2008中国私募股权十大影响力事件
私募股权融资事件案例(教育行业)
BVE发展研究院融资方融资时间融资金额(万元)币种投资方投资方数量北京知金乐业教育科技有限公司2010-03-053,000.00CNY红杉资本中国基金1北京五彩花朵科技有限公司2010-02-02北京华图宏阳教育文化发展有限公司2009-12-29深圳市达晨创业投资有1北京东方爱婴咨询有限公司2009-10-13新加坡祥峰投资管理集1学而思国际教育集团2009-09-024,000.00USD KTB中国二期基金等2海天教育集团2009-06-24500.00USD智基创投股份有限公司1智慧天下(中国)科技教育有限公司2009-03-09江苏高科技投资集团1学而思国际教育集团2009-02-01500.00USD KTB中国二期基金1环球天下教育科技集团2008-12-09500.00USD赛富亚洲投资基金二期1大地幼教集团有限公司2008-12-01500.00USD智龙基金一期1北京中职北方教育科技有限公司2008-11-011,500.00USD德同中国成长基金等2安博教育集团2008-10-2110,300.00USD麦格理投资集团等3北京红黄蓝儿童潜能教育发展有限公司2008-09-23艾威基金1兴韦教育集团公司2008-07-18德丰杰投资咨询(上海)2三之三国际教育机构2008-07-15华威科创投资管理顾问1北京博克教育咨询有限公司2008-07-04联想投资三期基金1伊顿国际教育集团2008-04-01红杉资本中国二期基金1枫叶教育集团2008-03-122,534.00USD红杉资本中国一期基金1北京儒林学校2008-02-291,000.00USD华威科创投资管理顾问2北京东方爱婴咨询有限公司2008-02-29400.00USD华威科创投资管理顾问1北京万学教育科技有限公司2008-02-22900.00USD红杉资本中国二期基金2天有教育集团有限公司2008-02-11红杉资本中国基金1一德兴利教育科技(北京)有限公司2008-02-01197.00USD戈壁二期基金1民生教育集团有限公司2007-12-31高盛资本合伙人基金第2学大教育科技(北京)有限公司2007-10-182,000.00USD鼎晖创投基金一期1安博教育集团2007-10-085,421.00USD艾威基金等4华育国际教育集团2007-09-061,000.00USD赛富亚洲投资基金三期1新世界教育集团2007-09-042,000.00USD凯雷投资集团1北京巨人教育集团2007-09-042,000.00USD海纳亚洲创投基金等2北大青鸟信息技术教育发展有限公司2007-07-01凯欣亚洲投资集团1诺亚舟教育控股有限公司2007-03-16750.00USD雷曼兄弟控股有限公司1弘成教育公司2007-03-09760.00USD海纳亚洲创投基金等3一德兴利教育科技(北京)有限公司2006-12-09Ambient Sound Invest1北大青鸟信息技术教育发展有限公司2006-11-01凯欣亚洲投资集团1环球天下教育科技集团2006-09-062,500.00USD赛富亚洲投资基金管理1安博教育集团2006-04-011,000.00USD思科系统公司等3弘成教育公司2005-07-14625.00USD Level Global Investo2弘成教育公司2004-12-131,650.00USD麦格劳-希尔公司等3新东方教育科技集团有限公司2004-12-124,107.00USD老虎全球投资二期基金1诺亚舟教育控股有限公司2004-06-061,600.00USD霸菱亚洲投资有限公司1北京红黄蓝儿童潜能教育发展有限公司2004-01-01弘成教育公司2000-03-18300.00USD IDG技术创业投资基金1北京洪恩教育科技有限公司1999-01-31英特尔投资1 全国免费咨询：400-6226-580股权比例(%)事件详情2010年3月，红杉资本投资华医网，投资金额为3000万元。
2008年中国10大并购事件
2008年中国10大并购事件有关评选标准的说明对于企业来说，并购更多的是考虑战略价值，能够较快而有效地实现企业的产业布局，完善产业链，提升企业价值；另一方面，行业龙头在行业内掀起的并购可能会改变一个行业的竞争格局，并且会成为行业并购的标杆；而一个典型的并购也会预示市场的一种趋势。
从以下几个方面去评价2008年的并购市场，我们选取了2008年10大并购事件。
标准1：并购事件的行业影响一起行业内的典型并购往往会在行业内掀起大的浪潮，因为并购极有可能改变行业的竞争格局，形成寡头垄断，甚至导致一个企业在行业内占据较大的市场份额，如可口可乐并购汇源果汁。
同时，行业内的并购也会使得行业的竞争更加激烈，促进行业的竞争，尤其是原来竞争已很激烈的行业。
因而将并购对行业带来的影响作为其中的一个评选依据。
标准2：并购的战略价值对于并购是否给企业带来价值存在着一定争议，但无可否认的是，企业往往会出于战略价值的目的实施并购，并购能够较快而有效地实现企业的产业布局、完善产业链、扩大市场规模。
当然，对企业价值的提升是以并购后的有效整合为前提的。
有理由相信，未来企业进行财务并购将会越来越少，而从战略价值的角度、进行产业并购会是企业最主要的出发点。
因而将企业并购的战略价值也作为一项评选依据。
标准3：对未来并购市场的影响一项典型的并购其并购手段、估值方法、以及操作思路都会成为未来并购的风向标，或者成为未来并购市场的一种趋势，会让以后的并购市场参与者引经据典。
中国并购市场已经出现多元化的趋势，比如并购手段，相信未来在并购市场会有更多的创新。
因而并购事件对未来并购市场的影响也是评选依据之一。
标准4：并购事件的交易金额一项大的并购事件其并购金额，即其并购规模也是吸引眼球的原因之一。
并购金额的大小即并购规模从一个侧面反应了并购事件的影响、并购方的战略价值、被并购方的行业地位等。
因而并购事件的交易金额必然会受到关注。
此次评选过程中，我们将并购金额列为评选标准之一。
证券违法交易案例
证券违法交易案例1.贝恩投资案。
