如何估算贴最新现率
贴现金额计算公式
贴现金额计算公式
贴现金额指的是把现金以较少的数额折算成现金的金额，目的是贴现价格卖出纸质货币或者债权，使之等价于使用货币购买有益物。
贴现有助于维护金融体系的货币市场秩序，促进金融资金的流动，控制恒定的通货膨胀率和满足财政支出和金融秩序的改革要求。
贴现金额可以用公式来计算：当前金额P＋一定利率r
＝贴现金额D。
其中，P为未来金额，r为贴现率，D表示贴现金额。
例如，未来一年后有一笔本金1000元，此时以10%贴
现率计算，那么即可计算出现在贴现金额为900元。
实际上，贴现金额的计算公式还包括第二种情况，即D ＝P÷1＋r 。
其中，P表示现值，r表示贴现率，D表
示贴现金额。
例如，未来一年后发生的本金1000元，现在以10%的贴现率计算，贴现金额为：900÷1＋0.1
＝999元。
无论是计算贴现金额的第一种公式还是第二种公式，贴
现金额都减少了与发生在未来的金额相比。
这是因为以贴现率计算未来金额时，随着时间的推移，未来金额的现金价值就会因时间价值的流失而减少。
计算贴现金额的公式不仅被金融机构使用，而且也被财务管理人员广泛使用。
其原因是，贴现金额的计算是财务决策过程中经常用到的计算方法，它可以帮助决策者预估未来金额的现金流量。
注意，较高的贴现率意味着当前金额具有更大的现值，反之亦然。
贴现金额是当前金额通过贴现率计算出来的一种金额，运用贴现金额计算公式可以让企业和个人实现更有效的金融计划，妥善有效的运用此公式能有效的节约成本，提升金融水平。
贴现计算公式
贴现的计算公式是：汇票面值-汇票面值*贴现率*（贴现日-汇票到期日）/365假设你有一张100万的汇票，今天是6月5日，汇票到期日是8月20日，则：100-100*3.24%*76/365=99.325万有的银行按月率计算，则：100-100*3.24%*3/12=99.19万票据承兑与贴现银行承兑汇票：是银行在商业汇票上签章承诺付款的远期汇票，是由银行承担付款责任的短期债务凭证，期限一般在6个月以内。
银行承兑汇票多产生于国际贸易，一般由进口商国内银行开出的信用证预先授权。
银行承兑的作用在于为汇票成为流通性票据提供信用保证。
汇票是列明付款人和收款人的双名票据，经银行作为第三者承兑后则成为三名票据。
承兑银行成为主债务人，而付款人则成为第二债务人。
实际上，银行承兑汇票相当于对银行开列的远期支票。
持票人可以在汇票到期时提示付款，也可以在未到期时向银行尤其是承兑银行要求贴现取得现款。
银行贴进票据后，可以申请中央银行再贴现，或向其它银行转贴现，更一般的做法是直接卖给证券交易商，再由其转卖给其它各类投资者。
银行承兑汇票的最重要投资者是外国银行和非银行金融机构。
贴现金额＝票面金额（1-贴现率×贴现日期）净现值的概念净现值（Net Present Value）是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。
净现值法是评价投资方案的一种方法。
该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。
净现值为正值，投资方案是可以接受的；净现值是负值，从理论上来讲，投资方案是不可接受的，但是从实际操纵层面来说这也许会跟公司的战略性的决策有关，比如说是为了支持其他的项目，开发新的市场和产品，寻找更多的机会获得更大的利润。
此外，回避税收也有可能是另外一个原因。
当然净现值越大，投资方案越好。
净现值法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。
净现值的计算公式如下：净现值=未来报酬总现值-建设投资总额式中：NPV—净现值C o—初始投资额C t—t年现金流量r—贴现率n—投资项目的寿命周期如果将初始投资额看做第0年的现金流量，同时考虑到(1 + r)o = 1，则上式可以变换为：净现值指标的决策标准是：如果投资项目的净现值大于零，接受该项目；如果投资项目的净现值小于零，放弃该项目；如果有多个互斥的投资项目相互竞争，选取净现值最大的投资项目。
市场贴现率公式
市场贴现率公式市场贴现率这个概念，在金融领域中可是有着相当重要的地位呢！先来说说啥是市场贴现率。
简单来讲，它就是把未来的钱折算成现在价值的一个比率。
比如说，你未来能收到 100 块，但因为时间的关系，这 100 块放到现在不值那么多，得打个折，这个打折的比率就是市场贴现率。
那市场贴现率的公式是咋来的呢？咱们来一步步拆解。
假设未来某一时间你能收到一笔钱 F，现在的时间点到未来那个时间点经过的时间是 n 年，市场贴现率是 r ，那把未来的这笔钱折算到现在的价值 P ，就可以用公式 P = F / (1 + r) ^ n 来计算。
给您举个例子哈。
比如说您有一张一年后能兑现 110 块的票据，市场贴现率是 10%，那这张票据现在值多少钱呢？咱们就用刚才的公式算一算，P = 110 / (1 + 0.1) ^ 1 = 100 块。
也就是说，在 10%的市场贴现率下，一年后能拿到的 110 块，现在只值 100 块。
再比如说，我之前有个朋友，他打算投资一个项目。
这个项目预计三年后能给他带来 50 万的收益。
他跑来问我，到底值不值投。
我就跟他一起算了算市场贴现率。
我们先预估了一下可能的市场贴现率，然后把未来的 50 万按照不同的贴现率折算到现在，看看和他的初始投资相比划不划算。
这一算啊，可让他心里有底多了。
市场贴现率可不是一成不变的，它会受到好多因素的影响。
像市场利率的波动、经济形势的好坏、投资风险的大小等等，都会让市场贴现率发生变化。
比如说，经济形势一片大好的时候，大家对未来的预期都很乐观，市场贴现率可能就会低一些，因为觉得未来的钱更值钱。
反过来，要是经济不太景气，大家心里没底，市场贴现率就可能会高，因为未来的钱不确定性大，现在就得狠狠打折。
而且，不同的行业、不同的投资项目，市场贴现率也不一样。
像一些新兴的高科技行业，风险大，市场贴现率往往就高；而一些比较稳定的传统行业，市场贴现率相对就低。
在实际应用中，准确计算和合理预估市场贴现率可太重要啦。
实际利率换算方法
实际利率换算方法实际利率是指在考虑通货膨胀或者其他因素对资金价值的影响后，计算出的真实利率。
