金融期货期权习题

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期货与期权习题(共5篇)

期货与期权习题(共5篇)

期货与期权习题(共5篇)第一篇:期货与期权习题期货学补充习题▲1.请解释期货多头与期货空头的区别。

2.请详细解释(a)对冲,(b)投机和(c)套利之间的区别。

▲3.一位投资者出售了一个棉花期货合约,期货价格为每磅50美分,每个合约交割数量为5万磅。

请问期货合约到期时棉花价格分别为(a)每磅48.20美分;(b)每磅51.30美分时,这位投资者的收益或损失为多少?▲4.请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。

▲5.一个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。

在芝加哥商品交易所(CME)交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约3万磅。

该农民如何利用期货合约进行对冲,从该农民的角度出发,对冲的好处和坏处分别是什么?▲6.现在为1997年7月,某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。

开发矿井需要6个月。

然后黄金提炼可以持续一年左右。

纽约商品交易所设有黄金的期货合约交易。

从1997年8月到1999年4月,每隔两个月就有一个交割月份。

每份期货合约的金额为100盎司。

采矿公司应如何运用期货市场进行对冲?7.黄金的现价为每盎司500美元。

一年后交割的期货价格为每盎司700美元。

一位套利者可以10%的年利率借到钱。

套利者应当如何操作才能获利?假设储存黄金费用为零。

8.芝加哥交易所提供标的物为长期国债的期货合约。

请描述什么样的投资者会使用这种合约。

▲9.一家航空公司的管理者这样说:“我们没有必要使用石油期货合约。

因为未来油价低于期货价格与未来油价高于期货价格的机会是均等的。

”你如何看待这个管理者的观点?▲10.“期货是零和游戏”。

你是怎样理解这句话的?▲11.请说明未平仓合约数与成交量之间的区别。

▲12.请说明自营经纪人与佣金经纪人之间的区别。

▲13.假设你签订了一个空头白银期货合约,7月份在纽约商品交易所NYCE以每盎司5.20美元的价格卖出白银。

合约规模为5000盎司。

初始保证金为4000美元,维持保证金为3000美元。

期货期权知识考核试题题库及答案

期货期权知识考核试题题库及答案

期货期权知识考核试题一、选择题1、10月1日,某投资者以4310元/吨卖出1手5月份大豆合约,同时以4350元/吨买入1手7月份大豆合约。

若不考虑佣金因素,他在()的情况下将头寸同时平仓能够获利最大。

[单选题] *A.5月份大豆合约的价格下跌至4200元/吨,7月份大豆合约的价格下跌至4300元/吨√B.5月份大豆合约的价格下跌至4280元/吨,7月份大豆合约的价格下跌至4290元/吨C.5月份大豆合约的价格上升至4330元/吨,7月份大豆合约的价格上升至4400元/吨D.5月份大豆合约的价格上升至4320元/吨,7月份大豆合约的价格上升至4360元/吨2、某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约,每张金额为12500000日元,成交价为0.006835美元/日元,半个月后,该投机者将2张合约买入对冲平仓,成交价为0.007030美元/日元。

则该笔投机的结果是()美元。

[单选题] *A.盈利4875B.亏损4875√C.盈利5560D.亏损5560E.盈利3900F.亏损39003、某投资者在5月1日买入7月份并同时卖出9月份铜期货合约,价格分别为63200元/吨和64000元/吨。

若到了6月1日,7月份和9月份铜期货价格分别变为63800元/吨和64100元/吨,则此时价差()元/吨。

[单选题] *A.扩大了500B.缩小了500√C.扩大了600D.缩小了600E.扩大了800F.缩小了8004、某投资者上一交易日未持有期货头寸,且可用资金余额为20万元,当日开仓买入3月铜期货合约20手,成交价为23100元/吨,其后卖出平仓l0手,成交价格为23300元/吨。

当日收盘价为23350元/吨,结算价为23210元/吨。

(铜期货合约每手为5吨)该投资者的当日盈亏为()元。

[单选题] *A.盈利10000B.盈利12500C.盈利15500√D.盈利22500E.盈利25500F.盈利275005、1月12日,某交易者进行套利交易,同时买进1手3月某期货合约、卖出2手5月该期货合约、买进1手7月该期货合约;成交价格分别为13900元/吨、13800元/吨和13700元/吨。

期权考试样题及答案

期权考试样题及答案

期权考试样题及答案第一章期权基础知识(一)概念题1.以下哪一个或几个陈述是正确的i. 期权合约的买方可以收取权利金ii. 期权合约卖方有义务买入或卖出正股iii. 期权合约的买方所面对的风险是无限的iv. 期权合约卖方的潜在收益是无限的A、只是ⅰB、只是ⅱC、ⅰ和ⅱD、ⅲ和ⅳ2.期权价格是指()。

A.期权成交时标的资产的市场价格B.买方行权时标的资产的市场价格C.买进期权合约时所支付的权利金D.期权成交时约定的标的资产的价格3.期权合约面值是指()A.期权的行权价×合约单位B.期权的权利金×合约单位C.期权的权利金D.期权的行权价4.期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做()A.美式期权 B.欧式期权 C.认购期权 D.认沽期权5.以下哪一项为上交所期权合约交易代码()A.90000123B. 601398C1308M00500C. 601398D. 工商银行购1月4206.以下哪一项为上交所期权合约简称()A.90000123B. 601398C1308M00500C. 601398D. 工商银行购1月4207.上交所期权的最小价格变动单位是()A.0.01 B.0.1 C.0.001 D0.00018.上交所期权的最后交易日为()A.每个合约到期月份的第三个星期三B.每个合约到期月份的第三个星期五C.每个合约到期月份的第四个星期三D.每个合约到期月份的第四个星期五9.投资者欲买入一张认购期权应采用以下何种买卖指令()A.买入开仓 B.卖出开仓 C.买入平仓 D.卖出平仓10.在以下何种情况下不会出现合约调整()A.标的证券发生权益分配B.标的证券发生公积金转增股本C.标的证券价格发生剧烈波动D.标的证券发生配股11.某投资者初始持仓为0,买入6张工商银行9月到期行权价为5元的认购期权合约,随后卖出2张工商银行6月到期行权价为4元的认购期权合约,该投资者当日日终的未平仓合约数量为()A.4张 B.6张 C.2张 D.8张12.期权合约的交易价格被称为()A.行权价格B.权利金C.执行价格D.结算价13.无论美式期权还是欧式期权、认购期权还是认沽期权,()均与期权价值正相关变动。

期货基础知识试题期权与期权合约必做题一

期货基础知识试题期权与期权合约必做题一

期货基础知识试题期权与期权合约必做题一标题:期货基础知识试题——期权与期权合约必做题一一、单选题1、期权交易中,买方支付给卖方的权利金是用来购买什么?A.购买期货合约的权利B.卖出期货合约的权利C.购买其他金融产品的权利D.以上都不是答案:A.购买期货合约的权利解释:期权交易中,买方支付给卖方的权利金是用来购买期货合约的权利。

