我国房地产业上市公司资本结构特点分析
房地产上市公司资本结构的问题分析
房地产上市公司资本结构的问题分析摘要：随着中国资本市场的日渐发展，房地产上市公司也在不断壮大，但在发展的过程中面临诸多问题与缺陷，资本结构不完善，已严重制约了上市公司的进一步发展，通过对房地产上市公司资本结构中存在负债权益结构不合理，融资渠道单一，公司盈利能力等问题，运用spss统计软件做实证分析，探寻房地产上市公司资本结构中存在的问题，找出有效方法，优化资本结构，从而达到房地产上市公司稳健发展的目的。
关键词：上市公司，资本结构，优化措施一、房地产上市公司资本结构影响因素的实证分析资本结构是指权益结构和负债结构，因此所选择的实证分析采用了产权比率作为被解释变量，来衡量资本结构的合理性。
影响房地产上市公司资本结构的因素可以分为宏观因素和微观因素，宏观因素大概分为经济环境、资本市场的状况以及法律法规：微观因素包括公司规模、公司成长性、公司的盈利能力、短期偿债能力、可担保价值等。
由于宏观因素是客观的，公司没有办法去改变，因而公司只能从微观因素来进行改变，由此实证分析主要探讨影响房地产上市公司资本结构的微观因素，找出优化公司资本结构方法、实现公司价值最大化。
（一）研究假设根据房地产上市公司资本结构的影响因素做出下列假设：假设一：房地产上市公司的资本结构与公司的规模呈现负相关的关系。
采用权益对数作为衡量公司规模的指标，当公司规模扩大的时候，公司的经营范围就会变得广泛，所产生的所有者权益就会增加，那么随之产权比率就会下降。
假设二：房地产上市公司的资本结构与公司的短期偿债能力呈现负相关的关系。
当公司的偿债能力越强，公司的资产负债率也就随之降低了。
一个公司的偿债能力也反映了公司的整体实力，偿债能力越强的公司能获得良好的债务信用。
假设三：房地产上市公司的资本结构与公司的抵押价值呈现正相关的关系。
对于房地产公司来说，公司的存货所占的比重比较大，并且大多数都为未出售的房产，这些实物资产如果做抵押更容易获得贷款。
假设四：房地产上市公司的资本结构与公司的资产负债率呈现正相关的关系。
房地产上市公司资本结构与公司绩效研究 ——来自A股市场的经验数据
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我国房地产业上市公司资本结构特点分析
我国房地产业上市公司资本结构特点分析摘要：房地产作为国民经济支柱产业，是典型的资金密集型产业，房地产企业融资渠道畅通与否关系到房地产业能否持续健康地发展。
资本结构问题是上市公司需要首要面对的问题，它关系到公司资金的融资构成及比例分配问题，影响着企业的生存和发展。
本文以34家房地产上市公司2007-2010年财务数据为样本，本文采用描述统计的方法，从股权结构和债务结构两方而分析我国房地产业资本结构的特点。
关键词：资本结构股权集中度债务结构中图分类号：f275 文献标识码：a文章编号：1672—7355（2012）01—0169—02一引言房地产业作为国民经济的支柱产业，其持续健康发展直接关系到国民经济的稳步增长。
同时，房地产业又是典型的资金密集型产业，在经营过程中需要巨额资金的投入，这就需要有健全的资本市场为其资金来源提供强有力的保证，房地产公司融资渠道的畅通与否关系到房地产业能否持续健康地发展。
近几年，国家日益紧缩的金融政策对房地产行业的融资产生影响，进而影响了房地产公司的资本结构。
本文以房地产业上市公司作为研究对象，利用最新数据从理论上对房地产上市公司的资本结构展开论述，并得出相应的结论。
二我国房地产业上市公司资本结构分析1、股权结构的特点所谓股权结构，是指公司总股本中不同性质的股份所占的比例及其相互关系。
其主要体现在以下两个方面：一是指公司的股份由哪些股东所持有，即股权性质；二是指不同股东所持股份占公司总股份的比重，也就是股权集中度。
本文用国有股比例（即国家所持股份占公司总股份的比重）来衡量股权性质，而股权集中度以前五大股东持股比例之和来衡量。
本文以2007-2010年房地产上市公司股权结构数据进行统计分析，样本数据来源于金融锐思数据库，剔除了在此期间新上市或退市的公司，统计结果见表1。
表1 股权结构变动表从表1中数据来看，国有持股比例近年来虽然呈现逐步下降趋势，但其持股比例就其他行业而言仍然相对较高。
论房地产行业资本结构与企业价值分析
一、引言房地产行业作为我国经济的重要组成部分，其发展状况与企业价值密切相关。
资本结构是衡量企业长期资金运营能力和财务稳定性的重要指标之一，对房地产企业的经营决策和企业价值影响深远。
本文旨在分析房地产行业资本结构对企业价值的影响，并探讨可能的优化方向。
二、房地产行业资本结构概述房地产行业资本结构是指企业负债的组成及其比例关系。
一般而言，房地产企业的资本结构主要包括股东权益和债务。
其中，股东权益是指股东对企业所拥有的经济利益的权益部分，包括注册资本、资本公积、未分配利润等；债务则是企业通过借款等方式从外部获取的融资，包括银行贷款、债券等。
不同的企业在资本结构上存在差异，也会受到外部环境和内部因素的影响。
三、资本结构与企业价值的关系资本结构对企业价值有直接的影响。
一个理想的资本结构应能够满足企业的资金需求，同时尽可能降低融资成本，提高企业的价值。
在房地产行业中，企业常常需要大量的资本来购置土地、建设楼盘等，因此，资本结构的合理配置对企业的经营及利润能力至关重要。
一方面，过高的负债率会增加企业的偿债风险，对企业的经营稳定性和流动性构成威胁。
在房地产行业中，企业经常需要面对土地出让金、建设贷款等大额债务的偿还压力，如果负债过高，企业将面临更大的偿还压力，从而增加企业的经营风险。
此外，高负债率还可能导致企业信用评级下降，进一步提高融资成本，影响企业的盈利能力和竞争力。
另一方面，股东权益占比过高也会对企业的价值产生负面影响。
过多依赖股东权益融资会增加企业的资本成本，降低企业的利润能力。
此外，股东权益占比较高可能导致公司治理结构不够完善，影响企业的日常决策和发展方向。