贝恩投资是一家私募股权公司，曾于2015年通过不正当手段，以低于市场价的价格将昆明烟厂30%的股权转让给自己，致使股东和相关方受到巨额经济损失。
该行为被认定为内幕交易和利益输送，违反《证券法》的规定，最终被处以数亿元罚款。
2.方正证券闫建国案。
闫建国是原汇通财富控股有限公司（下称“汇通财富”）董事长兼总经理，该公司曾于2014年收购方正证券的股权。
为推动交易进展，闫建国通过行贿等手段，利用自己的职务之便干扰上市公司经营，最终被认定为内幕交易、违反《证券法》的规定等多项罪名，被判处10年有期徒刑，并被罚款数亿元。
3.中科曙光徐有惠案。
中科曙光是一家全球领先的超级计算机研发和销售企业，徐有惠曾是该公司的副总裁。
从2012年到2016年期间，徐有惠利用职权，将自己掌握的重要信息泄露给他人，帮助非上市公司通过并购入股的方式，获取了中科曙光的高端技术和资源。
该行为被认定为内幕交易、利益输送等多项违法行为，徐有惠被判处有期徒刑11年，并被罚款5000万元。
4.兴业证券宁安军案。
宁安军曾是兴业证券的高管，他涉嫌在2016年以及2017年利用信息优势和职权以低价买入公司股票，再以高价卖出获利，涉嫌内幕交易罪。
宁安军还涉嫌利用未披露信息，向他人提供股票投资建议，涉嫌泄露内幕信息罪。
最终，宁安军被判处15年徒刑，并被罚款1亿元。
5.大秦铁路高晓东案。
高晓东曾是大秦铁路公司的董事长，2013年该公司IPO后，高晓东与他人合谋，利用未披露的信息，在市场上进行大量买卖并获得高额利润，被认定为违反《证券法》的规定，最终被判处有期徒刑11年，并被罚款5亿元。
该案也引起了对于内幕交易模式的深刻反思和严格打击。
金融危机对我国私募股权投资行业的影响分析
金融危机对我国私募股权投资行业的影响分析内容摘要:自从2006年以来,我国的私募股权投资行业得到了快速发展,但是2008年美国金融危机的发生对全球经济造成了冲击,从而也给我国私募股权投资业带来影响。
本文对此进行了分析,指出虽然金融危机带来了一些负面冲击,但总体而言机会大于挑战;并进一步指出发展私募股权投资对经济复苏、自主创新和产业升级均有积极作用。
本文亦对我国私募股权的未来发展趋势进行分析,指出人民币基金和政府引导基金将成为行业发展的趋势。
关键词:金融危机私募股权投资发生于2008年的美国金融危机随即演变为全球金融危机,这次危机的严重程度,波及范围的广泛性都超越了人类历史上的任何一次经济危机。
由于整个世界从来没有出现像今天这样的全球化程度,各国经济也从未如此的紧密联系和相互渗透。
因此,以美国为首的西方经济体的衰退无可避免地导致全球经济的由盛转衰。
我国的私募股权投资行业自2006年后又再次焕发了青春,呈现出蓬勃发展之势,享受了2006、2007两年的牛市盛宴。
但进入2008年后,受宏观调控和金融危机双重打击,资本市场跌入最低谷,一时间悲观情绪开始在业内蔓延。
因此,到底金融危机对我国刚刚重新兴起的私募股权投资行业有什么样的影响,这是我们业界需要正视的问题。
我国私募股权投资行业的发展历程我国私募股权投资行业的发展大致可分为两个阶段,即2000-2005年为第一个阶段,2006年后为第二个阶段,两个阶段的划分主要与证券市场的发展有着密切的关系。
第一个阶段的发展主要受1999年提出的设立创业板的影响。
其时,在1999年1月,深交所向中国证监会正式呈送了《深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》,并附送了实施方案;同年3月,中国证监会第一次明确提出可以考虑在沪、深证券交易所内设立科技企业板块,由此拉开了我国私募股权投资第一次大发展的序幕。
至此以后,各地纷纷设立创业投资公司,积极开展私募股权投资业务,筹备创业板上市项目,一时私募股权投资行业欣欣向荣,呈现出蓬勃发展的态势。
2008年中国的十大投资事件
1.凯雷状告沈南鹏“抢单”2008年12月，凯雷集团在香港高院对红杉中国基金执行合伙人沈南鹏提起诉讼，索赔2.062亿美元。
案件起源是，原计划于2007年签约入股新生源的凯雷，在即将落实协议之际，被新生源大股东告之已和红杉另签入股协议，由此，凯雷出局，也失去了新生源上市获利的机会，白忙活半天。
凯雷不满并质疑的是沈南鹏从中作梗，同时怀疑其几个月的尽职调查等机密资料遭利用，为他人做了嫁衣，遂提起诉讼。
点评：两大知名VC掐架，尚属罕见。
可以追溯的是，当年沈南鹏起家携程网的时候，凯雷还是其投资方，如今沈南鹏也是媳妇熬成了婆，在金融危机的压力之下，赚钱才是硬道理。
2.扑朔迷离PPGPPG李亮涉嫌携2000万美元潜逃的传闻，尽管外界猜测和质疑不断，但是PPG的投资方凯鹏华盈、集富亚洲和三山资本等风投一直没有站出来做一个官方的回应。
虽然，PPG现在云山雾罩，外人难以厘清真实情况，只能雾里看花，但是可以基本确定的是，PPG已经元气大伤，而投资PPG的凯鹏华盈、集富亚洲等风险投资商们，也只能暗自憋气，后悔遇人不淑。
点评：风险投资商们在谈及投资取向时，都不约而同地表示，投资其实就是投人，看来，这的确不是随口而言、泛泛而谈，人要是选错了，投什么项目都白搭。
3.亚洲互动传媒退市曾经戴着“首家日本上市的中国公司”光环的亚洲互动传媒，因经济丑闻于2008年9月20日在东京证券交易所创业板退市。
这家公司的上市，其背后有着红杉资本、日本最大广告公司电通、日本最大卫星通信公司JSAT等11家财务投资人以及4家战略投资人的共同推力。
其中红杉资本在亚洲互动传媒上市前，占有总股本的11.56%，在亚洲互动传媒退市时仍持9.19%的股份，是该公司的第二大股东。
点评：红杉资本等投资人是亚洲互动传媒退市的一大输家，在IPO之后仍没有实现成功退出，亏掉的不仅仅是投资收益，一定程度上也输掉了基金背后投资者的信任。
4.IPO风光不再金融危机使得风投机构寄希望于IPO来实现退出越来越难，而费尽周折实现了IPO的企业也是颜面扫地。
赵丹阳：08年最雷私募明星
赵丹阳：０８年最雷私募明星作者：来源：《投资与理财》2009年第04期出身：曾就职于贸易公司、证券公司经历：12年证券市场投资经验业绩：2008年H股投资亏损18.84％风格：果断2008年，在私募界内，谁最雷人?如果说赵丹阳称第二，则没有人敢称第一。