这意味着买方有权在未来的某一特定时间以特定价格买入或卖出某一特定数量的期货合约。

2、期权合约的标的资产是什么?A.期货合约B.现货资产C.债券D.股票指数答案:B.现货资产解释:期权合约的标的资产是指期权买方可以按照约定价格买入或卖出的资产,通常为现货资产,如股票、商品等。

因此,本题答案为B。

3、下列哪个选项是期权合约的特性?A.可以进行实物交割B.可以在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产C.可以在合约期内任意时间以特定价格买入或卖出标的资产D.可以进行现金交割答案:B.可以在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产解释:期权合约是一种金融衍生品,赋予买方在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。

因此,B选项是正确的。

其他选项均不是期权合约的特性。

二、多选题1、期权交易中,买方和卖方需要承担哪些风险?A.买方可能面临损失全部权利金的风险B.卖方可能面临被要求履约的风险C.买方可能面临损失无限的风险D.卖方可能面临损失无限的风险E.以上都是正确答案答案:A、B、C、D都是正确答案。

解释:在期权交易中,买方和卖方都面临着一定的风险。

对于买方来说,如果市场走势不利于他,他可能会损失全部的权利金。

对于卖方来说,如果市场走势不利于他,他可能会被要求履约,即以特定价格买入或卖出标的资产,因此他可能会面临损失无限的风险。

因此,本题的答案是A、B、C、D都是正确答案。

期货基础知识试题外汇期货必做题一一、选择题1、下列哪个选项不是外汇期货交易的特点?A.交易对象不同B.交易币种不同C.交割方式不同D.交易目的不同答案:D.交易目的不同2、外汇期货交易中,常见的货币对包括哪些?A.美元/欧元B.美元/日元C.英镑/欧元D.美元/人民币答案:ABC.常见的货币对包括美元/欧元、美元/日元、英镑/美元、欧元/日元等。

期权基础 期货后续培训题目以及答案 (包含课后习题)4学时

期权基础    期货后续培训题目以及答案 (包含课后习题)4学时

第一节1(单选题)某投资者认为未来小麦期货会大涨,但资金有限,又怕一旦方向看错损失增加,你认为他应该做何决策?()•A买期货•B卖期货•C买看涨期权•D买看跌期权•正确答案是:C2(单选题)如果小麦期货价格为2000元/吨,对看跌期权来说,你认为下列哪个执行价格权利金最高?()•A1900•B1960•C2000•D2040•正确答案是:D3(单选题)某投资者在期货价格为1950元/吨时,买入小麦看涨期权,执行价格为2000元/吨,权利金支付30元/吨,损益平衡点是多少?()•A2050•B2020•C2030•D1970•正确答案是:C4(多选题)下列什么样的人适合投资期权?()•A希望风险大、收益大的•B不愿意承担过大风险损失的•C资金有限,但又想多赚钱的•D不希望失去价格朝有利方向变化时获利机会的•正确答案是:B C D5(多选题)既然对期货价格走势有看法,为何要买期权?()•A买期权,成本低•B如果价格暂时与看法不同,则没有被套风险•C如果看错,则风险不会扩大•D买期权比期货风险小•正确答案是:A B C D第二节1(单选题)期权按买方权利来划分,分为:()•A看涨期权、看跌期权•B美式期权和欧式期权•C实值、平值和虚值期权•D期货期权和现货期权•正确答案是:A2(单选题)期权按标的物不同划分,分为:()•A看涨期权、看跌期权•B美式期权和欧式期权•C实值、平值和虚值期权•D期货期权和现货期权•正确答案是:D3(单选题)下图是()的损益图。

•A买进看涨期权•B卖出看涨期权•C买进看跌期权•D卖出看跌期权•正确答案是:B•A买进看涨期权•B卖出看涨期权•C买进看跌期权•D卖出看跌期权•正确答案是:A5(单选题)下图是()的损益图。

•A买进看涨期权•B卖出看涨期权•C买进看跌期权•D卖出看跌期权•正确答案是:C•A买进看涨期权•B卖出看涨期权•C买进看跌期权•D卖出看跌期权•正确答案是:D第三节1(单选题)买进执行价格为1990的看涨期权,权利金为13。

2024年度精选期货与期权题库及答案

2024年度精选期货与期权题库及答案
期货交易所
负责提供交易场所、设施及相关服务,制定并实施业务规则,对市 场参与者进行自律管理。
期货业协会
负责行业自律管理,制定行业标准和业务规范,推动行业诚信建设 和创新发展。
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从业人员资格要求和行为规范
从业人员资格要求
通过期货从业人员资格考试,取得相 应资格证书。
从业人员行为规范
遵守法律法规和职业道德规范,勤勉 尽责,保护投资者合法权益。
2024/3/24
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保持良好心态,避免过度交易
保持冷静
在交易中保持冷静和理性,不被市场情绪左 右,避免冲动交易。
学会等待
耐心等待良好的交易机会出现,不盲目追求 交易次数和频率。
2024/3/24
控制情绪
把交易当作一项事业来经营,保持平和的心 态,不被短期波动所影响。
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05
法律法规与监管政策解读
2024/3/24
9
技术分析方法
01
02
03
趋势线分析
通过绘制趋势线,判断市 场趋势的走向,以及趋势 的强弱和可能发生的转折 。
2024/3/24
形态分析
识别各种价格形态,如头 肩顶、双底等,预测未来 价格的变动方向和幅度。
量价关系分析
结合成交量和持仓量的变 化,判断市场主力的意图 和未来价格的动向。
32
感谢您的观看
THANKS
2024/3/24
33
2024/3/24
23
国内外相关法律法规概述
国内期货与期权相关法律法规
《期货交易管理条例》、《期货公司监督管理办法》等。
国际期货A)主协议等。
2024/3/24
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监管机构及其职责

期货从业资格期货基础知识(期权)模拟试卷4(题后含答案及解析)

期货从业资格期货基础知识(期权)模拟试卷4(题后含答案及解析)

期货从业资格期货基础知识(期权)模拟试卷4(题后含答案及解析) 题型有:1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断是非题 4. 分析计算题单项选择题在每题给出的备选项中,只有1项最符合题目要求。

1.( )是一种选择权,是买方有权在约定的期限内,按照事先确定的价格,买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。

A.期权B.远期C.期货D.互换正确答案:A解析:期权,也称为选择权,是指期权买方有权在约定的期限内,按照事先确定的价格,买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。

知识模块:期权2.期权从买方的权利来划分,有( )。

A.现货期权和期货期权B.看涨期权和看跌期权C.商品期权和金融期权D.美式期权和欧式期权正确答案:B解析:期权从买方的权利来划分,有看涨期权和看跌期权。

看涨期权和看跌期权是投资者在交易时必须选择的。

知识模块:期权3.下列哪一项不属于商品期权的标的资产?( )A.农产品B.金属C.股票D.能源正确答案:C解析:农产品、金属、能源等属于商品期权的标的资产,股票、股指、利率、外汇属于金融期权的标的资产。

知识模块:期权4.时间价值为( )。

A.内涵价值B.权利金加内涵价值C.内涵价值减权利金D.权利金减内涵价值正确答案:D解析:时间价值一权利金一内涵价值。

知识模块:期权5.美式看跌期权的权利金不应该高于( )。

A.市场价格B.执行价格C.现值D.期值正确答案:C解析:美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格,欧式看跌期权的权利金不应该高于将执行价格以无风险利率从期权到期贴现至交易初始时的现值。

