2现金流量及构成

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[经济学]第2章现金流量及其构成

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投资的概念：
一是指特定的经济活动，即为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动。
二是指投放的资金，即为了保证项目投产和生产经营活动的正常进行而投入的活劳动和物化劳动价值的总和，主要由固定资产投资和流动资产投资两部分构成。
第四页，共83页。
（1）固定资产投资（2）流动资产投资（3）无形资产投资（4）递延资产投资（又称长期摊销费用）
大学生的“公开成本价”=会计成本+机会成本
会计成本 = 鞋的进价+租用鞋城的场地租金 + 水电费 + 税金 + 店员工资≈10万
机会成本=10万元的1年利息（约1万）+大学生不做其他工作每年工资损失是3万≈ 4万
4万是大学生开鞋店的最低利润。
第二十本，而不是会计成本，“ 公开成本”=会计成本+机会成本 ≈ 14万。
直接是人指工企—业工内人的工分资厂等、车间为组织和成管本
其他理直生接产支所出发生的各项费用，包括管理是人指员企工业资行、政折部旧门费为、管办理公组费织等生产而发生的各项费用，包括管理人员
本
工资、办公费、差旅费等
费
用
期间
费用
管理费用
固定
是指为成销本售产品而发生的各项费用，包括
财务费用销售人员是工指资为、筹广集资告金费而、发公生关的费各等项费用，包
本章重点：
1、掌握现金流量的构成，即现金流入项和流出项的构成；
2、理解资金时间价值内涵及掌握资金等值计算；
3、理解经济效果概念，掌握三种表达方式。
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第一节现金流量
第二节投资第二节成本与费用第三节收入、利润与税金

工程经济学 2现金流量

（ 2 ）用带箭头的垂直线段代表现金流量，箭头向下表示现金为流出（负现金流量），箭头向上表示现金为流入（正现金流量）。并以垂直线段的长短来表示现金流量的绝对值大小。
现金流量图的作法
（3）在项目评价时，现金流量图一般是按投资给项目的投资者角度绘制，投资为负，收益为正。若换成项目立场绘制，则现金流方向相反。 • 绘制现金流图的要点：注意绘制现金流图的要素：大小、时间、流向；并注意：期初与期末。
（1）水平线表示时间，将其分成均等间隔，每一个间隔代表一个时间单位，或称计息周期；他们可以是年、月、季、日等，一般项目评价的计息周期通常是年。 0代表第一个计息周期的初始点，即起点；1 代表第一个计息周期的期末；2代表第二个计息周期的期末；以此类推，n则代表第n个计息周期的期末。
现金流量图的作法
100 750
750 750 750 750
300 300 300
0 1 2 3 4 5 500 6 7 8
9 10
年
单位：万元
1000
二、现金流量的构成
• 现金流量（Cash Flow , CF）
– 现金流入（Cash In Flow , CI）销售（经营）收入（年末）、借款、政府补贴等、固定资产残值回收（年末）、流动资金回收（年末） – 现金流出（ Cash Out Flow , CO）投资（年初）、经营成本（年末）、税金（年末）、贷款本息偿还等 – 净现金流量（NCF） NCF＝CI－CO
500 250
250
0
1
2
200
3
……nBiblioteka 300（一）现金流量表
• 在现金流量表中，应按时间先后顺序分项列出项目的全部现金流入与现金流出。

