伦敦证交所简介

发
展
历
程
• 1802年，交易所获得英国政府正式批准。此后， 在英国其他地方也出现广人证券交易所，高峰时 期达 30 余家 • 1967年，英国各地交易所组成了7个区域性的证 券交易所 • 1973年，伦敦证券交易所与设在英国格拉斯哥、 利物浦、曼彻斯特、伯明翰和都柏林等地的交易 所合并成大不列颠及爱尔兰证券交易听，各地证 券交易所于 80 年代后期停止运作 • 1995年12月，该交易所分为两个独立的部分，一 部分归属爱尔兰共和国，另一部分归属英国，即 现在的伦敦证券交易所
伦敦证券交易所-特点 伦敦证券交易所-
伦敦证券交易所 的特点
• ①上市证券种类最多，除股票外，有政府 债券，国有化工业债券，英联邦及其他外 同政府债券，地方政府、公共机构、工商 企业发行的债券，其中外国证券占50％左 右； • ②拥有数量庞大的投资于国际证券的基金， 对于公司而言，在伦敦上市就意味着自身 开始同国际金融界建立起重要联系； • ③它运作着四个独立的交易市场。
伦敦交易所主板上的中国企业
• 中国石化; SINOPEC CORP (CHINA PETROLEUM & CHEMICAL CORP )上海石化 ;燕山石化沪杭甬; Zhejiang Expressway Co. 中国国航; Air China 江西铜业; Jiangxi Copper Co. LD. 大唐发电; Datang Intl Power Gen Co. 东南电力;Zhejiang Southeast Elec Power Co. LD 中国 石油;PetroChina 中国电信;China Telecom 中国联 通;China Unicom 华能国际;Huaneng Power International Inc. 广深铁路;Guangshen Railway 中海油 China National Offshore Oil Corp. 中国移动:China Mobile 中国铝 业;Aluminium Corp 华润创业;China Resources Enterprise 中国钢铁;China Steel GDS 煤气;HK & China Gas
离岸公司
• BVI公司是离岸公司的意 思，BVI是英属维尔京群 岛(British Virgin Islands) 的英文名称缩写。英属维 尔京群岛自1984年引进国 际商业公司法后，开始建 立离岸金融中心，目前已 成为世界最著名的离岸管 辖区之一，已有29万家公 司在此注册，因此，BVI 也就成了离岸公司的代名 词。
Road show
路演/路秀译自英文Roadshow，是国际上广泛采用的证券 发行推广方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者 的推介活动。活动中，公司向投资者就公司的业绩、产品、 发展方向等作详细介绍，充分阐述上市公司的投资价值， 让准投资者们深入了解具体情况，并回答机构投资者关心 的问题。路演的目的是促进投资者与股票发行人之间的沟 通和交流，以保证股票的顺利发行。
上市途径二:存股证 上市途径二 存股证
存股证通常称为DR， 存股证通常称为 ，是在伦 敦上市和交易的可交易证券， 敦上市和交易的可交易证券，代表 对发行者基础股票的拥有权。 对发行者基础股票的拥有权。 在伦敦可上市和交易几种存股 证，包括以美元标价的全球存股证 （GDR）和美国存股（ADR）， ）和美国存股（ ）， 以及以欧元标价的欧元存股证 （EDR）。 ）。
感受伦敦交易所环境
伦敦交易所简介
• 地点：英国伦敦 • 持有者 伦敦证券交易所集团 • 重要人物 ClaraFurse（CEO）、 ChristopherS.Gibson-Smith（主席） • 货币：GBP（英镑） • 上市公司：3,233 • 指数：FTSE100（伦敦金融时报100指数 简称富时100） • FTSE250（伦敦金融时报250指数 简称富时250） • FTSE350（伦敦金融时报350指数 简称富时350）
