年期货风险管理子公司发展情况培训课件
期货风险管控.ppt
4
投资人在运用这个风险管理工具过程中需要注意哪些风险
5
期货市场中的风险类型及防范
市场风险 操作风险 违规违约风险
风险类型
流动性风险 技术风险
资金管理风险
6
2.1 期货与现货在市场风险方面的区别
1
双向交易
2
T+0累计
3
放大效应
4
结算价
7
2.2
• 操作风险概念
操作风险
操作风险主要是指投资人进行期货交易时，由于操作过程 中的问题所带来的风险。 下单方向错误 下单数量错误 混淆开仓和平仓
11
2.5 违规违约风险
违规违约风险的情况：了解法规和合同条款 1、违规
2、违约
12
某一风险事件往往包括多种风险类型 买者自负，减少纠纷
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期货风险案例分析
综合案例一 • 技术风险 • 操作风险
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期货风险案例分析
综合案例二
违规违约风险
资金管理风险
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概念解析 • 可用资金：当日权益减去持仓占用保证金就是可用资金余额。 如果当日权益小于持仓占用保证金，则意味着资金余额是负 数，同时也意味着保证金不足了。 • 追加保证金：按照规定，账户保证金不足时，期货经纪公司 会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足，此 举即称为追加保证金。如果帐户所有人在下一交易日开市之 前没有将保证金补足，按照规定，期货经纪公司可以对该帐 户所有人的持仓实施部分或全部的强制平仓，直至留存的保 证金符合规定的要求。
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综合案例二
投资者甲由于更换手机号，但并未及时联系期货公司更改联系方式， 导致期货公司风控人员无法及时联络到投资者甲，对甲投资者的持仓 进行强行平仓。
期货风险管理子公司发展存在的问题及对策探讨(最新)
【范文大全】因其交易形式多样，贴近实体企业个性化需求，未来的发展潜力不可低估A业务发展概况2013年2月1日，中国期货业协会颁布《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》，期货公司以风险管理子公司形式服务实体经济模式正式开闸。
2014年8月26日，中国期货业协会发布了修订后的《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引（修订）》（下称《指引（修订）》），进一步规范了期货风险管理子公司业务试点的备案与报告工作，为业务的顺利开展进一步厘清边界。
期货风险管理子公司是指根据《公司法》设立，由期货公司控股50%以上，以开展风险管理服务为主要业务的有限责任公司或股份有限公司。
按照《指引（修订）》，风险管理子公司可以开展基差交易、仓单服务、合作套保、定价服务和做市业务等与风险管理服务相关的业务。
2013年，永安期货、浙商期货、万达期货、广发期货、鲁证期货、大地期货、方正中期期货、宏源期货8家期货公司首批获准备案设立子公司，开展以风险管理服务为主的业务试点，标志着期货公司设立期货风险管理子公司正式成行。
据中国期货业协会官方数据，截至2016年7月底，全行业共计50家期货公司完成了风险管理公司业务试点的备案，共设立期货风险管理子公司51家，43家公司完成了开展试点业务的备案。
已设立的期货风险管理子公司中，80%的公司开展了仓单服务、基差交易和合作套保业务，70%以上的公司开展了定价服务业务。
期货公司绝对控股的地位，使期货风险管理子公司在天然禀赋中具备了重视风险管理的传承，期货天然的高杠杆和风险性，让期货风险管理子公司先天具备风控意识和处置能力。
从期货风险管理子公司层面来看，期货风险管理子公司要尽力保证自身在展业过程中不出风险、少出风险，实现风险的可测、可控、可承受，方能实现为实体经济、实体企业对冲风险的目的。
从服务对象层面来看，由于期货风险管理子公司相对实体企业，净资产体量较小，增信手段单一，对自身风险管控能力提出更专业的需求。
第16讲期货公司风险管理
•风险管理实务与案例—交易环节
o 禁止以任何形式允许客户进行透支交易
第16讲期货公司风险管理
风险管理实务与案例—交易环节
案例： 08年3月14日收盘后，客户杨某持有菜籽油
多单350余手，客户权益180余万元，风险度为 117%，可用资金－31万元，当日期货公司发出了 追保通知书。3月17日，菜籽油跌停开盘，期货公司 上午两次电话与客户联系，要求其追金或减仓，客户 均保证下午开盘前追加保证金，考虑到其以前信誉很 好，期货公司决定等待。当日上午10点前后停板打 开约半小时左右。
第16讲期货公司风险管 理
2020/11/25
第16讲期货公司风险管理
• 内容提要
•期货公司全面风险管理体系 •期货公司交易风险管理 •风险管理实务与案例
第16讲期货公司风险管理
•期货公司全面风险管理体系
第16讲期货公司风险管理
期货公司全面风险管理体系
期货公司在风险管理的过程中，要站在全局 的角度，以风险组合的观点看待这些风险，用风 险组合的观点分析这些风险，采取有效措施将组 合后的风险控制在可承受范围之内。
第16讲期货公司风险管理
•期货公司交易风险管理--持仓保证金
如何结算客户持仓保证金？
o 持仓保证金=期货价格×手数×每手数量×保证 金率
第16讲期货公司风险管理
期货公司交易风险管理--例题：
o 2011年6月29日客户买入铜1109合约10 手，买入价68000，交易保证金为8%， 铜合约每手5吨，客户持仓保证金。
第16讲期货公司风险管理
•期货公司交易风险管理--强行平仓
强平手数=可用资金÷每手合约保证•金强平数量的确定 •强平合约的选择
期货风险的分类与防范PPT(25张)
•
3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!
