第二章 公债学说及演变PPT教学课件

合集下载

公债原理和公债制度教材(PPT 39页)

公债原理和公债制度教材(PPT 39页)
– 当年发行的公债总额
• 2008年上半年发行记账式公债总计2756.72亿元 • 2008年上半年发行储蓄公债总计1143.21亿元
– 当年到期需还本付息的债务总额:公债兑付
• 2008年上半年兑付的公债本息总计为4151.66亿元
公债的相对规模
• 公债的相对规模
– 公债余额/GDP=公债负担率
– 平价发行 – 折价发行 – 溢价发行
公债利率
• 公债的利率
– 公债利息与票面值的比例(名义利率) – 实际利率
• 一般的原则
– 公债利率要保持与市场利率大体相当的水平 – 政府信用 – 社会资金的供求状况
按期分次支付法债券价格的计算
• 债券产生的现金流是由票息C和本金F构成。 付息期限和偿还本金的到期日T通常由契约 确定。用下面的估值模型可以求得价格P或 折现率r ( YTM)。下面这个公式实际也就 是附息债券的定价公式。
投资者。
F
P (1 r )m
债券的计算
假设零息债券在到期日的价值为1000美元,
偿还期为25年,如果投资者要求的年收益率 为15%, 则其现值为 ( C )。
(A)102.34 (C)30.38
(B)266.67 (D)32.92
1950年第一期人民胜利折实公债条例(续)
第四条 本期公债票面额分为:一分、十分、一百分、五百分四 种。
第五条 本期公债分五年作五次偿还,自一九五一年起,每年三 月三十日抽签还本一次,第一次抽还总额为百分之十;第二次抽还总 额为百分之十五;第三次抽还总额为百分之二十;第四次抽还总额为 百分之二十五,其余百分之三十于第五年还清。
P C 1C 2 C T F
1 r (1 r)2

第二章 公债学说及演变-PPT文档资料

第二章 公债学说及演变-PPT文档资料

(2)定理的内涵及争论 李嘉图对政府举债经济影响的论述,至少表达出 以下内涵:(1)课征2000万镑税收和举借2000万 镑公债,都会使一国的生产资本减少2000万镑(李 嘉图假定的是政府为战争费用而筹款);(2)在发 行公债的情况下,每年由政府偿付的利息,只不过 是将一部分人的收入转付给另一部分人而已,并不 会改变一国的财富总量;(3)因为发行公债与课税 一样会使该国生产劳动者的收入下降,造成一国纯 损失2000万镑,所以个人消费支出也会随之下降, 并且这种消费行为变化与征税条件下个人消费支出 的下降是相同的。
当然,古典经济学家并不绝对地反对政府 举借公债,在特殊情况下,如战争或其他 突发事件,他们也有人被迫同意政府举债。 尽管如此,古典经济学家中反对公债的观 点仍占主流地位。 1.古典经济学派的创始人——亚当· 斯密的公 债观 他引用休谟“公债亡国论”的理论,严厉批 评公债的害处:
(1)认为政府举债是因为当支,减少现存 资本,会导致国家衰弱。意大利各共和国、 西班牙、荷兰等国就是明证; (4)举债是预借赋税,加重后代人的负担 。 斯密认为:“只用在战争继续的时间内,举 债制度才优于其他制度”。
巴罗还进一步发挥了李嘉图的这一观点。他 利用无限生命周期模型和“利他主义学说”, 论述了公债引发的眼前减税与未来纳税间的 关系,公债引起的消费在现在与将来间的替 代关系,以及公债对储蓄率的影响等等。巴 罗认为,如果个人与家庭是理性的,能够认 识和预期政府在债务与税收上不同选择的博 弈规则及其后果,那么未来予以偿还的公债 本息总额的现值,应等于因借债而产生的即 期减税额。
2.大卫· 李嘉图的公债观——李嘉图等价定理
李嘉图等价定理是当代最著名的公债理论之 一,也是关于市场经济条件下公债经济效 应的重要理论分析之一,并且还是引起较 大争议的公债理论之一,因而很有必要作 以详细地介绍和分析。