换算实际利率的方法可以通过两个步骤进行，首先是计算名义利率，然后是根据通货膨胀率调整得出实际利率。
第一步：计算名义利率名义利率是指不考虑通货膨胀或其他因素的纯利率。
它通常以年为单位计算，并表示为百分比。
计算名义利率的方法取决于利率的类型。
以下是一些常见类型的名义利率计算方法：1.简单利率计算：将年利率除以借款天数，并将结果乘以借款天数，即可得到名义利息。
例如，如果年利率为5%，借款30天，则名义利息为：5%/365×30=0.041%。
2.复利计算：根据复利的计算方法，可以使用以下公式计算名义利息：名义利息=本金×(1+年利率)^年数-本金。
例如，如果本金为1000元，年利率为5%，借款期为1年，则名义利息为：1000×(1+0.05)^1-1000=50元。
3.贷款利率计算：对于贷款利率，通常使用以下公式计算名义利息：名义利息=贷款额×年利率×还款期数。
第二步：根据通货膨胀率计算实际利率实际利率是通过考虑通货膨胀或其他因素对资金价值的影响，对名义利率进行调整得出的。
计算实际利率的方法通常是通过以下公式计算：实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1其中，通货膨胀率以百分比表示。
例如，如果名义利率为5%，通货膨胀率为2%：实际利率=(1+0.05)/(1+0.02)-1=0.0293或2.93%。
两个步骤的结合示例：假设国的通货膨胀率为3%，银行年利率为7%。
计算该国的实际利率：首先，计算名义利息：7%。
然后，根据通货膨胀率计算实际利率：实际利率=(1+7%)/(1+3%)-1=0.0388或3.88%。
这意味着，银行提供的7%年利率实际上只有3.88%的实际效果，因为通货膨胀会降低资金的购买力。
总之，实际利率是通过考虑通货膨胀或其他因素对资金价值的影响，对名义利率进行调整得出的。
如何计算未来的收益值、现值以及实际年化利率值
如何计算未来的收益值、现值以及实际年化利率值这是⼀篇攻略贴。
通过⽬前市场上⽐较流⾏的理财产品，来做出相对应的计算公式。
⼀、未来值（FV函数）
假设我每个⽉购买⼀只基⾦，⼀年12个⽉，购买12次，收益率按照15%计算，3年以后我将会获
得多少本息呢？
公式=FV(15%/12,36,-1000,0,0)，最终拿到的本息是45115元。
⽽不是正常计算⽅法，1000×36×（1+15%）=41400元。
注：因为是每个⽉投资，把利率和时间都改成以⽉为单位。
由于是投出1000，所以第三⾏是-
1000，表⽰⽀出1000元，pv表⽰本⾦，刚开始投的时候本⾦为0，所以第四⾏填0。
⼆、现值(PV函数)
假设你是⼀个刚毕业的⼤学⽣，还是⼈到中年的油腻⼤叔，你打算通过够买⼀款10%的理财产
品，5年以后可以顺利⾸付⼀套房产，那⽬前需要多少本⾦呢？
年化收益率10%，时间5年，根据计算，现在得拿出9.3万⽤于购买10%理财，并且坚持5年投
资。
三、内部收益率（IRR）
拿我上个⽉的信⽤卡账单为例，上个⽉我共刷了1万元，⼿续费为0.6%，还款期为12期，那正
常的计算公式为：
⼿续费=10000×0.6%×12=720元
每期还款（10000+720）/12=893.3元
通过IRR的收益率可以看到实际的还款年化收益率。
通过IRR的计算得出，年化利率为13%，⽐0.6%是不是⾼出很多？
是不是吓死个⼈？
上⾯的数据可以根据⾃⾝情况修改，⽬前的现⾦贷推⼴⽅式都是通过低息进⾏宣传，但实际你可以通过以上的公式计算出实际的利率，⾮常惊⼈。
(最新经营)如何估算贴现率doc15页
第一讲如何估算贴现率第一节资本资产定价模型（CAPM）与贴现率估算资本资产定价模型用不可分散化的方差来度量风险，将风险与预期收益联系起来，任何资产不可分散化的风险均可以用β值来描述，且相应地计算出预期收益率。
E（R）=R f+β（E[R m]-R f）其中：R f=无风险利率E（R m）=市场的预期收益率投资者所要求的收益率即为贴现率。
因此，从资本资产定价模型公式可以看出，要估算出贴现率要求以下变量是已知的：即期无风险利率（R f）、市场的预期收益率（E（R m））、资产的β值。
接下来几节，分别就如何估算无风险利率、市场预期收益率和β值进行讲解。
第二节如何估算无风险利率所谓无风险利率，是指投资者可以任意借入或者贷出资金的市场利率。
现阶段，符合理论要求的无风险利率有两个：回购利率、同业市场拆借利率。
我们倾向于推荐使用7天回购利率的30天或90天平均值，因为同业拆借市场对一般投资者是不开放的。
于美国等债券市场发达的国家，无风险利率的选取有三种观点：观点1：用短期国债利率作为无风险利率，用根据短期国债利率计算出的股票市场历史风险溢价收益率作为市场风险溢价收益率的估计值。
以这些数据为基础计算股权资本成本，作为未来现金流的贴现率。
例：使用即期短期国债利率的CAPM模型：百事可乐企业1992年12月，百事可乐企业的β值为1.06，当时的短期国债利率为3.35%，企业股权资本成本的计算如下：股权成本=3.35%+(1.06×6.41%)=10.14%我们可以使用10.14%的股权资本作为红利或现金流的贴现率来计算百事可乐企业股票的价值。
观点2、使用即期短期政府债券与市场的历史风险溢价收益率计算第一期（年）的股权资本成本。
同时利用期限结构中的远期利率估计远期的无风险利率，作为未来时期的股权资本成本。
例：使用远期利率的CAPM模型：百事可乐企业假设即期国债利率为3.35%，利率的期限结构中的1年期远期利率如下：1年远期利率=4.0%；2年远期利率=4.4％；３年远期利率＝４.7％；４年远期利率＝５.0%.使用这些远期利率计算股权资本成本：第一年的股权成本＝３.35％＋（１.06×6.4%1）=10.１４%第二年的股权成本＝４％＋(1.06%×6.1%)=10.47%第三年的股权成本＝４.4%+(1.06×5.9%)=10.65%第四年的股权成本＝4.7%+(1.06×5.8%)=10.85%第五年的股权成本＝5%+(1.06×5.7%)=11.04%注意：于上面的计算中，期限越长，市场风险溢价收益率越低。
贴现率详细计算公式
贴现率详细计算公式贴现率是指在投资或贷款中，以现金支付的一种利率。
它是指投资者或借款人在未来收到的现金流量的现值与当期投资或贷款金额之间的比率。