第二讲现金流量及其构成

2. 现金流量的表示方法（1）表或图（2）现金流量图的绘制（3）现值、终值、年值（4）项目评价与工程经济的表示方法不同
2.1.1、基本概念
1.现金流出：相对某个系统，指在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、成本费用等。
2.现金流入：相对某个系统，指在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。
•应有明确的发生时点 •必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量） •不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是）
现金流量概念与表示法
1.现金流量(Cash-Flow) 项目建设和生产经营过程
从两方面来考察项目建设和生产经营过程：
物质形态: 工具、设备、材料、能源、动力等
注意：
1. 时间的连续性决定了坐标轴上的每一个时点既表示上一期期末也表示下一期期初，如第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。
2. 立脚点不同,画法刚好相反。 3. 净现金流量t = 现金流入t －现金流出t 4. 现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证),
不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。
√ 固定资产投资是指项目按拟定建设规模、产品方案、工程内容进行建设所需费用。
√ 土地费用包括土地征用费及迁移补偿费和土地使用权出让金。前者指项目通过划拨方式取得无限期土地使用权。后者主要指项目通过土地使用权的出让的方式取得有限期的土地使用权。
2.2.2 几个基本概念
√ 固定资产投资是指项目按拟定建设规模、产品方案、工程内容进行建设所需费用。
产品或劳务
货币形态: 投入资金、成本花费获得销售(营业)收入
从货币形态看,可以把建设项目的建设与运营视为资金流出和资金流入过程：投资经营者现金流入

工程经济学第二章

• 5. 计息周期小于资金收付周期的等值计算 • 【例】：每半年存款1000元，年利率8%，每季计息一次，复利计息。问五年末存款金额为多少？ • 解法：按收付周期实际利率计算半年期实际利率i＝(1＋解法1： 8%／4)2－1＝4.04% • F＝1000(F/A，4.04%，2×5)＝1000×12.029＝12029元 • 解法：按计息周期利率，且把每一次收付看作一次支付解法2：来计算 • F＝1000(1＋8%／4)18＋1000(1＋8%／4)16＋…＋1000 ＝12028.4元 • 解法：按计息周期利率，且把每一次收付变为等值的计解法3：息周期末的等额年金来计算 • A＝1000（A／F，2％，2）＝495元 • F＝495（F／A，2％，20）＝12028.5元
[例]某项投资，为了在第四年末得到1262.5元的收益，按年利率6 ％计算，现在应投资多少？解：P=F(P/F,I,n)=1262.5(P/F,6%,4)=1000元
等额分付类型
• （1）等额分付终值公式（等额年金终值公式 )
(1 + i ) n − 1 F = A⋅ = A( F / A, i, n) i
r m 1 i连 = lim (1 + ) − 1 = lim 1 + m m →∞ m m →∞ r
m ×r r
−1 = er −1
等值计算公式的应用
• 1. 预付年金的等值计算 • 【例1】：某人每年年初存入银行5000元，年利率为10％，8年后的本利和是多少 • 解： • F=5000(F/A,10%,8)*(1+10%)=62897.45
• •
• 3. 现金流量图——表示现金流量的工具之一 • （1）含义：表示某一特定经济系统现金流入、流出与其发生时点对应关系的数轴图形，称为现金流量图。

《技术经济学》第二章现金流量的构成

估算公式: 估算公式:K2 = K1( X2 / X1)n I 其中: 其中:K2 — 拟建项目固定投资总额 K1 — 已建同类项目固定资产投资总额 X2 — 拟建项目生产能力 X1 — 已建同类项目生产能力 I — 物价上涨指数 n — 生产规模指数当拟建项目主要是靠增大设备规格扩大生产规模时, ① 当拟建项目主要是靠增大设备规格扩大生产规模时, 取 n = 0.6-0.8 . ② 当拟建项目主要是靠增加相同规格设备的数量扩大生产规模时, 生产规模时, 取 n = 0.8-1.0. .
销售收入资金率法总成本(或经营成本) 总成本(或经营成本)资金率法固定资产价值资金率法
① 销售收入资金率法销售收入资金率: 销售收入资金率: 项目流动资金需要量与其一定时期内通常为一年)的销售收入的比率. (通常为一年)的销售收入的比率.
按流动资金需要量占销售收入的比率估算流动资金. 按流动资金需要量占销售收入的比率估算流动资金.
3. 总投资的估算方法
固定资产投资建设项目总投资固定资产投资方向调节税建设期借款利息流动资金 1) 固定资产投资的估算方法生产规模指数法固定资产投资估算方法扩大指标估算法单位产量投资指数法工程系数法详细估算方法(概预算指标估算法) 详细估算方法(概预算指标估算法)
(1)生产规模指数法("0.6"指数法) 生产规模指数法( 0.6"指数法)
2)流动资金的估算扩大指标估算法流动资金估算方法分项详细估算法
(1) 扩大指标估算法
估算思路:参照同类企业(或同类项目)流动资金估算思路:参照同类企业(或同类项目) 需要量占销售收入,总成本(或经营成本), 需要量占销售收入,总成本(或经营成本), 固定资产价值的比率估算拟建项目流动资金需要量. 需要量.