《经济学公债》课件

《经济学公债》课件

七、参考文献
• 文献一 • 文献二 • 文献三 • 文献四
《经济学公债》PPT课件
经济学公债PPT课件介绍了公债的定义、市场化、对经济的影响、风险与管理、 历史与现状以及总结和推动公债市场化的思考。
一、公债的定义及基本概念
公债的定义
公债是指政府或机构借债筹集资金的一种债务工具。
债券的种类
包括国债、地方政府债务、企业债券等。
债券的基本要素
包括票面利率、到期日、发行价格等。
世界各国公债的现状
公债市场经历了漫长的发展历程。
各国公债市场在规模和发展水平 上存在差异。
中国公债的现状
中国公债市场规模迅速扩大,并 逐步开放。
六、总结
1 公债的重要性
公债在经济运行中起到重要的融资和调控作用。
2 公债的前景与挑战
3 推动公债市场化的思考
公债市场化面临着发展机遇和风险挑战。
需要进一步完善法律法规和市场机制。
二、公债的市场化
公债市场化的定义
将公债作为一种交易品种在市 场上自由买卖。
公债市场化的意义
提高公债流动性,引导资金流 向,增加市场效率。
公债市场化的途径
建立交易所、完善相关法律法 规、加强信息披露。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
三、公债对经济的影响
1
公债对货币政策的影响
公债发行影响市场利率和货币供应量。
2
公债对借贷市场的影响
公债融资会影响借贷市场的竞争和利率。
3
公债对经济增长的影响
公债投资可以促进经济增长和就业。
四、公债的风险与管理
公债的风险及其分类
包括违约风险、利率风险、流动性风险等。
公债的管理
政府和机构需要有效管理公债的发行和偿还。

公债学2、3

公债学2、3
一、经济活动的效应与公债经济效应 一般来说,分析一种经济活动的效应就是
比较在同一时点这种经济活动发生和不发生两 种情况下经济运行结果的差异 。
分析公债的经济效应就是比较在发行公债 和不发行公债情况下经济运行结果的差异。 二、研究公债的两种方法
政府收支必须满足政府的预算约束的要求: G=T+ΔD+ΔH, (符号的意义) 公式的含义:1. 满足政府的支出的筹资渠 道; 2.支出必须与收入相等;
• 2.李嘉图等价定理
• 最早出现于1976年詹姆斯·布坎南的“巴罗 的《论李嘉图等价定理》的评论”中。
• 巴罗用深奥的数学推理论证了李嘉图等价 定理:为政府支出筹措资金采取征税还是 发行国债,都是无关紧要的。
• 这个定理的逻辑推导如下: • 在李嘉图模型中,当政府出售债券弥补财政赤字
时,具有理性预期行为特征的人就会同时认识到 将来政府为了还本付息将要征收更高的税收,政 府借款只是推迟了纳税。且未来税收通过贴现计 算出的现值与当前的举债是等价的。那么把支出 决策建立在一税后收入基础上和代际利他动机的 居民,不会感到处境更佳,为了应付将来的税收 负担,他们将把目前的减税收入储蓄起来而不是 消费掉。如果人人都认识到纳税只是被推迟了, 那么政府借入的任何增加都将被私人储蓄等额增 加所抵消,结果国内总储蓄不变,既不存在消费 的扩张,也没有收入的乘数效应和投资的挤出效 应。未来一代人也不会因举债而承担资本减少的 负担。 • 例,减税与发行债券。
• 16世纪,法国财政学者吉恩·博丹《国家论》,“财政为国 家神经枢纽”,主张国家的主要财源应为:国王所有的土地 收入、关税收入和赋税收入,应避免举借公债,认为公债的 借入,是王室财政崩溃的主要原因并影响国民经济的发展。
• 18世纪,大卫·休谟,反对国家借债,提出“公债亡国论”, 认为“国家如果不消灭公债,公债必然消灭国家”。理由: 公债带有纸币流通的弊端;引起粮食和劳动价格上升;支付 利息要征收捐税,增加劳动者负担;公债大部分掌握在悠闲 人收支,鼓励寄生生活;公债为外国所持有,会使得国家变 成外国的附庸。