在金融领域，贴现率是非常重要的一个概念，它影响着投资者和借款人的决策，也影响着货币政策的制定。
在这篇文章中，我们将详细介绍贴现率的计算公式及其应用。
贴现率的计算公式如下：\[PV = \frac{FV}{(1 + r)^n}\]其中，PV代表现值，FV代表未来价值，r代表贴现率，n代表投资或贷款的期限。
在这个公式中，现值是指未来收到的现金流量在当前时点的价值。
未来价值是指未来收到的现金流量的金额。
贴现率是根据当前市场利率和风险来确定的，它反映了投资者对未来现金流量的折现程度。
投资或贷款的期限是指未来现金流量发生的时间点。
贴现率的计算公式可以用于各种不同的金融计算，比如投资的评估、债券的定价、现金流量的折现等。
下面我们将通过一些具体的例子来说明贴现率的计算及其应用。
首先，我们来看一个简单的例子。
假设你有一个投资项目，未来将在5年内带来1000美元的现金流量，现在的市场利率是5%。
那么你应该如何计算这个投资项目的现值呢？根据上面的公式，现值可以通过以下计算得出：\[PV = \frac{1000}{(1 + 0.05)^5} = \frac{1000}{1.276} = 783.86\]这意味着，如果你想在当前时点购买这个投资项目，你最多愿意支付783.86美元。
这就是贴现率的应用之一，它可以帮助投资者评估不同投资项目的价值，从而做出更明智的投资决策。
另外一个常见的应用是债券的定价。
债券是一种固定收益证券，它的未来现金流量是已知的，因此可以通过贴现率的计算来确定其现值。
假设你有一张面值1000美元、年利率为5%、期限为5年的债券，市场利率也是5%，那么这张债券的现值应该是多少呢？根据上面的公式，可以得出以下计算：\[PV = \frac{1000 \times 0.05 \times \left(1 \frac{1}{{(1 + 0.05)^5}}\right)}{0.05}+ \frac{1000}{{(1 + 0.05)^5}} = 1000 \times 0.05 \times 3.7908 + 1000 \times 0.7835 = 189.54 + 783.50 = 973.04\]这意味着，如果市场上这张债券的价格低于973.04美元，那么它就是被低估的，可以考虑购买；如果价格高于973.04美元，那么它就是被高估的，应该谨慎购买。
贴现所得计算公式
贴现所得计算公式贴现是指将未来的收益或支付现金流按照一定的折现率计算出现值，以便与现在的收益或支付进行比较。
贴现所得是指通过贴现计算得到的现值。
在金融领域中，贴现所得计算是一项重要的计算工具，用于评估投资项目的价值和风险。
贴现所得计算公式通常采用现值公式，根据不同情况可以有多种形式。
以下是常见的几种贴现所得计算公式：1. 简单贴现所得计算公式简单贴现所得计算公式适用于未来现金流量固定且无风险的情况。
其公式如下：PV = FV / (1 + r)^n其中，PV表示现值，FV表示未来现金流量的金额，r表示折现率，n表示未来现金流量的期数。
2. 复利贴现所得计算公式复利贴现所得计算公式适用于未来现金流量固定且有复利的情况。
其公式如下：PV = FV / (1 + r/m)^(n*m)其中，m表示每年复利的次数。
3. 等额贴现所得计算公式等额贴现所得计算公式适用于未来现金流量呈等额分布的情况。
其公式如下：PV = C * (1 - (1 + r)^-n) / r其中，C表示每期现金流量的金额。
4. 不等额贴现所得计算公式不等额贴现所得计算公式适用于未来现金流量呈不等额分布的情况。
其公式如下：PV = ∑(Ci / (1 + r)^i)其中，Ci表示第i期现金流量的金额，i表示第i期。
贴现所得的计算公式在金融领域中具有广泛的应用。
通过计算贴现所得，可以帮助投资者评估投资项目的价值和风险，从而做出更明智的决策。
同时，贴现所得的计算公式也可以用于计算债券的价格、股票的内在价值等金融工具的估值。
在实际应用中，贴现所得的计算公式需要根据具体情况进行调整和适用。
投资者需要确定合适的折现率和期数，同时考虑未来现金流量的变化和风险因素，以得出准确的贴现所得。
贴现所得计算公式是金融领域中重要的工具，通过对未来现金流量进行折现计算，可以评估投资项目的价值和风险。
投资者在实际应用中需要根据具体情况选择合适的贴现所得计算公式，并考虑各种因素以得出准确的结果。
贴现利息率计算公式
贴现利息率计算公式嘿，说起贴现利息率计算公式，这可是个在金融领域挺重要的玩意儿。
咱先来说说啥是贴现。
想象一下，你有一张还没到期的票据，比如说一张三个月后才能拿到钱的支票，可你现在就着急用钱，咋办呢？这时候就可以把这张票据拿去给银行或者金融机构，让他们提前把钱给你。
但是呢，人家也不能白帮忙，会扣掉一部分利息，这扣掉的利息和原本票据金额的比例，就是贴现利息率啦。
那贴现利息率咋算呢？公式是这样的：贴现利息=票据面额×贴现率×票据到期期限。
我给您举个例子哈。
比如说，有一张面额 10000 元的票据，贴现率是 5%，到期期限是 60 天。
那贴现利息就是 10000×5%×（60÷360）= 83.33 元。
从这里您能看出来，票据面额越大、贴现率越高、到期期限越长，那贴现利息就越多。
我之前碰到过这么个事儿，有个小老板，生意上资金周转不开，手里有几张没到期的票据。
他火急火燎地跑到银行去贴现，可自己又搞不清楚这贴现利息咋算，在银行柜台那急得直冒汗。
我正好在旁边，就给他简单解释了一下。
这小老板听了后，虽然还是有点懵，但好歹心里有个底了。
最后算下来，贴现的利息还真不少，他那心疼的表情我到现在都还记得。
在实际生活中，贴现利息率的计算可重要了。
对于企业来说，要是能准确算出贴现利息，就能更好地规划资金，做出更明智的财务决策。
比如说，企业在考虑是提前贴现获取资金来扩大生产，还是等票据到期再收钱的时候，贴现利息率的计算就能帮他们权衡利弊。
再比如说，对于投资者来说，了解贴现利息率也能帮助他们评估投资的收益和风险。
要是一个投资项目的收益还比不上贴现利息，那可能就得重新考虑这个投资是不是划算了。
总之，贴现利息率计算公式虽然看起来有点复杂，但只要咱多琢磨琢磨，多结合实际情况算算，就能搞清楚其中的门道，让它为咱的财务决策提供有用的参考。
您说是不是这个理儿？。
公司估值--第一讲-资本资产定价模型(CAPM)与贴现率估算