资产评估实务(二)企业自由现金流量与模型、经济利润知识点

企业自由现金流量与模型的具体形式【知识点】企业自由现金流量折现模型（一）企业自由现金流量1.企业自由现金流量的概念企业自由现金流量也称为实体自由现金流量，企业自由现金流量可理解为全部资本投资者共同支配的现金流量。

全部资本提供者包括普通股股东、优先股股东和付息债务的债权人。

2.企业自由现金流量的计算（1）企业自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）（2）企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋债权自由现金流量企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋税后利息支出＋偿还债务本金－新借付息债务【注意】当企业的资本投资者包括普通股股东、优先股股东和付息债务的债权人时，企业自由现金流量＝普通股股东的自由现金流量＋优先股股东的自由现金流量＋债权自由现金流量（3）企业自由现金流量＝经营活动产生的现金净流量－资本性支出【例3－3】设A企业在2016年12月31日（评估基准日）的付息债务账面余额为2000万元，2016年度A企业的营运资金为26420万元，企业所得税税率为25%，A企业在2017年至2019年的预测情况如表3－1所示。

表3－1 A企业2017年至2019年的预测情况表单位：万元A企业2017年至2019年的企业自由现金流量、股权自由现金流量和债权现金流量计算过程及计算结果如表3－2所示。

表3－2 A企业2017年至2019年自由现金流量单位：万元3.企业自由现金流量与股权自由现金流量的对比（1）在股权自由现金流量计算过程中，不论是以净利润还是以企业自由现金流量为基础，均需要计算债权自由现金流量，才能得出股权自由现金流量。

（2）在企业自由现金流量计算过程中，若是以净利润为基础进行计算，只需在净利润基础上加上税后利息费用和折旧摊销金额，再减去营运资金增加额和资本性支出，即可得出企业自由现金流量，这一过程并不需要计算债权自由现金流量。

（3）企业自由现金流量与股权自由现金流量均是企业收益的一种形式，但两者归属的资本投资者不同。

现金流量表的编制2

一、现金流量表基本知识
现金和现金等价物分析：不能随时支取的存款有哪些？
3个月内到期的短期债券投资,如果只能等到期兑付，那还能算现金等价物吗？
票据保证金等各种保证金可以作为现金流量表中的现金和现金等价物吗？
理财产品能作为现金等价物吗？
6
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注意
一、现金流量表基本知识
现金流量的分类
购买商品、接收劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金
13
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二、现金流量表的编制
（一）现金流量表主表的编制 1、经营活动产生的现金流量有关项目的编制（1）销售商品、提供劳务收到的现金准则讲解：
本项目反映企业销售商品、提供劳务实际收到的现金，包括销售收入和应向购买者收取的增值税销项税额。具体包括：
本期购买商品、接受劳务支付的现金（减去本期发生的购货退回收到的现金）
本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项（减去前期购入本期退回的商品收到的现金）
本期预付款项
23
第二十三页，共九十四页。
二、现金流量表的编制
（4）购买商品、接受劳务支付的现金整体思路：在营业成本基础上（含增值税进项税额），按照收付实
现金流量表的编制
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主要内容
一、现金流量表基本知识
二、现金流量表的编制三
、合并现金流量表的编制
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一、现金流量表基本知识
现金流量表的定义现金流量表：是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。
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一、现金流量表基本知识注意

第A102讲_现金流量表(2)

