投资学_张中华复习精华版剖析
投资学(第一章)
红利收益;投机者买卖证券的主要目的着眼于证券市场价格 的涨落,期望从价格波动中获取买卖差价。
2.持有时间不同。投资者着眼长期投资报酬,关心企业经营
状况和经济效益的高低,一般都持有一年以上;投机者热心
于交易快速周转,着眼于谋取短期利益,较关心市场供求变
动和热点转换等交易动向,持有时间多则几个月,少则几天、 甚至几小时。
证券投资,是投资者为了获得预期的不确定收益购买
资本证券以形成金融资产的经济活动。
信用投资是投资者将资金运用于提供信用给直接投资
者,并从直接投资主体那里以利息形式分享投资效益 的投资活动。主要包括两类:信贷投资与信托投资。
证券投资主体换取了股票、债券等有价证券。信用投
资主体的投资换取了借据、信托受益权证书等。
——经济学意义上的投机,指投机者为了获利而依据其
对市场价格波动的预期而进行的各种买卖活动。
投机是一种在不确定性投资环境中的风险投资活动。
投机的特点
高风险性,投机者能否获利取决于其对市场价格未来
走势的预期
高收益性,投机者为了获得高收益而愿意承担相应的
高风险,彩票
风险可测性,区别于赌博的所在,投机风险不可消除
指经济主体将一定的资金或资源投入某项事业,以获 得未来经济效益的经济活动。 ——投资时间性 ——投资的目的 ——风险性,未来收益不确定
投资的含义
投资的三个基本方面:
1、投资主体,共同特点拥有对一定数量货币资金的 支配权。 2、投资目的 实现价值增值或预期的效益 表现为:项目的盈利能力、创汇能力、投资回收 能力和还贷能力; 或是 对增加国民收入的能力; 3、投资形式 分为直接投资和间接投资。 拥有直接经营控制权是直接投资的特点。
投资学教学要点-复习课程
精品文档投资学教学要点第一章证券市场基础、证券投资的基本概念与特征。
1、证券市场的发行主体、投资主体和市场中介。
介绍证券市场自上游到下游各个环节中不同主2 体所发挥的作用和功能。
、证券市场的各种类型和层次,包括货币、债券、股票和衍生品市场,并对各国的市场进行比3 较。
、证券市场的监管:外部监管与自律监管,政府主导的外部监管模式和以行业协会与交易所为4 主的自律管理模式。
中国证券市场的监管体制等。
第二章证券发行与交易.货币证券的发行与交易:短期政府债券、企业短期融资券、商业票据、银行承兑汇票和货币1 市场共同基金的发行与交易2.债券、股票的发行与交易:基本条件、上市进程、上市后的成交方式等等。
.金融衍生工具的创设与交易:衍生工具的交易者、交易场所、交易方法与特征等等,并将介3 绍我国股指期货的交易方式。
.证券信用交易:保证金交易与融资融券交易的规则。
4 第三章证券价格的分析基础与价格表现有效市场理论:有效市场理论的概念、形式,对市场的三种划分,以及该理论面临的质疑。
1.债券、股票的价格、收益与风险的基本形式:债券、股票的内在价值与影响价格的因素,对债 2. 券收益与风险的解读与划分。
股票的除息与除权:现金股息、股票股息、股票拆股和配股的具体实施规则以及计算方法。
3.股票价格指数:股票价格指数的含义、编制方法。
中外主要的股价指数介绍。
4.最佳投资组合的选择第四章.资产组合的含义与度量:介绍资产组合及其收益率的计算方法,包括单个资产和资产组合的1 独立,组合风险的度量。
.有效集及无差异曲线:如何选择有效集,可行集的定义,投资者无差异曲线的意义。
2 风险资产组合的最佳选择,引入无风险资产后的最佳资产组合选择。
.3最佳资产组合的选择:4.投资分散化:含义,国际上的运用及市场实例。
第五章资本资产定价模型1.模型的假设与市场均衡的含义,资本市场线模型和证券市场线模型的介绍及比较。
精品文档.精品文档市场模型与特征线方程的计算方法的讲解,且通过实例来对模型进行阐释。
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投资学[2](张中华主编)第一篇投资总论第一章投资概述第一节什么是投资一、投资的定义一定的经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。
资本是股东权益,包括实收资本和未分配利润;资产是经济主体(如企业)的总价值,包括股东权益和负债,形态众多,包括货币、设备、厂房、票证等。
二、投资的主要特征1、投资总是一定主体的经济行为。
