国际金融之外汇与汇率概述
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国际金融第二章外汇与汇率
由于伦敦外汇市场和苏黎世外汇市场都采用不同的标价方 法，因此，套算汇率适用的是同边相乘法，即： 伦敦外汇市场： ￡1.00=$1.5264～1.5274 相 相 乘 乘 苏黎世外汇市场： $1.00=SFl.4005～1.4015 2.1377 2.1407 可见，在伦敦外汇市场上，英镑对瑞士法郎的套算汇率是： ￡1.00=SF2.1377～2.1407
外汇的三个基本特征： 第一，外汇是以外币表示的各种金融资产； 第二，外汇必须具有充分的可兑换性，能够自由地兑 换成其他国家的货币或购买其他信用工具以进行多边 支付； 第三，外汇是能为各国所普遍承认和接受的金融资产。
外汇的不同分类： (一)按货币兑换的限制程度不同，可分为自由兑换、 有限自由兑换和不可兑换货币 (二)按交割期限的不同，可分为即期外汇和远期外汇 (三)按照来源和用途的不同，可分为贸易外汇和非贸 易外汇 (四)按持有者的不同，可划分为官方外汇和私人外汇
第二种方法：“对角相除法”，它适用于两种基准汇率采 用相同标价法的情况。 例如： 东京外汇市场上日元对美元的汇率为： $1.00=J¥118.8412～119.6277； 与此同时， 苏黎世外汇市场上瑞士法郎对美元的汇率为： $1.00=SFl.4005～1.4015。 那么，瑞士法郎对日元的汇率是多少？
(三)按外汇管制的程度不同，分为官方汇率和市场 汇率 官方汇率：又称法定汇率。是指在外汇管制比较 严格的国家，由政府授权的官方机构(如财政部、 中央银行或外汇管理当局等)制定并公布的汇率。 市场汇率：指在外汇管制比较松的国家，自由外 汇市场上买卖外汇的价格，它一般存在于市场机 制较发达的国家和地区。
3．美元标价法：为了便于在国际间进行外汇交易， 银行间的报价，都以美元为标准来表示本国货币的价 格，这种情况可称为“美元标价法”。
国际金融-外汇与汇率
2．贴水
(Discount)
如果某种外汇的远期汇率比即期汇率低， 称为贴水(Discount)。
远期外汇交易的基本术语
3．平价
(Par or Flat)
如果某种外汇的远期汇率和即期汇 率一样，称为平价(Par or Flat)。
远期外汇交易的报价
报出远期汇率与即期汇率的差价
1．远期点数报价法(Forward Rate in Point)
2．择期远期外汇交易
择期远期外汇交易(Optional Forward Transaction)， 是指买卖双方在签订远期外汇交易协议时，只确定交易 规模、汇率和一个交割期间，买卖双方在交割期间的任 何一天均可进行交割。
远期外汇交易的基本术语
1．升水
(Premium)
远期外汇交易中使用的汇率是远期 汇率，远期汇率可能高于或低于即 期汇率。如果某种外汇的远期汇率 比即期汇率高，称为升水(Premium)。
次日交割(Value Tomorrow)
标准交割(Value Spot)
即期外汇价法，有效数字为5位。在一
般情况下，精确到0.1‰货币单位，即汇率小数点 后第4个单位数(0.0001)，如： EUR1＝USD1.2345/1.2348 但是，在实际外汇交易操作中，外汇交易员不报 全价，只报出汇率小数点后的最后两位数。
• （2）市场汇率为GBP/USD=1.6260/90， 预期汇率为GBP/USD=1.6160/90 • ①若预测正确，3个月后美国出口商收 到美元数100000*1.6160=16.160万， 比即期收少收：16.260万-16.160万 =1000美元
• ②若3个月后掉期率为50/30，即远期 汇率为GBP/USD=1.6210/60，美出口商 可以在签订出口合同的同时与银行签 订卖出10万英镑的3个月远期合同，到 期收到10万英镑可兑换16.210万美元， 比预期汇率多收16.210万-16.160万 =500美元
国金第一章 外汇与汇率
第一章外汇与汇率本章要点?外汇的含义?汇率的不同种类和使用范围?汇率的标价?汇率变动的基本原理?汇率变动的经济影响第一节外汇概述外汇foreignexchange即国际汇兑是国际经济活动得以进行的基本手段是国际金融最基本的概念之一
第一章 外汇与汇率
本章要点
汇率的不同种类和使用范围 汇率的标价
汇率的决定与变动
3、按汇率制定的角度不同，分为基本 汇率和套算汇率 基本汇率（basic rate）是一国货 币同关键货币的汇率。 套算汇率（交叉汇率cross rate） 根据基本汇率套算得出来的汇率。
例 已知： 欧元/美元 美元/日元 美元/瑞郎 英镑/美元 1.3537 89.28 1.0822 1.4898
例：2011年2月某日 伦敦外汇市场（每一英镑合外币数） 美元 1.6248 欧元 1.1865 日元 135.1500
在间接标价法下，以本币为基准货币，外币为报 价货币。 在间接标价法下，本国货币的数额固定不变，汇 率涨跌以相对的外币数额的变化来表示。 英国一直使用间接标价法，美国从1978年9月１ 日起也改用间接标价法，但美元对英镑等少数几 种货币的汇率仍然采用直接标价法。
二、汇率的标价方法
1、直接标价法(Direct Quotation） 直接标价法是以一定单位(1个或100个 、10000个单位等)的外国货币为基准 ，折成若干单位的本国货币来表示汇 率的方法。
例：
