高级财务管理期末试题A
高级财务期末考试题及答案
高级财务期末考试题及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 以下哪项不是财务报表的组成部分？A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 股东权益变动表2. 资本成本是指：A. 公司为筹集资金所支付的利息B. 公司为筹集资金所支付的股息C. 公司为筹集资金所支付的总成本D. 公司为筹集资金所支付的最低回报率3. 以下哪个不是财务杠杆的影响因素？A. 债务利息率B. 公司税率C. 销售增长率D. 固定成本4. 投资决策中，净现值（NPV）为负数意味着：A. 项目值得投资B. 项目不值得投资C. 项目收益与成本相等D. 项目需要进一步分析5. 以下哪种方法不是评估公司价值的方法？A. 市盈率法B. 折现现金流法C. 市场比较法D. 资产负债表法二、简答题（每题10分，共30分）6. 解释什么是资本结构，并讨论其对公司价值的影响。
7. 描述现金流量表的主要组成部分，并解释其在企业财务分析中的作用。
8. 什么是财务杠杆？请举例说明其在企业决策中的影响。
三、计算题（每题15分，共30分）9. 假设某公司计划进行一项新项目投资，该项目初始投资为$500,000，预计未来五年的现金流入分别为$100,000, $120,000, $140,000, $160,000, $180,000。
如果公司的折现率为10%，请计算该项目的净现值。
10. 一家公司有以下财务数据：总资产为$2,000,000，总负债为$800,000，股东权益为$1,200,000。
该公司的EBIT（息税前利润）为$300,000。
请计算该公司的财务杠杆比率，并解释其含义。
四、案例分析题（每题20分，共20分）11. 某上市公司最近发布了其年度财务报告。
报告中显示，公司的营业收入增长了15%，但净利润却下降了5%。
分析可能的原因，并提出建议以改善公司的财务状况。
答案一、选择题1. D2. D3. C4. B5. D二、简答题6. 资本结构是指公司融资的组合方式，包括债务和股权。
高级财务管理习题答案(大学期末复习资料).docx
一、选择题1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程屮客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（D ）A.企业财务管理B.企业财务活动C.企业财务关系D.企业财务2•财务管理的核心为（B ）A.财务预测B•财务决策C.财务预算D.财务控制3•在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（C ）A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D•每股利润4•在财务管理的基本环节中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用耗费等进行FI常的计算和审核，以实现计划目标的财务管理环节是（C ）A.财务预测B.财务计划C.财务控制D.财务分析5•“在手之鸟”理论是指（C ）A.净收入理论B•净营业收入理论D・随机游走理论6•成熟期的现代财务理论主要有（ABD ）A.投资组合理论B.资木结构理论C.股利相关理论D.资本定价理论7•企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（D ）A•账面价值B.账面净值C•重置价值D.市场价值&行为财务学提出下列三种理论（ABC ）A.噪声理论B.期望理论C.过度反映和不足反映理论D.随机游走理论9•现代财务理论发展的新特征主要体现在（ABCD ）A.跨学科交叉整合研究B.精确数量化C.关注跨国经营D.重视委托代理问题10.下列各项屮，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是 A ）。
A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位二、名词解释题1. MM理论最初的MM理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。
修正的MM理论认为，在考虑公司所得税的情况下，由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资木成木，增加企业的价值。
2•委托代理关系委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。
高财期末考试题及答案
高财期末考试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 下列哪项不是财务报表分析的目的？A. 评估企业的盈利能力B. 评估企业的偿债能力C. 评估企业的市场竞争力D. 预测企业的未来发展答案：C2. 资产负债表中，下列哪项属于流动资产？A. 长期投资B. 固定资产C. 存货D. 无形资产答案：C3. 在计算速动比率时，下列哪项不应被包括在内？A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 预付账款答案：C4. 企业进行长期投资时，主要考虑的因素不包括？A. 投资回报率B. 投资风险C. 企业的短期利润D. 投资的流动性答案：C5. 以下哪项不是影响企业资本结构的因素？A. 企业的经营风险B. 企业的财务风险C. 企业的规模D. 企业的行业地位答案：D6. 企业进行财务预测时，通常不采用的方法是？A. 销售百分比法B. 现金流量表法C. 趋势分析法D. 历史数据比较法答案：B7. 企业进行利润分配时，下列哪项不是利润分配的顺序？A. 弥补以前年度亏损B. 提取法定公积金C. 支付股利D. 偿还长期债务答案：D8. 下列哪项不是影响企业现金流量的因素？A. 经营活动产生的现金流量B. 投资活动产生的现金流量C. 筹资活动产生的现金流量D. 非经常性损益答案：D9. 企业进行财务分析时，下列哪项指标不是衡量企业盈利能力的指标？A. 净资产收益率B. 资产负债率C. 销售利润率D. 成本费用率答案：B10. 企业进行财务预算时，下列哪项不是预算的内容？A. 销售预算B. 生产预算C. 现金预算D. 人力资源预算答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 以下哪些因素会影响企业的财务状况？A. 企业的盈利能力B. 企业的资产结构C. 企业的市场地位D. 企业的管理水平答案：A、B、D2. 企业进行财务分析时，常用的财务比率包括？A. 流动比率B. 速动比率C. 资产负债率D. 股东权益比率答案：A、B、C3. 企业进行资本预算时，需要考虑的因素包括？A. 投资项目的现金流量B. 投资项目的风险C. 投资项目的成本D. 投资项目的市场前景答案：A、B、C4. 企业进行财务预测时，可以采用的方法有？A. 销售百分比法B. 现金流量表法C. 趋势分析法D. 历史数据比较法答案：A、C、D5. 企业进行利润分配时，需要遵循的顺序包括？A. 弥补以前年度亏损B. 提取法定公积金C. 支付股利D. 偿还长期债务答案：A、B、C三、计算题（每题10分，共30分）1. 某企业2019年的财务数据显示，流动资产为200万元，流动负债为150万元，长期负债为300万元，所有者权益为350万元。