公债学课件第二章公债理论的历史回顾与简要评述

公债学课件第二章公债理论的历史回顾与简要评述

2、公债有害论


代表人物:亚当.斯密(“经济学之父”、 “财政学之父”)、李嘉图、萨伊、休 谟 主要观点: SMITH认为政府和君主的奢侈浪费 公债发行的根源,公债的盛行是意大利 共和国和西班牙等国走向衰落的重要原 因;公债实际上是“资本机能向收入机 能”的转化,政府借入资本就意味着消 耗、浪费和非生产性费用的增加,公债 导致的资本积累下降对经济增长是有害 的;由于公债比税收具有更快速筹集资 金的功能,容易导致战争的发生,因此, 公债是战争的催化剂。
第二章 公债理论的历 史回顾与简要评述
一、西方公债理论的产生和发展

西方公债理论的发展已有200多年的历史。 在理论不断趋向成熟的过程中,大致可将 公债思想划分为:
公债无害论 公债有害论 公债中立论 公债有益论 公债负担论

马克思和恩格斯也对公债问题进 行了许多阐述,其学说思想贡献 也应归属西方公债理论范畴。


5、公债负担论

代表人物:詹姆斯.M.布坎南 莫迪利亚尼、米勒 公共选择学派认为,即使在民 主政治条件下,政治家和官僚 组成的政府也往往追求自身利 益而非公共利益,从而摈弃和 批驳凯恩斯主义的公债“非负 担”理论。

公共选择学派的公债理论观点

批判了凯恩斯主义学派的公债非负担观点, 指出公债通过负担的转移会形成下代人的 负担。 作为替代税收来筹措公共支出所需资金的 公债,会扭曲公共财政预算决策。
萨伊和休谟的观点
SAYS以法国公行公债的经验 教训,坚决反对政府发行公债。 政府举债造成资本被消费而起到 反生产的负面作用,且每年偿还 利息会造成巨大的财政负担。公 共债务与私人债务不同,其不仅 会会侵蚀资本,且会导致通货膨 胀。 萨伊认为,由于政府的不负 责任,公债可将资本从一个生产 领域转向另一生产领域的观点是 不成立的。

公债学课件(李祥云)

公债学课件(李祥云)

二、结构性赤字与周期性的赤字
►公债是因赤字而产生的,可以看作是过去赤字的 积累额 。现实的赤字又可分为结构性的赤字和周期 性的赤字。 ►结构性的赤字是指产量在充分就业水平下的赤字, 与政府的财政政策变量有关 。 ►周期性的赤字是现实赤字与结构性赤字之差,是经 济周期状况消极决定的 。 ►SD=(G-tYf),CD=DEF-SD=(G-tY)-(G- tYf) = tYf- tY, DEF= t(Yf- Y)+(G-tYf)
第三节可转让与不可转让公债的类型
一、可转让公债类型 (一)国库券 是政府为解决年度内预算资金的周转失灵而发行的 债券,是短期公债最主要的表现形式。 国库券一般不记名,为零息债券,采取折扣发行。 1.国库券的特点 : 安全可靠、高度流动性、带来利润资产、面额多样 2.国库券的作用:调节政府财政收支过程中季节性 资金余缺,为什么称之为“国库卷”呢? 3.发行国库券对经济产生的影响
Hana Polackova分类意义: 这种分类方法主要用于分析转型国家的债务及其财政风险 举债总是有风险的,故国际上建立了一个监控债务规模预警 指标体系,用于这个指标体系可以判断一国或地方债务规模 是否适度。当然,指标中用的债务都是直接显形债务。 但世界银行专家Hana Polackova在考察转型国家债务 时,用国际通用指标体系衡量转型国家债务并不存在什么风 险,甚至有些国家不存在债务。实地调查发现:这些国家虽 然法律上禁止举债,但由于体制不健全,而各级政府存在着 非常隐蔽不易觉察大量不规则债务,庞大债务若不及时加以 控制和化解势必会导致巨大财政和金融风险。 地方政府私下协议欠款,为企业担保或有债务等。一 般没有纳入预算,致使这些债务长期游历于政府监管之外。
公 债 学
主讲教师:李祥云 E-mail:lixiangyunlz@ Tel:62986421 2006.2