2011年2月19日 中国银行 每100外币合人民币数
美元 657.81 英镑 1063.94 欧元 895.44
实际汇率的变动为 (1.15-0.98)/0.98=17.4%， 名义汇率的变动为(1.280.98)/0.98=31%
思考 一国贸易赤字能不能仅靠贬值手段解决呢？
第一章 外汇与汇率
本章要点
汇率的不同种类和使用范围 汇率的标价
汇率的决定与变动
3、按汇率制定的角度不同，分为基本 汇率和套算汇率 基本汇率（basic rate）是一国货 币同关键货币的汇率。 套算汇率（交叉汇率cross rate） 根据基本汇率套算得出来的汇率。
例 已知： 欧元/美元 美元/日元 美元/瑞郎 英镑/美元 1.3537 89.28 1.0822 1.4898
例：2011年2月某日 伦敦外汇市场（每一英镑合外币数） 美元 1.6248 欧元 1.1865 日元 135.1500
在间接标价法下，以本币为基准货币，外币为报 价货币。 在间接标价法下，本国货币的数额固定不变，汇 率涨跌以相对的外币数额的变化来表示。 英国一直使用间接标价法，美国从1978年9月１ 日起也改用间接标价法，但美元对英镑等少数几 种货币的汇率仍然采用直接标价法。
二、汇率的标价方法
1、直接标价法(Direct Quotation） 直接标价法是以一定单位(1个或100个 、10000个单位等)的外国货币为基准 ，折成若干单位的本国货币来表示汇 率的方法。
例：
2011年2月19日 中国银行 每100外币合人民币数
美元 657.81 英镑 1063.94 欧元 895.44
实际汇率的变动为 (1.15-0.98)/0.98=17.4%， 名义汇率的变动为(1.280.98)/0.98=31%
思考 一国贸易赤字能不能仅靠贬值手段解决呢？
国际金融重点(完整版)
国际金融重点(完整版)国际金融重点第一章：外汇与汇率第一节外汇和汇率一、外汇：动态意义上的外汇，是指人们将一种货币兑换成另一种货币，清偿国际间债权债务关系的行为。
静态意义上的，是指以外国货币表示的、可用于国际结算的各种支付手段和资产。
二、外汇的范围：（一）外币现钞，包括纸币、铸币；（二）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；（三）外币有价证券，包括债券、股票等；（四）特别提款权；（五）其他外汇资产。
三、外汇的特征：外币性，可兑换性，普遍接受性。
四、外汇的作用：1、充当国际结算的支付手段；2、可加速国际资本流动，调节国际资金余缺，扩大国际经济合作；3、充当国际储备货币。
五、汇率：是两国货币的相对比价，也就是一国货币表示另一国货币的价格。
六、汇率的两种标价方法：（1）直接标价法：又称应付标价法，是以一定单位的外币为标准，来计算应付多少本币。
1美元=？人民币or 100美元=？人民币（2）间接标价法：又称为应收标价法，是以一定单位的本国货币为标准，折算成一定数额的外国货币。
（3）美元标价法：是以一定单位的美元为标准来计算能兑换多少其他货币。
七、汇率的种类：（一）从银行买卖外汇的角度划分1.买入汇率2.卖出汇率3.中间汇率（Middle Rate）：4.现钞汇率（二）按外汇管制的松紧程度分 1.官方汇率 2.市场汇率（三）按外汇资金性质和用途分1.贸易汇率2.金融汇率（四）按汇率是否适用于不同用途：1、单一汇率2、复汇率（五）按外汇买卖交割时间划分1.即期汇率//现汇汇率2.远期汇率//期汇汇率（六）按外汇交易的支付工具分 1、电汇汇率2、信汇汇率3、票汇汇率（七）按外汇交易的对象不同1.同业汇率 2.商业汇率(八) 按制定汇率的不同方法分1 基本汇率2套算汇率（九) 按测算方法不同分为1）名义汇率2）实际汇率3）有效汇率第二节汇率的决定一、不同货币制度下汇率决定的基础（一）金币本位制下汇率决定的基础———铸币平价（两种金属铸币含金量之比）。
国际金融学知识点归纳
国际金融学知识点归纳第二章：外汇与汇率1. 外汇（三个特征）；（重点）外汇的定义：指以外国货币表示的在国际结算中广泛使用的信用工具和支付凭证。
外汇动态来讲：是国际汇兑或国际结算，指国际间的货币兑换及资金挪移的行为-汇”指货币资金在地域之间的挪移-兑”指将一具国家的货币兑换成另一具国家的货币外汇静态来讲：指一切以外国货币表示的资产，即在国外可以得到补偿的债权三个特征：外币性：外汇是以外币表示的可用作对外支付的金融资产；充分可兑换性：外汇必须具有充分的可兑换性，即作为外汇的外币资产必须是可以自由的兑换成他国货币的资产；普遍同意性：作为外汇的外币资产必须在国际经济交易中被各国普遍同意和使用2. 汇率（标价法）；汇率：又成汇价，是一种货币用另一种货币表示的价格，是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价；分析：普通来讲，外汇汇率升高，本币汇率落低一本币贬值，外币升值；外汇汇率落低，本币汇率升高--本币升值，外币贬值；（1）直截了当标价法（大多数国家使用,1单位外币=X单位本币）；⑵间接标价法（英国，美国使用，1单位本币=X单位外币，在美国美元对英镑采纳直截了当标价法）；（3）美元标价法；（银行同业之间的外汇交易使用,1单位美元=X单位其他国家货币）3. 汇率分类；--（1 ）固定汇率（一国货币同其他国货币的汇率基本稳定，波动限制在一定幅度内）与浮动汇率（一国货币当局别规定本国货币与他国货币官方汇率，任凭市场供求决定汇率）；（2）即期汇率（是买卖双方成交后，在两个营业日内办理夕卜汇交割时所采纳的汇率）与远期汇率（是买卖双方预先签订合约，约定在将来某日期按照协议交割所使用的汇率）即期汇率与远期汇率的差价称为远期差价或者掉期率；远期大于即期-升水，远期小于即期-贴水，远期等于即期-平价4. 汇率的决定与变动因素；（非重点）（1）金本位制度下，铸币平价是决定两种货币汇率的基础，同时汇率变动受到黄金输送点的制约。