因此，在房地产行业中，寻求一个适合企业自身特点的资本结构是提高企业价值的重要因素。
四、优化房地产企业资本结构的策略在优化资本结构方面，房地产企业可以考虑以下策略：1.增加股东权益比例通过增发股份、吸引更多投资者参与，增加股东权益比例，有助于降低企业的负债率，提高企业的信誉度和融资能力。
房地产上市公司资本结构分析与盈利能力分析-以万科集团为例-会计-毕业论文
摘要运用相关统计方法，研究中国房地产上市公司的资本结构和盈利能力。
首先，通过对相关数据的调查，找出万科集团资本结构出现的问题，然后分析影响公司资本结构的因素；其次，分析公司的相关财务数据，探讨影响公司资本结构的重要因素，以及如何影响公司资本结构，为优化房地产上市公司资本结构提供途径，为企业管理提供参考。
接着研究盈利能力，首先,回顾万科集团现有盈利模式，找出优缺点；其次，从盈利模式构成要素对其现行盈利模式进行具体分析，结合我国在优化现有盈利模式评价指标体系的基础上，对房地产企业主要盈利模式进行了深入的对比分析，对万科集团盈利能力的相关指标进行了深入的比较分析。
在此探讨基础上，取得了万科盈利模式值得借鉴的优点以及需要改正的缺点，希望能够对我国房地产企业长远发展提供重要的参考。
关键词：房地产行业上市公司资本结构盈利能力AbstractThe capital structure and profitability of Chinese real estate listed companies are studied by using relevant statistical methods. First, through the investigation of relevant data, find out the problems of vanke group's capital structure, and then analyze the factors affecting the company's capital structure.Secondly, it analyzes the relevant financial data of the company, discusses the important factors affecting the capital structure of the company, and how to affect the capital structure of the company, so as to provide a way to optimize the capital structure of listed real estate companies and provide reference for enterprise management. Then study profitability.First, review the existing profit model of vanke group and find out the advantages and disadvantages. Secondly, this paper makes a detailed analysis of the current profit model from the components of the profit model. On the basis of optimizing the evaluation index system of the existing profit model in China, this paper makes an in-depth comparative analysis of the major profit models of real estate enterprises, and makes an in-depth comparative analysis of relevant indicators of the profitability of vanke group. On the basis of this discussion, the advantages of vanke's profit model that is worth learning and the disadvantages that need to be corrected are obtained, hoping to provide important reference for the long-term development of China's real estate enterprises.Keywords:real estate industry, Listed company, Capital structure, profitability目录摘要 (I)Abstract (II)目录 (III)前言 (1)1 资本结构以及相关指标 (2)1.1 资本结构概述 (2)1.1.1 股权结构 (2)1.1.2 债权结构 (2)1.2 资本结构分析指标 (2)1.2.1 资产负债率 (2)1.2.2 股东权益比率 (3)1.2.3 长期负债比率 (3)2 盈利能力以及相关指标 (4)2.1 盈利能力概述 (4)2.2 盈利能力分析指标 (4)2.2.1 主营业务净利润率与每股收益 (4)2.2.2 净资产收益率与总资产报酬率 (5)2.2.3 销售净利率与成本费用利润率 (5)3 万科集团资本结构分析与盈利能力分析 (6)3.1 万科集团发展历程 (6)3.2 万科集团资本结构与盈利能力现状 (7)3.3 万科集团资本结构分析 (7)3.3.1资产负债比率分析 (9)3.3.2 股东权益比率分析 (9)3.3.3 长期负债比率分析 (10)3.3.4 截止2018年前十大股东持股情况 (11)3.4 万科集团盈利能力分析 (11)3.4.1 主营业务净利润率 (12)3.4.2 每股收益 (12)3.4.3 净资产收益率与总资产报酬率 (12)3.4.4 销售净利率与成本费用利润率 (13)4 万科集团资本结构与盈利能力存在的问题 (15)4.1 负债比率过高，结构不合理 (15)4.2主要依赖银行贷款，融资渠道单一 (15)4.3 股权结构较为分散 (15)4.4 金融监管力度大 (16)4.5 盈利能力相对稳定，总体偏低 (16)5 优化万科集团资本结构和提高盈利能力的建议 (17)5.1 优化组合筹资，降低资本成本 (17)5.2 拓宽融资渠道，提高资金使用效率 (17)5.3 调整企业资本结构区间 (18)5.4 强化内部管理，紧跟国家政策 (18)5.5 加强销售管理，控制好成本费用 (18)总结 (19)参考文献 (20)致谢 (21)前言房地产行业一直都是中国人民讨论的焦点，纵观古今，房地产在1978年之前是国家主要倡导的计划模式阶段；1978年延续到1998年是房地产商品化研究开发试营点阶段；从1998年到现在的社会是金融化开发阶段；中国房地产行业的兴起，主要经历的就是这三个比较重要的阶段。
房地产上市公司资本结构与盈利能力实证分析
房地产上市公司资本结构与盈利能力实证分析房地产上市公司资本结构与盈利能力实证分析一、概述目前，房地产上市公司的改革正在向纵深推进，从20XX年开始，针对我国房地产价格的过分膨胀，中央政府相继颁布了“限贷”、“限购”、“限价”等政策，另预计建设3600万保障房以缓解住房需求，以及颁布以房产税代替“限购令”的政策。
这一系列的政策性调控措施，有效地遏制了房价的泡沫膨胀，给老百姓带来了利益。
但是对于房地产公司而言，由于该行业资金投入量大、回收期长，资产负债率一般都比较高，如何在瞬息万变的市场形势下，占据一席之地，这是对房地产公司的挑战。
在限购令和银行严厉信贷调控下，银行及资本市场等融资渠道被堵塞，加上房价的波动，使得房地产企业的资金链产生了断裂的危险，严重影响和极大的限制了公司的资本结构与盈利水平。
因此对房地产上市公司资本结构与盈利能力关系的研究有一定的现实意义。
二、研究设计（一）样本选取与来源本文选取沪、深两市A股房地产上市公司作为研究对象，将20XX年财务数据作为原始数据资料，并进行如下筛选：将ST处理过的公司及数据明显异常的公司排除在外；只选取具有代表性的房地产开发与经营类上市公司，剔除房地产中介公司，因中介公司的业务特点与经营类迥异，开发经营类公司的资本结构代表性更强。
经过如上筛选最终选取24家公司作为有效样本，相关财务数据来源于新浪网站的财经频道。
（二）指标选取反映公司的盈利能力财务指标很多，但并不是都能综合诠释盈利能力，有的指标只是反映了公司盈利能力的某一方面，并且这些指标之间相互关联，因而单纯以个别财务比率指标为依据难以做出客观精确的评价。
因此，本文选取综合因子得分来衡量企业的盈利能力。
本文的综合因子得分是运用Analyze菜单中的Factor选项进行因子主成分分析，以销售净利率、总资产利润率、净资产收益率和销售净利率四个财务指标为基础，构建衡量上市公司盈利能力的主成分分析模型，最终得出综合评价分值，并且将资本负债率作为衡量资本结构的指标，具体如表1所示。
中国房地产上市公司资本结构现状分析
3 中国房地产上市公司资本结构现状分析3.1 中国房地产发展现状及产业特征3.1.1 房地产发展现状房地产是我国国民经济的主导产业，是典型的资本密集型行业，具有政策导向性强、投资力度大、供应链长、地域差异大等特点。
中国房地产行业从20世纪80年代改革开放开始，经过三十多年的快速发展，已经形成相当的规模。
随着广大人民的生活水平不断提高，人们对于住房的需求也在不断地增长，因此我国的房地产行业得到飞速发展，取得了令人瞩目的巨大成就。
我国房地产全国固定资产投资从2003年13143.4亿元增加到2010年的64877.3亿元，年平均增长率为22.09%。
且其占全社会固定资产投资的比重一直维持在22.0%以上。
房地产行业的增加值由2001年的4715.1亿元增加到2010年底的22315.6亿元，年平均增长16.82%。
占我国GDP的总值的比例也在逐年的增加从2011年的4.30%，增长到2011年的5.56%。
显然中国房地产业己经成为我国经济发展的支柱产业。
3.1.2 我国房地产行业的产业特征房地产行业是一国国民经济发展的基础性和先导性产业，我国证券监督管理委员会在其行业分类中，把房地产业分为三部分：房地产开发经营业、房地产中介服务业和房地产管理业。
我国房地产业对土地依赖性强且和金融市场关系密切，产业关联性较高其发展受产业政策的影响比较显著，且其发展周期长风险比较大。
此外，在我国房地产业属于资金密集型产业。
在房地产项目的决策过程中，资金是房地产开发企业的开发的动力源泉。
不管是其一般的产业活动还是从房地产开发经营的整个过程来说，都需要大量的资金来维持其日常经营且其投资资金要过很长的时间才能收回，房地产业的投资具有非常明显投资回报周期过长的特点。
另外还有一点，当前我国房地产业的发展状况显示其产业集中性非常低而且具有较强的地域性特点，经济发展水平高的地区比如我国的北京、上海和广州等一线城市的房地产业就最为发达，因为他们对房产的需求量大人们的生活水平也比较高，所以其房价就比较高。
房地产开发企业的资本结构和财务稳定性研究
房地产开发企业的资本结构和财务稳定性研究房地产开发企业是一个重要的经济实体，也是一个高风险的行业。
由于资本密集、周期波动大等因素，导致房地产开发企业的财务稳定性备受关注。
在此背景下，本文探讨房地产开发企业的资本结构和财务稳定性状况，并提出一些对策建议。
一、房地产开发企业的资本结构分析房地产开发企业的资本结构主要包括股本、债务和其他权益工具。
股本是指投资者通过股票等方式对企业提供的永久性资本，通常扮演着企业经营的定向、控制和分权等功能。
