固定收益业务培训材料
固定收益证券培训课程
固定收益证券培训课程1. 简介固定收益证券是指其投资期限、收益率和偿付本息的方式都是事先确定的金融工具。
在金融市场中，固定收益证券被广泛应用于投资和风险管理。
固定收益证券培训课程旨在帮助学员深入了解固定收益证券的基本概念、特点、市场参与者以及相关的投资策略。
本培训课程的主要目标是使学员掌握以下内容：•理解固定收益证券的基本概念和特点；•掌握固定收益证券市场的参与者以及市场结构；•熟悉固定收益证券的风险和收益特征；•学会选择和评估不同类型的固定收益证券；•熟悉固定收益证券的交易和定价机制；•掌握固定收益证券的投资策略和组合构建；•理解固定收益证券在风险管理中的作用。
3.1 固定收益证券的基本概念和特点•什么是固定收益证券？•固定收益证券的主要特点是什么？•固定收益证券的分类及特点。
3.2 固定收益证券市场的参与者和结构•谁是固定收益证券市场的参与者？•固定收益证券市场的主要交易场所和机构。
•固定收益证券市场的结构和交易方式。
3.3 固定收益证券的风险和收益特征•固定收益证券的本金和利息风险。
•固定收益证券的收益率曲线和利率风险。
•固定收益证券的信用风险和违约风险。
3.4 不同类型的固定收益证券的选择和评估•国债、公司债、地方政府债等固定收益证券的选择和评估方法。
•零息债券、可转换债券等特殊类型固定收益证券的选择和评估方法。
3.5 固定收益证券的交易和定价机制•固定收益证券的买卖过程和交易要素。
•固定收益证券的定价原理和方法。
•固定收益证券的债券评级和信用风险定价。
3.6 固定收益证券的投资策略和组合构建•固定收益证券的投资目标和策略。
•固定收益证券组合的构建和管理。
•债券基金和固定收益衍生品的投资策略。
3.7 固定收益证券在风险管理中的作用•固定收益证券在风险管理中的作用和意义。
•使用固定收益证券进行利率风险和信用风险的对冲。
•固定收益证券在资产负债表管理中的应用。
4. 学习方式本课程将采用以下学习方式：•面授讲座：专业讲师通过讲座形式传授固定收益证券的相关知识；•案例分析：学员将通过分析真实案例来加深对固定收益证券的理解；•小组讨论：学员将分组讨论和交流固定收益证券投资策略和组合构建；•实践操作：学员将通过模拟交易和实操操作来提升实际应用能力；•考试评估：课程结束后将进行考试评估学员对固定收益证券知识的掌握情况。
固定收益培训71页PPT
久期和凸度的局限性
利率期限结构平移时，
久期和凸度最有效
平移
利率期限结构非平行移动时，久期和凸度
应用效果并不理想
熊市趋平
熊市趋陡
利率
利率
利率
期限 平移
牛市趋平
期限
牛市趋陡
期限
利率
利率
利率
期限
期限
期限
久期和凸度的局限性
如果利率期限结构非平行移动, 用久期和凸度产生的结果就没有意义，比如 o 收益率曲线变陡
支付固定利率互换的预计现金流
支付固定利率的5年期互换现金流，完成于10月11 日 2007
互换利率表现2008 ….
5y at 5.027% 4yr at 3.945%
S on 10/15/07 S on 9/26/08 Duration on Sep 2008
LIBOR 3M Libor Rate
平移的收益率曲线变化对单一债券和投资组合有同样的效果
久期和凸度的局限性
例子: 重复之前的例子，4 年期债券收益率下跌 40bps, 8 年期债券收益率不变, 15 年 期债券收益率上升40bps.
单一债券:
dP/P = - D ∆r = - 5.8 x 0 = 0%
投资组合:
dP/P = - ( w1 D1 ∆r1 + w2 D2 ∆r2 ) = - [ - 0.6 x 3 x 0.004 + 0.4 x 10 x 0.004 ] = - 0.88%
d4
x
d5
..
