超详细的企业兼并收购基本操作流程(建议收藏并反复阅读)打印
超详细的企业兼并收购基本操作流程

超详细的企业兼并收购基本操作流程一、公司并购基本流程1、并购决策阶段企业通过与财务顾问合作,根据企业行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位,形成并购战略。
即进行企业并购需求分析、并购目标的特征模式,以及并购方向的选择与安排。
2、并购目标选择定性选择模型:结合目标公司的资产质量、规模和产品品牌、经济区位以及与本企业在市场、地域和生产水平等方面进行比较,同时从可获得的信息渠道对目标企业进行可靠性分析,避免陷入并购陷阱。
定量选择模型:通过对企业信息数据的充分收集整理,利用静态分析、ROI分析,以及logit、probit还有BC(二元分类法)最终确定目标企业。
3、并购时机选择通过对目标企业进行持续的关注和信息积累,预测目标企业进行并购的时机,并利用定性、定量的模型进行初步可行性分析,最终确定合适的企业与合适的时机。
4、并购初期工作根据中国企业资本结构和政治体制的特点,与企业所在地政府进行沟通,获得支持,这一点对于成功的和低成本的收购非常重要,当然如果是民营企业,政府的影响会小得多。
应当对企业进行深入的审查,包括生产经营、财务、税收、担保、诉讼等的调查研究等。
5、并购实施阶段与目标企业进行谈判,确定并购方式、定价模型、并购的支付方式(现金、负债、资产、股权等)、法律文件的制作,确定并购后企业管理层人事安排、原有职工的解决方案等等相关问题,直至股权过户、交付款项,完成交易。
6、并购后的整合对于企业而言,仅仅实现对企业的并购是远远不够的,最后对目标企业的资源进行成功的整合和充分的调动,产生预期的效益。
二、并购整合流程1、制订并购计划1.1 并购计划的信息来源战略规划目标董事会、高管人员提出并购建议;行业、市场研究后提出并购机会;目标企业的要求。
1.2 目标企业搜寻及调研选择的目标企业应具备以下条件:符合战略规划的要求;优势互补的可能性大;投资环境较好;利用价值较高。
1.3 并购计划应有以下主要内容:并购的理由及主要依据;并购的区域、规模、时间、资金投入(或其它投入)计划。
公司并购流程及注意事项
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公司并购流程及注意事项公司并购是指一个公司收购另一个公司或多个公司的过程。
并购过程涉及多个阶段和注意事项,本文将详细介绍公司并购的流程和注意事项。
一、公司并购流程:1. 初步谈判阶段:在这个阶段,买方公司与卖方公司进行初步接触,明确双方的意向,并签署保密协议。
双方可以就交易结构、价格、条件等进行初步讨论,并进行尽职调查。
2. 谈判协议阶段:双方公司在达成初步共识后,可以签署谈判协议。
谈判协议中包括交易的主要条款和条件,例如收购价格、交易结构、支付方式、尽职调查期限等。
3. 尽职调查阶段:在这个阶段,买方公司对卖方公司进行详细的尽职调查。
尽职调查主要是评估卖方公司的财务状况、法律风险、商业合同和员工情况等。
买方公司可以委托专业机构进行尽职调查。
4. 协议起草和谈判阶段:在完成尽职调查后,买方公司可以起草收购协议和相关文件,并与卖方公司进行谈判。
协议中包括交易的详细条款和条件,例如交易的结构、付款方式、过渡期安排等。
5. 内部审批和签署阶段:在买方公司和卖方公司就协议的条款达成一致后,协议需要经过相关内部审批程序,并由双方公司的代表签署。
6. 监管批准阶段:某些并购交易需要获得相关监管机构的批准,例如竞争监管机构的审查和批准。
在获得所有必要的监管批准后,交易可以继续进行。
7. 交割和过渡阶段:在签署协议后,买方公司需要履行交割的义务,例如支付收购款项、完成股权过户等。
同时,还需要进行过渡期的安排,确保平稳并购后的运营。
二、公司并购注意事项:1. 风险评估:在进行并购交易前,买方公司应进行全面的风险评估,包括财务、法律、商业等方面的风险。
这有助于准确评估交易的价值和潜在风险,避免后期出现不可预料的问题。
2. 尽职调查:尽职调查是公司并购过程中至关重要的一步。
买方公司应委托专业机构对卖方公司进行全面调查,以评估其真实的价值和潜在风险。
尽职调查涉及财务、法律、商业合同、员工等多个方面。
3. 合规性审查:在进行并购交易时,买方公司还需要对卖方公司的合规性进行审查。
兼并收购流程
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企业兼并的操作程序

(16)对目标公司董事会的限制。
一般地,目标公司董事会除非在专门小组的同意下,不得在出价文件寄出后的一定时间内宣布交易结果、利润或红利预测、资产估价或红利支付的建议,目标公司应对自己行为负责,且不应以牺牲它的股东利益为代价采取攻击性或不公平的防御策略。
(17)第一个结束日。
出价文件要说明目标公司股东的最小接受数目及应收到的日期。
(18)出价的延长。
在一些情况下,出价者可以延退出价或修订出价。
不管什么情况,购买公司在报价到期后第2个工作日上午8:30以前应进行通告并同时通知股票交易所。
(19)对出价价格的修改。
如果出价价格提高了,则必须提供有关细节的报告。
