1期货概述.

交割等级
指期货合约规定的交收商品的标准 品级。通常采用国内外贸易中通用和 交易量较大，具有代表性的商品品质 和等级作为期货合约的标准品。一般 有交易所统一规定上市交易合约标的 物的质量等级。
交割地点
指指定的交割仓库或银行。
交易保证金
指为确保履行期货合约义务，由 买卖双方存放于交易账户内的财 力保证（押金）。
库
交易保证金：合约价值额5% 交易手续费：成交金额的万分之
一点五（1.5‰0） 交割方式：实物交割
大连交易所大豆合约
期货交易的特点
交易集中化
经纪人代理
合约标准化
公开竞价
双向交易和对冲 保证金制度 机制
期货交易与现货交易的区别：
期货交易与现货交易有相同点： 都是一种交易方式、都是真正意 义上的买卖、涉及商品所有权的 转移等。
3. 交易方式不同
现货交易一般是一对一谈判签订合 同，具体内容由双方商定，签合同 之后不能兑现，就要诉诸于法律。
期货交易是以公开、公平竞争方式 进行。一对一谈判交易（或称私下 对冲）被视为违法。
4. 交易场所不同
现货交易一般不受交易时间、地点、 对象限制，交易灵活方便，随机， 可在任何场所与对手交易。
期货市场的发展
农产品 14%
能源 12%
其他16% 外汇5%、 股指8%、 金属3%
利率商品 58%
基本概念
现货交易 期货交易 期货交易与现货交易的区别 期货交易与远期合约交易的区别 期货交易与股票的区别
现货交易概念
指即刻在未来交付某种商品的销 售协议，对于所交付商品的质量、 数量和交货日期由买卖双方协商 而定的交易行为。
三、当有机会获利时，千万不要畏缩 不前。当你对一笔交易有把握时，给 对方致命一击，即做对还不够，要尽 可能多地获取。
四、同时他还认识到，如果操作过量， 即使对市场判断正确，仍会一败涂地。
五、承认错误是件值得骄傲的事情。我能 承认错误，也就会原谅别人犯错。这是我 与他人和谐共事的基础。犯错误并没有什 么好羞耻的，只有知错不改才是耻辱。
投资 上市公司 股票 公司业绩 企业业绩预测 全部资金 不可做空 无限制
作业：期货市场与现货市场、金融市场之 比较
项目 交易对象 交易方式 交易目的 价格形成方式 交易场所 保障制度 交易工具性质
现货市场
期货市场
金融市场
经济职能
期货入市目的（为什么要做期货？）
大多数人初涉猎期货市场开始期 货交易纯粹是出于赚钱方面的动 机。从期货市场的投机性来看， 期货交易是一条快速致富的途径， 是一种只需极少启动资金，可能 获取巨额利润的投资工具。
期货操作中，价格只是一种相对关 系。没人知道一手合约会涨得多高 或跌得多低，只要你看对或做对便 赚钱。 你不妨一起计算一下，以下几个操 作案例中的盈亏得失。
例一：做多大豆期货
开仓：以1900元买进一手大连商品交 易所（以下简称大商所）9月大豆期货 合约，假设用保证金 1600元。 平仓：以2100元卖出一手DCE9月大 豆。
期货合约与远期现货合约的区别
规格化方面：期货标准；远期非标准 期限方面：期货有期限；远期无规定
期限 违约风险：期货无违约风险；远期有
违约风险。
期货交易与股票交易的区别
区别
目的 标的物 交易对象 价格决定 风险 付款方式 交易特点 持有时间
期货
股票
避险 商品金融品 期货合约 供求关系 价格波动 保证金 可做空 有限制
合约品名 交易单位 最小变动价位 每日价格最大波动
范围 合约月份 交易时间
最后交易日 最后交割日 交割等级 交割地点 交易保证金 交易手续费 交割方式
例：
美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约交易单位 为5000蒲式耳（每蒲式耳小麦约为27.24公 斤），每张小麦期货合约都是如此。如果交易者 在该交易所买进一张（也称一手）小麦期货合约， 就意味着在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦。
但是，期货交易中风险与机遇同在， 高额的资金回报是建立在高度的风 险基础之上的。那么，一个问题便 自然而然产生了：为什么要参与期 货交易？任何人在成为一个期货交 易者之前都必须为这个问题寻找到 满意的答案