•
4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!
防范方法
–轻仓过夜，过夜资金约为15%-20%。 –长假尽量少持仓。
市场风险---突发事件引发的风险
期货交易风险---市场风险
熟悉市场特点 了解交易规则 正确分析市场 制定合理的投资计划
期货交易风险---流动性风险
成交障碍
– 出现涨、跌停板的行情 – 交易刚上市的合约或临近交割月的合约
期货风险分类与防范
期货风险分类与防范
期货交易风险
市场风险 流动性风险 交易风险
期货非交易风险
代理风险 交易系统障碍风险 法律风险
期货交易风险---市场风险
长期趋势与短期价格波动不一致引发的风险 隔夜持仓引发的风险 突发事件引发的风险
市场风险---长期趋势与短期价格波动不一致引发的风险
•
19、大家常说一句话，认真你就输了，可是不认真的话，这辈子你就废了，自己的人生都不认真面对的话，那谁要认真对待你。
•
20、没有收拾残局的能力，就别放纵善变的情绪。
•
1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。
•
2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。
•
13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。
2024年投资风险管理行业培训资料
风险管理策略制定和执行情况回顾
风险管理策略制定
制定风险管理策略是投资过程中不可或缺的一部分。风险管理策略应包括风险识别、评估、控制和报告等环节， 以确保投资风险在可接受范围内。
风险管理策略执行情况回顾
定期对风险管理策略的执行情况进行回顾和评估，可以及时发现和解决潜在的风险问题。回顾的内容应包括风险 指标的监控、风险应对措施的实施效果以及风险报告的准确性和及时性等。
包括定量指标和定性指标。
评级方法选择
采用定量与定性相结合的评级方法 ，如层次分析法、模糊综合评价法 等，确保评级结果的客观性和准确 性。
评级结果应用
将评级结果作为信贷决策的重要参 考，对不同信用等级的企业采取不 同的风险管理措施。
信用风险缓释手段及效果评价
担保措施
要求借款人提供抵押、质押或保证等担保措施，以降低信 用风险。同时，要对担保物进行定期评估和监控，确保其 足值、有效。
纠纷调解和仲裁
在出现纠纷时，积极寻求调解和仲裁途径解决争 议，降低诉讼成本。
诉讼应对机制
对于无法通过调解和仲裁解决的纠纷，及时启动 诉讼程序，积极应对理策略
投资组合理论介绍及实践应用
投资组合理论基本概念
投资组合理论是研究如何将资金分配到不同的投资标的上，以达到降低风险、提高收益的目的。投资 组合理论的核心思想是通过分散投资来降低非系统性风险。
06
有效性原则
风险管理措施应针对不同类型的风险制定具体 的管理策略和方法，确保风险管理措施的有效 实施和投资安全。
02
市场风险评估与应对
市场风险识别与度量方法
风险识别
通过收集和分析市场信息，识别潜在的市场风险因素，如政策变化、经济周期 、行业竞争等。
期货交易期权风险管理与做市商监管专题培训教材.pptx
18
(实物交割商品)行权作业(上期所)
欧式(初期): 到期日方可行权
行权执 1. 行
深度实值
1.
