区域性场外市场业务介绍
场外交易市场业务介绍及律师操作实务
场外交易市场业务介绍及律师操作实务场外交易市场是指股票、债券、外汇等金融产品在交易所以外进行的交易活动。
相对于交易所市场，场外交易市场具有更大的灵活性和自由度，更多的产品种类以及更低的交易成本。
场外交易市场的主要业务包括：股票场外交易、债券场外交易、外汇场外交易等。
其中，股票场外交易是指在交易所以外的市场进行的股票买卖活动。
与交易所市场不同，场外交易市场的股票交易没有限制，可以进行大宗交易、协议交易等。
债券场外交易则是指债券的买卖活动，债券交易相对复杂，需要专业机构的参与。
外汇场外交易是指货币兑换活动，由于外汇交易规模庞大，许多机构和个人选择在场外交易市场进行外汇交易。
律师在场外交易市场的操作实务中起着重要的作用。
律师可以为客户提供的主要服务包括：合同审查、交易结构设计、风险评估、交易纠纷处理等。
首先是合同审查。
律师需要对交易各方签订的合同进行审查，确保合同条款符合法律法规，保护客户的合法权益。
合同审查主要包括：条款合法性审查、条款清晰度审查、交易结构合理性审查等。
其次是交易结构设计。
律师根据客户的需求，提供交易结构设计方案。
交易结构设计的目的是最大限度地减少交易风险，提高交易效率。
律师需要考虑到各种因素，包括法律法规、市场情况、交易对象的要求等。
然后是风险评估。
律师需要对交易的风险进行评估，包括法律风险、市场风险、操作风险等。
律师需要根据评估结果，向客户提供相应的风险防范措施和建议。
最后是交易纠纷处理。
交易过程中可能出现各种纠纷，如合同履行问题、交易违规等。
律师需要帮助客户解决这些纠纷，包括诉讼、仲裁等。
在操作实务中，律师需要具备扎实的法律知识和熟悉金融市场的经验。
同时，律师需要与其他专业人士合作，如会计师、金融顾问等，以提供更全面的服务。
总之，场外交易市场作为金融市场的重要组成部分，为各类金融产品提供了更大的交易平台。
律师在场外交易市场的操作实务中扮演着重要的角色，为客户提供合同审查、交易结构设计、风险评估、交易纠纷处理等服务，以保护客户的合法权益和降低交易风险。
场外业务发展情况汇报范文
场外业务发展情况汇报范文场外业务发展情况汇报。
近年来，我公司场外业务发展取得了长足的进步，各项指标稳步增长，业务范围不断扩大，市场竞争力逐渐增强。
以下是我公司场外业务发展情况的汇报：一、业务规模和市场份额。
我公司场外业务规模持续扩大，市场份额稳步提升。
截至目前，我公司场外业务总规模达到XX亿元，同比增长XX%。
在市场份额方面，我公司已经稳居行业前列，市场占有率达到XX%，较去年同期提升了XX个百分点。
二、产品创新和业务拓展。
我公司在产品创新和业务拓展方面取得了显著成绩。
通过不断加大研发投入，我公司推出了一系列具有竞争力的新产品，满足了客户多样化的需求。
同时，我公司积极拓展业务领域，开发了一批新的场外业务项目，涵盖了股票、期货、外汇等多个领域，为客户提供了更加全面的金融服务。
三、风险管控和合规管理。
在场外业务发展过程中，我公司高度重视风险管控和合规管理。
通过建立健全的风险管理体系和内部控制机制，我公司有效降低了各类风险的发生概率，提升了资金使用效率和资产安全性。
同时，我公司严格遵守监管规定，加强合规管理，确保业务操作合法合规，为客户提供安全可靠的金融服务。
四、客户服务和品牌建设。
我公司始终把客户服务放在首位，不断提升服务质量和水平。
通过建立健全的客户投诉处理机制和服务评价体系，我公司有效提升了客户满意度和忠诚度。
同时，我公司加强品牌建设，提升了企业形象和知名度，树立了良好的市场口碑和品牌形象。
五、未来展望和发展计划。
展望未来，我公司将继续深化场外业务改革，加大创新力度，不断提升市场竞争力和盈利能力。
同时，我公司将加强风险管理和合规监管，确保业务稳健发展。
我公司还将进一步优化客户服务体系，提升服务品质，不断满足客户多样化的金融需求。
未来发展计划中，我公司还将加大对人才培养和技术创新的投入，为公司的可持续发展打下坚实的基础。
总而言之，我公司场外业务发展情况良好，市场地位稳固，发展势头强劲。
我们将继续秉承“客户至上、诚信经营”的理念，不断提升核心竞争力，为客户创造更大的价值，实现公司可持续发展的目标。
场外市场和场内市场分别是什么_场外市场的定义是什么
场外市场和场内市场分别是什么_场外市场的定义是什么场外市场和场内市场分别是什么有固定的交易时间和固定的场所、规范的交易规则的市场就是场内市场，场内市场就是指证券交易所，在我国主要是指上海、深圳两大证券交易所。
场外市场则是通过大量分散的像投资银行等证券经营机构的证券柜台和主要电讯设施买卖证券而形成的市场。
具体来看，我国的场内交易市场是指上海证券交易所、深圳证券交易所，而场内交易市场主要包括全国代办股份转让系统、区域股权交易市场、OTC、柜台市场等。
我国实行多层次资本市场制度，按照板块来分：其中沪深主板(一板)、创业板科创板(二板)属于场内交易市场，而全国代办股份转让系统(三板)、区域股权交易市场(四板)则属于场外交易市场。
场外市场的定义是什么场外市场又称店头市场或柜台市场。
它与交易所共同构成一个完整的证券交易市场体系。
场外交易市场实际上是由千万家证券商行组成的抽象的证券买卖市场。
