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股票发行审核的案例分析
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2020/12/16
股票发行审核的案例分析
内容提要
l 一、发行审核的理念及其改革 l 二、改制的基本规范及案例分析 l 三、规范运作的基本要求及案例分析 l 四、募集资金投向的基本规范及案例分析 l 五、其他事项与案例
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股票发行审核的案例分析
一、公司改制的基本规范及案例分析
l 96年股份公司按公司法规范，鉴于焦化厂等3家发起人原本就是 ××等185位自然人投资设立，原公司的3家法人股股东变更为185 位自然人（按审计后的净资产）。焦化厂的股份合作制不是吸收职 工资金，而是××个人投资创办并拥有权益的企业（将资金积累无 偿划给个人），使职工成为股东，并办理了起设立和募集设立两种设立股份有限公司 的方式。
l 1999年开始，证监会对拟发行上市企业实行了“先改制后发行” 的办法，目前在实践中通常以发起方式设立股份有限公司 。
l 如何根据企业的具体情况选择恰当的改制方案以加快上市融资的进 程就显得尤为关键。
l 《公司法》对国企和非国企改制重组的有关问题有不同要求 。 l 以有限责任公司整体变更设立股份公司的情况，若无重大资产重组，
l 部分改制模式是指将被改组企业的专业生产经营系统改组为股份公 司，原企业保留其法人地位，变成股份公司的控股公司，原企业的 非生产经营系统改组成控股公司的全资子公司（或其他形式）的重 组模式。
l 捆绑改制模式是指几家发起人，将各自的经营性资产（上述经营性 资产在产业链上属于同类业务或上下游业务，具备一定的关联度） 作为出资资产，共同发起设立一家股份有限公司。
业绩可以连续计算。是一种特殊的改制方式，仅是公司组织形态和 形式的变化，不属发起设立 。
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股票发行案例
股票发行案例一、案例背景近年来，随着经济的飞速发展，资本市场逐渐成为中国经济的重要组成部分。
作为资本市场中的重要组成部分，股票市场发挥着重要的融资和投资功能。
首次公开发行股票（Initial Public Offering，IPO）是上市公司通过证券市场公开募集资金的一种重要方式，也是上市公司实现从私募到公开融资的重要途径。
本文将围绕一家上市公司的IPO案例展开具体分析。
二、公司背景该公司是一家专注于互联网金融服务的公司，成立于2008年，总部位于中国某大城市。
公司主要经营范围包括网络借贷、第三方支付、融资租赁等金融业务，并在业内拥有一定的知名度和市场份额。
由于公司业务稳健，盈利能力较强，并且获得了一定数量的忠实客户群体。
三、发行计划该公司在业务发展到一定规模后，开始筹划通过上市来募集更多的资金，以支持公司业务的发展和扩张。
经过前期筹备工作，公司决定通过IPO的方式在A股市场进行首次公开发行，以满足公司所需资金的优化配置。
四、发行流程1. 银行承销公司在发行前委托一家知名的投行机构作为银行承销商，负责发行工作的策划、组织和落实。
承销商将帮助公司规划发行计划，确定发行价格、发行数量和发行时间，并与证券监管机构、交易所等相关方面进行沟通协调。
2. 募集资金用途公司将清晰地公布本次发行所募集资金的用途，包括公司扩张、技术改进、营销推广等方面。
通过透明的募集资金用途，增加投资者对公司的了解和信任，提高投资者对公司股票的投资意愿。
3. 信息披露公司透过招股说明书向广大投资者公开公司的财务状况、主营业务、经营策略、竞争优势等关键信息。
通过信息披露，投资者可以深入了解公司的运营状况和发展前景，做出更加明智的投资决策。
4. 发行定价承销商与公司共同商定发行价格，确定股票的发行价。
这一环节需要充分考虑市场情况、行业竞争、公司自身实力等多方面因素，确保发行价格能够覆盖投资者的需求。
五、发行结果在各方密切配合下，该公司成功地实现了首次公开发行股票。
武钢股份增发新股案例
武钢股份增发新股案例案例目标：本案例介绍了武钢股份2004年增发新股筹集资金准备整体上市的过程，以期说明企业筹资方式的选择、整体上市的内涵以及筹资过程中对流通股股东权利的保护。
2004年6月23日武钢股份（股票代码600005）发布的公告显示：公司新股增发在证券市场持续低迷的情形下，受到广大投资者的热情追捧，募集资金总量899,850.512万元，创今年以来深、沪两地新股募资新高。
本次新股增发的发行价格为每股6.38元，最终发行数量为141,042.4万股，其中向社会公众公开发行56,400万股社会公众股，向武汉钢铁（集团）公司定向增发84,642.4万股国有法人股。