谈及赵丹阳在2008年“雷倒”市场的事情，主要有两件。
第一件雷人之事，发生在2008年1月2日。
当时，就在大家还在讨论要不要卖掉股票过年时，赵丹阳宣布对深圳市赤子之心资产管理有限公司旗下5个产品进行清盘。
当时他表示“H股和A股都已越过我们所理解的范围，我们在H股10000点、A股3500点实现了我们的收益。
”他以这种近乎极端的方式离开A股市场，引起了市场的极大争议。
有人说他不肯承认错误，不肯跟随市场，也有人对他的做法表示赞同。
不过事实证明，赵丹阳提前彻底远离A股市场的决定，是正确明智的。
第二件雷人之事，就是赵丹阳在2008年6月29日，以211万美元竞拍到参加股神巴菲特慈善午餐的机会，成交价为历来最高。
这则消息一经传出，立即让其再次成为市场关注的焦点。
不过到目前为止，他与巴菲特共进午餐的时间尚未确定。
赵丹阳毕业于厦门大学，获系统工程学士学位。
1994年，他出国从事实业投资与贸易。
1996年，进入证券业后长期从事资产管理。
2002年，加盟国泰君安(香港)公司，并担任赤子之心中国成长投资基金(香港)基金经理。
赵丹阳现任深圳市赤子之心资产管理有限公司总经理，赤子之心(中国)成长投资基金(香港)总经理，赤子之心“深国投·赤子之心信托(工行托管)”、“深国投·赤子之心信托(招行托管)”、“平安一期”投资总监。
2008年，赤子之心香港基金投资回报率为-18.84％，同期恒生指数下跌48.3％，国企指数下跌51％，收益率远远跑赢了两大指数。
牛市中保持冷静头脑的赵丹阳，现在转而向投资人传递其对2009年市场的乐观情绪。
他认为，上证综指从2007年的最高位6124点下跌到最低位1664点，下跌了72.83％，国企指数从2007年的最高位20609点下跌到最低位4792点，下跌了76.75％。
上海证券报：2008年中国证券市场大事件
上海证券报：2008年中国证券市场大事件上海证券报：2008年中国证券市场大事件2008年12月30日04:03 上海证券报我要评论(2)1 两次减收印花税为了刺激股市交易，管理部门两次下调证券交易成本：4月24日起印花税税率由千分之三下调至千分之一，9月19日起印花税改为单边征收。
两次利好政策出台当天，沪深股市均大涨9%以上。
不过，这并未改变大盘下跌态势。
次贷中国策：两率及印花税下调拉开自救序幕单边征收印花税：提升信心之举稳定股市之措2 汇金轮番增持三大行9月18日，国资委宣布支持中央企业增持或回购上市公司股份。
中央汇金公司率先出手买入工中建三行股票。
初步测算，两个月内汇金累计投入12亿元轮番增持三行A股，对股市的支持效应非比寻常。
汇金现身大宗交易1.2亿横扫4大金融股狂吞建行6880万股汇金抄出银行股大底？3 股市黑嘴遭重罚北京首放投资顾问有限公司法人代表汪建中，由于先行买入证券、后向公众推荐、再卖出证券，被没收非法所得1.25亿元，并罚款1.25亿元，创下了证监会对个人处罚之最。
“黑嘴”汪建中操纵股价路线图曝光北京首放法人涉嫌操纵市场被罚1.25亿元4 融资融券试点启动业内瞩目的融资融券终于在2008年有了实质性进展。
10月5日，中国证监会宣布，将正式启动证券公司融资融券业务试点工作，按照“试点先行、逐步推开”原则进行。
随后的1个月中，11家券商完成了两次融资融券业务联网测试。
根据《证券公司业务范围审批暂行规定》，证券公司可于12月1日递交申请材料，不过至今没有券商上报。
融资融券并未推迟做好船头的瞭望者券商称没感到融资融券延迟正做最后冲刺5 新基金数量创新高2008年获批的新基金数量突破100只，创下历年最高，其中债券型基金成立的家数和规模超过前6年总和。
但由于基民信心降至“冰点”，新基金首发规模频创新低，今年单只基金平均募集份额仅17.76亿份，创下7年来新低。
十大经典金融案例
十大经典金融案例1. 雅虎与阿里巴巴的投资合作2005年，雅虎公司以10亿美元的价格收购了阿里巴巴的40%股权，这一交易被认为是互联网行业历史上最成功的投资之一。
阿里巴巴随后在2014年上市，雅虎公司因此获得了巨额回报。
2. 黑石集团收购戴尔私有化2013年，私募股权公司黑石集团与合作伙伴共同收购了戴尔公司，将其私有化，总交易金额约为240亿美元。
这一举措旨在重组戴尔的业务结构，并推动其更多地关注企业级市场。
3. 利比亚外汇储备基金的破产2009年，利比亚外汇储备基金（LIA）因在全球金融市场上的投资失败而破产。
LIA曾在欧洲和美国购买了大量股票、不动产和金融产品，但在次贷危机爆发后，其投资损失巨大。
4. 长期资本管理公司的崩盘1998年，由多位诺贝尔经济学奖得主创建的对冲基金长期资本管理公司（LTCM）在俄罗斯金融危机中遭遇巨大亏损，导致其面临破产。
这一事件引发了市场的恐慌和金融风险的关注。
5. 美国次贷危机2008年，由于美国房地产市场的泡沫破裂和次贷市场的崩溃，全球金融市场陷入了严重的危机。
这一事件导致了多家金融机构的破产和全球经济的衰退。
6. 贝尔斯登的破产和救助1990年代末，贝尔斯登是华尔街最大的投资银行之一，但由于其大量涉及次级抵押贷款和高风险投资，该公司在2008年金融危机中破产。
美国政府随后实施了救助计划，以避免金融系统的崩溃。
7. 恩隆证券的倒闭1994年，香港的恩隆证券公司因投资于高风险衍生品市场而遭遇巨额亏损，导致其破产。
这一事件引发了香港金融市场的动荡，对整个亚洲金融体系造成了冲击。
8. 美林证券的收购与合并2008年金融危机期间，美国银行以500亿美元的价格收购了美林证券，这是金融业历史上最大的并购之一。
这一交易旨在增强美国银行的实力，同时也显示了金融危机对整个行业的冲击。
9. 贝尔纳黛特·马多夫的庞氏骗局2008年，美国金融家贝尔纳黛特·马多夫因涉嫌进行庞氏骗局而被捕。
私募股权融资十大案例
私募股权融资十大案例案例一：滴滴出行。
说起滴滴那可老厉害了。
想当年，滴滴在扩张的时候就玩了一手漂亮的私募股权融资。
那时候打车软件竞争激烈啊，滴滴需要大量的资金来抢占市场。
它就跟各路资本大佬谈合作，软银这些巨头纷纷入局。