到期日---客户要 主动申请;
行权作业
BC (实值) 分配买进期货
(CALL:标的期 货结算价>行 权价格)
(PUT:标的期 货结算价<行 权价格)
2. 到期日闭市后--交易所”主动” 执行行权;
行权 执行
1. 深度实值
1. 到期日---客户要主 动申请;
(CALL:标的期货 2. 到期日闭市后---交
结算价>行权价格)
易所主动执行行权;
行权作业
BC (实值)
分配买进期货
原则上赚钱
但要看与反向期货平 仓结果
SC (实值)
分配卖出期货
原则上赔钱
但要看与反向期货平 仓结果
(PUT:标的期货结 算价<行权价格)
12
Q. • 盘中风险度是如何计算的？ -CONTINUED
回复：
昨日: SELL1手au1506C230 #10收权利金10*1000=10000(收入),结算价、收盘价10 客户入金41000 ,权利金收取10000,手续费忽略不计 权益=41000+10000=51000,保证金:18050 昨日结算卖方风险=保证金/权益= 18050/51000=35.39%
2. 客户未放弃,被
执行
BC(实值)
分为买方
该笔不执 行
赔钱
(2100.1-2100)*10015=-5
3. 虚值
(CALL:标的 价格<行权 价格)
(PUT:标的价 格>行权价格
2024年期货行业发展培训资料
期货市场未来发展趋势
01 技术创新影响
人工智能、区块链等技术对期货市场的影响
02 国际市场融合
全球化背景下的期货市场发展趋势
03 期货市场前景展望
未来期货市场的发展趋势及机遇
期货市场监管与法规总结
通过深入了解期货市场监管机构、交易规则和法 规合规指南，可以更好地把握期货市场的发展动 向和规范要求，为未来投资和交易提供有力的指 导和保障。期货市场未来发展趋势值得关注和期 待，我们需要做好充分的准备，迎接未来的挑战 与机遇。
风险管理策略总结
根据不同风 险类型制定 相应对策
有效应对市场、 信用和操作风险
加强风险意 识和团队沟
通
促进风险管理工 作的协同推进
定期评估风 险管理效果
持续改进风险管 理策略和措施
● 05
第五章 期货市场监管与法规
期货市场监管机构
监管机构职 责
监督期货市场运 作
行业规范要 求
规范期货市场交 易行为
2024年期货行业发展培训 资料简介
汇报人：大文豪
2024年X月
第1章 简介 第2章 期货市场基础知识 第3章 技术分析与交易策略 第4章 期货市场风险管理 第5章 期货市场监管与法规 第6章 总结与展望
目录
● 01
第一章 简介
期货行业概述
01 期货交易
期货市场的基本运作方式
02 市场趋势
分析未来期货市场发展的趋势
本培训旨在提升参与 者期货市场分析能力， 通过系统训练与实践 操作，帮助学员掌握 风险管理技巧，培养 正确的期货交易思维， 实现职业发展和个人 成长的双赢。
培训形式与方式
线上课程
灵活学习安排， 方便参与者远程
期货风险防范26页PPT
市场风险---长期趋势与短期价格波动不一致引发的风险
市场风险---长期趋势与短期价格波动不一致引发的风
险
➢ 防范方法：选择好的进场时机 ➢ 个人方法：利用月K线和基本面判断大方向，利用日K线右侧法则进场
。
市场风险---隔夜持仓引发的风险
➢
国内外市场交易时间的差异性决定了个别 品种持隔夜仓拨动较大。 长假期间持仓风险也会较大。
市场风险---隔夜持仓引发的风险
➢防范方法
– 轻仓过夜，过夜资金约为15%-20%。 – 长假尽量少持仓。
市场风险---突发事件引发的风险
期货交易风险---市场风险
➢ 熟悉市场特点 ➢ 了解交易规则 ➢ 正确分析市场 ➢ 制定合理的投资计划
期货交易风险---流动性风险
➢ 成交障碍
– 出现涨、跌停板的行情 – 交易刚上市的合约或临近交割月的合约
期货风险防范
6
、
露
凝
无
游
氛
，
天
高
风
景
澈
。
7、翩翩新 来燕，双双入我庐 ，先巢故尚在，相 将还旧居。
8
、吁ຫໍສະໝຸດ 嗟身后名
，
于
我
若
浮
烟
。
9、 陶渊 明（ 约 365年 —427年 ），字 元亮， （又 一说名 潜，字 渊明 ）号五 柳先生 ，私 谥“靖 节”， 东晋 末期南 朝宋初 期诗 人、文 学家、 辞赋 家、散
期货培训讲义.ppt