第四节现金流量表四、现金流量表编制示例现金流量表项目本期金额上期金额（略）一、经营活动产生的现金流量：1.销售商品、提供劳务收到的现金 1 312 500销售商品、提供劳务收到的现金（★★★3部分：本期收本期、本期收前期、预收）（退回冲减）＝营业收入（特殊项目除外，如：租金）＋销项税额＋应收票据本期减少额+应收账款本期减少额＋合同负债本期增加额±特殊调整业务（如：票据贴现利息、以物抵债偿还应收账款、本期核销的坏账、实际发生的现金折扣、合同负债中未收到现金的部分等）＝1 250 000（营业收入）＋212 500（销项税额）＋（246 000－66 000）（应收票据减少额）－（600 000－300 000）（应收账款减少额）－30 000（票据贴现利息）＝1 312 500（元）2.收到的税费返还03.收到其他与经营活动有关的现金0如：罚款收入、经营租赁固定资产收到的现金、投资性房地产收到的租金收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入、除税费返还外的其他政府补助收入（无论与资产相关还是与收益相关）等。

经营活动现金流入小计 1 312 5004.购买商品、接受劳务支付的现金392 266购买商品、接受劳务支付的现金（★★★3部分：本期付本期、本期付前期、预付）（退回冲减）=营业成本（特殊项目除外）+存货本期增加额+进项税额+应付票据本期减少额+应付账款本期减少额+预付款项本期增加额±特殊调整业务【当期列入存货的职工薪酬、折旧费、摊销费、修理费用、以物抵债偿还应付账款、本期计提的存货跌价准备、将存货用于在建工程（调增：因为未对应营业成本）、非货币性资产换入存货（换入：未付款，调减）等】＝750 000（营业成本）－（2 580 000－2 484 700）（存货减少）＋42 466（进项税额）＋（953 800－953 800）（应付账款减少额）＋（200 000－100 000）（应付票据减少额）＋0（预付款项）－324 900（存货中职工薪酬）－80 000（存货中折旧费）=392 266（元）5.支付给职工以及为职工支付的现金300 000支付给职工以及为职工支付的现金＝应付职工薪酬的计提数（生产成本、制造费用、管理费用等）＋应付职工薪酬的本期减少数±其他调整项目（扣除计入在建工程等的职工薪酬）＝[324 900（存货）＋17 100（管理费用）] ＋[（110 000－（180 000－扣除在建工程人员薪酬28 000）]（应付职工薪酬的本期减少数）＝300 000（元）a.支付给离退休人员的工资，包括支付的统筹退休金以及未参加统筹的退休人员的费用，在“支付其他与经营活动有关的现金”项目反映；b.支付给在建工程人员的工资在“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目反映；c.现金结算的股份支付属于“支付给职工以及为职工支付的现金”6.支付的各项税费174 703支付的各项税费＝税金及附加＋当期实际缴纳的增值税＋当期所得税±应交税费的本期减少数（除增值税以外的其他税费）＝2 000（税金及附加）＋100 000（实纳增值税）＋92 800（当期所得税）－20 097（应交税费的本期增加数：除增值税，本题仅指所得税）＝174 703（元）【特别提示】不包括计入固定资产价值的实际支付的耕地占用税，也不包括本期退回的增值税、所得税7.支付其他与经营活动有关的现金80 000（管理费用60 000+销售费用20 000）如：罚款支出、支付的差旅费、业务招待费、保险费、支付的按简化处理的短期租赁付款额和低价值资产租赁付款额以及未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额等经营活动现金流出小计946 969经营活动产生的现金流量净额365 531二、投资活动产生的现金流量：1.收回投资收到的现金（已知）16 500a.本项目反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的交易性金融资产、债权投资、其他债权投资、其他权益工具投资、长期股权投资等收到的现金。