软银投钱进来，就像是给滴滴注入了超级燃料。
滴滴用这笔钱一方面补贴司机和乘客，把用户量迅速拉起来；另一方面大力拓展业务到各个城市，甚至走向国际。
最后呢，滴滴成为了全球知名的出行巨头，这私募股权融资就像是一把钥匙，打开了滴滴的辉煌大门。
案例二：美团。
美团也是个融资小能手。
美团一开始就是做团购起家的，但是它的野心可不止于此。
在发展过程中，它进行了多轮私募股权融资。
像红杉资本这样的知名投资机构对美团可是青睐有加。
美团拿到钱后就开始疯狂拓展业务版图，从团购到外卖，再到酒店预订、旅游等等。
它就像一个贪吃蛇一样，不断吞并新的领域。
私募股权融资给了美团足够的底气和资本去和竞争对手掰手腕，在市场上不断攻城略地，现在已经成为了咱们生活中不可或缺的一个超级平台。
案例三：蚂蚁金服。
蚂蚁金服那可是金融科技界的大明星。
它的私募股权融资简直就是一部传奇。
蚂蚁金服背后站着一大串知名投资者，国有资本、外资、民营资本都有。
为啥这么多人抢着投呢？因为蚂蚁金服做的事儿太酷了。
支付宝改变了咱们的支付习惯，花呗、借呗等金融产品又影响着消费信贷。
它每一轮融资都像是在给自己的金融科技大厦添砖加瓦。
这些资金让蚂蚁金服能够研发更先进的技术，拓展更多的金融服务场景，从国内走向国际，成为全球金融科技领域的一个重要力量。
案例四：字节跳动。
字节跳动旗下的抖音那可是火遍全球啊。
字节跳动在发展过程中也借助了私募股权融资的东风。
那些聪明的投资者很早就看到了字节跳动的潜力。
字节跳动拿到融资后，大力投入算法研发、内容创作等方面。
就拿抖音来说，不断优化算法，让每个人看到自己感兴趣的视频，还吸引了无数创作者入驻。
字节跳动就像一艘火箭，私募股权融资就是助推它升空的燃料，让它在短视频、新闻资讯等多个领域都取得了巨大的成功。
2008十大悲情富豪盘点
2008十大悲情富豪盘点随着全球经济陷入泥潭,一些民营企业家们过往的口号、目标和豪情,在2008年里一下子变得惨淡,个中的谎言、失意、悲情也毫无遮掩地暴露在人们面前年末,各种贺岁片充斥着电影院,如果给中国民营企业主们推荐影片的话,重温《肖申克的救赎》和《阿甘正传》或许是上乘的选择———在前者当中,生命是一种残酷的选择,在后者当中,生活是一种诚实的坚守。
随着全球经济陷入泥潭,一些民营企业家们过往的口号、目标和豪情,在2008年里一下子变得惨淡,个中的谎言、失意、悲情也毫无遮掩地暴露在人们面前。
刘根山、黄光裕、邱继宝、杜双华、许家印、汪远思、张茵、牛根生、魏东、荣智健……他们像是一群泄露隐私的明星,被人们茶余饭后谈论着。
为中国富豪群体描摹向来是一件困难的事。
不过,越来越多的人认为,这一小撮群体的悲情,是中国政经体制改革“绕不开的代价”,也是中国民营企业成长、成熟所必须经历的阵痛；无需给他们的悲情扣上诸如“成人礼”等高帽子———中国民企的“成人礼”是一个动态的阶段和过程,而不属于特定的事件或年份。
政商关系断裂:刘根山与黄光裕刘根山和黄光裕是2008年“落马”富豪的两位代表。
前者为上海茂盛集团董事长,后者为国美电器董事局主席。
一个于今年7月中旬被正式批捕,一个于11月中旬被公安机关带走调查。
刘根山被称为“公路大王”,黄光裕是家电零售界大亨,两人都曾是资本市场的腾挪高手,茂盛于2002年在香港借壳上市(后又弃壳),刘根山赫然名列“2003胡润资本控制50强”；国美于2004年在港借壳上市,黄光裕于这一年10月首次成为“中国首富”。
二人的落马却与资本运作并无太大关联。
刘根山是上海社保案关健人物之一,在躲过2003年周正毅案、2005年张恩照案、2006年张荣坤案可能的关联后,未能平安度过2008年,让人们想过一句中国俗语:“躲得了初一、躲不过十五”；尽管有关部门曾就黄光裕涉嫌操纵几家上市公司股价对之进行过调查,本次被拘的原因是“涉嫌经济刑事案件”,但人们更愿意将其落马与今年9月以来商务部外资审批腐败窝案联系起来。
专家眼中的2009——2008年投资市场大事件·教训·焦点
年 的信 心 和 希 望
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3 2 200 9 1 旺盛噩
．
生活
盛 ＿
２ ０ 年 投 资 市场 的惨 烈下跌 ，给 投 资者 带来 了惨 痛教 训 。其 中最 重要 的一条 ，就是 再 也不 能只 ０８
投资单一市场、单一标 的了，因为单一就意味着风险。要想避免投资单一，要想做好 ２０ 年的理财 ０９ 规划，就很有必要对 ２ ０ ０８年投资市场做一全面总结。只有善于总结，才能取得进步。
，
下 各 理 财领 域在过 去 近
，
年 中的表 现
、
，
并 邀 请 多位 专家 对
2009
走势进 行 预 测 他们 中不 但 有 经 济学领 域 的学者 还 有 基 金 他们 为投 资者 在 总结历 史 的基 础 上 勾 画 未来
，
证 券 等各 大 金 融 机 构 的专家 及 研 究人 员
2009
愿 他们 能给 您 带来
切 皆有可 能” 。股市 由此上演 牛 熊之变 。 股市 低迷 ， 房地 产市 场也 未能幸免 。 ０ ８年 ， ２０ 我 国房 地产 市场 不仅 出现房 价 下跌 现 象 ，成 交量 也大 幅萎缩 ，住房 空置 率一 路攀升 。房 地产 市场
惊 现拐 点。
身。 受其 影 响 ，２ ０ ０ ８年我 国 ３季 度 ＧＤ Ｐ增 速 ５ ●大事件 ４基金深陷泥沼， ． 投连险亏损连连 年来 首 次 低于 １ ％ ，长 三角 、珠 三 角 的一 批企 ０ 业破产倒 闭 ，消费者 消费 需求 不足 ，投资者 投资 信 心减 弱 ，失业率 呈上升趋 势 。投资 者基于 对 未 来 经济 不确定 性 的预 期及投 资 失败 的教训 ，投资 股 市 的萎靡 不振直 接导致 股票 型基 金深 陷亏 损 泥 沼 ，而投 资 海 外标 的 的 ＱＤＩ基 金 也 因海 外 Ｉ
2008中国十大并购事件
一、中国铝业联手美国铝业入股力拓入选理由：2008年2月初，中国铝业公司（Chinalco）宣布联合美国铝业公司，以约1054亿元人民币（140.5亿美元）的收购价格，获得全球第二大采矿业集团力拓的伦敦上市公司（Rio Tinto PLC）12%的股权。