所谓黄金输送点，是指汇率的上涨或下跌超过一定界限时，将引起黄金的输岀或输入，从而起到自动调节汇率的作用。
国际金融1-2外汇汇率
=CA(Y,Y*,P,P*,r) • KA=KA(i,i*,re,r) • R=r(Y,Y*,P,P*,i,i*,re)
• 表明影响国际收支变化的因素：国内外国民收入， 国内外价格水平，国内外利率水平，人们对未来 汇率的预期。
2、国际收支说的结论
（1）本国国民收入增加，进口增加，BOP逆 差，外汇升值，本币贬值。
常用自由兑换货币名称及标准代码
货币符号 USD EUR GPB JPY CHF CAD AUD SGD HKD SDR
货币名称
US Dollar EURO Pound Sterling YEN Swiss France Canadian Dollar Australia Dollar Singapore Dollar Hong Kong Dollar Special Drawing Right
• 次日 USD1=CNY6.2775
• 在直接标价法下，外币币值的上升或 下跌的方向和汇率值的增加或减少的
方向正好相同。
• 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 6.2014 月末：USD1=CNY 6.2200
说明美元币值上升，人民币币值下跌。
（二）间接标价法 （Indirect Quotation
（1）在短期内，高于或低于购买力平价的偏差经常发 生，并且偏离幅度较大。
（2）从长期看，没有明显的迹象表明购买力平价成立。 （3）汇率变动非常剧烈，远超过相对通胀率。 上述结论说明购买力平价论并不能得到实证检验的支持。
5.对购买力平价论的评价
• 1、在所有的汇率理论中，购买力平价是 最有影响的。
• 2、购买力平价并不是一个完整的汇率决 定理论。
• 3、购买力平价开辟了从货币数量角度对 汇率进行分析之先河。
• 表明影响国际收支变化的因素：国内外国民收入， 国内外价格水平，国内外利率水平，人们对未来 汇率的预期。
2、国际收支说的结论
（1）本国国民收入增加，进口增加，BOP逆 差，外汇升值，本币贬值。
常用自由兑换货币名称及标准代码
货币符号 USD EUR GPB JPY CHF CAD AUD SGD HKD SDR
货币名称
US Dollar EURO Pound Sterling YEN Swiss France Canadian Dollar Australia Dollar Singapore Dollar Hong Kong Dollar Special Drawing Right
• 次日 USD1=CNY6.2775
• 在直接标价法下，外币币值的上升或 下跌的方向和汇率值的增加或减少的
方向正好相同。
• 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 6.2014 月末：USD1=CNY 6.2200
说明美元币值上升，人民币币值下跌。
（二）间接标价法 （Indirect Quotation
（1）在短期内，高于或低于购买力平价的偏差经常发 生，并且偏离幅度较大。
（2）从长期看，没有明显的迹象表明购买力平价成立。 （3）汇率变动非常剧烈，远超过相对通胀率。 上述结论说明购买力平价论并不能得到实证检验的支持。
5.对购买力平价论的评价
• 1、在所有的汇率理论中，购买力平价是 最有影响的。
• 2、购买力平价并不是一个完整的汇率决 定理论。
• 3、购买力平价开辟了从货币数量角度对 汇率进行分析之先河。
第一章外汇与外汇汇率(国际金融)
2、按外汇管制的程度来划分
官方汇率、市场汇率（自由外汇市场）（固定汇率国家）
Байду номын сангаас
3、按外汇使用范围来划分
贸易汇率、金融汇率（非贸易往来如劳务资本流动）
4、按国际汇率制度来划分
固定汇率：政府规定本国货币与其他货币维持一个固定比 率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证 汇率的稳定。 浮动汇率：汇率不由官方制定，而由外汇市场的供求关系 决定，可自由浮动，官方只有在汇率过度波动时才干预市 场。
1.2 外汇汇率
1.2 .1 什么是汇率
是不同货币之间兑换的比率或比价，或以一种货币表示 的另一种货币的价格
例如，人民币外汇比率是：100美元＝698元人民币。
外汇汇率可双向表示
可用本币表示外币价格，也可用外币表示本币价格 取决于汇率标价方法
1.2 .2 汇率标价方法
通常有直接标价法和间接标价法两种标价方式。
（1）中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？ （2）如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？ （3）如果你要买进欧元，汇率又是多少？