成人教育高级财务管理课程A卷-答案期末考试复习题
《高级财务管理》 A卷参考答案及评分标准一、单项选择题（每小题2分，共20分）1-5 DCDDC 6-10 BBDCC二、多项选择题（每小题2分，共20分）1、BD2、ABCD3、ABCD4、AD5、AD6、AD7、ABC8、ABCD9、CD 10、ABD三、判断题（每小题2分，共20分）1-5（×）（√）（×）（√）（×） 6-10 （√）（×）（×）（×）（×）四、简答题（每小题5分，共20分）1、企业进行股票回购的主要原因是什么？股票回购是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数额发行在外的股票。
股票回购的动因主要有以下几个：（1）巩固既定控股权或转移公司控股权；（2）提高每股收益；（3）稳定或提高公司股价；（4）分配公司超额现金；（5）改善资本结构；（6）反并购策略。
2、简述产权比率的涵义及功能作用。
产权比率揭示了企业（债务人）负债与股权资本的对应关系（即负债/股权资本）以及可能的风险态度与信用品质的优劣。
通过该指标有助于对债权人权益的风险变异程度进行监测。
一般而言，企业股权资本越是雄厚，即产权比率越低，其对待风险的态度也就越加谨慎，债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的可能性也就越小，从而企业的信用品质就越高。
相反，那些股权资本薄弱，产权比率过高的企业，往往会采取一种“对债权人不负责任的轻率的态度或赌博的心理”，亦即其对待风险的审慎态度以及相应的信用品质，较之主权资本雄厚、所占比率较高的企业集团显然要差得多。
3、企业集团并购有哪些主要过程。
并购是兼并和收购的合称。
在兼并活动中被兼并企业不再具有法人资格，兼并企业成为其新的所有者和债权债务承担者；而在收购行为中，目标企业仍可能以法人实体存在，收购企业成为被收购企业的新股东，并以收购出资的股本为限承担风险。
在现实经济活动中，企业并购是一个非常复杂的交易过程，主要包括：（1）根据企业集团既定的并购战略，寻找和确定潜在的并购目标；（2）对并购目标的发展前景以及技术经济效益等情况进行战略性调查和综合论证；（3）评估目标企业的价值；（4）策划融资方案，确保企业并购战略目标的实现。
高级财务管理期末试题A
.《高级财务管理》期末试题（A）姓名：班别：学号：一、判断题：（每题1分，共20分）1、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。
（）2、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。
（）3、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。
（）4、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。
（）5、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。
其中居于核心地位的是所有者。
（）6、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。
（）7、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。
（）8、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。
（）9、集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免。
（）10、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。
（）11、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。
（）12、从初创期的经营风险与财务特征出发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。
（）13、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。
（）14、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。
（）15、处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。
（）16、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。
（）17、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。
（）18、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。
（）19、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。
高级财务管理期末考试卷加参考答案
第1页 共10页第2页 共10页院系 年级 班级 姓名 学号□□□□□□□□□□□□ 广州工商学院2019-2020学年度第二学期期末考试试卷考试科目：[101010031]《高级财务管理》 试卷类型：A 卷 专 业：17财务管理 考核类型：考查 考试时间：90分钟 考试形式：开卷备注：允许携带无记忆功能的计算器。
1. 高级财务管理的核心目标、直接目标、根本目标分别是( )。
A.经济效益、资本增值、利润 B.利润、经济效益、资本增值 C.资本增值、经济效益、利润 D.经济效益、利润、资本增值2. 依据股票市场价格评估的企业价值是（ ）。
A.企业全部资产价值B.企业有形资产价值C.企业控股权价值D.企业股东价值 3. 股票市场上小股东通过( )方式间接参与公司治理。
A.用手投票 B.更换管理层 C.用脚投票 D.收购兼并4. 在存在良好外部机会和显著内部优势的情况下，公司明智的选择是实行（ ）战略。
A.激进型筹资 B.多元化投资 C.防御收缩型 D.无关多样化投资5. 公司各种事务和运行机制通常分为( )和公司管理两个层次。
A.公司治理 B.财务治理 C.财务管理 D.管理控制6. 根据资本收益的内涵，资本经营收益控制的内容不包括( )控制。
