不同行业、规模和潜力的公司。
在这些公司中，一些拥有着更高的成长潜力和上涨空间。
本文将为您列举一些中国A股市场中最具上涨潜力的公司，并介绍其潜力所在。
一、科技股1. 蚂蚁集团蚂蚁集团是一家互联网金融公司，其旗下拥有支付宝，淘宝等知名品牌。
公司在去年10月份进行了IPO，但由于监管原因，其发行价较预期低了一些。
不过，随着支付宝及其他互联网服务的不断扩张和公司战略调整，蚂蚁集团在未来的成长潜力和市值上涨空间都非常大。
2. 腾讯控股腾讯控股是一家互联网科技公司，其业务主要包括社交网络、在线游戏、媒体等。
公司在2018年遭遇股价下跌的情况，但其现有多元化业务和未来的增长潜力，依然是中国A股市场中最被看好的科技企业之一。
二、医药股1. 恒瑞医药恒瑞医药是中国最知名的药品生产企业之一，主要业务为仿制药和新药的研发和生产。
恒瑞医药在过去几年中表现不俗，其100多种品种的市场占有率都在增长，并且目前公司正在加快拓展国际业务。
这些努力将为公司未来的增长潜力和市值上涨空间带来巨大推动。
2. 中国生物制药中国生物制药是中国最大的生物制药研制公司之一，其主营业务为生产生物制药及有机化学原料药。
随着中国国内人口老龄化的加剧和医药领域的不断创新，中国生物制药在未来将有着非常好的增长潜力和市值上涨空间。
三、消费股1. 京东京东已经成为中国最大的电商和在线零售平台之一，其实体店和线上店的巨大业务规模和深厚的技术底蕴为公司未来的增长潜力和市值上涨空间提供了坚实基础。
2. 茅台集团茅台集团生产的贵州茅台酒已经成为中国最知名的白酒品牌之一，其在国内市场的控制力不可忽略。
值得一提的是，茅台集团近年来成功地将品牌推向了国际市场，为其未来的增长潜力和市值上涨空间带来了更多的机会。
结语以上列举的公司只是中国A股市场中最具潜力的一部分，这些公司的发展受着许多因素的影响。
1992年到1993年暴涨的股票名单
1992年到1993年暴涨的股票名单1992年到1993年，中国股票市场经历了一波暴涨，许多股票的价格疯狂飙升，为投资者带来了巨大的收益。
这篇文章将从以下几个方面介绍这段历史：1.暴涨的原因；2.暴涨的表现；3.暴涨的影响；4.暴涨的启示。
一、暴涨的原因1992年底，中国股票市场的开放引起了投资者的广泛关注。
此前，中国的股票市场一直处于封闭状态，只有极少数人能够参与其中。
然而，开放后，投资者的热情被激发了，他们开始大量涌入股票市场，导致股票价格迅速上涨。
此外，中国的经济改革也为股票市场的暴涨提供了有力的支持。
改革开放以来，中国的经济一直保持着高速增长的态势，这为企业的发展提供了良好的环境。
许多企业开始上市，股票市场的规模也随之扩大。
这些企业的上市带来了大量的资金，同时也吸引了更多的投资者进入市场。
二、暴涨的表现1992年到1993年期间，中国股票市场的表现可以用“疯狂”一词来形容。
许多股票价格呈现出指数级的增长，甚至出现了一些“炒作股”，这些股票的价格在短时间内暴涨数倍。
此外，许多投资者也开始进行杠杆交易，通过借款来进行股票交易，希望能够赚取更高的收益。
这种做法虽然有一定的风险，但也为股票市场的暴涨提供了不小的动力。
三、暴涨的影响股票市场的暴涨给投资者带来了巨大的收益，但同时也带来了一些问题。
首先，暴涨的股票价格往往不符合企业的实际价值，这种价格泡沫最终必然会破灭，给投资者带来巨大的损失。
其次，暴涨的股票价格也会导致一些企业盲目追求上市，而忽略了企业的基本面，这对企业的长远发展不利。
此外，暴涨的股票价格也会引发一些不良的行为，例如内幕交易、虚假宣传等，这些行为破坏了市场的公平性和透明度。