但任何出价,不论修改与否都不能延长到它被寄出后的60天之后。
(20)"终止'通知。
如果一个报价不是被推荐的,且目标公司的防御战略在起作用,目标公司股东们会在提出他们接受报价以前,静观拍卖会在什么地方停止。
唯一可迫使他们接受的就是出价者发表声明,大意是它的报价是最后性质的,不会提高,且在一个规定日期肯定终止。
(21)接受的撤回。
从第一个结束日起的一定时期后,出价仍未被无条件接受,则任何已接受该报价的股东可自由撤回他们的接受,一直到出价实际上成为或被宣布为无条件接受时止,这种撤回权利都有效。
(22)无条件接受。
所有的出价都应确保接受一个足够的数目,以获得足够数量的股票。
出价者拥有的股票应超过来自于股票资本投票权的50%。
(23)股东的会议。
出价支付的手段是购买公司的股票,这种购买需得到出价公司股东的同意。
为此,出价公司应举行一个非常大会,以正式批准这项购买。
这些会议上通过的决议案的内容应全部以正式通告形式列出,附在出价文件中。
(24)所有条件的满足。
一旦出价被无条件接受,任何还存在的先决条件的实现,一般将是程序化的事情。
(25)支付手段的交付。
假定报价已获成功,对购买公司来说,下一步就是把支付手段(不论是以现金、股票形式还是债券形式)交付给那些同意接受报价的股东。
最新企业并购的程序和流程资料
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企业并购的程序和流程大致如下:基础工作阶段:1、制定公司发展规划2、确定并购目标企业3、搜集信息,初步沟通,了解目标企业意向4、谈判确定基本原则,签订意向协议5、递交立项报告6、上报公司7、上报上级主管部门待得到同意的批复后进入第二阶段具体并购业务流程阶段:1、尽职调查2、尽职调查报告报公司3、审计、评估4、确定成交价5、上报项目建议书6、并购协议书及附属文件签署7、董事会决策程序这个完成后进入第三阶段注册变更登记阶段:1、资金注入2、办理手续3、产权交接4、变更登记公司出让相对简单,只要确定价格、完成内部决策程序后,配合收购方完成第三阶段的变更登记手续即可。
企业并购注意事项并购是一项高技术内涵的经营手段,如果操作得当,所能获得的收益是十分巨大的,但高收益的东西永远伴随着高风险。
因此并购时要注意以下几个问题:一、信息错误。
这是在中国实施并购的最大陷阱。
因为,有时连一个企业的老总也搞不清有的资产在法律上是否存在。
况且,卖方在并购前不讲实话是常有的事。
其他关键信息错误如交易主体无资格(中国的国有企业并购时往往发生这种情况),产权交易客体不明确(搞不清你买的资产和债权、债务到底有多少,有的财务报表是万万不能相信的),交易程序违法(除了程序以外什么都对,但搞了半天没有用)等。
因此信息的收集和分析是十分必要的,在这方面费用千万不要吝啬。
在中国,并购的利润通常远远大于其他规范的市场经济国家,但你一定要请懂行的专家才行。
二、经营不善。
包括不能象管理原来的企业那样管理新的并购后企业;没有足够的现金开展随后的计划,因为总有意想不到的开销,如被购企业的种种或然负债等;不了解你将进入的市场中的竞争对手,尤其是外资并购时不仅仅是要了解中国对手,还要了解已经或将要进入该市场的外国对手,因为,"英雄所见略同"是所有想打入中国市场的人都应想到的,你没有想到,你就吃亏了;国际经济形势变化对原先经营计划的冲击;不能解决企业和地区文化差异问题;被购企业的职员将有关技术和市场的商业秘密泄露;被购企业的卫星厂或未并部门同行竞业,瓜分市场等。
史上最完整的企业并购及操作流程(含流程图)
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来源:投资并购风险管理,转自洞见资本完整的公司并购过程应该包括三大阶段:并购准备阶段、并购实施阶段、并购整合阶段,其一般操作流程如下图所示:1并购的准备阶段在并购的准备阶段,并购公司确立并购攻略后,应该尽快组成并购班子。
一般而言,并购班子包括两方面人员:并购公司内部人员和聘请的专业人员,其中至少要包括律师、会计师和来自于投资银行的财务顾问,如果并购涉及到较为复杂的技术问题,还应该聘请技术顾问。
并购的准备阶段,对目标公司进行尽职调查显得非常重要。
尽职调查的事项可以分为两大类:并购的外部法律环境和目标公司的基本情况。
并购的外部法律环境。
尽职调查首先必须保证并购的合法性。
直接规定并购的法规散见于多种法律文件之中,因此,并购律师不仅要熟悉公司法、证券法等一般性的法律,还要熟悉关于股份有限公司、涉及国有资产、涉外因素的并购特别法规。
(关于这些法规的名称,可以参看本文的注释)除了直接规定并购的法规以外,还应该调查反不正当竞争法、贸易政策、环境保护、安全卫生、税务政策等方面的法规。
调查时还应该特别注意地方政府、部门对企业的特殊政策。
目标公司的基本情况。
重大并购交易应对目标公司进行全面、详细的尽职调查。
目标公司的合法性、组织结构、产业背景、财务状况、人事状况都属于必须调查的基本事项。
具体而言,以下事项须重点调查:格;■其次,目标公司是否具备从事营业执照所确立的特定行业或经营项目的特定资格;■再次,还要审查目标公司是否已经获得了本次并购所必需的批准与授权(公司制企业需要董事会或股东大会的批准,非公司制企业需要职工大会或上级主管部门的批准,如果并购一方为外商投资企业,还必须获得外经贸主管部门的批准)。