第2章现金流量构成与资金等值计算

固定资产尚可使用的年数固定资产折旧年限内各年年数的总和
年折旧额 = （固定资产原值－固定资产净残值） ×年折旧率
2014-1-10
技术经济学
例：某小机床的资产原值为10000元，估计报废时的残值为 500元，清理费用为100元，预计可使用5年，请用年数总和法计算每年的折旧率和折旧额。
第一年折旧率=（折旧年限—已使用年数）/ ｛折旧年限×（折旧年限＋1）÷2 ｝×100% =（ 5－0）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=33.33% 第二年折旧率= （ 5－1）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=26.67% 第三年折旧率= （ 5－2）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=20% 第四年折旧率= （ 5－3）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=13.33% 第五年折旧率= （ 5－4）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=6.67%
第一年折旧额= （固定资产原值-固定资产净残值） ×年折旧率
=（10000 －（500 －100）） × 33.33%=3200（元）第二年折旧额= （10000 －（500 －100）） × 26.67%=2560（元）第三年折旧额= （10000 －（500 －100）） × 20%=1920（元）第四年折旧额= （10000 －（500 －100）） ×13.33%=1280（元）第五年折旧额= （10000 －（500 －100）） × 6.67%=640 （元）
第四、五年每年折旧额= （3600 －1440 －（500 -100））/ 2=880 （元）第四、五年每年折旧率= 880 / 10000=8.8%
2014-1-10
技术经济学
加速折旧法

工程经济学第二章

第二章现金流量构成与资金等值计算思考题1. 什么是现金流量?财务现金流量与国民经济效益费用流量有什么区别？2. 构成现金流量的基本经济要素有哪些?3. 经济成本与会计成本的主要区别是什么？4. 为什么在技术经济分析中要引入经营成本的概念？5. 绘制现金流量图的目的及主要注意事项是什么？6. 在技术经济分析中是如何对时间因素进行研究的？试举例说明之。

7. 何为资金的时间价值？如何理解资金的时间价值？8. 单利和复利的区别是什么?试举例说明之。

9. 什么是终值？现值？资金等值？10. 什么是名义利率？什么是实际利率?练习题一、单项选择题1. 当名义利率一定时，按半年计息时，实际利率（c ）名义利率。

A.等于B.小于C.大于D.不确定2.单利计息与复利计息的区别在于（c ）。

A.是否考虑资金的时间价值B.是否考虑本金的时间价值C.是否考虑先前计息周期累计利息的时间价值D.采用名义利率还是实际利率3. 某人贷款购房，房价为15万元，贷款总额为总房价的70%，年利率为6%，贷款期限为6年，按单利计息，则6年后还款总额为（a ）万元。

A.12.71B.17.21C.14.28D.18.244.某工程项目，建设期分为4年，每年投资额如下表所示，年单利率为6.23%，则其投资总额F是（a ）万元。

A.367.08B.387.96C.357.08D.335.005.实际利率是指在名义利率包含的单位时间内，按（b ）复利计息所形成的总利率。

A.月利率B.周期利率C.年利率D.季利率6. 已知名义利率额为12%，年实际利率为12.68%，则一年内实际计息次数为（c ）。

A.2B.4C.12D.67.已知某笔贷款的名义利率为12%，实际利率为12.62%，则该笔贷款按（d ）计息。

A.月B.半年C.季D.两个月8.已知年利率为15%，按季度计息，则年实际利率为（c ）。

A.15.56%B.12.86%C.15.87%D.15.62%9. 某企业为扩大经营，现向银行贷款1000万元，按年利率12%的复利计算，若该企业在第4年的收益已经很高，则决定在该年一次还本付息，应偿还( a )。

工程经济学第二章

（3）调节对外经济往来
税收三要素
1.对什么征税 —征税（课税）对象 2.征多少税 —税率 3.由谁来负担和交纳 —纳税（义务）人
工业企业所涉及的税类
流转税资源税所得税特定目的税财产、行为税
（1）增值税
增值税是对商品流转的增值额为课税依据征收的一种流转税。适用于一部分生产环节多、生产结构复杂的工业产品
增值税的征收范围：
①销售货物；②销售劳务；③视同销售货物； ④混合销售行为；⑤出口货物；⑥进口；
税率：17%、13%、0% （6%）纳税额计算小规模纳税人：应纳税额 = 销售额 × 征收率 (商业为4%，其他行业为6%) 一般纳税人：采用进项税额抵扣销项税额的办法计算应纳税额，即应纳税额＝销项税额－进项税额销项税额 = 销售额×增值税税率销售额 = 含税销售额÷（1＋增值税税率）进项税额 —— 纳税人购进货物或者接受应税劳务当期允许扣除税款的购入物发票上注明的增值税税额。
Q2 n K2=K1（） Q1
K2——新建工程（或设备）的投资估算值 K1——已知工程（或设备）的投资额 Q2——新建工程（或设备）的生产能力
备注：规模扩大是以提高工程主要设备的效率、功率时：n=0.6~0.7 规模扩大是以增加机械设备数量时： n=0.8~1.0
Q1——已知工程（或设备）的生产能力
3）工程经济分析强调对现金流量的分析，费用和成本具有相同的本质（现金流出），一般不严格区分，此外，工程经济分析引入了一些会计中不常使用概念（如经营成本）；会计中，费用与成本是不同的概念。
摊销费估算
无形资产和递延资产等一次性投入费用，在一定期限内分期摊销
计算摊销费采用直线法，且不留残值年摊销额 = 无形资产（其他资产费）÷摊销年限

