财富管理发展的制胜之道——2019全球财富管理研究报告
加速变革，全球财富管理变局已现
加速变革，全球财富管理变局已现2019年是财富管理的转折之年。
亿欧智库发布的《2019全球财富管理研究报告》（下称《报告》）指出，2019年，全球私人财富持续积累，大数据、人工智能、云计算、机器人流程自动化等数字技术在财富管理价值链上应用，推动财富管理各业务环节深刻变革。
聚焦国内，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等一系列政策出台推动了银行理财子公司建设、产品净值化转型等综合金融机构业务转变，第三方财富管理公司也在经历一系列问题后迎来转机。
各类财富管理业务主体要加速变革，以应对新的市场和监管环境。
如今，财富管理已迈入全新的发展阶段，GDP （国内生产总值）提升、私人财富增长加速、监管不断完善、市场和业务主体持续多元化发展，推动财富管理持续向好。
从长期来看，全球GDP一直保持上升势头，营造了良好的宏观经济环境。
波士顿咨询公司提供的数据显示，2018年世界国内生产总值为85.79万亿美元，同期全球财富地图的全球私人财富则高达205.9万亿美元。
虽然经济增长与财富积累没有一个准确的相关性，但金融市场有效运行提供的流动性为财富管理开辟了市场空间。
此外，居民财富积累的不断增加，以及近五年全球私人财富的年复合增长率超过GDP的增长，为财富管理发展提供了良好的内生动力。
中国居民可投资资产规模近年来也保持增长势头，富裕人群体量和资产规模的不断攀升，正在催生出强烈的财富管理需求。
VIEW视野人物丨聚焦丨报告丨榜单丨数说丨锐语丨新品（编辑 刘娜）2014—2018年全球私人财富与GDP２５０２００１５０１００５００２０１４年２０１５年２０１６年２０１７年２０１８年７９．３１５１．４中国财富管理市场主要涵盖保险资管、私人银行、零售银行、公募基金、券商资管、信托、私募基金和第三方财富管理八大细分领域。
资产规模方面，零售银行占据最大份额；业务建设方面，私人银行的投资顾问服务水平和产品定制化程度最高，保险公司和零售银行服务的客户范围最为广泛，保险公司的产品销售推广渠道更为多样。
2019年财富管理行业分析报告
2019年财富管理行业分析报告2019年9月目录一、被动投资渐受追捧，将成为资管行业新增长点 (5)1、市场成熟度越高，主动投资越难战胜被动投资 (5)2、中国指数基金市场火热，较发达市场仍处起步阶段 (7)二、资产配置需求渐起，投资者机构化，ETF优势突出 (10)1、金融资产配置需求渐涨+投资者机构化驱动指数基金发展壮大 (10)（1）居民住房资产转移至金融资产，金融资产配置需求渐起 (11)（2）市场投资者结构呈现机构化，被动投资配置价值显著提升 (12)（3）产品开发逐渐多样化，政策红利助推指数基金发展 (13)（4）价格竞争浮现，低费率推动规模进一步增长 (13)2、指数基金/ETF具备多种产品优势，紧握市场贝塔收益 (14)（1）对比股票，ETF操作简便且更加灵活，收益也更稳健 (14)（2）对比LOF基金，ETF基金管理效率更高 (15)（3）对比封闭式基金，ETF费率低廉，投资方式灵活多变 (15)（4）对比其他开放式基金，ETF基金流动性更好 (15)三、先发优势+低费率+渠道成就指数基金巨头 (16)1、美国标的指数呈现多样化，先锋稳居指数基金龙头地位 (17)（1）美国指数基金规模迅速增长，标的指数呈现多样化 (17)（2）依托独特股权架构，先发优势+低费率铸就先锋指数基金龙头地位 (19)2、我国指数基金竞争白热化，降费打响市场争夺战 (20)（1）指数基金规模突破万亿大关，竞争者纷纷降费，开启市场份额的抢夺 (20)（2）市场竞争逐步白热化，当前呈现“一超多强”格局 (20)（3）一支独大+多点支撑，稳固华夏行业龙头地位 (22)（4）深耕创业板产品，主动下调费率，易方达指数基金市场领先 (22)四、相关企业简况 (23)1、东方财富 (23)2、中信证券 (24)3、中金公司 (24)近年来指数基金增长迅猛，和美国市场相比我国仍属于发展初期：1）近年来美国指数基金成为基金市场的增长主力，占比持续提升。
2019年中国财富管理市场研究报告
摘 要： 改革开放 ４０ 年， 财富管理市场在居民财富升级引领下迎来了 机构升级和产品升级。 而 ２０１８ 年受金融去杠杆及各项监管政 策的影响， 财富管理市场呈现市场结构调整、 业务划分、 监 管融合、 机构及产品升级等新特点。 在本报告的评述中， 我 们从监管的角度出发以财富管理市场金融及非金融机构的产品和 服务发展变化为重点， 兼顾对国内高端财富管理相关的家族信托 的评析。 展望未来， 国内财富管理市场将由产品导向转为服务导 向， 因此参与机构的下一步着眼点应是服务升级。
规”） 及其细分领域细则颁布等因素影响出现了一些新的变化， 具体表现为市场 结构调整、 业务开展分化、 机构及其产品升级。 为此， 在市场动荡调整的背景 下， 我们在分析 ２０１８ 年财富管理市场变化的同时， 展望如下： 国内财富管理市 场将由产品导向转为服务导向， 客户群体由个体向家族转变， 标准化产品向定 制化、 特色化产品转变。 基于此， 市场服务机构更应着眼于服务升级， 为财富 管理需求方提供全方位、 个性化、 定制化的综合化理人 信托 券商 公募 基金 期货 私募
年份
资金 汇总 ＧＤＰ 深度
理财 银行 计划 资管 基金 专户 资管 基金
运用
２０１０ ２０１１ ２０１２ ２０１３ ２０１４ ２０１５ ２０１６ ２０１７ ２０１８