1．如果你的企业从事的是原材料 的生产、加工或贸易，而这种原材 料的期货市场交易又是比较活跃， 那么，你应该使用期货这一避险工 具，来回避现货市场的价格风险
期货合约(Futures contract)
期货合约指由期货交易所统一制 订的、规定在将来某一特定的时 间和地点交割一定数量和质量实 物商品或金融商品标准化合约。
期货合约(Futures contract)
是两个对手之间签订的一个在确 定的将来时间按确定的价格购买 或出售某项资产的协议。
期货合约基本内容
§1 期货交易概述
对应教材第1章
本章内容
期货制度的产生和发展 基本概念 期货市场与现货市场、金融市场之比
较 主要期货市场 中国期货市场
Hale Waihona Puke Baidu
期货制度的产生和发展
期货是商品经济发展的必然产物 人类社会的贸易形式：
现货交易方式—即期贸易、货到款清 交易、远期合同交易
期货交易方式—标准化合约交易 期货交易方式的产生
期货交易必在交易所内依法规进行 公开集中交易不能进行场外交易。
5. 商品范围不同
现货交易的品种是一切进入流通 的商品;
期货交易品种是有限的。主要是 农产品、石油、金属商品以及一 些初级原材料和金融产品。
6. 结算方式不同
现货交易是货到款清，无论时间多 长，都是一次或数次结清。
期货交易实行每日无负债结算制度， 必须每日结算盈亏，结算价格是按 照成交价加权平均来计算的.
1. 买卖的直接对象不同
现货交易买卖的直接对象是商品本 身，有样品、有实物、看货定价。
期货交易买卖的直接对象是期货合 约，是买进或卖出多少手或多少张 期货合约。
2. 交易目的不同。
现货交易是一手钱一手货交易，马上或 一定时期内获得或出让商品所有权，是 满足买卖双方需求的直接手段。
期货交易目的一般不是到期获得实物， 套期保值者目的是通过期货交易转移现 货市场的价格风险，投资者目的是为从 期货市场的价格波动中获得风险利润。
2．如果你能清醒认识到交易中的 风险，且有能力获得圆满成功并为 此不懈努力的话，期货交易将为你 提供一条通向巨额财富的谋生之路。
3．期货行业正在发展之中，为人们提 供了多种就业机会。如果你对纯粹的 投机事业缺乏兴趣或激情，那么你选 择与期货交易相关的职业，如经纪人、 市场分析、会计、计算机等。在你从 事其中任何一项与期货交易相关的工 作之前，你必须认识和了解期货交易。
六、当你有机会扩张时，千万不要畏缩不 前。如果一开始你就获得丰厚利润，你应 该继续扩大。
七、人对事物的认识并不完整，并由 此影响事物本身的完整，得出与流行 观点相反的看法。流行的偏见和主导 的潮流互相强化，直至两者之间距离 大到非引起一场大灾难不可，这才是 你要特别留意的，也正是这时才极可 能发生暴涨暴跌现象。
周期较长，来自价格的风险有时会 大到冲抵本行业生产活动的全部利 润的程度。于是，十分有必要寻找 到一个市场，把行业生产活动本身 以外的风险转移出来。这时，期货 市场就应运而生了。
以大豆期货为例，如果农业生产者 在大连商品交易所以比较有利的价格 把大豆提前卖出去，即建立一个相对 有利的空头头寸。那么，农业生产者 生产大豆本身的利润就已经得到保证 了，他只要放心地进行农业生产就可 以了。价格的风险已经被转移到期货 市场上去了。
例：
上海期货交易所的铜合约的最小 变动价位是10元/吨，即每手合约 的最小变动值为： 10元/吨×5吨=50元
每日价格最大波动范围 （停板额）
指商品交易所为防止突发事件引 起价格瞬间发生大幅度跌升，规
定每一交易日内每种合约的最大
价格波动幅度不能高于或低于上
一交易日收盘价（基价）的一定
限幅。
合约月份
那么谁承担这部分风险？"理论上"讲， 这部分风险由市场上投机者来承担。 请注意，这里用的"理论上"事实上， 大部分交易人（除一般现货商外）， 约占97%都是投机客。这些投机者并 不以大豆为自己买卖最终标的物。投 机者参与大豆期货买卖，是因为价格 波动会给他们带动风险的同时，也给