在场外市场易市场内，每个证券商行大都同时具有经纪人和自营商双重身份，随时与买卖证券的投资者通过直接接触或电话、电报等方式迅速达成交易。
作为自营商，证券商具有创造市场的功能。
证券商往往根据自身的特点，选择几个交易对象。
作为经纪证券商，证券商替顾客与某证券的交易商行进行交易。
在这里，证券商只是顾客的代理人，他不承担任何风险，只收少量的手续费作为补偿。
场外交易与场内交易最大的区别【1】标准化不同：场内交易的合约有标准化的合约，场外交易相反。
以期货为例，不同月份的合约有统一的最后交易日、交割日、交易时间、涨跌幅限制等，而场外交易市场这些条款都可以私下协定。
【2】监管程度不同：场内交易由于制度统一、交易更加集中，因此更加便于监管，场外交易比较分散、且灵活性更高，因此不利于监管。
由于合约没有统一的标准，因此场外交易的合约的数量往往要更加丰富，投资者也可以根据自己的需要来指定自己的合约。
比如说在电影《大空头》中，有两名主角想要做空市场上的住房抵押证券，但由于市面上并没有相关的产品，于是便私下找投行定制了一份做空产品。
场外市场业务
场外市场业务1.场外市场业务包括什么？2.场外市场业务怎么办理？3.什么是场外市场业务？4.场外市场业务认识5.场外市场业务办理条件6.场外市场业务办理过程中有任何问题可以联系汉唐咨询。
1.场外市场业务包括什么？场外市场业务定义：场外市场业务是指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场 它没有固定的场所 其交易主要利用电话进行 交易的证券以不在交易所上市的证券为主 在某些情况下也对在证券交易所上市的证券进行场外交易。
近年来 国外一些场外交易市场发生很大变化 它们大量采用先进的电子化交易技术 使市场覆盖面更加广阔 市场效率有很大提高。
2.场外市场业务怎么办理？场外市场业务办理包括：一个多层次的资本市场包括主板市场、二板市场、场外交易市场、地方市场。
在这些市场之间 存在着明显的职能的分工、功能的区分 存在着对接贯通与递进或递退的关系。
这些市场互相结合、互相联系,因此形成了一个有机的、统一的多层次的资本市场体系。
2010年3月5日 温家宝总理在十一届全国人大三次会议上所作的政府工作报告中明确指出 “积极扩大直接融资。
完善多层次资本市场体系 扩大股权和债券融资规模 更好地满足多样化投融资需求。
”至2011年5月 新三板六大关键制度基本成型。
4．场外市场业务认识我国资本市场单一 主要就是沪深证券交易所。
能够在沪深交易所挂牌上市的企业大多数是大型或者超大型企业。
在沪深交易所挂牌交易的公司中 90%的公司注册资本超过4亿元。
主板市场的准入标准极高。
中小企业大多数难以符合沪深交易所的上市标准。
中小企业在我国经济建设中起着十分重要的作用 有着不可替代的地位。
中小企业能够较好地增加就业、加快小城镇建设、推动新农村建设、增加广大居民收入 有利于转变经济结构。
但是,中小企业经营压力很大 市场竞争性强 在资金、技术、管理、市场准入、信息获取等方面都存在着较大的困难 尤其是融资难已经成为制约中小企业发展的普遍问题。
5.场外市场业务办理条件处于法律边缘的股权拍卖市场、产权交易中心。
2014-04-18 新三板业务介绍
保密新三板业务介绍投资银行总部研究拓展部 二零一四年五月目录 第一部分 新三板的历史沿革¾ 从老三板到全国中小企业股份转让系统 ¾ 新三板的最新规则体系 ¾ 新三板与区域性股权交易市场 ¾ 新三板挂牌公司现状与特征 第五部分 交易制度¾ 做市转让方式 ¾ 协议转让方式 ¾ 竞价转让方式 第六部分 主办券商责任与义务¾ 推荐挂牌前的责任 ¾ 定向增资时的职责 ¾ 终身持续督导 第二部分 挂牌条件¾ 新三板挂牌条件解读 ¾ 新三板的挂牌程序 ¾ 监管部门关注的问题 第七部分 信息披露¾ 信息披露原则 ¾ 定期报告的披露要求 ¾ 临时报告的披露要求 第三部分 融资制度¾ 定向融资功能 ¾ 定向融资的统计与分析 ¾ 定向融资流程 第四部分 转板问题¾ 成功转板的公司 ¾ 转板程序及被否原因 ¾ 未来内部分层的探讨2第一部分新三板的历史沿革31.新三板的历史沿革1.1 从老三板到全国中小企业股份转让系统 1.2 新三板的最新规则体系（部门规章与业务规则） 1.3 新三板与区域性股权交易市场 1.4 新三板挂牌公司现状与特征41.1 从老三板到全国中小企业股份转让系统 2001-2013年13年间， 三板市场经历了“老 三板”、“新三板”、 “全国中小企业股份 转让系统”三个阶段。
虽然市场仍将全国中 小企业股份转让系统 仍称为“新三板”， 但已与“中关村科技 园区股份转让试点” 时的新三板有着极大 不同。
