我国财政政策分析报告

2012年第三季度我国财政政策分析报告摘要

我国经济在三季度也出现了触底回升的态势，供给面的工业增加值和需求面的消费，出口和投资数据都出现了微升。

我国经济在三季度也出现了触底回升的态势，供给面的工业增加值和需求面的消费，出口和投资数据都出现了微升。展望四季度，我们认为前阶段的积极财政政策和稳健货币政策正在发挥作用，加之海外经济的企稳复苏，四季度经济增长可能达到7.7%-7.8%左右的水平，全面达到7.7%的经济增速。

在新一轮全球货币放松的背景下，我们需要确立两个重要的认识：（一）欧美发达经济体需要经历深刻的产业结构调整来应对2008年以来暴露的全球化不平衡。将来相当长的一段时间，为了稳定经济增长和缓解国内就业压力，数量化宽松可能周期性的出现。（二）中国经济经历了30年高速增长之后，到了潜在增速逐步下台阶的阶段。贸易部门的比较优势逐渐下降和房地产领域压制投机需求，将使得中国经济的潜在增速从以往的9%-10%逐步下

降至7%-8%。财政政策和货币政策将面临与以往截然不同的外部环境和内部形势，需要在短期政策措施和长期制度化改革来进行顶层设计。我们认为，短期应该注意海外量化宽松的通胀风险，控制国内保增长的财政政策和货币政策力度。中长期推进结构性减税政策，深化公共财政体制建设，同时改善基础货币投放方式和潜在经济增速下降阶段的货币政策目标。

一、我国财政收支状况

2012年三季度，我国财政收入总体状况良好，但与去年同期相比增速明显回落。

财政支出执行管理进一步加强，民生等重点支出得到切实保障。

（一）财政收入情况

2012年前三季度累计，全国财政收入90558亿元，比去年同期增加8925亿元，增长10.9%。其中，中央本级收入44809亿元，同比增长6.8%；地方本级收入45779亿元，同比增长15.2%。财政收入中的税收收入77410亿元，同比增长8.6%，扣除汇算清缴上年企业所得税增加等

因素后增长7%左右。分季度看，一季度全国财政收入增长14.7%，二季度增长10%，三季度增长8.1%，其中税收收入分别增长10.3%、9.3%、5.7%。

前三季度主要收入项目情况如下：国内增值税19260亿元，同比增加1061亿元，增长5.8%。增幅低主要是受规模以上工业增加值增长放缓、工业生产者出厂价格下降，以及实施结构性减税等因素影响。国内消费税6122亿元，同比增加598亿元，增长10.8%。营业税11623亿元，同比增加1257亿元，增长12.1%。其中，金融业营业税增加571元，增长34.8%，主要是金融业贷款利息收入增加较多；建筑业营业税增加374亿元，增长16.8%；房地产营业税减少6亿元，下降0.2%，主要是受商品房销售额累计增幅较低的影响。企业所得税16998亿元，同比增加2181亿元，增长14.7%。其中，汇算清缴上年企业所得税占企业所得税增加额的近一半，增长25.5%；预缴当年企业所得税增长6.5%（一季度增长13.4%，二季度增长5.2%，三季度增长0.3%）。分行业看，银行业企业所得税增长46.8%，工业企业所得税增长1%。其中，除煤炭、卷烟、汽车等行业外，其他工业企业所得税下降4.3%，主要是受1-8月规模以上工业企业实现利润同比下降3.1%以及实施结构性减税的影响。个人所得税4574亿元，同比减少421亿元，下降8.4%。其中，工薪所得税同比减少427亿元，下降13.1%；个体工商户生产经营所得税同比减少86亿元，下降16.1%。主要是受提高个人所得税工薪所得减除费用标准，以及调整个体工商户经营所得税率结构的减收影响。进口货物增值税、消费税11135亿元，同比增加402亿元，增长3.7%；关税2122亿元，同比增加104亿元，增长5.2%。分季度看，一季度进口环节税收增长12.4%，二季度增长1.8%，三季度下降2.7%，主要是受一般贸易进口明显放缓，以及对部分进口商品实施结构性减税等因素影响。出口退税7739亿元，同比增加943亿元，增长13.9%。主要是加快出口退税进度，相应增加退税数额。非税收入13178亿元，同比增加2807亿元，增长27.1%。分中央、地方看，中央非税收入2834亿元，同比增加560亿元，增长24.6%，扣除清缴去年石油特别收益金收入增加等不可比因素后与上年基本持平。地方非税收入10344亿元，同比增加2247亿元，增长27.8%。地方非税收入累计增幅较高，一是按规定去年要将预算外收入全部纳入预算管理，部分地区去年初相关工作正在启动，相关资金大部分在下半年纳入预算管理，上半年基数相对较低；二是清缴去年部分非税收入今年初入库；三是地方加强国有资源（资产）有偿使用收入等征管，这些收入相应增加。