..
现金流折现
DCF1
DCF2
DCF3
=
DCF4
DCF5
..
..
互换的市场
上证所固定收益证券综合电子平台交易员培训课件 (一)
上证所固定收益证券综合电子平台交易员培
训课件 (一)
上证所固定收益证券综合电子平台交易员培训课件是一份精心制作的课件，旨在为广大证券从业人员提供必要的技能培训，使其具备在证券交易市场中顺利开展交易活动的能力和技术。
本文将对该课件进行一定的剖析。
一、课件简介
该课件由上海证券交易所固定收益证券部制作，内容涉及固定收益证券交易的基础知识、交易方式、风险控制等方面的知识点，并通过真实交易案例进行了深入解析，帮助交易员更好地理解市场运作。
二、课件内容
1.基础知识
该部分介绍了固定收益证券的基本概念、种类及特点，使学员们对固定收益证券的基本属性有一个全面的认识。
2.交易方式
该部分介绍了固定收益证券的两种常见交易方式，即竞价交易和协议交易，并详细讲解了两种方式的交易流程和注意事项。
3.市场风险控制
该部分详细介绍了固定收益证券市场的风险控制机制，如风险保障金、强平等措施，让学员们能够更好地掌握如何在交易过程中进行风险把控。
4.交易案例分析
该部分通过一系列真实交易案例的分析，帮助学员更好地理解固定收
益证券交易的流程和注意事项，并能够更好地对市场进行判断。
三、课件评价
该课件内容系统全面，操作性强，涵盖了固定收益证券交易中的基本
概念、操作技巧和风险控制等多个方面，不仅能够提高交易员的实战
技能，同时也能够有效地促进整个市场交易的规范化和透明度的提升，具有很好的应用和推广价值。
然而，仍需注意的是，由于证券市场行
情变化万千，课件中所呈现的交易案例也不可能代表所有情况，因此，学习者需要结合实际市场情况，不断总结经验和提高实践能力。
固定收益证券实训报告
一、引言随着我国金融市场的不断发展，固定收益证券作为一种重要的投资工具，越来越受到投资者的关注。
为了更好地了解固定收益证券市场，提高自己的投资能力，近期我参加了固定收益证券实训。
本文将对我参加实训的过程和心得进行总结。
二、实训内容1. 固定收益证券基础知识实训期间，我们首先学习了固定收益证券的基本概念、种类、发行条件、投资特点等。
通过学习，我对固定收益证券有了全面的认识，了解了国债、企业债券、金融债券等不同类型固定收益证券的特点。
2. 固定收益证券市场分析实训过程中，我们通过研究各类固定收益证券的历史数据，分析了市场趋势、信用风险、利率风险等因素对固定收益证券价格的影响。
同时，我们还学习了如何运用财务指标、信用评级等方法对固定收益证券进行投资分析。
3. 固定收益证券投资策略实训中，我们学习了固定收益证券的投资策略，包括期限策略、信用策略、利率策略等。
通过实际案例分析，我们了解了如何根据市场环境、自身风险承受能力等因素制定合理的投资策略。
4. 固定收益证券风险管理实训重点讲解了固定收益证券的风险管理，包括信用风险、利率风险、流动性风险等。
我们学习了如何通过分散投资、止损等手段降低风险，确保投资收益的稳定性。
三、实训心得1. 提高了对固定收益证券市场的认识通过实训，我对固定收益证券市场有了更深入的了解，掌握了固定收益证券的基本知识、投资技巧和风险管理方法。
这对我今后的投资实践具有重要的指导意义。
2. 学会了分析固定收益证券市场实训过程中，我学会了如何分析固定收益证券市场，包括市场趋势、信用风险、利率风险等因素。
这对我今后的投资决策具有很大的帮助。
3. 培养了投资风险意识实训使我认识到，固定收益证券市场同样存在风险，投资者在投资过程中应注重风险管理，降低风险暴露。
这对我今后的投资实践具有重要的警示作用。
4. 提升了实际操作能力实训过程中，我们通过模拟交易，实际操作固定收益证券投资。
这使我掌握了实际操作技巧，提高了自己的投资能力。
固定收益平台交易员培训
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首席交易员 VS 普通交易员 交易商管理 交易员管理 交易员账户席位管理