武钢股份此次增发新股，募集资金将用于收购大股东拥有的钢铁主业资产，收购完成后武钢集团将基本实现整体上市。
一、武钢股份及武钢集团简介（一）武钢股份武汉钢铁股份有限公司（以下简称“武钢股份”）由武汉钢铁（集团）公司（以下简称“武钢集团”）作为发起人，采用发起设立方式，于1997年11月创立。
1999年，公司在上海证券交易所挂牌上市。
点评：再融资所筹资金用途明确。
武钢股份位于“九省通衢”的湖北省武汉市。
截止2002年底，公司总资产69.82亿元，股东权益为51.62亿元，每股净资产为2.46元。
2002年实现主营业务收入67.58亿元，实现利润8.9亿元。
公司主要装备和工艺技术分别从德、日等国引进，拥有HIB钢生产专利、多点检测集中控制的带材纠偏装置等一批当今国际先进水平的技术，其中具有自主知识产权的专利技术25项、专有技术31项。
至2002年底，公司固定资产原值为57.24亿元，拥有各类先进设备8151台（套），高精度的铁损仪、测厚仪等测量设施和仪器416台（套）。
公司共拥有39条作业线，其中：冷轧厂有国际先进技术的HC极薄带轧机和五机架连轧机等16条；硅钢片厂有国内唯一的高温环形退火炉和高精度森吉米尔轧机等23条。
公司的主要产品为普冷板、热镀锌板、电镀锡板、彩涂板、取向硅钢片、无取向硅钢片等6大类别共198个品种规格，广泛应用于代表国家科技实力和经济发展水平的众多领域，如高速电子加速器、高速电子计算机、大型发电机、节能变压器、汽车、家用电器、电讯仪表、建筑材料等。
《股票案例分析》PPT课件
经营活动现金流与营业收ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ的比例
洋河的对外投资
• 白酒行业的充裕现金流也带来了另一个问题，即“easy come, easy go〞，上市公司中不乏由于瞎折腾而迅速陨 落的白酒企业，如酒鬼酒、古井贡等。如果遇上这样的公 司，那么前期的辉煌都将被挥霍。从总体上看，由于管理 层都有股份，洋河的鼓励体系应该还是比较到位的。由于 上市时间较短，这方面的判断依据也不多，除用19.6亿元 用于银行理财外，洋河的其他行业的投资主要有：出资3 亿元参与设立“上海金融开展投资基金〞，成为该基金的 有限合伙人。以1.05元/股价格，认购紫金财产保险股份 5000万股。
全国白酒的产销量
白酒行业分析
• 洋河所在的中高档酒第二阵营的竞争是非常剧烈的，虽然很多分析员 将洋河的崛起归结为其绵柔的特殊风格，但从消费者的角度来说，中 高档白酒的口感大局部人都评不出太多差异。洋河的崛起和其他酒类 公司一样，主要还是广告的巨量投入。从费用比例上看，在销售收入 迅猛增长的同时，其销售费用率仍然又小幅提高。
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股票发行案例分析
（一）华谊兄弟发行股票原因
（二）公司股票上市概况
（三）公司主要财务数据分析
（四）公司股本结构变化
（五）华谊兄弟上市影响
（一）华谊兄弟发行股票原因
（二）公司股票上市概况
（二）公司股票上市概况
（六）华谊兄弟成功原因
二、股票上市情况
（一）华谊兄弟发行股票原因
追加投资，扩大经营。华谊兄弟股份公司为了扩大经营规模、增加投资或筹措周转资金，可以通过发行股票筹措所需资金。
六、总结
创业版开市以来，华谊兄弟的股票一直受到广大股民的追捧，作为第一家在国内创业板上市的传媒企业，华谊兄弟的上市不仅牵系着广大股民的切身利益，更指引着国内文化产业的发展方向。 华谊兄弟其经营内容的特殊性决定了其上市后，社会公众股股东权利的行使需要更多的渠道，权利内容和普通产业也有很大的不同。华谊兄弟的主营业务之一就是影视及艺人经纪服务，包括黄晓明、李冰冰、周迅、邓超等著名艺人在内的签约艺人队伍，对公司的经营业绩具有重要影响，这种影响直接关系到公司的存亡问题。传媒产业中，人才就是命脉。人才的引进或者说“捧红”某个人可以给企业带来巨大的利益，然而，一些支柱人才的变动，也可能使公司的经营陷入绝境。而仔细分析华谊兄弟的财务报告，我们可以看到，目前，有少数“巨星”对公司的业绩贡献占比例相对较高，公司的业绩对于这些人具有很强的依赖性。
2007年
流动比率（倍）
7.32
1.17
328.26%
1.95
速动比率（倍）
6.08
0.96
533.25%
1.29
净资产收益率： 净资产收益率在逐年下降，说明该公司盈利能力在减弱。但是2006年到2008年数据很高，大大超过了行业平均水平，而到2009年则下降了75%，低于行业平均水平，虽让数据下降但与同行业相比该公司盈利能力还是很强 净利润增长率： 2007年的净利润增长率是平均行业水平的两倍，说明该公司比相同行业的发展迅速。2008年由于受经济危机的影响，净利润增长率下降。到2009年经济开始复苏，利润开始增长，前景开始看好，但是后两年的增长率远远低于行业平均水平，说明华谊兄弟传媒公司还是要加强发展。