1、1.6403 2、（1）1美元=7.8010港元 （2） 1美元=7.8000港元 （3） 1美元=7.8010港元 3、（1）1.6910（2） 1.6910（3） 1.6900 4、（1）1.2960（2）1.2940（3） 1.2960
下列情况属于外汇汇率升高的有： ①100美元兑换人民币由545元上升到827元 ②100元人民币兑换俄币由50卢布上升到900卢布 ③本国货币币值下降，外国货币币值上升 ④本国货币币值上升，外国货币币值下降 A①②③ C②④
《国际金融学》讲义之第一讲外汇与汇率基础
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中间汇率(Medial Rate or Middle
Rate)
中间汇率＝(买入汇率＋卖出汇率)/2 通常在计算远期升、贴水率和套算汇率中使用 各国政府规定和公布的官方汇率以及经济理论
著作中或报道中出现的汇率一般也是中间汇率 不是在外汇买卖业务中使用的实际成本价。
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现钞的兑换率
理论：买卖外币现钞的兑换率=外汇买入 价和卖出价
是以外币计值的金融资产 外汇的偿还必须有可靠的物质保证，并
且能为各国所普遍承认和接受 必须具有充分的可兑换性(Convertibility)
第一节 外汇及其分类-定义
根据各国货币在可兑换性程度上存在的 差异，IMF对世界各国货币大体作如下分 类：
可兑换货币(Convertible Currency) 有限制的可兑换货币(Restricted
第一章 外汇与汇率基础
本章概要
外汇和汇率是国际金融研究的基本对象。 本章介绍了外汇和汇率的基本定义、种 类，汇率的标价方法和决定机制，并从 历史的角度研究了汇率制度的沿革。
本章概要
第一次世界大战以后，金本位制度瓦解， 各国汇率制度经历了一个从浮动汇率制 到固定汇率制度再到浮动汇率制的过程， 而理论界对固定汇率制与浮动汇率制孰 优孰劣一直争论不休。时至今日，虽然 鲜有国家实行完全的固定汇率制，但也 没有国家实行完全的浮动汇率制，多数 国家都折中地采用了一种有管制的浮动 汇率制。
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不可兑换的货币 Non-convertible Currency
实行计划经济的社会主义国家和绝大多 数发展中国家，对贸易收支、非贸易收 支和资本项目的收支一般都实施严格的 外汇管制
目前约有90余种货币属于该类货币
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第一节 外汇及其分类-分类
中间汇率(Medial Rate or Middle
Rate)
中间汇率＝(买入汇率＋卖出汇率)/2 通常在计算远期升、贴水率和套算汇率中使用 各国政府规定和公布的官方汇率以及经济理论
著作中或报道中出现的汇率一般也是中间汇率 不是在外汇买卖业务中使用的实际成本价。
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现钞的兑换率
理论：买卖外币现钞的兑换率=外汇买入 价和卖出价
是以外币计值的金融资产 外汇的偿还必须有可靠的物质保证，并
且能为各国所普遍承认和接受 必须具有充分的可兑换性(Convertibility)
第一节 外汇及其分类-定义
根据各国货币在可兑换性程度上存在的 差异，IMF对世界各国货币大体作如下分 类：
可兑换货币(Convertible Currency) 有限制的可兑换货币(Restricted
第一章 外汇与汇率基础
本章概要
外汇和汇率是国际金融研究的基本对象。 本章介绍了外汇和汇率的基本定义、种 类，汇率的标价方法和决定机制，并从 历史的角度研究了汇率制度的沿革。
本章概要
第一次世界大战以后，金本位制度瓦解， 各国汇率制度经历了一个从浮动汇率制 到固定汇率制度再到浮动汇率制的过程， 而理论界对固定汇率制与浮动汇率制孰 优孰劣一直争论不休。时至今日，虽然 鲜有国家实行完全的固定汇率制，但也 没有国家实行完全的浮动汇率制，多数 国家都折中地采用了一种有管制的浮动 汇率制。
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不可兑换的货币 Non-convertible Currency
实行计划经济的社会主义国家和绝大多 数发展中国家，对贸易收支、非贸易收 支和资本项目的收支一般都实施严格的 外汇管制
目前约有90余种货币属于该类货币
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第一节 外汇及其分类-分类
国际金融第七讲 外汇与汇率
狭义的外汇是指以外币表示的可以进行国际间结算的 支付手段，包括以外币表示的银行汇票、支票、银行 存款等。
No. 2
三个前提条件
1. 自由兑换性，即持有者可以自由地将其兑换 成其他货币或由其他货币表示的金融资产。
2. 普遍接受性，即在国际经济往来中被各国普 遍接受和使用。
3. 可偿性，即这种外币资产能够保证得到偿付 。其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇 管理制度有关，而普遍接受性除了与各国的外 汇管理制度有关外，还与一国货币价格的稳定 性有关。