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首席交易员 VS 普通交易员
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首席交易员—菜单
上证所固定收益证券综合电子平台 交易员培训
上海证券交易所 技术中心 2009年2月10日
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系统综述
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系统管理流程介绍
03
交易基本流程介绍
04
查询统计与报表介绍
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研究报告发布流程介绍
银行固定收益部员工教育培训实施方案(一)
银行固定收益部员工教育培训实施方案(一)银行固定收益部员工教育培训实施方案1. 引言•目的：本方案旨在提升银行固定收益部员工的专业能力和知识水平，促进其更好地开展工作，为银行业务发展提供支持。
•背景：随着金融行业竞争的加剧和市场环境的不断变化，银行固定收益部员工需要不断学习和更新知识，以应对业务挑战和风险。
2. 培训内容2.1 基础知识培训•了解固定收益产品的基本概念和特点•学习各类债券、衍生品的基本形式和交易规则•掌握金融市场的基本运行机制和相关政策法规2.2 业务技能培训•学习固定收益产品的评估和风险管理方法•掌握债券分析和投资策略的基本原理•提升投资组合管理和风控能力2.3 专业素养培训•加强沟通和交流技巧，提高客户服务水平•培养团队合作精神和协作能力•学习行业最新动态和市场研究方法3. 培训形式3.1 线下培训•制定详细培训计划，包括培训内容、时间、地点等•邀请金融行业专家和公司内部资深人员授课•结合实际案例和小组讨论，提高学员的实际操作能力3.2 在线培训•配置在线学习平台，提供课件和学习资源•定期组织在线讨论和答疑，互动交流•提供在线评估和考试，对学员进行绩效评估4. 培训评估与跟踪•设立培训效果评估机制，对学员的学习成果进行评估•建立学习档案，记录学员的培训情况和成绩•定期跟进学员的职业发展和工作表现，为其提供个性化的职业规划建议5. 培训资源保障•提供培训资料和教材，并确保其及时更新•配置合适的培训设施和教学设备•确保培训预算和人力资源的充足6. 落实方案•组织专门的教育培训团队负责方案实施•制定详细的实施计划和时间表•定期召开培训总结会议，总结经验教训，并对方案进行调整和优化7. 风险控制与安全保障•严格遵守培训过程中的保密要求，确保培训内容和学员信息的安全性•提前做好培训场地和设备的安全检查，避免出现安全事故•针对特殊情况，制定应急预案，确保培训顺利进行8. 预期效果•培训后，固定收益部员工能够更加熟练地应用所学知识和技能，提升工作效率。
固定收益业务培训材料
固定收益业务培训材料一、概述固定收益业务是指金融机构通过购买债券、资产支持证券等固定收益类金融产品，以获取确定的利息收益或票息收入的交易活动。
本培训材料旨在介绍固定收益业务的基本概念、产品类型、市场参与者以及相关的风险管理和投资策略等内容。
二、固定收益产品概述1.债券基本概念•债券的定义和特点•债券的发行主体及类型•债券的计息方式和偿还方式2.资产支持证券（ABS）•资产支持证券的定义和特点•主要类型：抵押贷款支持证券（MBS）、汽车贷款支持证券（ABS）等•资产支持证券的风险和收益特点三、固定收益市场参与者1.发行人•发行人的角色和职责•发行人的种类：政府机构、金融机构、公司等2.投资者•投资者的种类和特点：个人投资者、机构投资者、专业投资者等•投资者参与固定收益市场的投资策略和风险管理3.交易商•交易商的角色和职责•交易商作为市场参与者的重要性和影响力四、固定收益风险管理1.信用风险•信用评级及其意义•信用风险的管理方法和工具：风险敞口控制、风险分散等2.流动性风险•流动性风险的定义和影响因素•流动性风险的管理方法和工具：市场流动性管理、资产配置等3.利率风险•利率风险的定义和分类•利率风险的管理方法和工具：利率敏感性分析、对冲交易等五、固定收益投资策略1.久期和修正久期•久期的定义和意义•修正久期的计算和应用2.收益曲线策略•收益曲线的定义和特点•收益曲线策略的应用和风险管理3.相对价值策略•相对价值策略的定义和原理•相对价值策略的应用和风险管理六、总结通过本培训材料的学习，您将对固定收益业务的基本概念、产品类型、市场参与者以及相关的风险管理和投资策略有更深入的了解。