无论任何投资主体,其进行实业投资还是证券投资,都是经济活动。
2、投资的目的是为了获取投资效益。
投资者将一定的收入转化为资本,目的是为了获取基本增值收益。
投资收益不同观测角度:(1)宏观经济效益与微观经济效益;(2)直接经济效益和最终经济效益(如高成本短期占领市场与最终获得更高收益);(3)财务效益和社会效益(扶贫投资、政府金融危机后的巨额投资、改善生态环境等)。
3、投资可能获取的效益具有不确定性。
影响经济活动的因素众多,未来的收益随着时间的推移难以预测。
一般具有高风险高收益的特征。
4、投资必须放弃或延迟一定量的消费。
投资收益部分可以看作是对延迟消费以及承担风险的补偿。
5、投资形成的资产有多种形态。
真实资产,如土地、设备、房产、黄金、古董等。
金融资产,如定期存单、股票、债券等。
金融资产对社会上产能力只能起间接的作用,不能直接创造财富和收入,第二节投资的基本类型一、产业投资与证券投资1、产业投资(实业投资):是指为获取预期收益,以货币购买生产要素,从事生产或流通的经济活动。
一个完整的实业投资主要包括投资、生产、销售三大阶段。
从宏观活中观的角度来看,要顺利地进行产业投资,需要有相应的基础设施,如交通运输、水与电等的供给、邮电通讯设施等。
这一般是由政府投资,或政府对经营者进行补贴。
2、证券投资:是指投资主体为了获取预期收益购买收益性的资本证券,形成金融资产的经济活动。
最典型的事购买股票、债券、投资基金、权证等。
二、直接投资与间接投资1、直接投资,指投资者直接开厂设店从事经营,或者购买企业相当数量的股份,从而对该企业具有经营上的控制权。
《投资学》中南财经政法大学 张中华 第一章
经济学中,为投资理论的正式形成打下了坚实的基础。
以马歇尔为代表的新古典主义厂商理论和以费雪为代表
的新古典主义资本理论,对投资理论的发展产生了重要 影响 。
凯恩斯开宏观经济学的先河,并将投资置于其理论分析
的核心地位。凯恩斯理论的创立,极大地促进了投资理 论的发展,并使之成为经济学的焦点问题 。
实资产所创造的收入的凭证,如定期存单、股 票、债券等。
思考:
谁是三峡工程的投资主体?
三峡工程的投资效益体现在哪些方面? 三峡工程的投资风险有哪些? 三峡工程的投资来源有哪些渠道? 三峡工程建成会形成什么静态总概算
(1993年5月末价格,不包括物价上涨及施工期贷款利 息)为900.9亿元。其中枢纽工程投资500.9亿元,水库 淹没处理及移民安置费用400亿元。 三峡工程施工期长达17年,且其资金来源多元化, 计入物价上涨及施工期贷款利息动态总投资,估算约为 2039亿元。近年由于我国经济发展、物价稳定、利率下 调,预测三峡工程总投资不会超过1800亿元。
投资可能获取的效益具有不确定性
投资风险使投资收益具有不确定性
投资风险是对投资的内在约束 只有在风险和效益相统一的条件下,投资行为才能
得到有效调节
例1: 投资效益与投资风险之间的关系 美国各种证券的投资收益
国库券的报酬率在每年14.7%(1981)到-0.02%(1938)之间变
化,平均收益率为3.74%
股票市值和债券余额约为65万亿美元 金融衍生工具柜台交易额约为95万亿美元
思考:是否存在“增长黑洞”?
直接投资与间接投资
直接投资 指投资者直接开厂设店从事经营,或者投
资购买企业相当数量的股份,从而对该企业具有经营 上的控制权的投资方式。
投资学复习思考题及答案
投资学复习思考题及答案2012学年第二学期《投资学》复习思考题1、投资决策为什么很重要?答:人们是为了增加未来财富才进行投资的。
人们进行投资也是为了实现个人的目标。
投资决策在今天之所以很重要,是因为:(1)投资选择空间的加大。
当今,投资者可以选择使用的投资工具名目繁多,其中很大一部分都是近几年才出现的。
名目繁多的投资选择虽然意味着投资者很有可能找到适合个人需求的投资工具,然而同时也可能使选择更加混乱也更加狭窄,投资者必须极其谨慎地作出其投资决策。
(2)期望寿命的加长。
人的寿命加长的影响之一就是退休后平均生活时间的增加。
积累退休金是人们进行投资的一个主要原因,退休后时间越长,就越需要积累更多资金,为此人们便要更谨慎地进行投资。
另外,卫生保健费用也不断提高,这很可能使未来退休者跟现在的退休人员相比,要增加更多的储备以维持同样的生活水平。
人们在退休后能否领到可靠的退休金很大程度上取决于在工作时作出的投资决策。
(3)个人收入增长缓慢。