四、暴涨的启示股票市场的暴涨给我们带来了一些启示。
首先，投资者要理性投资，不要盲目追求高收益。
其次，企业要注重实业，不要过分追求炒作股价。
此外，监管部门也要加强对市场的监管，打击不良行为，保护投资者的合法权益。
总之，1992年到1993年的股票市场暴涨是中国股市历史上的一段重要时期，它带来了巨大的机遇和挑战，也为我们提供了宝贵的经验教训。
股市历史龙头股排名(详情)
股市历史龙头股排名(详情)股市历史龙头股排名根据公开资料，股市历史龙头股有：-片仔癀：国内处方药、口服剂型、丸剂终端中药市场排名第一。
-泰禾集团：自从爆雷后，赖姓富豪从福建首富的宝座跌落，但他旗下的“禾&上天猫”战略，却实实在在提升了泰禾的业绩。
-古越龙山：在白酒概念股中，古越龙山堪称“历史最悠久”的。
-中炬高新：中山公用旗下拥有“中山大学GEREN”商标的食品公司。
-安井食品：速冻食品行业中的人气王。
-宏发股份：继新宙邦、碧水源、万邦达、鼎龙股份之后，国内电解液领域的第5家上市公司。
-华邦制药：国内皮肤病领域龙头。
-传化股份：纺织印染助剂龙头企业。
-思源电气：我国电磁继电器的龙头企业。
-莱茵体育：体育产业概念第一股。
-中青宝：网络游戏行业黑马。
-中炬高新：主营中高端餐饮，主营产品“厨邦”系列调味品，2012年6月，公司发行股份及支付现金购买杨振、肖海东、王永红、中山市厨邦食品有限公司持有的美味鲜公司股权，并募集配套资金。
您可以根据实际情况对榜单进行排名或查阅其他相关信息。
股市激光龙头股有哪些根据公开资料，股市激光龙头股有：______大族激光。
____大族激光（002008）3月30日开盘消息，7日内股价上涨2.19%，总市值为236.52亿元。
______机器人。
____机器人（300024）3月30日开盘消息，7日内股价上涨1.61%，总市值为195.26亿元。
______光峰科技。
____光峰科技（688005）3月30日开盘消息，7日内股价上涨1.59%，总市值为161.96亿元。
______德龙激光。
____德龙激光（688170）3月30日开盘消息，7日内股价上涨1.49%，总市值为156.45亿元。
______蓝光发展。
____蓝光发展（600466）3月30日开盘消息，7日内股价上涨1.42%，总市值为154.33亿元。
______海创药业。
____海创药业（688302）3月30日开盘消息，7日内股价上涨1.22%，总市值为145.54亿元。
香港上市公司市盈率排行榜
香港上市公司市盈率排行榜
1. 公司A，市盈率为X，该公司在行业中具有稳定的盈利能力，投资者普遍看好该公司的未来发展前景，因此市盈率较低。
2. 公司B，市盈率为Y，该公司在行业中处于竞争激烈的地位，虽然盈利能力不如公司A稳定，但投资者对其未来发展抱有一定的
期待，因此市盈率适中。
3. 公司C，市盈率为Z，该公司在行业中面临一些挑战，盈利
能力相对较弱，投资者对其未来发展持谨慎态度，因此市盈率较高。
需要注意的是，市盈率并不是衡量一家公司好坏的唯一指标，
它只是反映了市场对公司盈利能力和未来发展的一种评估。
投资者
在选择投资对象时，还应该考虑公司的财务状况、竞争优势、管理
团队等因素，以全面评估公司的投资价值。
此外，市盈率的高低还可能受到市场整体情况、行业景气度、
公司规模等因素的影响。
因此，投资者在参考市盈率排行榜时，也
需要结合其他指标和背景信息进行综合分析和判断。