前三季度累计，全国财政收入增幅比去年同期回落18.6个百分点，其中税收收入增幅同比回落18.8个百分点。收入增幅明显回落的主要原因：一是经济增长放缓及企业效

益下滑。前三季度，国内生产总值按可比价格计算同比增长7.7%（按现价计算增长10%），比去年同期回落1.7个百分点；规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长10%（9月份增长9.2%），比去年同期回落4.2个百分点；固定资产投资同比增长20.5%，比去年同期回落4.4个百分点；社会消费品零售总额同比增长14.1%，比去年同期回落2.9个百分点；一般贸易进口同比增长3.6%（9月份下降5.3%），比去年同期回落29.7个百分点；商品房销售额同比增长2.7%，比去年同期回落20.5个百分点。1-8月规模以上工业企业实现利润同比下降3.1%（8月份下降6.2%），比去年同期回落31.3个百分点。相应地，增值税、营业税、进口环节税收、企业所得税等税种增幅大幅回落。二是价格涨幅回落。前三季度，居民消费价格同比上涨2.8%（9月份上涨1.9%），比去年同期回落2.9个百分点，特别是工业生产者出厂价格同比下降1.5%（9月份下降3.6%），比去年同期回落8.5个百分点。以现价计算的流转税等税收收入增幅相应回落。三是结构性减税政策力度较大。今年国家继续实施调节收入分配、支持小微企业发展、调整产业结构、扩大进口以及稳定物价等方面的结构性减税政策，涉及的个人所得税、企业所得税、增值税、营业税、关税等税收收入相应减少。

具体到9月份数据，9月财政收入同比增长11.9%，高于8月4.2%的增速，增值税增长10.4%，大幅好于9月负增长8.5%的情况；财政支出增速同比16.6%，高于8月11.7%的增速。9月财政收入增速好转，反映了当前经济增长动能有所企稳。9月增值税同比增长10.4%，大幅好于9月负增长8.5%的情况，与当月工业生产的表现一致。受房地产市场回稳的影响，9月营业税增速从8月的15.2%回升到26.5%。由于4季度经济增长预期改善，未来财政收入增长可能进一步回升。

（二）财政支出情况

前三季度累计，全国财政支出84119亿元，比去年同期增加14639亿元，增长21.1%。其中，中央本级支出13892亿元，同比增长14.6%；地方财政支出70227亿元，同比增长22.4%。

预算支出执行管理进一步加强，民生等重点支出得到切实保障。前三季度累计，教育支出12588亿元，同比增长32.6%；文化体育与传媒支出1288亿元，同比增长20.3%；医疗卫生支出4935亿元，同比增长24.4%；社会保障和就业支出9432亿元，同比增长17.8%；住房保障支出2944亿元，同比增长28.8%（其中保障性安居工程支出1982亿元，同比增长34.1%）；农林水事务支出7300亿元，同比增长24.9%；城乡社区事务支出6358亿元，同比增长24.7%；节能环保支出1599亿元，同比增长19.2%；交通运输支出5881亿元，同比增长20.8%。