希望您能够在实际工作中灵活运用所学知识，为金融机构的固定收益业务提供支持和指导。
注意：以上仅为示例文档，实际文档需根据具体情况进行撰写。
固定收益证券培训
固定收益证券培训一、引言固定收益证券（Fixed Income Securities）是一种具有固定利率或收益的金融工具，可以为投资者提供稳定可预测的收入。
在金融市场中，固定收益证券被广泛应用于风险管理、投资组合多样化以及资金筹集等方面。
为了帮助投资者深入了解固定收益证券的相关知识和投资策略，我们开展了固定收益证券培训。
二、固定收益证券概述固定收益证券是一种具有固定利率或收益的债权凭证，可以包括国债、企业债、地方政府债券、可转换公司债券、优先股等多种形式。
这些证券以固定的利率或收益向投资者支付利息，且在到期日偿还本金。
由于其收益具有稳定性和可预测性，固定收益证券广受投资者的欢迎。
三、固定收益证券的特点1. 固定利率固定收益证券的特点之一是其具有固定利率或固定收益。
这意味着投资者在购买此类证券时，可以预先确定其未来的收益情况，从而降低了投资的风险。
2. 期限较长相比于股票等其他金融工具，固定收益证券的期限通常较长。
这意味着投资者需要更长的时间来持有这些证券，以获得其固定的利息或收益。
3. 低风险固定收益证券通常被认为是较低风险的投资选择。
由于其具有固定利率和到期日偿还本金的特点，这些证券提供了稳定的收入来源，可以帮助投资者降低风险。
四、固定收益证券的类型1. 国债国债是由政府发行的固定收益证券，以筹集资金用于国家的支出和发展项目。
国债通常具有较高的信用评级，是相对较安全的投资选择。
2. 企业债券企业债券是由公司发行的固定收益证券，用于筹集资金用于企业的运营或扩张。
企业债券的风险因公司的信用状况而异，投资者需要仔细评估公司的偿付能力。
3. 可转换公司债券可转换公司债券是一种混合性质的证券，具有固定的利率和到期日，同时投资者还有权利将其转换为公司的股票。
可转换公司债券既具有固定收益证券的稳定性，又有参与公司股权投资的机会。
4. 地方政府债券地方政府债券是由地方政府或政府机构发行的债券，用于筹集资金用于地方基础设施建设和公共事业发展。
固定收益证券培训课程
少数特定的投资者发行证券的方式。发行手续 简单，成本低，但投资者数量有限、流动性差 ； 公募：又称公开发行，是指发行人通过金融机 构向不特定的社会公众广泛地发售债券。发行 面广，投资者多，不易被少数债权人控制，大 发行过程复杂，信息披露要求高，成本也高。
参考书目
谢剑平，《固定收益证券－投资与创新 》，中国人民大学出版社。
潘席龙，《固定收益证券分析》，机械 工业出版社
Zvi Bodie，Alex Kane，Anlan J. Marcus. Investments（6th Edition），机械工业出版社 2005
[美] 弗兰克*J* 法博齐 （2011） （张敦力等 译）《固定收益分析》东北财经大学出版社。
外国债券 外国债券是指某一国借款人在本国以外 的某个国家发行以发行市场所在国货币 为计价货币的债券，对中国的国家债券 发行人来说，主要有：
（一）扬基债券 （二）武士债券 （三）龙债券
第四节 中国债券品种
利率品种 国债 中央银行票据 金融债券
第四节 中国债券品种
信用品种 公司债券 企业债券 非金融企业债务融资工具 中小企业私募债券 资产证券化产品
第三节 债券的种类
货币市场工具 商业票据 银行承兑汇票 大额存单 回购协议
第三节 债券的种类