２������ ８ ４������ ６ ７������ １ １０������ ２ １５ ２３������ ５ ２９������ ０５ ２９������ ５ ２９������ ５
表 １ 财富管理市场存量规模数据
单位： 万亿元， ％
保险
银行 私人 信托 券商 公募 基金 期货 私募
年份
资金 汇总 ＧＤＰ 深度
财富趋势公司2019年财务分析研究报告
财富趋势公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、财富趋势公司实现利润分析 (2)（一）.利润总额 (2)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (3)（四）.利润总结分析 (4)二、财富趋势公司成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (5)三、财富趋势公司资产结构分析 (5)（一）.资产构成基本情况 (5)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (8)（五）.资产结构的合理性评价 (8)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、财富趋势公司负债及权益结构分析 (9)（一）.负债及权益构成基本情况 (9)（二）.流动负债构成情况 (10)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (12)（六）.权益变化原因 (13)五、财富趋势公司偿债能力分析 (13)（一）.支付能力 (13)（二）.流动比率 (13)（三）.速动比率 (13)（四）.短期偿债能力变化情况 (14)（五）.短期付息能力 (14)（六）.长期付息能力 (15)（七）.负债经营可行性 (15)六、财富趋势公司盈利能力分析 (15)（一）.盈利能力基本情况 (15)（二）.内部资产的盈利能力 (16)（三）.对外投资盈利能力 (16)（四）.内外部盈利能力比较 (16)（五）.净资产收益率变化情况 (16)（六）.净资产收益率变化原因 (16)（七）.资产报酬率变化情况 (17)（八）.资产报酬率变化原因 (17)（九）.成本费用利润率变化情况 (17)（十）、成本费用利润率变化原因 (17)七、财富趋势公司营运能力分析 (18)（一）.存货周转天数 (18)（二）.存货周转变化原因 (18)（三）.应收账款周转天数 (18)（四）.应收账款周转变化原因 (18)（五）.应付账款周转天数 (19)（六）.应付账款周转变化原因 (19)（七）.现金周期 (19)（八）.营业周期 (19)（九）.营业周期结论 (20)（十）.流动资产周转天数 (20)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (20)（十二）.总资产周转天数 (20)（十三）.总资产周转天数变化原因 (21)（十四）.固定资产周转天数 (21)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (21)八、财富趋势公司发展能力分析 (22)（一）.可动用资金总额 (22)（二）.挖潜发展能力 (22)九、财富趋势公司经营协调分析 (22)（一）.投融资活动的协调情况 (22)（二）.营运资本变化情况 (23)（三）.经营协调性及现金支付能力 (23)（四）.营运资金需求的变化 (23)（五）.现金支付情况 (24)（六）.整体协调情况 (24)十、财富趋势公司经营风险分析 (24)（一）.经营风险 (24)（二）.财务风险 (24)十一、财富趋势公司现金流量分析 (25)（一）.现金流入结构分析 (25)（二）.现金流出结构分析 (26)（三）.现金流动的协调性评价 (27)（四）.现金流动的充足性评价 (28)（五）.现金流动的有效性评价 (28)（六）.自由现金流量分析 (29)十二、财富趋势公司杜邦分析 (30)（一）.资产净利率变化原因分析 (30)（二）.权益乘数变化原因分析 (30)（三）.净资产收益率变化原因分析 (30)声明 (31)前言财富趋势公司2019年营业收入为2.26亿元，与2018年的1.95亿元相比大幅增长，增长了15.67%。
2019年第三方财富管理行业分析报告
2019年第三方财富管理行业分析报告2019年7月目录一、诺亚歌斐事件 (7)1、事件概要 (7)2、该事件的交易结构为供应链金融 (7)3、交易结构不合理、风控不严埋下隐患 (8)（1）交易结构不合理 (8)①发起方不应是融资成本较高的上游中小企业 (8)②风险较低的资产匹配成本较高的资金，资产真实性存疑 (9)（2）歌斐资产未审查事件真实性，内部合规风控不严 (9)二、诺亚财富：转型发展，折射行业困境 (9)1、诺亚财富概况 (9)2、营收增长缓慢，主动谋求转型 (11)3、风控难题：资产甄别能力欠缺下的风控危机 (11)三、第三方财富管理的乱象与困境 (13)1、第三方财富管理公司商业模式存疑 (13)（1）代销模式：易引发道德风险 (14)①收入来源于代销产品获得的一次性佣金，难以实现真实独立性 (14)②代销模式非常依赖新增资产流量，可持续性存疑 (14)（2）转型资产管理：难度高、风险大 (15)①当前我国进入金融周期下半场，叠加经济下行，企业盈利恶化，产品违约风险增加 (15)②第三方财富管理市场份额小，竞争激烈，易下沉信用 (16)2、我国持牌资管机构发展迅速且日益规范化，第三方财富管理机构发展空间受限 (17)3、第三方财富管理业务监管缺失，乱象丛生 (21)（1）第三方财富管理进入门槛低 (21)（2）代销驱动收益模式下，乱象丛生 (21)（3）资管产品投向没有明确限制 (21)四、第三方财富管理机构发展条件：国际对比 (21)1、美国第三方财富管理机构发展条件 (22)（1）监管建立在传统金融机构业务之上 (22)（2）金融市场发达，各金融机构充分竞争 (22)（3）成熟的模式、定制化服务 (23)2、我国第三方财富管理行业较欧美成熟模式仍有差距 (23)（1）制度环境不成熟 (23)（2）金融体系不发达 (24)（3）投资者教育需要一个漫长的过程 (24)（4）理财市场上专业人才不足 (24)五、影响与展望：规范清理，填补监管空白 (25)1、违法违规机构面临清理整顿 (26)2、主动转型求变，寻找符合自身优势发展道路 (27)（1）利用金融科技，提升服务水平 (27)（2）提高资管能力，向产品端转型 (27)3、金融监管应跟上金融创新 (28)4、加强投资者教育 (28)近年来，我国金融周期进入下半场，经济下行压力加大，信用风险集中释放，P2P违约、债券违约、康得新财务造假等事件层出不穷。
全球数字财富管理报告
波士顿咨询公司与陆金所联合呈现全球数字财富管理报告 2019-2020智启财富新未来智启财富新未来全球数字财富管理报告2019-2020目录前言11. 以智启富，智能化将开启数字财富管理新未来3 1.1 智能化是财富管理发展的必然方向 3 1.2 智能点燃市场新增量，普惠催生下一代巨头 5 1.3 极致个性化打造财富管理新模式、新价值 81.4 智能时代机构与监管面临新课题、新挑战 132. 回顾2018，全球财富管理市场智能化变革正在提速14 2.1 区域：全球三大区域发展格局各有特点 14 2.2 机构：生态共荣，激发市场创新活力 182.3 监管：政策持续变化，监管科技蓬勃发展 223. 聚焦中国，智能化是财富管理市场规范发展的突围之道25 3.1 资管新规带来财富管理市场转型的挑战和机遇 25 3.2 财富管理市场转型需要更智慧的投资者教育 26 3.3 资金端：个性化财富规划疏解中国式“中产焦虑” 273.4 资产端：大数据助力更稳健的风险管理和资产配置 284. 破茧成蝶，机构需建设新能力以制胜智能财富新时代30 4.1 开放协作：数据与场景远比算法重要 30 4.2 重塑旅程：智能化的本质是真正以客户为中心 31 4.3 体系致胜：打造数据驱动的组织人才和文化 334.4 四类机构殊途同归，制胜市场需要综合型能力 345. 健康发展，监管需要新思路、新工具以解决新问题36 5.1 数据双刃剑：如何确保数据隐私与安全？ 36 5.2 资质准入：如何对智能投顾准入和监督？ 37 5.3 直面黑箱：如何加强可解释和可问责性？ 38 5.4 新困境：如何应对智能技术带来的新型欺诈？ 38 5.5 定位升级：从被动监督到主动引领 39全球数字财富管理报告2019-2020智启财富新未来前言智能化时代正式来临，金融行业正在经历前所未有的全方位变革：客户代际快速转化、新兴科技迅速普及、金融服务无处不在。
2019年中国财富管理与TAMP商业模式研究报告
2018
中国泛资产管理市场规模（万亿元）
券商资管 13.0%
保险资管 14.0%
注释：市场规模以资产管理规模(AUM)为口径，不包含互联网理财。银行理财数据不包括保本理财。保本理财的实质为结构性存款，与代客理财的资产管理属性存在本质差异。 来源：《中国银行业理财市场年度报告》，中国信托业协会，中国证券业协会，中国保险业协会，中国证券投资基金业协会
2018年招商银行零售客户分布
超高
2%客户
净值
占据超 AUM>1000万元
过80%
AUM
高净值
AUM>50万元
客户分类
p 客户人数：7.29万户 p 客户数量占比：0.1% p AUM占比：30.0%
p 客户人数：228.97万户 p 客户数量占比：1.8% p AUM占比：51.0%
普通大众
银行理财子公司与公募基金和信托对比
银行理财子公司发展关键成功要素
类别 客户风险偏好
银行理财子公司
直接投资股票
公募基金
信托
p 建立相应的净值化产品人才团队和 激励机制，适应净值化资管产品发 展趋势
公募产品发行
优势业务 低风险产品
p 债券 p 非标
p 现金管理产品
p 股票 p 债券
p 货币基金
p 不得发行分级理财产品
渠道范围更广 投资限制更少 允许分级产品
来源：中国银保监会《商业银行理财业务监督管理办法》及《商业银行理财子公司管理办法》，艾瑞研究院根据公开资料与访谈绘制。 ©2019.8 iResearch Inc.
8 行业新兴主体
银行理财子公司展望：竞争合作并存，差异化优势尚待建立
p 资管行业资金来源分成基于个人、家庭资产配置需求的零售客户，基于流动性和资产保值增值需求的企业、金融机构和 政府等机构客户，以及基于分散化风险配置需求的海外机构客户。
全价值链发力以平台破瓶颈2019中国券商财富管理业务发展报告
全价值链发力以平台破瓶颈2019中国券商财富管理业务发展报告作者：暂无来源：《新财富》 2020年第2期零佣金潮带来的收入下滑紧迫感增强，加之分羹百万亿财富管理大市场的渴望，推动券商经纪业务向财富管理的转型提速。
新的券商财富管理价值链，可以拆解为客户获取/渠道建设、产品线搭建、投资顾问人才培养、资产配置能力提升、客户服务、科技实力等诸多环节，这些环节的完善决定了券商财富管理平台的基础能力，而券商的资本实力、内部协同机制等因素则构成了平台提升竞争力的外围助推器。