¾ 2012年9月，运作管理机构由证券业协会转变为“全国中小企业股份转让 系统有限责任公司” ¾ 中国证监会发布《非上市公众公司监督管理办法》，定义了非上市公众 公司概念 ¾ 系统公司发布5个通知、4个细则、4个暂行办法及4个指引 ¾ 国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，明确 “境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统 挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等” ¾ 证监会随后发布七项配套规则 ，标志着试点扩大至全国范围，不受高 新园区的地域限制 ¾ 全名为“中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司 代办股份转让系统进行股份转让试点” ¾ 不隶属于主板、中小板，挂牌的企业为高科技企业 ¾ 2006年1月23日，世纪瑞尔（300150）和中科软（430002） 登陆新三板，但当时交投并不活跃 ¾ 2012年9月，新三板试点企业除中关村科技园区外，扩大至 上海张江高科技园区、天津滨海高新技术产业开发区、武汉 东湖新技术开发区共四个高新技术园区全国中小企业 股份转让系统新三板¾ 全名为“代办股份转让系统” ¾ 设立目的为解决两个流通问题：一是原STAQ、NET两 网系统遗留的法人股流通；二是主板退市股票的流 通交易 ¾ 截至2013年末，该系统交易流通的A股52只，B股6只 ¾ 该系统对完善我国股票退市制度起到重要作用，一 定程度保护了该部分中小投资者。
我国场外交易市场发展及法律规范的历程
浅析我国场外交易市场发展及法律规范的历程基金项目：本文为华东政法大学2012年上海地方高校大文科学术新人培育计划资助项目（项目编号：hz-s2012056）“推进我国场外市场发展的法制构建--以新三板扩容与产权市场整合为背景”的阶段性成果之一。
摘要：我国场外交易市场主要有三类，即代办股份转让系统、产权交易市场和券商柜台交易市场。
在资本市场发展二十多年期间，各有其不同的发展轨迹，从三种形式的发展历程中探寻法律规范的监管机制，从而更好地推进我国场外市场的法制构建。
关键词：场外市场；法律规范；代办股份转让系统；产权市场一、代办股份转让系统法律规范历程（一）代办股份转让系统--中国证券业协会自律监管在我国代办股份转让系统的监管方面，证券业协会先后制定了二十多项管理办法和业务规则，所以实质上是以证券业协会的自律监管为主导。
2001年6月12日，中国证券业协会正式颁布《证券公司代办股份服务业务试点办法》和《证券公司代办股份转让服务业务实施办法》，杭州大自然和长白股份开始进行代办转让，标志代办股份转让业务的正式启动。
两者都采取集合竞价交易制度。
随后中国证券业协会又接连出台了《关于改进代办股份工作的通知》和《股份转让公司信息披露实施细则》等规定，以此来活跃市场和加强信息披露工作。
2006年1月，证券业协会发布了《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》配套规则、相关协议文本，使中关村园区非上市股份有限公司可以进入代办股份转让系统进行股份转让。
其股票转让采取协商配对的方式进行交易。
012年8月3日，经国务院批准决定扩大新三板，首批试点除中关村科技园区外，扩大到上海张江、武汉东湖和天津滨海三大高新区。
虽然证券业协会在事实上承担着管理的功能，但对在系统内进行股份转让的公司是否有监管的权力并不明确。
根据《证券法》第7条”国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理”的规定，只有作为法定监管机构的中国证监会才有权对全国证券市场进行监管。
场外市场分析及业务管理
场外市场分析及业务管理场外市场指的是在证券交易所以外进行的证券交易活动。
作为一种成熟的金融市场，场外市场的交易规模和重要性逐渐增加。
本文将对场外市场进行分析，并探讨如何进行有效的业务管理。
首先，我们来看看场外市场的特点和规模。
场外市场是指不通过交易所进行交易的金融市场。
在场外市场中，交易双方直接进行交易，通过电话、互联网等方式进行撮合。
场外市场的主要特点包括：交易灵活性高、数量大而零散、流动性强等。
根据统计数据，截至2019年年底，全球场外市场交易规模达到650万亿美元，超过了交易所市场。
场外市场的发展对于企业和投资者来说都具有重要意义。
对于企业来说，通过场外市场可以获得更加灵活和方便的融资渠道。
相对于传统的融资方式，场外市场更容易满足企业的不同需求，比如大额融资、短期融资等。
对于投资者来说，场外市场提供了更多的投资机会。
投资者可以通过场外市场参与各种金融产品的交易，包括股票、债券、外汇等。
然而，场外市场也存在一些风险和挑战。
首先是信用风险。
由于场外市场交易相对不透明，交易双方之间存在信用风险。
尤其是在场外市场中进行的一些衍生品交易，一旦出现违约风险，将对市场稳定产生较大的影响。
其次是监管难度。
相对于交易所市场，场外市场的监管难度更大，容易出现潜规则和不正当行为。
此外，场外市场还存在交易信息不对称、价格不透明等问题。
为了在场外市场中进行有效的业务管理，企业需要采取一系列措施。
首先是建立有效的风险管理体系。
企业应该加强内部风险管理和控制，建立健全的违约风险管理机制，规范交易行为。
其次是加强信息披露和透明度。
企业应该及时、准确地向投资者披露信息，提高市场透明度。
此外，企业还应该加强对场外市场的监管，减少不正当行为的发生。
除了企业层面的管理，监管当局也应该加强对场外市场的监管。
监管当局可以建立更加完善的监管体系，加强对场外市场的监管力度。
