14年版自考财务管理学练习题(第五章 长期筹资方式与资本成本)
财务管理第五章练习题及答案
第五章债务资本筹集一、单项选择题1 ．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是 ( ) 。
A ．具有永久性，无需偿还B ．无固定的利息负担C ．资金成本较低D ．能增强公司的举债能力2 ．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是 ( ) 。
A ．现金B ．应付账款C ．存货D ．公司债券3 ．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是 ( ) 。
A. 有利于降低资金成本 B ．有利于集中企业控制权C ．有利于降低财务风险D ．有利于发挥财务杠杆作用4 ．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是 ( ) 。
A ．利息能抵税B ．筹资灵活性大C ．筹资费用大D ．债务利息高5 ．某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为12 ％，而当时市场利率为 10 ％，那么．该公司债券发行价格应为 ( ) 元。
A ． 93 ． 22B ． 100C ． 105 ． 35D ． 107 ． 586 ．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是 ( ) 。
A ．赊购商品B ．预收货款C ．办理应收票据贴现D ．用商业汇票购货7. 某企业需借入资金 300 万元，由于银行要求将贷款数额的 20% 作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）万元。
A ． 600B ． 375C ． 750D ． 6728. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是 ( ) 。
A ．经营租赁B ．售后回租C ．杠杆租赁D ．直接租赁9. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是 ( ) 。
A ．租赁设备的价款B ．租赁期间利息C ．租赁手续费D ．租赁设备维护费10. 某企业按年利率 10% 向银行借款 20 万元，银行要求保留 20% 的补偿性余额。
那么，企业该项借款的实际利率为 ( ) 。
A ． 10%B ． 12.5%C ． 20%D ． 15%11. 某周转信贷协议额度 300 万元，承诺费率为 0 ． 5 ％，借款企业年度内使用了250 万元，尚未使用的余额为 50 万元，则企业应向银行支付的承诺费用为 ( ) 。
自考财务管理学练习题(第五章-长期筹资方式与资本成本)
第五章长期筹资方式与资本成本一、单项选择题1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。
A.发行股票B.发行公司债券C.商业信用D.融资租赁2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。
A.固定资产B.长期占用的流动资产的需要C.临时性流动资产的需要D.无形资产3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。
A.长期资本筹资B.短期资本筹资C.吸收直接投资D.债券筹资4、个人投资的特点不包括的是（）。
A.参与投资的人数较多B.以参与公司的收益分配为目的C.出资方式灵活多样D.每人投资的数额较少5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。
A.10%B.20%C.30%D.40%6、不属于普通股筹资缺点的是（）。
A.资本成本较高B.容易分散公司的控制权C.可能会降低普通股的每股净收益D.财务负担重7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。
A.负债B.现金C.资产D.股利8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。
A.净利润B.税前利润C.利润总额D.息税前利润9、我国公司的长期借款多采用（）。
A.固定利率B.浮动利率C.市场利率D.协商利率10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。
A.票面金额的大小B.到期时间的长短C.市场利率的大小D.票面利率和市场利率的一致程度11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。
A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.售后租赁12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。
A.违约风险补偿B.系统风险补偿C.流动性风险补偿D.非系统风险补偿13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。
A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强14、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。
00067自考《财务管理学》(2014版)关键知识点汇总(记忆理解)
第一章财务管理概述公司财务活动，一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动，包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动，公司财务关系是指公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。
财务管理是指组织公司财务活动、协调公司财务关系的一项综合性管理工作。
其特点(1)综合性强。
财务管理的综合性主要体现在价值管理上。
因为公司价值是物质技术条件、人力资源条件、有形资产、无形资产和经营水平的综合体现，所以对公司价值的管理必然是一项综合性管理工作。
(2)涉及面广。
在公司经营的各个方面，从生产、供应、销售到人事、行政、技术等各部门的业务活动，都与资本的运动密切相关，因而财务管理工作必然要延伸到公司经营的各个方面。
其主要特点是侧重于公司价值管理。
(3)对公司的经营管理状况反应迅速。
公司财务管理的效果，可以通过一系列列财务指标来反映。
财务管理主要内容包括投资管理、筹资管理、营运资本管理和股利分配管理。
其主要特点是侧重于公司价值管理。
财务管理的目标就是公司财务活动期望实现的结果，是评价公司财务活动是否合理的基本标准。
代表性的观点有利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。
利润最大化目标的优点是有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点是没有考虑时间价值和风险价值，没有考虑投入与产出的关系。