公共经济学公债制度PPT课件

公共经济学公债制度PPT课件

(3)曼昆(G.Mankiw)的否定
短视。人们往往是依据将来税收与现 在税收相同的假设采取行动,而不会考虑 现在的财政政策会引起将来税收的变化。
因此,债务融资的减税效应将导致人 们误以为永久收入增加(其实并没有增 加),从而导致其增加消费。
借债约束。永久收入假说是靠不住的, 是当前收入而不是永久收入决定其消费。 债务融资的减税增加当前收入,从而增加 消费。
1、公债规模的衡量
公债负担率=当年公债余额/当年经 济规模(GDP)
公债依存度=当年公债发行收入/当 年公共支出
公债偿债率=当年公债还本付息/当 年公共收入
2、公债规模的确定
(1)预算赤字规模
预算赤字的弥补方式一般是增加税 收、增发货币和发行公债。
通过预算赤字筹集的资金,如果用 于周期短、见效快的建设项目上,就不 大可能造成通货膨胀压力。因为产品的 增加部分抵消公众的购买力。
代替征税100亿元,期限
1年,年利率5%。
第二年
政府以增税105亿
元筹措偿债资金105亿
元,并支付本息。
第一年
Hale Waihona Puke 居民即期税负减少100亿元。因预期未来
税负增加,即期消费不
增加,并将债券保存。
第二年
未来税负果然增加,
因持有债券100亿元,
获本息105亿元,未来
消费不增加。
2、李嘉图等价定理的争论
(1)巴罗(R.J.Barro) 的坚持
消费者有将部分财产遗留给后代的
动机,利他的消费者不但从他自身的消
费中获得效用,还会从其子孙后代的消
费中获得效用。
消费者在代际之间是利他的,因此,
政府以公债替代征税时,消费者不会增

《公共债务》幻灯片

《公共债务》幻灯片
《公共债务》幻灯片
本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除,谢谢! 本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除,谢谢! 本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除,谢谢! 本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除,谢谢!
第一节 公债概述
一、公债的性质与特点 二、公债的产生与开展 三、公债的分类
一、公债的性质与特点
公债,即公共债务,是政府为解决正常财政收 入的缺乏,或实施特定的经济调控政策,以信 用形式筹集资金而形成的债务。
公债的特点: 有偿性; 自愿性; 灵活性。
二、公债的产生与开展
〔一〕公债产生的条件: 1、社会条件:仅靠税收不能满足财政支
出的需要。 2、经济条件:社会上具有相当的闲置资
将各代人的受益与其付费对应起来
勒纳——世代交叠模型
(1)收入 (2)政府借款 (3)政府提供的消费
时期2001-2021年
青年人(美元) 中年人(美元) 老年人(美元)Leabharlann 1200012000
12000
-6000
-6000
4000
4000
4000
2021年
青年人(美元) 中年人(美元) 老年人(美元)
人们总是遗留给后代一定规模的遗产 个人具有完全的预见能力和充分信息 所有的税都是一次性总额税
〔一〕公债的财政效应
1、弥补财政赤字,增加财政收入 2、筹集国家建立资金 3、收入再分配效应 改变当代人之间的收入分配关系 扩大收入分配差距 产生代际之间的分配关系 受到举债性质和债务资金使用情况的
(4)为归还债务政府课税
-4000
-4000
-4000
(5)政府归还债务
6000
6000