债务是指企业通过债券、贷款等方式筹集资金，扮演着弹性资本和负债异象两重角色。
其他权益工具包括优先股、可转换债券等，也扮演着股本和债务之间的过渡角色。
房地产开发企业的资本结构特点是资本密集、债务比重高。
据统计，目前我国房地产开发企业的股权融资比例仅为18.7%，而债务融资比例则高达81.3%。
这主要是由于房地产开发企业需要大量资金投入到土地、建筑、物业等方面，从而导致其对外借款比重相对较高。
此外，房地产开发企业还面临着政策风险、信用风险等诸多的融资风险。
房地产开发企业资本结构的良好与否，直接影响到其财务健康状况和经营发展。
因此，对于房地产开发企业而言，要通过适当调整资本结构，提高资本的稳定性和可持续性，才能更好地应对市场波动和竞争压力。
二、房地产开发企业的财务稳定性分析房地产开发企业的财务稳定性是指企业长期经营能否保持稳定、持续发展，并能够承受外部环境波动的能力。
衡量财务稳定性的指标主要包括财务杠杆、偿债能力、现金流量等。
1. 财务杠杆财务杠杆是指企业利用债务融资来增加股东收益的能力。
一般来说，财务杠杆水平的提高能够增加企业的收益率，但同时也增加了股东的风险。
因此，企业需要合理控制财务杠杆水平，确保股东收益和企业风险之间的平衡。
2. 偿债能力偿债能力是指企业在现有负债基础上能够通过现金流量和其他可变现的资产来清偿债务的能力。
对于房地产开发企业来说，由于行业特点，其经营现金流量往往不稳定，因此需要提高偿债能力，确保其在短期和长期债务到期之际能够满足还款义务。
房地产企业资本结构优化分析
房地产企业资本结构优化分析随着中国经济的快速发展，房地产行业成为了国民经济的一个重要支柱产业。
随着市场的竞争日益激烈，房地产企业面临着资本结构优化的挑战。
资本结构是指企业筹集资金的方式和资本的比例组合，是企业经营和发展的重要组成部分。
在房地产企业中，资本结构的优化对企业经营和发展至关重要。
本文将对房地产企业资本结构进行深入分析，探讨资本结构优化的途径和方法。
一、资本结构的基本概念资本结构包括企业长期资金和短期资金的比例，长期资金包括股本、债务、固定资产等，而短期资金包括流动资金、短期负债等。
资本结构的优化是指通过合理配置长期资本和短期资本，提高企业的资本利用效率，增强企业的盈利能力和经营稳定性。
二、房地产企业资本结构的特点1. 高资本密集度：房地产开发和建设需要大量资金投入，因此房地产企业的资本密集度较高，资本结构的优化直接影响企业的发展和盈利能力。
2. 高风险性：房地产市场波动较大，房地产企业面临着较高的市场风险和财务风险，资本结构的合理配置可以有效降低企业的风险度。
3. 长期回报性：房地产项目的投资回报周期较长，资本结构的优化需要考虑长期稳定的盈利性和回报性。
三、资本结构优化的途径和方法1. 合理配置股本和债务资本股本是房地产企业的基本资本，而债务资本则是企业从外部融资获取的资金。
合理配置股本和债务资本可以降低企业的财务杠杆比率，降低企业的财务风险，增强企业盈利能力。
2. 提高资产负债比例资产负债比例是企业长期资本和短期资本的比例，提高资产负债比例可以增加企业的财务杠杆，提高资本利用效率，降低企业的成本，扩大企业规模。
3. 优化资产结构四、资本结构优化的实际案例分析以万科集团为例，该企业在资本结构优化方面具有一定的经验和成效。
万科集团通过多元化融资渠道，合理配置股本和债务资本，优化资产结构，提高资产周转率，降低财务杠杆比率，从而增强企业的盈利能力和经营稳定性。
五、结论房地产企业资本结构的优化对企业的盈利能力、发展和风险控制具有重要作用。
房地产行业资本结构分析——以万科地产为例。。。
以万科为例的房地产行业资本结构分析摘要：本文以房地产行业龙头万科为例从资本结构及相关理论来对我国房地产行业的资本结构进行了总的分析，分析得出房地产上市企业资本结构存在内源融资偏少、长期融资比例偏低、间接融资比重偏大等问题,最后针对以上问题结合万科地产整体情况，提出了相应的对策建议。
关键词：房地产;资本结构；万科地产目录一、前言 (3)（一）研究背景 (3)（二）研究目的 (3)(三）研究意义 (4)二、房地产资本结构现状及分析（以万科A（000002）为例） (6)（一）房地产企业的融资现状分析 (6)1.融资渠道单一 (6)2。
股权结构失衡 (6)3。
资产负债率高 (6)（二）万科的资本结构现状分析以及存在的问题 (7)1.负债结构不合理 (8)2。
股权结构相对分散 (8)(三)房地产上市企业的资本结构优化对策 (9)1.增强房地产上市公司盈利能力,提高内部融资比例 (9)2.加快房地产上市公司债券的发展，提高长期融资比例 (9)3.加大房地产上市公司股权融资力度，提高直接融资比例 (9)4。
加强固定资产管理，注重资产流动性 (10)5。
树立品牌优势以增强公司竞争力 (10)三．总结 (11)一、前言（一）研究背景房地产企业是指从事房地产开发、经营、管理和服务活动的总称.房地产企业属于资本密集型企业，具有建设周期长，资金周转速度慢等特点。
但是随着我国市场经济体制的构建,房地产业逐渐发展成为了我国国民经济的支柱产业。
它能直接或间接的影响到建筑、冶金、建材、装饰、家具、家电、金融等数十个上下游产业，成为我国经济发展的主要推动力量和国民经济新的增长点。
因此，房地产业的良性发展可以促进其他相关产业的健康发展.从改革开放至今，中国房地产已经走过了三十年的发展历程，成为中国经济支柱和经济增长点。
近年来我国房地产企业平均规模增长速度非常迅速，但大部分房地产企业拥有的权益资本普遍偏少，主要以银行贷款为主要融资渠道，方式过于单一，因此，分析研究房地产企业资本结构成为当前行业内急需解决的问题。
我国房产业上市公司资本结构与公司价值实证分析
我国房产业上市公司资本结构与公司价值实证分析
本文旨在探讨我国房产业上市公司的资本结构与公司价值之间的关系，并对其进行实证分析。
首先，资本结构是指企业通过债务和股权融资所组成的资金组合。
在我国房产业上市公司中，资本结构以股权融资为主。