股东财富最大化目标的优点是考虑了时间价值和风险价值，反映了资产保值增值要求。
缺点是只强调股东利益，而对其他利益关系人利益重视不够；影响股票价格的因素并非公司都能控制，把公司不可控因素引入财务管理目标是不合理的。
企业价值最大化目标的优点是考虑了不确定性和时间价值，强调风险与收益的权衡，并将风险限制在企业可以接受的范围内，有利于企业统筹安排长短期规划，合理选择投资方案；，将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能够克服企业追求利润的短期行为；反映了对企业资产的保值增值要求；有利于资源的优化配置。
缺点是上市公司的股票价格很难反映公司的真实价值；)对于非上市公司，只有对公司进行专门评估才能确定其价值。
《财务管理学》(人大版)第五章习题+标准答案
《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：第五章：长期筹资方式一.名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二.判断题11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14) 在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15) 处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16) 根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
财务及成本学习管理第五章学习练习及答案
2014年注会《财务成本管理》第五章练习及答案一、单项选择题1.假定市场利率保持不变，溢价刊行债券的价值会随时间的连续而渐渐（）。
A.降落B.上升C.不变D.可能上升也可能降落2.某公司刊行面值为1000元的五年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，刊行后在二级市场上流通。
假定必需酬劳率为10%并保持不变，以下说法中正确的选项是（）。
A.债券溢价刊行，刊行后债券价值随到期时间的缩短而渐渐降落，至到期日债券价值等于债券面值B.债券折价刊行，刊行后债券价值随到期时间的缩短而渐渐上升，至到期日债券价值等于面值C.债券按面值刊行，刊行后债券价值向来等于票面价值D.债券按面值刊行，刊行后债券价值在两个付息日之间呈周期性颠簸3.若必需酬劳率不变，对于分期付息的债券，当市场利率大于票面利率时，跟着债券到期日的邻近，当付息期无穷小时，债券价值将相应()。
A.提升B.降落-根源网络，仅供个人学习参照C.不变D.不确立4.一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。
两种债券的其余方面没有差别，则（）。
A.在市场利息率急剧上升时，前一种债券价钱下跌得更多B.在市场利息率急剧上升时，前一种债券价钱上升得更多C.在市场利息率急剧上升时，后一种债券价钱下跌得更多D.在市场利息率急剧上升时，后一种债券价钱上升得更多5.债券到期利润率计算的原理是()。
A.到期利润率是购置债券后向来拥有到期的内含酬劳率B.到期利润率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价钱的贴现率C.到期利润率是债券利息利润率与资本利得利润率之和D.到期利润率的计算要以债券每年终计算并支付利息、到期一次还本为前提6.2元，估计某公司刊行的股票，预期酬劳率为20%，近来刚支付的股利为每股股利年增加率为10%，则该种股票的价值为()元。
A．20B．24C．22D．187.-根源网络，仅供个人学习参照某种股票酬劳率的方差是，与市场投资组合酬劳率的有关系数为，近来刚才发放的股利为每股元，估计将来保持不变，假定市场投资组合的利润率和方差是10%和，无风险酬劳率是5%，则该种股票的价值为（）元。
财务管理学第五章习题答案
《财务管理学》第五章习题+答案第五章：长期筹资方式名称解释1 长期筹资2 企业内部资本3 内部筹资4外部筹资5 股权性筹资6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本9 投入资本筹资 10 股票11 普通股12优先股13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券25 浮动利率债券 26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁37 平均分摊xx38 等额年金xx 39 认股权证判断题资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存）发展的一个必要条件。
（．《财务管理学》第五章习题+答案处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）在改革开放的条件下，国外以及我国xx、xx和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（）筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。
（））（所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
．《财务管理学》第五章习题+答案发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。
（）对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。
财务管理学课后习题答案第5章
财务管理学课后习题答案第5章一、思考题1(试说明投入资本筹资的主体、条件和要求以及优缺点。
答案:投入资本筹资的主体是指进行投入资本筹资的企业。
从法律上讲，现代企业主要有三种组织形式，也可以说是三种企业制度，即独资制、合伙制和公司制。
在我国，公司制企业又分为股份制企业(包括股份有限公司和有限责任公司)和国有独资公司。
可见，采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
企业采用投入资本筹资方式筹措股权资本，必须符合一定的条件和要求，主要有以下几个方面:(1)主体条件。
采用投入资本筹资方式筹措投入资本的企业，应当是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
而股份制企业按规定应以发行股票方式取得股本。
(2)需要要求。
企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产的出资，必须符合企业生产经营和科研开发的需要。
(3)消化要求。
企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化，企业经过努力在工艺、人员操作等方面能够适应。
投入资本筹资是我国企业筹资中最早采用的一种方式，也曾经是我国国有企业、集体企业、合资或联营企业普遍采用的筹资方式。
