国内IPO简介共29页
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IPO业务实行保荐制。
IPO发行业务流程
第一阶段：项目立项 第二阶段：尽职调查 第三阶段：改制重组 第四阶段：上市辅导 第五阶段：申报材料的制作及
汇编 第六阶段：发行及上市 第七阶段：持续督导
涉及的主要Biblioteka Baidu介机构
承销商/保荐人 注册会计师 资产评估师 土地评估师 律师 公关公司
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4. 境内(主板、中小企业板) IPO的条件
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4. 境内(主板、中小企业板) IPO的条件
其它要求
独立性要求。资产完整、人员独立、财务独立、机构独立、业务独立。业务应当独立于控股股东、实际控 制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的 关联交易。
募集资金运用方面的要求。募集资金应当有明确的使用方向，原则上用于主营业务。除金融类企业外，不 得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投 资于以买卖有价证券为主要业务的公司。募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状 况、技术水平和管理能力等相适应。募集资金投资项目应当符合国家产业政策、投资管理、环境保护、土地 管理以及其他规定。募集资金投资项目实施后，不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响。
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3.IPO过程概述
证券业务概述
证券发行业务是投资银行一项 传统业务，也是主要业务之一；
证券发行业务包括股票发行和 债券发行，股票发行业务包括IPO 、配股公开增发和定向增发等再 融资发行，债券发行业务包括企 业债券、公司债券和可转换债券 ；
IPO 的 承 销 工 作 由 券 商 完 成 ， 承销(包销)收入一般为承销金额 的1.5%-3%；
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2.IPO释义（续）
上市的不利影响
成功上市 在上市后，由于出让股份使公司的创建人和原始股东的持股比例相对缩小，可能降低其决策控制力。 同时， 上市公司每年在年度审计、申报、股东大会、金融公关等方面，也需花费高额支出。
市场对公司的期望，使公司时时需要维持一定的增长率；公司受到市场与监管部门的监督，从而必 须规范内部控制并及时披露信息，提高管理系统的信息化程度，从而需要额外和持续的维持成本。 此外，如果上市后总体股票市场低迷，业绩表现不佳，或是由于金融公关推动不力，导致公司的股 价长期徘徊不前，将会影响企业的进一步融资能力。
上市以应对外部挑战： 市场开拓、扩大经营规模或范围急需资金，但借款成本过高或规模不敷使用； 技术、产品发展到一定阶段后，遇到瓶颈，亟需深化出新。 面临在管理上、资源上的发展瓶颈，欲引进具说服力和整合力资源的战略合作伙伴，同时引进先进的管
理经验和达到优势互补，以增强企业综合竞争力，提升企业的价值，令企业快速成长壮大。
股权结构方面的要求。发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售。战略投资者不得参与初步 询价和累计投标询价，持有期限不少于12个月。应当向参与网下配售的询价对象配售，发行股票数量少于4 亿股的，配售不超过本次发行总量的20%；股票数量在4亿股以上的，配售不超过向战略投资者配售后剩余发 行数量的50%。配售的股票持有期限不少于3个月。发行完成后无持有期限制的股票数量不得低于本次发行股 票数量的25%.。
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4.境内(主板、中小企业板) IPO的条件
财务指标 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计 算依据； 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累 计超过人民币3亿元； 发行前股本总额不少于人民币3000万元； 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%; 最近一期末不存在未弥补亏损。 发行人依法纳税，各项税收优惠符合相关法律法规的规定。发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。 发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。 发行人申报文件中不得有下列情形：故意遗漏或虚构交易、事项或者其他重要信息；滥用会计政策或者会计 估计；操纵、伪造或篡改编制财务报表所依据的会计记录或者相关凭证。
上市失败 所需承担成本较高。上市过程中，企业对内要进行重大的股权结构重组，组织结构调整乃至业务整 合，对外支付中介机构费用，这些工作将耗费管理层大量时间和精力。尤其是企业不得不详细描述 盈利模型、历史沿革、法律状况、财务资料，披露各项风险因素、重大关联方交易时。如果不能成 功上市，则通常意味着这些内容中存在重大障碍，无疑会影响到外部投资者对企业的信心；即使企 业再次进行尝试，也较难在短期内重新取得投资者的充分信任。
主体资格 发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份 有限公司时，可以采取募集设立方式公开发行股票。 发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司 按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕，发行人 的主要资产不存在重大权属纠纷。 发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策。 发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。 发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属 纠纷。
1.IPO释义
首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指企业透过证券交易所首次公开向投 资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
企业作出上市决策的原因通常来自于内部驱动和外部挑战：
上市以满足内部驱动： 个人财富的快速增长与积累； 降低资金使用成本； 提升企业的市场形象、竞争力、知名度及可信度，更有效地开拓市场，取得快速发展； 公司能通过并购迅速成长； 公司可通过增发股票，取得更多资金； 公司能用股权的方式吸引，奖励与挽留人才； 完善治理结构、管理体制、财务制度等。