No. 18
1952 1955 1958 1961 1964 1967 1970 1973 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000
No. 13
名义汇率与实际汇率
名义汇率是指官方公布的本外币之间的 汇率，
实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收 减免
实际汇率反映了真实的外贸汇率水平 我国的出口退税、出口补贴等政策
No. 14
有效汇率
有效汇率（Effective Exchange Rate）是 一种加权汇率指数。例如按照贸易比重 加权的有效汇率可以用公式表示为：
No. 16
人民币汇率的变迁
第一个阶段：1949――1981年，国家采取严格管制的外汇 管制，实行统收统支制度，汇率以固定汇率为基本特征；
第二个阶段：1981年――1994年，国家下放外贸经营权， 鼓励出口和利用外资，出口企业可以保留部分外汇或外汇 额度，外汇价格实行双轨制，汇率以管理浮动为基本特征 ，汇率很不稳定；在国内的直接流通 进行了不同程度的限制，构成了各国外汇管理 制度的基本内容。从外汇管理的角度出发，
根据外汇的性质划分为：经常项目外汇、资本 项目外汇，以及现汇与现币等；
No. 2
三个前提条件
1. 自由兑换性，即持有者可以自由地将其兑换 成其他货币或由其他货币表示的金融资产。
2. 普遍接受性，即在国际经济往来中被各国普 遍接受和使用。
3. 可偿性，即这种外币资产能够保证得到偿付 。其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇 管理制度有关，而普遍接受性除了与各国的外 汇管理制度有关外，还与一国货币价格的稳定 性有关。
No. 18
1952 1955 1958 1961 1964 1967 1970 1973 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000
No. 13
名义汇率与实际汇率
名义汇率是指官方公布的本外币之间的 汇率，
实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收 减免
实际汇率反映了真实的外贸汇率水平 我国的出口退税、出口补贴等政策
No. 14
有效汇率
有效汇率（Effective Exchange Rate）是 一种加权汇率指数。例如按照贸易比重 加权的有效汇率可以用公式表示为：
No. 16
人民币汇率的变迁
第一个阶段：1949――1981年，国家采取严格管制的外汇 管制，实行统收统支制度，汇率以固定汇率为基本特征；
第二个阶段：1981年――1994年，国家下放外贸经营权， 鼓励出口和利用外资，出口企业可以保留部分外汇或外汇 额度，外汇价格实行双轨制，汇率以管理浮动为基本特征 ，汇率很不稳定；在国内的直接流通 进行了不同程度的限制，构成了各国外汇管理 制度的基本内容。从外汇管理的角度出发，
根据外汇的性质划分为：经常项目外汇、资本 项目外汇，以及现汇与现币等；
国际金融之外汇与汇率概述
2．间接标价法
间接标价法又称应收标价法，是以一定单 位的本国货币为标准，折算为一定数额的 外国货币来表示其汇率。
在伦敦外汇市场 GBP 1= JPY 131.62 GBP 1= HKD 11.259 GBP 1= CAD 1.0541
本币是基准货币 外币是报价货币
❖在间接标价法下，数值增加，体现外汇汇 率下降，数值减少，体现外汇汇率上升。 例如：在纽约 $1=J￥98.00 $1=J￥99.00 数值增加 外汇汇率（日元汇率）下降
第二章 外汇与汇率
各国之间的政治、经济往来必 然会涉及以何种货币进行支付以及 按何种货币进行兑换的问题，外汇 与汇率是国际货币关系的基本因素， 是我们研究国际金融的重点。
主要内容
外汇与汇率概述 汇率的决定与变动 汇率变动对经济的影响
汇率的决定理论
第一节 外汇与汇率概述
主要内容
外汇
Foreign Exchange
＄1 = RMB￥ 6.6800-6.6824 求: CAD/RMB ￥的汇率 （3）已知:USD/CHF：1.1630-1.1660
USD/HKD：7.7510-7.7550 求:CHF/HKD的汇率
2．从银行买卖外汇的角度，汇率可划分为买入 汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率
❖买入汇率（Buying Rate）又称买价或银 行出价，它是指银行向同业或客户买入外 汇时所使用的汇率。
❖则英镑对日元的套算汇率为： GBP 1＝JPY 1.4 643×92.85 ＝JPY 135.9 603
练习
（1）已知: € 1 = ＄ 1.2600-1.2630 ＄1 = RMB￥ 6.6800-6.6824
求: € /RMB￥的汇率 （2）已知: ＄1 = CAD 1.0408-1.0410
第四章外汇、汇率和外汇市场《国际金融》PPT课件
汇率变动影 响一国的通 货膨胀程度
第4章
外汇、汇率和外汇市场
4.2 汇率的决定与变动
4.2.3 汇率变动对经济的影响
3.汇率变动对世界经济的影响
小国汇率变动只会对贸易伙伴国经济产生轻微的影响，主要工业国汇率的变 动则不然。
第一，主要工业国的货币贬值至少在短期内会不利于其他工业国和发展中国 家的贸易收支，由此可能引起贸易战和汇率战，并影响世界经济的景气。