它既有优点，也有不足。
(1)投入资本筹资的优点。
主要有:投入资本筹资所筹取的资本属于企业的股权资本，与债务资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力;投入资本筹资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力;投入资本筹资的财务风险较低。
(2)投入资本筹资的缺点。
主要有:投入资本筹资通常资本成本较高;投入资本筹资以未能以股票为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。
2(试分析股票包销和代销对发行公司的利弊。
答案:股票发行的包销，是由发行公司与证券经营机构签订承销协议，全权委托证券承销机构代理股票的发售业务。
采用这种办法，一般由证券承销机构买进股份公司公开发行的全部股票，然后将所购股票转销给社会上的投资者。
财务管理学自考题-5
财务管理学自考题-5(总分：98.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：20.00)1.企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系属于______A．所有权关系 B．债权关系、合同义务关系C．经济关系 D．利润分配关系（分数：1.00）A.B. √C.D.解析：2.年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付款的年金是______A．普通年金 B．预付年金C．延期年金 D．永续年金（分数：1.00）A. √B.C.D.解析：[考点] 本题主要考查的知识点为年金的形式。
年金主要有先付年金(即付年金)、后付年金(普通年金)、递延年金和永续年金四种形式。
每期期末收付款的年金是普通年金。
3.下列有关资金时间价值的表述，正确的是______A．资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额B．资金时间价值的真正来源是推迟消费所获得的报酬C．资金时间价值只能用绝对数来表示D．资金时间价值的量无法进行计量（分数：1.00）A. √B.C.D.解析：[考点] 本题主要考查的知识点为资金时间价值。
资金在生产经营中带来的增值额，称为资金的时间价值，其实质是资金周转使用后的增值额。
故肯定A项。
B的说法错误，资金时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。
资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。
但是在实际工作中对这两种表示方法并不作严格的区别，通常以利息率进行计算，故排除C、D项。
4.红光公司每年年底存款80万元，求第五年末的价值总额，应用______来计算。
A．复利现值系数 B．普通年金终值系数C．复利终值系数 D．普通年金现值系数（分数：1.00）A.B. √C.D.解析：[考点] 本题主要考查的知识点为终、现值系数的确定。
每期期末收款、付款的年金，称为后付年金，即普通年金。
普通年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末等额系列收付款项的复利终值之和。
所以本题求的是普通年金终值，答案选B。
大类《财务管理》练习题
第一章总论一、判断题1．在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题，其中关键是资本结构的确定。
×2．企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业与商业信用者之间的关系。
×3．股东财富由股东拥有的股票数量和股票价格两方面方面来决定，如果股票数量一定，当股票价格达到最高时，股东财富也达到最大。
√4．股东与管理层之间存在委托—代理关系，由于双方目标存在差异，因此不可避免地产生冲突。
一般来说，这种冲突可通过一套激励、约束和惩罚机制来协调解决。
√5．当存在控股股东时．企业的委托——代理问题通常表现为大股东与中小股东之间的代理冲突。
√6．普通合伙企业的合伙人必须对企业的债务承担无限连带责任。
√7．企业的信用程度可分若干等级，等级越高、信用越好，违约风险越小。
利率水平越高，×8．一项负债期限越长，债权人承受的不确定的因素越多，承受的风险也越大。
√9股东的目标可能会与债权人期望实现的目标发生矛盾，此时可以采取事先规定借债担保条款来协调股东和债权人之间的利益冲突。
（）√10．在经济复苏阶段，社会购买力逐步提高，企业可采用扩充厂房设备和提高产品价格的理财策略。
×11．资金的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬。
√二、单项选择题1．股份公司财务管理的最佳目标是（）。
DA．总产值最大化 B．利润最大化C．收入最大化 D．股东财富最大化2、企业同其所有者的财务关系是（）。
AA．经营权与所有权的关系 B．债权债务关系C．投资与被投资关系 D．债务债权关系3 ．企业同其债权人之间反映的财务关系是（）。
DA．经营权与所有权的关系 B．债权债务关系C．投资与被投资关系 D．债务债权关系4．企业同其被投资者的财务关系反映的是（）。
ＣA．经营权与所有权的关系 B．债权债务关系C．投资与被投资关系 D．债务债权关系5．企业同其债务人之间反映的财务关系是（）。
全国自考财务管理学(长期筹资方式与资本成本)模拟试卷2(题后含
全国自考财务管理学（长期筹资方式与资本成本）模拟试卷2(题后含答案及解析)全部题型 3. 简答题 6. 填空题简答题1．简述债券筹资的优缺点。
正确答案：债券筹资的优点主要表现在：(1)资本成本低于普通股。
(2)可产生财务杠杆作用。
(3)保障股东的控制权。
债券筹资的缺点主要表现在：(1)增加企业的财务风险。
(2)限制条件较多。
涉及知识点：长期筹资方式与资本成本2．简述融资租赁租金的构成。
正确答案：融资租赁的租金包括设备价款和租息两部分，其中，设备价款是租金的主要内容，它由设备的买价、运杂费和途中保险费等构成。
租息又可分为租赁公司的筹资成本和租赁手续费等。
筹资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资本的成本，即设备租赁期间的利息。
租赁手续费包括租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。
涉及知识点：长期筹资方式与资本成本填空题3．发行可转换债券的主体只限于__________。
正确答案：股份有限公司中的上市公司涉及知识点：长期筹资方式与资本成本4．一次发行而分期、分批偿还的债券为__________。
正确答案：分期到期债券涉及知识点：长期筹资方式与资本成本5．A企业拟发行面值为1000万元，票面利率为6％，到期还本付息的三年期债权，实际发行价格为950万元，则A企业发行债券为__________。
正确答案：折价发行涉及知识点：长期筹资方式与资本成本6．按是否参加公司盈余分配，债券可以分为__________、__________。