这是有史以来中国企业规模最大的一次海外并购，也是全球金额最大的股票交易项目。
此次入股打乱了必和必拓并购力拓进而垄断国际铁矿石市场的计划，也使中国第一次在国际铁矿石谈判中具有一定发言权。
二、中国电信业重组入选理由：2008年5月，中国电信业重组正式拉开帷幕：中国电信1100亿元人民币收购中国联通CDMA网并合并中国卫通的基础电信业务，中国联通换股合并中国网通，中国铁通并入中国移动。
本次重组规模巨大、操作复杂，涉及境内外三个资本市场总市值超过7000亿元人民币的三家上市公司，更涉及1.2万亿元人民币国有资产及8.7亿电信用户。
此次电信业重组作为2008年度全球第四大交易，将使中国电信业进入“新移动”、“新电信”和“新联通”三足鼎立的新竞争时代。
三、中石化成功竞购加拿大石油公司入选理由：2008年9月，中石化集团以约136亿元人民币（20.7亿加元）的价格击败竞争对手——印度石油天然气公司，赢得了加拿大石油开采商Tanganyika Oil（多伦多证券交易所代码：TYK）全部股份的收购权，并获得中国政府有关部门批准。
Tanganyika Oil 公司的石油和天然气资源主要在叙利亚，开发油田石油储量超过55亿桶。
中石化以一个合理的价位获得TYK的海外权益产量，为未来实施全球一体化的战略提供了更加有利的条件。
四、中国网通全面私有化电讯盈科入选理由：2008年11月4日，电讯盈科有限公司（香港证券交易所代码：0008）两大股东电讯盈科拓展有限公司（持股22.54%）与中国网通集团（19.84%）共同宣布联合私有化电讯盈科，双方将以最高约155亿港元的出价向小股东全面收购电讯盈科的股份。
阳光私募基金2008年“扬眉吐气”
过于 严 重 ，使得 期 产 品 整体 业 绩 不 龙价 值 ５期 和 中 国 龙增 长 ６期 ，而 且 有 ９家排 在 前 ２ ０名 ，没 有 一 只
产品位 于 后 １ ０名 。不过 ，这个 产品
７ ２只 私 募 基 金 获 得 正 收 益 的 尽如 人意 。主 要信托 公 司产 品收 益、 比 例 为 ８３ ％ ， 其 中 武 当 １期 以 发行 数量 分别见 图 ２ 图 ３ ．３ 、 ．
一
达 ５ ．９ ８０ ％。２ ０ ０ ８年 上 半 年 ， 上 证 指 数 从 ５ ７ ．１跌 至 ６月 ３ 日 ２ ２８ ０
的 ２ ３ ．０， 跌 幅 达 ４ ．１ ， 同 ７ ６１ ８１ ％
公 募 基 金 收 益 率 在 一 Ｏ ～ ２％
３ ％ 之 间 的 比例 为 ９ １ ％ ， 由于 ０ ．９
２ ％ 的 收 益 中 都 为 空 白， 说 ０
指 数 从 当 时 的 最 高 点 ６ ４０ １ ．４跌 ２ 至 ７月 的 最 低 点 ２ ６ ．３， 跌 幅 ５ ６５
明公 募 基 金在 半年 的投 资 中 全部 都 是 负 收 益 ，而 且 亏 损 的 幅 度 集 中
在 一 ０ ～ 一 ０ 之 间 ， 比 例 高 ３％ ４％
首，２ ０ ０ ８年上半年阳光私募基金整
体和 最 好 基金 的业 绩都 超 过 了公 募
基金 ，在 震 荡 行情 中 阳光私 募 基 金 有着 得 天独 厚 的机 制设 计优 势 和 投 蓥
，，
／ 一 一 一ｌ ２ ／ 磊， ５
黼 阳光私募基金收益率分布 （ 提取业绩报酬前 ） 一 股票型公募基金收益率分布
达 ６ ８ ，相 同 亏 损 幅 度 的 私 募 ３７ ％ 基 金 仅 为 １ ．７ ， 比公 募 基 金 低 ６６ ％
中国私募股权(PE)和创业投资(VC)市场10大趋势
中国私募股权(PE)和创业投资(VC)市场10大趋势作者：清科研究中心来源：搜狐IT-2009年1月6日2008年，世界经济形势风云变幻。
受美国次贷危机引发的全球金融风暴影响，我国股权投资、并购及IPO市场进入了调整阶段。
近日，在长期研究的基础上，大中华地区著名创业投资暨私募股权研究机构清科研究中心对2008年中国VC、PE、M&A、IPO市场的数据、事件、政策等进行了分析和归纳，并从中总结出十大发展趋势，以此作为对本年度行业发展历程的整体回顾。
这十大趋势主要集中在创业投资及私募股权投资行业的募资/投资/退出、人民币基金的强势崛起、行业相关政策/法规的实施、并购市场的重要动向、资本市场发展及退出趋势等。
它们分别是：趋势一 2008金融危机席卷全球，中国创投市场升势趋缓2008年，美国次贷危机深化并演变为全球性的金融危机，促使全球股市大跌､金融机构陷入困境并面临破产､汽车纺织等企业相继倒闭､失业率大幅上升等等，全球经济已经开始下滑。
从美国的7,000亿美元救助计划到全球央行联合降息，从欧盟2,000亿欧元经济刺激计划到中国4万亿人民币经济刺激计划，各国政府纷纷采取措施救市，在积极应对经济下滑的过程中加强联系和对话，共同抵御经济寒冬。
在全球经济一体化的今天，中国经济也难独善其身，2008年中国创投市场亦受到直接影响。
从整体上来看，虽然2008年中国创投市场仍保持逆市增长的态势，表现依然抢眼，但是整体上升趋势放缓。
在募资方面，受金融危机的影响国外LP管理资本缩水，今年新募外币基金的数量和金额均较2007年有所减少；投资方面，投资案例数和投资金额的增速已然放缓，部分创投机构已倾向于采取更加保守和谨慎的投资策略，来应对目前复杂而严峻的市场变化；退出方面，世界各主要资本市场遭受重挫，IPO退出大幅减少。
趋势二人民币基金崛起，募投活跃表现突出2008年，政府创投引导基金的杠杆效应逐步显现，加之全国社保基金等多类金融资本获准自主进行股权投资，使本土机构融资渠道大为拓宽，带动人民币基金强势崛起。
中国创业投资和私募股权市场十大趋势
中国创业投资和私募股权市场十大趋势作者：清科研究中心来源：《投资北京》2009年第02期2008年，世界经济形势风云变幻。
受美国次贷危机引发的全球金融风暴影响，我国股权投资，并购及IPO市场进入了调整阶段。
近日，在长期研究的基础上，大中华地区著名创业投资暨私募股权研究机构清科研究中心对2008年中国VC、PE、M&A，IPO市场的数据、事件，政策等进行了分析和归纳，并从中总结出十大发展趋势，以此作为对本年度行业发展历程的整体回顾。