知识模块:期权6.( )是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后,即拥有在期权合约的有效期内或特定时间,按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利,但不负有必须买进的义务。

A.看涨期权B.看跌期权C.美式期权D.欧式期权正确答案:A解析:本题考查看涨期权的定义。

看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后,即拥有在期权合约的有效期内或特定时间,按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利,但不负有必须买进的义务。

金融期货与期权练习题和答案

金融期货与期权练习题和答案

金融期货与期权练习题一、单选题1.投资者所拥有的今天的100元大于一周后的100元,这意味着()。

A. 货币是有时间价值的B.通货紧缩C.预期利率下降D.资金需求提高2.本金100元,投资5年,年利率8%,每月复利一次,则实际年利率为()。

A.8.3%B.8.24%C.8.5%D.7.24%3.假设下一年通货膨胀率为10%,如果一笔贷款要求的实际利率为4%,借款者的名义利率是()A.15%B.15.4%C.14.4%D.14%4.某零息债券3年到期,到期时,投资者得到1000元,现在售价为945元,请问该债券到期收益率为()A.2.5%B.1.9%C.2.87%D.3%5.假定其它条件不变,关于利率期货交易说法正确的是()。

A.当投资者预计市场利率上升时,买入国债期货规避利率上升风险;B.当投资者预计市场利率下跌时,卖出国债期货规避利率下跌风险;C.当投资者预计市场利率上升时,卖出国债期货规避利率上升风险D.当投资者预计市场利率下跌时,可以卖出短期国债期货买入长期国债期货进行套利6. 3年零息债券的久期为()A.2.7B.2C.5D.37.期权价格包含时间价值和内涵价值,请问下述哪种情况只包含时间价值,内涵价值为0()A.看涨期权执行价格>标的物市场价格B.看跌期权执行价格>标的物市场价格C.看涨期权执行价格<标的物市场价格D.以上都不是8.下列关于衍生品市场的表述,正确的是()。

A.衍生品都在交易所内交易B.合理运用衍生品工具都可以达到风险对冲的目的C.衍生品市场的买方和卖方的风险和收益都是对称的D.衍生品市场的交易对象都是标准化的合约9.当前黄金市价为每盎司600美元,一个一年期的远期合约的执行价格为800美元,一个套利者能够以每年10%的利息借助资金(连续复利),假设黄金存储费为0,且黄金不会带来任何利息收入。

那么,某套利者下述哪种策略最为可行()。

A.买黄金现货、同时卖出一年期的远期合约B.卖黄金现货、同时买入一年期的远期合约C.买黄金现货、同时买入一年期的远期合约D.卖黄金现货、同时卖出一年期的远期合约10.互换交易的表述,不正确的是()。

金融市场学期权期货大题

金融市场学期权期货大题

金融市场学期权期货大题金融市场的要素:一:金融市场的主体:1企业2政府3金融机构4机构投资者5家庭;二:金融市场的工具:1票据2债券3股票4外汇5同业贴现资金6金融派生工具;三:金融市场媒体:1经纪人:a货币经纪人b证券经纪人c证券承销人d外汇经纪人;2金融机构:a证券公司b证券交易所c投资银行d商业银行;四:金融市场组织方式:1拍卖方式2柜台方式。

金融市场的发展方向:金融工程化,金融全球化。

金融资产:指对财产或所得具有索取权的,代表一定价值的,与金融负债相对应的无形资产。

金融资产性质:1货币性:指当好互换媒介的能力;2可分性:指将分割为金额相等,权益同一的若干单位,用金融资产去则表示;3可逆性:指金融资产具备再次转换成现金的性质;4虚拟性:指不是真实的资产,而是交互式的,仅就是观念的;5风险性:指金融资产无法恢复正常它原来投资价值的可能性。

金融资产的作用:1融通资金的媒介2分散风险工具3调节经济的手段。

金融机构的作用:1信用中介2支付清算3实现规模效应,降低交易成本4承担并分散风险。

金融机构的分类:一:按业务内容分类:1融资业务居多存款类金融机构2投资服务业务居多投资类金融机构3确保服务业务居多保险类金融机构4金融信息咨询业务居多的信息咨询服务类中介机构;二:按功能分类:依据金融机构与否具备信用缔造功能,分成货币性金融机构和非货币性金融机构;三:按市场定位分类,按照所属领域分成轻易融资机构,间接融资机构。

金融市场经营中介机构:1中央银行2商业银行3信托投资公司4投资银行5保险公司6经纪人7其他经营中介机构。

金融市场的服务中介机构:1证券交易所2证券备案支付公司3证券投资咨询公司4证券信用评级机构5其他服务中介机构。

同业拆解市场特点:1对步入市场的主体即为展开资金融通的双方都存有严苛的管制,即为必须都就是金融机构或选定的某类金融机构,包含工商企业,政府部门等2融资期限较短3交易手段比较一流,交易相关手续比较方便快捷,因而交易成交量的时间比较长4交易额较大,而且一般不需要担保或抵押,完全是一种信用资金借贷式交易5利率由供需双方订立,可以随行就市。

金融期货期权习题

金融期货期权习题

第十题
• 某投资者在1月份预期马克对美元的汇率将 下跌,所以,他在CBOE出售一张3月份到 期的欧式看涨期权合约,协定汇率为 0.5800,期权费率为0.0300。计算期权费 并画出其盈亏平衡图。
第11题
• 论述基差风险对金融期货多头套期保值和 空头套期保值的影响。
第12题
• 试列举不少于三种套期保值比率具体应用 时的名称,并分别阐述其适用场合。
第二题
• 2、2005年3月份,法国巴黎某公司向美国出口了一 批金额为10,000,000美元的货物,合同规定这笔货 款将由美国进口商在三个月后的6月中旬以美元直 接支付。3月份外汇市场上,欧元对美元的现汇价 格为0.8120¢/$,6月份到期的欧元期货合约标价为 1.2500$/¢.法国出口商预测未来三个月的美元汇率 仍将下跌、欧元看涨。于是,该公司决定通过期货 市场来进行保值。到6月份货款结算时,外汇市场 上现汇价格变为0.8000¢/$,6月期货合同标价为 1.2690$/¢。该公司在外汇现货市场与期货市场上 的损益情况如何?
第七题
• 某长期国债期货的空头方决定交割其手 中的期货合约, 中的期货合约,打算在下表中的三个债 券中进行选择。 券中进行选择。假定现在期货的报价为 92—04,转换系数及债券的报价如表中 , 所示。试选出最便宜可交割债券。 所示。试选出最便宜可交割债券。
债券C 1 2 3 报价 98.31 142.15 116.02 转换因子 1.0362 1.5085 1.2615
Continued
• 该公司应作S&P500指数期货的空头套期保 值,卖出的合约份数为 n=5000000/458x500=22份 • 现货市场的损失为: 200000x(25-24.25)=150000$ 期货市场盈利为: 22x500(458-443)=165000 $ 套期保值实现了15000 $的净盈利