在未来几十年内,人均收入的增长速度不太可能比通货膨胀率高很多。
人们不能仅仅依靠个人收入的增长来提高将来的生活水平。
如果真要提高将来的生活水平,关键很可能在于审慎地进行投资。
(4)不断变化的劳动力市场。
严峻的就业形势暗示人们不可能过多地信赖公司包办,必须更多地依靠自己的资源来实现重要的经济目标。
若非如此,不断变化的劳动力市场要求人们积累更多的个人资源以备某些意外情况的发生,因为你不知道哪一天会失业。
2、投资中有哪些重要的投资原理?答:投资中有6个重要原理,具体如下:(1)尽管历史给我们很多启示,但历史从不是未来的保证;(2)风险和收益通常都是正相关的,也就是说风险较高的投资必须提供比较高的潜在收益;(3)多样化对投资者是有利的,而且可以在不显著减少收益的前提下降低风险;(4)投资行为是全球化的;(5)全球大部分金融市场都运转正常;(6)常见失误。
投资者应尽量避免一些常见的失误。
第8章证券投资分析录像
8- 49
行业生命周期分析的投资建议
• 初创期(幼稚期、创新期) – 风险高,一般投资者不宜介入。
• 成长期(扩张期) – 风险较低,且有不错的获利空间。
• 成熟期(稳定期) – 适合于追求稳定收入且风险承担能力较低的 投资者。
– 时间。一个波段或循环周期所经历的时间 – 空间。单位时间价格上升或下降所能达到的上、
下限
8- 11
技术分析图示
8- 12
技术分析与基本分析的比较
8- 13
课堂提问
• 股票本身有价值吗? • 如果有的话,其决定因素是什么?
8- 14
2、证券的投资价值评估
• 有价证券的价值本质
– 有价证券作为一种虚拟资本,其投资价值只 是资本化的收益体现
• 价格沿趋势演变
– 证券价格运动的趋势一旦形成,将会继续维持一段时 间,直到该趋势被市场力量改变为止
• 历史(市场)会重演
– 投资者的投资行为受其投资心理的影响而呈现出一定 的模式,导致价格运动也会有一定的重复性
8- 10
技术分析的基本要素
• 市场行为的基本表现
– 价格 – 成交量
• 市场潜在能量的表现
的实际价格被高估,投资风险较高。
8- 30
3、宏观经济分析
• 宏观经济因素包括
– 宏观经济运行 – 宏观经济政策
• 宏观经济因素是影响证券市场最基本的因素。 • 宏观经济因素的变动常常持续的时间长,决定和
影响着证券市场的中长期趋势。
• 对证券行市的影响具有面广、根本性和持续时间 长的特点。
8- 31 反映宏观经济运行状态的基本变量
图 货币政策对经济活动的影响
8- 37
货币政策与证券市场行情
投资学张中华答案
投资学张中华答案【篇一:投资学_张中华复习精华版】资概述习题一、单项选择题1、下列行为不属于投资的是()。
ca. 购买汽车作为出租车使用b. 农民购买化肥c. 购买商品房自己居住d. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往()。
aa. 同方向变化b. 反方向变化c. 先同方向变化,后反方向变化d. 先反方向变化,后同方向变化二、判断题1、资本可以有各种表现形态,但必须有价值。
()√1、以下是投资主体必备条件的有()abdea.拥有一定量的货币资金b.对其拥有的货币资金具有支配权c.必须能控制其所投资企业的经营决策 d.能够承担投资的风险e.能够享有投资收益2、下列属于真实资本有()abcea.机器设备 b.房地产 c.黄金 d.股票e.定期存单 3、下列属于直接投资的有()aba.企业设立新工厂b.某公司收购另一家公司60%的股权c.居民个人购买1000股某公司股票 d.发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动 e.企业投资于政府债券第2章市场经济与投资决定习题一、单项选择题1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于()。
ba. 两种经济制度所属社会制度不一样b. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样c. 两种经济制度的生产方式不一样d. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 2、市场经济配置资源的主要手段是()。