也就是说，农业生产者建立期货市场 空头头寸，把风险转移出去的同时， 把期货市场价格波动带来的利润机会 也转移出去了。投机者以下面最简单 的形式，从期货操作中赚钱： 买低----卖高 买高----卖得更高 卖高----买低
从这两个例子可以看出，如果你做 多某种商品期货。你会希望它的价
格上升。做空某种商品期货，则希 望它的价格下跌。最重要的--如果
你对趋势方向的分析正确，操作就 会赚钱。反之亦然。
期货市场是从现货市场中产生的，
也就是说是从现货市场中衍生出来
的。因此，期货市场也被称为衍生 品市场
事实上，许多的投资大师都是以" 中小投资者"的身份进入期货市场 的。下面我们选择其中三个最成功 投资大师的例子，供投资者参考。
交易手续费
指期货交易所按照成交合约金额 的一定比例或按照成交合约数量 收取的费用。
交割方式
指到期办理实物交收业务的具体 方式。大多采用定点实物或现金 交割方式。
例：天然橡胶标准化合约
合约品名：天然橡胶
交易单位：5吨/手 （一张） 最小变动价位：5元/吨 每日价格最大波动范围：不超过
上交易日结算价±3%
八、永远不要孤注一掷。
国外相关期货交易所
美国芝加哥期货交易所(CBOT)美国芝 加哥商品交易所(CME)伦敦国际金融期 货及期权交易所(LIFFE)英国伦敦金属 交易所(LME)德国期货交易所(RE)法 国期货期权交易所(MATIF)日本东京谷 物交易所(TGE)香港期货交易所
期货市场与现货市场、金融市场之比较
净利（不含手续费）：（2100-1900） *10=2000元； 相对投入保证金的收益率为：125%
例二：做空铜期货
开仓：以15000卖出一手沪铜6月 期货，假设用保证金5000元。 平仓：以15300买入一手。 净亏（不含手续费）：（1500015300）*5=1500元； 相对投入保证金的损失率 30%。
指某种合约到期交割的月份。
交易时间
期货合约的交易时间是固定的， 每个交易所对交易时间都有严格 的规定。一般每周营业5天，周6、 日和国家法定节假日休息，一般 每个交易日分两盘，即上午盘和 下午盘。
最后交易日
指某种期货合约在合约交割月份 中进行交易的最后一个交易日， 过了这个期限仍持有未平仓合约， 则必须进行实物交割（金融证券 或现金结算方式）。
合约月份：1、2、3、4、5、6、7、 8、9、10、11月
交易时间： 上午：9：00-10：15 10：30-11：30 下午：1：30-2：10 2：20-3.00
最后交易日：合约交割月份的15 日（法定节假日顺延）
最后交割日：合约交割月份的1620日
交割等级：标准品 交割地点：交易所制定的交割仓
4．在很多方面，期货市场是前导 经济指数。它们能告诉你许多事情 的现状并预测其未来趋势。了解期 货市场的现状就是了解经济。而且 这些对你其它各项投资－－无论是 长线投资还是短线投资都是有益的 帮助。
5．学会如何进行期货交易能帮 助你提高在其它投资领域的能力。
期货市场形成所依据的基本观念并 不复杂。在市场经济中，几乎所有 人类商业活动生产出的产品或劳务 都会面对价格的风险，特别是一些 大宗的、成批量的、大规模的商品 或劳务，由于其生产
项目 交易对象 交易方式 交易目的 价格形成方式 交易场所 保障制度 交易工具性质
期货交易概念
是在期货交易所达成的标准化的、 受法律约束并规定在将来某一特定 地点和时间交收某一特定商品合约 的交易行为。
期货交易项目分类
商品期货 金融期货
农产品、畜产品、工业用 品、金属品、能源 外汇、利率、指数
期权交易 期权
期货商品上市条件
可贮藏 品质有划分和评价的可能 大量进行交易的商品 价格频繁波动的商品
合约品名
指该合约的品种名称及其上市交 易所名称。
交易单位
交易所对各种商品规定一个合约所 包含的单位数量
合约的数量一般用宗数或张数表示 （俗称手）不同的期货合约单位是不 同的，不同交易所对同一商品所规定 的每一合约单位数量也不同。
最小变动价位
指在期货交易所公开竞价过程中， 对合约标的每单位价格报价的最 小变动数值。最小变动价位乘以 交易单位即为该合约价格的最小 变动值。