正确答案：参加公司债券、不参加公司债券涉及知识点：长期筹资方式与资本成本7．抵押债券按按抵押品的不同又可以分为__________、__________、__________、__________。
正确答案：一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券、证券信用抵押债券涉及知识点：长期筹资方式与资本成本8．当债券票面利率与市场利率一致时，则债券以__________发行。
正确答案：平价涉及知识点：长期筹资方式与资本成本9．已获利息倍数高，则债券的信用等级__________。
14年版财务管理学精讲(第五章 长期筹资方式与资本成本)
第五章长期筹资方式与资本成本学习目的与要求1.理解筹资的含义与分类，掌握筹资数量预计的销售百分比法；2.理解吸收直接投资的方式与优缺点，理解普通股和优先股股东享有的权利及筹资的优缺点；3.理解长期借款的保护性条款，掌握债券发行价格的确定，掌握融资租赁租金的计算；4.理解资本成本的概念和影响资本成本的因素，掌握个别资本成本与综合资本成本的计算，熟悉边际资本成本的计算。
本章重点采用销售百分比法预测外部资本需要量、权益资本筹集的形式及特点、长期债务资本筹集的形式及特点以及个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本的计算。
本章难点包括采用销售百分比法预测外部资本需要量、债券发行价格的确定和边际资本成本的计算。
第一节长期筹资概述·筹资的概念—公司筹资是根据公司生产经营、对外投资和调节资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹集资本的活动，也是公司从资本供应者那里取得生产经营活动资本的一项基本的财务活动。
（识记）—股票上市、债券发行以及向银行贷款等，都属于公司筹资的范畴。
·筹集资本的分类——按筹集资本使用的期限分类（领会）·按照资本使用年限，应遵循的筹资组合原则是：将资本来源与资本运用结合起来，合理进行期限搭配。
具体的策略是：用长期资本来满足固定资产、无形资产、长期占用的流动资产的需要，用短期资本满足临时性的流动资产的需要。
·筹集资本的分类——按筹集资本的来源渠道分类（领会）·按照筹集资本的来源渠道，应遵循的筹资组合原则是：合理确定公司权益资本和债务资本的比例，即寻求最佳资本结构，以合理的资本成本和适当的财务风险进行筹资。
·筹资数量的预计——销售百分比法·销售百分比法是指假设经营资产和经营负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计的销售收入和相应的百分比预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。
2014年4月高等教育自学考试财务管理学试题及答案
绝密★考试结束前全国2014年4月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067请考生按规定用笔将所有试题的答案涂、写在答题纸上。
选择题部分注意事项：1．答题前，考生务必将自己的考试课程名称、姓名、准考证号用黑色字迹的签字笔或钢笔填写在答题纸规定的位置上。
2．每小题选出答案后，用2B铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑。
如需改动，用橡皮擦干净后，再选涂其他答案标号。
不能答在试题卷上。
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。
错涂、多涂或未涂均无分。
1．下列各项业务中，能够形成本企业与债务人之间财务关系的是A．企业赊购产品B．企业归还所欠货款C．企业支付银行利息D．企业购买其他公司发行的债券2．张先生2010年1月1日存入银行20000元，存期两年，单利计息，年利率为4％，则到期所得利息额为A．400元B．800元C．1600元D．2000元3．优先股有固定的股利收入，该收入作为年金来看是A．预付年金B．递延年金C．先付年金D．永续年金4．从风险角度看，下列更接近于确定性投资的是A．投资办厂B．购买国债C．购买公司股票D．开发某地的金矿5．下列各项中，导致长期借款资本成本低于普通股的主要原因是A．借款数额有限B．借款筹资费用低C．借款限制条件少D．借款利息可在税前扣除6．将企业抵押债券分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券抵押债券的依据是A．有无担保B．担保品的不同C．抵押金额的大小D．抵押品的担保顺序不同7．假设某企业以“1／10，n／30”的信用条件购进一批材料，下列表述正确的是A．企业在10天内付款可享受1％的现金折扣B．企业在30天后付款可享受1％的现金折扣C．企业在l0至20天内付款可享受1％的现金折扣D．企业在20至30天内付款可享受1％的现金折扣8．企业为正常生产经营需要购买原材料而持有现金的动机属于A．支付动机B．投机动机C．预防动机D．保险动机9．下列各项中，不属于．．．企业应收账款成本内容的是A．机会成本B．管理成本C．短缺成本D．坏账成本10．甲企业以控股为目的购买乙企业的股票，该投资属于A．债权投资B．直接投资C．间接投资D．短期投资11．固定资产原始价值减去已提折旧后的净额称为A．固定资产的重置价值B．固定资产的清算价值C．固定资产的折余价值D．固定资产的折旧价值12．净现值与获利指数的共同之处是A．都是绝对数指标B．都没有考虑资金的时间价值因素C．都能反映单位投入与产出之间的关系D．都必须按预定的贴现率计算现金流量的现值13．使用“5C”评估法评价客户信用时，需要考虑的首要因素是A．品质B．能力C．资本D．行情14．与股票投资相比，下列属于债券投资特点的是A．投资风险较大B．投资收益相对稳定C．投资收益率比较高D．无法事先预知投资收益水平15．上市公司采用固定股利支付率政策的主要优点是A．有利于公司股票价格的稳定B．股利支付与公司盈利密切相关C．有利于树立公司的良好形象D．有利于投资者安排收入与支出16．下列关于本量利关系的表达式，正确的是A．利润=销售收入—变动成本B．利润=边际贡献—变动成本C．利润=销售收入×边际贡献率—固定成本D．利润=销售收入×单位边际贡献—变动成本17．下列各项中，属于制定股利政策时应考虑的法律因素是A．资本保全约束B．现金流量约束C．资本成本约束D．投资机会约束18．企业保持较高的现金比率，会带来的不利影响是A．应收账款的增加B．坏账损失的增加C．存货购进的增加D．机会成本的增加19．已获利息倍数计算公式的分子是A．净利润B．利润总额C．利息费用D．息税前利润20．某企业本年销售收入净额为20000元，应收账款周转次数为4次，则本年度应收账款平均余额为A．5000元B．10000元C．20000元D．80000元二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。
14年版自考财务管理学练习题(第五章 长期筹资方式与资本成本)
第五章长期筹资方式与资本成本一、单项选择题1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。