da. 分配机制b. 再分配机制c. 生产机制d. 价格机制二、判断题第12章产业投资概述习题一、单项选择1、投资前期的主要任务是进行可行性研究和。
()d a.培训员工b.委托设计c.制定企业发展战略d.资金筹措2、是对已建成的投资项目和单项工程进行全面考核,检验以及办理交接手续和工程价款的结算。
() ca.负荷试运转b.试车c.竣工验收d.工程招标3、在公司制条件下,企业的所有权和经营权分离,投资涉及三类不同的主体:。
()a a.所有者、经营者和相关利益者 b.合伙人、供应商和消费者 c.职业经理人、董事会、股东 d.理事会、监事会和董事会4、产业投资必须达到一定的经济规模的要求,这体现了产业投资的()性的特点。
投资学-张中华复习精华版剖析
投资学-张中华复习精华版剖析总复习题第1章投资概述习题⼀、单项选择题1、下列⾏为不属于投资的是()。
CA. 购买汽车作为出租车使⽤B. 农民购买化肥C. 购买商品房⾃⼰居住D. 政府出资修筑⾼速公路2、投资的收益和风险往往()。
AA. 同⽅向变化B. 反⽅向变化C. 先同⽅向变化,后反⽅向变化D. 先反⽅向变化,后同⽅向变化⼆、判断题1、资本可以有各种表现形态,但必须有价值。
()√2、证券投资是以实物投资为基础的,是实物投资活动的延伸。
()√3、从银⾏贷款从事房地产投机的⼈不是投资主体。
()×三、多项选择题1、以下是投资主体必备条件的有()ABDEA.拥有⼀定量的货币资⾦ B.对其拥有的货币资⾦具有⽀配权C.必须能控制其所投资企业的经营决策 D.能够承担投资的风险E.能够享有投资收益2、下列属于真实资本有()ABCEA.机器设备 B.房地产 C.黄⾦ D.股票 E.定期存单3、下列属于直接投资的有()ABA.企业设⽴新⼯⼚ B.某公司收购另⼀家公司60%的股权C.居民个⼈购买1000股某公司股票 D.发放长期贷款⽽不参与被贷款企业的经营活动E.企业投资于政府债券第2章市场经济与投资决定习题⼀、单项选择题1、市场经济制度与计划经济制度的最⼤区别在于()。
BA. 两种经济制度所属社会制度不⼀样B. 两种经济制度的基础性资源配置⽅式不⼀样C. 两种经济制度的⽣产⽅式不⼀样D. 两种经济制度的⽣产资料所有制不⼀样2、市场经济配置资源的主要⼿段是()。
DA. 分配机制B. 再分配机制C. ⽣产机制D. 价格机制⼆、判断题1、在市场经济体制下,⾃利性是经济活动主体从事经济活动的内在动⼒。
()√2、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是造成市场失灵的重要原因之⼀。
()×3、按现代产权理论,完整意义上的产权主要是指对⼀种物品或资源的⽀配使⽤权、⾃由转让权以及剩余产品的收益权。
()×第12章产业投资概述习题⼀、单项选择1、投资前期的主要任务是进⾏可⾏性研究和。
《投资学》中南财经政法大学 张中华 第一章
夏皮洛
任何时期以新的建筑物,新的生产耐用设备和存货变
动等形式表现的那一部分产量的价值。
G· M· Dowrie, D· R· Fuller
广义的投资是指以获利为目的的资本使用,包括购买
股票和债券,也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、 原材料等从事扩大生产流通事业; 狭义的投资指投资人购买各种证券,包括政府公债、 公司股票、公司债券、金融债券等。
投资理论——源流图(见下页)
以庞巴维克、费雪等人 为代表的 新古典主义资本理论 投资行为的 微观分析基础 以马歇尔为代表的 新古典主义厂商理论
凯恩斯主义 投资理论
以克拉克为代表的 朴素加速器理论
投资行为的 宏观经济效应
凯恩斯主义 投资理论
后凯恩斯主义 投资理论
新凯恩斯主义 投资理论
Samuelson,1939 加速原理
经国家批准的以1993年5月末价格水平为基准的静态总投资,
中国三峡总公司对枢纽工程静态总投资负责。 动态:随着因素的变化而做调整。投资包括建设期投资价 差和融资费用,约为工程总投资的55%,比重巨大,主要 受国家宏观经济调控作用波动。 (1)投资价差管理(2)融资
费用管理
第二节 投资的基本类型
产业投资与证券投资
实资产所创造的收入的凭证,如定期存单、股 票、债券等。
思考:
谁是三峡工程的投资主体?
三峡工程的投资效益体现在哪些方面? 三峡工程的投资风险有哪些? 三峡工程的投资来源有哪些渠道? 三峡工程建成会形成什么样的资产?