第一节资本资产定价模型( CAPM )与贴现率估算资本资产定价模型用不可分散化的方差来度量风险，将风险与预期收益联系起来，任何资产不可分散化的风险都可以用B值来描述，并相应地计算出预期收益率。
E (R)=Rf+ B ( E[Rm]-Rf )其中：Rf =无风险利率E( Rm) =市场的预期收益率投资者所要求的收益率即为贴现率。
因此，从资本资产定价模型公式可以看出，要估算出贴现率要求以下变量是已知的：即期无风险利率 ( Rf)、市场的预期收益率(E ( Rm))、资产的B值。
接下来几节，分别就如何估算无风险利率、市场预期收益率和B值进行讲解。
第二节如何估算无风险利率所谓无风险利率，是指投资者可以任意借入或者贷出资金的市场利率。
现阶段，符合理论要求的无风险利率有两个：回购利率、同业市场拆借利率。
我们倾向于推荐使用7天回购利率的30天或90 天平均值，因为同业拆借市场对一般投资者是不开放的。
在美国等债券市场发达的国家，无风险利率的选取有三种观点：观点1：用短期国债利率作为无风险利率，用根据短期国债利率计算出的股票市场历史风险溢价收益率作为市场风险溢价收益率的估计值。
以这些数据为基础计算股权资本成本，作为未来现金流的贴现率。
例：使用即期短期国债利率的CAPM 模型：百事可乐公司1992年12月，百事可乐公司的 B值为1.06,当时的短期国债利率为 3.35%，公司股权资本成本的计算如下：股权成本=3.35%+(1.06 >6.41%)=10.14%我们可以使用10.14%的股权资本作为红利或现金流的贴现率来计算百事可乐公司股票的价值。
观点2、使用即期短期政府债券与市场的历史风险溢价收益率计算第一期(年)的股权资本成本。
同时利用期限结构中的远期利率估计远期的无风险利率，作为未来时期的股权资本成本。
例：使用远期利率的CAPM 模型：百事可乐公司假设即期国债利率为 3.35%，利率的期限结构中的 1 年期远期利率如下：1年远期利率=4.0% ; 2年远期利率=4.4%;3年远期利率=4 .7%; 4年远期利率=5 .0%. 使用这些远期利率计算股权资本成本：第一年的股权成本=3 .35% +(1 .06 >6.4%1) =10.14 %第二年的股权成本=4% + (1.06%X6.1%)=10.47%第三年的股权成本=4 .4%+(1.06 >5.9%)=10.65%第四年的股权成本= 4.7%+(1.06 >5.8%)=10.85%第五年的股权成本= 5%+(1.06> 5.7%)=11.04% 注意：在上面的计算中，期限越长，市场风险溢价收益率越低。
项目投资评价中如何选择贴现率
率选择的思路。 资 金 成 本 率
目有 着 不 同 的 风 险 ， 求 的投 资 报 酬 率 不 一 样 。 要
二 、无 风 险 投 资 报 酬 率
资 金 时 间 价 值 是 指 在 无 风 险 和 无 通 货 膨 胀 的 条 件
一
、
下 全 社 会 平 均 的投 资 报 酬 率 。 用 无 风 险 投 资 收 益 率 对 投 资 项 目的 现 金 流 量 进 行 折 现 ，符 合 资 金 时 间 价 值 的
的 全 社 会 投 资 报 酬 率 （ 过 国 民 经 济 统 计 数 据 调 整 获 通
得 ） 为无 风险投资报酬率。 作 用 无 风 险 投 资 报 酬 率 作 为 贴 现 率 可 以计 算 投 资 项 目最 大 的 投 资报 酬 ， 投 资 报 酬 包 括 资 金 的 时 间价 值 、 该 投 入 资 金 成 本 的 回报 、风 险 投 资 价 值 和 通货 膨 胀 调 整 价值 。 利 用 无 风 险 投 资 报 酬 率 可 以 对 单 个 项 目的 最 大
长期 国 债 的 利 息 率 中包 含 了 通货 膨 胀 因 素 。所 以 ， 真正
意 义上 的无 风 险 投 资 报 酬 率 ，还 需 对 银 行 贴 观 率 和 长 期 国 债 利 息 率 进 行 调 整 。可 以 考 虑 使 用 不 变 价 格 计 算
例 如 ，如 何 估 算 川 丁项 ｝ 的 股 票 资 金 的 资 金 成 本 ］ 呢？ 一种 简 单 的 做 法 ， 魑 根 据 企 业 发 行 股 票 的 资 金 成 姚 本估 算 项 Ｅ 的 资 金 成 本 ，仙 这 种 方法 没 有 考 虑 项 日的 １
时间价值和贴现率
第八章时间价值和贴现率举例说明货币的时间价值：环境治理的费用和效益常常发生在不同的时点上。
1、治理的费用发生在近期，而治理产生的效益却发生在远期。
2、一个产生环境损害的项目，其经济效益发生在近期，而项目产生的环境成本可能延长到远期。
3、发生在不同时点上的费用和效益是不能直接比较的，因为同样数额的资金在不同时点上的价值是不等同的。
或者说，发生在今年的1元钱（费用或效益）与发生在明年的1元钱是不等值的。
人们总是希望早得到效益，因此，明年的1元钱（效益）的价值要小于今年的1元钱（效益）的价值。
贴现率：为了使发生在不同时点上的效益或费用能够相互比较，必须对发生在未来的资金“打个折扣”，以与现在的资金相互比较，打折扣的比率即是贴现率（discount rate），又称折现率。
贴现：按某一统一的贴现率计算发生在不同时点的费用或效益在同一时点上的价值，这一过程称为贴现。
贴现到当前时点上的价值称为现值（present value）。
费用和效益的现值可以相互比较。
为了说明贴现率及其意义，我们可以先考察利息率和复利的计算。
在数学上，现值计算是复利计算的逆运算。
一、利息率和复利计算利息率表明了“钱能生钱”的道理。
当把100元钱存入银行时，明年可以得到110元。
100元是本金，110－100=10（元）是利息，利息占本金的比率，称为利息率，在这里是10%。
简称利率。
根据计息周期的时间长短，利率可分为年利率、月利率和日利率。
在经济计算中，利率一般指年利率。
两种计算利息方式：即复利计算和单利计算。
复利计算中，上一年的利息并入本金，在下一年也能产生利息，即所谓“利滚利”。
单利计算中，只有原始本金才能产生利息，上一年的利息不能并入本金产生利息。
通过以下对复利和单利的比较，我们可以更清楚地了解复利的特性。