中金杯期货期权金融知识大赛参考答案

中金杯期货期权金融知识大赛参考答案

1.某金融公司发行1年期面值2亿元的零息债券;该公司1年内风险中性的违约率为5%,回收率为20%,市场无风险利率为3%,则该证券的信用利差为 bp4295422.可转换债券的转换溢价越高,其转换价值就越大正确错误3.波动率越大,看涨期权价值越高,与其要素相同的看跌期权的价值越低正确错误4.外汇掉期交易的形式包括日内掉期和隔夜掉期等正确错误5.决定外汇期货合约理论价格的因素包括现货价格、货币所属国利率、合约到期时间、合约大小正确错误6.在场外市场买入利率互换合约之后,可以通过在场内买入国债期货对冲一部分风险正确错误7.沪深300指数期货合约报价的最小变动价位是点正确错误8.货币贬值的国家容易造成国内物价上涨正确错误9.股票A和B价格均服从几何布朗运动,两者的收益不相关,则A和B构成的股票组合市值也服从几何布朗运动正确错误沪深300指数的看涨和看跌两种期权具有相同的行权价格3400点和相同的到期日,期权将于一年后到期,目前到涨期权的价格为80点,看跌期权的价格为20点,无风险连续利率为10%,沪深300指数的连续红利率为2%,为了防止出现套利机会,则沪深300指数此时应为点不考虑本手续费和保证金成本;10.不能用于对冲利率风险的金融工具有收益凭证利率期权利率远期合约利率期权组合11.下列关于汇率走势分析的说法,错误的是 ;如果一国股票市场强劲,或者外商直接投资增加,则市场对该国货币需求,导致该国货币增值;资本流向分析主要用于对汇率长期走势的判断由于各国通货膨胀率不同,导致各国物价水平的变动不一致,从而使各国货币的比值产生变动;因此,相对购买力平价理论主要用于对汇率长期走势的判断由于良好的投资环境吸引投资者,增加对该国货币的需求,从而导致该国货币增值,因此,经济相对强度分析主要用于对汇率长期走势的判断根据投资与储蓄关系分析,如果一国的总投资大于本国储蓄,资金将从国外流入该国,导致该国货币升值12.股指期货的强制减仓是当市场出现连续两个交易日的同方向跌涨停单边市况等特别重大的风险时,中国金融期货交易所CFFEX为迅速、有效化解市场风险,防止会员大量违约而采取的措施;正确错误13.人民币NDF是离岸交易,并且需要本金交割;正确错误14.中金所股指期货套期保值的额度自获批之日起12月内有效,有效期内可以重复使用;正确错误15.某欧洲投资者持有一个价值100万日元的资产组合需要对冲汇率风险,由于市场上没有欧元兑日元的远期合约,因此他选择了3个月到期欧元兑美元的远期合约价格为,3个月到期美元兑日元远期合约的价格为100来避险;该投资者应该;买入美元兑日元远期合约,卖出欧元兑美元远期合约卖出美元兑日元远期合约,买入欧元兑美元远期合约买入美元兑日元远期合约,买入欧元兑美元远期合约16.分析含有期权的债券对利率敏感度的最佳指标是A 麦考利久期B 修正久期C 有效久期D 凸性17.中国金融期货交易所cffex某股指期货合约当前总成交量5000手,总持仓量为80000手,下表多空双方开平仓的交易情况,则最终市场成交量是总持仓量为序号买方成交卖方成交1 50多头开仓 50多空头开仓2 100空头平仓 100多头平仓3 150多头开仓 150多头平仓8005080050800007995018..银行一年期储蓄存款利率%,两年期储蓄存款利率%,则第二期远期利率A %B %C %D %19.下列期权中,时间价值最大的是A 行权价为12看涨期权,期权利金为2,标的资产价格B 行权价为7看跌期权,其权利金为2,标的资产价格8C行权价为23看涨期权,期权利金为3,标的资产价格23D行权价为15看跌期权,期权利金为2,标的资产价格1420.某日上海银行间同业拆解中心SHIBOR报价信息:SHIBOR 6M为3%,SHIBOR1V为4%,则当日六个月后的半年期远期利率应为5%%%4%21.证券公司从事IB业务提供的服务有可以帮助客户办理保证金业务可以根据客户的需要帮助客户代理进行期货交易协助期货公司向投资者发送追加保证金通知书和结算单进行客户期货交易结算和风险控制23.某银行一年期储蓄存款利率为%,两年期存款利率为%,则第二年的远期利率为%%%%24.中金所向市场公布首批符合国债期货交割要求的可交割国债及其转换因子胡时间是合约上市时进入交割月交割月前一个月交割月前两个月25.某国债基础货币1000亿元,存款的法定准备金率为6%,现金漏损率10%,银行的超额准备金率8%,则该国的货币供给量近似8453亿元5843亿元4583亿元4835亿元26.关于股票波动率的计量,正确的说法是期权隐含波动率相比历史波动率更能体现投资者对未来市场波动的预期历史波动率使用的历史数据越多越好高频波动率包含的市场噪声更小使用GARCH1,1模型构建的动态波动率比历史波动率变动性更小27.对新发行的固息国债进行估值时,适用的利率曲线是附息国债的息票率曲线回购利率曲线国债的即期利率曲线国债的远期利率曲线28.假设中证500指数为6000点,上证50指数为3000点,沪深300指数为4000点,各指数年股息率均为1%,年利率为4%,不考虑交易成本,半年后到期的IH1809股指期货合约的理论价格为点304550006090406029.中金所股指期货套期保值的额度自获批之日起12月内有效,有效期内可以重复使用;正确错误30.芝加哥商业交易所CME主要外汇期货产品的最后交易日为紧接合约月第三个星期三前的第二个交易日;正确错误31.远期利率协议是一种针对债券的远期合约;正确错误32.长期来看,外汇期货价格总是围绕现货价格波动;正确错误33.关于资本资产定价模型,正确的表述是;资本市场线的横轴是β系数切点组合是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合资本市场线的斜率可以视为风险的价格所有投资者拥有同一个证券组合可行域和有效边界34.关于股指ETF、股指期货与标的指数之间的价格差异,正确的描述是;股指期货由于存在到期交割制度,价格最终向现货收敛股指ETF因为各种原因存在一定的复制误差股指ETF不存在复制误差股指ETF的复制误差会在交割日消失35.提前错后法是指在国际支付中,通过预测支付货币汇率变动趋势,提前或者错后了解外币债权债务关系,以避免外汇风险或获得风险报酬,具体是指;出口商在预测外币汇率将要上升时,争取延期收汇,以期获得该计价货币汇率上涨的利益进口商在预期外币汇率将要上升时,争取提前付汇,以免受该计价货币贬值的损失进口商在预期外币汇率将要下降时,争取延期收汇,以期获得该计价货币汇率上涨的利益出口商在预测外币汇率将要下降时,争取提前收汇,以免受该计价货币贬值达的损失36.银行与投资者签订一份总收益互换;该互换规定,约定标的债券的初始市场价值1000万,票息率为5%;银行承诺支付该债券的利息和债券市场价值的变动部分之和,获得相当于SHIBOR+10bp的收益;若当前SHIBOR为9%,且一年后债券的价值下跌至970万;则1年后该互换为投资者提供的净现金流为;71万80万-71万-80万37.设有两支股票,其收益和风险特征如下表所示,设X和Y之间的相关系数为,则在最小方差意义下,由X,Y组成的最优组合的夏普比率与市场指数的夏普比率相比;无法确定二者的关系组合的夏普比率等于市场指数组合的夏普比率低于市场指数组合的夏普比率高于市场指数38.设连续复利下的年利率为5%,则每季度计息一次的名义年利率为;%%%%39.在一笔利率互换协议中,甲银行支付3个月期的SHIBOR,同时收取%的年利率3个月计一次复利,名义本金为1亿元;互换还有9个月的期限;目前3个月、6个月和9个月的SHIBOR连续复利分别为%、%和4%;该笔利率互换对该银行的价值为万元;40.在下列中金所5年期国债期货可交割债券中,关于转换因子的判断正确的是;票面利率为%的国债,转换因子大于1票面利率为%的国债,转换因子大于1票面利率为%的国债,转换因子小于1票面利率为%的国债,转换因子小于141.以下属于短期利率期货品种的是;欧元期货美元期货欧洲美元期货德国国债期货42.