国际债券 国际是由一国政府、金融机构、工商企 业或国际组织为筹措和融通资金，在国 外金融市场上发行的、以外国货币计价 的债券。一般来说，国际债券主要包括 两类：
外国债券 欧洲债券
第三节 债券的种类
课程内容
债券的基本知识 债券市场和债券交易 债券的价格 债券的收益率 债券价格波动性的衡量 利率决定与利率结构 债券投资组合的管理策略 利率衍生金融工具简介 利率衍生工具的定价 附加期权的债券分析
固定收益交易基础培训
10
现券市场
与中介谈妥交易的，需要中介及时告知交易明细，要素包括： 交易品种、数量、方向、收益or净价、交割时间、对手方账户+交易员
Trd:以买卖盘中间价格成交 Tkn：以ofr价格成交 Gvn：以bid价格成交
固定收益交易基础培训
1
目录
∗ 固定收益交易的分类 ∗ 固定收益交易的风险控制 ∗ 异常案例分析
2
一、固定收益交易的分类
3
固定收益交易的分类
∗ 货币市场 ∗ 现券市场
4
货币市场
回购（交易所&银行间） （1）交易所回购：204001、204007、204014等 （2）银行间回购： 质押式回购 ：R001、R007、R014、R021到R6M等
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现券市场
（2）银行间报价市场 ： 做市商会在前台交易机上挂双边，以竞争做市排名。
12
现券市场
（3）交易所市场：上交所固收平台、上交所大宗、深交所大宗
13
二、固定收益交易的风险控制
14
固定收益交易的风险控制
∗ 交易员在收到指令后，确认交易前需要和经理确认债券的状态： 比如是否质押、冻结或转托管。
∗ 毁约： 1）我方在不可抗力情况下毁约：需要与中介和对手方好好沟通，取得 谅解并积极寻求补偿的方法。 2）对手方毁约： （1）恶意毁约：需要与对手方沟通并取得相应的赔偿 （2）不可抗力毁约：与对手方和中介良好沟通，并寻找解决办法
∗ 中介的素质参差不齐，如果中介有跳价、藏点、骗价格等行为，一旦 发现，即需要重新寻找中介或中介服务人员。
固定收益证券培训课件(共65张PPT)
本章主要内容
• • •
介绍即期利率、远期利率和平价利率的定义
即期利率、远期利率和平价利率与贴现因子之间 即期利率、远期利率和平价利率之间的关系
本章采用案例
•
全球互换市场
16章重要结论
•
互换市场隐含的利率可以合理地按照以下方法导 价值为面值的浮动利率债券。
互换的固定支付部分看作是附息债券，将浮动部
环境背景：金融危机和欧元区国家的经济前景，
1.从技术层面进行分析
造成欧元远期利率曲线异常向下倾斜的主要原因是
平价利率、远期利率和现值的关系
2.5 交易案例研究：2010年第二季度在1
限段异常向下倾斜的欧元远期利率曲线及
图2-5描述了2010年5月28日美元、欧元、英镑、
期远期利率曲线。图中的四条6个月期远期利率曲线走
短期到中期是向上倾斜，然后平滑的逐渐下降到长期 其他国家的政府债务违约所引发的恐慌。
根据特点一我们得到的结论，即期利率是远期利
平均数。我们可以想一下，在平均值的基础上再加 能增大该平均值。
平均值，当且仅当所添加的数值是大于原先存在的
利用表2-1中的数据，把2年期后6个月的远期利 （2.5年的即期利率）为1.450%。
加到一个即期利率1.238%上，得到一个更高的新的
以上是按照分期表述的，然而实际上，即期利率
大的范围内上升或者下降，因此远期利率在相当大的
内高于或低于即期利率。图2-2和图2-3是2010年5
典型关系：
欧元和英镑互换曲线，体现了即期利率和远期利率曲
每种货币下，当远期利率高于即期利率时，即期利率 限的增加而下降。
增加而上升；当远期利率从低于即期利率是，即期利
上证所固定收益证券综合电子平台交易员培训课件
05
法律法规与合规
相关法律法规
1 2
《中华人民共和国证券法》
规定了证券交易、证券发行、证券市场等方面的 行为规范。
《中华人民共和国公司法》
规范了公司的设立、组织、运营和管理等方面的 行为。
3
《证券交易所管理办法》
规定了证券交易所的设立、组织、运营和管理等 方面的行为规范。
