信用评级定义对比
国际三大评级机构信用评级定义及方法研究
国际三大评级机构信用评级定义及方法研究信用评级是指对借款人或发行人的信用质量进行评估和评级的过程。
国际上最为知名和权威的三大评级机构分别是标准普尔（S&P）、穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch Ratings）。
这三大评级机构都采用类似的方法来确定一个借款人或发行人的信用评级。
评级结果通常以字母形式表示，如S&P的AAA、AA、A等级，穆迪的Aaa、Aa、A等级，惠誉的AAA、AA、A等级。
这些评级通常分为两大类别，一类是投资级评级，表示借款人或发行人信用良好，另一类是垃圾级评级，表示信用较差。
评级方法一般包括以下几个方面：1.定性分析：评级机构会对借款人或发行人的行业、市场地位、盈利能力等进行分析，以确定其潜在的风险和收益。
2.财务分析：评级机构会对借款人或发行人的财务状况进行全面、深入的分析，包括债务比率、偿债能力、现金流量等指标。
3.定量分析：评级机构会使用统计模型和评级算法来预测借款人或发行人未来的违约概率和违约损失，并将其转化为相应的信用评级。
4.相对评级：评级机构通常会将借款人或发行人与同行业、同地区的其他借款人或发行人进行比较，从而确定其相对信用水平。
5.审查程序：评级机构会对所有的评级结果进行审查和验证，确保其准确性和可靠性。
同时，评级机构也会及时更新评级结果，以反映借款人或发行人的最新信用状况。
评级结果对于借款人或发行人来说具有重要意义。
首先，投资者通常会根据评级结果决定是否购买债券或其他借款人发行的债务工具。
其次，评级结果也会影响到借款人或发行人的借款成本，评级越高，借款成本越低。
此外，评级结果还可以作为政府、企业和个人进行信用评估和风险管理的重要参考依据。
需要注意的是，评级机构也存在一定的局限性和偏差。
首先，评级机构可能存在利益冲突问题，因为它们受到借款人或发行人的雇佣和支付。
其次，评级机构的评级结果是基于已有的信息和历史数据，可能无法完全准确地预测未来的信用风险。
国际三大评级机构信用评级定义及方法研究
国际三大评级机构信用评级定义及方法研究一、引言：信用评级是金融市场中的一项重要工具，能够为投资者提供有效的风险评估和参考，指导其投资决策。
国际上主要有三大评级机构，分别是标准普尔（S&P）、穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch）。
本文旨在探讨这三大评级机构信用评级的定义及方法。
二、信用评级定义：信用评级是一种对债券、借贷机构、企业、国家或其他金融实体的信用风险进行量化分析的过程。
通过信用评级，投资者可以了解债券违约的潜在风险、财务实力以及该金融实体的还款能力。
信用评级通常采用字母级别的标示，如AAA、AA、A、BBB等，其中AAA代表最高信用等级，表示违约风险极低，而D则代表违约。
三、信用评级方法：三大评级机构在信用评级过程中通常采用以下几种主要方法来评估债券或金融实体的信用风险：1.定性分析：定性分析是评级机构对债券或金融实体的内部因素进行分析的方法。
这包括研究债券或金融实体的管理层、经营状况、财务状况、市场地位等。
通过这种分析，评级机构可以对债券或金融实体的未来发展趋势和违约风险进行评估。
2.定量分析：定量分析是评级机构通过计算债券或金融实体的财务指标来进行分析的方法。
评级机构通常会考虑债券或金融实体的财务健康状况、偿债能力、现金流等指标。
通过这种分析，评级机构可以对债券或金融实体的风险和收益进行量化评估。
3.行业分析：行业分析是评级机构对特定行业的整体风险进行评估的方法。
评级机构会研究行业的市场竞争态势、法规环境、供需状况等因素，通过这种分析可以判断债券或金融实体所在行业的潜在风险。
4.地区或国家风险分析：地区或国家风险分析是评级机构对债券或金融实体所在地区或国家的宏观经济状况进行评估的方法。
评级机构通常会考虑地区或国家的政治稳定性、经济增长前景、货币政策等因素。
四、评级的局限性和争议：尽管信用评级在金融市场中具有重要的作用，但也存在一些局限性和争议。
首先，评级机构依赖于公开的财务数据和市场情报，可能无法获取到准确的信息。
中诚信国际 信用等级划分及定义
中诚信国际信用等级划分及定义中诚信国际（China Chengxin International Credit Rating Co., Ltd.）是一家中国信用评级机构，成立于1988年。
作为中国规模最大的信用评级机构之一，中诚信国际的信用评级及研究服务被广泛应用于中国金融市场。
中诚信国际的信用等级划分及定义是根据评级对象的信用风险水平来确定的，下面将详细介绍其信用等级划分及定义。
一、AAA级：极低风险AAA级是中诚信国际的最高信用等级，代表评级对象具有非常强的偿债能力，不受政治、经济及金融市场的影响。
债券或金融工具的AAA 级评级意味着发行人具有非常高的还款能力和信用优势。
二、AA级：低风险AA级是中诚信国际的较高信用等级，代表评级对象的偿债能力强，但受到某些可控制因素的影响，如宏观经济因素、行业竞争等。
债券或金融工具的AA级评级意味着发行人具有较高的还款能力和信用优势。
三、A级：中等风险A级是中诚信国际的中等信用等级，代表评级对象的偿债能力一般，可能受到一些不可控因素的影响，如市场波动、经济变化等。
债券或金融工具的A级评级意味着发行人具有一般的还款能力和信用能力。
四、BBB级：可承受风险BBB级是中诚信国际的较低信用等级，代表评级对象的偿债能力一定，但可能受到较大的不可控因素的影响，如行业周期、市场需求等。
债券或金融工具的BBB级评级意味着发行人具有可承受风险的能力。
五、BB级：高风险BB级是中诚信国际的较高风险等级，代表评级对象的偿债能力较弱，可能受到多种外部因素的威胁。
债券或金融工具的BB级评级意味着发行人的还款能力较弱且存在较大的信用风险。
六、B级：非常高风险B级是中诚信国际的高风险等级，代表评级对象的偿债能力较差，可能受到多种外部和内部因素的严重威胁。
债券或金融工具的B级评级意味着发行人的还款能力不足且存在较高的信用风险。
七、CCC、CC和C级：极高风险CCC、CC和C级是中诚信国际的极高风险等级，代表评级对象的偿债能力极差，不能按时偿还债务。