小资料:
经国家正式批准的三峡工程初步设计静态总概算
(1993年5月末价格,不包括物价上涨及施工期贷款利 息)为900.9亿元。其中枢纽工程投资500.9亿元,水库 淹没处理及移民安置费用400亿元。 三峡工程施工期长达17年,且其资金来源多元化, 计入物价上涨及施工期贷款利息动态总投资,估算约为 2039亿元。近年由于我国经济发展、物价稳定、利率下 调,预测三峡工程总投资不会超过1800亿元。
投资学概述
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资本是股东权益,包括实收资本和未分配利润;资产是经济主体(如企业)的总价值,包括股东权益和负债,形态众多,包括货币、设备、厂房、票证等。
二、投资的主要特征1、投资总是一定主体的经济行为。
无论任何投资主体,其进行实业投资还是证券投资,都是经济活动。
2、投资的目的是为了获取投资效益。
投资者将一定的收入转化为资本,目的是为了获取基本增值收益。
投资收益不同观测角度:(1)宏观经济效益与微观经济效益;(2)直接经济效益和最终经济效益(如高成本短期占领市场与最终获得更高收益);(3)财务效益和社会效益(扶贫投资、政府金融危机后的巨额投资、改善生态环境等)。
3、投资可能获取的效益具有不确定性。
影响经济活动的因素众多,未来的收益随着时间的推移难以预测。
一般具有高风险高收益的特征。
4、投资必须放弃或延迟一定量的消费。
投资收益部分可以看作是对延迟消费以及承担风险的补偿。
5、投资形成的资产有多种形态。
真实资产,如土地、设备、房产、黄金、古董等。
金融资产,如定期存单、股票、债券等。
金融资产对社会上产能力只能起间接的作用,不能直接创造财富和收入,第二节投资的基本类型一、产业投资与证券投资1、产业投资(实业投资):是指为获取预期收益,以货币购买生产要素,从事生产或流通的经济活动。
一个完整的实业投资主要包括投资、生产、销售三大阶段。
从宏观活中观的角度来看,要顺利地进行产业投资,需要有相应的基础设施,如交通运输、水与电等的供给、邮电通讯设施等。
投资学-第二十章投资结构
一体。
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1- 4
投资结构概述
• 投资结构的定义与实质:
– 定义:投资结构是投资整体的各部分之间的相 互关系及其数量比例。
– 结构分析的主要特征是它把考察对象当作一个 系统,而且认为系统的功能不等于各个子系统 功能的简单总和,各子系统的关联方式不同, 系统的总体功能也就不同。
• 农业投资、轻工业投资、重工业投资之间的比例关系; • 基本建设投资与更新改造投资之间的比例关系; • 基础工业投资与加工工业投资之间的比例关系; • 建筑工程投资、设备及其安装工程投资之间的比例关系; • 固定资产投资与流动资金投资之间的比例关系; • 大型项目、中型项目和小型项目之间的比例关系; • 按技术水平高低来分的投资项目的技术结构等等。
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1- 9
投资结构概述
• 替代性、互补性投资需求与供给:
–从投资需求及供给各自的内部关联看,可以进 一步分为替代性投资需求与供给及互补性投资需 求与供给。
–投资需求及供给内部的替代性及互补性对投资 总需求与总供给平衡的影响是不同的。
• 替代性投资需求供给:如水电投资与煤炭投 资;地铁投资与公路投资。
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1- 12
投资结构概述
• 投资的使用结构的理解:
• 投资的使用结构(也就是我们习惯上所讲的投资 结构),是指用于国民经济各部门、各行业以及 社会生产各方面的投资比例关系,是投资结构的 主要内容。它包括以下方面的内容:
《投资学》张中华教材配套课件 01 投资概述
北京政府时期的证券市场:1914年年底颁布了中国第 一部《证券交易所法》;北京证券交易所于1918年6月 5日率先开业,成为中国自己开办的第一家证券交易所。 上海华商证券交易所也于1920年11月成立。
南京政府时期的证券市场:1929年10月重新颁布了较完 整的《交易所法》,并于同年颁布了中国第一部《公司 法》。在这一时期,公债市场迅速扩大是证券市场继续发 展最显著的标志,并出现了繁荣的局面。此外,股票、公 司债券等产业证券进一步增加。
(一)投资总是一定主体的经济行为
投资主体就是投资者
完整意义上的投资主体必须具备四个条件
❶ 具有一定货币资金 ❸ 拥有投资的收益权
❷ 对货币资金具有支配权 ❹ 能承担投资的风险
投资主体的类型
❶ 居民
❷ 企业(国有独资企业、私有企业、股份制企业、合资企业或外资企业)
❸ 其他营利性机构
❹ 政府(中央政府、地方政府)
中国最早出现的证券是外国在华企业公司发行的外资证券, 最早的证券交易也是外商之间的外资证券买卖。稍后才出 现华商的股份制公司(1872年成立轮船招商局,第一家近 代意义的股份制企业 )和证券交易。
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我国证券投资的发展历史与现状—— 民国时期