以上是对香港上市公司市盈率排行榜的多角度回答，希望能够满足你的需求。
如果你还有其他问题，我将继续为你提供帮助。
过去20年涨幅最大100股
第一财经日报《财商》记者统计了过去20年涨幅最大的100只股票，试图从这百只大牛股的诞生历程中寻找出牛股的成长逻辑。
时间——牛股的成长秘籍“足够长的山坡”，这句话绝对经典。
上市以来涨幅前100名的牛股的一个共同特征就是，上市时间足够长。
这100只牛股平均上市时长达到14年。
其中，“老八股”中就有6只股票跻身涨幅榜牛股的行列，“老八股”是上海在上世纪80年代股份制试验阶段涌现出的股票，在上海证券交易所90年代初成立前就发行交易、分红、增发、换股等等。
这些“老八股”最初是每股面值100元的，在1993年之前曾大比例拆细。
飞乐音响(600651.SH)、爱使股份(600652.SH)、方正科技(600601.SH)、申华控股(600653.SH)、ST方源(600656.SH)和飞乐股份(600654.SH)等“老八股”，上市时间长达20年，涨幅也在A股全部股票中名列前茅，但需要注意的是，这几只股票复权后涨幅高都存在历史原因。
老凤祥(600612.SH)、格力电器(000651.SZ)等股票也均进行过股本拆细。
真正靠时间养出来的大牛股还有万科A(000002.SZ)、汇通能源(600605.SH)、ST沪科(600608.SH)、金丰投资(600606.SH)、中国宝安(000009.SZ)和南坡A(000012.SZ)，这6只股票上市时间均达到19年，仅次于“老八股”。
在涨幅榜前20名的股票中，则有18只上市时长超过10年。
牛股路径：高增长+股本扩张除了山坡足够长，足够湿的雪更是牛股的第一要素。
在百只涨幅榜牛股中，就有一批股票上市时间虽然不足10年，但涨幅惊人，其中包括昔日两市的第一高价股贵州茅台(600519.SH)和从大黑马跑成大白马的苏宁电器(002024.SZ)等。
这100只涨幅榜牛股成长路径伴随着业绩的高增长以及高分红送转。
据数据统计，100只A股业绩呈现稳定增长状态，截至2009年三季度数据，100家公司近三年归属母公司股东平均净利润增长率达到213.36%，其中股价涨幅居前的泸州老窖(000568.SZ)、云南白药(000538.SZ)、山东黄金(600547.SH)、格力电器(000651.SZ)和苏宁电器等，都是A股业绩高增长公司代表。
2012年上半年部分港股上市公司业绩简析_20120911
2012年上半年部分港股上市公司业绩简析研究员：鲁衡军2012.09.11一、新能源行业1、太阳能光伏行业所跟踪光伏行业港股上市公司2012中期业绩概览：股票代码 股票名称 市值(亿港元) 营业收入(百万)同比增速净利润(百万)同比增速参加业绩发布会备注3800.HK 保利协鑫 179.5 11,782-22.4%-330-109.3%Y 港元，净利润转亏 0750.HK 兴业太阳能 17.8 1,28929.18%135.123.32%Y1165.HK 顺风光电 2.87 659-38.8%-4.8-105.6%净利润转亏2468.HK 创益太阳能 9.98 财务会计年度至6月0566.HK 铂阳天阳能 28.7 1,637101%7721900%港元，净利润由亏转盈0757.HK 阳光能源 8.97 485-61.2%-686-605%净利润转亏0712.HK 卡姆丹克 7.48 456-21%-121-119%Y 净利润转亏行业概述：2012年上半年，光伏行业正经历一个整体困难的时期，国内面临着整体光伏产能过剩压力，终端受欧洲经济低迷状态下光伏补贴削减造成的需求下降的影响，政策上美国和欧盟与中国就多晶硅组件贸易冲突爆发，美国商务部裁定向中国多晶硅电池组件实施反倾销税，中国亦对美国和韩国的多晶硅提出反倾销调查。