A.发行股票B.发行公司债券C.商业信用D.融资租赁2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。
A.固定资产B.长期占用的流动资产的需要C.临时性流动资产的需要D.无形资产3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。
A.长期资本筹资B.短期资本筹资C.吸收直接投资D.债券筹资4、个人投资的特点不包括的是（）。
A.参与投资的人数较多B.以参与公司的收益分配为目的C.出资方式灵活多样D.每人投资的数额较少5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。
A.10%B.20%C.30%D.40%6、不属于普通股筹资缺点的是（）。
A.资本成本较高B.容易分散公司的控制权C.可能会降低普通股的每股净收益D.财务负担重7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。
A.负债B.现金C.资产D.股利8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。
A.净利润B.税前利润C.利润总额D.息税前利润9、我国公司的长期借款多采用（）。
A.固定利率B.浮动利率C.市场利率D.协商利率10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。
A.票面金额的大小B.到期时间的长短C.市场利率的大小D.票面利率和市场利率的一致程度11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。
A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.售后租赁12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。
A.违约风险补偿B.系统风险补偿C.流动性风险补偿D.非系统风险补偿13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。
A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强14、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。
财务管理学00067第五章长期筹资方式与资本成本
第五章长期筹资方式与资本成本【一】长期筹资概述 一、筹资的分类 1、按使用期限分按资本使用年限，应遵循的筹资原则：将资本来源和资本运用结合起来，合理进行期限搭配。
具体措施：用长期资本满足固定、无形、长期占用的流动资产的需要。
用短期资本满足临时性的流动资产的需要。
2、按筹集资本的来源分按筹集资本来源，应遵循的筹资原则：合理确定权益资本、债务资本的比例，寻求最佳资本结构。
二、筹资数量的预计——销售百分比法1、销售百分比法——假设经营资产、经营负债与销售收入存在稳定百分比关系，根据预计的S 和相应的百分比 预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。
销售百分比法，始于销售预测，这是财务预测最为关键的一步。
2、销售百分比法的计算方法：两种：（1）根据销售总额预计经营资产、经营负债，再根据会计恒等式确定筹资需求。
（2）~~销售增加额预计~~~~~~~、~~~~~~~~~的增加额，再确定外部筹资需求。
第一种方法：根据销售总额确定外部筹资需求：（1）首先，预计随着销售收入变动而变动的项目区分开来 短期借款、应付债券、股本不会自动增加净利润如果没有作为股利全部进行分配，则未分配利润也会增加。
（2）其次，确定需要的资本。
（预计的资本占用——预计资产总计， 通过负债可取得的资本来源——预计负债总计， 预计资本需求——二者差额）（3）最后，确定外部筹资需求量：（根据股利支付率确定留存收益，作为内部筹资，剩 余的通过外部筹资取得） 第二种方法：根据销售增加额确定外部筹资：经营资产占销售收入的百分比-经营负债占销售收入的百分比 ＝所有者权益占销售收入的百分比 资金缺口＝销售收入增加额×所有者权益占销售收入的百分比 A ——是随销售变化得资产，也就是基期变动的资产总额。
s——基期的销售额sA——资产变动各项目百分比之和B —— 是随销售变化得负债，也就是基期变动的负债总额sB——负债变动各项目百分比之和S ∆——销售变动额s 1——预测期销售额P ——销售净利率 所以：S P 1——预测期的净利润 d ——股利支付率3、外部筹资要求的敏感性分析： 外部筹资需求的多少，影响因素净利润>0时：d 越高，外部筹资需求越大。
《财务管理学》第5章：长期筹资方式
二、长期筹资的动机
1.扩张性筹资动机
扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加 对外投资的需要而产生的追加筹资动机。
2.调整性筹资动机
企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构 的需要而产生的筹资动机。
3.混合性筹资动机
企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的 筹资动机，称为混合性筹资动机。
2.股票发行的要求
（1）股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相 等。
（2）公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证 明股东所持股份的凭证。
（3）股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每 一股份应当具有同等权利。
（4）同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应 当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付 相同金额。
一、长期筹资的意义
2.长期筹资的意义
（1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维 持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化， 往往需要追加筹资。
（2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的 投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资 本。
（3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整 企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。
5.股票的发售方式
自销方式：适用于非公开发行
是指股份有限公司在非公开发行购票时，自行直接 将股票出售给认购股东，而不经过证券经营机构承 销。
承销方式：适用于公开发行