基本要求
• • • • • • • • • 上市代理人 两年经营和财务记录 上市文件 可转让性 市值 同一类的所有证券均须上市 可转换债券 中期系列债券 持续性义务
中国企业在伦敦证券交易所主版 上市
• 伦敦证券交易所亚太区 总裁祝晓健10月16日表 示，在伦敦证券交易所 替代投资市场(AIM)上市 的中国大陆公司已有49 家，中国大陆公司主板 上市的公司有7家。祝 晓健透露，预计11月份 还有中国两家公司将在 伦敦上市下一张幻灯片
中国在伦敦证券交易所主版上市 的两种途径 （一）
• 一、 直接到境外上市
• 公司的条件
• 1. 该公司必须是在中国境内依法设立的股份有限公司（除了香港、澳 门和台湾）。 • 2. 该公司必须按照要求提出书面申请并附有关材料，报中国证监会批 准。 • 3. 该公司应当在其公司章程中载明《到境外上市章程必备条款》所要 求的内容，并不得擅自修改或者删除《必备条款》的内容。 • 4. 根据《中国证监会关于推荐境外上市预选企业的通知》，公司应当 向所在地的省级人民政府或者向国务院有关部门提出申请，或者同时 向上述两者提出申请。公司所在地的省级人民政府和国务院有关部门 对公司进行初选后，以正式文件向中国证监会推荐。 • 5. 该公司为符合国家产业政策的农业、基础工业、基础设施、支柱产 业和高科技产业，也可适当考虑其他产业行业。
• 来自63个国家和地区的大约500家外国公司 来自63个国家和地区的大约500家外国公司 63个国家和地区的大约500 在伦敦上市和交易。2000年 上市和交易 在伦敦上市和交易。2000年，伦敦的外国 证券交易总额达到约5亿美元。 证券交易总额达到约5亿美元。世界上没有 其它证交所可与此等数字媲美一或在为国 际发行者服务方面有如此悠久的历史。 际发行者服务方面有如此悠久的历史。超 550家外国银行和170家全球证券公司在 家外国银行 家全球证券公司 过550家外国银行和170家全球证券公司在 伦敦没有办事处， 伦敦没有办事处，为来自世界各地的发行 者提供它们的专业技术服务一成为又一项 伦敦可向外国公司提供的优越性。 伦敦可向外国公司提供的优越性。
• 伦敦证券交易所曾为当时英国经济的兴旺立下 汗马功分，但随着英国国内和世界经济形势的 变化，其浓重的保守色彩，特别是沿袭的陈规 陋习严重阻碍了英国证券市场的发展，影响厂 中场竞争力，在这一形势下，伦敦证券交易所 于 1986年10月进行了重大改革，例如，改革 固定佣金制；允许大公司直接进入交易所进行 交易；放宽对会员的资格审查；允许批发商与 经纪人兼营：证券交易全部实现电脑化，与纽 约、东京交易所连机，实现24小时全球交易。 这些改革措施使英国证券市场发生了根本性的 变化，巩固了其在同际证券市场中的地位。
伦敦证交所初印象 伦敦证交所的发展历程 伦敦证券交易所-特点 伦敦证券交易所 特点 伦敦证交所的上市 伦敦证券交易所-关系服务 伦敦证券交易所 关系服务 伦敦证券交易所-优越性 伦敦证券交易所 优越性 面临的重重挑战
伦敦证交所初印象
• 伦敦证券交易所（英语： 伦敦证券交易所（英语： London Stock Exchange， ， 缩写： 缩写：LSE，简称“伦敦证 ，简称“ 交所” 交所”）是世界四大证券 交易所之一。 交易所之一。作为世界上 最国际化的金融中心， 最国际化的金融中心，伦 敦不仅是欧洲债券及外汇 交易领域的全球领先者， 交易领域的全球领先者， 还受理超过三分之二的国 际股票承销业务。 际股票承销业务。伦敦的 规模与位置， 规模与位置，意味着它为 世界各地的公司及投资者 提供了一个通往欧洲的理 想门户。 想门户。在保持伦敦的领 先地位方面， 先地位方面，伦敦证券交 易所扮演着中心角色 易所扮演着中心角色
上市方式