未来值A na nA0时间（n）图1 复利的指数增长示意复利的计算公式是：A0(1＋r )n= A n （1）单利的计算公式是：A0(1＋n r) = a n （2）式中：A0—本金(原始资金) ；r—利息率；n—计息期数，一般是以年为单位；A n—复利计算的第n年末的本利和，或称未来值（future value）、终值（terminal value）；a n—单利计算的第n年末的本利和，或称未来值、终值。
贴现率的计算公式方法一览
贴现率的计算公式方法一览贴现率具体指的是什么贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。
这种贴现率也指再贴现率，即各成员银行将已贴现过的票据作担保，作为向中央银行借款时所支付的利息。
换言之,当商业银行需要调节流动性的时候，要向央行付出的成本。
贴现率计算贴现率公式：贴现率=[[贴现利息]]/票据面额×100%市场贴现率又简称贴现率，是指商业银行办理贴现时预扣的利息与票面金额的比率，在调查时使用的计算方法如下：市场贴现率=预扣贴现利息÷票面金额与利率一样，年贴现率通常以百分数表示，月贴现率通常用千分数表示，日贴现率通常用万分数表示。
从调查和整理分析的实践可以看出，要得到市场贴现率的关键是科学地确定贴现利息。
从理论上讲，贴现与贷款都是一种融资活动，在同一市场进行并且融资条件相同的条件下，贴现利息与贷款利息应该有如下关系：贴现利息将该贴现利息作为贷款贷出所得的利息=贷款利息因为只有在这个时候，贴现与贷款的融资成本才相等;否则融资者就会选择融资成本较低的融资方式，而放弃融资成本较高的方式。
社会贴现率贴现率原是用未到期的票据向银行融通资金时，银行扣取自贴现日至到期日之间的利息率。
当商业银行用此未到期票据向中央银行贴现时称为再贴现。
再贴现所用的利率或再贴现率由中央银行统一公布。
再贴现率的高低可以调剂社会上流通的货币量，而且银行执行的各种长短期借贷款的利率都要参考贴现率。
因此，贴现率成为计算通行利率的一般标准。
经济学家将贴现率用来衡量未来收入和支出折算成现值的一个桥梁。
贴现率越高，则同样一元钱发生在将来的收入或支出折算成今天的货币价值就越小;在经济学中贴现率是一个中性概念，它的高低是市场上对货币的供需形势及中央银行的货币政策决定的，并无所谓好坏。
票据贴现利息的计算分两种情况：(1)不带息票据贴现贴现利息=票据面值x贴现率x贴现期(2)带息票据的贴现贴现利息=票据到期值x贴现率x贴现天数/360贴现天数=贴现日到票据到期日实际天数-1贴现利息公式用公式表示即为：贴现利息=贴现金额×贴现天数×日贴现率日贴现率=月贴现率÷30实际付款金额=票面金额-贴现利息。
商票贴现率计算公式
商票贴现率计算公式商票贴现率这玩意儿，说起来还真有点复杂，但咱别怕，一步步来搞清楚它。
先来说说啥是商票贴现。
简单讲，就是企业拿着还没到期的商业汇票，提前去换成现金。
那这中间的贴现率呢，就是决定能换到多少现金的一个关键因素。
商票贴现率的计算公式是：贴现率 = （贴现利息÷票面金额）×（360÷贴现天数）× 100% 。
这里面，贴现利息就是企业提前贴现要付出的代价，票面金额就是汇票上写的那个金额，贴现天数就是从贴现日到汇票到期日的天数。
我给您举个例子哈。
比如说有一家企业，手里有一张票面金额 10 万元的商业汇票，到期日还有 90 天，银行的贴现率是 6%。
那贴现利息就是 100000×6%×90÷360 = 1500 元。
通过公式算出来，贴现率就是（1500÷100000）×（360÷90）× 100% = 6% 。
在实际操作中，商票贴现率可不是一成不变的，它会受到好多因素的影响。
就像市场资金的供求关系，如果市场上资金紧张，那贴现率可能就会高一些；还有汇票的承兑人的信用状况，要是承兑人的信用好，贴现率可能就低一点；再有就是汇票的期限，期限越长，风险相对越大，贴现率也就可能越高。
我之前遇到过这么一件事儿。
有个小企业主，着急用钱，拿着一张商票去贴现。
他也不太懂这贴现率是咋算的，就听人家银行工作人员说多少就是多少。
结果后来跟懂行的人一聊，发现自己吃了大亏。
这让他后悔不已，从那以后，他每次遇到这种金融业务，都要仔仔细细搞清楚里面的门道。
所以啊，对于企业来说，搞清楚商票贴现率的计算，那可是相当重要。
能帮企业在资金运作上做出更明智的决策，省不少钱呢。
总之，商票贴现率的计算虽然有点麻烦，但只要咱明白了其中的原理和影响因素，多算几次，多留意市场情况，就不会被它给难住啦。
希望您以后在遇到商票贴现的时候，能轻松算出合适的贴现率，让企业的资金流转更顺畅！。
贴现系数计算公式
贴现系数计算公式贴现系数是指将未来的一笔钱按照一定的利率折算成现在的价值所使用的系数。
在财务和金融领域，这可是个相当重要的概念呢！咱先来说说贴现系数的计算公式，它通常表示为：贴现系数 = 1 / (1 + r) ^ n 。
这里的“r”代表贴现率，“n”则代表期数。
比如说，假设贴现率是 5%，期数是 3 年。
那贴现系数就是 1 / (1 + 0.05) ^ 3 ，算出来约等于 0.8638 。
这意味着 3 年后的 1 元钱，在贴现率为 5%的情况下，现在只值 0.8638 元。
我给您讲个事儿，就前段时间，我有个朋友小明，他自己开了个小公司。
公司业务发展得还不错，有个客户说愿意在一年后支付给他 10 万块钱。
小明高兴坏了，觉得这是一笔不错的收入。
可当他跟我聊起来的时候，我就给他算了算这笔钱的贴现价值。
按照当时市场上的平均投资回报率 8%来算，这 10 万块钱一年后的贴现系数就是 1 / (1 + 0.08) ^ 1 ，约等于 0.9259 。
这意味着，从现在的角度看，一年后那 10 万块钱其实只相当于现在的 92590 元。
小明一听，恍然大悟，明白了不能只看未来的数字，还得考虑时间和利率的影响。
在实际应用中，贴现系数的计算非常重要。
比如企业在评估投资项目时，要考虑未来的现金流折回到现在的价值，看看这个项目是不是真的值得投资。
还有银行在给客户办理票据贴现业务时，也得用贴现系数来确定贴现金额。
再比如说，您计划在 5 年后买一辆价值 20 万的车，假设您能获得的平均投资回报率是 6%，那这 20 万在现在的价值是多少呢？通过贴现系数公式计算，贴现系数为 1 / (1 + 0.06) ^ 5 ，约等于 0.7473 。
所以5 年后的 20 万，现在只值约 149460 元。