是指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构 代理。
包销：未售出的股份由证券承销机构全部承购。 代销：未售出的股份归还给发行公司。
（1）投入资本筹资的含义
是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、 个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一 种长期筹资方式。
财务管理学第五章-长期筹资方式
• （二）长期筹资的意义
• 经营活动、投资活动和资本结构调整
• 1.任何企业在生存发展过程中都需要始终保持一 定的资本规模，由于经营活动的发展变化，往往 需要追加筹资。
• 2.企业为了稳定一定的供求关系并获取一定的投 资收益，对外开展投资活动，也需要筹集资本。
• 3.企业根据内外部环境的变化，适时采取调整资 本结构的策略，需要及时的筹集资本。
• 债务资金具有下列属性：
– （1）借入资金体现企业与债权人的债权债务关系。 – （2）企业的债权人有权按期索取本息，但无权参与企
业的经营管理，对企业的经营状况不承担责任。 – （3）企业对借入资金在约定的期限内享有使用权，承
担按期付息还本的义务。
• 企业的借入资金是通过银行信贷资本、非银行金 融机构资本、民间资本等渠道，采用银行借款、 发行债券、发行融资券、商业信用、财务租赁等 方式筹措取得的。
• 企业筹资的方式主要有：
– 1.吸收直接投资； – 2.发行股票； – 3.银行借款； – 4.商业借用； – 5.发行债券； – 6.发行融资券； – 7.租赁筹资。
五、长期筹资的类型
• （一）内部筹资与外部筹资
– 内部筹资：指企业在企业内部通过留用利润而形成的 资本来源。
– 外部筹资：指企业在内部筹资不能满足需要时，向企 业外部筹资而形成的资本来源。
– （1）对能单独计算的无形资产，如专利权、专有技术 可用重置成本法
– （2）对有参照物的无形资产，如专利权、租赁权、土 地使用权，可采用现行市价法
– （3）对不能单独计算又无参照物，但在实际中却能带 来收益的无形资产。如特许经营权、商标权、商誉、 可采用收益现值法。
• （六）投入资本筹资的优缺点 • 1 、优点：
中级财务管理(2014)第五章 筹资管理(下 )课后作业
第五章筹资管理（下）课后作业一、单项选择题1.下列属于可转换债券的赎回条款情形的是（）。
A.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度C.可转换债券的票面利率大于市场利率D.可转换债券的票面利率小于市场利率2.某公司通过发行可转换债券筹集资金，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为（）元。
A.20B.50C.30D.253.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。
A.是一种融资促进工具B.有助于改善上市公司的治理结构C.有利于推进上市公司的股权激励机制D.是一种拥有股权的证券4.认股权证是一种认购普通股的权利，它没有普通股的红利收入，也没有普通股的投票权，这个权利说明认股权证是（）。
A.投资工具B.具有期权性C.资本转换性D.赎回与回售5. 某公司2013年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2013年销售增长8%，但资金周转下降3%。
则预测2014年资金需要量为（）万元。
A.533.95B.556.62C.502.85D.523.86.采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列各项变动中，会使对外筹资需要量减少的是（）。
A.股利支付率提高B.固定资产增加C.应付账款增加D.销售净利率降低7.某公司2013年的敏感性资产为1360万元，敏感性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，公司本年度增加的固定资产是25万元，预计2014年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2014年需要从外部筹集的资金为（）万元。
A.21B.20D.48.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。
A.定额预测法B.比率预测法C.资金习性预测法D.成本习性预测法9. 某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券一批。
5长期筹资方式(财务管理作业)
作业五姓名: 学号:第五章长期筹资方式一、名词解释1．长期筹资2．股权性筹资和债务性筹资3．普通股和优先股二、判断题1．在市场利率大于票面利率的情况下，公司一般溢价发行债券。
（）2．税后利润留用筹资不需要任何筹资费用，因此筹资成本最低。
（）3．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。
（）4．处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增中市场供应。
（）5．处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）6．根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）资本公积和未分配利润三部分组成。
（）7．所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
（）8．凡我国企业均可以发行公司债券。
（）9．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，发行价格就可能越高。
（）10．速效租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。
（）11．优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有股权筹资性质。
（）三、单项选择题1．按（）不同，股票一般可分为普通股和优先股。
A.票面是否记名B.股东的权利和义务C.发行的时间先后D.投资主体2．政府财政资本通常只有（）（企业类型）才能利用。
A.外资企业B.民营企业C.国有独资或国有控股企业D.非营利组织3．筹资股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。
A.长期资本B.短期资本C.债权资本D.以上都不是4．筹集投入资本时，要对（）的出资形式规定最高比例。
A.现金B.流动资产C.固定资产D.无形资产5．在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资金成本低、对企业有较大灵活性等特点的筹资方式是（）。
A.发行股票B.融资租赁C.发行债券D.长期借款6．根据《公司法》的规定，发行公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的（）。