信用评级的含义
信用评级的含义一、信用评级概念:信用评级是评审机构采用公正、科学、审慎的资信考核标准，对受评企业采用定量与定性分析相结合的方法，以定量分析为主，定性分析是定量分析的重要参考。
定量方面主要通过财务构成，发展速度，管理水平、偿债能力，经营效率，信用记录等指标来衡量。
定性方面主要考察受评对象的基础素质，发展前景，外部环境支持等因素。
最后通过两个方面，综合分析、测评打分最终确定被评对象的信用等级，评级结果有效期为一年。
二、内部信用评级定义：是金融机构根据自身内部设定的计算标准（侧重于定量、定性分析），对客户信用风险及债项的交易风险进行评估，并估计违约概率及违约损失率，作为信用评级和分类管理的标准。
三、定量指标、定性指标定义定量指标是指可以以准确数量定义，精确衡量并能设定绩效目标的考核指标。
是衡量该项指标是否符合生产基本要求的评价基准。
是以财务报表作为主要的数据来源，由评级人员按照统计方式进行整理分析，并用计量模型进行一定测算后得出企业的信用等级。
定性指标是指无法直接通过数据量化，需对评价对象进行客观描述来反映评价得分的指标。
四、内部信用评级原则:真实性原则：评级机构在评级过程中，必须保障评级基础数据和基础资料的真实和准确，应按照合理的程序和方法对评级所收集的数据和资料进行分析与核实，并按照合理、规范的程序审定评级结果。
公正性原则：公正、客观、实事求是是信用评级必须遵守的首要原则。
只有公正，才能实现信用评级的目的，有利于市场经济的发，有利于提高我行的资产质量。
独立性原则：评级机构的内部信用评审委员会成员、评估人员在评级过程中应保持独立性，应根据所收集的数据和信息资料独立做出评判，不能受评级对象及其他外来因素的影响。
该原则也要求消除评级机构与被评对象之间的利益冲突。
客观性原则：评级机构的评估人员在评级过程中应做到公正，不带有任何偏见，要根据基础数据和基础资料并运用自己的知识和经验做出客观、公正、公平的评级。
信用评级的国际标准比较
信用评级的国际标准比较信用评级是一种对债务人的信用状况进行评估的过程，通过对债务人的信用价值进行评级，投资者可以更好地判断其违约风险和债务偿还能力。
在全球范围内，有多种信用评级标准和机构存在。
本文将比较并介绍几种国际上常见的信用评级标准，并阐述它们在评级过程中的主要差异。
一、美国标准普尔评级标准（Standard & Poor's）美国标准普尔评级标准是世界上最早和最为通用的信用评级标准之一。
其评级分为多个等级，从最高的AAA到最低的D，每个等级又可以通过“+”、“-”符号进行细分。
该标准综合考虑了债务人的偿债能力、管理水平、行业地位等多个因素，并根据债务人的整体信用状况给予相应的评级。
标准普尔评级标准具有国际影响力，并被许多国家和地区广泛接受。
其评级结果对债务人的融资成本和信用形象有着重要影响，被视为国际金融市场的风向标之一。
二、穆迪评级标准（Moody's）穆迪评级标准与标准普尔评级标准类似，也是一种常用的信用评级标准。
穆迪评级标准同样采用字母等级评级体系，从最高的Aaa到最低的C。
与标准普尔不同的是，穆迪对违约风险的评估更为严格，评级结果相对更加保守。
穆迪评级标准被广泛应用于国际债券市场，并被投资机构和信贷机构作为决策参考。
其评级具有较高的可靠性和影响力，为投资者提供了重要的信用信息。
三、惠誉评级标准（Fitch）惠誉评级标准是另一家国际著名的信用评级机构，与标准普尔和穆迪并称为“世界三大评级机构”。
惠誉评级标准同样使用字母等级评级体系，从最高的AAA到最低的D。
评级过程中，惠誉注重债务人的债务偿还能力和财务状况，并结合债务人的行业地位、管理实力等因素进行评估。
惠誉评级标准在全球范围内都有较高的声誉和影响力，其评级报告被投资者广泛使用，对债务人的债务融资具有重要影响。
四、中国评级标准中国信用评级体系较为年轻，与国际评级标准有一定的差异。
中国信用评级主要分为AAA、AA、A、BBB等多个等级，并根据需要可以细分为“+”、“-”等。
信用等级分类
信用等级分类信用等级是指根据个人或机构的信用状况，对其进行评估并分类的一种标准。
根据信用等级的不同，人们可以根据信用等级来判断一个人或机构的信用状况和可靠程度。
下面将从信用等级分类的角度，对不同信用等级进行介绍。
一、优秀信用等级优秀信用等级是指个人或机构在信用评估中获得最高等级的评价。
具备优秀信用等级的个人或机构往往具备以下特点：信用记录良好、信用历史较长、债务偿还能力强、信用行为规范等。
优秀信用等级的个人或机构在金融机构、企业合作伙伴、个人借贷等方面都会受到更好的待遇，比如可以享受更低的贷款利率、更高的信用额度等。
二、良好信用等级良好信用等级是指个人或机构在信用评估中获得较高等级的评价。
具备良好信用等级的个人或机构往往具备以下特点：信用记录良好、债务偿还能力较强、信用行为规范等。
良好信用等级的个人或机构在金融机构、企业合作伙伴、个人借贷等方面也会受到较好的待遇，尽管可能不如优秀信用等级的个人或机构，但仍然可以享受一定的优惠条件。
三、一般信用等级一般信用等级是指个人或机构在信用评估中获得普通等级的评价。
具备一般信用等级的个人或机构往往具备以下特点：信用记录一般、债务偿还能力一般、信用行为基本规范等。
一般信用等级的个人或机构在金融机构、企业合作伙伴、个人借贷等方面可能无法享受到优惠条件，需要在信用行为上加以改进，提升信用等级。
四、较差信用等级较差信用等级是指个人或机构在信用评估中获得较低等级的评价。
具备较差信用等级的个人或机构往往具备以下特点：信用记录较差、债务偿还能力较弱、信用行为不规范等。
较差信用等级的个人或机构在金融机构、企业合作伙伴、个人借贷等方面可能会受到限制和不利待遇，需要加强信用修复和改进。
五、差劣信用等级差劣信用等级是指个人或机构在信用评估中获得最低等级的评价。
具备差劣信用等级的个人或机构往往具备以下特点：信用记录极差、债务偿还能力极弱、信用行为严重不规范等。
差劣信用等级的个人或机构在金融机构、企业合作伙伴、个人借贷等方面可能会受到严重限制和不利待遇，甚至无法获得贷款、合作等机会。
国际信用评级国际信用评级
国际信用评级等级含义一、穆迪评级等级含义（一）长期评级Aaa级债务的信用质量最高，信用风险最低。