某机构持有1亿元某种可交割国债,该国债的修正久期是;国债期货最便宜交割券的修正久期是,国债期货价格110;那么该机构想用国债期货调整修正久期到0,应该;做空国债期货合约82张做空国债期货合约68张做多国债期货合约68张做多国债期货合约82张43.下列哪些期权交易策略在建立时不可能是Delta中性的;买入跨式组合包含实值看跌期权的牛市价差策略看涨期权构成的反比率策略Reverse Call Ratio看跌期权构成的比率策略Call Ratio44.某股票价格为20元,3个月后到期的该股票远期合约价格为22元,目前市场年利率为10%,假设该股票在未来3个月内都不派发红利,则最合理的交易策略是;不买股票,只卖出一份股票远期合约只买股票,不买卖3个月后到期的该股票远期合约借入股票卖出获得20元后按10%年利率贷出,同时买入一份3个月后到期的该股票远期合约从市场上借入20元买入股票,同时卖出一份3个月后到期的该股票远期合约45.关于挂钩一篮子货币票据的结构化产品的到期收益率定义不合理的是;到期收益率关联于一篮子货币中波动最大的到期收益率关联于一篮子货币中表现最差的到期收益率关联于一篮子货币中表现最好的到期收益率关联于一篮子货币中的平均表现45.投资者卖出期权,并用期货对冲使之为delta中性,若隐含波动率和标的价格均不变,则该组合持仓产生的收益来自于;保证金时间价值内在价值手续费46.上证50指数期货合约IH1803于2018年3月16日到期交割,若3月15日其收盘价为点,结算价为点,则3月16日其涨停板价格为点;47.在下列国家中,最早推出外汇期货的国家是;南非印度俄罗斯巴西48.若市场上3个月期以及6个月期的即期利率Spot rate分别为3%与4%连续复利,则预期3个月后的3个月远期利率应约为;6%4%3%5%49.关于货币互换、外汇掉期和外汇远期的说法,错误的是CA、外汇掉期采用升贴水的方式报价B、外汇掉期和外汇远期都可以在银行间市场进行交易C、货币互换前期教皇和后期交换的本金全额一致D、银行间市场的外汇掉期不存在1年以上的产品50.设有两支股票,其收益和风险特征如下表所示设X和Y之间的相关系数为—,则在最小方差意义下,由X,Y组成的最优组合的夏普比率与市场指数的夏普比率相比A、无法确定二者的关系B、组合的夏普比率等于市场指数C、组合的夏普比率低于市场指数D、组合的夏普比率高于市场指数51.看涨期权价值与标的资产价格波动率呈向关系,看跌期权价值与标的资产价格波动率呈关系;A、正、反B、反、正C、反、反D、正、正中性是指BA、组合的Delta值接近1B、标的资产价格的较大变化不会引起期权价格的变化C、每买一手看跌期权,同时卖一手标的资产D、标的资产价格的微小变化几乎不会引起组合价值的变化53.某企业获得银行一笔期限3年、年利率为5%的1000万元贷款,每年计息一次,若按复利计息,该笔贷款到期的本利和为A、1150万元B、万元C、1050万元D、万元54.某欧洲公司当前从A公司进口一批货物,然后平价卖给子公司,进口需要现在支付800万美金;由于该公司日常经营需要用欧元,担心欧元汇率风险,所以希望采用汇率如下假如公司采用外汇掉期,前后收付资金的差额为万欧元A、B、C、D、55.卖出国债基差的交易策略的具体操作为A、买入5年期国债期货,同时卖出10年期国债期货B、买入国债现货,同时卖出国债期货C、买入10年期国债期货,同时卖出5年期国债期货D、卖空国债现货,同时买入国债期货56.不能用于对冲突利率风险的金融工具有A、收益凭证B、利率远期合约C、利率期权组合D、利率期权57.一只半年付息的息票率为7%的15年期债券,当前报价为若到期收益率下跌10个基点,该债券价格上涨到,若到期收益率上升10个基点,该债券价格下跌到,那么到期收益率变化1%,引起的债券价格变化的百分比约为%%%%58.假设某日USD/RMB=,USB/JPY=则套餐日元兑人民币汇率为59.某投资者在2月份以300点的权利金卖出一张5月到期,行权价格为2500点沪深300看涨期权;同时,他又以200点的权利金卖出一张5月到期,行权价格为2000点的沪深300看跌期权;到期时沪深300指数在时该投资者能获得最大利润A大于等于2000点小雨2500点B小于1800点C大于等于2500点小于3000点D大于等于1800点小于2000点60.某银行一年期储蓄存款利率为%,俩年期储蓄存款利率为%,则俩年期的远期利率为%%%%61.债券会处于溢价发行状态的情形时A债券息票率小于当期收益率,但大于债券的到期收益率B 债券息票率大于当期收益率,也大于债券的到期收益率C 债券息票率小于当期收益率,也小于债券的到期收益率D 债券息票率大于当期收益率,但小于债券的到期收益率62..分析含有期权的债券对利率敏感度的最佳指标是;有效久期麦考利久期凸性修正久期63.中金所向市场公布首批符合国债期货交割要求的可交割国债及其转换因子的时间是;交割月前两个月交割月前一个月合约上市时进入交割月64.企业用远期结售汇进行套期保值,现货风险来自于100万欧元升值;签订合约当天,银行3个月欧元兑人民币远期汇率报价为,则客户与银行签订远期合同后,以下说法正确的是;可于3个月后按照1欧元兑元人民币的价格向银行卖出万元人民币,同时换入100万欧元用以支付货款可于3个月后按照1欧元兑元人民币的价格向银行买入万元人民币,同时换入100万欧元用以支付货款可于3个月后按照1欧元兑元人民币的价格向银行买入万元人民币,同时换入100万欧元用以支付货款可于3个月后按照1欧元兑元人民币的价格向银行卖出万元人民币,同时换入100万欧元用以支付货款65.外汇期货期权与外汇期权的区别在于执行外汇期货期权时,买方获得或交付的标的资产是外汇期货合约,而不是货币本身;正确错误66.短期国债被称为“无风险债券”,是因为其信用风险很小;正确错误67.券商等机构通常持有大量的现货股票头寸,因此属于永远的股指期货空头,卖出套保交易可以确保其股票资产不出现亏损;正确错误68.如果市场发生大幅波动影响正常交易,做市商的报价义务可能获得免除;正确错误69.使用国债期货可以完全对冲国债现券价格变动的风险;正确错误70.特别提款权是一种纯粹的账面资产,不能用于正常的贸易支付和国际投资;正确错误71.道氏理论认为,虽然价格的起伏状态各异,但是最终可以将它们划分为三种趋势:长期趋势、次要趋势和短暂趋势;正确错误72.沪深300指数期货市价指令只能和限价指令撮合成交,成交价格等于;即时最优限价指令的限定价格涨停价跌停价最新价73.股票指数收益率分布的双侧厚尾现象,使得深度虚值的股指期权的价值比收益率正态分布的情况下;偏高看涨期权偏高,看跌期权偏低看跌期权偏高,看涨期权偏低偏低74.某银行一年期储蓄存款利率为%,两年期储蓄存款利率为%,则第二年的远期利率为;%%%%75.若国债期货合约TF1503的CTD券价格为101元,修正久期为,转换因子为;假设债券组合的价值为1000万元,组合的修正久期为,如要对冲该组合的利率风险,需要国债期货合约的数量约为手;98101176.以下适合使用货币掉期来管理远期汇率波动风险的情况是;企业需要“零成本”的外汇风险管理工具企业需要贷款人民币企业需要降低经营风险企业有外汇应收款和应付款并存77.设有两支股票,其收益和风险特征如下表所示,设X和Y之间的相关系数为,则在最小方差意义下,由X,Y组成的最优组合的夏普比率与市场指数的夏普比率相比;无法确定二者的关系组合的夏普比率等于市场指数组合的夏普比率低于市场指数组合的夏普比率高于市场指数78.关于货币互换、外汇掉期和外汇远期的说法,错误的是;外汇掉期采用升贴水的方式报价银行间市场的外汇掉期不存在1年以上的产品货币互换前期交换和后期交换的本金金额一致外汇掉期和外汇远期都可以在银行间市场进行交易79.以下可以作为中金所T1609合约可交割国债的有;序号国债全称票面利率% 到期日期转换因子4 2014年记账式附息十三期国债80.结构化产品的价格既取决于产品各个组成部分的价值,也反映了结构化产品的交易成本或发行费用;正确错误。