盘点海外财富管理机构的发展历程可以发现，其注重充分利用自身在价值链条上的优势，采取不同的发展策略，最终呈现出各具特色的业务格局，如贝莱德、富达以投资策略丰富、赚取管理费收入为主；嘉信理财以投顾服务见长，主推第三方产品；瑞银、摩根士丹利等全能型财富管理机构则为客户提供一站式财富管理服务。
由于先天禀赋不同、体量差距较大，国内券商转型的发力点也有所差异，但总体而言，其当下都倾向于全价值链发力，集体朝着构筑财富管理服务平台的方向努力：完善和优化“线上+线下”获客能力；补全产品销售种类，强化产品甄别能力，搭建完善的产品平台；持续重金打造新式投顾，强化代表客户利益的买方思维，建立更为完善的客户服务体系，提高产品投研能力；重视科技投入，培育更强的技术应用能力等。
总体而言，“以平台破瓶颈”，可以概括当下券商财富管理转型现状。
某种程度上，这是由国内券商处于财富管理转型初期、全市场财富管理理念基础薄弱的外在条件共同决定，全价值链发力，未来才有进一步强化特色化经营的基础。
全面盘点不同券商在财富管理转型不同链条上的优势与劣势，可以一窥全行业转型的难点与进度。
万丽/文零佣金浪潮渐行渐近，原本作为券商收入一大支柱的经纪业务转型财富管理的速度显然在加快。
券商转型大格局下，财富管理业务不仅通过为客户提供资产配置方案和投资标的选择，实现客户资产的保值增值而带来新的收入；其作为券商获客渠道，通过与资管、投行等部门协同，实现客户二次开发的意义也大大增加。
2019年中国财富管理行业研究报告
2018年中国财富管理行业研究报告2018年10月[Table_Industry1][Table_Author]前言：近年来，以中国为主的亚太地区私人财富增速领衔全球，中国市场财富管理需求高度景气，近期热销的“爆款基金”亦充分印证。
此外，泛资管领域监管革新带来新的挑战与机遇，我们看好财富管理行业迎来大时代与新格局。
投资要点：⏹消费升级驱动中国财富管理崛起，对标海外我们看好三倍以上增长空间：根据波士顿咨询统计，2016年全球私人金融财富增长5.3%，而以中国为龙头的亚太地区增速达到9.5%，领衔全球，且中国增速高达13%。
考虑中国私人财富规模位居亚太首位、全球第二，且波士顿咨询预计亚太2017~2021年对全球增量私人财富的贡献比重将达到约41%，中国财富管理机构有望面临广阔的增量需求，对标海外，我们估算行业存在三倍以上增长空间。
我们认为，财富增长源于居民收入提升，未来消费升级驱动投资理财意识崛起，财富管理需求有望迎来爆发。
近期，多款由明星基金经理管理的基金募资热销（例如东方红睿玺、兴全合宜、嘉实核心优势等产品单日热销百亿甚至数百亿），已充分印证我国财富管理需求端的高度景气。
⏹资管新规+房产限购推动散户机构化、现金产品化，加速财富管理进程：从监管角度而言，市场预计2017年11月出台的资管新规（征求意见稿）将打破资产管理行业固有格局，刚性兑付、通道嵌套等低价值率业务模式将受限制（例如银行理财产品由保本型转为净值型），具有主动管理特色的产品将受追捧。
从大类资产轮动角度而言，我们预计中国居民资产配置将迎来新一轮变迁（过去十年，居民资产配置由现金/储蓄向房地产和金融资产大幅转移），随着房地产政策全面收紧、限购持续推进，未来金融资产的配置意义将愈发重要，投资比例有望提升。
我们判断，在未来散户机构化、现金产品化的主流趋势中，专业化的资管机构在变局中将迎来新机遇。
⏹全新监管体系重塑格局，品牌优势鲜明、主动管理领先者将最受益：目前国内市场提供财富管理的机构包括私人银行、专业财富管理公司、信托及其它金融机构的高净值财富管理中心等，而泛资产管理领域则涵盖银行理财、信托、券商资管、基金及其子公司等。
财富管理行业产业链研究报告干货
财富管理行业产业链研究报告目录1.财富管理行业概述 ..................................................................................................................1.1市场界定 .......................................................................................................................1.2市场容量 .......................................................................................................................1.2.1 中国私人财富市场概述 ....................................................................................1.2.2 中国高净值人群区域分析 ................................................................................1.2.3中国高净值人群投资心态、投资行为和人群细分 ........................................1.2.4 总结 ....................................................................................................................2.