合规要求
遵守法律法规
交易员必须严格遵守相关法律法规，不得进行违 法违规的交易活动。
遵守交易规则
交易员必须遵守证券交易所的交易规则，不得进 行违规操作。
履行信息披露义务
上市公司和交易员必须按照规定履行信息披露义 务，及时、真实、准确、完整地披露相关信息。
违规后果与处理方式
警告或罚款
01
对于违反相关法律法规和交易规则的行为，证券交易所可以对
交易员采取警告或罚款等处罚措施。
暂停或撤销交易权限
操作风险定义
操作风险是指因内部流程、人为 错误或系统故障导致损失的风险。
操作风险识别
通过内部审计、监控系统、员工行 为等途径，及时发现和纠正潜在的 操作风险。
操作风险应对策略
强化内部控制、提高员工素质和技 能、定期更新和测试信息系统等， 以降低操作风险。
04
投资策略与技巧
投资策略
长期投资策略
以长期持有为核心，关注企业的 基本面和未来发展潜力，通过长
误。
成交
符合竞价原则的指令将 按照价格优先和时间优
先的原则进行成交。
注意事项
01
02
03
风险控制
由于固定收益证券的价格 波动较大，交易员需要做 好风险控制，合理设置止 损点。
信息保密
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
集合债发行的法定条件
资产规模 股份有限公司净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企 业净资产不低于人民币6000万元；
发债规模 累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%； 盈利要求 发行企业债券前三年连续盈利，最近三年平均可分配利润（净利润）足以
支付企业债券一年的利息。
产业债发行人的初步筛选条件
产业类企业债券案例——09南山债
发 行 人：南山集团有限公司。 发行总额：20亿元（6年期10亿元、10年期10亿元）。 发行时间：2010年9月。 债券期限：10年（附第7年末投资者回售选择权）。 票面利率：6年期6.50%、10年期7.50%。 信用级别：债项评级AA+级/主体评级AA-级。 担保方式：土地抵押。
第二章 企业债券
第二节 产业类企业债券（产业债）
产业债的基本概念
企业债券：是指由国家发改委内还本付息的有价证券。
产业类企业债券：是指以普通的大
中型工商企业作为发行主体，发行的企 业债券。
产业债的主要优势
融资规模 融资期限 融资成本 付息方式 资金使用
资金用途
筹集资金投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需手续齐全。用于固 定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度要求，原则上累 计发行额不得超过该项目总投资60%。用于收购产权（股权）的，比照该比 例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意 以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额20%。
发展投资担保公司共同担保
7.8%
11蓉中小债 成都市7家企业
4.2亿元 2011年4月15日 BB+(4)、BBB-(1)、 BBB(1)、A-(1)
AA 6年期 附第3年末投资者回售选择权
成都工业投资集团有限公司
6.78%
第三章 公司债券
公司债券的基本概念
公司债券：是指由证监会审批的、依照
法定程序发行、约定在一年以上期限内还 本付息的有价证券。
公司债券发行人的初步筛选条件
公司债券主要优势
融资成本低 （低于贷款利率）
不稀释控股权 （属于债务融资）
公司债券 主要优势
审批速度快 （审批周期约一个月）
发行方式灵活 （橱架发行制度）
融资期限长 （5～10年）
资金使用灵活 （没有用途限制）
公司债券与中期票据比较
公司债券
主管部门
企业债券
银行贷款
大
中长期 （5～10年）