从当下时点判断，光伏行业下半年乃至明年依旧不容乐观。
个股分析：从相关港股上市公司业绩表现看，光伏产业链上生产多晶硅、硅片的公司均表现为严重的业绩大幅下降状态，盈利全部转为亏损状态。
以光伏企业龙头保利协鑫能源（3800.HK）为例，其多晶硅售价同比下降63%，硅片售价同比下降61%，而生产成本对应仅下降15%和41%，产品销售价格的下降幅度超过市场和我们之前的预期，同时受去年扩充产能所带来的财务成本提升的拖累，公司净利润由盈转亏损3.3亿港元。
协鑫的火力发电业务部分的业绩较为稳定。
业绩表现较好的公司是铂阳太阳能(0566.HK）和兴业太阳能(0750.HK)。
A股抓牛股秘笈：从香港、日本、美国的牛股里找特征2016-07-20赵劼RIH投读会文档剖析.
A股抓牛股秘笈：从香港、日本、美国的牛股里找特征以史为鉴——港股过去5年涨幅前100名公司分析作者| 赵劼格上私募圈（ID：simuquan）最近看朋友圈有人做了“老龄化社会下的日本十年10倍股分析”和“美国近10年来涨幅最大的股票统计”，于是也尝试统计了从2012年1月1日起至今四年半时间香港市场涨幅排名前100位的公司(剔除了16年上市的新股、市值<30亿的小盘股和8开头的庄股，其中还有一个财务有问题的公司--汉能薄膜和一个15年财务资料掉了的公司--中国动物保健)，并尝试做了分析，先将涨幅榜列示如下：涨幅最高的翻了24倍，涨幅最低的四年多涨了164%，年均复合增速24%。
发现共性如下：1）几乎都是有业绩的公司，亏损的公司只有4家，占比4%；2）估值都不高，PE-TTM超过30倍的只有13家，占比13%；40%集中在5-15倍区域；这100家公司的PE-TTM分布如下表：3）大都主业集中，长期以来一直专注做一个行业；4）大部分集中在传统行业，比如医药、地产、金融、大众消费品(11家大众消费品有3家纺织公司，其中2家我做过审计J)和公用事业；新兴产业（比如新能源、传媒）仅11只，并不多（唯二之一的新能源是汉能薄膜发电…囧），具体如下：5）分红率都比较高，有50%的公司自06年至今分红率超过30%，最高的分红率有92%！6）有32家11年开始连续五年净利润正增长，41家12年开始连续四年净利润正增长；7）有40家（占比40%）公司的ROIC连续4年超过10%，其中10家的ROIC 在这四年间逐年上升（加粗highlight），分别是：72%的公司在5年内至少4年跑赢恒指：从获取的相对收益来看，在这100家公司中，有35家在12年至今的每一年里，都跑赢了恒生指数，占比35%；有37家仅一年没有跑赢恒指，占比37%；有25家有两年没有跑赢恒指，占比25%；只有3家公司在五年内只跑赢了两年，也就是说是靠着某两年的大涨上的榜，占比非常小。
港股发展历史
港股发展历史目录一、早期发展阶段（1866-1969） (1)二、四会并存时期（1969-1986） (1)三、联交所统一时期（1986-2000） (2)四、国际化新阶段（2000年至今） (3)香港，作为亚洲重要的国际金融中心之一，其股票市场的发展历程充满了波折与辉煌。
从19世纪末的萌芽阶段到21世纪初的成熟国际化，香港证券市场的演变不仅反映了这座城市经济结构的变化，也见证了中国乃至全球经济格局的变迁。
一、早期发展阶段（1866-1969）香港证券市场的起源可以追溯到1866年，当时已有零星的证券交易活动。