期货交易是由结算所专门进行结算的。所有在 交易所内达成的交易，必须送到结算所进行结 算，经结算处理后才算最后达成，才成为合法 交易。交易双方互无关系，都只以结算所作为 自己的交易对手，只对结算所负财务责任，即 在付款方向上，都只对结算所，而不是交易双 方之间互相往来款项。这种付款方向的一致性 大大地简化了交易手续和实货交割程序，而且 也为交易者在期货合约到期之前通过作"对冲" 操本特征
合约标准化 场所固定化 结算统一化 交割定点化 交易
期货交易具有标准化和简单化的特征。期货 交易通过买卖期货合约进行，而期货合约是标准 化的合约。这种标准化是指进行期货交易的商品 的品级、数量、量等都是预先规定好的，只有价 格是变动的。这是期货交易区别于现货远期交易 的一个重要特征。期货合约标准化，大大简化了 交易手续，降低了交易成本，最大程度地减少了 交易双方因对合约条分类
商品期货：大豆、小麦、豆粕、棉花等 能源期货：原油、天然气等 有色金属期货：铜、铝等 金融期货：国债期货、利率期货、外汇
上海期货交易所 铜、铝、天然橡胶、燃料油
大连商品交易所 大豆、豆粕、玉米
郑州商品交易所 硬麦、强麦、棉花
上海证券报 股民学校专题讲座
期货培训讲义
课件提供者：
第一创业证券上海营货的基础知识 二 期货的产生与发展 三 我国期货发展的现状 四 期货与股票的
期货公司风险管理服务子公司业务试点教学教材
附件3：期货公司风险管理服务子公司业务试点申报材料规范（第1号）——业务方案评估材料内容与格式一、评估材料内容期货公司申请进行风险管理服务子公司业务试点方案评估应提交下列材料：（一）基本情况登记表（参见附1）主要包括：期货公司名称、注册地、注册资本、股权结构、法定代表人等基本情况；期货公司拟设立子公司的名称、注册地、注册资本、股权结构、法定代表人、业务范围等基本情况；子公司拟任董事、监事及经营管理人员名单等内容。
（二）可行性报告及业务试点实施方案期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点可行性报告及业务试点实施方案应当包括但不限于以下内容：1.可行性分析。
重点阐述期货公司设立该子公司的必要性、拟试点业务的客观需求、公司的专业能力、经济可行性分析等内容。
2.公司基本情况。
包括拟设立子公司的注册资本、业务范围、组织结构、部门设置、人员配备等。
3.业务试点实施方案。
包括具体业务开展计划、主要业务模式、业务流程、业务合同、目标客户、销售方式与渠道等。
4.风险控制的有效性。
包括拟开展试点业务风险点、风险评估与风险控制措施、业务决策与授权体系、合规管理、业务隔离等风险管理制度。
5.客户合法权益保护措施。
主要包括客户资信管理、业务和产品风险揭示、客户投诉及纠纷处理机制等。
（四）期货公司关于风险管理服务子公司的管理制度期货公司应当根据《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》、《期货公司风险管理服务子公司业务试点方案评估工作规则（试行）》等规定要求，制订关于风险管理服务子公司的管理制度，包括但不限于以下内容：1.期货公司与其子公司、受同一期货公司控制的子公司之间的业务隔离制度，防范风险传递、利益冲突、关联交易以及损害客户合法权益的具体措施；2.期货公司通过子公司董事会对子公司期货头寸的敞口进行限额管理，控制单品种和单合约的投资上限的要求；3.期货公司关于风险管理服务子公司的信息披露与报告制度，包括向社会公众、监管部门、自律组织、公司股东或董事会的披露或报告流程、内容、方式等。
期货风险的分类与防范PPT课件( 25页)
交易风险---交割风险
企业：了解交割规则 个人：提前移仓、平仓出场
期货非交易风险
1.代理风险 2.交易系统障碍风险 3.法律风险
成功的期货交易三要素：
1.价格预测 2.交易策略 3.资金管理
•
1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不ห้องสมุดไป่ตู้多。
交易风险---操作风险
防范方法：熟悉操作软件。
交易风险---资金管理风险
2011年4月11 日冲高回落入 场，4月12日 满仓冲高出场
交易风险---资金管理风险
防范方法：
大资金，少投入 避免满仓操作 坚持止损原则，及时止损/止赢
不怕错 就怕拖
交易风险---逆市交易风险
熊市买 入操作
•
2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。
•
3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!