A.营业利润B.投资收益C.营业外收支净额D.现金流量7. 下列各项行为中不属于企业债务重组行为的是（ ）。
A.延期支付本金B.延期支付利息C.降低利率D.提高利率 8. 企业出售其下属部门（独立部门或生产性）资产给另一企业的交易是( )。
A.分立 B.分拆 C.并购 D.剥离 9. 资本存量经营的基础是( )。
A.资本存量预算B.资本存量决算C.资本存量控制D.闲置资本控制 10. 资本配置经营的核心是( )。
A.提高规模经济效益B.提高技术进步经济效益C.优化资本结构D.挖掘潜在经济效益 11. 下列不属于企业资本收缩重组的具体形式是( )。
A.破产 B.分立 C.标购 D.出售12.下列等式中不正确的一项是( )。
2023大学_高级财务管理期末试题及答案
2023高级财务管理期末试题及答案大学《高级财务管理》期末试题一、名词解释：(每小题4分，共16分)1.财务控制制度即遵循财务战略、财务政策与基本财务目标，通过有效和制度形式强化对子公司及其他成员企业的财务活动的监测、督导与控制，是完善企业集团治理机制，克服目标逆向选择倾向，提高财务资源配置与使用效率的重要环节。
2.投资质量标准是企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。
3.比较优势效应是借用外部力量或通过对外部一切有用资源优势的整合弥补，而使企业集团自身内部有限的资源能够取得竞争中的最大优势和最高效率的运转。
4.剩余股利政策是指在企业或企业集团有着良好投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本的需要，然后将剩余部分作为股利发放。
二、判断题：(每小题1分，共15分)1. 2. 3. 4. 5.6. 7. 8. 9. 10.11. 12. 13. 14. 15.三、单项选择题：(每小题1分，共10分)1.B2.C3.D4.C5.A6.D7.B8.D9.C lO.A四、多项选择题：(多选或漏选均不得分。
每小题2分，共14分)l。
ACDE 2.CD 3.ABDE 4.BCDE 5.BCE6.ADE7.BDE五、简述题：(共15分)1.(本题7分)财务结算中心是隶属于母公司及其财务部的职能机构，财务公司与财务结算中心相比具有三大区别：(1分)(1)财务公司具有独立的法人实体地位，而财务结算中心本身不具有法人地位。
(2分)(2)财务公司除了具有财务结算中心的基本职能外，还具有对外融、投资的职能。
(2分) (3)在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系;在分权财务体制下，母公司财务部对财务公司发挥制度规范和业务指导的作用。
(2分)2.(本题8分)无论从投资角度还是从资本结构的角度，资本预算对整个集团都有着及其重要的战略意义：(1)从投资的角度，资本性投资项目通常都是基于实现母公司战略目标而提出的，体现着母公司的战略发展意图。
高级财务管理期末复习题(发学生)精品
一、单项选择题1、在中小企业的策略联盟类型中，双方都情愿投入较多的资源，但不涉与或很少涉与股权参加的是（ B ）。
P326A、业务联合型B、伙伴关系型C、股权合作型D、全面合资型2、理性理财假设的派生假设是（ C ）。
P16A、理财主体B、持续经营C、资金再投资D、风险与酬劳同增3、下列属于汲取合并特点的是（ C ）。
P30A、两家企业合并设立新的企业B、两家企业法人地位同时存在C、被并购企业法人地位消逝D、两家企业法人地位同时消逝4、企业通过发行股票筹资属于财务经营中的（ B ）。
P184A、资产经营B、生产经营C、资本经营D、负债经营5、风险资本对风险企业投资的主要动机是（ B ）。
A、取得一般收益B、取得风险收益C、取得投机收益D、取得正常收益6、财务管理课程体系按层次可以分为初级财务管理、中级财务管理和高级财务管理。
高级财务管理主要探讨突破了（ A ）的一些特地性问题。
A、财务管理假设B、财务管理基本假设C、财务管理派生假设D、财务管理详细假设7、中国人民高校出版社出版，王化成主编教材《高级财务管理学》将（ D ）作为财务管理探讨的起点。
A、财务的本质B、财务管理假设C、财务管理目标D、财务管理环境8、财务管理的五次发展浪潮可以分为5个发展阶段。
其中，第三次浪潮——（ B ），主要贡献是资产预算和风险管理。
A、筹资管理理财阶段B、投资管理理财阶段C、资产管理理财阶段D、国际经营理财阶段9、企业并购的主要特征是（ A ）。
A、扩大企业规模B、提高市场占有率C、降低交易费用D、获得目标公司限制权10、确定并购目标公司价值的方法有成本法、期权法、换股比例法和贴现现金流量法等多种，其中，（ D ）是最重要的一种价值评估方法。
A、成本法B、期权法C、换股比例法D、贴现现金流量法11、资本资产定价模型（）最成熟的风险度量模型。
该模型用（ A ）来度量不行分散风险。
A、方差B、β系数C、风险收益率D、无风险收益率12、子公司的类型包括全资子公司、控股子公司、参股子公司、关联子公司，母公司对子公司的限制包括对子公司资本层次限制和（ A ）等。
高财期末考试题及答案
高财期末考试题及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 以下哪项不是财务报表的基本组成部分？A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 预算表答案：D2. 财务杠杆效应是指：A. 通过借款来增加公司的财务风险B. 通过借款来增加公司的财务收益C. 通过借款来增加公司的经营杠杆D. 通过借款来增加公司的市场价值答案：B3. 以下哪个不是流动资产？A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 长期投资答案：D4. 资本成本是指：A. 公司为筹集资金而支付的成本B. 公司为使用资金而支付的成本C. 公司为管理资金而支付的成本D. 公司为投资资金而支付的成本答案：B5. 以下哪项不是财务分析的目的？A. 评估公司的财务状况B. 预测公司的未来发展C. 确定公司的市场定位D. 制定公司的财务计划答案：C6. 财务比率分析中，流动比率是用来衡量：A. 公司偿还长期债务的能力B. 公司偿还短期债务的能力C. 公司的盈利能力D. 公司的运营效率答案：B7. 以下哪项不是投资决策的考虑因素？A. 投资回报率B. 投资风险C. 投资期限D. 投资者的个人偏好答案：D8. 财务规划中，预算的制定是为了：A. 预测公司未来的现金流量B. 确定公司的财务目标C. 控制公司的财务支出D. 评估公司的财务绩效答案：C9. 以下哪项不是资本结构的组成部分？A. 债务资本B. 股权资本C. 优先股资本D. 现金储备答案：D10. 以下哪项不是财务风险管理的目的？A. 降低公司的财务风险B. 提高公司的财务收益C. 保护公司的资产安全D. 增加公司的市场竞争力答案：D二、简答题（每题10分，共30分）11. 请简述财务报表分析的三个主要步骤。