到了1891年2月3日，由英国商人Paul Charter发起成立的“香港股票经纪人协会”标志着香港首个正式证券交易场所的诞生。
这一时期，香港股市主要受到西方资本的影响，上市公司以英资为主，交易方式较为原始，通过面对面议价的形式进行。
1914年，“香港股票经纪人协会”更名为“香港证券交易所”，这为后续更正规化的市场运作奠定了基础。
1921年，香港第二家证券交易所——香港股份商会成立，进一步丰富了市场参与者。
1947年，两家交易所合并成为“香港证券交易所有限公司”，即后来广为人知的“香港会”。
尽管如此，直到1969年之前，香港证券市场规模相对较小，影响力有限。
二、四会并存时期（1969-1986）进入20世纪70年代后，随着香港经济的迅速增长，企业对资金的需求日益增加，促使更多本地及外资企业寻求上市融资。
1969年12月17日，李福兆等人创立远东证券交易所有限公司（简称“远东会”），打破了“香港会”的垄断地位，开启了香港证券市场的新篇章。
紧接着，在1971年至1972年间，金银证券交易所有限公司（简称“金银会”）和九龙证券交易所有限公司（简称“九龙会”）相继成立，形成了“四会鼎立”的局面。
这一时期，虽然四家交易所之间存在一定程度的竞争，但也促进了整个市场的活跃度提升。
然而，过度竞争导致了一些问题，如上市公司质量参差不齐、市场监管难度加大等。
近十年五只港股上涨百倍A股仅25只10倍股
近十年五只港股上涨百倍A股仅25只10倍股展开全文腾讯上市近十年股价飙涨百倍，俨然成为近日资本市场最受关注的话题。
事实上，腾讯并非是个案，最近十年来港股市场诞生了路易十三等5只百倍股；然而在此期间，A股市场最牛的个股也仅上涨了30倍。
尤其是在2009年创业板开闸、A股大扩容之后，新上市的853只股票中，涨幅最大的也不过只有5倍多。
分析人士认为，近年来“三高”发行透支了股价是A股市场百倍股匮乏的根本原因。
于是A股市场出现了越来越多的“中石油”，但“万科A”这类潜力股却近乎绝迹。
未来十年时间如果希望A股出现百倍股，只能寄望于IPO开闸后能够出现一批符合行业发展方向的新兴产业，但同时发行价又被新政打压下来的公司。
否则，A股想要再出现百倍股只是奢望。
近十年五只港股上涨百倍这是腾讯值得纪念的一周。
昨日，在港股市场上市的腾讯股价创下新高379元，刷新了宏利2007年11月所创的单股股价最高纪录。
截至昨日收盘，腾讯上涨1.24%收于375.60元，港股市值高达6954.93亿港元。
而“帝企鹅”掌门人马化腾也借此登上2013年全球亿万富豪榜第173位，资产高达68亿美元，身家在国内互联网领域仅次于百度CEO李彦宏。
回想十年前，2004年6月腾讯在香港上市时发行价仅为3.70港元，市值仅为几十亿港元。
也就是说，在不到十年时间里，腾讯股价已经暴涨了100.51倍。
腾讯的这种上涨幅度，将大洋彼岸科技股中的翘楚苹果公司也远远抛在了身后。
2004年6月至今，苹果的股价上涨约28倍，即便按苹果去年9月股价突破700美元计算，比2004年6月也只上涨了约42倍。
据大摩统计，腾讯上市近十年，其中有八年的涨幅都跑赢了大市（恒生指数）。
其中，2006年腾讯的涨幅为恒指涨幅近6倍；而腾讯股价表现最差的2010年，也仅跑输恒生指数5个百分点。
就如同当年苹果股价飙涨时，众投行认为冲破千元指日可待一样，如今的腾讯也获得了券商的连番唱好。
摩根士丹利刚刚调高了腾讯目标价至390港元，并认为该股最乐观可达507.8港元。