（2）不规定纸币的含金量
布雷顿森林体系崩溃后，以美元为中心的固定汇率制解体，各国政府不再规定纸币的 含金量，纸币的价值不再以金量体现，而是以其所具有的购买一定数量商品的能力表 现出来，因此，纸币所代表的价值一般来说表现在纸币的购买力上。按照等价交换的 原则，两种货币兑换比率的客观基础，应该是两种货币购买力的对比，也称为购买力 平价。它基本上体现了纸币流通中所代表的真实价值的对比。所以这一时期决定汇率 的基础是购买力平价。
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
1.固定汇率制度的类型 （3）两种固定汇率制度的比较 ①汇率的调节机制不同。 ②制度形成的基础不同。 ③汇率稳定程度不同。
第4章
4.3 汇率制度
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
2.固定汇率制度的优缺点
（1）固定汇率制度的优点
由于固定汇率制使两国货币比价基本固定，或汇率的波动范围被限制在一定 幅度之内，它就便于经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成 本和利润的核算，也使进行这些国际经济交易的经济主体面临汇率波动的风 险损失较小，而有利于这些国际经济交易的进行与发展，因而有利于世界经 济的发展。
（1）金本位制度下的固定汇率制
在金本位制度下，固定汇率制是自发形成的。各国金币的含金量是决定各国 中心汇率的基础。并且金币自由兑换、自由铸造和熔化、自由输出入的原则 能自动保证现实汇率的波动不超过黄金输送点。在金本位制度下，汇率变化 的幅度很小，基本上是固定的。在这种汇率制度下，各个国家的汇率保持相 对稳定。
第四章 外汇与汇率 《国际金融实务》PPT课件
三、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
• 2.卖出汇率 • 卖出汇率（selling rate/offer price）又称卖出价，是银行
卖出外币时使用的价格。它包括现钞卖出价和现汇卖出价两 种。由于银行卖出外币时不存在生息和运输的过程，所以通 常情况下现钞卖出价和现汇卖出价是一样的，也有些银行直 接标注“卖出价”，而不注明是现钞还是现汇。
• 1.买入汇率 • 买入汇率（buying rate/bid price）又称买入价，是银行买入外币
时使用的价格。它包括现钞买入价和现汇买入价两种。现钞买入价 是指银行用本国货币买入外汇现钞时使用的价格，而现汇买入价则 是指银行用本国货币买入外汇现汇时使用的价格。通常情况下，现 钞买入价要低于现汇买入价。
金量，于是货币的含金量便成为各国货币汇率的基础。两国货币间的比价就是两种 金币含金量之比。这种比价称为“铸币平价”。铸币平价便是那时国际金本位制下 汇率决定的基础。
三、汇率的种类
（六）从外汇银行营业时间的角度划分
• 从外汇银行营业时间的角度划分，汇率可分为开盘汇率和收盘汇率。 • 1.开盘汇率（opening rate） • 开盘汇率是指外汇银行在每个工作日开始营业时成交的第一笔外汇买卖
所使用的汇率，也叫开盘价。 • 2.收盘汇率（closing rate） • 收盘汇率是指外汇银行在每个工作日营业结束前成交的最后一笔外汇买
三、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
• 4.银行报价的注意事项 • （1）在直接标价法下，一定数额外币的前一个本币数字表示“买入价”，
即银行买入外币时支付给客户的本币数；后一个本币数字表示“卖出价”， 即银行卖出外币时向客户收取的本币数。 • （2）在间接标价法下，一定数额本币的前一个外币数字表示“卖出价”， 即银行收进一定数额本币而卖出外币时支付给客户的外币数；后一个外币数 字表示“买入价”，即银行付出一定数额本币而买进外币时向客户收取的外 币数。
国际金融 第一章 外汇与汇率
第一章外4率知识框架学习目标•了解外汇的概念和特征•掌握汇率的概念及其标价方法•了解汇率的种类•了解金本位制度下汇率的决定基础•掌握汇率决定理论•了解汇率变动对经济的影响.7：.上¥*.J视野拓展MPS和MPM储蓄是收入与消费的差值。
MPS是储蓄曲线的斜率，它的数值为0和1之间的正数，也就是说，储蓄随着收入的增加而增加，而且储蓄增加的幅度小于收入增加的幅度。
MPM（一般缩写为m）指的是国民收入Y增加一个单位使进口M 增加的数量，一个国家的MPM越高，当该国的国民收入增加时，就越倾向于进口国外商品。
*本章小结-1.动态外汇是指把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币以清偿国际债权债务关系的资金经营活动。
•2.静态外汇是指以外国货币表示的可用于国际结算的支付手段。
-3・外汇是货币当局以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式持有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
·4.汇率是一国货币同另一国货币兑换的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格，因此也称汇价。
·5.买入汇率又称买入价，是外汇银行向客户买进外汇时使用的价格。