同时，监管当局还应该加强对市场参与者的准入和退出监管，提高市场的健康度和稳定性。
柜台市场业务介绍-标准版
权益类业务的发展趋势及展望
01
02
03
随着国内经济的不断发展和资本市场 的逐渐成熟，权益类业务将迎来更多 的发展机遇。
国内资本市场对外开放的步伐加快， 将吸引更多的外资流入，这也将为权 益类业务带来更多的投资机会。
随着科技的不断进步和新兴产业的发 展，权益类业务将有更多的投资领域 可供选择，如新能源、人工智能、生 物科技等。
风险控制措施及实施效果
风险控制措施
包括制定严格的交易规则和程序、建立风 险准备金制度、实施杠杆限制等。
VS
实施效果
通过持续跟踪和评估，确保风险控制措施 的有效实施，降低柜台市场的整体风险水 平。同时，针对不同风险级别，采取差异 化监管措施，提高监管效果。
05
柜台市场未来发展趋势及 展望
固定收益类业务的发展趋势及展望
柜台市场的特点
柜台市场是一个分散的市场，没有 固定的交易场所，买卖双方可以自 行协商交易。
柜台市场的交易方式灵活多样，可 以根据不同的交易需求和风险偏好 进行选择。
柜台市场的交易品种丰富多样，包 括股票、债券、期权、期货等，满 足了不同投资者的需求。
柜台市场的价格形成机制较为灵活 ，由买卖双方协商确定价格，具有 一定的主观性和不确定性。
基金业务
包括基金的申购、赎回、转换等，涉及各类基金 产品。
衍生品业务
期货业务
基于商品期货、股指期货等各 类期货产品的交易、套期保值
等。
期权业务
以权利金购买期权合约，以规避 价格波动风险。
远期业务
远期外汇、远期利率等衍生品交易 ，以规避未来汇率、利率风险。
其他业务类型
资产证券化业务
将资产打包成证券进行发行，实现资产流动性 的提高。
什么是场外交易（OTC）
什么是场外交易（OTC）场外交易(OTC)市场介绍OTC市场的发展历史与市场构成场外交易市场(Over-the-Counter)也叫做柜台交易市场或简称OTC市场，通指在交易所场外进⾏的交易。
OTC市场最早起源于20世纪初美国的证券市场，那时候美国已经有很多不在证券交易所进⾏交易的有价证券，投资者通过银⾏或券商的柜台买卖这些证券，柜台交易因此⽽得名。
上世纪80年代，⾦融衍⽣品的OTC市场迅速兴起。
90年代，以能源为⾸的⼤宗商品衍⽣品的场外交易也逐步得以发展。
⽬前，OTC市场交易的衍⽣品⼤约可以分为五⼤类：利率、外汇、信⽤类衍⽣品（利率违约掉期）、股指、以及⼤宗商品衍⽣品。
其中，利率衍⽣品的交易额占到OTC衍⽣品交易的80%以上，外汇衍⽣品约占10%吗，⽽⼤宗商品衍⽣品占0TC市场份额的不到1%。
截⽌⾄2014年6⽉底，全球未平仓OTC衍⽣品合约的名义价值为691万亿美元（数据来源：BIS 2014年季度报告）。
OTC市场的交易⽅式与在公开市场集中进⾏中央撮合的电⼦交易不同，OTC是在交易所场外进⾏的⾮公开市场交易。
其典型交易模式是由场外交易经纪商(Inter Dealer Broker, IDB) 作为中间⼈，以电话、即时通讯⼯具等沟通⽅式向客户进⾏买卖报盘询价，最后由经纪商通过⼈⼯撮合达成买卖双⽅交易，买卖双⽅⽀付佣⾦给经纪商作为报酬。
由此可见，OTC交易是⼀种⼀对⼀的、在⾮公开市场进⾏的交易，其优点是交易⽅式和交易标的物可以⾮常灵活，且⾮常有利于⼤宗交易的⼀次性达成。
但与OTC这种灵活的交易⽅式相伴随的，是交易的相对不透明与信息不对称，以及⾮常⾼的违约风险。
与交易所交易清算的标准化合约不同，OTC交易的合约往往是⾮标准化的，且在交易后没有交易所作为中央对⼿⽅进⾏中央清算，也没有严格的保证⾦机制保障合约的履约，这就导致OTC交易隐含着⾮常⾼的信⽤风险。
OTC产品的中央清算2001年，全球最⼤的能源与天然⽓公司美国安然公司的破产倒闭事件引发了市场对场外交易衍⽣品风险的⼴泛关注。
全国股份转让系统介绍
二、全国股份转让系统的功能、优势与费用 4.企业在全国股份转让系统挂牌后运作的成本 企业在全国中小企业股份转让系统挂牌后，运作的成本主要有三部
分：
（1）券商督导费用； （2）会计师事务所审计费用； （3）向交易所支付的挂牌年费。
具体规定如下：总股份2000万股（含）以下，年费为2万元；总股份
一、什么是全国股份转让系统？ 2.全国股份转让系统的历史沿革（续）
（二）引入退市公司到代办系统挂牌 为妥善解决退市公司股份转让问题，2001年11月30日，中国证监 会发布了《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法（修订）》， 规定退市公司可以进入代办系统，这是代办系统功能的第一次扩展。 由此，积极为退市公司提供股份转让服务成为代办系统的重要任务 之一。文件发布后，有4家退市公司陆续进入代办系统挂牌，但由于 当时没有强制性要求，仍有较多退市公司未到该系统挂牌。 （三）上市公司退市后强制平移到代办系统挂牌 2004年2月，中国证监会下发了《关于做好股份有限公司终止上 市后续工作的指导意见》（以下简称《指导意见》），该文件规定 了退市平移机制，强制上市公司退市以后必须进入代办系统。
二、全国股份转让系统的功能、优势与费用 1.全国股份转让系统对企业的功能（续） （8）并购重组 并购重组是成熟资本市场企业做大做强的通常做法，也是资本市