金融学期权考试题及答案

金融学期权考试题及答案

金融学期权考试题及答案一、单项选择题(每题2分,共20分)1. 期权是一种()。

A. 权利B. 义务C. 权利和义务D. 债务答案:A2. 看涨期权赋予持有者在特定时间内以特定价格()标的资产的权利。

A. 卖出B. 买入C. 持有D. 放弃答案:B3. 看跌期权赋予持有者在特定时间内以特定价格()标的资产的权利。

A. 卖出B. 买入C. 持有D. 放弃答案:A4. 期权的内在价值是指()。

A. 期权的市场价格B. 期权的执行价格与标的资产市场价格之间的差额C. 期权的执行价格D. 期权的市场价格与执行价格之间的差额答案:B5. 期权的时间价值是指()。

A. 期权的市场价格B. 期权的执行价格与标的资产市场价格之间的差额C. 期权的市场价格与内在价值之间的差额D. 期权的市场价格与执行价格之间的差额答案:C6. 期权的执行价格是指()。

A. 期权的市场价格B. 期权的内在价值C. 期权的市场价格与内在价值之间的差额D. 期权合约中规定的买卖标的资产的价格答案:D7. 欧式期权只能在()行权。

A. 到期日B. 到期日之前C. 到期日之后D. 任何交易日答案:A8. 美式期权可以在()行权。

A. 到期日B. 到期日之前C. 到期日之后D. 任何交易日答案:D9. 蝶式价差是一种()策略。

A. 看涨B. 看跌C. 无风险D. 风险有限答案:D10. 跨式策略是一种()策略。

A. 看涨B. 看跌C. 无风险D. 风险有限答案:D二、多项选择题(每题3分,共15分)11. 下列哪些是期权的基本类型?()A. 看涨期权B. 看跌期权C. 欧式期权D. 美式期权答案:A, B12. 期权的时间价值受哪些因素影响?()A. 期权的执行价格B. 标的资产的波动性C. 期权到期时间D. 无风险利率答案:B, C, D13. 蝶式价差策略中,买入中间执行价格的期权和卖出两侧执行价格的期权,其目的是()。

A. 限制风险B. 限制收益C. 利用价格波动D. 利用时间价值答案:A, C14. 跨式策略中,同时买入看涨期权和看跌期权,其目的是()。

期权考试题库及答案2024

期权考试题库及答案2024

期权考试题库及答案2024一、单项选择题(每题2分,共20分)1. 期权合约的买方拥有的权利是:A. 购买权B. 出售权C. 购买或出售权D. 无权答案:C2. 欧式期权只能在到期日执行,以下哪项描述正确?A. 正确B. 错误C. 无法确定D. 以上都不对答案:A3. 期权的时间价值随着到期日的临近而:A. 增加B. 减少C. 不变D. 先增加后减少答案:B4. 以下哪项不是期权的基本类型?A. 看涨期权B. 看跌期权C. 双向期权D. 以上都是答案:C5. 期权的内在价值是指:A. 期权的市场价格B. 期权的执行价格C. 期权的执行价格与标的资产市场价格之间的差额D. 期权的时间价值答案:C6. 期权的杠杆效应是指:A. 期权价格变动与标的资产价格变动的比率B. 期权的内在价值C. 期权的时间价值D. 期权的执行价格答案:A7. 期权的到期日是指:A. 期权合约的开始日期B. 期权合约的结束日期C. 期权合约的交割日期D. 期权合约的结算日期答案:B8. 期权的执行价格是指:A. 期权合约的购买价格B. 期权合约的出售价格C. 期权合约规定的标的资产交易价格D. 期权合约的市场价格答案:C9. 期权的卖方承担的义务是:A. 购买标的资产B. 出售标的资产C. 根据买方的选择购买或出售标的资产D. 无义务答案:C10. 期权的行权是指:A. 期权的购买B. 期权的出售C. 期权的执行D. 期权的放弃答案:C二、多项选择题(每题3分,共15分)1. 以下哪些因素会影响期权的价格?A. 标的资产价格B. 执行价格C. 到期时间D. 无风险利率答案:A, C, D2. 期权的时间价值受以下哪些因素影响?A. 标的资产的波动性B. 期权的执行价格C. 到期时间D. 无风险利率答案:A, C3. 以下哪些是期权的内在价值可能为零的情况?A. 看涨期权的执行价格等于标的资产市场价格B. 看跌期权的执行价格高于标的资产市场价格C. 看涨期权的执行价格低于标的资产市场价格D. 看跌期权的执行价格等于标的资产市场价格答案:A, B4. 以下哪些是期权的卖方需要考虑的风险?A. 标的资产价格的波动B. 期权的时间价值C. 期权的内在价值D. 期权的执行价格答案:A, C5. 以下哪些是期权的买方可能面临的风险?A. 期权的时间价值损失B. 期权的内在价值损失C. 期权的执行价格变动D. 标的资产价格的波动答案:A, D三、判断题(每题1分,共10分)1. 期权的买方在任何情况下都不会亏损超过支付的期权费。

