企业资产负债表的阅读与分析

资产总计
金额
负债及所有者权益
流动负债 长期负债 负债合计 所有者权益
金额
所有者权益合计 负债及所有者权益总计
报告式
资产负债表 单位:×× ×年×月×日 货币:××
资产 负债 所有者权益
报告式：
项目 资产类：
流动资产 长期投资 固定资产 无形资产及其他资产 资产合计 负债及所有者权益： 流动负债 长期负债
负债合计 所有者权益 所有者权益合计 负债及所有者权益总计
金额
二、资产负债表要素
1. 资产
1) 含义
2)
由过去的交易或事项形成，并由企业
拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带
来经济利益的流入。
2) 特性
▪ 现实性
▪ 收益性
▪ 资产体现企业法人财产权
二、资产负债表要素
3) 分类
4)
按资产的流动性分类
总资产
100万
15%
15万
其中：负债 60万
10%
6万
产权 40万
22.5%
9万
举债带来了收益，可适当提高资产负债率
❖ 当总资产利润率<债务成本率
资本及构成 金额 利润率或成本率
总资产
100万
8%
其中：负债 60万
10%
产权 40万
5%
利润或成本 8万 6万 2万
举债带来了债务负担，降低资产负债率
流动资产周转率=
销售收入 平均流动资产总额
*100%
平均流动资产总额=（年初流动资产总额+ 年末流动资产总额）/ 2
3. 应收帐款周转率 应收帐款周转率 =销售收入 / 平均应收帐款 平均应收帐款：期末、期初扣除坏帐准备后 的应收帐款净额的平均值。
流动资产
资产
长期投资
非流动资产
固定资产 无形资产 其他资产
二、资产负债表要素
2. 负债
1) 含义
2)
过去的交易或事项形成的现实义务，
履行该义务预期会导致经济利益流出企业。
2) 特性
▪ 现时性
▪ 有偿性
▪ 强制性
二、资产负债表要素
3) 分类
流动负债
长期负债
3. 所有者权益（产权） 1) 含义 2) 体现企业投资者对净资产的要求权。
根据稳健性原则，保守速动法更合适；根 据我国的实际情况，一般采用减法计算速动资 产。
4) 现金比率
5)
现金类资产对流动负债的比率，能反映
6) 企业直接偿付流动负债的能力。
现金比率= 现金+现金等价物 流动负债
*100%
7) 现金：库存现金+银行活期存款
8) 现金等价物：期限短、流动性强、易于转换为已知 金额的现金和价值变动风险很小的投资。
2002 250 400 650 500 1150
如何判断企业任意分割短期投资和 长期投资的行为呢？
▪ 从短期投资的数量看 ▪ 从其实际营运资金的运作情况看 ▪ 从投资收益的情况看
应收账款 其他应收款
——大箩筐，什么东西都可以往里 面装。 案例：ST猴王
存货（原材料、包装物、低值易耗品） 注意！存货越多，资金沉淀越多，可流 动资金就越少，资产的使用效率就越低。
第二章 资产负债表的阅读与分析
一、资产负债表概述
1. 资产负债表的含义与作用 1) 含义
反映企业某一特定日期的财务状况。
2) 作用
▪ 反映企业拥有或控制的经济资源 ▪ 反映企业的资金来源及其构成 ▪ 反映企业的偿债能力 ▪ 反映企业所有者的权益 ▪ 有助于反映企业的经营业绩
一、资产负债表概述
2. 资产负债表结构
四、结构分析
1. 资产结构分析 资产结构：企业的流动资产、长期
投资、固定资产、无形资产及其他资产 占资产总额的比重。
垂直分析法 例:
注意: 现金资产的比重 应收账款和存货的比重 生产经营用资产的比重 无形资产的比重 对外投资的比重
2. 负债结构分析 1) 长期负债比重 例如：某公司03年长期负债100万，负债总额
报表上所列示的无形资产，基本上 都是企业外购的无形资产。
长期待摊费用 虚资产 利润的调节剂
负债类项目
应付账款 其他应交款 其他应付款 预计负债 反映企业确认的与或有负债事项相关的 现时义务.
所有者权益项目
实收资本 企业收到投资者的实际投入资本. 资本金制度 资本金:企业法人在工商行政管理部门登 记注册的资金. 资本金在股份公司称为股本,在其他公司 称为实收资本
400万，则： 长期负债构成比重=100/400=25%
该比重反映企业对外来长期资金的依赖 程度。比重高，依赖程度高；比重低，依赖 程度低。
2) 流动负债的构成比重 例如：某公司03年流动负债300万，负债总额为
400万则： 流动负债比重=300/400=75%
该比重反映企业依赖短期债权人的程度。 比重越高，则依赖越强；反之则以来越弱
意义:
产权比率越低,表明企业长期偿债能 力越强,债权人承担的风险越小;反之,偿 债能力越弱,承担的风险越大.