VS real
asset
financial asset
真实资产
所谓真实资产指能创造收入的资产,如土 地、设备、房产、黄金、古董等 。
金融资产
金融资产只是收入或财富在投资者之间的配置, 或者说是获取真实资产所创造的收入的权证, 如定期存单、股票、债券等。
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张中华投资学第8章 证 券投资分析
– 在其他条件不变时,一只股票的市盈率高于另 一只股票,可能表明该股票具有较高的成长性, 因而投资者愿意支付的价格较高。
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8- 17
市盈率评估模型
• 股利固定增长的市盈率模型
– 案例:假设A为成长型股票,付息率50%,股利增长 率为8%,折现率为10%,A股票的标准市盈率为
P 每股市值 E 每股净利
– 这一指标反映股票市场价格与当期税后净利润 的关系。 – 市盈率模型的特点
• 其突出的优点是模型中只有两个变量,预测分析所 需的资料容易获得,计算简便; • 当股票不支付股息,不能应用红利贴现模型,但可 以应用市盈率模型。
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8- 20
宏观经济分析
• 宏观经济运行对证券市场的影响
– 反映宏观经济运行状态的基本变量
• • • • • • • • • • 国内生产总值与经济增长率 消费总量 投资总量 货币供应量 财政收支 失业率 通货膨胀率 利率 国际收支 汇率
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8- 4
证券投资分析概述
• 技术分析的主要假设
– 市场行为能反映一切信息 – 价格呈趋势形态变动 – 历史经常重演
• 技术分析的基本要素
– 价格、成交量、时间和空间
• 价格和成交量是市场行为的基本表现 • 时间和空间是市场潜在能量的表现
•普通股的投资价值
– 变动型普通股的评价模式
• 假定股利增长率在持有期间维持在异常高或异常低的水平 ga,而一直到持有期结束时才恢复为正常增长率g
投资学张中华新编复习详细版
投资学张中华新编复习详细版第一篇投资总论一、投资的定义一定的经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。
二、投资的主要特征1、投资总是一定主体的经济行为。
2、投资的目的是为了获取投资效益。
3、投资可能获取的效益具有不确定性。
4、投资必须放弃或延迟一定量的消费。
5、投资所形成的资产有多种形态。
三、产业投资,又称为实业投资,是指为获取预期收益,以货币购买生产要素,从而将货币收入转化为产业资本,形成固定资产和无形资产的经济活动。
四、证券投资证券是各种收益凭证的总称。
证券投资是指一定投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券,以形成金融资产的经济活动。
一、市场经济的特征1、自利性2、自主选择性3、激励互溶融性二、市场失灵与缺陷市场失效1、市场本身固有的缺陷,即各种不同类型的市场经济普遍存在的缺陷,又称市场失灵。
导致市场失灵的主要原因有:垄断、外部效应、公共商品或准公共商品、市场不完全、分配不公平、市场在宏观经济领域的失灵。
2、非市场本身固有的缺陷。
市场发育不完全、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护。
三、完善整个经济体制包括投资体制的根本目标是发展生产力,促进经济社会可持续和谐发展。
为此,必须同时解决好四个基本问题:效率、公平、经济稳定增长和人与自然和谐发展。
四、完善投资体制的主要内容1、推进投资主体多元化2、构建有效的投资激励与约束机制3、发展和完善资本市场4、完善投资监管制度5、完善投资宏观调控体系第三篇产业投资一、固定资产投资是指购置或建造固定资产的投资。
特点:1、固定资产在生产过程中发挥劳动手段的作用。
2、固定资产可以多次反复地参加生产过程,并始终保持原有的实物形态,汉子道完全报废才需要更换。
3、固定资产在整个发挥作用的时期内,其价值是按耗损程度铸件地转移到产品中去的。
二、流动资产投资是增加流动资产的投资,其中主要是增加存货的投资。
特点:1、流动资产在生产过程中起着劳动对象的作用。
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总复习题第1章投资概述习题一、单项选择题1、下列行为不属于投资的是()。
CA. 购买汽车作为出租车使用B. 农民购买化肥C. 购买商品房自己居住D. 政府出资修筑高速公路2、投资的收益和风险往往()。
AA. 同方向变化B. 反方向变化C. 先同方向变化,后反方向变化D. 先反方向变化,后同方向变化二、判断题1、资本可以有各种表现形态,但必须有价值。
()√2、证券投资是以实物投资为基础的,是实物投资活动的延伸。
()√3、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。
