(5单元)宏观经济学(曼昆经济学)第6版

Financial Markets
金融市场
Stock Market 股票市场 Bond Market 债券市场
Financial Intermediaries 金融中介机构
Banks 银行 Mutual Funds 共同基金
Financial Institutions in the U.S. Economy 美国经济中的金融机构 Financial markets are the institutions through which savers can directly provide funds to borrowers. 金融市场——想储蓄的人直接向想借款的 金融市场 想储蓄的人直接向想借款的 人提供资金的机构。 人提供资金的机构。 Financial intermediaries are financial institutions through which savers can indirectly provide funds to borrowers. 金融中介机构——储蓄者可以 通过它间 金融中介机构 储蓄者可以 接地向借款者提供资金的金融机构。 接地向借款者提供资金的金融机构。
The Financial System 金融体系
The financial system consists of institutions that help to match one person’s saving with another person’s investment. 金融体系由经济中帮助一个人的储蓄与另一 金融体系由经济中帮助一个人的储蓄与另一 个人的投资相匹配的机构组成。 个人的投资相匹配的机构组成。 It moves the economy’s scarce resources from savers to borrowers. 它把经济的稀缺资源从储蓄者手中转移到借 贷者手中。 贷者手中。
股票市场
大多数报纸的股票栏目提供以下信息： 大多数报纸的股票栏目提供以下信息： 每股) 价格 (每股 每股 股票销售的量) 交易量 (股票销售的量 股票销售的量 付给股票持有人的利润) 股利 (付给股票持有人的利润 付给股票持有人的利润 价格－每股赢利率（ 价格－每股赢利率（P/E） ）
Financial Intermediaries 金融中介机构
• Compared to bonds, stocks offer both higher risk and potentially higher returns.
The most important stock exchanges in the United States are the New York Stock Exchange, the American Stock Exchange, and NASDAQ.
They allow people with small amounts of money to easily diversify.
金融中介机构: 金融中介机构 共同基金
是一个向公众出售股份， 共同基金 是一个向公众出售股份，并用 收入购买各种股票、债券，或股票与债 收入购买各种股票、债券， 券都有的选择，或资产组合的机构。 券都有的选择，或资产组合的机构。
Saving, Investment, and the Financial System
储蓄、投资与金融体系 储蓄、
Chapter 5
LEARNING OBJECTIVES
By the end of this chapter, we should understand:
☆ some of the important financial institutions in the U.S. economy.了解美国经济中一些重要的金融机构 了解美国经济中一些重要的金融机构 了解美国经济中一些重要的 ☆ how the financial system is related to key macroeconomic variables.考虑金融体系如何与关键的宏观经济变量相关 考虑金融体系如何与关键的宏观经济变量 考虑金融体系如何与关键的宏观经济变量相关 ☆ the model of the supply and demand for loanable funds in financial markets.提出一个金融市场上可贷资金供求模型 提出一个金融市场上可贷资金供求模型 提出一个金融市场上 ☆ how to use the loanable-funds model to analyze various government policies.用可贷资金模型分析各种政府政策 用可贷资金模型分析各种政府政策 用可贷资金模型分析各种 ☆ how government budget deficits affect the U.S. economy. 考虑政府预算赤字如何影响美国经济 考虑政府预算赤字如何影响美国经济 预算赤字
金融市场
股票市场
代表企业的所有权， 股票 代表企业的所有权，所以也代表对所获 得利润的索取权。 得利润的索取权。 出售股票来筹资称为股本筹资 股本筹资。 出售股票来筹资称为股本筹资。
• 与债券相比，股票的风险高，潜在收益也高。 与债券相比，股票的风险高，潜在收益也高。
美国经济中最重要的股票交易所是纽约股 票交易所、美国股票交易所和纳斯达克（ 票交易所、美国股票交易所和纳斯达克（ NASDAQ）。 ）。
它们可以使钱并不多的人进行多元化投资。 它们可以使钱并不多的人进行多元化投资。
Financial Intermediaries ：Other Financial Institutions
Financial Markets
The Bond Market
A bond is a certificate of indebtedness that specifies obligations of the borrower to the holder of the bond. IO Characteristics of a Bond U
Financial Intermediaries: Mutual Funds
A mutual fund is an institution that sells shares to the public and uses the proceeds to buy a selection, or portfolio, of various types of stocks, bonds, or both.
Financial intermediaries are financial institutions through which savers can indirectly provide funds to borrowers. 金融中介机构——储蓄者可以通过它间 储蓄者可以通过它间 金融中介机构 接地向借款者提供资金的金融机构。 接地向借款者提供资金的金融机构。
• Term: The length of time until the bond matures. • Credit Risk: The probability that the borrower will fail to pay some of the interest or principal. • Tax Treatment: The way in which the tax laws treat the interest on the bond.
The Stock Market
Most newspaper stock tables provide the following information: Price (of a share) Volume (number of shares sold) Dividend (profits paid to stockholders) Price-earnings ratio
Financial Intermediaries
Banks
take deposits from people who want to save and use the deposits to make loans to people who want to borrow. pay depositors interest on their deposits and charge borrowers slightly higher interest on their loans.
Banks
Banks help create a medium of exchange by allowing people to write checks against their deposits.
• A medium of exchanges is an item that people can easily use to engage in transactions.
– 市政债券利息免征联邦所得税。 市政债券利息免征联邦所得税。
IOU
Financial Markets
The Stock Market
Stock represents a claim to partial ownership in a firm and is therefore, a claim to the profits that the firm makes. The sale of stock to raise money is called equity financing.
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
This facilitates the purchases of goods and services.
金融中介机构
银行
银行通过允许人们根据自己的存款签发支 票，帮助创造出一种交换媒介。 帮助创造出一种交换媒介。 交换媒介
• 交换媒介是人们能容易地用来进行交易的东 西。
这方便了物品与劳务的购买。 这方便了物品与劳务的购买。
美国经济中的金融机构
金融体系由帮助协调储蓄者与借贷者 的各种金融机构所组成。 的各种金融机构所组成。 金融机构可以分为两种类型：金融市 金融机构可以分为两种类型： 场和金融中介机构。 场和金融中介机构。
Financial Institutions in the U.S. Economy 美国经济中的金融机构
金融中介机构
银行
从想储蓄的人那里得到存款， 从想储蓄的人那里得到存款，并用这些存 款向想借款的人进行贷款。 款向想借款的人进行贷款。 向存款人的存款支付利息， 向存款人的存款支付利息，并向借款人的 贷款收取略高一点的利息。 贷款收取略高一点的利息。
Financial Intermediaries
Financial Institutions in the U.S. Economy
The financial system is made up of financial institutions that coordinate the actions of savers and borrowers. Financial institutions can be grouped into two different categories: financial markets and financial intermediaries.
– Municipal bonds are federal tax exempt.
金融市场
债券市场
债券——一种债务证明书，规定了借款 一种债务证明书， 债券 一种债务证明书 人向债券持有人的负债责任。 人向债券持有人的负债责任。
债券特点 • 期限 债券到期之前的时间长度。 期限: 债券到期之前的时间长度。 • 信用风险 借款者不能支付某些利息或本金的可 信用风险: 能性。 能性。 • 税收待遇 税法对待债券所赚到的利息的方式。 税收待遇: 税法对待债券所赚到的利息的方式。