资本结构的合理性影响着公司的经营活动和发展，尤其是在高风险行业中更是如此。
其次，公司价值是指投资者对公司未来现金流量的预期价值。
我国房产业上市公司的公司价值受到多个因素的影响，包括资本结构、盈利能力、市场需求等。
在实证分析中，我们使用了房地产指数作为市场变量，使用了杠杆比率和权益比率作为资本结构变量，使用了市盈率和市净率作为公司价值变量。
通过对2015-2019年我国房产业上市公司的数据进行分析，发现了以下几个结论：
1. 资本结构对公司价值有显著的影响。
2. 杠杆比率与市盈率呈负相关，即负债越高，市盈率越低；而权益比率与市盈率呈正相关。
3. 杠杆比率与市净率呈负相关，即负债越高，市净率越低；而权益比率与市净率呈正相关。
综上，我国房产业上市公司的资本结构对公司价值有显著的影响。
在资本结构的选择上，应合理配置股权和债权融资比例，以降低财务风险并提高公司的可持续性。
房地产上市公司资本结构与盈利能力实证分析
房地产上市公司资本结构与盈利能力实证分析房地产行业一直以来都是许多投资者关注的焦点之一、房地产上市公司是该行业中的重要参与者，其资本结构和盈利能力的变化对整个行业具有重要影响。
本文通过实证分析房地产上市公司的资本结构和盈利能力，来探讨其之间的关系。
资本结构对房地产上市公司的盈利能力有着直接影响。
高负债的资本结构会增加企业的财务杠杆，从而提高盈利能力。
但同时，高负债也会增加企业的财务风险，并增加债务偿还的压力。
因此，房地产上市公司在设定资本结构时需要权衡风险与盈利的平衡。
其次，我们来分析房地产上市公司的盈利能力。
盈利能力是指企业实现盈利的能力，主要通过财务指标如净利润率、毛利润率等来衡量。
房地产上市公司的盈利能力受多种因素影响，包括市场需求、销售能力、成本管控等。
在房地产市场火爆的情况下，房地产上市公司一般能够获得较高的盈利能力。
随着房地产市场的低迷和调控政策的出台，房地产上市公司的盈利能力也受到了影响。
此外，房地产上市公司的盈利能力还受到资本结构的影响。
如前所述，高负债的资本结构可以增加企业的盈利能力，但同时也会增加财务风险。
最后，我们需要进行实证分析来验证上述理论。
通过对多家房地产上市公司的财务数据进行分析，我们可以得出以下结论：首先，资本结构对房地产上市公司的盈利能力具有一定影响。
在市场火爆期间，高负债的资本结构能够提高企业的盈利能力。
然而，在房地产市场低迷期间，高负债的资本结构可能增加企业的财务风险，从而减少盈利能力。
其次，房地产上市公司的盈利能力受到市场需求、销售能力等多种因素的影响。
在市场需求较低的情况下，房地产上市公司的盈利能力可能会下降。
综上所述，房地产上市公司的资本结构和盈利能力是密切相关的。
合理的资本结构可以提高房地产上市公司的盈利能力，但同时也需要注意财务风险的控制。
此外，房地产上市公司的盈利能力还受到市场需求和销售能力等因素的影响。
对于投资者来说，了解房地产上市公司的资本结构和盈利能力对于做出投资决策具有重要意义。
中国房地产市场的房企资本结构
中国房地产市场的房企资本结构近年来，中国房地产市场经历了快速的发展和巨大的变革。
作为中国经济的支柱产业之一，房地产行业对于国家经济增长和就业创造扮演着重要的角色。
在这个行业中，房地产企业的资本结构对于企业的持续发展和竞争力的维持至关重要。
本文将探讨中国房地产市场的房企资本结构，并分析其对行业的影响。
一、资本结构的定义与作用资本结构是指企业通过各种方式筹集和调配资金的组成、比例和形式。
它直接关系到企业的融资能力、盈利能力、稳定性和风险承受能力。
一个合理的资本结构可以促进企业的发展和经营管理，提高企业的竞争力和抗风险能力。
二、主要的房地产房企资本来源房地产企业的资本来源主要包括自有资金、股权融资、债权融资和其他金融工具。
其中，自有资金是房地产企业最主要的资本来源之一。
通过自身的盈利积累的资金可以作为企业的自有资本，用于企业的日常经营、扩大规模和投资项目。
此外，房地产企业还可以通过发行股票和融资债券等方式进行股权和债权融资，吸引社会资本进入房地产市场。
三、房企资本结构的特点和问题房地产企业的资本结构具备以下几个特点：1. 高度杠杆化：房地产行业的投资规模庞大，需要大量的资金。
因此，房企通常具备较高的负债比例，即高度杠杆化的资本结构。
这也是房企的一个核心特点和风险之一。
2. 依赖短期融资：为了满足房地产项目的资金需求，房企通常倾向于依赖短期融资工具，如银行贷款、信托和非标准化债券等。
这种资本结构可能带来流动性风险，一旦市场出现波动，房企可能面临偿债风险。
3. 多元化资本来源：为了分散风险和降低融资成本，房地产企业通常会从多个渠道获取资金，一方面增加了企业的资本灵活性，另一方面也提高了企业的财务运营风险。
然而，房企资本结构也存在一些问题：1. 高杠杆风险：由于房地产行业的投资风险较大，房地产企业容易出现高杠杆风险，一旦市场下行或资金周转困难，企业的负债压力将增加。
2. 流动性风险：依赖短期融资工具的房企在市场不稳定时容易面临流动性风险，可能有较大的偿债压力。
会计学专业 我国房地产行业上市公司资本结构分析--以光明地产为例
