(完整word版)环氧树脂市场分析

环氧树脂市场分析

环氧树脂是指分子中含有两个以上环氧基团的一类聚合物的总称。它是环氧氯丙烷与双酚A或多元醇的缩聚产物。由于环氧基的化学活性，可用多种含有活泼氢的化合物使其开环，固化交联生成网状结构，因此它是一种热固性树脂。双酚A 型环氧树脂不仅产量最大，品种最全，而且新的改性品种仍在不断增加，质量正在不断提高。

一、应用领域

环氧树脂优良的物理机械和电绝缘性能、与各种材料的粘接性能、以及其使用工艺的灵活性是其他热固性塑料所不具备的。因此它能制成涂料、复合材料、浇铸料、胶粘剂、模压材料和注射成型材料，在国民经济的各个领域中得到广泛的应用。

根据IHS及ACMI分析数据显示，我国环氧树脂主要用于电子电器、涂料、胶粘剂和复合材料等领域，消费占比分别为43%、41%、7%和9%。每个领域发展速度和特点略有差异，但总体呈正增长趋势，2013-2017年年均增长率为4.0%。

图4 中国环氧树脂下游消费领域分布情况

涂料用途

环氧树脂在涂料中的应用占较大的比例，它能制成各具特色、用途各异的品种。其共性：1．耐化学品性优良，尤其是耐碱性。2．漆膜附着力强，特别是对金属。

3．具有较好的耐热性和电绝缘性。

4．漆膜保色性较好。

但是双酚A型环氧树脂涂料的耐候性差，漆膜在户外易粉化失光又欠丰满，不宜作户外用涂料及高装饰性涂料之用。因此环氧树脂涂料主要用作防腐蚀漆、金属底漆、绝缘漆，但杂环及脂环族环氧树脂制成的涂料可以用于户外。

胶粘用途

环氧树脂除了对聚烯烃等非极性塑料粘结性不好之外，对于各种金属材料如铝、钢、铁、铜；非金属材料如玻璃、木材、混凝土等；以及热固性塑料如酚醛、氨基、不饱和聚酯等都有优良的粘接性能，因此有万能胶之称。环氧胶粘剂是结构胶粘剂的重要品种。

电子电器

由于环氧树脂的绝缘性能高、结构强度大和密封性能好等许多独特的优点，已在高低压电器、电机和电子元器件的绝缘及封装上得到广泛应用，发展很快。主要用于：1．电器、电机绝缘封装件的浇注。如电磁铁、接触器线圈、互感器、干式变压器等高低压电器的整体全密封绝缘封装件的制造。在电器工业中得到了快速发展。从常压浇注、真空浇注已发展到自动压力凝胶成型。

二、全球生产情况

2016年世界环氧树脂总产能约为462万t/a。近年，全球环氧树脂企业兼并及投资活动较为活跃，经过一系列的兼并重组，目前全球环氧树脂企业的前三甲为陶氏化学（陶氏进行资产重组，将环氧树脂全球业务卖给了Olin，获得Olin 50.5%股权）、台湾南亚塑胶和迈图特种化学其产能分别占全球总产能的15%、12%和10%。国外主要环氧树脂生产企业产能见表2，各地区产能分布情况见图3。

表2 国外主要企业产能(不含中国大陆) 单位：万t/a %

图3 全球各地区环氧树脂产能分布

三、国内生产现状

中国环氧树脂生产厂家有一百多家，但除了岳阳和无锡等少数几家外，大都规模很小。由于目前国内环氧树脂厂大多规模小，牌号品种单一，设备落后，树脂质量较低。

我国环氧树脂工业化始于1958年。上世纪80年代中后期，巴陵石化从原日本东都化成公司引进3000t/a装置，无锡树脂厂从德国贝克莱特公司引进3000t/a装置后，行业发展显著提速。2000年我国环氧树脂产能达到为16万吨，产量为10万吨。2010 年产能达到155万吨，2017年产能进一步增至230万吨，由于2017年环保形势严峻，国内环氧树脂

装置开工率较低，部分企业限产或者停产，年产量约120万吨。2017年国内主要环氧树脂生产商见表3。

表3 2017年国内主要企业产能（万t/a）

2、供需

图-2 中国环氧树脂产能、消费量和进口量（万吨/ 年）3、环氧树脂用主要原料成本

环氧树脂就是环氧氯丙烷（ECH）与双酚A（BPA）等聚合而成。

A、环氧氯丙烷

图-3 环氧氯丙烷下游应用

由图-3 可见，85% 的ECH 被用于生产制造环氧树脂。

表-3 主要厂家产能情况

从表-3 你可以发现中国主要ECH 生产企业, 由于山东海力产能高达32 万吨/ 年, 如果他家装置出状况,ECH 市场一定会有大麻烦。

从环氧氯丙烷成本计算公式表-2 可以发现，目前ECH 市场价与其成本关联度并不大。

环氧氯丙烷拟建项目有多少？至少我们发现了滨化集团7.5 万吨甘油法环氯计划于2018 年4 月新增；民基化工3 万吨装置扩建6 万吨。

1-12 月份我国环氧氯丙烷市场先涨后稳，市场现货供应延续紧张。山东海力化工装置出问题, 其他生产企业新单多暂停报盘或随行就市，截至昨天收盘，中国环氧氯丙烷华东市场主流参考商谈16900-17000 元/ 吨送到，又一个今年乃至七年以来新高! 尽管国内液氯价格行情持续下调, 但ECH 生产企业拉涨情绪丝毫不减。

B、双酚A

作为环氧树脂生产所需的另一主角是双酚A。

图-4 全球主要BPA 生产企业

全球比较有代表性的生产企业为：科思创、Sabic、三井化学、迈图（Momentive）、台湾南亚、美国陶氏（DOW）、韩国锦湖化学、韩国LG 化学等。

中国企业在BPA 领域很弱, 仅有中石化- 三井( 12 万吨/ 年) , 中石化三菱化学( 15 万吨/ 年) , 惠州忠信化工有限公司( 2.5 万吨/ 年) , 南通星辰合成材料有限公司( 15 万吨/ 年) , 长春化工（江苏）有限公司( 13.5 万吨/ 年) , 江苏海力化工有限公司( 13 万吨/ 年)。

由于BPA 另一主要用途是生产聚碳酸酯, 对聚碳酸酯强劲需求导致今年BPA 疯狂。

图-5 BPA 主要用途。

11 月国内双酚A 现货市场呈现" 直线" 上扬行情，月内市场价格涨至今年乃至三年以来新高，由于苯酚价格己达10800 元/ 吨，对双酚A 成本支撑愈加稳固。截至昨天收盘，华东市场BPA 参考商谈在14000 元/ 吨附近，猛吧。

什么在推动BPA 价格上涨? 从图-3 不难理解了!

图-6 中国苯酚- 双酚 A 市场价格走势

中国苯酚产能己超过255 万吨,从图-3 看到, 双酚A 市场价格为典型的成本驱动型，市场价格涨跌直接由苯酚价格左右。