第五章 流动资产投资PPT课件

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❖ 引言：现金资产
❖ 1.现金资产
❖
是指占用在各种货币形态上 的资产，广义现金包
括库存现金、银行存款及其他货币资金。
❖ 2.特点:
❖ 变现能力(流动性)最强、盈利能力(收益性)最低。
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❖ 一、持有现金的动机与成本 ❖ （一）持有现金的动机 ❖ （二）持有现金的成本
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❖ （一）持有现金的动机
❖ 临时性流动资产当企业经营超过最低谷时，永久性流动资产（数量）
就无法满足企业经营所需，因此，需要追加流动资产投资，此时，追加的流 动资产随季节变化而变化，这一部分的流动资产就具有临时性的特征，故此 称为临时性流动资产。
数量
临时性流动资产
永久性流动资产 8 时间
❖ 二、流动资产的投资策略
❖ （一）流动资产的投资规模 ❖ （二）流动资产的内部结构 ❖ （三）流动资产的风险与收益
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❖ 永久性流动资产与临时性流动资产
❖ 永久性流动资产与临时性流动资产的划分并 不是按资金占用形态，而是按照资金占用数量 （与时间）来划分的：
❖ 永久性流动资产 是指企业经营所需的最低数量的流动资产，即在企
业经营最低谷也需要的流动资产数量，其他时期企业需要的流动资产一般来 说要超过这一数量，所以这部分数量的流动资产是企业永久性需要的，故此 称为永久性流动资产。
❖ 1. 交易性动机：日常支付 ❖ 2. 预防性动机：应付意外 ❖ 3. 投机性动机：投机获利
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❖ 交易性动机
❖ 持有现金是为了满足日常交易的支付需求，其 数量取决于企业交易规模。
❖ 预防性动机
❖ 持有现金的目的是为了应付意外事件引起的 支出需求，数量取决于意外事件支出预测、企业 承担的风险与临时筹资能力。
❖ 其中，
= ❖ 现金余缺额 期初现金余额+现金收入-现金支出-期末最佳现金余额
= ❖ 可动用现金合计-现金支出-最佳余额
❖ >0余:应归还借款本息; ❖ <0缺:应向银行借款。
❖ 借款金额=最佳现金余额+现金不足额
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❖ 四、最佳现金余额确定
❖ （一）现金周转期模式 ❖ （二）成本分析模式 ❖ （三）存货模式 ❖ （四）随机模式
❖ （一）现金管理的目标
❖ 保证正常经营需要的同时，降低现金占用量，并从暂时闲置 的现金中获得最大的投资收益。
❖ （二）现金管理的内容
❖ 1.编制现金预算：详见本节第三部分 ❖ 2.确定最佳现金持有量：详见本节第四部分 ❖ 3.现金的日常管理：详见本节第五部分
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❖ 三、现金预算 ❖ 1.现金预算内容 ❖ 2.编制方法 ❖ 3.现金预算收支法编制
❖ 机会成本=（年内平均）现金持有量×投资收益率（资金成本率）
❖
❖ 通常以短期证券投资收益率来表示机会成本率。
❖ 管理成本
❖ 管理所持有现金而发生的各种支出。
❖ 在一定范围内，持有现金的管理成本固定。
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❖ 转换成本
❖ 现金与有价证券之间相互转换的成本，例如买卖股票的印 花税、佣金，委托费用等。
❖ 转换成本
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❖ 一、流动资产的种类及投资特点 ❖ （一）流动资产的种类 ❖ （二）流动资产的投资特点
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❖ （一）流动资产的种类 ❖ 1.按资金占用形态分类：现金、短期投资、应收及预付款和存货 ❖ 2.按变现能力分类：速动资产与非速动资产 ❖ 3.按占用时间分类：永久性流动资产与临时性流动资产
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❖ （二）流动资产投资特点 ❖ 1.回收期短； ❖ 2.变现能力强； ❖ 3.资金占用形态经常变动； ❖ 4.投资频率高。
企业日常的资金管理与营运活动，也称之为资产营运管理。
❖ 2.流动资产概念：可以在一年及超过一年但在一个营业周期
内变现或耗用的资产。投资在流动资产上的资金称之为流动资金， 流动资产主要包括：现金、应收账款和存货。
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❖ 第一节 流动资产投资概述 ❖ 一、流动资产的种类及投资特点 ❖ 二、流动资产的投资策略
同，因此，对于不同项目流动资产投资比例不同，也体现了流动
性与收益性之间的平衡。
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❖ （三）流动资产投资的风险与收益 ❖ 对于流动资产投资而言，重点是资本收益性
与风险性（流动性）之间的权衡。
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❖ 第二节 现金管理
❖ 引言：现金资产 ❖ 一、持有现金的动机与成本 ❖ 二、现金管理的目标与内容 ❖ 三、现金预算 ❖ 四、最佳现金余额确定 ❖ 五、现金的日常管理
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❖ （一）流动资产的投资规模
❖ 1.单个资产流动性与收益性冲突
❖ 2.总体资产的流动性与收益性冲突 ❖ 3.平衡资产流动性与收益性矛盾形成不同的流动资产投资策略：
保守型、稳健型和进取型
资
保守型
产
水 平
稳健型
进取型
产出 10
❖ （二）流动资产的内部结构
❖
流动资产由多个项目构成，不同项目的流动性也是各不相
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❖ 1.现金预算内容
❖
现金预算是财务预算的重要内容，规划现金收支活动，
提高现金使用效率。
❖ 2.编制方法 ❖ 现金预算通常按年、月、旬、日编制。 ❖ 方法有现金收支法和调整净收益法。
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❖ 3.现金预算收支法编制
❖ 现金收支法的编制步骤如下：
❖ 1.预测现金流入量 ❖ 2.预测现金流出量 ❖ 3.确定现金余(缺） ❖ (见P194表)
： ❖ 变动性转换成本 与现金转换总量成正比，与每一期间现金持有量无关。
❖ 固定性转换成本：例如委托佣金，与转换次数成正比，而转换次数则与持
有量成反比。
❖ 因此，
❖ 固定性转换成本与现金持有量成正比。
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❖ 短缺成本 ❖ 持有现金不足造成的损失。 ❖ 与现金持有量成反向变动关系。
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❖ 二、现金管理的目标与内容
❖
❖
❖ 引言
第五章 流动资产投资
❖ 第一节 流动资产投资概述
❖ 第二节现金管理
❖ 第三节应收账款管理
❖ 第四节存货管理
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整体概况
概况一
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01
概况二
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02
概况三
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❖ 引言
❖ 1.流动资产投资是企业日常财务管理的主要内容，反映着
❖ 投机性动机
❖ 持有现金是等待着投机机会到来产生的投资
需求。
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❖ （二）持有现金的成本
❖ 持有现金付出的各种代价
❖ 1.机会成本：与持有量成正比 ❖ 2.管理成本：具有固定性 ❖ 3.转换成本：与持有量成反比 ❖ 4.短缺成本：与持有量成反向变动关系
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❖ 机会成本
❖
持有现金而放弃的投资收益，与持有量成正比。