这十大趋势主要集中在创业投资及私募股权投资行业的募资／投资／退出，人民币基金的强势崛起行业相关政策／法规的实施，并购市场的重要动向，资本市场发展及退出趋势等。
它们分别是趋势一金融危机席卷全球，中国创投市场升势趋缓2008年，美国次贷危机深化并演变为全球性的金融危机，促使全球股市大跌、金融机构陷入困境并面临破产、汽车纺织等企业相继倒闭、失业率大幅上升等等，全球经济已经开始下滑。
在全球经济一体化的今天，中国经济也难独善其身，2008年中国创投市场亦受到直接影响。
从整体上来看，虽然2008年中国创投市场仍保持逆市增长的态势，表现依然抢眼，但是整体上升趋势放缓。
在募资方面，受金融危机的影响国外LP管理资本缩水，今年新募外币基金的数量和金额均较2007年有所减少：投资方面，投资案例数和投资金额的增速已然放缓，部分创投机构已倾向于采取更加保守和谨慎的投资策略来应对目前复杂而严峻的市场变化，退出方面，世界各主要资本市场遭受重挫，IPO退出大幅减少。
趋势二人民币基金崛起，募投活跃表现突出2008年，政府创投引导基金的杠杆效应逐步显现，加之全国社保基金等多类金融资本获准自主进行股权投资，使本土机构融资渠道大为拓宽，带动人民币基金强势崛起。
据清科研究中心统计，中国创投和私募股权市场上的人民币募资和投资表现都非常活跃。
创投方面，2008年新成立88支人民币基金，共募集23.41亿美元，分别比上年增加了59支基金和12.49亿美元，且均有超过倍的增长，本年度共发生269笔人民币创投投资案例，披露的投资金额达13.94亿美元，比上年分别增长了186％和247％。
2008年上半年国内最受关注的十大投资事件
真实的互联网社区，是未来互联网发展的趋势，正是这一点，让孙正义对千橡互动产生了投资的动力。一起网CEO谢文认为，软银对千橡互动的投资，无疑是对社区价值的再一次肯定，对于社区网站的发展有促进的作用。
据了解，《中欧商业评论》由国内知名商学院中欧国际工商学院主办，借由此杂志的创刊，中欧国际工商学院开始将完善其办学的商业模式。
5．易取传媒15分钟获得1300万美元融资 户外传媒走向分化
行业：户外传媒
1月22日易取传媒宣布已签署第二轮融资协议，易取传媒本轮融资与IDG握手合作，融资额高达1300万美金。
8．人和商业获红杉资本新世界23亿元注资 创新的商业模式成为关键
行业：房地产
1月21日消息，红杉资本中国基金近日宣布，该公司联手新世界策略投资有限公司及资金国际(Capital International)共同完成了对人和商业控股有限公司(以下简称“人和商业”)近23亿人民币的投资。
红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏谈及这个投资时指出：“人和商业是红杉资本中国基金投资的第一个房地产项目。在这之前红杉资本中国基金也考察了好几个房地产方面的项目。之所以看好该项目，主要是认为人和商业的商业模式具有革命性的创新。传统的地产公司对土地的储备及项目的地理位置均要求很高。作为稀缺性资源，好地段的土地供应永远是紧缺的。人和商业依托开发大型地下人防项目来运营管理商业项目，摆脱了对土地及项目地理位置的严重依赖。”
主导此次投资的沈南鹏称，其十分看好麦考林所在的零售市场前景。此外，沈南鹏表示，麦考林“电话邮购＋网络＋店铺”的多渠道分销模式是吸引风险投资的核心要素。
违规并购案例
违规并购案例违规并购案例：私募股权基金违规收购某上市公司事件发生时间：2008年5月事件背景：2008年是中国股市的大熊市，股票市场遭受重创。
在这一时期，一家名为“弘业私募股权基金”的公司看到了机会，决定通过违规手段收购某一家上市公司，以谋取暴利。
事件经过：1. 2008年4月：弘业私募股权基金与一家受其影响的券商合谋，计划通过大规模买盘将目标公司股票推高，进而获得大量利润。
2. 2008年5月1日：弘业私募股权基金违规操纵市场，在第一天以高速买盘控制目标公司股价，导致其股票价格急速上升。
3. 2008年5月2日：由于该违规操纵交易行为过于明显，引起了证券监管部门的注意。
该机构立即展开调查，并下令禁止弘业私募股权基金与受其影响的券商继续购买目标公司的股票。
4. 2008年5月5日：证券监管部门公布初步调查结果，确认了弘业私募股权基金及其合谋券商的违法行为，并决定对其进行严厉的处罚。
5. 2008年5月6日：证券监管部门宣布对弘业私募股权基金及其相关责任人处以多项罚款，总金额高达5000万元人民币，并将相关违规情况通报给相关机构。
6. 2008年5月7日：弘业私募股权基金涉案人员被警方带走，接受调查。
对于这起涉嫌违法犯罪的案件，司法部门将启动刑事调查，并呼吁公众提供线索。
7. 2008年6月12日：经过深入调查，公安机关最终确定了弘业私募股权基金及其相关人员的犯罪事实。
他们被指控为操纵证券市场罪，并依法提起公诉。
律师点评：这起私募股权基金违规收购案涉及到操纵市场，对公司利益和投资者造成了严重伤害，给资本市场的正常运转带来了极大的不稳定性。
根据中国证券法，操纵市场罪是一种犯罪行为，将依法追究刑事责任。
在这起案例中，弘业私募股权基金及其合谋券商明显违反了证券市场的法律法规，他们通过违规操纵市场，损害了其他投资者的利益，对市场秩序造成了不良影响。
为了维护资本市场的公平合法运作，有关部门采取了严厉的处罚措施，并展开了深入调查以追究责任。
回顾基金行业八大事件
以下是回顾基金行业的八大事件：1.2008年全球金融危机：全球金融危机对基金行业造成了巨大冲击，许多基金遭受了重大损失，投资者信心受到严重打击。
2.2015年中国股市崩盘：中国股市在2015年经历了一次剧烈的崩盘，引发了广泛的恐慌和市场动荡。
许多基金遭受了巨额亏损，投资者对基金行业的风险管理能力产生了质疑。
3.2016年MSCI纳入A股：MSCI首次将中国A股纳入其新兴市场指数，这被视为中国资本市场国际化的重要里程碑。
此举吸引了大量境外投资者进入中国市场，推动了基金行业的发展。
4.2017年创设科创板：中国证券监管机构在2017年宣布创设科创板，旨在支持科技创新和创业企业发展。