财富管理行业主要产品分析 ..................................................................................................2.1公募基金 .......................................................................................................................2.1. 1市场规模：权益类基金推动份额突破 6 万亿...............................................2.1.2 竞争格局：集中度仍低，小微基金持续增加 ................................................2.2私募基金 .......................................................................................................................2.2.1 市场规模：发行量激增，股票类占比提高 ...................................................2.2.2 竞争格局：百亿级别私募剧增，行业分化加剧 ............................................2.3券商资管 .......................................................................................................................2.3.1 市场规模：通道业务仍为主力 ........................................................................2.3.2 竞争格局：业务收入猛涨，模式仍需转型...................................................2.4银行理财 .......................................................................................................................2.4.1 市场规模 ............................................................................................................2.4.2 竞争格局：非保本/封闭非净值型/面向散户为主体 .....................................2.4.3 银行理财产品收益下行 ....................................................................................2.5私人银行 .......................................................................................................................2.6第三方理财机构 ...........................................................................................................2.6.1 发展现状：财富管理与资产管理并驾齐驱 ....................................................2.6.2 竞争格局：行业领军者逐渐崛起 ....................................................................2.7互联网金融 ...................................................................................................................2.7.1行业概况 ............................................................................................................2.7.2 产品收益：活期下跌，定期纷呈 ....................................................................2.8 P2P ................................................................................................................................2.9众筹 ...............................................................................................................................3.