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以史为鉴——港股过去5年涨幅前100名公司分析金枫股经：股票投资学习平台最近看朋友圈有人做了“老龄化社会下的日本十年10倍股分析”和“美国近10年来涨幅最大的股票统计”，于是也尝试统计了从2012年1月1日起至今四年半时间香港市场涨幅排名前100位的公司(剔除了16年上市的新股、市值涨幅最低的四年多涨了164%，年均复合增速24%。
发现共性如下：1）几乎都是有业绩的公司，亏损的公司只有4家，占比4%；2）估值都不高，PE-TTM超过30倍的只有13家，占比13%；40%集中在5-15倍区域；这100家公司的PE-TTM分布如下表：3）大都主业集中，长期以来一直专注做一个行业；4）大部分集中在传统行业，比如医药、地产、金融、大众消费品(11家大众消费品有3家纺织公司，其中2家我做过审计J)和公用事业；新兴产业（比如新能源、传媒）仅11只，并不多（唯二之一的新能源是汉能薄膜发电…囧），具体如下：5）分红率都比较高，有50%的公司自06年至今分红率超过30%，最高的分红率有92%！6）有32家11年开始连续五年净利润正增长，41家12年开始连续四年净利润正增长；7）有40家（占比40%）公司的ROIC连续4年超过10%，其中10家的ROIC在这四年间逐年上升（加粗highlight），分别是：72%的公司在5年内至少4年跑赢恒指：从获取的相对收益来看，在这100家公司中，有35家在12年至今的每一年里，都跑赢了恒生指数，占比35%；有37家仅一年没有跑赢恒指，占比37%；有25家有两年没有跑赢恒指，占比25%；只有3家公司在五年内只跑赢了两年，也就是说是靠着某两年的大涨上的榜，占比非常小。
在这100家公司中，非借壳上市的且连续5年都有正收益的有23家，占比23%。
港股涨幅榜前列的公司与日本、美国的区别：分析完港股近五年涨幅榜前100位的公司，再与之前朋友圈里发布过的日本十年10倍股和美国十年涨幅前10大牛股比较下，可以发现三个市场表现优秀的股票的特点不太相同：日本特点：1）涨幅榜前列的公司以类消费品企业居多，就算是制药公司，也是传统的医药企业；2）估值合理，大多在15-20倍，仅一百日元店seria和药妆店COSMOS在30倍；3）典型的优质白马成长企业，基本上10家公司都是十年间收入和利润每年有增长（除了两家公司在08年金融危机的时候利润略有下滑）。
美国特点：1）涨幅榜前列的可以说全部都是“创新型公司”，像priceline、苹果、亚马逊、一家传媒公司（Netflix）、一家PC半导体公司（Skyworks）、两家生物制药公司（Alexion and Regeneron）、一家基因测序公司（illumina）这些自不必说，连饮料公司（Monster Beverage怪物饮料）、服装企业（Under Armour）、零售企业（Dollar Tree）也都是在传统领域开辟了新的细分市场的；2）都很贵！四五十倍是常态。
最高的Netflix PE-TTM 330倍！（当然人家17年动态PE嗖得降到了47倍，至于7倍的利润增长怎么来的我就没有细究了），UA竟然PE-TTM有80倍！涨幅榜里面PE-TTM最低的是啥不知道大家猜得到吗？duang duang duang，是苹果！11倍；3）既然涨幅榜前列的公司是以创新企业为主，那么利润波动也是typical创新类公司的样子，波动比较大。
但是几家成长类公司比如苹果、priceline、Monster Beverage和UA，收入和利润是年年增长的。