Aa级债务的信用质量很高，只有极低的信用风险。
A级债务为中上等级，有低信用风险。
Baa级债务有中等信用风险。
这些债务属于中等评级，因此有某些投机特征。
Ba级债务有投机成分，信用风险较高。
B级债务为投机性债务，信用风险高。
Caa级债务信用状况很差，信用风险极高。
Ca级债务投机性很高，可能或极有可能违约，只有些许收回本金及利息的希望。
C级债务为最低债券等级，通常都是违约，收回本金及利息的机会微乎其微。
附注：修正数字1、2及3可用于Aa至Caa各级评级。
修正数字1表示该债务在所属同类评级中排位较高；修正数字2表示排位在中间；修正数字3则表示该债务在所属同类评级中排位较低。
（二）短期评级穆迪短期评级是有关发行人短期融资债务偿付能力的意见。
此类评级适用于发行人、短期计划或个别短期债务工具。
除非明确声明，否则此类债务的原始到期日一般不超过十三个月。
穆迪使用下列符号来表示受评发行人的相对偿付能力：P-1 被评为Prime-1的发行人（或相关机构）短期债务偿付能力最强。
P-2 被评为Prime-2的发行人（或相关机构）短期债务偿付能力较强。
P-3 被评为Prime-3的发行人（或相关机构）短期债务偿付能力尚可。
NP 被评为Not Prime的发行人（或相关机构）不在任何Prime评级类别之列。
（三）发行人评级发行人评级是有关各实体高级无抵押融资债务与合约的偿付能力的意见。
用于发行人评级的穆迪评级符号与用于表示长期债务信用质量的符号相同。
二、标准普尔评级（一）长期信用评级AAA 偿还债务能力极强，为标准普尔给予的最高评级。
AA 偿还债务能力很强，与最高评级差别很小。
A 偿还债务能力较强，但相对于较高评级的债务/发债人，其偿债能力较易受外在环境及经济状况变动的不利因素的影响。
BBB 目前有足够偿债能力，但若在恶劣的经济条件或外在环境下其偿债能力可能较脆弱。
中国信用评级等级解读
中国信用评级等级一般分为五个等级：•AAA级：最高信用等级，表示被评定主体具有极强的偿债能力和非常低的违约风险。
•AA级：较高信用等级，表示被评定主体具有很强的偿债能力和较低的违约风险。
•A级：一般信用等级，表示被评定主体具有一定的偿债能力和较小的违约风险。
•BBB级：较低信用等级，表示被评定主体偿债能力一般，存在一定的违约风险。
•CC级及以下：较低信用等级，表示被评定主体偿债能力较差，违约风险较高。
信用评级等级是对一个主体信用状况的评价，可以为投资者提供关于该主体信用风险的信息，帮助投资者做出更明智的投资决策。
扩展资料：信用评级机构通常使用以下步骤进行评级：•收集信息：信用评级机构会收集被评级主体的相关信息，包括财务报表、经营状况、行业前景等。
•分析信息：信用评级机构会对收集到的信息进行分析，评估被评级主体的信用状况。
•确定评级：信用评级机构会根据分析结果，确定被评级主体的信用等级。
•发布评级结果：信用评级机构会发布评级结果，向市场公开被评级主体的信用状况。
信用评级机构的评级结果是投资者决策的重要参考，但投资者也应该对评级结果进行独立的分析和评估，以做出更明智的投资决策。
信用评级机构的评级结果可能会随着时间的推移而发生变化。
这是因为被评级主体的信用状况可能会随时间发生变化，例如经济环境、行业前景、经营状况等因素都可能影响被评级主体的信用状况。
信用评级机构通常会定期对被评级主体进行跟踪评估，以确定是否需要调整其信用等级。
如果被评级主体的信用状况发生了重大变化，信用评级机构可能会调整其信用等级，以反映最新的信用状况。
因此，投资者应该定期关注信用评级机构对被评级主体的评级结果，以了解其信用状况的变化。
同时，投资者也应该对评级结果进行独立的分析和评估，以做出更明智的投资决策。
企业信用评级报告
企业信用评级报告引言在当今经济环境下，企业的信用评级成为了评估其财务健康、经营绩效和未来潜力的重要工具。
信用评级不仅影响企业融资成本，也关系到其市场声誉和客户信任度。
本文将对企业信用评级的相关内容进行详细探讨。
一、信用评级的定义信用评级是指评价机构根据一定标准对企业信用状况进行的综合评估，通常通过字母或数字来表示。
评级的本质是对企业偿还债务能力的判断，通常分为投资级和非投资级两大类。
信用评级的高低直接影响企业的融资利率和信贷额度。
二、信用评级的重要性1.融资成本企业的信用评级越高，说明其信用风险越低，借款成本相应降低。
反之，信用评级较低的企业往往面临更高的利率，甚至可能无法获得融资。
2.市场声誉良好的信用评级有助于提升企业在市场中的声誉，增加客户和合作伙伴的信任度，从而提高市场竞争力。
3.风险管理通过信用评级，企业能够识别和管理潜在的信用风险，从而做出更为有效的决策。
4.法律合规一些行业或国家对企业信用评级有明文规定，企业需遵循相关法律法规进行合规性管理。
三、信用评级的流程企业信用评级通常遵循以下几个步骤：1.申请评级企业向评级机构提交评级申请，并提供必要的财务报表、经营资料以及其他相关信息。
2.资料审核评级机构对企业提供的资料进行审查，分析其财务状况、经营绩效、行业环境等因素。
3.评级评估评级机构基于审核资料进行综合评估，并通过内部模型得出信用评级。
4.发布评级报告评级机构将评级结果形成正式报告，并对外发布。
5.定期复审企业信用评级并不是一成不变的，评级机构会定期或根据企业情况进行复审，以反映企业的信用变化。
四、影响信用评级的因素企业的信用评级会受到多种因素的影响，包括但不限于：1.财务状况企业的资产负债比率、流动比率、盈利能力等财务指标直接关系到信用评级。
2.行业背景不同行业的风险特征差异会影响评级结果，行业处于低迷期的企业信用评级可能会被调低。
3.管理层素质企业管理层的决策能力和经营策略会影响企业的长期发展和财务健康，从而影响信用评级。
信用评估等级
信用评估等级
信用评估等级是指对个人或企业信用状况进行评估，以判断其偿还能力和还款意愿的等级。
信用评估等级越高，表示该个人或企业信用状况越好，信用风险越低。
以下是一种常见的信用评估等级划分：
1. AAA：最高等级，表示个人或企业的信用状况极好，具有
稳定的收入来源和卓越的偿还能力。
具备较高的还款意愿，信用风险极低。
2. AA：表示个人或企业的信用状况良好，有稳定的收入来源
