企业可见度、社会责任与绩效

2015年第3期(总第229期)

厦门大学学报(哲学社会科学版)

JOURNAL OF XIAMEN UNIVERSITY(Arts &Social Sciences)

No.32015

General Serial No.229

收稿日期:2014-10-22

基金项目:福建省社会科学规划项目 海峡西岸大企业大产业集群研究”(2011A039)

作者简介:赵蓓,女,河南新乡人,厦门大学管理学院教授㊁博士生导师;吴芳,女,江西南昌人,厦门大学管理学院博士研究生;张岩,男,江苏徐州人,厦门大学管理学院博士研究生㊂企业可见度、社会责任与绩效

赵　蓓,吴　芳,张　岩

(厦门大学管理学院,福建厦门361005)

摘　要:企业社会责任与企业财务绩效的关系备受关注却尚无定论㊂利益相关者与企业之间存在的信息不对称问题会影响两者的关系,并且企业可见度有助于降低利益相关者与企业之间的信息不对称㊂利用2010 2012年间沪深A 股上市公司的数据,可分别采用水平模型和增量模型进行实证分析㊂分析结果表明:控制其他潜在的影响因素后,企业社会责任正向影响企业财务绩效;企业可见度越高,企业社会责任与财务绩效的关系越强;终端消费品行业的企业社会责任对财务绩效的影响更强㊂

关键词:企业可见度;企业社会责任;企业社会责任绩效;企业财务绩效

中图分类号:F270 文献标识码:A 文章编号:0438-0460(2015)03-0020-09

一㊁引言

企业履行社会责任能否带来经济效益?这一问题受到广泛关注却至今仍未有定论(Margolis

and Walsh,2003)㊂有些学者从 经济人”假设和成本收益理论出发,认为自愿履行社会责任会增加成本,减少收益(Friedman,1970)㊂利益相关者理论的提出者Freeman(1984)认为,企业用于履行社会责任的投入有助于改善与利益相关者的关系,从而提升财务绩效㊂从利益相关者的角度理解企业社会责任与财务绩效的关系存在一个前提条件,即企业社会责任的相关信息能迅速传递给利益相关者㊂企业社会责任本质上是一个复杂的多维度概念(Luo et al.,2013),利益相关者很难及时了解到全部的相关信息㊂企业可见度(Firm Visibility,FV)有助于提高企业信息的透明度,减轻信息不对称问题㊂基于此,本文从信息不对称理论的角度研究企业可见度对企业社会责任绩效与财务绩效关系的影响㊂本文利用2010 2012年沪深A 股上市公司的数据,分别采用水平模型和增量模型,对企业社会责任㊁财务绩效和可见度的关系进行实证研究㊂结果表明:企业社会责任正向影响财务绩效;企业可见度正向调节企业社会责任对企业财务绩效的正向影响㊂稳健性检验进一步支持了以上发现㊂此外,本文的结论对企业的战略规划与资源配置具有一定的指导意义,企业可见度的提高有助于企业社会责任的投入带来的经济效益㊂

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第3期 赵蓓等:企业可见度㊁社会责任与绩效

二、文献回顾与研究假设

(一)企业社会责任与企业财务绩效关系

现有文献关于企业社会责任与财务绩效的关系研究存在争议㊂一些学者认为,履行社会责任占用企业资源㊁增加成本,导致竞争优势丧失而损害财务绩效(Friedman,1970;Klassen and Whyb⁃

ark,1999)㊂还有一些学者认为,履行社会责任的企业可获得更多更好的资源(Cochran and Wood, 1984),吸引有能力的员工(Greening and Turban,2000),更好地对产品进行营销(Fombrun,1996)等㊂国内学者进行的实证研究相对较晚,结论也存在较大分歧㊂一些学者的研究表明两者之间存在负向关系(李正,2006;温素彬㊁方苑,2008)㊂另一些学者却发现两者的关系为正相关(杨自业㊁尹开国,2009;田虹,2009)㊂

尽管如此,多数实证研究和元分析结果表明企业社会责任与财务绩效存在正相关关系(Griffin and Mahon,1997;Orlitzky et al.,2003)㊂Waddock和Graves(1997)同时考虑履行社会责任为企业带来的成本和利益,认为履行社会责任支付的是显性成本,而不履行社会责任却会损害利益相关者利益形成隐性成本,并且隐性成本造成的损失远远大于显性成本㊂另外,履行社会责任能为企业创造价值㊂基于互惠的观点,受惠的利益相关者通过提高效率等手段为企业创造的价值(Berman et al.,1999;Waddock and Graves,1997)㊂

基于以上分析,本文认为尽管履行社会责任需投入成本,但综合考虑成本和收益时,履行社会责任能避免更多的隐性成本支出,并且其所创造的经济价值将大于成本投入㊂由此,本文提出如下假设:

H1:其他条件保持不变,企业社会责任绩效正向影响企业财务绩效㊂

(二)企业可见度对企业社会责任与企业财务绩效关系的调节作用

利益相关者理论为企业社会责任研究提供了理论依托(沈洪涛,2006)㊂多数学者从利益相关者的角度研究企业社会责任绩效与财务绩效的关系(Greening and Turban,2000;Mohr and Webb, 2005;Berman et al.,1999;Waddock and Graves,1997)㊂他们认为,利益相关者会积极回应企业的社会负责任行为,进而提升企业财务绩效㊂然而,这一推理成立的前提在于利益相关者能及时全面地掌握企业的相关信息㊂

Adams和Zutshi(2004)研究表明,企业社会责任的履行不一定涉及所有利益相关者㊂Luo等(2013)指出,企业社会责任是一个复杂的多维度概念,利益相关者难以详细并全面地了解企业社会责任信息㊂同时,利益相关者对企业行为的感知在一定程度上取决于企业的可见度(Bushee and Miller,2012)㊂企业可见度是指市场参与者对企业存在的感知程度㊂企业可见度能有效地降低企业与其利益相关者之间的信息不对称㊂可见度高的企业,受到更多来自利益相关者的关注,其社会责任行为的关注度也更高,利益相关者的互惠行为越多,企业社会责任对财务绩效的作用越强㊂由此,本文的第二个假设如下:

H2:其他条件保持不变,企业可见度正向调节企业社会责任绩效与企业财务绩效的关系㊂

不同行业的企业可见度不同㊂相比非终端消费品行业(如化工材料㊁机械设备等行业),消费者对于终端消费品行业(如日用品㊁服装㊁食品㊁汽车等行业)有更高的感知度㊂消费者对于产品质量及其他企业社会责任行为的正向感知有利于促进企业的销售并减少相关成本(Waddock and Graves,1997)㊂由此,本文的第三个假设为:

H3:其他条件保持不变,终端消费品行业的企业社会责任绩效对企业财务绩效的影响更强㊂

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