伙制企业,不同性质的目标企业,对于并购方案的设计有着重要影响。
名单;与上列单位、人员签署的书面协议、备忘录、保证书等等。
审查合同过程中应当主要考虑如下因素:合同的有效期限;合同项下公司的责任和义务;重要的违约行为;违约责任;合同的终止条件等等。
史上最完整的企业并购及操作流程(含流程图)
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来源:投资并购风险管理,转自洞见资本完整的公司并购过程应该包括三大阶段:并购准备阶段、并购实施阶段、并购整合阶段,其一般操作流程如下图所示:1并购的准备阶段在并购的准备阶段,并购公司确立并购攻略后,应该尽快组成并购班子。
一般而言,并购班子包括两方面人员:并购公司内部人员和聘请的专业人员,其中至少要包括律师、会计师和来自于投资银行的财务顾问,如果并购涉及到较为复杂的技术问题,还应该聘请技术顾问。
并购的准备阶段,对目标公司进行尽职调查显得非常重要。
尽职调查的事项可以分为两大类:并购的外部法律环境和目标公司的基本情况。
并购的外部法律环境。
尽职调查首先必须保证并购的合法性。
直接规定并购的法规散见于多种法律文件之中,因此,并购律师不仅要熟悉公司法、证券法等一般性的法律,还要熟悉关于股份有限公司、涉及国有资产、涉外因素的并购特别法规。
(关于这些法规的名称,可以参看本文的注释)除了直接规定并购的法规以外,还应该调查反不正当竞争法、贸易政策、环境保护、安全卫生、税务政策等方面的法规。
调查时还应该特别注意地方政府、部门对企业的特殊政策。
目标公司的基本情况。
重大并购交易应对目标公司进行全面、详细的尽职调查。
目标公司的合法性、组织结构、产业背景、财务状况、人事状况都属于必须调查的基本事项。
具体而言,以下事项须重点调查:格;■其次,目标公司是否具备从事营业执照所确立的特定行业或经营项目的特定资格;■再次,还要审查目标公司是否已经获得了本次并购所必需的批准与授权(公司制企业需要董事会或股东大会的批准,非公司制企业需要职工大会或上级主管部门的批准,如果并购一方为外商投资企业,还必须获得外经贸主管部门的批准)。
伙制企业,不同性质的目标企业,对于并购方案的设计有着重要影响。
名单;与上列单位、人员签署的书面协议、备忘录、保证书等等。
审查合同过程中应当主要考虑如下因素:合同的有效期限;合同项下公司的责任和义务;重要的违约行为;违约责任;合同的终止条件等等。
完整的公司并购过程及一般操作流程
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完整的公司并购过程及一般操作流程公司并购是指一家公司通过收购或合并另一家公司来扩大规模、增加市场份额或获得其他战略优势的行为。
公司并购包括准备阶段、尽职调查阶段、谈判阶段、合同签署阶段、批准阶段和整合阶段,下面将详细介绍这些阶段的操作流程。
1.准备阶段:在准备阶段,公司开始确定并购的目标和目标公司的类型,制定自己的并购战略目标,并设定预算。
此外,公司还需对其财务状况、人力资源和技术能力等进行评估,以确定并购对其可行性。
2.尽职调查阶段:尽职调查阶段是公司并购的重要阶段,公司将收集目标公司的所有相关信息,包括财务报表、经营状况、知识产权、合同以及员工和客户信息等。
通过详细的尽职调查,公司能全面了解目标公司的实际状况,为后续谈判提供依据。
3.谈判阶段:在谈判阶段,双方公司将就合并或收购的交易进行协商。
谈判内容包括交易价格、股权结构、付款方式、合并后的组织结构以及其他交易条件。
谈判需要注意保密,双方需签署保密协议以确保未来信息泄露。
4.合同签署阶段:达成协议后,双方公司将签订合并协议或收购协议。
合同内容包括交易细节和双方的权益保护。
此外,还需要解决任何法律合规性问题,以确保交易得到法律的支持和承认。
5.批准阶段:根据各国法律的规定,收购或合并交易可能需要经过政府或监管机构的批准。
这可能涉及反垄断审查、外国投资审查和合规审查等程序。
在获得相关批准之前,交易不能正式进行。
6.整合阶段:收购或合并完成后,公司将进入整合阶段。
整合阶段是确保并购目标实现预期收益的关键阶段。
公司将合并双方的业务、资源和人才,并优化公司架构以实现协同效应。
整合包括财务整合、人力资源整合、运营流程整合和文化整合等。
公司并购是一个复杂的过程,涉及到多个阶段和多个方面。
公司需要认真制定并购策略,并经过细致的尽职调查,确保收购或合并的目标公司符合预期效果。
谈判是非常重要的环节,需要双方的灵活性和合作精神。
批准阶段是确保交易合规性和合法性的重要环节。
企业并购中的流程和步骤
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企业并购中的流程和步骤企业并购是指一个企业通过购买或合并其他企业的股权或资产来扩大自身规模和影响力的行为。
并购的过程可以分为以下几个步骤:1.策略规划和目标确定:企业在进行并购之前需要明确自身的战略规划和目标。
对于并购的目标企业,需要进行尽职调查,评估其适合企业战略规划的程度和潜在风险。
