外汇套利交易

外汇套利交易

在外汇市场上，交易方式多种多样，套利就是其中之一。那么什么是套利，如何通过套利获利？那么接下来我们就来仔细谈谈套利。

一、什么是套利交易

套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的差异，在相关市场或相关合约上进行相反方向的交易，以便从差异的有利变化中获利。

如果套利是利用期货市场和现货市场之间的差价进行的，这就叫做现货套利。如果套利是利用期货市场中不同合约之间的价差进行的，这就叫做价差交易。

在价差交易开始时，市场上的大多数人都把它视为一种投机活动。随着这种交易活动越来越频繁，影响越来越大，套利交易被普遍认为是一种独立的交易方式，发挥着不同于投机交易的特殊作用。

外汇套利是指利用外汇汇率的波动从买卖差价中获利。套期保值是指利用外币之间的储蓄率差异来赚取更高的利息收入。套利或套利交易的发展背景是什么？在早期外汇交易市场，套利主要是基于地理和时间因素造成的国家间汇率差异进行的。

20世纪90年代日本经济泡沫发生后，十多年来一直伴随着零利率，这是套利交易的萌芽时期。2000年后，尽管互联网泡沫重创全球经济，但幸运的是，中国、印度和俄罗斯等大型新兴国家的快速经济崛起也带动了新的热钱进入国际资本市场，正式开启了套利交易时代。套利交易本身的目的是以安全的方式获得更多资金，投资于资本市场。汇率风险是套利交易中要考虑的风险。

二、为什么套利交易

套利交易在相应的交易目标和交易策略上不同于价格单边交易，两者之间没有绝对的优势或劣势。两者之间的选择在很大程度上取决于投资者的风险偏好、投资风险和资本规模。

一般来说，套利交易中涉及的合约之间的价格差异要比单一合约的价格变化小得多，单一合约是一种风险小、回报稳定的交易方式。因此，套利交易主要是资本大或风格稳定的交易者的投资选择。

一、降低波动性和风险；与单一商品相比，套利抵消了一些影响价格变化的不确定性。因此，在正常情况下，价差的波动比价格的波动小得多。仲裁员面临的风险较小，也减轻了投资者对基金管理的压力。

有限风险也可以通过相应的现货操作机制进行有限风险套利，甚至理论上也没有风险。例如，如果可储存商品的短期合同的价格低于远期合同的价格，并且差价高于持有商品的成本，则可以在购买短期合同和出售远期合同之间进行套利。即使交割临近，远期合约和短期合约之间的价差也会扩大，套利者可以选择在短期买入交割，在长期卖出交割。因此，这种套利是有限风险套利。这也通常被称为“现金套利”。

二、形成对涨跌极限的保护；许多套利交易的套期保值特性不仅可以对冲日间价格波动，还可以保护涨跌的界限。例如，由于政治事件、重大事故、天气、政府报告和其他突发事件，期货价格会暴涨暴跌，甚至会有所限制。此时，反向头寸在平仓前将遭受重大损失，甚至导致交易者账户损失。在同样的条件下，套利交易者基本上受到保护，导致的损失比单边交易少得多。

三、风险于回报率更有吸引力；套利头寸可以提供比给定单边头寸更有吸引力的回报率/风险比。虽然每笔套利交易的回报率不是很高，但成功率很高，这是由价差风险有限、风险较低和波动性较低的特点决定的。从长远来看，只有少数人从单边交易中获利，通常只有十分之三的人获利。

三、套利方法

套利一般可分为三种类型:期间套利、市场间套利和商品间套利。

一、跨期套利；跨期套利是最常见的套利交易类型之一。它使用相同的商品，但当不同交货月之间的正常价格差距异常变化时，它通过套期保值获利。它可以分为两种形式:牛市传播和熊市传播。例如，在金属多头价差的情况下，交易所在近期交割月买入金属合约，在远期交割月卖出金属合约，希望近期合约价格的涨幅大于远期合约价格的涨幅。另一方面，熊市套利是出售短期交割月合约，购买远期交割月合约，并预计远期合约价格将低于近期合约价格。

二、跨市场套利；跨市场套利是不同交易所之间的套利交易。当同一期货商品合同在两个或两个以上的交易所交易时，由于地区之间的地理差异，商品合同之间存在一定的价格差异。例如，伦敦金属交易所(LME)和上海期货交易所(SHFE)都交易阴极铜期货。一年中，两个市场之间的价格差几次超出正常范围，这为交易者提供了跨市场套利的机会。例如，当LME 铜价低于SHFE时，交易员可以同时买入LME铜价合约和卖出SHFE铜价合约。当两个市场之间的价格关系恢复正常时，他们可以对冲交易合同并从中获利，反之亦然。在跨市场套利中，应注意影响不同市场价格差异的几个因素，如运费、关税、汇率等。

三、跨商品套利；跨商品套利是指利用两种不同但相关的商品之间的差异进行交易。这两种商品之间有一种关系:受相同供求因素的限制或替代。跨商品套利交易(cross-commodity arbitrage trading)的形式是在同一个交割月同时买卖两个不同但相关的商品期货合约。例如，套利交易可以在农产品、金属和能源之间进行。

交易员进行套利交易主要是因为套利风险相对较低。套利交易可以避免意外损失或价格剧烈波动造成的损失，但套利的盈利能力小于直接交易。套利有两个主要功能:帮助扭曲的

市场价格回到正常水平，以及提高市场流动性。

广义而言，套利是指低买高卖。下面是一个简单的例子，比如以较低的利率借入资金，同时以较高的利率贷出资金，假设没有违约风险，这就是套利。这里最重要的是时间认同和收入的积极确定性。

尽管套利在许多情况下可以降低风险，但这并不意味着套利可以让交易者无风险获利。有些人提到，他们可以购买高利率货币，出售低利率货币来赚取隔夜利息。近年来，广泛用于套利交易的高利率货币主要是澳元、新西兰元和加元等资源货币，而低利率货币主要是日元或美元。利差确实存在。根据平台和货币对的不同，标准玩家(100，000个单位)的每日差价可高达20美元。

然而，这也是两个汇率变动点产生的损益，甚至无法弥补买入点和卖出点之间的差价成本。汇率每天会变化多少？20分和30分是平静的，50分属于正常范畴，100分以上也很常见。在极端情况下，一天300点是可能的。不幸的是，如果汇率反方向移动100点，那将损失数千美元。与此相比，那点利息收入根本不值一提。因此，如果没有仔细分析汇率趋势，如果你急于赚取利差，如果你不设定合理的止损，这种“套利”与赌博没有什么不同。