这就提醒您，如果想要在 5 年后顺利买车，从现在开始就得做好资金规划和投资安排。
总之，贴现系数计算公式虽然看起来有点复杂，但只要理解了其中的原理，掌握起来也不难。
如何估算贴现率(doc 15页)
第一讲如何估算贴现率第一节资本资产定价模型〔CAPM〕与贴现率估算资本资产定价模型用不可分散化的方差来度量风险，将风险与预期收益联系起来，任何资产不可分散化的风险都能够用β值来描述，并相应地计算出预期收益率。
E〔R〕=R f+β〔E[R m]-R f〕其中：R f=无风险利率E〔R m〕=市场的预期收益率投资者所要求的收益率即为贴现率。
因此，从资本资产定价模型公式能够瞧出，要估算出贴现率要求以下变量是的：即期无风险利率〔R f〕、市场的预期收益率〔E〔R m〕〕、资产的β值。
接下来几节，分不就如何估算无风险利率、市场预期收益率和β值进行讲解。
第二节如何估算无风险利率所谓无风险利率，是指投资者能够任意借进或者贷出资金的市场利率。
现时期，符合理论要求的无风险利率有两个：回购利率、同业市场拆借利率。
我们倾向于推举使用7天回购利率的30天或90天平均值，因为同业拆借市场对一般投资者是不开放的。
在美国等债券市场兴盛的国家，无风险利率的选取有三种瞧点：瞧点1：用短期国债利率作为无风险利率，用依据短期国债利率计算出的股票市场历史风险溢价收益率作为市场风险溢价收益率的估量值。
以这些数据为根底计算股权资本本钞票，作为将来现金流的贴现率。
例：使用即期短期国债利率的CAPM模型：百事可乐公司1992年12月，百事可乐公司的β值为1.06，当时的短期国债利率为3.35%，公司股权资本本钞票的计算如下：股权本钞票=3×6.41%)=10.14%我们能够使用10.14%的股权资本作为红利或现金流的贴现率来计算百事可乐公司股票的价值。
瞧点2、使用即期短期政府债券与市场的历史风险溢价收益率计算第一期〔年〕的股权资本本钞票。
同时利用期限结构中的远期利率估量远期的无风险利率，作为将来时期的股权资本本钞票。
例：使用远期利率的CAPM模型：百事可乐公司假设即期国债利率为%，利率的期限结构中的1年期远期利率如下：1年远期利率=4.0%；2年远期利率=4.4％；３年远期利率＝４.7％；４年远期利率＝５.0%.使用这些远期利率计算股权资本本钞票：第一年的股权本钞票＝３.35％＋〔１.06×6.4%1〕=10.１４%第二年的股权本钞票＝４％＋(1.06%×6.1%)=10.47% 第三年的股权本钞票＝４×5.9%)=10.65%第四年的股权本钞票＝×5.8%)=10.85%第五年的股权本钞票＝×5.7%)=11.04%注重：在上面的计算中，期限越长，市场风险溢价收益率越低。
贴现率最简单三个公式
贴现率最简单三个公式贴现率是一个在金融领域中比较重要的概念，咱们今天就来好好唠唠贴现率最简单的三个公式。
先给您举个小例子哈。
比如说您有一张一年后才能兑现的 1000 元的票据，但是您现在就着急用钱，想把这张票据提前换成现金。
这时候就会用到贴现率啦。
咱们先来说说第一个公式：贴现率 = （贴现利息 / 票面金额）×（360 / 贴现天数）。
这里面的贴现利息呢，就是您提前兑现票据所损失的那部分钱。
比如说您的票据还有 90 天到期，贴现利息是 50 元，票面金额是 1000 元，那贴现率就等于（50 / 1000）×（360 / 90）=20% 。
这就意味着您提前兑现这张票据，相当于损失了 20% 的金额。
再来看第二个公式：贴现率 = 1 - （票面金额 / 贴现金额）。
比如说您这张 1000 元的票据，现在人家只给您 800 元就给您提前兑现了，那贴现率就是 1 - （1000 / 800）= 25% 。
第三个公式是：贴现率 = （到期值 - 贴现值）/ 到期值 × 360 / 期限。
假设这张票据到期能拿到1200 元，您现在提前兑现只拿到了1000 元，期限是 180 天，那贴现率就是（1200 - 1000）/ 1200 × 360 / 180 = 40% 。
还记得我之前说的那个着急用钱的例子不？就好比我自己有一次，急需一笔钱来支付突发的医疗费用。
手里正好有一张还有几个月才到期的票据，没办法只能去贴现。
当时那个心情啊，真是又着急又无奈。
看着因为贴现损失的那些钱，心里真不是滋味。
但没办法，急需用钱的时候，也顾不上那么多了。
所以说啊，贴现率这东西，虽然计算起来有公式可循，但真正到了生活中，每一次的运用都带着咱们的无奈和着急。
在金融世界里，它就是这么个实实在在影响着我们决策的因素。
不管是企业在资金周转上，还是个人在急需用钱的时候，都得好好琢磨琢磨这贴现率，算清楚得失，不然一不小心可能就亏大啦。
如何估算贴现率
如何估算贴现率贴现率是金融领域中常用的一种衡量指标，用于评估未来现金流的现值。
在金融分析和投资决策中，准确估算贴现率是至关重要的，因为它直接影响到项目的可行性和回报率。
本文将介绍一些常见的估算贴现率的方法。
一、内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）法内部收益率方法是一种常用的贴现率评估方法，它基于现金流量的时间价值概念。
IRR是使项目净现值等于零的贴现率，可以视为项目的收益率水平。
在估算IRR时，需要将项目的现金流量投入计算，通过迭代计算的方式得出IRR的值。
IRR越高，项目的回报越高。
然而，IRR方法的局限性在于无法对现金流量有多个正负变化的情况进行准确的估算。
二、折现现价（Discounted Cash Flow，DCF）法DCF法是通过对项目未来现金流进行折现计算，来估算贴现率。
其中，折现计算使用的贴现率称为折现率或内在报酬率（Internal Rate of Return，IRR）。
DCF法通常可分为净现值法和净现值率法。
1. 净现值法净现值法是通过将项目的未来现金流折现至当前时点，再减去项目的投资成本，得出的净现值，来评估项目的可行性。
在计算净现值时，需要选择适当的贴现率。
当净现值大于零时，该项目被认为是可行的，反之亦然。
而所选取的贴现率即可视为项目的贴现率。
2. 净现值率法净现值率法是通过计算项目的净现值与投资成本之比，来评估项目的收益率。
在计算净现值率时，需要将贴现率与投资成本相除，再乘以100%。
净现值率越高，项目的回报率越高。