和良好的偿还能力。
有很强的还款意愿，信用风险较低。
3. A：信用状况较好，有稳定的收入来源和良好的偿还能力，
还款意愿较强。
信用风险一般。
4. BBB：信用状况中等，有一定的收入来源和偿还能力，还
款意愿尚可。
信用风险较高。
5. BB：信用状况一般，收入来源不稳定或偿还能力较弱，还
款意愿存在一定风险。
信用风险高。
6. B：信用状况较差，收入来源不稳定或偿还能力较弱，还款
意愿不明确。
信用风险很高。
7. CCC及以下：最低等级，表示个人或企业信用状况非常差，无稳定的收入来源和较弱的偿还能力，还款意愿不明确。
信用
风险极高。
通过信用评估等级，银行、金融机构和其他信用相关服务提供商可以更好地了解个人或企业的信用情况，为其提供相应的金融服务，同时也可用于决定贷款利率、授信额度和还款期限等。
个人或企业可以通过提高自身的信用状况，积极主动地改善信用评估等级，以获得更好的贷款条件和金融服务。
信用评级的国际标准与比较
信用评级的国际标准与比较信用评级是金融领域中一项重要的工具，它评估了借款人的信用风险，为投资者提供了参考依据。
信用评级机构根据一系列标准，对借款人的信用状况进行分级，从而帮助投资者做出明智的决策。
在国际上，信用评级的标准有所不同，并且存在一些主要的评级机构，如穆迪、标普和惠誉。
本文将介绍信用评级的国际标准与比较。
1. 信用评级的概念信用评级是通过对借款人的信用状况、偿付能力和风险水平进行评估，为投资者提供对借款人违约的预测和违约风险程度的判断。
评级分为多个等级，通常用字母或符号表示，如AAA、AA+、BBB-等，其中AAA通常是最高级别，表示借款人违约风险较低，而D则表示借款人已经违约。
2. 国际信用评级标准国际上的信用评级标准主要有穆迪标准、标准普尔和惠誉评级标准。
穆迪标准是最早的信用评级标准之一，它将评级分为21个等级，从最高级别的Aaa到最低级别的C，其中Aaa表示最低的违约风险。
标准普尔采用的是字母评级，分为26个等级，从最高级别的AAA到最低级别的D。
惠誉评级标准采用的是字母和符号相结合的评级方式，其中AAA表示违约风险最低，而D代表借款人已经违约。
3. 国际信用评级机构比较国际上最著名的信用评级机构有穆迪、标准普尔和惠誉。
穆迪成立于1909年，是最早的信用评级机构之一，它在全球范围内都享有相当高的声誉。
标准普尔成立于1860年，也是一家历史悠久的信用评级机构，其评级结果被广泛使用。
惠誉是相对较新的评级机构，成立于2000年，但在短时间内取得了显著的成绩，成为了国际上著名的信用评级机构之一。
4. 信用评级的局限性尽管信用评级在投资决策中起到了重要作用，但它也存在一些局限性。
首先，评级只是一种参考，不能绝对代表借款人的信用风险。
其次，评级机构存在利益冲突问题，可能会影响评级结果的客观性。
最后，评级标准在不同国家和地区之间存在差异，这使得跨国投资者在进行比较时面临困难。
5. 国际合作与标准趋同为了解决信用评级标准的差异，并提高评级的准确性和可比性，国际间进行了一系列的合作和磋商。
信用评级方法、评级模型及关键假设
信用评级方法、评级模型及关键假设第一章信用评级的基本定义和原理一、基本定义1、信用(credit)以偿还为条件的价值运动的特殊形式，多产生于融资行为和商品交易的赊销或付之中，如银行信用、商业信用等.2、信用评级(creditrating)也称为资信评级，由独立的信用评级机构对影响评级对象的诸多信用风险因索进行分析研究，就其偿还债务的能力及其偿债意愿进行综合评价，并且用简单明了的符号表示出来.3、信用等级(Creditratings)信用评锻机构用既定的符号来标识主体和债券未来偿还债务能力及偿债意JB可能性的级别结果。
4、评级对象(ObjeCtrated)即被评对象,侑用评徽机构(行为主体)进行信用评级业务的操作对象(行为客体)・侑用评级的对象一般可分为二类：即债券信用评级和主体信用褥级.6、主体信用评jR(corporatecreditrating)以企业或经济主体为对象进行的信用评级.6、债券信用褥破(bondcreditrating)以企业或段济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级.7、全球评级与区域评级根据辨级结果可比范B1.不同，信用评级可分为全球评级和区域评级.全球评级是指信用评级机构按照全球统一的评级标准进行的信用挪级，其评级结果在全球范围内具有可比性.区域评级反应的是某一特定区域内发行人或债券的相对信用质景，其讦级结果只在相应区域范围内具有可比性.8、皿借鉴国际三大评级机构的连的定义，结合国内的法律制度和实际迨的案例，远东资侑认为债务人出现下列任何一种情况即被视为违约，A.债务人未能按照合的羡定及时支付任何金融债务的本金或利息(不包括在合约允许的宽限期内支付的情况)；B.债务人申请破产保护、被接管、清算或停业.使其未来可能不能履行或者延期履行债务悔议的支付义务，C.发生了不利于债权人的债务重组，使债务人承担更少的金融义务逑免破产或池缸这里违约的情形不包括单纯的“技术违约”・9、违约率(DefaU1.tRate)是指根据历史实际违的数据统计得到的某样本池的连的量占样本总量的比例.10、违的概率(PrObabi1.ityofDefau1.t,PD)是指债务人在未来一段时期内不能偿还到期债务的可能性.历史违的率的统计值可作为未来违约概率预测值的弁考.11、风险墨■(ExposureAtDefau1.t,EAD)也叫做风险敞口，是指债权人在债务人违约时可能承受的尺险■■总移.12、违约损失率(1.OSSGivenDefau1.t,1.GD)是指债权人在债务人发生违约行为对所遭受的实际损失占风险∙1I的比率.13、违约回收率(RecoveryRate)是指债权人在债务人发生违约行为下实际回收资产占风险暴露的比率.违约回收率=I-违约损失率.14、预期损失率(EXPeCted1.oss,E1.)是反映侑用风险的一个指标，是违约概率与违约损失率的乘积.一般而言，对于单一债务，E1.=PD×1.GD.16、联合违约概率(JointDefau1.tProbabi1.ity,JDP)是指两个及以上评级对象同时速约的概率.