场优化资源配置的重要途径。全国股份转让系统挂牌公司通常并不处 于行业绝对领先地位，仍有广阔的市场拓展空间。借助全国场外市场 ，挂牌公司可以通过定向增发、换股、发债等多种方式实现横向、纵 向或者跨行业的加速度扩张，“从做加法到做乘法”。
1. 多层次资本市场架构及服务对象
2 .全国股份转让系统的历史沿革
3.全国股份转让系统概述
区域性股权交易市场之可转债产品介绍
场外类资管产品介绍（一）区域性股权交易市场之可转债产品介绍区域性股权交易市场之可转债产品为场外市场类资管产品中的一类，除可转债产品之外区域性交易市场之场外类资管产品还包括收益权转让、理财计划等。
本文先介绍在区域性股权交易市场备案发行的可转债产品。
目前，我国多层次的资本市场体系由沪深主板、中小企业板、创业板、新三板、区域性股权市场、柜台市场组成。
其中，区域性股权市场是为其所在省级行政区域内中小微企业证券非公开发行、转让及相关活动提供设施与服务的场所，是我国多层次资本市场的重要组成部分，我国已设立天津股权交易中心、浙江股权交易中心、江苏股权交易中心、齐鲁股权交易中心、广州股权交易中心、上海股权托管交易中心等等。
本文介绍的可转债产品即为企业在如上述股权交易中心非公开发行的一款类资管产品。
一、区域性股权交易市场可转债发行条件：依据中国证券监督管理委员会令第132号《区域性股权市场监督管理试行办法》，企业符合下列条件即可向区域性股权市场申请备案发行可转债：（一）有符合《中华人民共和国公司法》规定的治理结构；（二）最近一个会计年度的财务会计报告无虚假记载；（三）没有处于持续状态的重大违法行为；（四）债券募集说明书中有具体的公司债券转换为股票的办法；（五）本公司已发行的公司债券或者其他债务没有处于持续状态的违约或者迟延支付本息的情形；（六）企业欲申请发行可转债的股权交易中心规定的其他条件。
二、区域性股权交易市场可转债产品之交易架构、参与主体及交易文件：交易结构流程：1、发行人欲发行可转债产品向股权交易中心申请备案；2、股权交易中心同意备案；3、发行人发行可转债产品；4、合格投资者认购可转债产品。
交易资金走向：当期资金流向：合格投资者→可转债产品→发行人到期资金流向：发行人→可转债产品→合格投资者由上述交易架构图可以看出，一款可转债产品的参与主体主要由以下6类：1、发行人2、备案登记中心3、合格投资者4、担保方（或有）5、承销商（或有）6、受托管理人（或有）区域性股权交易市场可转债产品主要交易文件：（一）可转债备案申请函及备案登记表；（二）发行人公司章程；（三）发行人内设有权机构关于本期可转债发行事项的决议，股东会决议或董事会决议；（四）可转债承销协议；（五）可转债募集说明书；（六）承销商的尽职调查报告；（七）可转债受托管理协议；（八）可转债持有人会议规则；（九）发行人当期财务报告及最近会计年度财务报告；（十）发行人经具有执行证券业务资格的会计师事务所审计的最近两个完整会计年度的审计报告（十一）律师事务所出具的关于本期可转债发行的法律意见书；（十二）发行人全体董事、监事和高级管理人员对发行申请文件真实性、准确性和完整性的承诺书；（十三）可转债登记服务协议及兑息兑付协议。
全国中小企业股份转让系统简介(1)
7
中国未来的资本市场结构
上交所 深交所 主板 深交所 中小板 创业板 全国中小企业股份转让系统 原“新三板”
地方性股权交易所
券商柜台交易市场
8
中国未来的资本市场结构
9
三、股转系统业务特点
全国中小企业股份转让系统的宗旨： 服务实体经济，支持广大中小企业发展
中小微企业 资产规模较小 资金需求旺盛
备案制
定向增资制度
券商持续督导
交易制度突破 《非公办法》实施后 定增对象放宽到除公司原有股东以外 1、公司的董事、监事、 高级管理人员、核心员工；2、符合投资者适当性管理规定的
投资者入场
分类限售制度 定向增资制度
自然人投资者、法人投资者及其他经济组织，合计不超过35名。
做市商
转板绿色通道
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三、股转系统业务特点
券商持续督导
交易制度突破
投资者入场
分类限售制度 定向增资制度
做市商
转板绿色通道
自然人投资者:证券类资产不低于300万、两年以上证券投资 经验或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经 历。
14
三、股转系统业务特点
备案制
分类限售制度
控股股东及实际控制人挂牌前持有的股份分三批
券商持续督导
交易制度突破
4.17
9,544.26
5.60
11455.50
5.84
平均单笔成交金额 （万元）
33.51
45.09
61.17
55.15
65.67
67.71
91.54
26
四、股转系统发展动态
市盈率情况
时间
挂牌企业
中科软
代码
区域股权市场新四板齐鲁股权挂牌业务综合介绍
– 采用股权激励，吸引员工入股，保持核心人员稳定，促进业务稳步增长。
企业四板挂牌
• 直接融资
– 定向增资&增资扩股：与投资者对接 – 发行中小企业私募债。发行方式便捷、增信措施灵活、综合融资成本低，资金使用灵活、
产品设计灵活
• 间接融资