IPO发行业务流程
第一阶段：项目立项 第二阶段：尽职调查 第三阶段：改制重组 第四阶段：上市辅导 第五阶段：申报材料的制作及
汇编 第六阶段：发行及上市 第七阶段：持续督导
涉及的主要Biblioteka Baidu介机构
承销商/保荐人 注册会计师 资产评估师 土地评估师 律师 公关公司
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4. 境内(主板、中小企业板) IPO的条件
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4. 境内(主板、中小企业板) IPO的条件
其它要求
独立性要求。资产完整、人员独立、财务独立、机构独立、业务独立。业务应当独立于控股股东、实际控 制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的 关联交易。
募集资金运用方面的要求。募集资金应当有明确的使用方向，原则上用于主营业务。除金融类企业外，不 得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投 资于以买卖有价证券为主要业务的公司。募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状 况、技术水平和管理能力等相适应。募集资金投资项目应当符合国家产业政策、投资管理、环境保护、土地 管理以及其他规定。募集资金投资项目实施后，不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响。
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3.IPO过程概述
证券业务概述
证券发行业务是投资银行一项 传统业务，也是主要业务之一；
证券发行业务包括股票发行和 债券发行，股票发行业务包括IPO 、配股公开增发和定向增发等再 融资发行，债券发行业务包括企 业债券、公司债券和可转换债券 ；
IPO 的 承 销 工 作 由 券 商 完 成 ， 承销(包销)收入一般为承销金额 的1.5%-3%；
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2.IPO释义（续）
上市的不利影响
成功上市 在上市后，由于出让股份使公司的创建人和原始股东的持股比例相对缩小，可能降低其决策控制力。 同时， 上市公司每年在年度审计、申报、股东大会、金融公关等方面，也需花费高额支出。
市场对公司的期望，使公司时时需要维持一定的增长率；公司受到市场与监管部门的监督，从而必 须规范内部控制并及时披露信息，提高管理系统的信息化程度，从而需要额外和持续的维持成本。 此外，如果上市后总体股票市场低迷，业绩表现不佳，或是由于金融公关推动不力，导致公司的股 价长期徘徊不前，将会影响企业的进一步融资能力。
上市以应对外部挑战： 市场开拓、扩大经营规模或范围急需资金，但借款成本过高或规模不敷使用； 技术、产品发展到一定阶段后，遇到瓶颈，亟需深化出新。 面临在管理上、资源上的发展瓶颈，欲引进具说服力和整合力资源的战略合作伙伴，同时引进先进的管
理经验和达到优势互补，以增强企业综合竞争力，提升企业的价值，令企业快速成长壮大。
股权结构方面的要求。发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售。战略投资者不得参与初步 询价和累计投标询价，持有期限不少于12个月。应当向参与网下配售的询价对象配售，发行股票数量少于4 亿股的，配售不超过本次发行总量的20%；股票数量在4亿股以上的，配售不超过向战略投资者配售后剩余发 行数量的50%。配售的股票持有期限不少于3个月。发行完成后无持有期限制的股票数量不得低于本次发行股 票数量的25%.。
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4.境内(主板、中小企业板) IPO的条件
财务指标 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计 算依据； 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累 计超过人民币3亿元； 发行前股本总额不少于人民币3000万元； 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%; 最近一期末不存在未弥补亏损。 发行人依法纳税，各项税收优惠符合相关法律法规的规定。发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。 发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。 发行人申报文件中不得有下列情形：故意遗漏或虚构交易、事项或者其他重要信息；滥用会计政策或者会计 估计；操纵、伪造或篡改编制财务报表所依据的会计记录或者相关凭证。
上市失败 所需承担成本较高。上市过程中，企业对内要进行重大的股权结构重组，组织结构调整乃至业务整 合，对外支付中介机构费用，这些工作将耗费管理层大量时间和精力。尤其是企业不得不详细描述 盈利模型、历史沿革、法律状况、财务资料，披露各项风险因素、重大关联方交易时。如果不能成 功上市，则通常意味着这些内容中存在重大障碍，无疑会影响到外部投资者对企业的信心；即使企 业再次进行尝试，也较难在短期内重新取得投资者的充分信任。
主体资格 发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份 有限公司时，可以采取募集设立方式公开发行股票。 发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司 按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕，发行人 的主要资产不存在重大权属纠纷。 发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策。 发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。 发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属 纠纷。
1.IPO释义
首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指企业透过证券交易所首次公开向投 资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
企业作出上市决策的原因通常来自于内部驱动和外部挑战：
上市以满足内部驱动： 个人财富的快速增长与积累； 降低资金使用成本； 提升企业的市场形象、竞争力、知名度及可信度，更有效地开拓市场，取得快速发展； 公司能通过并购迅速成长； 公司可通过增发股票，取得更多资金； 公司能用股权的方式吸引，奖励与挽留人才； 完善治理结构、管理体制、财务制度等。