科创板的设立为基金行业提供了更多的投资机会，并促进了创新型企业的融资。
5.2018年私募基金备案新规：中国证券监管机构在2018年推出了私募基金备案新规，加强了对私募基金的监管和管理。
这一举措提高了市场透明度和投资者保护水平，促进了基金行业的健康发展。
6.2019年ETF市场快速增长：ETF（交易所交易基金）市场在中国经历了快速增长，成为基金行业的热点。
越来越多的投资者选择ETF作为投资工具，以获取广泛的市场参与和多样化的投资策略。
7.2020年全球新冠疫情：全球范围内爆发的新冠疫情对基金行业产生了重大影响。
市场动荡和不确定性使许多基金面临挑战，同时也催生了一些新的投资机会，如医疗保健和科技领域。
8.2021年恢复增长态势：基金行业在2021年逐渐恢复增长态势，资产规模迅速扩大。
投资者对于基金产品的需求持续增加，同时创新型基金产品也越来越多，为投资者提供更多选择。
以上事件只是基金行业发展历程中的一部分，这些事件对基金市场产生了重要影响，并塑造了行业的发展方向。
随着时间的推移，基金行业将继续面临新的挑战和机遇。
2008年中国资本市场大盘点
2008年中国资本市场大盘点
齐鹏
【期刊名称】《中国商贸》
【年(卷),期】2009(000)003
【摘要】2008年由美国次贷危机演变而来的金融风暴已经对全球经济带来了巨大的影响，各国的金融体系和资本市场都面临着前所未有的考验，在这种严峻的国际金融大环境下，中国经济’虽难独善其身，但创投市场表现依然抢眼，中国仍旧是亚洲最为活跃的私募股权投资市场之一。
日前，清科集团研究中心经过调研统计并发布2008年度创业投资（VC）、私募股权投资（PE）、并购市场（M＆A）和中国企业上市（IPO）研究报告。
【总页数】1页(P62)
【作者】齐鹏
【作者单位】《中国商贸》社
【正文语种】中文
【相关文献】
1.2008年中国建筑工程机械销售大盘点 [J], 刘佳
2.2008年第三季度中国资本市场综述 [J],
3.2008年中国资本市场三大特点定乾坤 [J], 叶檀
4.会计准则、公允价值与会计稳健性——基于1998-2008年中国资本市场上市公司的经验证据 [J], 杜兴强;杜颖洁
5.2008年上半年畜牧业形势大盘点：困难与希望同在挑战与机遇并存——2008年上半年河南省饲料业市场形势分析与展望 [J], 周逸群
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2008中国私募股权十大影响力事件跌宕起伏的2008年已经过去，这一年，世界经济形势风云变幻，受全球金融危机影响，中国经济我国私募股权市场如同过山车一样，由狂热滑入了低谷。
金融街PE从2008年的一系列事件、政策中提取出了对中国PE/ VC市场最有影响力的十大事件，以此作为对本年度行业发展历程的整体回顾。
一、金融危机肆虐PE深受其害以2008年9月拥有158年历史的雷曼兄弟公司宣布申请破产保护为标志，而早已融入全球经济的中国很难独善其身。
而且这不仅仅是假设，最终发生的可能性是相当大的。
这场百年一遇的金融危机不仅仅让PE募集资金遭遇了前所未有的难度，随着国内外资本市场的持续低迷和IPO市场的崩溃，PE也正在面临前所未有的流动性困境和回报率剧烈下滑的现实，陷入到前所未有的进退维谷的境地。
JRS点评：金融危机打击了投机和泡沫的同时，也打开了投资的机会之门。
在经济最不景气的时候，资产价值往往最便宜，真正的投资者往往能在此时以较好的价格买到优质企业。
中国PE市场发展前景广阔，在国际市场疲软之时，可能正是国内PE快速发展的时机，国内PE应抓住金融动荡中的机会。
二、政府引导基金大跃进2008年10月，由国家发改委、财政部、商务部等部门联合制订的《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》出台。
根据《意见》，创业引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域，但引导基金本身不直接从事创业投资业务。
《意见》出台后，各地政府推进创业投资引导基金的工作节奏明显加快。
据预测，各级政府的引导基金总量级将达到1000亿元，按照1∶10的比例，将有10000亿元的社会资金砸向PE/VC市场。
JRS点评：《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》的出台再加上各地不断出台的对创业投资的鼓励政策，2008年已然成为政府引导基金的大跃进元年。
引导基金在地方的蔚然成风究其原因主要在于地方政府希望籍此以少量资金引导所扶持的子基金挖掘当地初创期企业项目；而PE/VC的定位就是"利润回报".如果要把"引导放大"与"利润回报"嫁接，必然涉及到双方利益平衡问题。
三、金融机构竞相试点股权投资2008年3月，8家符合条件的证券公司获准开展直投业务；4月，鼎晖和弘毅分别获得了社保基金20亿元的承诺出资；11月，保险机构获准投资未上市企业股权，保险资金开始了投资金融企业和其他优质企业股权的试点；12月，随着符合条件的商业银行获准开办并购贷款业务，银行资金也逐步进入股权投资领域。
JRS点评：随着更多的金融机构获准涉足股权投资领域，饱受LP困扰的人民币私募股权基金有望获得庞大资金来源，这将给刚刚处于起步阶段的人民币私募股权基金注入一剂"强心针".因为这些资金来源稳定，是最适合成为人民币私募股权基金的LP之一。
四、中投海外淘金交出"巨额学费"2007年，中投向正受次贷危机煎熬的华尔街知名投行摩根士丹利伸出援手，注资50亿美元，截至2008年12月，中投这笔投资浮亏近40亿美元。
而在2008年9月16日，中投在美国历史最悠久的The Reserve货币市场基金管理的Primary Fund投资达54亿美元也被冻结。
中国投资有限公司副总经理张弘力在近日表示，面对全球金融市场持续动荡，以及世界经济步入衰退，中投公司审慎决策，已及时放缓了资产投资，目前是现金为王，尽可能地不进行投资。
面对种种不确定的经济态势，中投的谨慎似乎已经是必然。