-6.卖出汇率又称卖出价，是外汇银行向客户卖出外汇时使用的价格。
-7.中间汇率是买入价与卖出价的平均值。
媒体报道汇率消息时常用中间汇率。
•8.现钞买入汇率是外汇银行向客户买进外汇现钞时使用的价格。
•9.由两种金属铸币含金量之比得到的汇率被称为购平价。
t--需求弹性就是商品单位价格的变现闻起的单粒进出口看品需求数学的变动。
复习思考题•1.简述外汇主要具有的特征。
•2.简述外汇的主要类型。
•3.简述汇率的概念及其标价方法。
•4.从外汇交易支付通知方式的角度划分，汇率可以分为哪几种？•5.从外汇交易交割期限长短来划分，汇率可以分为哪几种？•6.汇率变动对产业结构有什么影响。
国际金融 外汇和汇率
静态的外汇概念又有狭义和广义之分。
狭义外汇即自由外汇，是指以外币表示的可直接 用于国际结算的支付手段。 广义外汇是指一切以外币表示的金融资产
我国外汇管理条例规定 外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的 支付手段和资产 具体包括： ⑴外国货币，包括钞票、铸币等； ⑵外币支付凭证，包括票据、银行存款凭 证、邮政储蓄凭证等； ⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券 和股票等； ⑷特别提款权； ⑸其他外汇资产
二、 汇率变动对经济的影响 1．汇率变动对一国国际收支的影响 1）汇率变动对贸易收支的影响。 一国货币对外贬值,有利于扩大出口,抑制进 口,改善贸易收支状况; 一国货币对外升值,则刺激进口,抑制出口,使 贸易收支状况恶化。
本币贬值在实际运行中要受到各种因素的制约： 其一是弹性； 其二是时滞； 外汇倾销（Exchange Dumping） 是指在有通货膨胀的国家中，货币当局通 过促使本币对外贬值，且货币对外贬值程度大 于对内贬值程度；借以用低于原来在国外销售 商品的价格倾销商品，从而达到提高商品竞争 力，扩大出口，增加外汇收入和最终改善贸易 逆差的目的。
USD100=CNY682.75 GBP100=CNY1141.51 EUR100=CNY995.62 JPY100=CNY7.4527
2.间接标价法（Indirect Quotation） 间接标价法又称应收标价法（Receiving Quotation）。是以一定单位（如1、100、 10000）的本国货币为标准来折算应收若干单 位的外国货币的汇率标价方法。即以外国货币 表示出本国货币的价格。
GBP1=1.6697×6.8275=CNY11.3999 CAD1=6.8275÷1.0766=CNY6.4859
ห้องสมุดไป่ตู้
国际金融实务第二章 外汇与汇率
107.27 5
3.0
106.7
3.1 103.74 3.5
-
-
-
-
-
-
1.6543 1.0 1.6512 1.1 1.6313 1.5
31.641 2.1 31.501 2.5 30.881 2.6
相关网站
伦敦《金融时报》网站：/ 人民币汇率行情可以查阅： ▲外汇管理局网站： ▲中国银行网站： 有关汇市评论可以查阅： ▲和讯网： ▲国研网：
6、在法兰克福外汇市场，EUR1 ＝USD0. 9876/89用的是（ ）
A、间接标价法 B、直接标价法 C、市场标价法 D、美元标价法
第二节 决定汇率的基础及影响汇率变动的因素
一、决定汇率的基础
1. 金币本位制度下决定汇率的基础
——铸币平价
2. 金汇兑本位制度下决定汇率的基础
——黄金法定平价
（€） 1.2931 +0.0123 929-932 1.2937 1.2778 1.294 -0.8
- 0.66260
-
-
-
-
-
-
(C$) 1.2406 0.0016 403-409 1.2450 1.2403 1.2401 0.4
three months
Rate %PA
1.1933 2.4 1.8852 1.7
练习题：
1、如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元的 汇价，中国银行答道：1.6900/10，请问：
（1）中国银行以什么汇价向你买进美元 （2）你以什么汇价从中国银行买进英镑 （3）如果你向中国银行卖出英镑，使用什么汇
率
2、如果你是ABC银行交易员，客户向你询问澳 元兑美元汇价，你答复道：0.7685/90，请问：
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（三）汇率的种类
❖ 按制定汇率的不同方法划分，汇率可划分为基本汇率和套算汇率 ❖ 从银行买卖外汇的角度，汇率可划分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率
和现钞汇率 ❖ 按外汇买卖成交后交割时间的长短不同，汇率可划分为即期汇率和远期
汇率 ❖ 按外汇支付方式不同，汇率可划分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 ❖ 按外汇管制的宽严程度不同，汇率可划分为官方汇率和市场汇率 ❖ 按银行营业时间不同，汇率可划分为开盘汇率和收盘汇率 ❖ 按纸币制度下是否考虑通货膨胀率，汇率可划分为名义汇率和实际汇率 ❖ 按外汇买卖对象的不同，汇率可划分为银行间汇率、商业汇率 ❖ 按国际货币制度的演变，汇率可划分为固定汇率和浮动汇率