2.构建并购团队:企业需要组建一个专业的并购团队,包括法律、财务、税务、业务和人力资源等相关专业人士。
并购团队将负责整个并购过程的规划、实施和管理。
3.尽职调查:在进行并购之前,企业需要对目标企业进行全面的尽职调查。
这个步骤主要是为了确定目标企业的价值、财务状况、风险等情况,并评估其与自身企业的合适程度。
4.谈判和协议签署:在确定目标企业后,将开始进行谈判,商议并购的相关条款和条件。
谈判的内容包括股权购买价格、付款方式、合并后的管理和组织架构等。
达成一致后,将签署正式的协议。
5.监管审批:根据不同国家和地区的法律法规,一些并购交易需要进行相关的监管审批。
这些审批程序可能包括向监管机构提交申请、提供相关的文件和信息,并遵守监管机构的要求。
6.股东投票和批准:在完成监管审批后,企业需要向自身的股东征求意见,并进行股东大会或特别股东大会的股东投票。
如果股东通过并购交易,相关的合并文件将提交给相关机构进行注册和批准。
7.融合和整合:在并购完成后,企业需要进行融合和整合工作。
这包括合并后的组织架构调整、业务整合、员工管理和文化融合等。
融合和整合的目的是实现并购预期的协同效应和价值创造。
8.后续管理和监控:并购完成后,企业需要进行后续管理和监控,包括对合并后的业务和绩效进行监控,解决可能出现的问题和风险,并做出相应的调整和改进。
总之,企业并购是一个复杂而重要的过程,需要企业进行充分的策划和准备,在各个步骤中合理规划和管理风险,达到预期的目标和效益。
同时,企业应该密切关注市场和监管环境的变化,灵活应对,以最大程度地实现并购交易的价值和影响力。
兼并收购流程

兼并收购流程兼并收购是企业发展中常见的战略举措,通过兼并收购,企业可以快速扩大规模、获取资源、拓展市场,提高竞争力。
但是,兼并收购过程中涉及诸多复杂的程序和环节,需要谨慎规划和执行。
下面,我们将详细介绍兼并收购的流程。
1.确定收购目标。
首先,企业需要明确自身的发展战略和需求,确定收购的目标。
这包括目标公司的行业地位、市场份额、技术实力等方面的考量,同时也需要充分评估目标公司的财务状况、管理团队、法律风险等情况。
2.进行尽职调查。
确定收购目标后,企业需要展开尽职调查工作。
尽职调查是收购前的重要程序,通过对目标公司的财务、法律、商业、技术等方面进行全面深入的调查,以评估目标公司的真实价值和潜在风险。
3.制定收购方案。
在完成尽职调查后,企业需要制定具体的收购方案,包括收购价格、支付方式、股权结构、管理团队安排等内容。
同时,还需要考虑到收购后的整合方案,确保收购顺利进行并能够实现预期的效益。
4.进行谈判。
制定好收购方案后,企业需要与目标公司展开谈判。
在谈判过程中,双方需要就收购的具体细节进行协商,包括价格、条件、合同条款等内容,最终达成一致意见并签订正式的收购协议。
5.获得监管批准。
一旦达成收购协议,企业需要向相关监管部门提交申请,获得批准。
在一些国家和地区,兼并收购需要经过反垄断审查和监管部门的批准,因此企业需要积极配合监管部门的审查工作。
6.完成交易。
获得监管部门的批准后,企业可以正式完成收购交易。
在交易完成后,企业需要及时履行合同中的各项义务,确保收购过程顺利进行。
7.实施整合。
收购完成后,企业需要进行目标公司的整合工作。
这包括整合管理团队、业务流程、信息系统等方面,确保收购能够实现预期的战略目标和效益。
总结。
兼并收购是一项复杂的战略行为,需要企业深入思考和精心筹划。
在整个兼并收购流程中,企业需要全面考虑各种因素,合理安排各项工作,并与目标公司保持良好的沟通和合作,确保收购顺利完成并实现预期的效益。
企业并购程序和流程

企业并购的程序和流程大致如下:基础工作阶段:1、拟定公司发展规划2、确定并购目标公司3、收集信息,初步沟通,认识目标公司意向4、谈判确定基根源则,签署意向协议5、递交立项报告6、上报公司7、上报上级主管部门待获取赞成的批复后进入第二阶段详尽并购业务流程阶段:1、尽责检查2、尽责检查报告报公司3、审计、评估4、确定成交价5、上报项目建议书6、并购协议书及隶属文件签署7、董事会决策程序这个完成后进入第三阶段注册改正登记阶段:1、资本注入2、办理手续3、产权交接4、改正登记公司出让相对简单,只要确定价格、完成内部决策程序后,配合收买方完成第三阶段的改正登记手续即可。
公司并购注意事项并购是一项高技术内涵的经营手段,若是操作适合,所能获取的收益是十分巨大的,但高收益的东西永远陪同着高风险。
因此并购时要注意以下几个问题:一、信息错误。
这是在中国推行并购的最大骗局。
由于,有时连一个公司的老总也搞不清有的财产在法律上可否存在。
况且,卖方在并购前不讲实话是常有的事。
其他要点信息错误如交易主体无资格(中国的国有公司并购时经常发生这种状况),产权交易客体不明确(搞不清你买的财产和债权、债务终究有多少,有的财务报表是千万不能够相信的),交易程序违纪(除了程序之外什么都对,但搞了半天没适用)等。
因此信息的收集和解析是十分必要的,在这方面花销千万不要吝啬。
在中国,并购的收益平时远远大于其他规范的市场经济国家,但你必然要请懂行的专家才行。
二、经营不善。