– 股权质押贷款：四板挂牌企业通过推荐机构向齐鲁股交中心合作银行申请股权质押贷款； 符合条件的企业可享受政府Biblioteka 相关补贴支持；企业四板挂牌
挂牌
• 股份流动
– 提供股份公司股份、有限公司股权转让的平台，提高股份和股权的流动性； – 股份或股权在市场上交易，通过市场机制反映企业的内在价值； – 为原始股东、个人和机构投资者提供新的退出通道，VC和PE可以在保全资本流动
性的基础上，追求长期资本更高的收益
• 价值发现
– 挂牌公司股份流动，获得了流动性溢价，估值水平较挂牌前会有明显的提升； – 公司更容易受到个人以及机构投资者的关注，从而进一步提升企业的估值。
作为区域性场外交易市场承担着与全国性场外交易市 场功能对接，实现山东区域内非上市公司股份转让并为 更高层次资本市场培育、输送上市后备资源的功能。
齐鲁股权托管交易中心简介
市场运营情况
市场运营多年来，在区域性场外交易市场建设和非上市股份公司股权转让等方面， 积累了一定的经验。到目前，齐鲁股权托管交易中心挂牌企业已达3746家，市值超过 1946亿元，融资总数486亿，银行授信总额度达300亿，省直投资金投资总额4.3亿。
企业四板挂牌
企业挂牌——往资本市场迈进的第一步
通过市场机制充分 反映企业内在价值。
通过改制辅导和持续 督导，提高企业规范 治理水平。
规规范范 治治理理
[精选]全国中小企业股份转让系统业务介绍(2)
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2010-12-22 2009-10-30 2009-08-11 2011-05-05
110,236.15 27,189.11 38,712.68 42,275.61
430045
东土科技
300353
东土科技 （创业板）
2012-9-27
23,688.24
430012
博晖创新
300318
博晖创新 （创业板）
全国中小企业股份转让系统业务介绍
中投证券场外市场部 2013年5月
主要内容
一、全国中小企业股份转让系统简介 二、全国股份转让系统的好处 三、目标企业筛选条件及举例 四、市场发展前景 五、中投证券业务优势 六、常见问题解答
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一、全国中小企业股份转让系统简介
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我国资本市场结构
场内市场 场外市场
主板 中小板 创业板
挂牌公司北陆药业、 世纪瑞尔、佳讯飞 鸿、紫光华宇、久 其软件、博晖创新、 东土科技在创业板、 中小板成功实现IPO 并上市。
目前，安控科技 、 合纵科技、康斯特 、 世纪东方 、双杰电 气五家企业正在申 报IPO，其中安控科 技已通过发审会。
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综合成本——挂牌条件宽松
• 不设具体财务指标，近两年可以变更控股股东、实际控制人、主营业务等。
树立品牌形象
加快上市
政策支持
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融资功能——情况简介
• 2012年度，22家挂牌企业成功完成定向增发，平均定向增资价格为5.57元，融资 总额81,593万元，平均定向增资的市盈率为21.83倍。 2012年至2013年1月18日， “新三板”市场共有累计完成了29次定向增资，累计募资超过13.45亿元人民币，共 有包括联想控股，清华紫光等国内一流创投公司在内的多家机构参与了认购。
四板挂牌业务介绍专题培训课件
2、市级股权投资引导基金与国有投资公司共同设立资本市场投资基金,对在区域性股 权交易中心挂牌的青岛市企业、在蓝海股权交易中心挂牌的外地企业,按照市场化运作模式, 进行股权投资。单个企业投资额原则上不得超过总资本的30%,最高不超过1000万元。
摆脱企业发展困境！
1.3 资本之美
通过改制辅导和持续 督导，提高企业规范 治理水平。
通过市场机制充分 反映企业内在价值。
规范 治理
价值 发现
直接 融资
通过定向发行高效 便捷地பைடு நூலகம்行股权和 债券融资。
提升企业形象和认知 度，利于市场拓展。
提升 形象
股权 激励
实施股权激励， 汇集优秀人才。
规范度和透明度提 升，银行主动授信 。
增加直接融资比例，需要有适合不同发展阶段的企业融资平台。 所以从2012年之后，直接融资的概念、多层次资本市场的概念被 广泛的提及。显著的现象：“新三板”扩容从四个国家级高新区 扩展到全国，被定义为全国性交易场所；区域性股权交易市场相 继成立，目前全国有40家。
1.2 企业之殇
中小企业痛点
1、融资难； 2、缺资源； 3、缺专业服务。
市
区域性股权交易市场
场 （青岛蓝海股权交易中心）
交易所市场、新三板、区 域性场外市场共同构成多层次 资本市场体系。区域性场外市 场是场外市场的基础层次，是 股权非公开转让的场所。
只有建立多层次资本市场， 不同规模、不同发展阶段和不 同行业特点的企业才能各得其 所。
2.1 中国的多层次资本市场体系体系 企业应抓住大扩容的有利时机，尽快实现挂牌融资！