（二）汇率的标价方法 ❖直接标价法（Direct Quotation） ❖间接标价法（Indirect Quotation） ❖美元标价法(US Dollar Quotation)
1．直接标价法
直接标价法是以一定单位（1个、100个、 10 000个）的外国货币作为标准，折算成 一定数额的本国货币来表示汇率，即以本 国货币来表示外国货币的价格。也称应付 标价法。
1．按制定汇率的不同方法划分，汇率可划分为 基本汇率和套算汇率
❖基本汇率 ——在众多的外国货币中选择一 种货币作为关键货币，根据本国货币与这 种关键货币的实际价值对比而制定出的汇 率。
❖套算汇率——又称交叉汇率，是在各国基 本汇率的基础上换算出来的各种货币之间 的汇率。
选择关键货币遵循的原则
❖必须是该国国际收支中，尤其是国际贸易 中使用最多的货币
第二章 外汇与汇率
各国之间的政治、经济往来必 然会涉及以何种货币进行支付以及 按何种货币进行兑换的问题，外汇 与汇率是国际货币关系的基本因素， 是我们研究国际金融的重点。
主要内容
外汇与汇率概述 汇率的决定与变动 汇率变动对经济的影响
汇率的决定理论
第一节 外汇与汇率概述
主要内容
外汇
Foreign Exchange
汇票
中国 出口商
美 美元 元 汇票
美国 银行
美元 汇票
人民 币存 款
中国 银行
2．静态的外汇
以外币表示的用于国际结算的支付凭证。
（1）广义的外汇 （2）பைடு நூலகம்义的外汇
2008年《中华人民共和国外汇管理条例》规定
我国的外汇是指下列以外币表示的可以用作国际 清偿的支付手段和资产： ❖ ①外币现钞，包括纸币、铸币； ❖ ②外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行 存款凭证、支票等； ❖ ③外币有价证券，包括债券、股票等； ❖ ④特别提款权（SDRs）； ❖ ⑤其他外汇资产。
❖必须是在该国外汇储备中所占比重最大的 货币
❖必须是可自由兑换的、在国际上可以普遍 接受的货币
不同买入、卖出汇率下交叉汇率的计算
Ⅰ．两种汇率的中心货币相同时，采用交叉 相除法
[例]
某银行汇率报价如下: 美元兑加元为1.2670/1.2675 美元兑日元为97.00/97.10 计算加元兑日元的汇率。
$1=SF1.1710
$1=SF1.1700 数值减少 外汇汇率（瑞士法郎汇率）上 升
3．美元标价法
❖美元标价法是以一定单位的美元为标准来 计算应兑换多少其他各国货币的汇率表示 法。
❖瑞士苏黎士某银行面对某一外国客户的询 价，报出的货币汇价为： USD 1 ＝ CAD 1.0188 USD 1 ＝ AUD 1.0924 USD 1 ＝ JPY 90.140
USD/JPY 97.00 97.10
交叉相除
USD/CAD 1.2670 1.2675
买入价 = 97.00÷1.2675 = 76.53 卖出价 = 97.10÷1.2670 = 76.64
加元兑日元的汇率为76.53/64
Ⅱ．两种汇率的中心货币不同时， 采用同边相乘法
[例] 某银行汇率报价如下: 欧元兑美元为1.2605/1.2615 美元兑日元为98.10/98.20 计算欧元兑日元的汇率。
不可兑换货币
（二）外汇的种类
❖按外汇的来源和用途，可分为贸易外汇和 非贸易外汇
❖按外汇是否可以自由兑换，可分为自由外 汇和记帐外汇
❖按外汇交割期限的不同，可分为即期外汇 和远期外汇
二、汇率
（一）汇率的概念 汇率(Exchange Rate) 是指一国货币兑换 成另一国货币的比率，即一个国家的货币 用另一个国家的货币所表示的价格。 $1=￥6.300 ￡1=HK$11.50
外汇
动态——国际汇兑
静态
广义：对外债权
狭义：以外币表示的、 可直接用于国际结算 的支付手段
（2）狭义的外汇
❖ 狭义的外汇——以外币表示的用于清偿国际间债权债务的 支付手段，其主体是在国外银行的外币存款。
世界上主要货币名称
货币成为外汇应具备三个条件：
❖普遍接受性
❖可偿付性
可兑换货币
❖自由兑换性 有限制的可兑换货币
2．间接标价法
间接标价法又称应收标价法，是以一定单 位的本国货币为标准，折算为一定数额的 外国货币来表示其汇率。
在伦敦外汇市场 GBP 1= JPY 131.62 GBP 1= HKD 11.259 GBP 1= CAD 1.0541
本币是基准货币 外币是报价货币
❖在间接标价法下，数值增加，体现外汇汇 率下降，数值减少，体现外汇汇率上升。 例如：在纽约 $1=J￥98.00 $1=J￥99.00 数值增加 外汇汇率（日元汇率）下降
EUR/USD
同边相乘
USD/JPY
1.2605 1.2615 98.10 98.20
$1 = RMB￥6.80 外币是基准货币 本币是报价货币
在直接标价法下，数值增加，体现外汇汇率上升， 数值减少，体现外汇汇率下降。
例如：在我国 $1=RMB￥6.8600 $1=RMB￥6.8700
数值增加外汇汇率（美元汇率）上升
在东京 $1=J￥99.00 $1=J￥98.00
数值减少 外汇汇率（美元汇率）下降
汇率
Exchange Rate
一、外汇
（一）外汇的概念
国际汇兑（Foreign exchanges）的概念有动态 和静态之分。
1．动态的外汇
是一种汇兑行为，指把一个国家货币兑换为 另一个国家的货币以清偿国际间的债权债务的金 融活动。
假定中国出口商向美国进口商出口 一批商品，货款100万美元。
美国 进口商