A.60%B.40%C.50%D.30%7．由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式称为（）。
全国自考财务管理学(长期筹资方式与资本成本)模拟试卷1(题后含
全国自考财务管理学（长期筹资方式与资本成本）模拟试卷1(题后含答案及解析)全部题型 3. 简答题 6. 填空题简答题1．简述权益筹资与债务筹资的优缺点。
正确答案：按照筹集资本的来源渠道不同，可将公司筹集的资本分为权益资本和债务资本两大类。
(1)公司通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资本都属于公司的权益资本。
权益资本一般不用偿还本金．财务风险小，但付出的资本成本相对较高。
(2)公司通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资本属于公司的债务资本。
债务资本一般要求定期支付利息，到期归还本金，财务风险较高，但资本成本相对较低。
涉及知识点：长期筹资方式与资本成本2．简述吸收直接投资的优缺点。
正确答案：吸收直接投资的优点有：(1)增强公司信誉。
(2)快速形成生产能力。
(3)降低财务风险。
吸收直接投资的缺点有：(1)资本成本高。
(2)可能分散公司的控制权。
涉及知识点：长期筹资方式与资本成本3．简述普通股筹资的优缺点。
正确答案：普通股筹资的优点有：(1)没有固定的股利负担。
(2)没有固定的到期日，无须偿还。
(3)能增强公司的信誉。
(4)筹资限制少。
普通股筹资的缺点有：(1)资本成本较高。
(2)容易分散公司的控制权。
(3)可能会降低普通股的每股净收益，从而引起股价下跌。
涉及知识点：长期筹资方式与资本成本4．与普通股股东相比，优先股股东享有的权利主要有哪些?正确答案：(1)优先分配利润。
(2)优先分配剩余财产。
(3)优先股的转换和回购。
(4)优先股的表决权。
涉及知识点：长期筹资方式与资本成本5．简述留存收益筹资的优缺点。
正确答案：优点：(1)资本成本低。
(2)不会分散控制权。
(3)增强公司的信誉。
缺点：由于留存收益是公司生产经营的积累，在使用时会受到资本的数额以及法律、法规的限制。
涉及知识点：长期筹资方式与资本成本填空题6．按照筹集资本的来源渠道不同，可以将公司筹集的资本分为__________、__________。
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第五章长期筹资方式与资本成本一、单项选择题1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。
A.发行股票B.发行公司债券C.商业信用D.融资租赁2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。
A.固定资产B.长期占用的流动资产的需要C.临时性流动资产的需要D.无形资产3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。
A.长期资本筹资B.短期资本筹资C.吸收直接投资D.债券筹资4、个人投资的特点不包括的是（）。
A.参与投资的人数较多B.以参与公司的收益分配为目的C.出资方式灵活多样D.每人投资的数额较少5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。
A.10%B.20%C.30%D.40%6、不属于普通股筹资缺点的是（）。
A.资本成本较高B.容易分散公司的控制权C.可能会降低普通股的每股净收益D.财务负担重7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。
A.负债B.现金C.资产D.股利8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。
A.净利润B.税前利润C.利润总额D.息税前利润9、我国公司的长期借款多采用（）。
A.固定利率B.浮动利率C.市场利率D.协商利率10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。
A.票面金额的大小B.到期时间的长短C.市场利率的大小D.票面利率和市场利率的一致程度11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。
A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.售后租赁12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。
A.违约风险补偿B.系统风险补偿C.流动性风险补偿D.非系统风险补偿13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。
A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强14、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。
（不考虑时间价值）A.4.06%B.4.25%C.4.55%D.4.12%15、某企业拟增加发行普通股，发行价为15元/股，筹资费率为2%，企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股，预计以后每年股利将以5%的速度增长，企业所得税税率为30%，则企业普通股的资金成本为（）。
A.14.31%B.13.57%C.14.40%D.13.4%16、公司在追加筹资时，应以（）作为评价投资项目可行性的经济标准。
A.个别资本成本B.加权平均资本成本C.行业平均资本成本D.边际资本成本17、甲公司目前的资本总额为2000万元，其中普通股800万元、长期借款700万元、公司债券500万元。
计划通过筹资来调节资本结构，目标资本结构为普通股50%、长期借款30%、公司债券20%。
现拟追加筹资1000万元，个别资本成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%，普通股15%。
则追加的1000万元筹资的边际资本成本为（）。
A.13.1%B.12%C.8%D.13.2%二、多项选择题1、长期资本通常采用下列（）的方式来筹集。
A.吸收直接投资B.发行股票C.发行公司债券D.融资租赁E.留存收益2、下列选项中，属于权益资本特点的有（）。
A.不需要偿还本金B.财务风险较高C.资本成本相对较高D.收益稳定E.经营风险较小3、国家投资一般具有的特点包括（）。
A.产权归属于国家B.出资方式灵活多样C.具有较强的约束性D.在国有企业中采用比较广泛E.参与投资的人数较多4、普通股股东的权利包括（）。
A.经营参与权B.收益分配权C.出售或转让股份权D.认股优先权E.剩余财产要求权5、下列选项中，属于特殊性保护条款的有（）。
A.贷款专款专用B.不准在正常情况下出售较多资产，以保持公司正常的生产经营能力C.不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押，以避免公司过重的负担D.不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免产生或有负债等E.不准公司投资于短期内不能收回资本的项目6、发行公司以特定财产作为抵押品的债券为抵押债券，按抵押品的不同又可以分为（）。