二、信用评级原理1、信用评级基本理念从佶用评锻定义可以看出，信用评级具有前■性，是包含对未来的判断，而不仅仅是依族历史记录及当前状况的判断.因此，我们对受评对象进行信用评级时，不仅仅要考察其历史财务表现，还要考察其所处外部经营环境、竞争地位、管理与我略、外部支持因素等影响其未来偿债能力和偿债意JB的因素.信用评级是对相对信用质量的降估，即侑用评级不是对评级对象具体违约概率的演测，而是对评级对象违约可能性或预期违约损失率的一个排序.这个相对信用质量可以通过简单的评级符号来表示.信用评级只是对评级对象信用风险的评价，不是对其投资价值的虹，不能单独用作投资操作的依据.2、主体信用评级和债项信用评级远东资侑认为对企业主体侑用评级是对受评主体按期偿还全部债务的能力和京JB的综合W价，核心是向投资者揭示被褥对象的康均风险.远东资信采用宏观与微观相结合、定性与定量相结合的方法，在着重对被评对象自身信用状况的考察基础上，同时考虑外部支持因索，由此判断被褥对象未来的偿债能力和偿债意JB,并最终确定其侑用等级。
信用ABCDEF分级
信用ABCDEF分级
信用等级分为四类A、B、C、D、其中最差的是D。
没有E、F。
一、A等级是信用较好的等级，包括AAA级、AA级、A级。
AAA级代表企业信用级别程度高。
这类企业主要的特点是营业收入高、资金实力充足、资产质量良好、无不良的信用记录等，企业具有强大的履约能力。
AA级代表企业信用级别优良。
这类企业主要的特点是经营情况良好，盈利能力强，企业以往的信用记录良好等，企业具有一定抗风险能力。
A级代表企业信用级别较好。
这类企业主要的特点是企业经营稳定，在外部环境没有大的变化下，企业资金流还是比较稳定的。
二、B等级是信用一般的等级，包括BBB级、BB级、B级。
BBB级代表企业信用级别普通。
这类企业主要的特点是企业偿债能力一般、企业信用正常等，但其经营状况、盈利水平及未来发展易受不确定因素的影响，偿债能力有波动。
BB级代表企业信用级别较差。
这类企业主要的特点是信用记录一般、企业经营不稳定，未来前景不明朗，含有投机性因素。
B级代表企业信用级别差。
这类企业，主要的特点是企业信用一般，偿还贷款能力较差。
企业的贷款出现风险的可能性比较大。
三、C等级是信用较差的等级，包括CCC级、CC级、C级。
CCC级代表企业信用级别很差。
这类企业几乎没有偿债能力，金融机构不太愿意给予贷款支持，因为企业的偿债能力弱。
CC级代表企业信用级别非常差。
这类企业没有偿债能力。
C级代表企业信用级别几乎是零。
这类企业基本已经失去了存活的能力。
四、D级没有信用企业已濒临破产。
信用等级划分及定义
联合信用评级有限公司信用等级划分及定义信用评级就是通过对影响评级对象的诸多信用风险因素进行分析研究，就其偿还债务的能力及其偿债意愿进行综合评价，给出关于评级对象信用风险的意见，并用简单明了的符号将评级结果表示出来。
评级对象一般包括对参与信用活动的各类相关经济主体（如各类企业、金融机构、社会组织和个人）、各类金融工具（包括债券、股票、基金等）的发行主体及其所发行的各类债务融资工具等所进行的主体信用评级和债券信用评级。
主体信用评级是对发行人全部债务如期还本付息能力和当债务到期时其偿债意愿的综合评价，评定的是表示其违约相对可能性的违约概率。
债券信用评级是指对发行人发行的债券的评级，评定的是其违约概率和违约后投资者遭受损失程度的违约损失率。
发行人发行的债券包括公司债券（含企业债券）、可转换公司债券（含包括分离交易的可转换债券）、可交换债券、短期融资券、商业票据、资产证券化债券、次级债券等。
主体信用评级和债券信用评级又可分为长期信用评级和短期信用评级。
1、长期信用等级划分、标识和含义长期信用等级划分成9级，分别用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC和C 表示，其中，除AAA级、CCC级和CCC级以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
各等级含义如下： AAA级：偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低；AA级：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低；A级：偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低；BBB级：偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般；BB级：偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约风险较高；B级：偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高；CCC级：偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高；CC级：在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务；C级：不能偿还债务。
信用等级划分及定义
信用等级划分及定义信用等级划分及定义信用评级就是通过对影响评级对象的诸多信用风险因素进行分析研究，就其偿还债务的能力及其偿债意愿进行综合评价，给出关于评级对象信用风险的意见，并用简单明了的符号将评级结果表示出来。
评级对象一般包括对参与信用活动的各类相关经济主体（如各类企业、金融机构、社会组织和个人）、各类金融工具（包括债券、股票、基金等）的发行主体及其所发行的各类债务融资工具等所进行的主体信用评级和债券信用评级。
主体信用评级是对发行人全部债务如期还本付息能力和当债务到期时其偿债意愿的综合评价，评定的是表示其违约相对可能性的违约概率。
债券信用评级是指对发行人发行的债券的评级，评定的是其违约概率和违约后投资者遭受损失程度的违约损失率。
发行人发行的债券包括公司债券（含企业债券）、可转换公司债券（含包括分离交易的可转换债券）、可交换债券、短期融资券、商业票据、资产证券化债券、次级债券等。
债券信用评级又可分为中长期债券信用评级和短期债券信用评级。