答案：财务报表分析的三个主要步骤包括：(1) 收集和整理财务报表数据；(2) 计算财务比率，如流动比率、速动比率、负债比率等；(3) 对比分析，将计算出的比率与行业标准或历史数据进行比较，以评估公司的财务状况。
安徽农业大学高级财务管理期末考试题及答案
安徽农业大学高级财务管理期末考试题及答案1、用盈余公积弥补亏损时，应借记“盈余公积”，贷记（）。
[单选题] *A.“利润分配——未分配利润”B.“利润分配——提取盈余公积”C.“本年利润”D.“利润分配——盈余公积补亏”(正确答案)2、企业收取包装物押金及其他各种暂收款项时，应贷记（）科目。
[单选题] *A.营业外收入B.其他业务收入C.其他应付款(正确答案)D.其他应收款3、企业自创的专利权与非专利技术，其研究开发过程中发生的支出，应当区分研究阶段支出与开发阶段支出分别处理。
无法区分研究阶段支出和开发阶段支出，应当将其所发生的研发支出全部费用化，计入当期损益中的（）。
[单选题] *A.管理费用(正确答案)B.财务费用C.营业外支出D.销售费用4、．（年嘉兴二模考）企业对固定资产计提折旧以（）假设为基本前提。
[单选题] *A会计主体B持续经营(正确答案)C会计分期D货币计量5、某企业上年末“利润分配——未分配利润”科目贷方余额为50 000元，本年度实现利润总额为1 000 000元，所得税税率为25％，无纳税调整项目，本年按照10％提取法定盈余公积，应为（）元。
[单选题] *A.75 000(正确答案)B.78 750C.100 000D.70 0006、企业对应付的商业承兑汇票，如果到期不能足额付款，在会计处理上应将其转作（）。
[单选题] *A.应付账款(正确答案)B.其他应付款C.预付账款D.短期借款7、企业用盈余公积转增资本时，转增后留存的盈余公积的数额不得少于转增前注册资本（）。
[单选题] *A.20％B.15％C.25％(正确答案)D.50％8、．（年浙江省第三次联考）下列项目中不需要进行会计核算的是（）[单选题] *A签订销售合同(正确答案)B宣告发放现金股利C提现备发工资D结转本年亏损9、长期借款分期计算和支付利息时，应通过（）科目核算。
[单选题] *A.应付利息(正确答案)B.其他应付款C.长期借款D.长期应付款10、由投资者投资转入的无形资产，应按合同或协议约定的价值，借记“无形资产”科目，按其在注册资本所占的份额，贷记“实收资本”科目，按其差额记入（）科目。
《高级财务管理》期末综合练习题-打印版
一、判断题：1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。
（）2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。
（）3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。
（）4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。
（）5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。
（）6、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。
（）7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。
（）8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。
（）9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。
（）10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。
（）11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。
（）12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。
（）13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。
（）14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。
（）15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。
其中居于核心地位的是所有者。
（）16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。
（）17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。
（）18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。
高级财务管理答案Microsoft Word 文档
（四） “毒丸式” （五） 死亡换股
五、计算分析题（共40分，商务学院学生只做1、 2、3题；会计学院学生只做1、3、4题）
1、答案：
（1） 资产收益率=销售利润率×资产周转率 20.7%÷16.6% = 1.2 ；21.9%÷120%= 17.6% ；19.8%×120%= 23.6% （2）销售利润率稳步上升，资产周转率保持平稳； 在2001年至2002年期间，销货成本、销售和管理费用在上升，所以销售 理论率增长大部分与其他收入占比上升有关；如果扣除其他收入及其税 收影响， 该公司2003年实际销售利润率为16.8%，因此在2002年至2003年实际销 售利润率会有所下降。
高级财务管理期末考试A卷参考答案 一、单选题（10分）
1、B 2、C 3、B 4、D 5、C 6、A 7、C 8、D 9、D 10、C
二、多选题（10分）
1、ACD 2、ABC 3、ABCD 4、ABCD 5、ABC
三、判断题（10分）
1、× 2、× 3、 × 4、× 5、 × 6、× 7、× 8、× 9、× 10、√
3、答案： 从现实来看： 20世纪50年代，高管薪酬问题； 20世纪80年代，敌意收购问题； 20世纪80年代，股东诉讼案增加； 董事会与高管掠夺公司现金流 亚洲金融危机 美国安然财务丑闻 美国次贷危机引发2008年全球金融危机 机构投资者力量增强，掀起了公司治理完善的运动； 80-90年代国有企业改制上市，资本市场扩大； 经济全球化发展，各国出现争取外国投资的竞争； 科技革命和金融工具创新，使大额投资更容易，但对公司治 理要求更高； 从问题产生的根源来看有三个方面： 代理问题 交易成本问题 产权问题