A.一般抵押债券B.特殊抵押债券C.不动产抵押债券D.动产抵押债券E.证券信用抵押债券7、信用评级机构在进行信用评估时，需要考虑的主要因素有（）。
A.会计政策B.到期时间C.偿债基金D.担保条款E.流动比率8、融资租赁的优点包括（）。
A.能迅速获得所需资产B.融资租赁筹资限制较少C.税收效应D.维持公司的信用能力E.减少固定资产陈旧过时的风险9、下列选项中属于资本成本的筹资费用的有（）。
A.借款手续费B.发行股票而支付的发行费用C.律师费D.评估费E.广告费10、下列关于加权平均资本成本的说法中，正确的有（）。
A.以账面价值为权重的优点是可以直接从会计数据得到，比较容易B.以市场价值作为权重是一种较为合适的方法C.以目标资本结构为权重，反映了公司未来的筹资要求D.由于目标资本结构较难确定，使得以目标资本结构作为权重较难使用E.以目标资本结构为权重可能并不符合资本的市场价值，从而使计算的结果与现实脱节三、简答题1、简述公司吸收工业产权投资的条件。
2、简述优先股筹资的优缺点。
3、简述债券的种类。
4、简述融资租赁筹资的优缺点。
四、计算题1、已知：某公司上年销售收入为20000万元，上年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）单位：万元该公司今年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要320万元资金。
据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。
假定该公司今年的销售净利率可达到10%，净利润的60%分配给投资者。
要求：（1）计算今年流动资产增加额；（2）计算今年流动负债增加额；（3）计算今年的留存收益；（4）预测今年需要对外筹集的资金量。
2、某公司适用的所得税税率为25%，计划投资一个新的项目，需要筹集资金。
有关筹资方案的资料如下：资料一：普通股目前的股价为20元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率为2%，第一年预期股利为3元/股。
资料二：如果向银行借款，需要借款100万元，手续费率为1%，年利率为5%，期限为5年，每年结息一次，到期一次还本。
资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为6%，每年付息一次，发行价格为1200元，发行费率为5%。
要求：（1）根据资料一计算留存收益和普通股资本成本；（2）根据资料二根据一般模式计算长期借款的资本成本；（3）根据资料三根据一般模式计算债券筹资的资本成本。
3、甲公司2011年末长期资本账面价值的有关资料显示为：长期借款200万元；长期债券680万元；留存收益320万元；普通股800万元（100万股）。
当期普通股的每股市价是10元。
个别资本成本分别为4%，5%，6%，8%。
要求：（1）按账面价值计算企业的平均资本成本；（2）按市场价值计算企业的平均资本成本（假定长期借款、长期债券、留存收益的市场价值等于其账面价值）。
答案部分一、单项选择题1、【正确答案】：C【答案解析】：短期资本通常采用短期银行借款、商业信用等方式来筹集。
长期资本一般是指供一年以上使用的资本。
长期资本通常采用吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、银行长期借款、融资租赁和内部积累等方式来筹集。
参见教材119页。
【答疑编号10552587】2、【正确答案】：C【答案解析】：按照资本使用年限，应遵循的筹资组合原则是：将资本来源与资本运用结合起来，合理进行期限搭配。
具体的策略是：用长期资本来满足固定资产、无形资产、长期占用的流动资产的需要，用短期资本满足临时性的流动资产的需要。
参见教材119页。
【答疑编号10552589】3、【正确答案】：C【答案解析】：吸收直接投资是指非股份制公司以协议等形式吸收国家、法人和个人直接投入资本的一种筹资方式。
吸收直接投资无须发行任何证券作为媒介。
吸收直接投资中的出资者都是公司的所有者，对公司具有经营管理权。
参见教材123页。
【答疑编号10552592】4、【正确答案】：C【答案解析】：个人投资具有以下特点：以参与公司的收益分配为目的；参与投资的人数较多；每人投资的数额较少。
参见教材123页。
【答疑编号10552595】5、【正确答案】：B【答案解析】：我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的20%。
参见教材124页。
【答疑编号10552599】6、【正确答案】：D【答案解析】：普通股筹资的缺点有：资本成本较高；容易分散公司的控制权；可能会降低普通股的每股净收益，从而引起股价下跌。
参见教材125页。
【答疑编号10552600】7、【正确答案】：B【答案解析】：优先股股东按照约定的票面股息率，优先于普通股股东分配公司利润。
公司应当以现金的形式向优先股股东支付股息，在完全支付约定的股息之前，不得向普通股股东分配利润。
参见教材126页。
【答疑编号10552603】8、【正确答案】：A【答案解析】：留存收益是指公司从历年实现的利润中提取或留存于公司的内部积累，它来源于公司的生产经营活动所实现的净利润，包括公司的公积金和未分配利润两个部分。
参见教材128页。
【答疑编号10552606】9、【正确答案】：B【答案解析】：目前，我国公司的长期借款多采用浮动利率，即在中国人民银行规定的贷款利率基础上，各金融机构按照中国人民银行规定的贷款利率浮动区间，通过对借款公司的信用状况、还款能力、发展前景等各方面进行分析，与借款公司协商确定借款利率。
参见教材130页。
【答疑编号10552608】10、【正确答案】：D【答案解析】：债券发行价格的形成受诸多因素影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度。
参见教材132页。
【答疑编号10552609】11、【正确答案】：B【答案解析】：公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式就是售后租回。
参见教材135页。
【答疑编号10552617】12、【正确答案】：C【答案解析】：证券市场条件的变化主要体现在流动性风险补偿上。
参见教材138页。
【答疑编号10552619】13、【正确答案】：D【答案解析】：如果经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。
因此，选项A、B、C均会导致企业资本成本增加。
通常情况下，证券市场流动性增强，投资者的投资风险会变小，要求的预期报酬率会降低，企业通过资本市场融通的资本其成本水平会降低，所以，选项D是答案。
参见教材138页。
【答疑编号10552622】【答案解析】：债券资本成本＝1000×6%×（1－25%）/[1010×（1－2%）]×100%＝4.55%参见教材140页。