货币银行学-第六章-金融市场概述

金融工具的分类 货币市场金融工具
按期限 资本市场金融工具
商业票据 短期公债 可转让大额定期存单 回购协议
股票 公司债券 中长期公债
按发行主体
金融机构发行的
银行债券 人寿保险单 可转让大额定期存单
政府债券 非金融机构发行的 公司债券
直接融资工具
货币 资金
盈余 单位
货币 资金
间接融资工具
直接金融 间接金融
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金融市场的功能
1. 帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之 间的调剂，实现资源配置。 在良好的市场环境和价格信号引导下，可以 实现资源的最佳配置。
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3. 金融资产的种类极多：
除股票、债券外，还包括保险单、商业票据、 存单和种种存款、贷款，以及现金等等；
即将讲到的各种金融衍生工具也是金融资产。
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三、金融资产的价值
1. 金融资产的价值取决于能够给其所有者带来 的未来收益。 债券，它代表持有人对发行人索取固定 收益的权利； 股票，它代表股东在公司给债权人固定 数量的支付以后对收入剩余部分的要求权—— 剩余索取权……
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二、金融产品、金融工具、金融资产
1. 商品市场上的交易对象是商品、服务产品；
金融市场上的交易对象是金融产品。 就其作为区分不同金融交易行为的载体
来说，是工具——金融工具。 对于持有者来说，则是资产——金融资产。
2. 在金融市场上，人们通过买卖金融产品、转让 金融资产，实现着资金从盈余的部门向赤字部 门的转移。
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3. 1949年以后，首先停止了证券交易与黄金外汇的 自由买卖。随着社会主义计划经济的建立，集中于 一家银行的银行信用代替了多种信用形式和多种金 融机构的格局。金融市场的概念，不再被人提及。
4. 上世纪70年代末的改革开放，提出重新建立金融市 场的问题：一是金融机构之间的短期融资市场；二 是证券市场。 近十几年来，这个问题成为经济发展与体制 改革的一个重要组成部分并有了长足的进展。
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4. 收益性：由收益率表示。收益率有三种计算 方法：
名义收益率——票面收益与票面额的比率； 现时收益率——年收益额与其当期市场价 格的比率；
平均收益率——将现时收益与资本损益共 同考虑的收益率。
在现实生活中，人们还会考虑通货膨胀对 收益的影响。
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金融市场的基本要素
– 交易的对象：货币资金，表现为其使用权的转移
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第二篇 金融市场 与金融中介
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第二篇 目录
第六章 第七章 第八章 第九章 第十章
金融市场概论 金融市场机制理论 金融中介概论 存款货币银行 中央银行
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第六章 金融市场概述
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第六章 目录
第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生工具市场 第五节 投资基金 第六节 外汇市场与黄金市场 第七节 风险投资与创业板市场 第八节 金融市场的国际化
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2. 金融资产与实物资产的联系：
在金融资产价值决定中，如股票、公司债 等金融资产，与实物资产，如厂房、设备、土 地等等之间，存在着密切的联系。
但是，也有不少金融资产与实物资产之 间的价值联系并不那么直接，如期货、股票指 数期权等；它们的价值变化取决于股票、债券 的价值变化。
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四、金融资产的特征
的融资、投资； ——企业通过发行债券、股票实现的融
资；投资人通过购买债券、股票实现的投资； ——通过租赁、信托、保险种种途径所
进行的资金的集中与分配。
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3.借贷资金在这里集中和分配，并由资金供给和 资金需求的对比形成该市场的价格——利率。
4. 金融市场发达与否，是一国经济、金融发达 程度及制度选择取向的重要标志。
活期存款；一个是无限长的到期日，如股票或 永久性债券。
对当事人来说，更有现实意义的是从持 有金融工具（如从二级市场购入）之日起到该 金融工具到期日为止所经历的时间。持有者将 用这个时间来衡量收益率。
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3. 风险性：是指购买金融资产的本金有否遭受损 失的风险。 主要有信用风险和市场风险两种。 其中，由于金融资产市场价格下跌所带来 的风险最难逆料。严重时，可以造成市场“崩 盘”；可以造成投资者由巨富立即变为赤贫。 在金融投资中，审时度势，采取必要的保 值措施至关重要。
期限性
流动性
资产转换成现金 的难易程度
风险性
金融工具的 特性
违
市
约
场
风
风
险
险
收益性
可获得收益
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例 :100元面值的债券，每年利息为8元， 投资者在第2年以95元买入，计算平均收益率
资本差价的年收益 95×（1+R%）9=100； R=0. 57%；
现时收益率8/95*100%=8.42% 平均收益率=8.42%+0.57%=8.99%
直接融资工具
货币 资金
赤字 单位
货币 资金
间接融资工具
我国金融市场的历史---自习
1. 集中的金融市场，至迟于汉初长安已经形成。唐 代长安的西市，不仅有多种形式的金融机构，而 且还汇集了大量外国商人，从事金融活动。南宋 的金融中心在临安；明代则是南北两京。清代， 金融网络已遍及全国各商业城市。
2. 新式银行开始出现于19世纪末。但直到第一次世 界大战后，以银行业为主体的新式金融市场才打 下基础。债券市场、股票市场、黄金市场也相继 形成。
– 交易的主体：参与交易的所有个人、企业、各级 政府及金融机构
– 交易的工具：包括直接金融工具（直接融资）和 间接金融工具(间接融资）
– 交易的价格：利息率
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金融市场的类型
金融市场
按交易期限
按交割时间
按标的物
按地域分
货币市场 资本市场
现货市场 期货市场
货币市场 保险市场 外汇市场 黄金市场
国内市场 国际市场
1. 具有货币性和流动性： 货币性：它们可以用来作为货币，或很
容易转换成货币。一些金融资产本身就是货 币，如现金和存款；有些金融资产很容易变 成货币，如政府债券等。
其它金融资产，如股票、公司债券等， 由于容易变现，较之非金融资产，也具有显 明的流动性。
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2. 期限性：是指在进行最终支付前的时间长度。 两个极端的特例：一个是零到期日，如
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第一节 金融市场及其要素
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第一节 金融市场及其要素
一、什么是金融市场
1、含义：是资金融通的场所，是货币借贷和 金融工具交易的总称。
借贷资金在这里集中和分配，并由资金供给 和资金需求的对比形成该市场的价格—利率。
与商品市场的区别?
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2. 金融市场包括所有的融资活动： ——银行以及非银行金融机构作为媒介