•
4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟
•
9、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有;不要经常艳羡他人，
人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。
•
10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。
悲心，饶益众生为他人。
2024年期货交易行业培训资料
统计套利策略
利用统计方法分析价格差异， 寻找套利机会并建立相应模型
。
高频交易策略
利用高速计算机和算法程序， 在极短时间内进行大量交易以
获取利润。
风险管理模型
建立风险管理模型，对投资组 合进行风险控制和优化。
套期保值与套利策略
套期保值策略
通过期货市场与现货市场的反 向操作，降低价格波动风险。
跨期套利策略
跨市场、跨品种风险传递
建立风险隔离和防火墙制度，加强跨市场监管和协调。
高杠杆和过度投机风险
控制杠杆比例和投机度，引导市场参与者理性投资和风险 管理。
未来发展趋势预测与政策建议
01
市场创新和产品多元化
推动期货市场与现货市场、场内市场与场外市场协调发展，丰富交易品
种和交易方式。
02
智能化和数字化转型
利用大数据、人工智能等技术提高市场监管效率和交易便利性，降低运
2024年期货交易行业 培训资料
汇报人：XX 2024-02-02
contents
目录
• 期货交易基础知识 • 期货交易制度与规则 • 期货市场分析方法与技巧 • 期货投资风险管理与控制 • 期货交易实务操作指南 • 期货市场监管与政策解读
期货交易基础知识
01
期货交易概念及特点
期货交易概念
期货交易是指在期货交易所内，按照交易所制定的规则，买卖双方通过公开竞 价方式达成合约，在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量标的物的金 融衍生工具交易。
金融期货
包括股指期货、国债期货、外汇期货等金融期货品种，介绍各品种的特点、合约要素和交 易规则等。
合约要素
包括合约标的物、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交割月 份、交易时间、最后交易日、交割日、交割品级、交割地点、最低交易保证金、手续费等 。
期货风险管理子公司面临的风险及管控建议
期货风险管理子公司面临的风险及管控建议一、市场风险1.1 风险识别与评估1.2 风险规避策略1.3 风险控制措施市场风险是期货风险管理子公司面临的最主要的风险之一。
随着世界经济发展速度加快，市场波动幅度逐渐扩大。
不同市场在同一时间内的价格波动对风险的影响不容忽视。
在面对这样的风险之前，期货风险管理子公司必须首先做好风险识别和评估。
只有了解风险才能够及时采取相应的措施。
因此，对于风险的识别和评估尤为重要。
在对风险进行评估的基础上，期货风险管理子公司还需要制定相应的风险规避策略。
主要包括控制风险分散度以及风险敞口。
同时，还需要规定限制单日交易的金额，控制每日可承受的最大损失等措施，确保风险不会超出可控范围。
为了更好地防范市场风险，期货风险管理子公司还需要制定一系列风险控制措施。
包括开立合理的账户、建立恰当的合作关系、制定适宜的交易策略等。
这些措施可以有效地增强风险控制的能力。
二、操作风险2.1 风险识别与评估2.2 风险规避策略2.3 风险控制措施操作风险是指由于公司内部的操作疏忽或者不当所导致的风险。
在期货风险管理子公司的日常工作中，各种各样的风险会时刻出现。
这就需要我们必须引起高度重视，采取一系列必要的措施来控制风险。
首先，期货风险管理子公司必须对操作风险进行识别和评估，确定其存在的概率和危害程度。
其次，针对不同的操作风险，制定相应的风险规避策略。
例如，加严内部审计，制定合理的交易规则，加强对员工的培训和监督等等。
最后，期货风险管理子公司还需要制定一系列风险控制措施，包括监管制度、内部管控和执行能力。
只有综合运用这些措施，才能够有效地控制操作风险。
三、信用风险3.1 风险识别与评估3.2 风险规避策略3.3 风险控制措施信用风险是指在交易过程中，由于交易方无法履行合同规定的义务而出现的风险。
交易方的信誉度是衡量信用风险的关键因素。
要控制好信用风险，必须首先了解客户的信用状况和交易过程中可能出现的风险。
年期货风险管理子公司发展情况
年期货风险管理子公司发展情况风险管理子公司业务概况期货风险管理公司业务推出已有三年，目前已进入快速发展阶段，期货业也欲通过该项业务由场内市场向场外市场扩容.据记者获悉,目前银行、保险等金融机构也参与了该项业务的发展，可以预期，子公司业务未来将成为期货业最具潜力的创新空间。