1．主体长期信用等级以及中长期债券信用等级的划分、标识和含义主体长期信用等级划分成9级，分别用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC 和C表示，其中，除AAA级、CCC级和CCC级以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
各等级含义如下：等级符号含义AAA偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低AA偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低A偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低BBB偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般BB偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约风险较高B偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高CCC偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高CC在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务C不能偿还债务其中AAA至BBB-的信用级别为投资级别，BB+及以下的信用级别为投机级别。
总结信用评级
总结信用评级1. 引言信用评级是衡量借款人或公司信用状况的一种方法。
它是金融机构、投资者和其他相关当事方判断借款人偿还债务的能力和意愿的重要参考指标。
本文将对信用评级的定义、评级制度和影响因素进行总结并进行分析。
2. 信用评级的定义信用评级是一个多维度的评估系统，用于衡量借款人履行其还款义务的可靠性。
评级通常由独立的信用评级机构根据借款人的财务状况、还款能力、历史记录等方面的信息进行评估。
信用评级通常以字母符号表示，例如AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-等。
一般来说，AAA表示最高信用评级，表示借款人具有极高的信用和偿债能力；而D则表示最低信用评级，表示借款人可能已违约或无法偿还债务。
3. 评级制度不同的信用评级机构可能有不同的评级制度，但以下的示例制度是一种常见的信用评级标准：•AAA：极高信用评级，表示借款人具有极高的信用和偿债能力；•AA+、AA、AA-：高信用评级，表示借款人具有较高的信用和偿债能力；•A+、A、A-：中等信用评级，表示借款人具有一定的信用和偿债能力；•BBB+、BBB、BBB-：低信用评级，表示借款人具有较低的信用和偿债能力；•BB+、BB、BB-：相对较低信用评级，表示借款人的信用风险较高；•B+、B、B-：较低信用评级，表示借款人的信用风险很高；•CCC+、CCC、CCC-：极低信用评级，表示借款人的信用风险非常高；•CC：非常低信用评级，表示借款人已违约或即将违约；•C：最低信用评级，表示借款人已违约。
4. 影响因素信用评级的确定涉及众多因素，以下是一些常见的影响因素：4.1 借款人财务状况借款人的财务状况是评估其信用状况的重要因素。
评级机构会关注借款人的资产负债表，包括借款人的现金流、负债结构和资本规模等。
4.2 还款能力评级机构会仔细研究借款人的还款能力。
这包括评估借款人的经济实力、利润情况和现金流状况等，并预测借款人未来偿还债务的能力。
4.3 历史纪录借款人的历史纪录也会对信用评级产生影响。
国家主权信用评级含义及等级标准
国家主权信用评级含义及等级标准国家主权信用评级(Sovereignrating)，是指评级机构依照一定的程序和方法对主权国家的政治、经济和信用等级进行评定，并用一定的符号来表示评级结果。
信用评级机构进行的国家主权信用评级实质就是对中央政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的一种判断。
国际上流行国家主权评级，体现一国偿债意愿和能力，主权评级内容很广，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。
根据国际惯例国家主权等级列为该国境内单位发行外币债券的评级上限，不得超过国家主权等级。
信用评级业是金融体系中特殊的中介服务，是维护国家金融主权的重要力量，代表了一个国家在国际金融服务体系中的国家地位。
信用评级是通过对企业和政府的债务偿还风险进行评价，引导金融资本投资和经济决策，它他直接关系到金融产品的定价权，并影响一国信贷市场利率及汇率形成，与国家金融主权和经济安全密切相关。
它的定价功能使评级机构掌握着企业和金融市场的生杀大权。
目前国际上主要有三大信用评级公司：标准普尔(Standard&Poor's)，穆迪投顾(Moody's)和惠誉国际(FitchRatings)。
以下为三家公司的评级含义和等级标准。
一、标准普尔评级含义及等级标准（一）长期信用评级（Long-TermIssueCreditRatings）AAA偿还债务能力极强，为标准普尔给予的最高评级。
AA偿还债务能力很强，与最高评级差别很小。
A偿还债务能力较强，但相对于较高评级的债务/发债人，其偿债能力较易受外在环境及经济状况变动的不利因素的影响。
BBB目前有足够偿债能力，但若在恶劣的经济条件或外在环境下其偿债能力可能较脆弱。
获得'BB'级、'B'级'CCC'级或'CC'级的债务或发债人一般被认为具有投机成份。
信用评级标准对照
信用评级标准对照信用评级(Credit Rating)什么是信用评级信用评级又称资信评级是一种社会中介服务，将为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。
最初产生于20世纪初期的美国。
1902年，穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。