因此，在估算贴现率时，可以逐步调整贴现率，直至净现值率达到预期水平。
三、市场利率法市场利率法是一种通过参考市场上的利率水平来估算贴现率的方法。
市场利率可以是无风险利率或特定风险水平下的利率。
通过考察类似项目的市场利率水平，可以帮助确定适当的贴现率。
然而，需要注意的是，市场利率法虽然简单易行，但在特定的项目情况下可能不适用。
总结起来，估算贴现率是金融分析中重要的一环，不同的方法适用于不同的情景。
新品率计算方法
新品率计算方法
新品率是指企业某一时期内推出新产品的比例。
它可以反映企业的研发和创新水平，也是企业市场开拓和增长的重要指标。
新品率的计算方法是将企业在某一时期内推出的新产品数量（N）除以该时期总产品数量（T），再乘以100%。
新品率 = (N / T) × 100%
需要注意的是，新品率的计算需要根据企业的具体情况来确定时期的范围和产品的定义。
例如，对于一家电子产品企业，产品的定义可以是不同型号的手机、平板电脑、电脑等等，而时期的范围可以是一年或半年。
在确定好这些参数后，才能准确计算出新品率，为企业的发展提供参考。
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市现率计算公式
市现率计算公式
市现率（P/E比率）是用来衡量股票价格相对于每股盈利的比率。
它是投资者评估股票是否被低估或高估的重要指标之一。
市现率计算公式如下：
市现率= 股票价格/ 每股收益
其中，股票价格是指当前股票的市场价格，每股收益是指公司每股盈利。
举个例子，假设某股票的市场价格为100元，每股收益为10元，那么该股票的市现率就可以计算为：
市现率= 100元/ 10元= 10
这意味着投资者需要支付10倍的股票价格来获得每股的盈利。
市现率可以帮助投资者判断股票的估值情况。
通常来说，较低的市现率可能表示股票被低估，而较高的市现率可能表示股票被高估。
然而，市现率仅仅是一个参考指标，投资者还应结合其他因素进行综合分析和决策。
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第一讲如何估算贴现率第一节资本资产定价模型（CAPM）与贴现率估算资本资产定价模型用不可分散化的方差来度量风险，将风险与预期收益联系起来，任何资产不可分散化的风险都可以用β值来描述，并相应地计算出预期收益率。
E（R）=R f+β（E[R m]-R f）其中：R f =无风险利率E（R m）=市场的预期收益率投资者所要求的收益率即为贴现率。
因此，从资本资产定价模型公式可以看出，要估算出贴现率要求以下变量是已知的：即期无风险利率（R f）、市场的预期收益率（E（R m））、资产的β值。
接下来几节，分别就如何估算无风险利率、市场预期收益率和β值进行讲解。
第二节如何估算无风险利率所谓无风险利率，是指投资者可以任意借入或者贷出资金的市场利率。
现阶段，符合理论要求的无风险利率有两个：回购利率、同业市场拆借利率。
我们倾向于推荐使用7天回购利率的30天或90天平均值，因为同业拆借市场对一般投资者是不开放的。
在美国等债券市场发达的国家，无风险利率的选取有三种观点：观点1：用短期国债利率作为无风险利率，用根据短期国债利率计算出的股票市场历史风险溢价收益率作为市场风险溢价收益率的估计值。
以这些数据为基础计算股权资本成本，作为未来现金流的贴现率。
例：使用即期短期国债利率的CAPM模型：百事可乐公司1992年12月，百事可乐公司的β值为1.06，当时的短期国债利率为3.35%，公司股权资本成本的计算如下：股权成本=3.35%+(1.06×6.41%)=10.14%我们可以使用10.14%的股权资本作为红利或现金流的贴现率来计算百事可乐公司股票的价值。
观点2、使用即期短期政府债券与市场的历史风险溢价收益率计算第一期（年）的股权资本成本。
同时利用期限结构中的远期利率估计远期的无风险利率，作为未来时期的股权资本成本。
例：使用远期利率的CAPM模型：百事可乐公司假设即期国债利率为3.35%，利率的期限结构中的1年期远期利率如下：1年远期利率=4.0%；2年远期利率=4.4％；３年远期利率＝４.7％；４年远期利率＝５.0%.使用这些远期利率计算股权资本成本：第一年的股权成本＝３.35％＋（１.06×6.4%1）=10.１４%第二年的股权成本＝４％＋(1.06%×6.1%)=10.47%第三年的股权成本＝４.4%+(1.06×5.9%)=10.65%第四年的股权成本＝4.7%+(1.06×5.8%)=10.85%第五年的股权成本＝5%+(1.06×5.7%)=11.04%注意：在上面的计算中，期限越长，市场风险溢价收益率越低。
这说明与相对即期国债利率的风险溢价收益率相比，相对远期利率的股票市场的历史风险溢价收益率较低。
观点３：用即期的长期国债利率作为无风险利率，用根据长期国债利率计算出的股票市场历史风险溢价收益率作为市场风险溢价收益率的估计值。
以这些数据为基础计算股权资本成本，作为未来现金流的贴现率。
例：使用即期长期国债利率为７％，在长期国债而不是短期国债的基础之上计算市场的风险溢价收益率。
从１９２６年到１９９０年的市场风险溢价怍益率为５.5％。
已知百事可乐公司股票的β值为1.06，则其股权资本成本为：以上给出的三种观点中，三种观点中哪一种最好？从理论上与直观上来说观点都是合理的。
第一种观点认为CAPM 是单时期的风险收益模型，即期的短期国债利率是未来短期利率的合理预期。
第二个观点着重于远期利率在预测未来利率中存在的优势，第三种观点认为长期国债与被估价资产具有相同的到期期限。
在实际中，当利率的期限结构与历史上短期利率与长期利率的关系相同，且β值趋近于1的时候，这三种方法计算的结果是相同的。
当期限结构与历史数据发生偏离，或者β远不等于1时，这三种方法计算的结果不相同。
如果收益率曲线向上倾斜的程度较大，则使用长期利率得到的贴现率较高，从而会造成价值的低估。
如果收益率曲线向上倾斜的程度较小甚至出现向下倾斜，则结论正好相反。
第三节如何估算预期市场收益率或者风险溢价CAPM中使用的风险溢价是在历史数据的基础上计算出的，风险溢价的定义是：在观测时期内股票的平均收益率与无风险证券平均收益率的差额，即（E[R m]-R f）。