3) 权益乘数
4) 权益乘数=资产总额/股东权益
5)
例如：某公司2001年末的资产总计为
1730万元，股东权益合计为1200元元，则：
6) 权益乘数=1730/1200=1.44(倍)
7)
金额 5000
500
500 1000 6000
企业可与一受资方签订一份投资协 议，协议规定：投资方用其固定资产 1000万元和一项专有技术3000万元对外 投资，总投资4000万元。
投资后，企业资产增值3000万元。
X企业资产负债表（2）
X年X月X日
单位：万元
资产 流动资产 固定资产 长期投资
金额 1000 4000 4000
“资产负债率多少为佳？”
50%?
企业的环境、经营的状况、赢利的能力 等指标评价
2) 产权比率
3)
企业负债总额与所有者权益的比
率,反映投资者对债权人的保障程度.
负债总额 产权比率= 所有者权益 *100%
4) 例如:某公司03年负债总额500万元,所有者 权益
5)
250万元,则:
6)
公司产权比率=500/250=2
例如：某企业的一辆自卸车原值68000元，预计使用8年， 预计净残值率4%，预计总行驶里程544000公里，本月行驶 6000公里，则：
该车单位折旧额=68000*（1-4%）/544000=0.12元/公里 本月折旧额=6000*0.12=720元
无形资产 企业长期使用且无实物形态的资产 如：土地使用权、商誉、专利权等 注意！
二、资产负债表要素
2) 分类
实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润
三、资产负债表具体项目阅读
短期投资：在一年时间内可以变现的投资 特点： ▪ 容易变现 ▪ 持有时间短 ▪ 波动性强，盈利和亏损难以把握等
注意！警防某些公司任意将长期投资改为短期 投资，以此来提高公司资产的流动性。
例：
资产负债表
3）折旧 ▪ 平均年限法 固定资产折旧=（固定资产原值-净残值）/折旧年限
例如：企业有设备一台，原值为20万元，预计可 使用10年，预计报废时的净残值率为2%。求该设 备的年折旧额。
年折旧=（20-20*2%）/10=1.96万元 月折旧=1.96/12=0.98万元
▪ 工作量法
每单位工作量折旧额 =固定资产原值*（1-净残值率）/预计总工作量 某项固定资产的月折旧额 =该项固定资产当月工作量*每单位工作量折旧额
5) “流动比率越高越好？”
不是！！ 造成流动比率过高，可能的原因： ▪ 企业对资金未能有效利用 ▪ 企业赊销增多致使应收帐款增多 ▪ 产销失衡、销售不力致使在产品、产成
品积压
流动比率的局限性：
▪ 流动资产的长期化问题 ▪ 流动资产的虚资产问题 ▪ 将于一年时间内到期的长期负债问题
3) 速动比率（酸性试验比率）
8)
运用合理的话,较高的权益乘数将会
增加权益报酬率
4) 已获利息倍数（利息保障倍数）
息税前利润 已获利息倍数= 利息费用 *100%
例如:某公司03年利润总额1400万元,利息 费用50万元,则 已获利息倍数=1400/50=28
课堂讨论
大宇集团
六、营运能力分析
1. 总资产周转率 销售收入
总资产周转率= 平均资产总额 *100% 平均资产总额=（年初资产总额+年 末资产总额）/ 2
摊费用100万元流动负债600万元，则速动比率是多少？ 答：速动资产 =1250– 450 – 100 = 700（万元）
速动比率= 速动流动资产 – 存货 – 待摊费用 = 1250资产/流动负债 = 700 / 600 = 1.17
▪ 加法（保守法） 保守速动资产=现金+短期可上市证券 +应收帐款净额
资产合计 9000
负债及所有者权益 金额
负债
5000
所有者权益
实收资本
500
资本公积
3000
盈余公积
500
所有者权益合计
4000
负债及所有者权益合计 9000
固定资产
1）两个条件： ▪ 用于生产经营的，使用期限一年以上 ▪ 非生产经营的主要物品，单位价值2000元以上。 2) 固定资产的取得方式 ▪ 外购 ▪ 自行建造 ▪ 投资转入 ▪ 融资租入 ▪ 接受捐赠
▪ 短期债权人 该比重小
▪ 企业所有者
短期债务压力大时，该比重小好
短期债务压力不大时，保持较高的比重可降低融资成本、 提高投资回报率 成本比较：
短期负债<长期负债<债券
五、偿债能力分析
1. 短期偿债能力分析