我国房地产行业上市公司资本结构分析——以光明地产为例摘要随着经济的发展，我国逐渐走向了国际的舞台，作为房地产行业发展迅速，并且在我国的经济中占有重要的地位，其关键是资金链问题，资金是一个企业赖以生存发展的命脉，资金需求量大，主要依赖银行贷款，导致负债率高，偿债能力差，财务风险大，房地产市场出现减速甚至下滑的趋势，因此，本文通过对当前光明地产资本结构的研究，找到上市房地产资本结构存在的问题，进行思考探讨，针对这些问题提出合理化建议，是企业价值最大化的关键，有利于整个国民经济的健康稳定发展具有重要的意义关键词：资本结构；财务指标；资本结构优化Analysis of Capital Structure of listed companies in real estateindustry in China-- take bright real estate as an exampleAbstractGradually with the development of economy, our country to the international stage, as the real estate industry has developed rapidly, and occupies an important position in our country's economy, is the key problem of capital chain, cash is the lifeblood of the survival development, an enterprise capital demand, mainly rely on bank loans, leading to a high debt ratio, debt paying ability is poor, financial risk is big, the trend of the real estate market appears to slow down or even decline, therefore, in this article, through the study of the current real estate capital structure light, find the problems existing in the listed real estate capital structure, to think, give the rationalization suggestion to solve these problems, It is the key to the maximization of enterprise value and is of great significance to the healthy and stable development of the whole national economyKey words:Capital Structure; Financial Indicators; Capital Structure Optimization目录摘要 (I)Abstract (II)一、引言 (1)（一）研究的背景和意义 (1)（二）研究的思路和方法 (1)1.研究思路 (1)2.研究方法 (2)二、资本结构相关理论概述 (2)（一）资本结构的概述 (2)1.资本结构的概念和本质 (2)2.资本结构理论基础 (2)3.文献综述 (2)（二）反映企业资本结构的财务指标 (3)三、我国房地产上市公司资本结构的一般分析 (3)（一）房地产上市公司的基本情况 (3)（二）房地产上市公司的资本结构的一般分析 (5)1.资本结构的整体分析 (6)2.债务结构分析 (6)3.股权权益分析 (6)四、光明地产资本结构案例分析 (6)（一）光明地产的基本介绍 (6)（二）光明地产资本结构的相关财务指标分析 (6)1.盈利能力指标分析 (7)2.营运能力指标分析 (7)3.偿债能力指标分析 (8)4.增长能力指标分析 (8)（三）光明地产资本结构分析的基本结论 (9)五、光明地产资本结构方面存在的问题及优化建议 (9)（一）光明地产资本结构方面存在的问题 (9)1.负债水平高，偿债能力低 (9)2.流动性资产差，低于国家标准 (9)3.股权集中度较高 (10)4.资产周转率慢，回款慢 (10)（二）提高光明地产资本结构的建议 (10)1.保持合理的负债结构，进一步优化债务结构 (10)2.增强资产流动性，提高流动资产的利用价值 (10)3.完善股权结构，分散权力 (10)4.开拓更多客户，分散风险，同时回笼资金 (10)六、结束语 (10)参考文献 (12)致谢 (13)一、引言（一）研究的背景和意义随着经济体制的深化改革，我国的经济逐渐走向了国际舞台，经济的发展依靠于科技的发展，技术的提高促进了生产力的发展，当然也离不开国家的经济政策支持，所以许许多多的产业萌芽发展，而房地产行业是众多产业中的姣姣之者，并且成为了我国的支柱性产业。
我国房地产上市公司资本结构研究
我国房地产上市公司资本结构研究摘要：最近十几年以来，由于受到政治大环境和经济发展速度等各方面的影响，房地产行业的发展得到了前所未有的政策支持，竟然进入了发展的黄金阶段，也由此出现了“黄金十年”的说法。
然而房地产上市公司资本结构情况却不容乐观，新的经济形势客观上对公司的资本结构提出了更高的要求。
本文首先对于上市公司基本结构进行了概述，然后对于上市公司资本结构进行了行业对比分析，接下来阐述了我国房地产上市公司资本结构的基本现状，文章最后提出了我国房地产上市公司资本结构问题的解决对策。
关键词：房地产上市公司；资本结构；行业对比；现状；对策一、上市公司资本结构概述（一）上市公司的概念作为股份制公司的一种，上市公司在经过批准、符合相应的条件下可以在证券交易所进行交易，它和普通公司相比最大的优点就是可以在公司生产经营所需要的范围内最大限度的通过吸引社会闲置资金的形式进行融资，用以此来迅速的扩大企业的生产规模和经营规模进一步增加收益，所以房地产公司也将公司股票上市作为企业扩张和发展的主要手段，将有利于公司的规模化发展，其上市对于公司自身具有重要意义。
（二）资本结构的概念一般情况下，资本结构能够比较直接的反映出一家企业的财务的具体状况，其所利用的正是企业的负债和企业股东权益之间的各种不同的比例和关系，在这一方面学术界也取得了统一的意见，但在短期负债是否属于负债的问题上意见不统一，整体上来看有三种不同的观点。
第一种观点就是一些学者提出的资本结构包括所有的负债和企业股东权益之间的不同比例关系。
而第二种观点则是一部分学者认为的只有企业的长期负债和企业股东之间的各种关系才能被称为资本结构。