后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。
由于信用评级的对象和要求有所不同，因而信用评级的内容和方法也有较大区别。
我们研究资信的分类，就是为了对不同的信用评级项目探讨不同的信用评级标准和方法。
● 资本市场上的信用评估机构，对国家、银行、证券公司、基金、债券及上市公司进行信用评级，著名企业有：穆迪(Moody's)、标准普尔(Standard & Poor's)和惠誉国际(Fitch Rating)● 商业市场上的信用评估机构，他们对商业企业进行信用调查和评估，著名企业有邓白氏公司(Dun & Bradstreet)● 消费者信用评估机构，他们提供消费者个人信用调查情况关于信用评级的概念，至目前为止没有统一说法，但内涵大致相同，安博尔·中诚信认为，主要包括三方面：首先，信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等等。
其次，信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力和意愿，而不是企业本身的价值或业绩。
第三，信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见，它不能代替资本市场投资者本身做出投资选择。
需要指出的是：信用评级不同于股票推荐。
前者是基于资本市场中债务人违约风险作出的，评价债务人能否及时偿付利息和本金，但不对股价本身作出评论；后者是根据每股盈利（EPS）及市盈率（PE）作出的，往往对股价本身的走向作出判断。
前者针对债权人，后者针对股份持有人。
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信用评级定义的对比研究信用评级的定义是评级机构制定评级方法和评级标准的基础。
不同的信用评级产品评价什么、主要采用什么样的量化指标来量度、这些量化指标的定义是什么，是评级机构必须首先明确的问题，也正是评级定义内容。
本文对国内外评级机构对信用评级的基本概念和内涵的定义进行了对比研究,旨在为中债资信进一步理清有关评级的定义提供支持。
一、基本概念（一）信用评级国内外评级机构对本概念的定义基本一致。
信用评级也称为资信评级，指由独立的信用评级机构对影响评级对象的诸多信用风险因素进行分析研究，就其偿还债务的能力及其偿债意愿进行综合评价，并且用简单明了的符号表示出来。
根据评级结果可比范围不同，信用评级可分为“全球评级”和“区域评级”。
“全球评级”是指信用评级机构按照全球统一的评级标准进行的信用评级，其评级结果在全球范围内具有可比性。
“区域评级”是指为了更好的满足某一特定区域（主权国家及地区，或者经济区域）投资者的需求，信用评级机构对该区域内的评级对象采用特定的评级标准进行的信用评级，其评级结果只在相应区域范围内具有可比性，并不具有全球可比性。
（二）评级对象国内外对本概念的定义基本一致。
评级对象也称为被评对象，是信用评级机构（行为主体）进行信用评级业务的操作对象（行为客体）。
根据评级对象不同，信用评级一般可分为两类：主体信用评级（简称为主体评级）和债券信用评级（简称为债项评级）。
主体评级是以企业或经济主体为对象进行的信用评级；债项评级是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。
根据评级对象承担债务的币种不同，信用评级还可分为本币评级和外币评级。
本币评级是指信用评级机构对某一主体（包括企业、主权国家及地区、其它经济主体）本币债务（一般指本国货币）偿还能力和意愿的评级。
外币评级指信用评级机构对某一主体（包括企业、主权国家及地区、其它经济主体）外币债务（一般指非本国货币）偿还能力和意愿的评级。
（三）违约国内外对本概念的定义有所差异。
从理论上讲，违约通常是指债务人不能按既定的金融契约偿还债务。
对于评级机构而言，由于主体评级、债项评级等业务上的需要，违约的定义实际上包括债务人违约和债券违约两个层面。
在实践中，不同的债务品种、不同的机构会采取不同的违约定义。
1、《新巴塞尔资本协议》对违约的定义《新巴塞尔资本协议》规定，若出现以下一种情况或同时出现以下两种情况，债务人将被视为违约：（1）银行认定，除非采取追索措施，如变现抵押品（如果存在的话），借款人可能无法全额偿还对银行集团的债务；（2）债务人对于银行集团的实质性信贷债务逾期90天以上。
《新巴塞尔资本协议》规定，以下情况将视为可能无法全额偿还债务：（1）银行停止对贷款计息；（2）在发生信贷关系后，由于信贷质量可能出现大幅度下降，银行冲销了贷款或计提了专项准备；（3）银行将贷款出售并相应承担了较大的经济损失；（4）银行同意消极债务重组，由此可能发生较大规模地减免或推迟偿还本金、利息或费用（若适用的话），造成债务规模的减少；（5）就借款人对银行集团的债务而言，银行将债务人列为破产企业或类似的状况；（6）债务人申请破产或者已经破产，或者处于类似的保护状态，由此将不履行或延期履行偿还银行集团债务。
《新巴塞尔资本协议》的违约定义是针对一般意义上的债务人违约而言，主要考虑的是银行信贷违约的情况，并未明确债券违约的情况。
2、穆迪对违约的定义穆迪认为债务人有以下任何一种行为，就可认为其对该债务违约：（1）债务人不能履行或者延期履行利息或者本金的支付义务；（2）债务人宣告破产或被接管，使其未来可能不能履行或者延期履行债务协议的支付义务；（3）发生以下两种对债务人不利的交换或重组情况：①债务人提供给债权人一种新的金融证券或打包证券，从而使债务人可以相对于原始债务承担较少的金融义务；②该交换和重组债务有明显的意图来帮助债务人避免破产或违约；（4）由主权国家导致的信贷协议或契约的付款条件变化，从而使债务人可以承担较少的金融义务，例如，主权国家或债务人实行强行的币值改革，或强行改变一些其他方面的原始承诺，如指数化（在通货膨胀时按物价指数自动调整工资、利息等办法）或到期日的改变。
穆迪对违约的定义不包括所谓的“技术性违约”，即因纯粹技术上的原因或管理失误而导致长期债务未能及时兑付的情况不算违约，只要不影响到债务人偿还债务的能力和意愿，并能在很短的时间内（例如，1~2个工作日）得以补救。