期货基础知识:期权试题及答案(题库版)

期货基础知识:期权试题及答案(题库版)

期货基础知识:期权试题及答案(题库版)1、判断题期权头寸的建立包括买入开仓和卖出开仓。

()正确答案:对参考解析:期权头寸的建立即开仓,包括买入开仓和卖出开仓。

买入开仓者称为期权合约的多头,卖出开仓者被称为期权合约的空头,(江南博哥)所以题目表述正确。

2、单选期权多头方支付一定费用给期权空头方,作为拥有这份权利的报酬。

这笔费用称为()。

A.权利金B.保证金C.交易佣金D.协定价格正确答案:A3、单选若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权;同时,又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权,则该投资者的最大收益是()点。

A.400B.200C.600D.100正确答案:C参考解析:期权卖出方的最大收益是全部权利金,即当两份期权都不执行,即恒指等于15000点时,该投资者的收益达到最大=400+200=600(点)。

4、判断题期权的买方预期标的物市场价格下跌而买入看跌期权,标的物市场价格下跌越多,买方行权可能性越大,行权卖出标的物后获取收益的可能性越大、获利可能越多。

()正确答案:对5、单选关于期货看涨期权的说法中,正确的是()。

A.时间价值=内涵价值B.时间价值=保证金C.时间价值=权利金+内涵价值D.时间价值=权利金-内涵价值正确答案:D6、单选期货交易与期权交易相比,相同之处是()。

A.买卖双方的权利和义务相同B.买卖双方都需要缴纳保证金C.买卖双方的风险和收益一致D.交易的对象都是标准化合约正确答案:D7、判断题看跌期权卖方的盈亏曲线与看跌期权买方的盈亏曲线是对称的。

()正确答案:对8、判断题一般来说,执行价格与市场价格的差额越大,则时间价值就越小。

当一种期权处于极度实值或极度虚值时,其时间价值都将为零。

()正确答案:对9、单选只能在期权到期日行使权利的期权是()。

A.美式期权B.欧式期权C.看跌期权D.看涨期权正确答案:B10、判断题目前,全球的期权交易从最初的股票扩展到包括大宗农副产品、债券、股指等金融产品,外汇以及黄金白银在内的近100个品种。

期货与期权试题

期货与期权试题

一、单项选择题1.第一家推出期权交易的交易所是C )。

A.CBOTB.CMEC.CBOED.LME2.期权合约的到期日一般是在(B )到期。

A.期货合约进入交割月之前2个月B.期货合约进入交割月之前1个月C.期货合约进入交割月之后D.期货合约进入最后交易日3.某投资者拥有敲定价格为840美分/浦式耳的3月大豆看涨期权,最新的3月大豆成交价格为839.25美分,浦式耳,那么该投资者拥有的期权属于(C )。

A.实值期权B.深实值期权C.虚值期权D.深虚值期权4.当期权处于(C )状态时,其时间价值最大。

A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.深实值期权5.期权的时间价值随着期权到期日的临近而(D )。

A.增加B.不变C.随机波动D.递减6.在期权交易中,保证金交纳应当(A )。

A.卖方交纳B.卖方交纳C.买卖双方均需要交纳D.买卖双方均不需交纳7.买入看涨期权的风险和收益关系是(A )。

A.损失有限,收益无限B.损失有限,受益有限C.损失无限,收益无限D.损失无限,收益有限8.买入看跌期权的风险和收益关系是B )。

A.损失有限,收益无限B.损失有限,受益有限C.损失无限。

收益无限D.损失无限,收益有限9.卖出看涨期权的风险和收益关系是(D )。

A.损失有限,收益无限B.损失有限,收益有限C.损失无限,收益无限D.损失无限,收益有限10.卖出看跌期权的风险和收益关系是(B )。

A.损失有限,收益无限B.损失有限,受益有限C.损失无限,收益无限D.损失无限,收益有限11.中国某大豆进口商,在5月份即将从美国进口大豆,为了防止价格上涨,2月10日该进口商在CBOT买入40手敲定价格为660美分,浦式耳,5月大豆的看涨期权,权力金为10美分,当时CBOT5月大豆的期货价格为640美分。

当期货价格涨到(B )时,该进口商达到盈亏平衡点。

A.640B.650C.670D.68012.就看涨期权而言,当期权标的物的价格(B )等于期权的执行价格时,内涵价值为零。

期货从业:期权试题及答案(三)

期货从业:期权试题及答案(三)

期货从业:期权试题及答案(三)1、多选某交易者以6.30港元的权利金买进执行价格为70.OO港元的某股票美式看涨期权10张(1张期权合约的合约规模为100股股票),该股票当前的市场价格为73.80港元。

当股票市场(江南博哥)价格上涨至80.00港元时,期权的权利金为10.50港元,该交易者应该选择的方式和盈亏状况为O OA.平仓B.行权C.收益3700港元D.收益4200港元正确答案:A,D参考解析:当股票市场价格为80.00港元时,由于标的物的市场价格高于该期权的执行价格,所以该交易者可以行使期权,也可以选择对冲平仓的方式了结期权。

行权收益=[80.00-(70.00+6.30)]XloXlOO=3700(港元)平仓收益=(10・50—6.30)×10×;100=4200(港元)由于平仓收益大于行权收益,所以该交易者应该选择对冲平仓的方式了结期权,其收益为4200港元。

2、多选期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素,但其中期货合约中没有的要素有O OA.权利金B.每日价幅限制C.执行价格D.合约到期日正确答案:A,C,D参考解析:期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素,但以下三项要素是期货合约中所没有的:权利金、执行价格、合约到期日。

3、多选执行价格又称OoA.履约价格B.敲定价格C.交付价格D.行权价格正确答案:A,B,D参考解析:执行价格是进行履约时的价格,也称敲定价格和行权价格。

C项交付价格是商品交割时的价格,与执行价格不同。

4、单选期货期权的价格是()。

A.期权的权利金B.现货合约的价格C.标的期货合约的价格D.期货期权的执行价格正确答案:A5、判断题期权买方的亏损风险是有限的,但盈利可能是有限的(看涨期权时),也可能是无限的(看跌期权时)。