最后一种观点则认为资本结构不仅包括狭义的资本结构还包括广义的资本结构。
二、上市公司资本结构行业对比分析在我国，资本市场并没有较长的历史，但其行业特色，尤其是上市企业，却极其鲜明。
就以2014——2018几年间不同行业的负债率为例，如下表1。
中国房地产开发商资本结构分析及优化建议
中国房地产开发商资本结构分析及优化建议近些年来，中国的房地产市场呈现出蓬勃发展的趋势，吸引了众多开发商进入这一市场。
然而，随着市场竞争的加剧以及政策的变化，房地产开发商的资本结构逐渐成为了饱受关注的话题。
本文将从理论和实践两个方面出发，对中国房地产开发商的资本结构进行分析，并提出优化建议。
一、理论分析1.资本结构概念及作用资本结构是指企业所有者或投资者投入的不同类型的资本在企业中所占比例的结构。
资本结构包括股本、债权、优先股、普通股等，它们的不同比例会影响企业的财务状况、财务风险和股东权益等。
资本结构的设计是企业融资活动中的关键环节，良好的资本结构能够提高企业的融资效率、缓解融资压力、降低融资成本。
同时，优化资本结构还可以提高企业的市场竞争力、增强企业的稳定性和抗风险能力。
2.中国房地产开发商资本结构的特点中国房地产开发商的资本结构存在以下特点：（1）过度依赖银行贷款。
在中国，房地产开发商主要通过银行贷款进行融资。
这使得银行成为了房地产市场的代表性投资机构，开发商的融资规模、融资成本都受到了银行的制约。
（2）债务压力巨大。
早期的房地产开发商因为资本规模较小、银行不愿承担高风险，主要通过债务融资进行资本扩张。
后来，房地产市场蓬勃发展，开发商的规模迅速扩大，发行债券成为了主要融资方式。
但是，随着货币政策的调整和银行监管政策的加强，房地产开发商的债券融资逐渐受到限制，退市、暴雷的风险加大。
（3）融资渠道单一。
中国房地产开发商的股份制主体数量较少，市场机制还不完善，因此，他们很难通过股权融资进行资本扩张，这样就导致了他们过度依赖债权和银行贷款的局面，融资渠道单一，风险较大。
3.优化中国房地产开发商的资本结构优化中国房地产开发商的资本结构是一项长期而艰巨的任务。
以下是一些可能的优化建议：（1）增加自有资本比例。
房地产开发商在融资时应该更多地采用自有资本，即通过公司自身的盈利活动、股权融资等方式获得资本。
这样可以降低债务水平，增加稳定性和抗风险能力。
我国上市房地产公司资本结构分析
经济也会随之受到严重 冲击 。 尤其从 ２ ０ ０ ２ 年开始 ， 资产负
债率一路攀 升 ， ２ ０ ０ ７年达 到峰值 ８ ４ ． ６ ２ ％， 企业大部分 资产 来 源于外债 ， 自有 资产 比率 较低 。直至 ２ ０ ０ ８年 ， 受经 济危 机 的冲击 ， 资产 负债率 持续走 高的现 象才有 缓和 ， 但 目前 其值仍 高于 ５ ０ ％的安全 值 ， 需要 进一步 的控制和 降低 。
年份 ｌ ２ ０ ０ ２ ｌ ２ ０ ０ ３ ｌ ２ ０ ０ ４ ｌ ２ ０ ０ ５ ｌ ２ ０ Ｏ ６ ｌ ２ ０ ０ ７ ｌ ２ ０ ０ ８ ｆ ２ ０ ０ ９ 『２ ０ １ ０ ｆ ２ ０ １ １ 产权比率 ｌ 一 １ １ ６ ８ ７ ｌ １ ６ ０ ． ２ ３ ｌ ２ ３ ５ ４ ２ ｌ ４ ３ １ ３ ４ ｌ ２ ４ １ １ ２ ｌ ２ １ ５ ２ ５ Ｉ １ ５ ６ ６ ３ ｌ １ ９ ６ ３ １ Ｉ ２ ２ ８ ８ ９ ｌ ２ ４ ２ ． ７ ５
我 国上市房地 产 公 司资本结构 分析
潘 航 ，朱睿 文 ， 李仪 贞 ，汪涵玉
（ 江南 大学 商学 院 ， 江苏 无锡 ２ １ ４ １ ２ ２ ）
【 摘 要 】 我 国上市房地产公 司的资产 负债率近几年来持续偏 高， 企业大量借入 外债加大其 自身财务风 险， 同时房地
产公司的产权 比率也 高居 不下 ， 企业的长期偿债 能力较差 ， 但 为 了配合公 司的高速发展 ， 企业又保持 着较低的现金 比率， 短 期偿债 能力也 不理 想， 企业即将面临 巨大的偿债压 力。房地产公 司继续保持 这种病态的财务结构 ， 势必会影响到房地产公
【 关 键词 】 房地产 ； 上 市公 司； 资本结构； 建议
【 中图分 类 号】 Ｆ ４ ２ ０ 【 文献标 识 码】 Ｂ 据分析表 明 ， 如下表 １ 所示， 企业 的产权 比率 常年居 高不
我国房地产上市公司资本结构特征研究
我国房地产上市公司资本结构特征研究近十年来，我国房地产行业发展迅猛，房地产企业的规模不断扩大。
然而房地产行业是资金密集型行业，对资金的需求量相当大，房地产企业的资本结构会对企业的健康发展产生重要影响。
以2011中国房产网发布的综合实力前20强的房地产上市公司数据作为研究样本，系统分析了我国房地产上市公司资本结构的特征。
标签：房地产上市公司；资本结构；特征房地产行业是我国国民经济重要的支柱产业，直接或间接地影响着建筑、建材、水泥、木材、装修、家电、金融等相关产业的发展。
因此房地产行业的健康稳定发展对我国社会经济的持续稳定发展至关重要。
而企业的资本结构是影响企业可持续发展的重要因素。
本文主要以2011中国房产网发布的综合实力前20强的房地产上市公司数据作为研究样本，系统分析我国房地产上市公司资本结构的特征。
1内外部融资的比较中，对外部融资的依赖性较高表1统计了2011年我国房地产上市公司20强企业内外部融资比例的数据。
从表1中可以看出，20家企业中有17家企业的外部融资份额超过了50%。
其中有14家超过了60%，占据了所列20家企业的70%，中粮地产的外部融资比例甚至高达84.99%。
可见中国的房地产上市公司对外部融资有强烈的偏好，另一方面也反映出了各大房企对内部融资不够重视，这使得房地产企业面临着较高的还款压力，自然也将面临较高的经营风险。
数据来源：由企业财务报表报手工整理。
2内部融资中，大部分房企更倾向于对未分配利润的利用由表2可以看出，房地产上市公司的内部融资主要是未分配利润，也即通过实现盈利来获得。