相对较低
相对较小
中短期 （流贷为主）
相对较高
按年付息为主
发行结束后 一次性到账
按季或按月付息为主
存在压款或存款回报 的现象
由于按季或按月付息，银 贷款的实际利率通常高于 名义利率。以五年期以上 款为例，其基准利率为7.0 按季付息的实际利率为7.2 按月付息的实际利率为7.2
如果考虑银行贷款存在的 款或存款回报等问题，其 际的资金成本还会有所上
产业债发行的法定条件
资产规模 股份有限公司净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企 业净资产不低于人民币6000万元；
发债规模 累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%；
盈利要求 发行企业债券前三年连续盈利，最近三年平均可分配利润（净利润）足以 支付企业债券一年的利息；
企业依照法定程序公开发行并约定在一 定期限内还本付息的有价证券。
城投类企业债券：是指以地方政府
投融资平台作为发行主体，募集资金主 要投向城市基础设施建设类项目的企业 债券。
城投债的发行主体
平台公司主管部门 ➢财政局 ➢建设局 ➢发改委 ➢国资委
城投债发行的有关规定
国家发改委对地方政府融资平台公司发行企业债券的有关规定如下： 1）省级地方政府允许同时有四个融资平台公司申报企业债券； 2）省会和副省级城市允许同时有两个融资平台公司申报企业债券； 3）地级市只允许有一个融资平台公司申报企业债券； 4）区级政府平台公司可以申报企业债券，但占用本市发债名额（国家级开发区除外）； 5）国家级开发区融资平台公司可以申报企业债券，且不占用所在地区的发债额度； 6）财政百强县融资平台公司可以申报企业债券，且不占用所在地区的发债额度； 7）除财政百强县外，国家发改委原则上不受理县级地方政府融资平台公司的申报项目。
集合债发行人的初步筛选条件
集合债案例
发行主体 发行规模 发行日期 主体评级 债项评级 债券期限
增信措施
票面利率
11豫中小债
8河南省8家企业
4.9亿
2011年2月16日
A-（1）、BBB+(1)、 BBB（1）、BBB-（5）
AA
6年期 附第3年末投资者回售选择权
河南省中小企业投资担保公司、郑州中小企 业担保公司、安阳市信用担保公司、新乡市
固定收益业务培训材料
固定收益总部
第一章 固定收益业务介绍
固定收益业务主要产品线
主要产品：
•公司债券 •城投类企业债券（城投债） •产业类企业债券（产业债） •集合类企业债券（集合债） •中小企业私募债券（私募债） •资产证券化
第二章 企业债券
第一节 城投类企业债券（城投债）
城投债的基本概念
企业债券：是指由国家发改委审批的
试点初期，发行主体仅限于沪深证券 交易所上市的公司及发行境外上市外资股 的境内股份有限公司。公司债券的发行及 上市交易场所为沪、深证券交易所。
公司债券发行条件
（一）公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策； （二） 公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺 （三）经资信评级机构评级，债券信用级别良好； （四） 公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规 （五） 最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息； （六） 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十。
第二章 企业债券
第三节 集合类企业债券（集合债）
集合债的基本概念
企业债券：是指由国家发改委审批的
企业依照法定程序公开发行并约定在一 定期限内还本付息的有价证券。
集合类企业债券：是指以多个企业
作为联合发行主体，按照“统一组织、 统一冠名、统一担保、集合发行、分别 负债”的原则共同发行的企业债券。
三个以上