财富管理行业案例分析 ..........................................................................................................3.1第三方理财机构-诺亚财富..........................................................................................3.1.1诺亚财富发展历史 ............................................................................................3.1.2诺亚财富股权结构和公司结构 ........................................................................3.1.3诺亚财富运营情况 ............................................................................................3.1.4诺亚财富运营模式和管理文化 ........................................................................3.1.5诺亚财富公司经营风险提示 ............................................................................3.2 钜派投资 .......................................................................................................................3.2.1钜派投资发展历程 ............................................................................................3.2.2股东资源带来优质项目 ....................................................................................3.2.3钜派投资风控模式 ............................................................................................3.2.4钜派投资服务模式 ............................................................................................3.2.4钜派投资收费方式 ............................................................................................3.3互联网理财-蚂蚁金服、微众银行、陆金所 ..............................................................4.财富管理行业发展趋势及展望 ..............................................................................................4.1基础环境不断优化，为财富管理行业发展奠定扎实基础 .......................................4.2居民投资理念发生改变，为财富管理行业发展增添动力 .......................................4.3我国财富管理机构发展方向 .......................................................................................附录1—诺亚财富管理层2010年访谈 ............................................................................1.财富管理行业概述1.1市场界定近年来，随着经济增长和居民财富积累，尤其是高净值群体的快速增加，财富管理越来越受到金融行业的重视，不仅以渠道业务为传统优势的商业银行、信托公司、证券公司、第三方理财等机构纷纷宣称致力于开展财富管理业务，而且以主动投资管理为传统优势的保险资管、公募基金、私募基金等机构也纷纷制订了向财富管理机构转型的目标。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
1 第三方财富管理公司 2 综合金融机构 3 专题篇
076 产品
移弊渐善，循序渐进
1 产品设计与定价 2 产品配置 3 专题篇
111 附录
1 财富管理监管 2 资管新政全政策梳理
040 客户
092 渠道
以人为本，集腋为裘
数据融通，链路融合
1 客户转变与留存
1 传统获客方式
2 客户服务 3 专题篇
与现有报告、研究和书籍相比，将视野扩展到全球范围，并关注到有财富管理需求的普罗大众，以侧重变革的视角描绘财富管理的