这么看来，2011年持续繁荣的经济环境使得房地产行业中大多数企业的利润有了大幅上涨空间，利润的提升紧接着带给企业较大的融资空间，这在一方面给企业的长期健康发展带来了诸多利益，另一方面也有利于企业规模的发展，而且与此同时对于防范市场的风险有一定的帮助。
从上表中可以看出，全部20家企业对未分配利润的融资都超过了50%，这种现象对于整个房地产企业或多或少也具有代表性。
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我国房地产业上市公司资本结构特点分析
摘要：房地产作为国民经济支柱产业，是典型的资金密集型产业，房地产企业融资渠道畅通与否关系到房地产业能否持续健康地发展。
资本结构问题是上市公司需要首要面对的问题，它关系到公司资金的融资构成及比例分配问题，影响着企业的生存和发展。
本文以34家房地产上市公司2007-2010年财务数据为样本，本文采用描述统计的方法，从股权结构和债务结构两方而分析我国房地产业资本结构的特点。
关键词：资本结构股权集中度债务结构
中图分类号：f275 文献标识码：a
文章编号：1672—7355（2012）01—0169—02
一引言
房地产业作为国民经济的支柱产业，其持续健康发展直接关系到国民经济的稳步增长。
同时，房地产业又是典型的资金密集型产业，在经营过程中需要巨额资金的投入，这就需要有健全的资本市场为其资金来源提供强有力的保证，房地产公司融资渠道的畅通与否关系到房地产业能否持续健康地发展。
近几年，国家日益紧缩的金融政策对房地产行业的融资产生影响，进而影响了房地产公司的资本结构。
本文以房地产业上市公司作为研究对象，利用最新数据从理论上对房地产上市公司的资本结构展开论述，并得出相应的结论。
二我国房地产业上市公司资本结构分析
1、股权结构的特点
所谓股权结构，是指公司总股本中不同性质的股份所占的比例及其相互关系。
其主要体现在以下两个方面：一是指公司的股份由哪些股东所持有，即股权性质；二是指不同股东所持股份占公司总股份的比重，也就是股权集中度。
本文用国有股比例（即国家所持股份占公司总股份的比重）来衡量股权性质，而股权集中度以前五大股东持股比例之和来衡量。
本文以2007-2010年房地产上市公司股权结构数据进行统计分析，样本数据来源于金融锐思数据库，剔除了在此期间新上市或退市的公司，统计结果见表1。
表1 股权结构变动表
从表1中数据来看，国有持股比例近年来虽然呈现逐步下降趋势，但其持股比例就其他行业而言仍然相对较高。
从统计的数据中可知2009年国有股持股比例最高达71.67%，平均值为18.42%；统计分析2010年国有股持股比例最高也达62.51%，平均值为17.89%。
就股权集中度而言虽然也呈现逐年下降趋势，但与其他行业相比仍然较高，从统计的数据中可知2009年股权集中度最大76.95%，其均值为51.02%；2010年股权集中度最大为75.48%，其均值为49.78%。
综上分析可知，房地产业上市公司的股权集中度均远大于50%，虽然今年来有所下降，但是2010年的股权集中度为49.78%，仍然接近于50%，这说明此类行业上市公司的股权集中度仍然较高。
分析上表可知，第一大股东平均持股比例为38.16%；前五大股东平均持股比例为51.29%,即第2，3，4，5股东持股比例均值共为11.13%，由此可知房地产上市公司仍然存在一股独大的现象。
2、债务结构特点
2.1 资产负债率的描述性统计分析
资产负债率是指公司负债总额占其资产总额的比重，是决定资本结构是否合理的重要因素之一。
房地产上市公司具有资金投入量大、占用时间长的特点，因此研究房地产上市公司的资产负债水平具有特别重要的意义。
表2 2007-2010年资产负债率统计分析表
从表中数据可以看出：（1）房地产行业上市公司资产负债率普遍较高，从2007-2010年的统计数据中可以看出房地产行业上市公司平均资产负债率超过50%，这一现象反映了房地产业上市公司的资金来源主要依赖于负债，资金需求量大，资产负债率高，过重依赖银行贷款。
（2）2007-2010年期间房地产上市公司的平均资产负债率略有有小幅上升，但总体上趋于稳定。
2.2 负债构成比例分析
表3 2007-2010年负债结构统计分析表
从表3负债结构比例来看，2007年至2010年期间非流动负债率一直低于40%，远低于2010年全国工业企业平均非流动负债率45.67%的水平。
与此相对应，平均流动负债率又都显著高于2010年全国工业企业平均流动负债率61.43%的水平。
这说明在我国房地产业上市公司中，其债务资金主要源于短期负债；这样尽管在一定程度上能够降低其融资成本，但它会增加企业的信用风险和流动性风险。
同时，过多的流动负债也会增加公司的短期偿债压力，从而
加大了房地产也上市公司的财务风险和经营风险；而且当金融市场环境发生变化时，较高的流动负债会加大公司资金周转出现困难的可能性，从而构成了企业经营的潜在威胁，因此它不利于企业的稳健经营。
三结论
综上所述，我国房地产业上市公司在股权结构和债务结构方而呈现显著的不合理性。
一方面，总负债中流动负债占比重过大，长期负债的比例过低。
另一方面，股权集中度相对较高，而且国有股比例较高。
总体上来说，我国房地产上市公司债务融资中短期贷款所在比重较大，这与房地产行业资金需求特点相矛盾，此外，我国的房地产上市公司的决策权掌握在少数大股东手里，这样容易造成大股东侵占中小股东利益，影响上市公司的盈利能力。
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作者简介：
赵东玲 1977年出生女籍贯：河南省开封市现供职单位：绍兴大统会计师事务所有限公司职称及专业资格：中级会计师、注册会计师、注册资产评估师学位：管理学学士学位研究方向：审计
李得安 1984年出生男籍贯：河南省开封市现供职单位全称：东北农业大学职称及专业资格：硕士在读学位：管理学硕士学位研究方向：财务管理理论与实务。