【队伍壮大收益明显增加】据中期协公布的最新数据显示,截至今年12月22日，期货风险管理公司登记注册的企业已经达到了51家，备案的试点业务除了最初的仓单服务、合作套保、定价服务、基差交易四项基础业务之外,还包括做市业务、第三方风险管理等。
中期协10日公示了期货公司风险管理公司工商登记信息及开户情况。
通过查阅资料发现,今年以来，不少风险管理公司都增加了注册资本金。
记者在采访中了解到,一些风险管理公司还在准备增资。
在中期协公示的51家风险管理公司中，平安期货的风险管理公司——平安商贸有限公司（下称平安商贸）高达10亿元的注册资本金格外“显眼”，这已超过了许多期货公司,随后是永安资本、华泰长城资本的5亿元和3.5亿元。
和讯期货通过对各期货公司高管的采访了解到,今年风险管理队伍正在进一步壮大.目前南华期货、中信期货、东证期货、银河期货、广发期货、浙商期货等旗下风险管理公司的注册资本均已达2亿元,鲁证期货、金瑞期货、光大期货旗下风险管理公司的注册资本也分别达1.5亿元、1.3亿元和1。
2亿元。
据了解，永安资本的注册资本金曾经只有1.5亿元，今年10月增资了3。
5亿元.“如今风险管理公司的业务量增加了，公司要发展壮大必然要增加资本金.”永安资本总经理刘胜喜对记者表示。
永安资本在成立初期主要以仓单服务为主,去年该公司增加了基差交易业务，今年则把合作套保和定价服务都做了起来。
今年风险管理子公司盈利能力明显提升,发展业绩也取得了很大的进步。
和讯期货在对新湖期货李北新进行采访时了解到，新湖瑞丰在发展的两三年里基本处于盈利状态，今年的盈利额大概两三百万，权利金收入超过一千万元，业务模式也在从传统业务往以场外期权业务为重心的转变。
期货风险管理子公司 研究报告
期货风险管理子公司发展分析报告姓名：张建时间：2014年4月2 日第一章背景1.期货风险子公司产生背景近几年我国经济进入调整阶段，政府一直着手于产业结构调整，金融市场监管部门亦积极响应政府方针政策，积极推动金融市场创新，协调促进产业结构调整。
中期协于2012年12月发布的《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》以及2013年5月召开的“第八届中国期货暨衍生品市场论坛”均反应出，我国金融监管部门在努力促进我国金融衍生品场外市场的发展。
而“指引”中明确指出了以设立期货公司风险管理服务子公司进行业务试点，虽然目前仅试点仓单服务、合作套保、定价服务、基差交易等业务，但从其“试点先行、循序渐进、稳步推进”的原则，我们不难得出，我国衍生品场外市场发展的目标必然是建设和国际衍生品市场接轨的完备市场。
在发展完善我国衍生品场外市场的道路上，期货公司风险子公司即是以首先发展商品衍生品场外市场而跨出的第一步。
2.国际金融衍生品市场简介金融衍生品是一个非常广阔的概念，有场内、场外之分，场内即是期货市场，场外是OTC衍生品市场。
OTC（场外交易市场，又称柜台交易市场或店头市场），和交易所市场完全不同，OTC没有固定的场所，没有规定的成员资格，没有严格可控的规则制度，没有规定的交易产品和限制，主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。
过去二三十年，随着电子计算机和网络的应用，以及相对宽松的监管环境，国际OTC衍生品市场迅速的扩大，2011年底全球衍生品市场的名义市场的规模大概650万亿，全球期货市场的规模仅是全球OTC市场的1/10。
在OTC衍生品的范畴里80%和利率有关的衍生品，10%是外汇，4%是信用产品，1%大概是跟股票有关的场外衍生品，商品在整个OTC衍生品规模相对比较小，但它直接和实体经济挂钩，所以它是非常重要的，尤其在中国是非常之重要的。
第二章行业前景对比国内外衍生品场外市场，我们可以看到中国衍生品场外市场拥有十分广阔的前景，同时通过风险子公司形式发展衍生品场外市场是由监管部门牵头主导，在引进吸收国外衍生品市场先进模式并结合国情得出的方案，所以它的基本框架无论从政策性还是可行性方面都得到了基本的保障。
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年期货风险管理子公司发展情况风险管理子公司业务概况期货风险管理公司业务推出已有三年，目前已进入快速发展阶段，期货业也欲通过该项业务由场内市场向场外市场扩容。
据记者获悉，目前银行、保险等金融机构也参与了该项业务的发展，可以预期，子公司业务未来将成为期货业最具潜力的创新空间。
【队伍壮大收益明显增加】据中期协公布的最新数据显示，截至今年12月22日，期货风险管理公司登记注册的企业已经达到了51家，备案的试点业务除了最初的仓单服务、合作套保、定价服务、基差交易四项基础业务之外，还包括做市业务、第三方风险管理等。
中期协10日公示了期货公司风险管理公司工商登记信息及开户情况。
通过查阅资料发现，今年以来，不少风险管理公司都增加了注册资本金。