3、《中华人民共和国金融行业标准JR/T 0039—2009：征信数据元信用评级数据元》对违约的定义《中华人民共和国金融行业标准JR/T 0039—2009：征信数据元信用评级数据元》对债务人违约和债券违约分别作出了规定。
债务人违约方面，其认为，在考察期间，债务人如发生下述情形之一的，即被认定为违约：（1）债务人任一笔贷款本金逾期90天以上；（2）债务人任一笔贷款欠息90天以上；（3）在贷款五级分类项下，贷款由正常类（正常或关注）调为不良类（次级、可疑或损失）；（4）债务人贷款核销；（5）债务人任一笔信用证、票据、保函等表外业务发生垫款；（6）债务人破产、重组或被接管；（7）债务人发行的各类债券未能按期偿还债券本金、利息。
债券违约方面，其认为是指债券发行主体不能按照事先达成的债券协议履行其义务的行为。
债券违约分为长期债券违约和短期债券违约。
长期债券或长期债券发行主体出现下述情形之一的，认定该债券发生违约：（1）长期债券未到期前，债券发行主体破产或被接管；（2）债券发行主体不能在此长期债券到期日后 90 日内全额偿还本金和利息；（3）债券发生不利于债权人的债务重组行为，即通过重组使得债权人的债权受到不同程度的损失，包括本金和利息减免或延期等；（4）债券未到期，但是有充分证据证明债券履行主体不能全额、按期偿还债券本金和利息；（5）债券发行主体在债券到期日使用贷款偿还债券本金、利息。
短期债券或短期债券发行主体出现下述情形之一的，认定该债券发生违约：（1）短期债券主体不能在债券到期日后 30 日内全额偿还本金和利息；（2）债券发生不利于债权人的债务重组行为，即通过重组使得债权人的债权受到不同程度的损失，包括本金和利息减免或延期等；（3）债券未到期，但是有充分证据证明债券履行主体不能全额、按期偿还债券本金和利息；（4）债券发行主体在债券到期日使用贷款偿还债券本金、利息。
4、国内评级机构对违约的定义国内评级机构一般认为违约是指债务人未能按时偿还债务，或者债务人明显缺乏清偿债务的能力；在债券评级中，一般认为债务人超过到期日1天以上未偿还债务即构成违约，甚至有部分评级机构认为债券发行人未按批准用途使用募集资金也构成违约。
（四）违约率国内外对本概念的定义基本一致。
违约率是指某种债务类别中实际违约数占该类别债务总量的比率，是指历史的违约率，是对过去实际情况的统计，是实际的违约结果。
（五）违约概率国内外对本概念的定义基本一致。
违约概率是指债务人在未来一段时期内不能偿还到期债务的可能性，体现的是评级人员的一种预测，其在统计时通过违约率来表现。
（六）损失国内外对本概念的定义有所差异。
《新巴塞尔资本协议》采用的是经济损失的概念。
经济损失包括由于债务人违约所造成的直接和间接的损失或成本。
能够归结到某笔具体债项的损失或成本，就是该笔债项的直接损失或成本，包括本金和利息的损失，抵债抵押品的清收成本或法律诉讼费用等。
因管理或清收违约债项产生的不能归结到某一笔具体债项的损失和成本，就是该笔债项的间接损失或成本，这类成本应采取合理的方式直接进行分摊，例如清收人员的工资支出以及办公场所的成本。
由于目前中国债券市场未出现违约事件，因此也不存在损失的实际计量。
从国内债券市场的实践来看，可借鉴《中华人民共和国担保法》中的相关规定，即：保证担保的范围包括主债权及利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用。
考虑到违约金、损害赔偿金和实现债权的费用等事前难以计量，因此，国内评级机构一般情况下只考虑本金和利息。
（七）违约风险暴露国内外对本概念的定义基本一致。
违约风险暴露是指债务人违约时预期表内和表外项目的风险暴露总额。
（八）损失率国内外对本概念的定义基本一致。
损失率是指在已经违约的前提下，实际损失的金额与风险暴露总额的比率。
与违约率一样，损失率是对过去实际损失程度的统计结果。
（九）回收率国内外对本概念的定义基本一致。
回收率是指债务人违约后资产的回收程度，采用相对数形式表示。
（十）违约损失率国内外对本概念的定义基本一致。
违约损失率是度量预期损失的重要参数，指债务人一旦发生违约，将给债权人带来的损失数额，采用相对数形式表示，即预期违约的损失占风险暴露的百分比。
违约损失率是由回收率决定的，即LGD=1-RR。
（十一）预期损失率国内外对本概念的定义基本一致。
预期损失率是反映信用风险的一个指标，是违约概率PD与违约损失率LGD的乘积。
一般而言，对于单一发行人，可直接运用公式EL=PD×LGD计算。
对于多个发行主体的情况，预期损失率的计算基于违约以及违约损失的发生情况；由于通常没有解析解，需要使用模拟办法对损失率的分布进行估计，然后得到损失率的期望值（即预期损失率）。
二、评级内涵主体评级是对受评主体如期偿还其全部债务及利息的能力和意愿的综合评价，评定的等级代表其长期违约的可能性。
在评级实践中，国内外各评级机构均认为主体评级应关注违约风险，强调的是违约概率PD的概念。
而对于债项评级，国内外各评级机构均认为其是对债券违约可能性和违约损失的综合评估，但各家机构的方法体系不同，同时，对于不同主体信用等级的债务人以及不同的债项增信方式，各自的侧重点也不一样。
1、穆迪的定义穆迪的评级旨在为资本市场参与者提供一个框架，以便对各项债务证券的信用质量进行比较。
一个信用评级往往会将大量的多样化信息归纳为一个单一符号。
信用质量揉合了相对违约概率、损失严重性、财务实力和过渡风险。
因此，具有相同信用评级的债券可能在整体信用质量上可以互相媲美，但在特定的信用质量特点上却可能有所不同。
近年来，穆迪通过日益强调以预期损失率作为信用质量的主要衡量，从而实现不同市场间的更大可比性。
然而，对于投资级的企业债券而言，其长期由机构投资者持有，这些投资者一般都不喜欢违约风险（不论严重性如何），但尽管如此，他们却具有一个整体的预期回报取向。
为了满足这些投资者的需要，穆迪对投资级的企业债券的评级主要反映了相对违约概率，而违约时的预期损失严重性则扮演了重要的次级角色。
在市场的投机级别部分（这级别已逐渐发展为一个与别不同的行业），穆迪的评级更多地强调预期损失多于相对违约风险。
穆迪在评价有担保债券的级别时，采用了联合违约模型(Joint Probability Analysis，JPA模型)。