中国宏观经济走势及热点分析

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27
日本经济
日本经济长达40年的世界第二位置失去 中日经济面临考验。 2010年GDP5.47万亿美元， 日元升值：1：100—1：80 日本灾害损失对未来经济喜忧参半
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中国怎么办？
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调控经济杠杆
利率 税率 汇率 价格
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30
要素价格调整
货币价格 劳动力价格 土地价格 环境价格 技术研制
中国宏观经济走势及热点分析
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1
当前中国宏观经济总体判断
货币太多 利息太低
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2
中国货币数量
截至2010年底： 中国M2：72.58万亿元 美国M2：8.7万亿美元 中国M2/GDP=200% 美国M2/GDP=60% 结论：中国货币供应量超越经济需要
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3
钱从哪来？
中国外汇占款：
财政赤字：扩大
债务：增加
2010年：GDP：2.6%
CPI：12月 0.5%
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判断一国经济标准
1、财政赤字占GDP之比：3% 美国：10% 2、债务占GDP之比：60% 美国：90% 结论：美元贬值
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24
“特里芬难题”
美元承担了相互矛盾的双重职能:
为世界经济和贸易发展提供清偿能力和 储备的需要, 维持美元的信用及可兑换 性，美国要保持国际顺差,美元必须坚挺。
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19
中国面临的国际环境
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20
2011年世界经济
乐观：“危机后” 悲观：“后危机”
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21
当前世界经济主要挑战
国际贸易领域：美国的逆差与中国的顺 差并存。
国际资本市场：美元的霸主地位将不会 动摇。
国际经济增长：需要寻找新的经济增长 点。
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2010年美国经济
GDP：增长
失业率：上升
3. 腐败比较严重的国家：TI指数在2.5－5之间， 包括巴西、南非等
4. 严重腐败的国家：TI指数在0－2.5之间，包 括印尼、俄罗斯等
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42
中国在1995年第一次参与的41个国家中 排名40，得分2.16。
2010年度透明国际组织对178个国家的廉 洁和腐败状况进行评估，丹麦、瑞典和 新西兰并列为最廉洁国家，索马里为最 腐败国家，中国得分3.5分，排名第78位。
Made in China与 Made by China 中国制造与中国创造 财富“所在”和财富“所有”
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17
经济失衡
内部失衡：消费不足、投资过度 中国：投资：消费：出口 外部失衡：出口激增，顺差过大
“十二五”规划：社会商品零售总额翻 番
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18
温总理的结论
不稳定 不协调 不均衡 不可持续
9%
9.10%
8.30% 8%
10.30%
9.60%
9.20%
7%
2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年
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8
中国经济评价指标
GDP—地方 就业 CPI—中央 国际收支
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9
经济增长优先战略
转向就业增长优先战略
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14
怎么跑赢M2？
上一个十年： 黄金上涨350% 石油上涨200% 上证指数上涨25% 全国房价上涨500% 下一个十年是什么商品？
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15
经济晴雨表
楼市 股市 汇市
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16
GDP与GNP
GDP（gross domestic product） GNP（gross national product）
重点发展：服务业
重点支持：民营企业
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10
2010年经济指标
GDP：39.80万亿元
5.88万亿美元
人均GDP：4412美元
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11
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12
中央Βιβλιοθήκη Baidu济工作会议
2011年：积极稳健，审慎灵活。 保增长，调结构，管通胀
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13
我们是不是更富有？
CPI：财富的绝对贬值 M2：财富的相对贬值 上一个十年： CPI累计上涨23% M2累计上涨5.5倍
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中国制度
改革开放前30年： 技术模仿－－企业 改革开放30年后： 制度模仿－－政府 “十二五”规划： 改革需要顶层设计和总体规划
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47
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5
中国要不要加息
中国2011年4月CPI：5.3% 中国一年期存款利息：3.25% 美国联邦储蓄存款利息：0.25%
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6
中国面临的国内环境
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7
2001－2010年中国GDP增长速度
14%
13.00% 13%
12%
GDP增长速度(%)
11% 10.70%
10.00%
10.40%
10%
10.10%
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31
货币政策—稳健
货币供应量 存款准备金 利息率
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32
财政政策—积极
退税 减税 加薪 价格改革
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33
汇率政策—均衡
人民币升值：1：6.6—6.0 提高中国人购买力 抵御通货膨胀 平衡国际收支 结论：中国汇率政策比利率政策有效果
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34
面临威胁之一--经济安全
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35
金融安全
中国开放金融。 中国拥有外汇储备3万亿美元。
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36
能源安全
中国2010年进口石油2.39亿吨，占中国 国内需求的55％。
国际石油运输航线风险异常。
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37
粮食安全
世界农产品两种类型国家： 新大陆农业－土地－种植业 传统农业－劳动力－养殖业 中国进口粮食理论上是正确选择。
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面临威胁之二--环境恶化
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43
社会分配差距
收入百分比
D
基尼系数M＝ MN
M NE
小于0.2 绝对平均 0.2－0.4 相对平均 0.4－0.6 相对不平均 大于0.6 绝对不平均
O
人口百分比
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44
中国经济模式转型
贸易 分配 投资 外汇 “十二五”规划 核心：转变经济发展方式
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45
中国政策
前瞻性：超前预测 进取性：勇于实践 灵活性：相机而行 市场性：行政力量
为满足各国清偿力及储备需要，美国只 能通过对外负债的形式提供美元，美国 要保持国际逆差，必然导致美元的贬值。
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25
欧洲经济
欧盟经济面临考验。
欧元走势值得关注。
欧元区：2010年：GDP：1.7%
CPI：12月 2.2%
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“笨猪五国”(PIIGS)
葡（Portugal）、意（Italy）、希 （Greece）、西（Spain）、爱 （Ireland）。
3万亿美元X6.6
23万亿人民币
结论：外汇储备不能再增加了。
改变中国的外向型经济增长模式。
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4
钱往哪去？
2010年中国M2总量超过72万亿元，同期中国 GDP总量39万亿元。
中国急需控制货币供应量； 提供更多的商品进入流通领域； 大力发展资本市场； 降低货币流通速度； 扩大人民币的使用范围； 制造一部分通货膨胀的商品和服务；
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自然环境恶化
两高一资： 高耗能 高污染 资源型
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40
社会环境恶化
贫富对立 官民对立
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透明国际腐败指数（TI）
透明国际组织成立于1993年，总部设在德国柏 林。
1. 比较廉洁的国家：TI指数在8－10之间，包 括丹麦、芬兰等
2. 轻微腐败的国家：TI指数在5－8之间，包括 美国、日本等