记者在采访中了解到，一些风险管理公司还在准备增资。
在中期协公示的51家风险管理公司中，平安期货的风险管理公司——平安商贸有限公司（下称平安商贸）高达10亿元的注册资本金格外“显眼”，这已超过了许多期货公司，随后是永安资本、华泰长城资本的5亿元和3.5亿元。
和讯期货通过对各期货公司高管的采访了解到，今年风险管理队伍正在进一步壮大。
目前南华期货、中信期货、东证期货、银河期货、广发期货、浙商期货等旗下风险管理公司的注册资本均已达2亿元，鲁证期货、金瑞期货、光大期货旗下风险管理公司的注册资本也分别达1.5亿元、1.3亿元和1.2亿元。
据了解，永安资本的注册资本金曾经只有1.5亿元，今年10月增资了3.5亿元。
“如今风险管理公司的业务量增加了，公司要发展壮大必然要增加资本金。
”永安资本总经理刘胜喜对记者表示。
永安资本在成立初期主要以仓单服务为主，去年该公司增加了基差交易业务，今年则把合作套保和定价服务都做了起来。
今年风险管理子公司盈利能力明显提升，发展业绩也取得了很大的进步。
和讯期货在对新湖期货李北新进行采访时了解到，新湖瑞丰在发展的两三年里基本处于盈利状态，今年的盈利额大概两三百万，权利金收入超过一千万元，业务模式也在从传统业务往以场外期权业务为重心的转变。
李北新表示，这两年主要往场外期权方向发力，今年场外期权盈利本金成交额大约为五亿多，由于今年大宗商品和现货贸易情况不是很好，公司发展也从传统的现货贸易慢慢退出，主要集中在场外期权上。
“新湖瑞丰去年获得了上海金融创新奖二等奖，今年在我们的努力下应该也能取得不错的成绩。
”李北新说。
同新湖期货一样，和讯期货在对南华期货与永安期货进行采访时了解到，这两家公司今年也取得了不错的盈利。
永安资本刘胜喜对记者说，“我们公司从2013年最初的仓单服务业务和基差交易逐渐到今年四项业务全部做起来，四项业务均实现盈利，到十一月底税后利润达到5500万以上，而去年全年销售额为9.6亿元，税后利润2020万元。
今年衍生品交易总额大概在两个多亿，50多家客户，目前正在尝试这一方向的纵深发展。
”与永安资本不同，鲁证经贸则选择在基差贸易和定价服务（场外期权）领域深耕细作。
“我们的场外期权业务增长迅速，今年已经达到8亿元规模，预计明年会增长200%以上，且多数业务是对产业客户开展的。
”鲁证经贸总经理冯益鹏告诉记者。
南华期货王敏楠指出南华期货今年主要发展的领域是场外衍生品，总共今年做了将近20亿的量，收益大约为200多万，收益不大，但觉得是一个比较好的开端，未来该公司将进一步扩大规模，将产品线延伸下去。
场外衍生品业务进展4月25日，在由中国期货业协会主办的第九届中国期货分析师论坛暨首届场外衍生品论坛上，大连商品交易所副总经理高小真表示，大宗商品企业风险管理需求迫切，以期货为保证的需求是很大的需求，由此期货行业迎来很大的挑战。
【积极创新场外业务驶入“快车道”】在当日下午举行的圆桌讨论中，来自银行、金融学院、风险管理公司等高管就当前的风险管理业务问题进行探讨，尤其强调了提升风险管理子公司业务的风险掌控能力的重要性。
中国银行(601988,股吧)张欣园指出应在四个方面引起注意，第一是风险管理需要市场的公信力平台；第二，法律体系的问题，她表示质权的实现是很大的问题；第三，市场自律的问题，强调风险管理子公司发展速度应适宜，同时要符合法律法规。
第四，风险管理过程当中对其他工具交叉使用很重要。
11月7日，由农业部和证监会共同主办的第四届风险管理与农业发展论坛在福建省福州市召开。
农业部副部长屈冬玉指出金融是现代经济的核心，也是加快转变农业发展方式、优化农业结构的关键驱动力量。
金融在助推农业现代化、促进农民增收的同时，农业农村的发展也将为金融行业发展提供重大战略机遇，金融服务“三农”空间巨大，前景广阔。
在今年，各期货风险管理子公司也积极的尝试，新湖期货在今年10月份召开了场外期权论坛，指出场外期权是场内期权的重要补充，场外期权可以提供个性化服务组合投资。
随着经验的积累和业务模式的不断成熟，一些期货公司风险管理公司的场外衍生品业务逐步驶入“快车道”。
据记者了解，去年鲁证期货风险管理公司—鲁证经贸的场外衍生品业务规模在1亿元左右，主要集中在豆油、豆粕等农产品(000061,股吧)场外期权上。
“今年我们的目标是8亿元。
”鲁证期货场外衍生品部总监魏峰告诉记者，今年以来鲁证经贸已经做了1000吨玉米的场外业务，另外还在螺纹钢和棉花上做了几笔。
另据了解，去年南华期货风险管理公司的场外衍生品业务规模达到了8亿元。
永安期货风险管理公司去年在玉米、螺纹钢等品种上尝试做了几笔场外期权业务，效果不错。
不过，这些公司开展的场外衍生品业务主要集中在商品期权上，商品互换、掉期鲜有涉足。
不仅是风险管理公司、私募等机构也看上了场外业务，数据商甚至网络媒体也相中场外衍生品市场。
Wind资讯在一个月前推出了场外期权报价平台，目前已吸引了包括期货公司、风险管理公司、券商、私募等机构参与。