2现金流量与资金等值计算第3节

n
n
(1 i ) 1
式中i(1+i)n/[(1+i)n-1]为等额支付系列资金回收系数，记为（A/P，i,n)
例：某工程初期总投资为1000万元，利率为 5%，问在10年内要将总投资连本带息收回，每年净收益应为多少？解：A=1000（A/P 5，10） =1000×0.1295 =129.5万元
P A P/A,i,n

若 n 则： P
A i
倒数关系：（P/F，i，n）=1/（F/P，i，n）（P/A，i，n）=1/（A/P，i，n）（F/A，i，n）=1/（A/F ，i，n）乘积关系： (F/P，i，n) (P/A，i，n)=（F/A，i，n） (F/A，i，n) (A/P，i，n)=(F/P，i，n) (A/F，i，n) +i=(A/P，i，n)
计算公式：
F P (1 i ) I P (1 i )
n n
P
年 1 2
年初欠款 P P(1+i)
年末应付利息 Pi P(1+i)i
年末欠款 P(1+i) P(1+i)2
3
4 … n
P(1+i)2
P(1+i)3 P(1+i)n-1
P(1+i)2i
P(1+i)3i P(1+i)n-1i
现金流量图
A
（年） 0 P =? 1 2 3 … n
例：某工程项目每年获净收益100万元，利率为 10%，项目可用每年净收益在6年内回收初始投资，问初始投资为多少？解：P=100（P/A，10，6） =100×4.3553 =435.53万元
6.等额支付系列资金回收公式

第2章现金流量及其构成

导入新课：在工程经济分析中，不严格区分费用与成本，而将它们视为现金流出，那么什么是成本，什么是费用呢？本节通过学习，将明确这些概念。
2.3 成本与费用
一．概念费用：泛指企业在生产经营活动中发生的各项耗费。成本：指生产商品和提供劳务所发生的费用。技术经济分析中，侧重于对现金流量的考察分析，一般不严格区分成本和费用。
③画流量图时注意： A.投资已经在期初作为一次性支出计入现金流出，不能再折旧和摊销方式计为现金流出，否则会出现重复计算。 B.经营成本可列在各年的现金流出。 C.全部投资现金流量表中利息支出不作为流出，而自有资金现金流量表中已将利息支出单列。
⑵固定成本、变动成本 ①固定成本：在一定生产规模限度内不随产品产量增减而变化的费用。如固定资产折旧、修理费、管理人员工资及福利费、办公费、差旅费等。 ②变动成本（可变成本）：随产量增减而变化的费用，如直接材料费、直接燃料和动力费等。总成本＝固定成本＋变动成本
二. 投资的特征 (1)投资是一种有目的的经济行为。 (2) 投资具有时间性。 (3) 投资的目的在于得到报酬。 (4) 投资具有风险性。 (5) 投资影响不可逆。
三.作用与分类：作用： 1.投资是一个国家经济增长的基本推动力 2.投资是国民经济持续快速健康发展的关键因素 ① 企业的建立离不开投资 ②企业的发展离不开投资 ③企业作为一个经济实体也离不开投资活动 3.投资为改善人民物质文化生活水平创造了物质条件
课堂练习答案 1.答：现金流量就是在整个计算期内，流出或流入系统的资金。 2.解:
课堂小结
本节讲述了现金流量的概念、现金流量图画法，弄清现金流量图画法非常重要。
课后作业
1.P26一、1.2.7. 2.P27三、1。