JRS点评：中国投资公司甫一成立，对黑石、摩根士丹利、Primary基金等的三项投资就备受关注。
可是命运不济，恰遇百年不遇的金融危机，结果只能是承受责难。
事实上，通过中投海外投资失利的教训，国内投资者应该意识到，跨海收购时不能盲目追求速度，不能仅仅重视被收购企业的风险，更要注重整体金融市场的风险，包括政策和政治风险。
五、奶业危机袭扰PE资本2008年9月，三聚氰胺泛滥，问题奶粉遍布大江南北，由奶粉事件引起的行业危机已经波及到整个乳制品行业，消费者"谈奶色变"，投资乳业的PE投资者们也深受其扰。
奶品行业危墙最先压倒了太子奶。
最先掀起奶业危机的三鹿也与年底宣布破产，此前国内各家受冲击较小的奶企纷纷展开了三鹿争夺战，意欲抢夺去三鹿的"幼稚资产"，但即使到现在也无定论。
奶业仍然存在的危机让任何一家奶企都不得不重视目前市场潜在的危机，任何一次不恰当的出手都有可能成为目前国内奶业危机的牺牲品。
而那些此前大肆投资奶业的PE则在此次危机中损失惨重。
JRS点评：因为看好中国乳品消费市场，近几年，国内外各大PE投资者携带巨额资本蜂拥而上，从太子奶、圣元、到优格等一系列的乳品业的募资背后，都有着PE资本的活跃身影。
然而，"资本是挤不出奶的".相反，在想象着巨大市场空间带来高额回报的同时，忽视了巨额资本的热情参与而人为带来的产业扭曲和产业链条的自然瓶颈，盲目推动产业发展同时，也放大了产业的固有风险。
而对于PE投资来说，除了静态的市场、企业经营、估值外，系统和产业的风险或许更大于单个企业的经营风险。
六、地产商身陷投行对赌陷阱11月，昌盛中国拟出售中华广场项目以履行对赌协议。
因负债率过高，昌盛中国不排除整体沽售公司资产，大股东清盘走人。
令昌盛中国窘迫到如此田地的是与高盛旗下创投基金（GSSIA）签署的对赌协议：2006年12月18日，昌盛中国向创投基金发行2.5亿美元的可赎回可转换债券，利率为7％，双方约定，若昌盛中国没有在债券的年期内进行IPO，高盛可要求昌盛中国按预定的价格购买其所持全部可赎回可转换债券。
该债券的年期原为一年，高盛于2007年11月16日发出通知，把年期延长至2008年12月18日。
按照协议，若昌盛中国未能在年期内偿还本金，该项可转债的利息便按每年21％计算。
其实何止昌盛中国，众多地产商体验了对赌协议在市场变化时带来的威力，甚至由此带来的企业方失去控制权。
而在年底，众多的投行也开始对房产商的投资变得异常谨慎，那些在之前已经注资过房产商的PE，为了避免两败俱伤，大多都选择坐下来重新谈判，再次输血，不过这次大多以结构性融资、可转债的形式进行，以确保资金安全。
JRS点评：昌盛事件仅是房地产资本泡沫的冰山一角。
恒大、恒盛、阳光100……一个个声称2008年登陆资本市场的企业相继断送融资梦，为上市而大量囤积的土地储备与跌至冰点的销售业绩终在此时凝成命悬一线的资金链。
这一场赌局没有赢家，只有相对的输家。
七、天交所"股权板"面世拓宽PE退出渠道2008年12月26日，天津股权交易所正式迎来了第一批三家挂牌企业，意味着作为天津市政府批准设立、唯一被准许从事"两高两非"公司股权和私募基金份额交易的天津股权交易所正式开业。
这里的"两高两非"指的是国家级高新技术产业园区内的高新技术企业和非上市非公众股份有限公司，私募股权基金指的是合伙型基金、信托型基金以及按照公司法组建的各类股权基金，包括风险投资基金、产业发展基金、并购基金等。
而在挂牌企业中，最为引人注目的当属汉镒资产，该公司成为国内首家"吃螃蟹"的私募基金。
按照天交所的业务范围设定，该基金将有望通过天交所的交易平台进行融资，该私募基金的份额也将通过天交所平台进行交易。
JRS点评：私募基金上市融资并进行份额交易在我国尚属新生事物，但在国际上已经大行其道。
天交所是国内首家既能实现私募股权基金份额转让、又为私募股权基金投资形成的公司股权提供交易的平台。
它的成立与开业首先是为VC、PE等众多投资机构提供了更多的接触并投资高成长性公司的机会，同时也为投资机构所持股权的退出提供了有效的途径。
八、并购贷款开闸2008年12月6日，中国银监会发布《商业银行并购贷款风险管理指引》，允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务，满足企业和市场日益增长的合理的并购融资需求。
12月24日，上海联合产权交易所分别与工商银行上海市分行、上海银行联合推出了总金额达100亿元人民币的企业并购贷款额度，这也是国内首批并购专项贷款。
JRS点评：经济低迷时的项目低估值对于投资者来说诱惑巨大，对于有充分准备的投资来说，这正是该他们出手，低成本扩张的良好时机。
但仍然有许多并购案例因为资金缺口问题频频早夭。
可以说，只要风险控制得当，这次并购贷款的开放可以为这些有扩张意愿的中国企业并购时提供强大资金来源。
九、创业板何时推出仍成悬念2008年3月21日，中国证监会正式发布《创业板规则征求意见稿》和《征求意见稿起草说明》，尽管市场各方对创业板的推出寄予无限希望，但是由于种种原因，截至12月底，创业板规则的正式版仍未出台。
不过到年底前，也似乎有种种表现在暗示着创业板的推出确实在加速。
在此前不久，证监会相关人士亦直接透露创业板的相关工作已经做好，并表示将"随时推出创业板"，但也有认识指出，这只是证监会的一幕烟雾弹，只是用于鼓舞人心的一只兴奋剂，推出创业板仍没有确切时间表。
JRS点评：创业板在经历十年曲折之后终于如箭在弦上蓄势待发。
去年此时，尚福林主席的讲话是："近期重点加快创业板和场外交易市场的建设".如此"近期"了1年，创业板变成"适时推出"，究竟何时为"适时"？十、本土PE东海创投惨遭"封盘"2008年5月，曾轰动一时的温州第一家民间PE——东海创业投资有限合伙企业惨遭"封盘".东海创投是自去年6月《合伙企业法》修改实施后应运而生的全国第二家有限合伙企业，也是温州首个按国际模式设立的本土民营PE机构，但从荣光出世到"封盘"只有短短7个月时间。
JRS点评：由于目前国内还缺乏成熟的LP群体，不少专业基金管理者都抱怨国内民营企业喜欢由投资人变成决策者，深度参与具体投资项目。
这就有可能造成专业团队"形同虚设"，进而影响本土PE的专业化进程。