Wind场外期权报价平台筹备了近两个多月，经内部系统测试后于一个月前正式推出，该平台目前保持每天更新一次报价，致力于成为连接场外期权报价商与现货客户的中介，现在仍处于探索尝试阶段。
该平台首批报价商现在已增至14家，这14家报价商包括鲁证期货、海通期货、一德期货和大有期货4家期货公司，新湖瑞丰、南华资本、中期风险、银河德睿、东吴玖盈和金瑞资本6家风险管理公司，东方证券、招商证券(600999,股吧)两家券商，以及中金浦成、凯丰投资两家私募机构。
10月初，他们协助新湖瑞丰上线了场外期权报价系统，目前新湖瑞丰和南华资本的场外期权交易系统正在进行小范围内测，预计2016年春节前后会相继上线。
据了解，该平台目前提供的场外期权报价覆盖了国内30多个期货品种，包括上证50、中证500、沪深300三大指数期货。
今年6月，上海懋良投资管理合伙企业与南华资本、新湖瑞丰、金瑞资本等多家风险管理公司达成战略合作协议，为公司和投资者提供涵盖产品设计、做市、系统和营销方案的一套完整的场外期权解决方案。
据了解，懋良投资目前还与迈科期货、华闻期货等公司签订了相关协议，准备开展合作。
服务实体企业创新在经济新常态下，现货产业链转型升级的需求非常大，企业在大宗商品定价体系、融资模式、风险管理工具和运营模式都需要创新来应对大环境的转变。
在这个过程中，期货风险管理公司为期货市场服务实体产业提供了有效手段。
首先，通过期货风险管理公司多种定制型服务，使期货市场的标准化产品可以与企业的多样化需求更好地对接起来；其次，在融资、促进企业资金流动性、价格和运营风险管理方面助企业一臂之力，充当了帮助企业在新常态下完成重重挑战的“贤内助”。
【助力实体企业稳定发展力做金融服务机构】各风险管理子公司也在积极地进行服务实体企业的业务创新，在今年，南证期货推出了场外期权与豆粕点价结合服务饲料企业基差采购策略，新湖期货继续在“期货+保险探索农产品风险管理”的模式上进行探索。
永安期货公司与吉林长岭云天化(600096,股吧)农业专业合作社合作进行玉米场外期权服务试点。
新湖期货李北新在接受采访时表示风险管理子公司对实体企业的重要性不言而喻，原来有一些业务在期货公司的平台下是做不了的，而风险管理子公司可以和客户合作套保、可以做定价的交易等，对实体企业的发展以及期货公司自身的发展都有重要的意义。
永安资本刘胜喜也表示风险管理子公司的出生本身就是衔接期货交易市场和实体企业的，它起到推广期货知识、带动产业客户、用好期货工具的作用。
他举了一个甲醇的例子，采用基差报价，在现货领域非常方便，起到了领导行业发展的势头，在客户需要融资，需要转移风险的过程中也都起到了承接人才不足、资金实力不足，以及业务想利用期货市场的这么一个功能。
在合作过程中也给客户带来了很多方便，并且也引导和带动了客户很好地参与期货市场，尤其是一些产业客户。
浙江南华资本管理有限公司王敏楠表示他们的主体理念就是为实体企业服务来实现价值。
他们将自己定位为金融服务的机构，将以服务实体企业，满足客户需求为重点。
场外期权业务创新综观各风险管理公司的业务开展情况，场外期权业务是其一大亮点。
今年由于市场的原因，很多风险管理子公司在现货业务上收缩的比较厉害，因为大宗商品价格的下跌，很多和传统现货贸易相关的都或多或少受到影响，在经营上可能出现问题，很多风险子公司今年都往场外业务这一领域去探索，越来越多的公司在往这一块发展。
其中，新湖瑞丰开拓的“期权+保险”模式具有较强特色。
“过去保险公司没有农产品价格险，很重要的一个原因就是缺少相应的对冲工具，我们利用期货、期权给他们做再保险，这样保险公司就能更有效地服务‘三农’。
”李北新认为，利用金融工具来服务三农、服务实体经济，是非常契合国家目前的政策的。
未来，农产品价格险或许能够代替农产品收储政策，在此方面的探索和创新非常具有意义。
“我们已与保险公司做了三单业务，目前来看效果还不错，后期我们还会继续跟进。
”李北新告诉记者。
据其介绍，目前已有十多家风险管理公司开展了场外期权业务。
“当前经济不景气，相关实体企业对利用金融工具的需求会越来越迫切，国内一些大型钢企，从原料采购到仓储，再到销售，都要利用金融工具。
”李北新说，对许多实体企业来说，过去避险只能用单一的期货工具，如今推广场外衍生品，可以更好地满足企业的需求。
南华期货朱斌在采访中也表示，场外业务更能切合市场的需求。
资本公司成立后有了场外交易的权限，场外期权目前是场外业务发展的一个核心业务，期货公司在这方面发展主要是挂钩三大期货交易所交易品种，场外业务服务对象主要是企业。
“产业客户是我们目前重点开发的客户。
”朱斌告诉记者。
生产企业如果没有充足的期货知识，在波动性大、流动性强的期货市场上操作，是一个非常大的挑战。
“场外市场更加个性化，它可以跟企业的生产周期完全合拍，只是很多企业对于场外期权还处于认识的过程中，一旦他们认识充分了，场外业务会发展得很快。