()×三、多项选择题1、以下是投资主体必备条件的有()ABDEA.拥有一定量的货币资金 B.对其拥有的货币资金具有支配权C.必须能控制其所投资企业的经营决策 D.能够承担投资的风险E.能够享有投资收益2、下列属于真实资本有()ABCEA.机器设备 B.房地产 C.黄金 D.股票 E.定期存单3、下列属于直接投资的有()ABA.企业设立新工厂 B.某公司收购另一家公司60%的股权C.居民个人购买1000股某公司股票 D.发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动E.企业投资于政府债券第2章市场经济与投资决定习题一、单项选择题1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于()。
BA. 两种经济制度所属社会制度不一样B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样C. 两种经济制度的生产方式不一样D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样2、市场经济配置资源的主要手段是()。
DA. 分配机制B. 再分配机制C. 生产机制D. 价格机制二、判断题1、在市场经济体制下,自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。
()√2、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是造成市场失灵的重要原因之一。
()×3、按现代产权理论,完整意义上的产权主要是指对一种物品或资源的支配使用权、自由转让权以及剩余产品的收益权。
()×第12章产业投资概述习题一、单项选择1、投资前期的主要任务是进行可行性研究和。
()DA.培训员工B.委托设计C.制定企业发展战略D.资金筹措2、是对已建成的投资项目和单项工程进行全面考核,检验以及办理交接手续和工程价款的结算。
() CA.负荷试运转B.试车C.竣工验收D.工程招标3、在公司制条件下,企业的所有权和经营权分离,投资涉及三类不同的主体:。
()AA.所有者、经营者和相关利益者B.合伙人、供应商和消费者C.职业经理人、董事会、股东D.理事会、监事会和董事会4、产业投资必须达到一定的经济规模的要求,这体现了产业投资的()性的特点。
CA.长期B.不可分C.固定D.专用5、产业投资项目之间可以说是千差万别,这体现了产业投资的()性的特点。
AA.异质B.不可分C.固定D.专用6、从社会资本循环周转的角度看,产业投资中的固定资产投资可分为()。
AA.重置投资和净投资B. 重置投资与流动投资C.长期投资与净投资D. 收购与净投资7、只有在()试车成功,并能生产出合格产品后,才能正式办理产业投资竣工验收手续。
DA、无负荷B、单负荷C、多负荷D、联动负荷二、多项选择题1、产业投资一般经过()阶段。
ACDA、投资前期B、投资后期C、投资期D、投资回收期E、投资运营期第13章产业投资的市场分析习题一、单项选择1、法国欧莱雅公司闪电式并购羽西和小护士两个化妆品品牌以扩展其产品线,这是典型的型产品线延伸。
()AA.向下延伸B.向上延伸C.双向延伸D.一体化延伸2、格兰仕是中国著名的微波炉企业,该厂所生产的微波炉具有价廉物美的口碑,请问格兰仕微波炉是采用的哪种市场战略?()BA.无差异化战略B.成本领先战略C.差异化战略D.密集型战略3、来到徐州工业园你发现一家生产木板材的公司扩建了一条家具生产线,该经营方式可以称之为()。
DA.向下延伸B.向上延伸C.双向延伸D.一体化延伸二、判断题()1、汽车和轮胎两种产品之间具有互补的特征,它们的需求之间呈反比例关系。
×第14章产业投资的供给因素分析习题计算题某投资项目有三种设备选择方案,各设备的寿命周期费用分别是:A设备13万元;B设备10万元;C设备11万元。
系统要素有6个要素组成,各设备对应要素得分(按10制评分)和要素权重经专家调查,结果如下表所示:第15章 产业投资效益分析习题二、判断题1、净现值比率越大的项目收益越高,因此投资者在选择项目时应选择净现值比率大的项目。
×( )2、净现值可以反映项目的获利程度。
( )×第16章 不确定性条件下的产业投资决策习题1、某工厂为增加某种产品的生产量,有两个可供选择的方案,一个是进行改造,另一个是进行扩建。
改造需要投资300万元,扩建需要投资140万元。
使用期限都是10年。
经过预测可知,在此期间产品销路好的概率是0.7,销路差的概率是0.3,两个方案的年盈亏值如表3所示。
该厂应采用哪个方案能获得更多的利润呢?(如扩建与改造施工期相同,投资不计利息)。
解:根据盈亏矩阵画出决策树图,如下图所示。
100万元0.70.3 -20万元40万元30万元计算各方案的期望盈亏值改造方案:点②的期望收益值=34030010)]20(3.01007.0[=-⨯-⨯+⨯万元扩建方案:点③的期望收益值=23014010)]303.0407.0[=-⨯⨯+⨯万元根据概率点②和③的期望收益值大小,可知改造方案优于扩建方案。