()正确答案:错参考解析:从理论上说,期权买方的亏损风险是有限的(仅以期权权利金为限),而盈利可能是无限的(看涨期权时),也可能是有限的(看跌期权时)。

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第七题
• 某长期国债期货的空头方决定交割其手 中的期货合约, 中的期货合约,打算在下表中的三个债 券中进行选择。 券中进行选择。假定现在期货的报价为 92—04,转换系数及债券的报价如表中 , 所示。试选出最便宜可交割债券。 所示。试选出最便宜可交割债券。
债券C 1 2 3 报价 98.31 142.15 116.02 转换因子 1.0362 1.5085 1.2615
Continued
• 该公司应作S&P500指数期货的空头套期保 值,卖出的合约份数为 n=5000000/458x500=22份 • 现货市场的损失为: 200000x(25-24.25)=150000$ 期货市场盈利为: 22x500(458-443)=165000 $ 套期保值实现了15000 $的净盈利
金融期货与期权习题
第一题
• 1、 5月20日,美国某公司从德国进口一 批商品价值5000000欧元,3个月后支付 货款。当日即期汇率为1.2890$/€,期货价 格为1.3020.(1)问该投资者应如何实施套 期保值策略?(2)若8月20日,欧元对 美元的即期汇率为1.3410$/€,期货价格 为1.3520。问其套期保值的过程及效果。
第六题
• 某年3月6日,欧洲美元期货行情如下
IMM 3月 6月 9月 90.00 90.05 90.10 LIFFE 90.03 90.11 90.16 价差 3个基本点 6个基本点 6个基本点
• 4月10日,欧洲美元期货行情如下:
IMM 3月 6月 9月 90.06 90.11 90.15 LIFFE 90.12 90.17 90.21 价差 6个基本点 6个基本点 6个基本点
Continued
(1)该投资者因担心股价指数下跌,故 应作NYSE指数期货空头套期保值,卖出的 合约份数为: n=(5000000X1.3)/(1010X500)=13 (2)该投资者在现货市场的损失为: 5000000X(1000-900)/1000X1.3=650000 在期货市场的盈利为: 13X(1010-910)X500=650000 套期保值实现完全套期保值
第二题
• 2、2005年3月份,法国巴黎某公司向美国出口了一 批金额为10,000,000美元的货物,合同规定这笔货 款将由美国进口商在三个月后的6月中旬以美元直 接支付。3月份外汇市场上,欧元对美元的现汇价 格为0.8120¢/$,6月份到期的欧元期货合约标价为 1.2500$/¢.法国出口商预测未来三个月的美元汇率 仍将下跌、欧元看涨。于是,该公司决定通过期货 市场来进行保值。到6月份货款结算时,外汇市场 上现汇价格变为0.8000¢/$,6月期货合同标价为 1.2690$/¢。该公司在外汇现货市场与期货市场上 的损益情况如何?
• 试构造200份合约的套利头寸,套取两市 场间的价差。
Continued
• 该套利者应在IMM市场上卖出欧洲美元期货 合约200份,同时在LIFFE市场上买入欧洲 美元期货合约200份 • 在IMM市场上损失为: 200X100X25X(90.06-90.00)=30000 $ • 在LIFFE市场上盈利为: 200X100X25X(90.12-90.03)=45000$ 实现了15000 $的净盈利
Continued
• 该公司应在期货市场上作欧元期货的多头套期保 值。买入的合约份数为 n=10000000X0.8120/125000=65份 • 现货市场损失为: 10000000X(0.8120-0.8000)=120000¢ 期货市场盈利为: 65X125000X(1.2690-1.2500) =154375$=154375X0.8000=123500 ¢ 套期保值结果实现了3500 ¢的净盈利
Continued
• 债券1: (92.125X 1.0362) -98.31= -2.8501 债券2: ( 92.125X 1.5085)- 142.15=-3.1794 债券3: ( 92.125X 1.2615)- 116.02=0.1957 故该空头方应选择债券三进行交割。
第八题
• 5月10日某投资者预期S&P500指数将在未来 一个月内下降,于是他以225$的期权费买 进一张6月10日到期的、协议价格为430的 S&P500指数看跌期权合约。试计算该投资 者的盈亏平衡点并绘出其盈亏平衡图。
第五题
• 6月10日,某投资者已知将在3个月后收回 一笔金额为10,000,000美元的款项,该投 资者准备收到这笔款项即买进6个月期的美 国国库券,当时6个月期的国库券贴现率为 10%。为避免利率风险,该投资者需实施 套期保值。6月10日国库券期货价格为 89.50;到9月10日,6个月期国库券贴现率 为8.5%,国库券期货价格为91.02。则其套 期保值的过程与结果如何?
第三题
• 3、5月20日,A公司股票市场价格为每股25美元, S&P500指数为456。该公司决定一周后增发20 万股股票,以筹措500万美元的资金。该公司经 理担心一周后股市下跌,发行同样多的股票,而 只能筹集到较少的资金。因此,决定用6月份到 期的S&P500指数期货合约做空头套期保值,当 时期货价格为458。若5月27日,S&P500指数为 442,A公司股票价格为24.25美元,期货价格为 443。试问其如何操作以及损益情况。
Continued
• 该投资者应在期货市场上作国库券期货的 多头套期保值,购买的合约份数为: n=10000000X2/1000000=20份 • 现货市场损失为: 10000000(10%-8.5%)x0.5=75000 $ 期货市场盈利为: 20x(91.02-89.50)x100X25=76000 $ • 套期保值结果实现了1000 $的净盈利
Continued
(1)该公司因担心欧元汇率上涨带来损失, (1)该公司因担心欧元汇率上涨带来损失,故 该公司因担心欧元汇率上涨带来损失 应作欧元期货的多头套期保值 多头套期保值, 应作欧元期货的多头套期保值,购买的合约 份数为: 份数为:n=5000000/125000=40 (2)该公司因欧元汇率上升, (2)该公司因欧元汇率上升,在现货市场的损 该公司因欧元汇率上升 失为:5000000x(1.3410-1.2890) 失为:5000000x(1.3410-1.2890)=260000$ 在期货市场的盈利为:40x125000x(1.3520在期货市场的盈利为:40x125000x(1.35201.3020) 1.3020)=250000$ 套期保值的结果为:250000-260000=-10000$ 套期保值的结果为:250000-260000=-
第十题
• 某投资者在1月份预期马克对美元的汇率将 下跌,所以,他在CBOE出售一张3月份到 期的欧式看涨期权合约,协定汇率为 0.5800,期权费率为0.0300。计算期权费 并画出其盈亏平衡图。
第11题
• 论述基差风险对金融期货多头套期保值和 空头套期保值的影响。
第12题
• 试列举不少于三种套期保值比率具体应用 时的名称,并分别阐述其适用场合。
第四题
• 某机构投资者持有一证券组合,总价值为 500万,β系数为1.3。3月10日时,NYSE 综合指数为1000点,期货为1010点。为避 免股市下跌而造成损失,该投资者决定用6 月份到期的NYSE指数期货合约实施套期保 值。问(1)他应如何操作?若到6月10日 NYSE综合指数下跌到900点,同期期货价 格为910点,问(2)他的盈亏状况如何?
Continued
• 看跌期权的盈亏平衡点价格为S,则 (430-S)X100-225=0,得S=427.75 盈亏平衡图为:
盈亏

期货市场价格

0 -225
B X 盈亏平衡线 430
盈亏
S&P指数价格 指数价格 盈亏平衡线
第九题
• 某投资者在6月1日时预期S&P500指数将 在未来3个月内上升,于是,他以2000美元 的期权费买进一张9月15日到期、协定价格 为340的欧式看涨期权,其标的物是9月份 到期的S&P500指数期货合约。假设在到 期日, S&P500指数期货价格为350,或为 335,分别计算其盈亏情况并划出盈亏平衡 图。
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