已有文献中没有深入地讨论。 第四，在评价方法方面，BSC 并没有给出明确的答案，一种 可能的解释就是，BSC 作为一种管理理论，其创新之处在于 使经营者有一种正确认识企业业绩评价的视角，帮助经营者 做出正确的战略规划并有效地执行，至于单个指标的计分方 法、权重的确定并不是它所讨论的重点。不能明确表达如何 在大量的指标中进行权衡，记分卡就无法达到 “平衡”。
《高级财务管理》
荆楚理工学院2024年秋季学期《高级财务管理》期末考试共30 道题总分100分返回1、单选题贴现现金流量法的假设前提是（）4分A持续经营B理财主体C有效市场D理性理财标准答案：A2、单选题下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（）4分A利润最大化B股东财富最大化C企业价值最大化D股东利润最大化标准答案：A3、单选题风险和报酬同增假设是（）假设派生出来的4分A理财主体假设B持续经营假设C有效市场假设D资金增值假设标准答案：D4、单选题财务管理的最优目标是（）4分A利润最大化股东财富最大化C企业价值最大化D股东利润最大化标准答案：C5、单选题分拆上市使母公司控制的资产规模( )。
4分A变大B变小精品word文档.C不变D变化不明确标准答案：A6、单选题并购是（）两个概念的统称?4分A横向并购与纵向并购B资产重组和债务重组C兼并与收购D善意收购与恶意收购标准答案：C7、单选题设备原值60000元，税法规定的净残值率10%，最终报废时净残值5000元，所得税税率为25%。
设备报废时由于残值带来的现金流量是（）4分A5250B5000C4750D4500标准答案：A单选题（）是中国第一例完整意义上的“买壳上市”4分A宝延风波B珠海恒通收购上海棱光股份ICPT红光DST郑百文标准答案：B9、单选题从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于( )。
4分A增加资金来源B预防财务危机C创造规模经济D创造财务优势标准答案：D10、单选题因股票市场或产权交易市场引起价格的变动风险是（）4分A投资风险B经营风险C市场风险D财务风险标准答案：C11、单选题间接收购中申请豁免的，取得豁免的（）日内公告收购报告书、财务顾问意见和法律意见书4分A2B53D7标准答案：C12、单选题下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（）4分A资产重估B股份回购C帕克曼防御策略D出售“皇冠上的珍珠”标准答案：C13、单选题对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应( )。
《高级财务管理》期末综合练习题(doc 45页)
《高级财务管理》期末综合练习题(doc 45页)«高级财务治理»期末复习综合练习题一、判定题：1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。
〔〕2、判定一个〝企业集团〞是否是真正的企业集团，要紧看它是否是由多个法人构成的企业联合体。
〔〕3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。
〔〕4、强大的核心竞争力与高效率的核心操纵力依存互动，构成了企业集团生命力的保证与成功的基础。
〔〕5、关于企业集团来说，核心竞争力要比核心操纵力更重要。
〔〕6、在财务治理主体上，企业集团出现为一元中心下的多层级复合结构特点。
〔〕7、不管是站在企业集团整体的角度，依旧成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财宝最大化作为财务的差不多目标。
〔〕8、企业集团的财务目标出现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。
〔〕9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，因此面临的财务风险较小。
〔〕10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。
〔〕11、判定一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，要紧看当前既有的、静态的、账面〔财务报表〕意义的财务资源规模的大小。
〔〕12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，因此，成员企业能够脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。
〔〕13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、连续性的市场竞争优势。
〔〕14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。
〔〕15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个差不多层面。
其中居于核心地位的是所有者。
〔〕16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效操纵是一对矛盾。
〔〕17、母公司要对子公司实施有效的操纵，就必须采取绝对控股的方式。
高级财务管理期末复习资料
高级财务管理期末复习资料一、风险与收益一、选择题1.甲公司面临A、B两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。
对A、B两个项目可以做出的判断为（D）。
项目实际取得的收益会高于其预期收益项目实际取得的收益会低于其预期收益项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目2.一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（ A ）。
A.系统风险B.非系统风险C.总风险D.公司特有风险3.某投资组合中包含A、B、C三种证券，其中20%的资金投入A，预期收益率为18%，50%的资金投入B，预期收益率为15%，30%的资金投入C，预期收益率为8%，则该投资组合预期收益率为（ C ）。
A.9.5%B.10.8%C.13.5%D.15.2%4.当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（ B ）。
A.0B.1 1 D.不确定5.根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（ B ）。
A.该组合的风险收益为零B.该组合的非系统风险可完全抵消C.该组合的投资收益大于其中任一证券的收益D.该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险6.如果投资组合由30种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（ C ）。