证券投资中的场外市场和场内市场
证券投资中的场外市场和场内市场在证券投资领域中，投资者通常会遇到两种市场，即场外市场和场内市场。
这两种市场在交易方式、流通性、交易对象等方面存在差异，对于投资者来说，了解和理解这些市场的特点对于制定有效的投资策略至关重要。
一、场外市场场外市场，又称为场外交易市场或柜台交易市场，是指证券交易双方通过私下交易进行证券买卖的市场。
在这种市场中，交易是由经纪人或交易商协助完成的，交易信息不公开。
场外市场通常适用于大宗交易，例如机构投资者之间的交易，而且交易对象可以是股票、债券、衍生品等多种证券。
场外市场的特点是灵活性较高，交易的价格和数量可以进行自由协商，不受制于交易所的规则和限制。
此外，场外市场的交易时间也较为灵活，可以在交易所闭市后或假日期间进行交易。
然而，由于交易信息不公开，投资者需要更加谨慎，以防风险和欺诈行为。
二、场内市场场内市场，又称为交易所市场或公开市场，是指证券交易通过交易所进行集中交易的市场。
在场内市场中，交易信息公开透明，交易双方通过交易所报价和撮合完成交易。
目前，全球范围内最知名的场内市场包括纽约证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所等。
场内市场的特点是交易规则和流程严格规范，交易价格由市场供求决定。
交易所为投资者提供了公平公正的交易环境，保障了投资者的权益。
此外，由于交易信息的公开透明，投资者可以及时获取市场动态和价格变动，制定投资决策。
三、场外市场与场内市场的比较场外市场与场内市场之间存在着一些差异。
首先，场外市场中的交易双方可以自由协商交易价格和数量，更加灵活。
而在场内市场中，交易的价格由市场供求决定，相对更加公平公正。
其次，场外市场的交易对象多样化，可以进行股票、债券、衍生品等多种证券的交易。
而场内市场一般只有一种或少数几种交易对象，例如股票、ETF等。
投资者可以根据自身需求选择适合的市场。
另外，场外市场的交易时间相对较为灵活，可以在非交易日或交易所闭市后进行交易。
而场内市场的交易时间受到交易所规定的交易时间限制，一般在交易所正常开市时进行交易。
场内市场和场外市场的区别有哪些
场内市场和场外市场的区别有哪些全国最重要、最集中的证券交易市场，是场内交易市场。
还有一个场外交易市场，两者是有一定的区别的。
以下是店铺为大家整理的场内市场和场外市场的区别，希望你们喜欢。
场内交易市场的简介场内交易市场又称证券交易所市场或集中交易市场，是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间，在多数国家它还是全国唯一的证券交易场所，因此是全国最重要、最集中的证券交易市场。
证券交易所接受和办理符合有关法令规定的证券上市买卖，投资者则通过证券商在证券交易所进行证券买卖。
证券交易所是指经国家批准有组织、专门集中进行有价证券交易的有形场所。
证券交易所实行“公平、公开、公正”的原则，交易价格由交易双方公开竞价确定，实行“价格优先、时间优先”的竞价成交原则。
竞价一般有集合竞价和连续竞价两种方式。
1、集合竞价指在每日开盘时，交易所电脑主机对开市前(我国是每日上午9:15—9:25)接受的全部有效委托所进行的一次性撮合处理过程。
2、连续竞价是在开市后的正常交易时间不断竞价成交的过程。
证券交易所有会员制和公司制两种形式，但通常大多数国家都实行会员制。
场内交易市场的特点1、集中交易场内交易市场集中在一个固定的地点(证券交易所)，所有的买卖双方必须在证券交易所的管理之下进行证券买卖。
2、公开竞价场内交易市场证券的买卖是通过公开竞价的方式形成的，即多个买者对多个卖者以拍卖的方式进行讨价还价。
3、经纪制度在场内交易市场买卖证券活动必须通过专业的经纪人，这是多年形成的规矩。
4、市场监管严密在场内交易过程中，证券监督部门及证券交易所对从事证券交易各种活动监管严密，以保证场内交易市场高效有序的运行。
场内交易市场的监管1、监管当局对证券交易的核准1)审核上市交易申请。
申请证券上市交易的公司必须在证券发行前的规定时间内，或在证券发行前，向证券监管当局提出上市申请。
监管当局据此审查证券的发行日期、数额、方式，以及发行的完成情况、公司一般情况、申请理由等。
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区域性场外交易市场——发展状况-天津-2
截止目前，挂牌181家，挂牌企业来自全国22个省市。 注册做市商86家，总投资人为15163个，总市值为19078.33百万元，平均 市盈率为8.26倍。 特色
小额、多次、快速、低成本的成长型中小微企业特色股权融资模式 混合型交易定价模式：集合竞价+做市商双向报价+协商定价 双层次，多板块
区域性场外交易市场——政策与趋势-1
2011年12月1日，中小企业融资论坛，在郭树清主席提出未为资本市场 六大工作第一件中就提到 “加快多层次资本市场体系建设。健全和完善 市场体系结构，可以为不同规模、不同类型、不同成长阶段的企业提供差 异化的金融服务……加快统一监管的场外市场建设步伐，认真研究柜台交 易的可行性。”
区域性场外市场业务介 绍