包括不能够象管理本来的公司那样管理新的并购后公司;没有足够的现金睁开随后的计划,由于总有意想不到的开销,如被购公司的各种或然负债等;不认识你将进入的市场中的竞争对手,特别是外资并购时不能是是要认识中国对手,还要认识已经或将要进入该市场的外国对手,由于, "英雄所见略同 " 是全部想打入中国市场的人都应想到的,你没有想到,你就吃亏了;国际经济形势变化对本来经营计划的冲击;不能够解决公司和地区文化差异问题;被购公司的职员将相关技术和市场的商业奥秘泄露;被购公司的卫星厂或未并部门同行竞业,切割市场等。
史上最完整的企业并购及操作流程(含流程图)
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史上最完整的企业并购及操作流程(含流
程图)
完整的公司并购过程应该包括三个阶段:并购准备、实施和整合。
在并购准备阶段,需要组建并购班子,包括内部人员和聘请的专业人员,如律师、会计师和财务顾问。
尽职调查也是非常重要的一步,包括外部法律环境和目标公司的基本情况。
外部法律环境的调查需要熟悉相关法规,包括公司法、证券法等一般性法律,以及关于股份有限公司、国有资产、涉外因素的特别法规。
目标公司的基本情况需要全面、详细的调查,包括合法性、组织结构、产业背景、财务状况和人事状况等方面。
在调查中需要重点关注目标公司的主体资格及获得的批准和授权情况,包括股东状况、特定资格和必需的批准与授权。
同时,目标企业的性质也会对并购方案的设计产生重要影响。
企业并购的流程及主要步骤有哪些
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企业并购的流程及主要步骤有哪些企业并购是指一个企业通过购买另一个企业的资产、股权或全部股份,实现对目标企业控制权的获取或业务整合的一种方式。
企业并购有其特定的流程和步骤,以下是一个常见的企业并购流程及主要步骤的详细介绍。
1.确定目标并购公司:首先,需要明确企业并购的目标,确定希望并购的公司是什么样的,目标公司应符合自身战略发展需要,并具备合适的运营能力和发展潜力。
2.进行尽职调查:目标公司确定后,就需要进行尽职调查。
这一步骤主要是对目标公司的财务状况、法律风险、经营绩效、市场前景等进行详细了解,以评估并购的风险和收益。
调查的内容包括目标公司的财务报表、合同文件、知识产权、员工薪酬和福利等。
3.建立财务模型和估值:在尽职调查后,需要建立财务模型和进行估值,以确定并购价格和交易结构。
这个步骤主要是通过对目标公司的财务数据进行分析和计算,评估目标公司的价值,并决定合适的交易方式和交易价格。
4.确定交易方式和交易条件:在进行估值后,需要确定并购的交易方式和交易条件。
交易方式可以是现金并购、股权交换、资产重组等,交易条件则包括交易价格、支付方式、交易条款和条件等。
5.进行谈判和签署意向书:在确定交易方式和条件之后,双方会进行谈判并达成一致。
谈判的内容包括交易价格的最终确定、目标公司的治理结构、业务整合计划等。
双方达成一致后,会签署意向书,确认各方的意向和原则性的交易条件。
6.缔结正式协议:在签署意向书之后,双方会展开更加详细的谈判,并最终达成正式的并购协议。
并购协议是一份详细的合同文件,规定了交易的各项条款和条件,包括交付条件、履行义务、违约责任等。
7.监管审批和股东投票:在签署正式协议之后,需要获得相关监管机构的批准,并进行股东的投票。
这一步骤是为了确保并购交易符合法律法规,并获得股东的同意。
8.完成交割和过户:在获得监管批准和股东投票通过后,双方会完成并购的交割和过户手续。
交割包括支付交易款项和交付交易资产,过户则是进行股权过户和合规手续。
干货:收并购工作流程及六大基本功概览
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干货:收并购工作流程及六大基本功概览收并购的一般第一步:你会从各种渠道接到项目信息,你领导那里,同事那里,金融机构那里,中介朋友那里.如何快速从里面筛选出有效信息,是考验功力的,光这个都值得单独写一篇。
这里就只简单说下我的判断标准:•第一看推荐人,层次越高的人(比如你们公司老板)推荐的,一定越靠谱。
经理级别及以下推荐的,成功率很低。
能有地的人,而且这个地还具备可开发条件,而且还有一定的规模,都不是普通人;•第二是能否见到土地方,如果需要出具资金证明,或收购意向函才能去见的,可以先pass了;•第三是有大致出售想法和报价的,那种自己都没想清楚怎么卖,完全开放的,成功率很低;•第四是国有企业或上市公司项目,如果不能对接到话事人,成功率也很低。
以上四条是我认为最重要的,至于项目本身的位置和好坏,还在其次。
至于为什么是这四条,没有为什么,就是经验。
做投资切忌来一个项目信息就盲目的跟,分清主次区别对待是基本要求,那种别人说一个事情就当真,去理发店经常被忽悠办卡的,基本干不了投资。
第二步:项目及市场初调、企业初调、盘查交易情况、静态测算查项目位置、周边售价和去化;同时找对方要齐资料,包括用地指标、证照、公司股权结构和瑕疵,查下网上的相关新闻等等。
问对方大致的交易方式和对价。
信息基本具备,就需要做一个静态测算,俗称“盘大帐”,这整个过程大概耗时一天。