A.30和30B.900和30C.30和870D.930和307.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（ D ）。
A.相同的标准差和较低的预期收益率B.相同的预期收益率和较高的标准差C.较低的预期收益率和较高的标准差D.较低的标准差和较高的预期收益率8.已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12%和15%，无风险收益率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金800万元和借入资金200万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（ A ）。
A.13.5%和18.75%B.15.25%和12.5%C.15.25%和18.75%D.13.5%和12.5%9公司目前无风险资产收益率为5%，整个股票市场的平均收益率为12%，该公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为360，整个股票市场平均收益率的标准差为18，则投资公司的股票必要收益率为（ C ）。
《高级财务管理》期末试题3套含答案(大学期末复习资料).docx
《高级财务管理》期末试卷一、单项选择题（共10题，每题2分，共20分）1.财务的本质是（ ）A. 财务活动 C •财务关系2•针对跨国公司而言，以本币标价的出口商品和所欠外债的利息支出，在本币升值的情况下, 对公司现金流出和流入的影响分别是（3. 风险按其产生的根源划分为（A. 可控制风险和不可控制风险B.客观风险和主观风险4•各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是采 用（）标准。
B. 每股市价 0.每股账面净资产5•在购并一体化整合中，最困难的是（ ）的整合。
6•在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（ ）的观点，选择恰当的评估方法来进行。
B. 会计分期假设 D. 整体利益最大化B •资金运动 D •生产关系A.木币升值时，流出增加, 流入增加 B •木币升值时，流出增加, 流入减少 C.本币升值时，流出减少, 流入增加 D.本币升值时，流出减少, 流入减少C.宏观风险和微观风险D. 口然风险和人为风险A.市盈率C.每股收益 A. 管理一体化B. 财务一体化C. 文化一体化D •作业一体化 A.时间价值 C.持续经营A.购并一体化整计划B.购并资金融通计划C.目标公司价值评估D.购并目标规划&在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。
A.控制或降低财务风险B.控制或降低经营风险C.增加利润与现金流入量D.占领市场与扩大市场份额9.下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态的是（）oA.资金安全率与安全边际率均大于零B.资金安全率与安全边际率均小于零C.资金安全率大于零，而安全边际率小于零D.资金安全率小于零，而安全边际率大于零10.假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%,实际资本报酬率为35%,则剩余贡献（剩余税后利润）为（）。
A.5000B. 3000C. 2000D. 1000二、多项选择题（共5题，每题3分，共15分）1.财务现象包括（）等内容。
高级财务管理试题(A)答案
函授 高级财务管理 试卷（A ）答案第 1 页 共 1 页一、判断题1、×2、√3、√4、×5、√6、√7、×8、√ 二、 单项选择题1、C2、D3、D4、A5、A6、B7、D 三、 多项选择题1、AE2、ABCD3、BCD4、ABC5、ABCDE6、ABDE7、BCD 四、名词解释：1、融资帮助：是指管理总部利用集团资源的一体化整合优势与融通调剂便利而对总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。
2、投资质量标准：是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。
3、管理目标逆向选择：成员局部利益目标与集团整体利益目标的非完全一致性，以及由此而产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象。
4、财务总监委派制：是母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制，实行统一管理与考核奖罚的一种财务控制制度与方式。
五、简述题1、薪酬计划的实施，旨在激励经营者更好的实现企业的价值目标。
作为薪酬计划的一个重要组成部分，在支付方式的决策上也必须以企业不同时期、不同阶段的目标规划为指引方针与行为导向，通过相宜的支付方式的选择，配合并推动企业管理目标的顺利实现。
换言之，支付方式应当服从并服务于企业的管理目标，决不能因为既定的支付方式而妨害企业管理目标的顺利实现。
2、预算控制必须与企业集团内部管理组织及其运行机制相对接。
预算组织体系的设置应当满足两个基本原则：一是各组织权责利对等原则；二是不同组织在权限上立足于决策权、执行权、监督权三权分立的原则，以保证权利的制衡并保证系统的有序运转；从实际工作中，预算编制不论采用自上而下或是自下而上体制，其决策权都应落在集团总部手中，由这一权威组织进行决策、指挥与协调，预算的执行层则由各预算单位负责组织实施，辅以对等的责、权、利关系，监督权则由更为独立的内部监督机构来行使，从而形成独立的权力间的制衡系统。
高级财务管理学期末考试试卷考卷A答案
高级财务管理学期末考试试卷考卷A答案 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】《高级财务管理学》课程试题答案（A卷）一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分）1.杠杆收购答：杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。
2.企业集团的组织结构答：企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。
3.企业集团财务管理体制答：企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容，其核心是决策权和控制权的划分问题。
4.分拆上市答：分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。