2020年4月25日星期六
目录
第一章 区域性场外市场概况 第二章 区域性场外市场功能 第三章 区域性场外市场现状（前海、新三板 ） 第四章 境外场外市场概况
区域性场外市场业务介绍
第一章 区域性场外市场概况
区域性场外交易市场概况——中国资本市场 中国资本市场体系
场外市场
场内市场
2012年4月17日，证监会主席郭树清在参加湖北省资本市场建设工作会 议时表示，除了要加紧推出全国性的场外交易市场外，证监会还希望年内 推出区域性股本转让市场，旨在为地方小微企业融资、转让、流转服务。
区域性场外交易市场——政策与趋势-2
2012年6月29日，陆家嘴论坛，郭主席再次提出“必须加快发展多层次、 多产品的资本市场体系。大力发展债券市场，积极推进统一监管的场外市 场，规范发展区域性股权交易市场。”
区域性场外交易市场——发展状况-齐鲁
开业于2010年12月。 定位：全省股权交易市场，建立中小企业直接融资渠道，促进非上市公司 规范运作，并通过不断培育孵化，为更高层次资本市场输送优质上市后备 资源，努力打造一个功能突出、辐射力强、具有投资价值的国内先进区域 性股权交易平台。 功能：企业规范、托管转让、融资服务、资源培育。 截止目前，挂牌企业 63 家，托管企业 149 家，中介机构 184家。
区域性场外市场业务介绍
第二章 区域性场外市场的功能
区域性场外市场的功能——定位
定位：多层次资本市场体系的重要基础 宗旨：旨在为地方小微企业融资、转让、流转服务 价值：
协会已经多次组织券商讨论《关于规范发展区域性股权交易市场的指导意 见》，该《指导意见》为证券公司参与区域性股权市场建设指明了方向， 将会很快推出，区域性股权交易市场的建设正在不断加速。
以柜台交易交易方式运作的区域性股权交易市场将成为中国多层次资本市 场建设的重要组成部分。
区域性场外交易市场——发展状况-1
两个层次：全国市场、区域市场 三大企业板块：传统行业板块、科技创新板块、矿业板
区域性场外交易市场——发展状况-上海-1
开业于2012年2月。 定位：遵循中国证监会对中国多层次资本市场体系建设的统一要求，是中 国多层次资本市场体系建设的重要环节；除为挂牌企业提供定向增资、重 组购并、股份转让、价值挖掘、营销宣传等服务外，还努力为挂牌企业转 主板、中小板、创业板上市和新三板挂牌发挥培育、辅导和促进作用；积 极发挥“股份交易中心、资源集聚中心、上市孵化中心、金融创新中心” 的功能，为挂牌公司和广大投资者提供优质的服务，努力实现“规模可观 、服务一流、国内领先、国际知名”的奋斗目标。
全国遍地开花 比较典型的：天津、上海、重庆 最有优势的：深圳前海
重庆：股份转让中心
天津：股权交易所 山东：齐鲁股权托管交易中心
上海：股权托管交易中心
深圳：前海股权交易中心
区域性场外交易市场——发展状况-天津-1
开业于2008年9月，位于天津滨海新区。 定位：探索建立中小企业，科技成长型企业直接融资渠道，促进非上市公 司熟悉资本市场规则，完善公司治理结构，提升核心竞争力，实现健康快 速成长；通过建立和完善市场化孵化和筛选机制，源源不断地为主板市场 、中小板市场、创业板市场和境外资本市场培育和输送优质上市后备资源 ；努力建设一个具有投资价值、充满活力又高度自我稳定的、集中统一的 非上市公司股权市场，成为中国主板、中小板、创业板市场的必要补充。
主板
主要为大型、成熟企业、传统行 业中小企业提供股权融资和转让 服务（上海、深圳证券交易所）
创业板
主要为“二高六新”类型企业提供股权融资和 转让服务（深圳证券交易所）
新三板
主要解决初创期高新技术企业股 份转让及融资问题（深圳证券交 易所）---“中国的纳斯达克”
区域性场外市场
主要解决地方小微企业融资、流 转服务
区域性场外交易市场——发展状况-上海-2
截止目前，挂牌21家。 推荐机构会员24家，专业服务机构会员59家。 截止目前，成交金额(元) 68,396,800.00 ，成交数量(股) 18,210,000， 成 交笔数(笔) 222。
区域性场外交易市场——发展状况-重庆
开业于2009年12月。 定位：根据国务院（国发〔2009〕3号文）关于“加快发展多层次的资本 市场，适时将重庆纳入全国场外交易市场体系”的要求，主要为企业在新 三板挂牌服务，构建场外市场交易监管平台，并办理市政府授权或委托的 其他业务。 职责：促进企业改制、推荐企业进入全国场外市场挂牌、提供股权转让平 台、提供融资服务、提供股权登记托管等股权增值服务、提供私募股权投 资基金进入和退出通道。 截止目前，挂牌家数为：67家。
பைடு நூலகம்
区域性场外交易市场——发展状况-深圳
定位：前海股权交易中心是贯彻国务院赋予深圳在全国金融改革创新领域 先行先试和前海开发区政策，遵循证监会对多层次资本市场建设体系的统 一要求，在深圳前海深港现代服务业合作区建设的立足深圳、辐射广东的 区域性股权交易市场。 支持：协会大力支持，政府（开明）大力支持 特色：建设成政府监管、证券公司主导（开创地方政府与券商合作建设区 域性股权交易中心之先河）、市场化运作的，为非上市公司股权、债权、 及其他理财产品等提供转让平台,在全国有重要影响力的区域性市场。 安信、中信、国信证券公司是主导、发起券商、股东单位。