第三步:静态测算还ok, 就应该去实地考察了同时和转让方会面接洽,索要更详细的资料,拟定交易方案,起草合同。
这里建议是,先写一个“核心商务条款”的东西给对方,双方就对价、支付节点、交易前提条件等最核心的东西达成一致,再撰写完整版合同。
否则双方很容易在开始就陷入对合同细节的争论中,费力不讨好。
第四步:动态测算、立项报告、上会审批待交易方案和合同核心商务条款达成一致,就可以做详细的动态测算,做立项报告,完成投资上会审批工作。
第五步:上会通过后,双方就会进入实质性的收购阶段。
企业收购与兼并的流程是什么
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企业收购与兼并的流程是什么:企业收购流程1、起草、修改股权收购框架协议2、对出让方、担保方、目标公司的重大资产、资信状况进行尽职调查;3、制定股权收购合同的详细文本,并参与与股权出让方的谈判或提出书面谈判意见;4、起草内部授权文件(股东会决议、放弃优先购买权声明等);5、起草连带担保协议;6、起草债务转移协议;7、对每轮谈判所产生的合同进行修改组织,规避风险并保证最基本的权益;8、对谈判过程中出现的重大问题或风险出具书面法律意见;9、对合同履行过程中出现的问题提供法律意见;10、协助资产评估等中介机构的工作;11、办理公司章程修改、权证变更等手续;12、对目标公司的经营出具书面的法律风险防范预案(可选);13、协助处理公司内部授权、内部争议等程序问题(可选);14、完成股权收购所需的其他法律工作(限于非国有公司之间)企业兼并流程1.初步确定兼并方和被兼并方企业兼并方和被兼并方企业一般通过产权市场或者直接洽谈的方式予以初步确定,实践中,由于现有产权市场存在诸多不规范之处,因此采取直接洽谈或者自找对象确定兼并方和被兼并方的情形较为常见。
2.清产核资和财务审计企业采取兼并形式进行改制的,应当对被兼并方企业各类资产、负债进行全面、认真的清查,以清理债权、债务关系。
要按照“谁投资、谁所有、谁受益”的原则,核实和界定国有资本金及其权益,以防止国有资产在兼并中流失。
3.资产评估企业采取兼并形式进行改制的,必须按照《国有资产评估管理办法》的规定,对资产实施评估。
对于兼并方企业在兼并过程中转换成股份制企业的,也要进行资产评估,以防止国有资产流失。
资产评估的范围包括固定资产、流动资产、无形资产(包括知识产权和商誉,但是不包括以无形资产对待的国有土地使用权)和其他资产。
对于非国有投资者兼并企业的,由直接持有该国有产权的单位决定聘请具备资格的资产评估事务所对资产进行评估。
对于其他形式的兼并,应当按照《国有资产评估管理办法》的规定,对国有资产实施评估。
兼并收购流程
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兼并收购流程兼并收购是指一家公司通过购买另一家公司的股份或资产,从而实现对该公司的控制权。
兼并收购是企业发展战略中常见的一种方式,能够帮助企业快速扩大规模、增强竞争实力,提升市场份额。
下面将介绍兼并收购的一般流程。
第一步,确定目标公司。
在进行兼并收购之前,企业需要明确自己的发展战略和目标,确定需要收购的目标公司。
这个过程需要对目标公司进行深入的调研和分析,包括财务状况、市场地位、竞争优势等方面的评估。
第二步,进行谈判。
一旦确定了目标公司,接下来就是进行谈判。
在谈判过程中,双方需要就收购价格、股权比例、资产转让等具体事项进行充分的沟通和协商。
谈判的结果将直接影响到兼并收购的成败,因此需要谨慎对待。
第三步,进行尽职调查。
在谈判初步达成意向后,企业需要对目标公司进行尽职调查。
这一步是非常关键的,通过尽职调查可以全面了解目标公司的各项情况,包括财务、法律、经营等方面的风险和机会,为后续的决策提供可靠的依据。
第四步,制定收购方案。
在完成尽职调查后,企业需要根据调查结果制定具体的收购方案,包括收购价格、股权结构、资产转让等具体细节。
同时,还需要考虑到后续的整合和运营安排,确保收购后能够顺利实现预期的效益。
第五步,完成交易。
一旦双方就收购方案达成一致,接下来就是完成交易。
这包括签订正式的收购协议、完成资金支付、办理股权过户等手续。
完成交易后,目标公司就正式成为收购方的一部分。
第六步,进行后续整合。
收购完成后,企业需要进行后续的整合工作,包括人员调配、业务整合、品牌融合等方面的工作。
这一步需要谨慎对待,确保整合过程能够顺利进行,最大程度地发挥收购的效益。
总结,兼并收购是一项复杂的工作,需要企业充分考虑各种风险和机会,制定合理的策略和方案。
只有在充分准备和谨慎对待的情况下,才能够顺利实现兼并收购的目标,为企业的发展注入新的动力。
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超详细的企业兼并收购基本操作流程(建议收藏并反复阅读)一、公司并购基本流程1、并购决策阶段企业通过与财务顾问合作,根据企业行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位,形成并购战略。
即进行企业并购需求分析、并购目标的特征模式,以及并购方向的选择与安排。