二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式每种价格形式的优缺点是什么答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。
其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。
（2）以标准成本为基础确定内部价格。
其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高；（3）以市场价格为基础确定内部价格。
其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率；其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。
2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征：（1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。
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《高级财务管理》期末试题（A）姓名：班别：学号：一、判断题：（每题1分，共20分）1、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。
（）2、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导, 完全依照自身的偏好进行理财。
（）3、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。
（）4、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。
（）5、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。
其中居于核心地位的是所有者。
（）6、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。
（）7、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。
（）8、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。
（）9、集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免。
（）10、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。
（）11、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。
（）12、从初创期的经营风险与财务特征岀发，决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。
（）13、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。
（）14、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。
（）15、处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。
（）16、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。
（）17、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。
（）18、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。
（）19、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。
（）20、预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。
（）二、单项选择题（每题1分，共10分）1、处于初创期的企业集团的分配政策应倾向于（）A. 高股利政策 B •零股利政策专业资料C.剩余股利政策 D •现金股利政策2、在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是（）。
A. 控制或降低财务风险B. 控制或降低经营风险C. 增加利润与现金流入量D. 占领市场与扩大市场份额（市场占有率）3、无论是从集团自身能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取股利支付方式为（）。
A •高股利支付策略B •无股利支付策略C •股票股利支付策略D •剩余股利支付策略4、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（）。
A •量化管理B •预算管理C •量化控制D •目标管理5、从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程，称为（）A •预算执行循环B •预算反馈循环C •预算控制循环D •预算报告循环6、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（）的控制与推动。
A. 财务战略与财务政策B. 预算控制的指导思想C •决策权、执行权、监督权分立与相互制衡D.具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准7、准确地讲，一个完整的资本预算包括（）。
A •营运资本预算B•运用资本预算C •资本投资预算与营运资本预算D •资本投资预算与运用资本预算8、对于产业型企业集团，其预算目标必须以（）为前提。
A •市场预测B •生产能力C •目标利润D •企业环境9、在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（）A •预算项目的重要性B •预算金额的大小C •预算期限的长短D.预算涉及企业内部层级的多少专业资料10、管理总部依托核心能力的母体衍生或支持能力而对集团整体及各层阶成员企业投资活动的有 效范畴是（）。
A •投资政策 C •投资方式 D.跷跷板效应E •资源分散效应8、 站在集团总部角度，在整个并购过程中最为关键的方面有（ ）。
A. 并购目标规划B. 目标公司的搜寻与抉择C. 并购资金融通D. 并购后一体化整合E. 并购陷阱的防范9、 站在战略与战术或策略不同的角度，并购目标分为（ ）A •长远性的战略目标 B•全面性的战略目标D.部分项目策略目标 C •支持性的策略目标 E •资本型战略目标。