[提示:若计算利息,或题目告诉你折现率,则应该折现考虑资金的时间价值进行比选]2、某水性涂料投资项目经过初步调研得出有关财务数据如下:预计年销售量15万吨,每吨单价400元,其固定成本150万元,每吨变动成本250元。
试进行:(1)计算发生盈亏平衡时的年产量。
绘制盈亏平衡图。
(2)计算项目年税前利润;(3)选取不确定性因素销量、价格、变动成本、固定成本,假设发生+5%变动,试计算单因素变动下利润的变动率,并以此将敏感性因素从大到小排序,指出最敏感性因素。
解题提示: PTR=TR-TC=P ×Q-FC-V ×Q(1)令PTR=0即可计算Q BEP ,横坐标表示销量,纵坐标表示金额,绘制盈亏平衡图。
(2)将题中各数据代入PTR=TR-TC=P ×Q-FC-V ×Q ,可计算出年税前利润;(3)令其中P、Q、FC、V分别增加5%,计算PTR对应值,并计算变动率,比较变动率的大小进行敏感性排序,最大者为最敏感性因素。
3、某投资项目形成A、B、C、D4种方案,其财务净现值、标准差如表,请根据数据选择的投资方案。
解题提示:V=σ/E(x),然后比较大小,值最小者入选。
第17章产业投资的社会评价习题一、单项选择题1、社会评价的理论依据是()。
CA.帕累托效率B.帕累托提高C.潜在的帕累托效率D.潜在的帕累托提高2、社会评价的一项重要内容是项目的()效应。
BA、直接B、分配C、就业D、内部3、超市场效应中的非经济效应可称之为()效应。
A、不可比较B、不可测量C、不可捉摸D、不可分析4、京沪高铁徐州项目的建成并即将运行,结果周边商品房及商业房价格大幅攀升,属于项目的()效应。
DA、直接技术性B、内部货币性C、外部技术性D、外部货币性二、多项选择题1、按照我国现行政策,需要进行社会评价的项目包括()投资项目。
ABCDA、社会公益B、国计民生C、重大基础设施D、社会安全稳定E、科技风险2、对政府投资项目进行社会评价时,应充分考虑项目的()效应。
ABCDEA、就业B、分配C、环境D、安全E、稳定三、判断题1、政府投资项目可以进行内部财务评价,也可以进行外部社会评价。
()×2、市场价格可以反映项目投入和产出的社会价值。
()×3、社会贴现率是国民经济中的资本的边际生产率。
()×第18章投资总量自测题一、单项选择题:1、关于投资与利率的关系,以下判断正确的是()。
BA.投资是利率的增函数B.投资是利率的减函数C.投资与利率是非相关关系D.以上判断都不正确2、假定其他条件不变,厂商投资增加将引起()。
BA.国民收入增加,但消费水平不变B.国民收入增加,同时消费水平提高C.国民收入增加,但消费水平下降D.国民收入增加,储蓄水平下降3、投资往往是易变的,其主要原因之一是()。
AA.投资很大程度上取决于企业家的预期B.消费需求变化如此反复无常以致于它影响投资C.政府开支替代投资,而政府开支波动剧烈D.利率水平波动相当剧烈4、突出了资本市场对产业投资决定的影响,这属于()理论。
DA、后凯恩斯B、凯恩斯C、新古典D、q5、严格讲,采用内部收益率和净现值法进行投资决策属于()投资需求模型。
BA、后凯恩斯B、凯恩斯C、新古典D、q二、多项选择题1、我国近年出现的供给短缺是()因素决定的。
ACEA、需求B、消费C、自然D、投资E、技术三、判断题:1、当其他条件不变时,资本边际效率上升,则投资增加。
()√2、利息率降低,会提高资本存量调整成本,进而阻碍资本存量调整速度。
()×3、投资具有创造需求和创造供给的双重职能。
()√4、在需求约束型经济中,储蓄决定投资。
()×5、在资源约束型经济中,储蓄决定投资。
()√第19章投资周期习题一、单项选择题:1、加速原理断言()。
AA.收入的增加导致投资数倍增加B.收入的增加导致投资数倍减少C.投资的增加导致收入数倍增加D.投资的增加导致收入数倍减少2、经济之所会发生周期性波动,是因为()。
CA.乘数作用B.加速数作用C.乘数和加速数的交织作用D.外部经济因素的变动3、投资乘数说明()。
AA、投资变动对收入的影响B、投资变动对扩张的影响C、收入变动对投资的影响D、收入变动对扩张的影响4、从1990年开始,我国固定资产投资波动由()。
AA、古典型转为增长型B、增长型转为古典型C、古典型转为保守型D、增长型转为保守型二、判断题1、经济衰退到一定程度会停止,是因为加数作用。
×2、就加速原理而言,必须在企业没有生产设备闲置的条件下才能起作用。
√3、我国投资增长波动的直接原因是国际因素的影响。
×4、我国投资扩张的上限由基础产业的上限决定。
√第20章投资结构习题一、单项选择题1、筱原基准的提出是以()国家的基本国情及其所处的国际环境为基础的。
CA、美国B、英国C、日本D、韩国2、决定投资结构的重要因素是()结构。
CA. 供给B.科技C. 需求D.现存3、工业投资结构由原材料工业投资为中心向以加工、组装工业为中心推进,属于()BA、重工业化阶段B、高加工度化阶段C、技术集约化阶段D、后工业化阶段4、一般而言,随着生产力的发展和人均国民收入水平的提高,投资首先由()转移。
CA.第一产业向第三产业B. 第二产业向第三产业C. 第一产业向第二产业D. 第三产业向第一产业5、2011年6月1日起施行的《产业结构调整指导目录(2011年本)》,明令“淘汰单机容量5万千瓦及以下的常规小火电机组”,这说明企业进入该投资领域受()影响。