2、并购目标选择定性选择模型:结合目标公司的资产质量、规模和产品品牌、经济区位以及与本企业在市场、地域和生产水平等方面进行比较,同时从可获得的信息渠道对目标企业进行可靠性分析,避免陷入并购陷阱。
定量选择模型:通过对企业信息数据的充分收集整理,利用静态分析、ROI分析,以及logit、probit还有BC(二元分类法)最终确定目标企业。
3、并购时机选择通过对目标企业进行持续的关注和信息积累,预测目标企业进行并购的时机,并利用定性、定量的模型进行初步可行性分析,最终确定合适的企业与合适的时机。
4、并购初期工作根据中国企业资本结构和政治体制的特点,与企业所在地政府进行沟通,获得支持,这一点对于成功的和低成本的收购非常重要,当然如果是民营企业,政府的影响会小得多。
应当对企业进行深入的审查,包括生产经营、财务、税收、担保、诉讼等的调查研究等。
5、并购实施阶段与目标企业进行谈判,确定并购方式、定价模型、并购的支付方式(现金、负债、资产、股权等)、法律文件的制作,确定并购后企业管理层人事安排、原有职工的解决方案等等相关问题,直至股权过户、交付款项,完成交易。
6、并购后的整合对于企业而言,仅仅实现对企业的并购是远远不够的,最后对目标企业的资源进行成功的整合和充分的调动,产生预期的效益。
二、并购整合流程1、制订并购计划1.1 并购计划的信息来源战略规划目标董事会、高管人员提出并购建议;行业、市场研究后提出并购机会;目标企业的要求。
1.2 目标企业搜寻及调研选择的目标企业应具备以下条件:符合战略规划的要求;优势互补的可能性大;投资环境较好;利用价值较高。
1.3 并购计划应有以下主要内容:并购的理由及主要依据;并购的区域、规模、时间、资金投入(或其它投入)计划。
2、成立项目小组公司应成立项目小组,明确责任人。
项目小组成员有战略部、财务部、技术人员、法律顾问等组成。
3、可行性分析提出报告3.1 由战略部负责进行可行性分析并提交报告3.2 可行性分析应有如下主要内容:外部环境分析(经营环境、政策环境、竞争环境);内部能力分析并购双方的优势与不足;经济效益分析;政策法规方面的分析;目标企业的主管部门及当地政府的态度分析;风险防范及预测。
3.3 效益分析由财务人员负责进行,法律顾问负责政策法规、法律分析,提出建议。
4、总裁对可行性研报告进行评审5、与目标企业草签合作意向书5.1双方谈判并草签合作意向书5.2 由双方有关人员共同成立并购工作组,制定工作计划,明确责任人5.3合作意向书有以下主要内容:合作方式;新公司法人治理结构;职工安置、社保、薪酬;公司发展前景目标。
6、资产评估及相关资料收集分析6.1 资产评估。
并购工作组重点参与6.2 收集及分析目标企业资料。
法律顾问制定消除法律障碍及不利因素的法律意见书7、制订并购方案与整合方案由战略部制订并购方案和整合方案7.1并购方案应由以下主要内容:并购价格及方式;财务模拟及效益分析。
7.2整合方案有如下主要内容:业务活动整合;组织机构整合;管理制度及企业文化整合;整合实效评估8、并购谈判及签约8.1 由法律顾问负责起草正式主合同文本。
8.2 并购双方对主合同文本进行谈判、磋商,达成一致后按公司审批权限批准8.3 总裁批准后,双方就主合同文本签约8.4 将并购的相关资料及信息传递到有关人员和部门9、资产交接及接管9.1 由并购工作组制订资产交接方案,并进行交接9.2 双方对主合同下的交接子合同进行确定及签章9.3 正式接管目标企业,开始运作9.4 并购总结及评估9.5 纳入核心能力管理10、主要文本文件并购计划可行性研究报告并购及整合方案主合同文件三、一般企业并购的流程和内容一般企业并购的流程和内容企业并购程序千差万别,我们依其差异的大小,通常把其分为一般企业并购的程序与上市公司收购的程序。
本节讲一般企业并购的程序。
一般企业并购的流程虽然通常由:(仔细理解,背诵)一、发出并购意向书;二、核查资料;三、谈判;四、并购双方形成决议,同意并购;五、签订并购合同;六、完成并购等几个步骤组成。
但不同性质的企业在进行这几个步骤时要求都有差别。
这些差别我们会在分述这些步骤时分别另外说明。
1、发出意向并购书由并购方向被并购方发出意向并购书是一个有用但不是法律要求的必须的步骤。
发出并购意向书的意义首先在于将并购意图通知给被并购方,以了解被并购方对并购的态度。
一般公司并购的完成都是善意并购,也就是经过谈判、磋商、并购双方都同意后才会有并购发生。
如果被并购方不同意并购或坚决抵抗,即出现敌意收购时,并购不会发生。
先发出并购意向书,投石问路,若被并购方同意并能够,就会继续向下发展,若被并购方不同意并购,就需做工作或就此止步,停止并购。
这样,经由意向书的形式,一开始就明确下来,免走弯路,浪费金钱与时间。
其次的意义在于意向书中将并购的主要条件已做出说明,使对方一目了然,知道该接受还是不该接受,不接受之处该如何修改,为了下一步的进展做出正式铺垫。
第三点的意义在于因为有了意向书,被并购方可以直接将其提交其董事会或股东会讨论,做出决议。
第四点的意义则在于被并购方能够使他正确透露给并购方的机密不至将来被外人所知,因为意向书都含有保密条款,要求无论并购成功与否,并购双方都不能将其所知的有关情况透露或公布出去。
有此四点意义,并购方一般都愿意在并购之初,先发出意向书,从而形成一种惯例。