）、在目标公司财务评价中，贴现式价值评估模式包括（10A.现金流量贴现模式 B .收益贴现模式 C.净资产贴现模式 .投资贴现模式 D .股利贴现模式 E四、计算分析题(50分)万元；利润 1 •已知某企业集团 2007年、万元、50002008年实现销 售收入分别为 4000非主营业,480万元和500万元万元和总额分别为600800万元，其中主营业•投资领域 •投资质量标准2分，共 三、多项选择题（每题1、 投资财务标准是管理总部基于（ 决定投资项目可行与否的基本依据。
A •谋求市场竞争优势 B.加强预算控制 C •实现企业价值最大化 D •获得更大的收入 E .资本保值与增值2、在投资必要收益率的厘定上，必须考虑的重要因素有（ A •市场竞争的客观强制 •实现企业价值最大化 D •强化产品的质量管理 上，必须考虑的因素有（20分））目标而对投资回报所确立的必要水准，是从价值角度B C •正确投资方式的选择 E •股东对资本保值增值的期望）3、在投资收益质量标准的确定•机会成本•时间价值 A .产品质量4、香港税法给予纳税企业"资本减免"的政策优惠包 •会计免税折旧额 AD•每年免税折旧E 5、无形资产包括的基本特征与功能效应有•功能的利销性 CC •现金流量•资源特性 :。
•内部可抵减折旧额 •税法免税折旧额 •实物的替代性 •功能的利销性 C D当前企业集团采取的虚拟一体化经营策略的主要形式有 •产业联合C •来样 C.首期免税折旧额 本质的财富性 变性•效用的递减性 BAE )、 （。
） •价值的核（6 。
.合 同制造网络.比较优势联盟 加工联盟E ）等方面。
A B •策略联盟 、品牌战略的误区主要表现在（ •损害原品牌的高品质形象 B•品牌个性淡 C 专业资料务利润分别为万元；营业现金20万元、180务利润分别为100万元、120万元，营业外收支净额等分别为万元，所得万元、万元、流入量分别为35004000万元，营业现金流岀量分别为30003600税率30%要求：年营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比分别计算20082007年、重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流入比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益的质量作岀简要评价，同时提岀相应的管理对策。
万元，资本支折旧等非付现成本600 .已知某目标公司息税前经营利润为24000万元，万元，增量营运资本岀1200400万元，所得税率30%。
要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。
的股权，60%3.某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业相关财务资料如下：万元、年、年、万股普通股，6000200620072008年税前利润分别为2200甲企业拥有；该集团公司决定选用市盈率法，以甲企业自身的市2400万元，所得税率30%万元、2300 20盈率为参数，按甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。
企业价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款。
计算甲企业预计每股价值、要求：的股权。
相关企业 A.甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的456%财务资料如下：专业资料A企业拥有10000万股普通股，2006年、2007年、2008年税前利润分别为3500万元、3600万元、3700万元，所得税率30%甲公司决定按A企业三年平均盈利水平对其作岀价值评估。
评估方法选用市盈率法，并以甲企业自身的市盈率18为参数。
要求：(1)计算A企业预计每股价值、企业价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款。
(2)站在主并公司的角度，应该怎样看待并购价格的高低？5. 2008年底，某集团公司拟对甲企业实施吸收合并式收购。
根据分析预测，购并整合后的该集团公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元,5年后的股权资本现金流量将稳定在6500万元左右；又根据推测，如果不对甲企业实施购并的话，未来5年中该集团公司的股权资本现金流量将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元，5年的股权现金流量将稳定在4100万元左右。
购并整合后的预期资本成本率为6%要求：采用现金流量贴现模式对甲企业的股权现金价值进行估算。
参考答案：一、判断题:1、X2、X3、“4、“5、X 6>V 7、X 8、X 9、X 10、X11、V12、X 13、V 14、X 15、X 16、V17、X 18、X 19、X 20、V_ 、单项选择题：1、B 2 、D3、A 4、B 5 、C6、D 7 、D8、A 9、A10 、B三、多项选择题:1、ACE2、ABE3、BC4、CD5、BCD6、BC7、ABCD8、ABCDE9、AC10、ABE四、计算及分析题：1 •解：2007 年：营业利润占利润总额比重=580/600 = 96.67%主导业务利润占利润总额比重= 480/600 = 80%主导业务利润占营业利润总额比重= 480/580 = 82.76%销售营业现金流入比率=3500/4000 = 87.5%净营业利润现金比率= （3500-3000）/[580（1-30%）] =123%2008 年：营业利润占利润总额比重= 620/800 = 77.5%,较2004年下降19.17%主导业务利润占利润总额比重= 500/800 = 62.5%,较2004年下降17.5%主导业务利润占营业利润总额比重= 500/620 = 80.64%,较2004年下降2.12%销售营业现金流入比率=4000/5000 = 80%,较2004年下降7.5%净营业利润现金比率= （4000-3600）/[620（1-30%）] =92.17%,较2004 年下降30.83%由以上指标的对比可以看岀：专业资料该企业集团2008年的收益质量，无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力，较2007年都有所下降，表明该集团存在着过度经营的倾向。
那么，该企业集团在未来的经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增加，还必须对收益质量加以关注，提高营业利润，特别是主导业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的现金流入水平。