香港特点：1）香港市场更接近日本，涨幅榜以传统企业为主，很少创新型企业（近5年涨幅榜前100位里面占比不到15%），医药和大众消费品占了30%，地产金融26%，公用事业和交运物流14%，剩下的是汽车、传统电子元器件等公司；2）估值也与日本市场很接近，20倍以下占了近60%，优质白马企业在20倍左右；3）41%的公司净利润从2012年开始连续四年正增长；40%的公司ROIC连续四年超过10%，其中10家的ROIC在这四年间逐年上升。
具体公司分析：下面具体看10家比较有代表性的公司（其实主要是图走的好看，一直在创新高，几乎不管何时买入都不会被套），分别是：舜宇光学科技、敏华控股、腾讯、创科实业、申洲国际、中国民航信息网络、敏实集团、大快活、香港电讯、维他奶。
这几个公司的共同点是主业单一且简单（有好几家是几十年专注做一个领域，比如敏华、创科、申洲、敏实、维他奶）、财务稳健。
1、舜宇光学科技主要生产光学产品，产品包括光电产品(手机相机模组及其他光电模组，15年占比收入77%)、光学零件(玻璃/塑料镜片、平面镜、棱镜及各种镜头，15年占比收入21%)和光学仪器(显微镜、测量仪器及分析仪器，收入占比很小，连续4年在5%以下，且几乎没有增长)，是中国第二大镜头供应商（目前舜宇光学的市场份额约为10-15%，vs.台湾大立光电的40%），目标是3年之内超过大立光电成为第一大供应商。
公司是正宗的智能驾驶ADAS (Advanced Driving Assistant System)概念股，此外，公司的2300万像素镜头和双镜头手机镜头的研发已完成，有机会于2016 年末开始出货，可以应用在智能手机的3D/光学/虚拟实境(VR)等领域。
公司的股价图：12年初至今涨幅14倍！主要财务概览：从12年至今，收入增长了4.3倍，利润增长了3.5倍，股价涨了14倍，实现了戴维斯双击！此外，公司从06年上市至今10年间，除了08年金融危机的时候收入利润下滑，其余9年均实现正增长！与A股对标公司欧菲光的简单对比，完胜：2、敏华控股生产和销售芝华士沙发，这个沙发我想很多人都知道，就是那个电动功能性沙发，在中国有232家自营店和1234家加盟店，并且在中国功能性沙发市场中有29.5%的市占率，在美国功能性沙发市场中有10.9%的市占率，排名前三。
电动沙发销售占比敏华整体销售收入的88%。
剩余3%不到是床垫，品牌叫爱蒙，这个比较小众，知道的人很少。
剩下9%左右是其他家居用品比如板式家具、海绵、家具配件等产品。
公司产品51%出口美国，34%内销中国，剩余15%销往加拿大、欧洲和其他国家。
公司的股价图：12年初至今涨幅5.5倍！主要财务概览：除了11年度（11年3月至12年3月），由于毛利率下滑8个点（主要由于报告期内最重要的原材料-真皮和PVC仿皮价格上涨18%）导致的净利润大幅下滑外，12年至今净利润一直增长。
公司的历年毛利率、净利率和费用率，可以看到费用率一直控制的很好。
A股与其做相似业务的公司有美克家居、索菲亚和曲美家居，但是他们都是做大家居而非仅仅是做沙发，所以可比性不强。
3、腾讯控股腾讯就不多分析了吧……贴几张图大家感受一下：股价走势图：从12.6至今，涨幅4.6倍。
如果再拉长一点看10年（从06年中开始买），涨幅有惊人的60倍！！如果从他上市那一天（04年6月16日）就开始买，涨幅有300倍！！！估值：腾讯最新市值17,265亿港币，PE-TTM 46倍，16年预测PE 38倍。