第二章 《公共债务》PPT课件

第二章  《公共债务》PPT课件
▪ (3)公债是不用偿还的,国家可以通过债务管理这个“圆滑而便当的 艺术”不断地用新公债去代替老公债。
▪ (4)随经济的发展与国民生产总值的增长,公债负担越来越轻。
▪ (5)公债可作为政府调节、干预经济的重要杠杆,其作用不仅在于吸 收通货膨胀时期的剩余购买力,增加经济萧条时期的需求,以稳定经济, 还在于通过公债利率的确定引导社会资金的有效使用。
(二)自由竞争时期的公债
在这个时期,由于资产阶级反对国家干 预,主张自由经营,政府的职能仅限于维持 资本主义生产秩序和社会秩序的正常运转。 表现在财政上,就是这一时期的资本主义国 家崇尚预算平衡,大多数年份的预算都有盈 余,即使有时执行的结果出现赤字,政府编 制的预算也是平衡而略有结余的。所以,公 债的发行规模并不很大,而主要是在特殊的 意外事件发生期(如战争)出现急速的增长。
中华人民共和国公债实践活动: ▪ 1. 20世纪50年代的公债:国家信用体系的搭建 ▪ 2. 20世纪50年代末到70年代末:国家公债的
“空白”期 ▪ 3. 20世纪80年代以来的国债:国家信用体系的
发展与完善
3. 20世纪80年代以来的国债:国家信用体系的发展与 完善
从1981年恢复发行国债以来,可以分为以下四个阶段: ▪ 第一阶段(1981—1993):从80年代初开始,中国开始了
第三节 公债理论的演进
一、西方公债理论
(一)20世纪30年代以前的公债理论:公债 有害论
▪ 在20世纪30年代大危机之前的资本主义自由竞争 时期,经济学家一般都反对国家干预,主张自由 竞争,所以反映在公债理论上,这一时期的古典 经济学家大多对公债持否定态度,强烈反对公债 的发行。
古典学派经济学家反对公债的发行,其主要观点如下: ▪ (1)政府举债必使民间生产资金移向和充当财政用途,

公债学讨论 PPT课件

公债学讨论 PPT课件

国债负担率 4.74% 5.43% 6.13% 6.98% 9.20% 11.76% 13.12% 14.24% 16.07% 16.64% 16.12% 17.80% 16.57% 20.24% 17.72% 17.67% 16.59% 15.02% 14.56% 14.87% 15.09% 15.75%
分析我国公债规模 管理制度是否合理
目录
公债规模管理制度简介 公债规模管理制度的意义 公债规模管理制度不合理 参考美日公债规模管理制度启示 公债规模管理制度的改进
公债规模管理制度简介
公债规模管理制度 自2006年起,我国开始采取国债余额管理制度进行政府债务管理。根据
《关于2005年中央和地方预算执行情况与2006年中央和地方预算草案的报 告》,我国的国债余额管理制度是指,立法机关不具体限定中央政府当年国债 发行额度,而是通过限定一个年末不得突破的国债余额上限,以达到科学管理 国债规模的方式。但在地方债规模管理上,正在积极推进改革,实行限额管 理,举借资金只能用于公益性资本支出,不能用于一般性支出。
公债规模管理制度不合理
地方政府债务规模总体状况透明度低
地方政府债务隐蔽性强、统计困难,并且由于没有统一的统计口径和统计标准,地方 政府债务没有一个准确的数据,也就成为不可避免的现象,而没有确切的地方政府债务 数据将会对经济的健康运行产生不良的影响。我国目前尚未建立专项债务会计核算制度, 现行政府预算会计制度记录和报告的只有直接显性债务,且政府债务信息一般都是通过 统计报表反映,没有反映债务来源、变动、偿还等具体信息,因此难以确保债务信息的 真实性、准确性和完整性,从而在很大程度上加大了政府债务管理的难度,更不便于社 会进行有效监督。
其二:预算差额管理,形式上只是预算差额,即每年立法机关只审 批国家的预算赤字或预算盈余,也就是国债规模的增量或减量,不审批 国债借新还旧部分。目前,英国、德国、法国、日本和加拿大等许多发 达国家都采用这种管理办法。