• • • （1）引入（introduction）， 不募集新资，而由伦敦证券交 易所接纳现有股票上市。其股 票价格相对稳定，分布面广， 因而可估算出适销性。 （2）私募（placing），将现 有或新股票直接发行给经选择 的发起人的客户。 （3）中介人发行 （intermediaries offer）， 将 现有或新股票推销给投资中介 人，由这些中介人向其客户转 售。 （4）公开发行上市（public offer），在上市公司被接纳入 伦敦市场之时，通过商业银行 或股市经纪人向社会大众直接 出售股票。
• 作为世界第三大证券交易 中心， 中心，伦敦证券交易所是 世界上历史最悠久的证券 交易所 它的前身为17世纪末伦敦 它的前身为 世纪末伦敦 交易街的露大市场， 交易街的露大市场，是当 时买卖政府债券的“ 时买卖政府债券的“皇家 交易所” 交易所”，1773年由露大 年由露大 市场迁人司威丁街的室内， 市场迁人司威丁街的室内， 并正式改名为“ 并正式改名为“伦证券交 易庭” 易庭
基本要求
上市代理人 经营记录 由公众持有的存股证 上市说明书 存托银行 持续性义务
上市途径三:债券 上市途径三 债券
（英国上市管理署（UKLA） 英国上市管理署（ ） 制定的细则阐明了在伦敦上市债 券的规则与条件。 券的规则与条件。关于欧洲债券 的规定则单独发布， 的规定则单独发布，这些规定可 索取） 向UKLA索取） 索取
•
上市标准 Listing standards
• • • • （1）公司一般须有三年的经营记录， 并须呈报最近三年 的总审计账目。 如没有三年经营记录，只要能满足伦敦 证文所《上市细则》中的有关标准，亦 可上中。 （2）公司的经营管理层应能显示出为 其公司经营记录所承担的责任。 （3）公司呈报的财务报告一般须按国 际或英美现行的会计及审计标准编制， 并按上述标准独立审计。 （4）公司在本国交易所的注册资本应 超过70万英镑，已至少有25%的股份为 衬会公众持有。（实际上，如想通过伦 敦证交所进行国际募股，其总股本一般 要求不少于2500万英镑。） （5）公司须按伦敦证券交易所规范要 求（包括欧共体法令和1986年版金融服 务法〕编制上市说明书，发起人需使用 英语发布有关信息。
•
上市途径
股票
存股证
Hale Waihona Puke Baidu
债券
上市途径一:股票 上市途径一 股票
外国公司可在伦敦证交所的 主板市场（作为首要上市或第二 上市）直接上市发股。 无论公司申请哪一类上市， 英国上市管理署（UKLA）都有一 系列在批准上市和伦敦证交所接 受股票交易之前必须达到的基本 要求。
基本要求
保荐人 经营记录 由公众持有的股票 控股股东 招股说明书 持续性义务
伦敦证券交易所具体机构 伦敦证券交易所
• 1、企业身边的财务顾 • 6、开曼或BVI律师， 问； 处理上市公司注册地 • 2、保荐人、主理 行 ； 法务； • 3、境外律师，为公司 • 7、审计和申报，各上 市地要求有差异，国 服务； 际所；上市地、行业 • 4、境外律师，为保荐 要求有差异，新加坡 人服务，新加坡可不 可不需要； 需要； • 5、中国律师，出具中 • 8、公关公司协助 ROADSHOW； 国法律意见书； • 9、股票承销/经纪，可 能和保荐人为同；
伦敦证券交易所主板市场 要求 • （1）公司一般须有三年的经营记录，并须呈报最近三的总
• • • • • • •
审计账目。如没有三的经营记录，某些科技产业公司、投 资实体、矿产公司以及承担重大基建项目的公司，只要能 满足伦敦证交所《上市细节》中的有关标准，也可上市。 （2）公司的经营管理者应能出具为其公司经营记录所承担 的责任的证明。 （3）公司呈报的财务报告一般须按国际或英美现行的会计 及审计标准编制，并按上述标准独立审计。 （4）公司在本国交易所的注册资本应超过70万英镑，并且 至少有25%的股份为社会公众持有。实际上，通过伦敦证 交所进行募股，其总股本一般要求不少于2500万英镑。 （5）需要遵守“英国上市管理局（UKLA）”颁布的规定。 公司须按伦敦证券交易所规范要求（包括欧共体法令和 1986年版金融服务法）编制上市说明书，发起人需使用英 语发布有关信息。 （6）某些事物需要券商辅导，包括上市申请。 （7）按照“挂牌交易”纳税。