第二章现金流量与资金的时间价值-文档资料

解甲银行的实际利率等于名义利率，为17%，一年计息一次：乙银行的年实际利率为：
i (1 r)m 1 (1 0 .1)1 6 21 1.2 7 % 3
m
12
故甲银行的实际利率低于乙银行。
• 从上例可以看出，名利利率与实际利率存在着下列关系：
(1).当实际计息周期为一年时，名义利率与实际利率相等。实际计息周期短于一年时，实际利率大于名义利率。
注意：流动资金的投入，在项目结束时悉数收回
• 例1：某投资项目，其建设期为2年，运营期为8 年，第1、2年的固定资产投资分别为1000万元和 500万元。第3年初项目投产并运行。项目投产时需流动资金400万元。投产后，每年获得销售收入1200万元，年经营成本和销售税金支出800万元；生产期最后一年年末回收固定资产残值200 万元。试画出现金流量图。
(4)利息与利率是金融企业经营发展的重要条件。
• 利息计算有单利和复利之分
• 1.单利计算 • 单利是指不论计息周期有多长，只对本金计
算利息，不考虑先前的利息在资金运动中累积增加的利息的再计息。其计算公式为：
It Pid
• 而n期末单利本利和F等于本金加上利息，即：
FP（ (21.2) in ）
2.复利计算
• 在计算利息时，某一计息周期的利息是由本金加上先前周期上所累积利息总额的和来计算的，这种计息方式称为复利，也即通常所说的“利生利”，“利滚利”。其表达式如下：
I (2i.3 ) Ft1
• 式中:i—计息期复利利率；
Ft - 1—表示第t - 1年末复利本利和。
• 而第t年末复利本利和Ft，的表达式如下：
2、国民经济效益费用流量：
• 项目国民经济效益费用流量、国内投资国民经济效益费用流量、经济外汇流量。国民经济效益费用流量用于国民经济评价。

第2章——现金流量构成与资金等值计算总结

10

课后习题7
7.某企业于年初向银行借款1500万元，其年名义利率为10％，若按月复利计息，计算该年第3季度末借款本利和。解：一：看到名义利率，先转换为实际利率。按月复利计算，故计息周期内计息12次。根据名义利率转换实际利率的公式
i (1
r m ) 1 得出：实际年利率i1=10.4713%； m

r m 6% 12 ) 1 (1 ) 1 6.168 % m 1210年后10000元的未每年按实际利率计算利息，则 i (1
来值为： F = P ()10 = 18194.34 (元) 即，此人10年后应归还银行18194.34元钱。
四：结论。故该年第3季度末的借款本利和为1622万元。
第二章现金流量构成与资金等值计算

五、资金等值
资金等值是指在不同时间点上绝对值不同的资金可能具有相等的价值。例如今年的1000元的资金在年利率为10% 的条件下，与明年的1100元的资金具有相等的价值。资金等值的三要素：资金额、计息周期数、利率
2

2.1 现金流量与现金流量图
第二章现金流量构成与资金等值计算
一、现金流量（Cash Flow)的概念在整个计算期内，流出或流入系统的资金。（把一个工程项目看做一个系统）现金流入(Cash Income) 现金流量现金流出(Cash Output) 净现金流量(Net Cash Flow) = 现金流入 - 现金流出现金流量的时间单位：计息期二、现金流量图（Cash Flow Diagram) 1、概念：是描述工程项目整个计算期内各时间点上的现金流入和现金流出的序列图。 2、现金流量图的构成要素：现金流量的大小、现金流量的流向（纵轴）、时间轴（横轴）、时刻点。箭头的长短与现金流量的大小，现金流量的方向与现金流量的性质有关。箭头向上表示现金流入，箭头向下表示现金流出。图例： 200 250 150 300 200 200