意向书的内容要简明扼要,可以比备忘录长,也可以内容广泛。
意向书一般都不具备法律约束力,但其中涉及保密或禁止寻求与第三方再进行并购交易(排他性交易)方面的规定,有时被写明具有法律效力。
一份意向书一般包含以下条款:1.意向书的买卖标的(1)被购买或出卖的股份或资产;(2)注明任何除外项目(资产或负债);(3)不受任何担保物权的约束。
2.对价(1)价格,或可能的价格范围,或价格基础;(2)价格的形式,例如现金、股票、债券等;(3)付款期限(包括留存基金的支付期限)。
3.时间表(1)交换时间;(2)收购完成;(3)(必要时)合同交换与收购完成之间的安排。
4.先决条件(1)适当谨慎程序;(2)董事会批准文件;(3)股东批准文件;(4)法律要求的审批(国内与海外);(5)税款清结;(6)特别合同和许可。
5.担保和补偿将要采用的一般方法。
6.限制性的保证(1)未完成(收购);(2)不起诉;(3)保密。
7.雇员问题和退休金(1)与主要行政人员的服务合同;(2)转让价格的计算基础;(3)继续雇用。
8.排他性交易涉及的时限。
9.公告与保密未经相互同意不得作出公告。
10.费用支出各方费用自负。
11.没有法律约束力(排他性交易与保密的规定有时具有法律的约束力)。
实践中也有很多企业在进行并购时,不发出并购意向书,而只是与目标公司直接接触,口头商谈,诚可谓删繁就简,一步到位。
目标公司如果属于国营企业,其产权或财产被兼并,都必须首先取得负责管理其国有财产的国有资产管理局或国有资产管理办公室的书面批准同意。
否则,并购不可以进行。
2、核查资料(这包括律师尽职调查的资料)被并购方同意并购,并购方就需进一步对被并购方的情况进行核查,以进一步确定交易价与其他条件。
此时并购方要核查的主要是被并购方的资产,特别是土地权属等的合法性与正确数额、债权债务情况、抵押担保情况、诉讼情况、税收情况、雇员情况、章程合同中对公司一旦被并购时其价款、抵押担保、与证券相关的权利如认股权证等的条件会发生什么样的变化等。
核查这些情况时,会计师与律师在其中的作用十分重要。
由于被并购方同意并购,在进行上述内容核查时,一般都会得到并并购方的认真配合。
被并购方如是国营企业,则在其同意被并购且取得了必要的批准同意后,还必须要通过正规的资产评估机构对其资产进行评估。
不评估不能出售。
集体企业、私人企业、外商投资企业、股份制企业等则无此要求。
3、谈判并购双方都同意并购,且被并购方的情况已核查清楚,接下来就是比较复杂的谈判问题。
谈判主要涉及并购的形式(是收购股权,还是资产,还是整个公司),交易价格、支付方式与期限、交接时间与方式、人员的处理、有关手续的办理与配合、整个并购活动进程的安排、各方应做的工作与义务等重大问题,是对这些问题的具体细则化,也是对意向书内容的进一步具体化。
具体后的问题要落实在合同条款中,形成待批准签订的合同文本。
交易价格除国营企业外,均由并购双方以市场价格协商确定,以双方同意为准。
国营企业的交易价格则必须基于评估价,在此基础上确定,以达到增值或保值的要求。
支付方式一般有现金支付,以股票(股份)换股票(股份)或以股票(股份)换资产,或不付一分现金而全盘承担并购方的债权债务等方式。
支付期限有一次性付清而后接管被并购方,也有先接管被并购方而后分批支付并购款。
4、并购双方形成决议,同意并购谈判有了结果且合同文本以拟出,这时依法就需要召开并购双方董事会,形成决议。
决议的主要内容包括:①拟进行并购公司的名称;②并购的条款和条件;③关于因并购引起存续公司的公司章程的任何更改的声明;④有关并购所必须的或合适的其他条款。
形成决议后,董事会还应将该决议提交股东大会讨论,由股东大会予以批准。
在股份公司的情况下,经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上股东同意,可以形成决议。
在私人企业中、外商投资企业的情况下,该企业董事会只要满足其他企业章程规定的要求,即可形成决议。
在集体企业的情况下,则由职工代表大会讨论通过。
5、签订并购合同企业通过并购决议,同时也会授权一名代表代表企业签订并购合同。
并购合同签订后,虽然交易可能要到约定的将来某个日期完成,但在所签署的合同生效之后买方即成为目标公司所有者,自此准备接管目标公司。
合同生效的要求,除合同本身内附一定的生效条件要求必须满足外,另外,在目标公司是私人企业、股份制企业的情况下,只要签署盖章,就发生法律效力;在国有小型企业的情况下,双方签署后还需经国有小型企业的上一级人民政府审核批准后方能生效。
在外商投资企业的情况下,则须经原批准设立外商投资企业的机关批准后方能生效;在集体企业的情况下,也须取得原审批机关的批准后方能生效。
6、完成并购并购合同生效后,并购双方要进行交换行为。
并购方要向目标公司支付所定的并购费(一次或分批付清),目标公司需向并购方移交所有的财产、账表。
股份证书和经过签署的将目标公司从卖方转到买方的文件将在会议上由目标公司的董事会批准以进行登记,并加盖戳记。
公司的法定文件、公司注册证书、权利证书、动产的其他相关的完成文件都应转移给买方,任何可能需要的其他文件如债券委托书、公司章程细则等都应提交并予以审核。