财务摘要：可以看到收入和利润一直在比较高速的增长，截至2015年收入1028.6亿，10年间翻了73倍（相比2005年）；净利润288亿，比10年前翻了59倍！4、创科实业创科实业是一个外国公司，产品100%外销(75%销往北美，剩余的销往欧洲和其他国家)。
所以我们对创科的产品会不熟悉。
创科实业的工厂在东莞。
主要业务分两块：1）生产电动工具（15年占比销售79%）主要是以下品牌的电动工具：其中，RYOBI和Homelite分别是2000年和2004年收购的。
举几个例子：2）生产地板护理工具，主要是吸尘器（15年占比销售21%）其中，VAX是1999年收购的。
股价走势图：从2012年初至今涨幅3.3倍。
财务摘要：收入利润每年都稳定增长，最新一期利润较4年前翻了1.34倍，股价翻了3.4倍，也实现了戴维斯双击！公司的ROE、ROIC、毛利率和净利率从2009年开始都是逐年上升的，特别优秀的指标！A股没有对标公司。
5、申洲国际这是我做过上市审计的公司，当时在宁波待了陆陆续续快半年，与财务部上下一众员工结下深厚的友谊。
申洲国际的业务非常简单，为Uniqlo、Nike、Adidas的运动、休闲和内衣做贴牌生产（全部是针织衣物）。
工序包括了织布、染整、印绣花、裁剪与缝制四个完整的工序。
除了中国外，还有一部分产能在越南和柬埔寨。
申洲的发展我认为有两个关键优势：1）很早把一部分产能转移去了越南和柬埔寨，享受了当地的廉价劳动力和税收优惠政策；2）最早是最美国运动品牌如Nike、Adidas的贴牌，后来谈下了Uniqlo，享受了Uniqlo的爆发式增长，可以说与优衣库共同发展起来的。
股价走势图：2012年初至今涨了3.3倍。
财务摘要：从09年开始，除了12年由于国际经济形势不好以及棉花价格从11年高点大幅下滑导致净利润和收入略微下滑外（鲁泰12年下滑16.5%），其他年份收入和利润一直在增长。
事实上，申洲自从06年上市开始，除了12年外，收入和利润就是一直增长的。
与A股对标公司鲁泰关键财务指标的对比：（其实鲁泰与申洲还不完全相同，鲁泰只到织布环节，申洲一直到成衣，但是鲁泰也算A股纺织的龙头公司，也是出口为主，还是有可比性）从毛利率来看，申洲与鲁泰相差无几，但是净利率申洲高出鲁泰近7个点！说明申洲的费用控制好很多。
另外，投入资本回报率申洲也比鲁泰好很多。
但是可以看出，港股给了大市值白马公司溢价。
6、中国民航信息网络公司有以下几块业务：1）传统航空信息技术服务（这块业务与航班订座量正相关），预计10%增长；2）结算清算业务，预计也是10%增长；3）数据网络业务，增速会较快；4）系统集成服务，增速会较快；此外，大名鼎鼎的航旅纵横也是这家公司旗下的，今年启动资本化。
航旅纵横背靠公司信息技术和数据优势，为旅客提供从出行准备到抵达目的地全过程的完整信息跟踪服务，目前用户数量已超2000 万。
个人觉得垄断优势是公司最大的护城河。
股价走势图：12年初至今翻了3.2倍。
财务摘要：从09年至今一直保持着收入和利润的正增长。
ROIC也逐年增长，15年底ROIC是16.8%。
净利润率这几年一直维持在30%左右，15年特别高，有36%。
A股没有可以对标的公司。
7、敏实集团一家汽车零部件公司，生产和销售乘用车的装饰条、装饰件和车身结构件，目前60%内销（06年的时候87%内销，后来外销占比逐渐增加），40%外销。
基本上听说过的车辆品牌（包括通用、福特、大众、宝马、戴姆勒、日产、本田和丰田等）都是其客户。
敏实的收入按客户划分为：日系占39%，美系占31%，欧系占17%，中系占8%，韩系占4%，其他为1%。