第二章现金流量及其构成

1.2 现金流量及其构成
重点：重点：
了解:现金流量的组成。了解现金流量的组成。现金流量的组成熟悉:现金流量图的三要素。熟悉现金流量图的三要素。现金流量图的三要素掌握:现金流量图的绘制和运用现金流量图的绘制和运用。掌握现金流量图的绘制和运用。
1
引例
要投资项目，前期就要支出资金进行建设，要投资项目，前期就要支出资金进行建设，其中包括固定资产的投入及其他，基础设施建成后才能投入生产，固定资产的投入及其他，基础设施建成后才能投入生产，产出商品进行销售。一个企业的生存和现金的流入、流出产出商品进行销售。一个企业的生存和现金的流入、息息相关，如果没有现金的出和入，息息相关，如果没有现金的出和入，企业将面临停产直至破产。如某工程项目期初投资130万元，年销售收入为万元，破产。如某工程项目期初投资万元年销售收入为100 万元，年折旧费为20万元销售税金2万元万元，万元，万元，年折旧费为万元，销售税金万元，年经营成本万元，为50万元，所得税税率为万元所得税税率为33%，不考虑固定资产残值。试，不考虑固定资产残值。计算该工程项目的年净现金流量。计算该工程项目的年净现金流量。
16
• 例如，生产10辆汽车的例如，生产辆汽车的总成本为10万元万元，总成本为万元，生产 11辆汽车的总成本为辆汽车的总成本为 10.9万元，生产辆汽万元，万元生产12辆汽车的总成本为11.7万元，万元，车的总成本为万元则第11辆汽车的边际成则第辆汽车的边际成本为9000元，第12辆本为元辆汽车的边际成本为8000 汽车的边际成本为元。
9
3、投资的分类、
10
第二节
投
资

第2章——现金流量与资金时间价值

等差支付系列终值公式等差支付系列现值公式等差支付系列年值公式
等比支付系列现值与复利公式
基本参数
1.现值(P)：发生或折现在一个特定时间序列起点时的价值 2.终值(F)：发生或折现在一个特定时间序列终点时的价值 3.等额年金(A)：发生或折现在一个特定时间序列各计息期末
时的价值 4.利率、折现率(i)：贴现率、收益率 5.计息期数(n)
实质是资金作为生产要素，在生产、交换、流通和分配的过程中，随时间的变化而产生的增值。
资金的时间价值
资金时间价值的含义
(1)资金用于生产、构成生产要素、生产的产品除了弥补生产中物化劳动与活劳动外有剩余。
(2)货币一旦用于投资，就不可现期消费，资金
使用者应有所补偿。
G——W
资金转化为：生产资料劳动对象劳动力
购买商品或使用服务所支付的现金经营租赁所支付的现金支付给职工的工资、奖金支付的各种税费
项目计算期
含义:
经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。建设期指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间。运营期分为投产期和达产期两个阶段。
注意问题:
(1)项目计算期不宜定的太长 (2)计算期较长的项目多以年为时间单位
F F (F / A,10%,5) 2 6.105 12.21
等额分付类型
【例2-4】一台机械设备价值10万元，希望5年收回
全部投资，若折现率为8%，问每年至少等额回收
多少？
A=？
解：已知P，i，n，则有：
A
P
i(1 i)n (1 i)n
1
10
0.08(1 0.08)5 (1 0.08)5 1
如图：
A+G A

2现金流量及构成

[经济学]第2章 现金流量及其构成

工程经济学 2现金流量

第二讲现金流量及其构成

工程经济学第二章

《技术经济学》第二章 现金流量的构成

资产评估实务(二)企业自由现金流量与模型、经济利润知识点

现金流量表的编制2

第A102讲_现金流量表(2)

第2章 现金流量构成与资金等值计算

工程经济学第二章

工程经济学第二章

2现金流量与资金等值计算第3节

第2章 现金流量及其构成

第二章现金流量与资金的时间价值-文档资料

第2章——现金流量构成与资金等值计算总结

第二章 现金流量及其构成

第2章——现金流量与资金时间价值

[经济学]第2章现金流量及其构成

《技术经济学》第二章现金流量的构成

第2章现金流量构成与资金等值计算

第2章现金流量及其构成

第二章现金流量及其构成