发展路径；其次，基于财富管理供给方、需求方和价值链上重要因素视角，从公司、客户、投顾、产品、渠道五大核心要素角度对财富管理
进行解构和阐述，并指出各核心要素在财富管理发展进程中需要把握的关键点；最后，在第二章~第六章中加入每章对应的当下热
其实，财富管理远没有我们认为的“空中楼阁”般“隔云端”，而是“触手可及”般“接地气”。报告中的财富管理，便是我们Байду номын сангаас活中每一 次的财富获取，每一次的财富增长，每一次的财富交换......它伴随我们一生，影响着我们生活、家庭的幸福程度。 2019年是财富管理的转折之年。全球范围内，私人财富持续积累，大数据、人工智能、云计算、机器人流程自动化等数字技术在财富管理 价值链上应用，推动财富管理各业务环节深刻变革。在中国，《资管新规》等一系列政策出台推动了银行理财子公司建设、产品净值化转型 等综合金融机构业务转变，第三方财富管理公司在出现一系列问题后，迎来转变机遇。各类财富管理业务主体要加速变革，以应对新的市场 和监管环境。
4
目录
007 财富管理发展现状
方兴未艾，矢志未央
1 财富管理概念及发展历程 2 全球财富管理发展现状 3 中国财富管理发展现状
056 投顾
智能已至，同工异曲
1 传统投资顾问 2 智能投资顾问 3 专题篇
105 展望
财富升华，行远升高
1 财富管理制胜之道 2 金融科技驱动 3 理想状态下的财富管理
028 公司
值此财富管理变革之际，作为亿欧公司旗下关注新技术、新理念、新政策的产业创新研究与咨询机构，从全球视角入手，深入剖析 财富管理业务运作和持续发展的内在逻辑，探讨财富管理发展的核心动因与变革方向。
在报告阐释财富管理发展趋势和路径的基础上，开展财富管理业务、提供财富管理服务的企业能够明晰展业方向和发展方式，希望进行财富 管理的个人或家庭能够了解财富管理规划的深层逻辑和财富管理选择的核心考量要素，关注财富管理的投资人也能打开解析财富管理企业价 值的大门。
• 综合金融机构：提供综合金融服务的公司，财富管理是其各项业务中的一项核心业务。综合金融机构是财富管理产品的主要设计和发行方。 • 第三方财富管理公司：以财富管理为核心业务的公司，是综合金融机构之外相对独立的第三方。第三方财富管理公司是财富管理产品的主
要销售方或财富管理技术服务的主要提供方。
EO Intelligence
财富管理发展的制胜之道
2019全球财富管理研究报告
November 2019
前言
“You do not fiscal, financial ignore you.”这句话翻译过来便是提及财富管理时，我们常常想到的一句话：“你不理财，财不理你”。所 谓理财，就是对你的财富进行合理的规划配置。简单来讲，这句话是指如果你不做好投资理财，你手中的钱就难以获得增值。如今，仅强调 “你不理财，财不理你”的时代已经过去，进行财富管理时还需考虑目标、风险、市场、产品等诸多因素，人们也渐渐把这句话当作财富管 理产品的营销话术，但其中蕴含的要进行投资理财的理念确实为财富管理的发展提供了指导。
全球发展
全球财富管 理发展现状 如何？
公司
客户
第三方财富管理 公司和综合金融 机构如何共赢？
如何从核心要 素视角实现客 户留存与服务？
投顾
投资顾问如 何趋向专业 化和智能化？
产品
如何从业务 流程视角看 待产品变革？
渠道
财富管理渠 道如何互联 互通？
展望
财富管理未 来走向何方？
现在
转变
未来
报告有什么特色？
2
EO Intelligence
前言
报告写了什么？
报告基于全球财富管理发展现状，从财富管理价值链上的公司、客户、投顾、产品、渠道五个核心要素出发，聚焦全球财富管理当前及未来 发展趋势，并指出在全球财富管理行业变革背景下，中国财富管理的发展进程与演进方向。报告包括以下七章内容，每一章皆回答了一个核 心问题：
2 新兴营销模式 3 专题篇
EO Intelligence
5
报告主要内容导览
EO Intelligence
6
Part.1 财富管理发展现状
基于前述内容和研究视角，在第二类观点的基础上，融入财富管理需求方——客户视角下财富管理的四个核心步骤（财富积累→财富 保全→财富增值→财富传承），指出财富管理是“以客户为中心，通过全面的财富规划和配置服务，满足个人或家庭不同人生阶段财富积累、 财富保全、财富增值、财富传承的需求。”
此外，根据不同机构的业务特征，以及行业对财富管理的共同认知，进一步明确财富管理供给方的两类业务主体：
点话题，借鉴全球发展经验，探讨中国可能的发展方向和发展机遇。
EO Intelligence
3
核心内容界定
为明确报告的研究内容和研究边界，在开篇对“财富管理（Wealth Management）”进行明确界定。首先要指出的是，报告中的财 富管理聚焦于私人财富管理，具体划定原因会在第一章详细阐述。关于私人财富管理的定义内涵，目前无论在学术研究还是商业实践中均尚未 达成共识。国际金融理财标准委员会（FPSB）认为财富管理是指由理财师通过收集整理客户及家庭的财富状况及发展趋势等信息，充分了解 客户的诉求、需求等，为客户出具资产组合、储蓄计划、保险投资对策、财产继承及经营策略等财务设计方案，并帮助客户实施的过程。在研 究和实践中，各类研究书籍和行业人士对私人财富管理的内涵理解主要有两类：一类认为私人银行业是财富管理的核心主体，即财富管理是 “以高净值客户为服务对象，向这些个人或家庭提供定制化服务”；另一类则认为财富管理是包括个人理财业务在内的各类财富规划配置和服 务的统称，即财富管理是“为有需求的客户提供财富的统筹规划服务”。