目前国内的业界中，一般将（E[R m]-R f）视为一个整体、一个大体固定的数值，取值在8—9%左右。
理论上，由于无风险利率已知，只需要估算出预期市场收益率即可。
在具体的计算时我们面临两个问题：样本的观测期应该是多长？是使用算术平均值还是几何平均值？人们对于使用算术平均值还是几何平均值有很大的争论。
主张使用算术平均值的人认为算术平均值更加符合CAPM 期望一方差的理论框架，并且能对下一期的收益率做出较好的预测。
主张使用几何平均值的人认为几何平均值考虑了复利计算方法，是对长期平均收益率的一种较好的估计，这两种方法所得到的溢价利率可能会有很大的差异。
表1是根据美国股票和债券的历史数据计算的溢价利率。
表1：（美国市场）风险溢价水平（%）历史时期对短期国债的风险溢价对长期国债的风险溢价算术平均值几何平均值算术平均值风何平均值1926-1990 8.41 6.41 7.21 5.50 1962-1990 4.10 2.95 3.92 3.25 1981-1990 6.05 5.38 0.13 0.19用几何平均值计算得到的收益率一般比算术平均值要低，因为在估价时我们是对一段较长时间内的现金流进行贴现，所以几何平均值对风险溢价的估计效果更好。
表2列出了世界各国的风险洋价收益率，从表中可见欧洲市场（不包括英国）股票相对国库券的风险溢价收益率没有美国和日本高，决定风险溢价收益率的因素有以下三点：（a）宏观经济的波动程度：如果一个国家的宏观经济容易发生波动，那么股票市场的风险溢价收益率就较高，新兴市场由于发展速度较快，经济系统风险较高，所以风险溢价水平高于发达国家的市场。
（b）政治风险：政治的不稳定会导致经济的不稳定，进而导致风险溢价收益率较高。
（c）市场结构：有些股票市场的风险溢价收益率较低是因为这些市场的上市公司规模较大，经营多样化，且相当稳定（比如德国与瑞士），一般来说，如果上市公司普遍规模较小而且风险性较大，则该股票市场的风险溢价收益率会较大。
表2：世界各国的股票市场风险溢价收益率（%）。
1970-1990年国家股票政府债券风险溢价收益率澳大利亚9.60 7.35 2.25加拿大10.50 7.41 3.09法国11.90 7.68 4.22德国7.40 6.81 0.59意大利9.40 9.06 0.34日本13.70 6.96 6.74荷兰11.20 6.87 4.33瑞士 5.30 4.10 1.20英国14.70 8.15 6.25美国10.00 6.18 3.82以美国股票市场 5.50%的风险溢价收益率作基准，我们发现比美国市场风险性高的市场风险溢价收益率也较大，比美国市场风险性低的市场风险溢价收益率也较低。
金融市场的特点对政府债券的风险溢价收益率8.5%有政治风险的正在形成中的市场（南美、东欧）7.5%发展中的市场（除日本外的亚洲市场、墨西哥）规模较大的发达市场（美国、日本、英5.5%国）4.5%-5.5%规模较小的发达市场（除德国与瑞士外的西欧市场）规模较小，经济稳定的发达市场（德国、3.5%-4%瑞士）第四节如何估算β值关于β值的估算，因首次公发与增发项目类型不同估算方法不尽相同。
一、增发项目β值的估算对于增发项目来说，其已经是上市公司、股票已经上市交易，对其β值估算的一般方法是对股票收益率（R1）与市场收益率（R m）进行回归分析：R1=a+bR m其中：a=回归曲线的截距b=回归曲线的斜率=cov(R1 Rm)/σ2m回归方程中得到的R2是一个很有用的统计量。
在统计意义上R2是衡量回归方程拟和程度的一个标准，在经济意义上R2表示了风险在公司整个风险中所占的比例，（1-R2）表示了公司特有风险在公司整个风险中所占的比例。
例：估计CAPM的风险参数：Intel公司Intel公司是一家世界著名的以生产个人电脑芯片为主的公司。
下面是Intel公司回归方程的统计数据，从1989年1月到1993年12月Intel公司与S&P500公司月收益率的比较。
（a）回归曲线的斜率=1.39；这是Intel公司的β值，是根据1989年到1993年的历史数据计算得到的。
使用不同的回归期，或者相同的回归期但时间间隔不同（以周或天为时间间隔）进行计算，都会得出不同的β值。
（b）回归方程的R2=22.90%，这表明Intel公司整体风险的22.90%来自于市场风险（利率风险，通货膨胀风险等等），77.10%来自于公司特有风险。
因为后者是可以通过分散投资消除的，所以在CAPM中没有反映出来。
在进行回归分析时要考虑四个问题。
第一个是回归期限的长度，估计期越长，可使用的数据越多，但是公司本身的风险特征可能已经随时间的推移而发生了改变。
例如：我们使用1980年到1992年的数据估计苹果计算机（Apple Computer）公司的β值，可使用的数据量较大，但是得出的β值估计值要比真实值高，因为苹果计算机公司在20世纪80年代初规模较小，风险较大。
第二个是回归分析所使用数据的时间隔，我们可以使用以年、月、星期、天，甚至一天中的某一段时间为收益率的单位。
以天或更小的时间单位作为收益率的单位进行回归分析可以增加观察值的数量，但是，由于在短时间单位内公司股票的交易量可能为零，从而导致β值估计中出现严重误差。
例如，例用每天收益率来估计小型公司的β值时，可能会因为小型公司在一天内无任何交易而命名估计出的β值偏低。
使用以星期或月为时间单位的收益率能够显著减少这种由于无交易量而导致的β值估计误差。
第三个问题是回归分析中市场收益率的选择。
估计β值的一般主方法是使用公司股票所在交易市场的收益率。
因此，在估计德国公司股票β值时用法兰克富DAX指数收益率，在估计英国公司股票β值时采用伦敦金融时报股票指数（FTSE）收益率，在估计日本公司股票的β值时采用日经指数（Nikkei）收益率，在估计美国公司股票的β值时使用纽约股票交易所指数（NYSE）收益率。
第四个总是是回归分析得到的β值是否应该加以调整，以反映回归分析中可能的误差和β值偏离平均值（行业或整个市场）的程度。
许多公布的β值都使用了一种根据回归分析中β估计值的标准差将β值向1的方向调整的统计方法——标准差越大，调整的幅度越大，这些方法在使用每天收益率估计β值时效果最显著，收益率时间单位越长，效果越不明显。
β值的决定因素。
公司的β值由三个因素决定：公司所处的行来、公司的经营杠杆比率和公司的财务杠杆比率。