《公债理论》PPT课件

《公债理论》PPT课件

精选课件ppt
4
2.公债对资源数量的影响
(1)公债对国家资源总量的影响。这个问题 需要从政府在国内举借内债和到国外举借外债 的对比来考察。
首先考虑的是政府内债。债务活动的开始和结 束过程有两个:发行和偿还。
其次考虑的是政府外债。外债同样要经历发行 和偿还过程
(2)公债对政府部门资源数量的影响政府参 与资源配置的一个重要内容,是决定国民经济 总资源中将有多少划作政府拥有。
精选课件ppt
7
在我国,赤字还有“软赤字”和“硬赤字”之分。 所谓“软赤字”是指经常性的财政收入与财政支出比较 出现的负差;所谓“硬赤字”则是指把公债收入和经常 收入加在一起和财政支出比较出现的负差,在前一种情 况,支出大于收入的差额,表明政府实行了一种扩张性 的财政政策。支出大于收入的这部分差额,政府可以利 用发行公债的办法融资加以弥补,这时的公债是一种实 实在在的收入,是有物资保证的收入,所以称为“软赤 字”。在后一种情况下,债务收入已经被算作收入后仍 然入不敷出,它意味着政府在发行公债之后还需要利用 其他手段进行融资。很显然,能够为政府提供资金的只 有一国的中央银行。在我国,向中国人民银行透支一直 是弥补中央财政赤字的重要办法之一。这时,如果银行 信贷资金本身就很紧张,那么政府向中央一两行借款或 投资就只能靠发行货币来解决。这种赤字不同于“软赤 字”,它的出现总是和货币发行密切相联系的。
方的商业银行存款增加;同时,商业银行资产方的政府债
券减少,准备金增加。这样,商业银行增加的准备金,可
以随时被投放出去,扩大社会或博供给量。其二,假定中
央银行是从非银行部门购入公债,则中央银行资产方仍表
现为政府债券增加,负债方亦表现为商业银行存款增加;
同时,在商业银行的资产方,准备金相应增加,在负债方,

《财政收支、公债》课件

《财政收支、公债》课件

THANKS
感谢观看
财政收支的分类
01
02
03
按照收入来源分类
财政收入可以分为税收收 入、国有资产收益、国债 等。
按照支出用途分类
财政支出可以分为经济建 设支出、社会文教支出、 国防支出、行政管理支出 等。
按照支出级次分类
财政支出可以分为中央财 政支出和地方财政支出。
财政收支的重要性
保障国家职能实现
财政收支是国家实现其职 能的基础,只有充足的财 政收入才能保证国家各项 职能的顺利实现。
非税收入
非税收入是指除税收之外的其他财政 收入,包括行政事业性收费、政府性 基金、国有资源有偿使用收入等。
非税收入的管理和使用需要遵循相关 法律法规,确保其合法、透明和规范 。
公产收入
公产收入是指国有资产的经营收益,包括国有企业利润、土 地出让金等。
公产收入的取得和使用需要遵循相关法律法规,确保国有资 产的保值增值。
公债的风险与控制
总结词
公债存在多种风险,如信用风险、市场风险和流动性风险等,政府需要采取多种措施控 制公债风险。
详细描述
公债的信用风险是指政府无法按时还本付息的风险,政府需要采取多种措施提高公信力 和偿债能力,如加强财政纪律和提高税收征管效率等。市场风险和流动性风险则是由于 金融市场的不确定性和波动性引起的,政府需要采取应对措施,如建立风险准备金和流
调节经济运行
通过财政收支的规模和结 构,可以调节社会总供给 和总需求,促进经济平稳 运行。
促进社会公平
通过税收等手段调节收入 分配,缩小贫富差距,促 进社会公平和谐。
02
财政收入
税收收入
01
税收收入是国家财政收入的主要 来源之一,通过向纳税人征收各 种税款而取得。
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。

[1] 大卫·李嘉图:《政治经济学及赋税原理》,商务印书馆1962年版,第208
页。
2020/12/11
9
▪ 在这段话中,李嘉图表达了这么一种思想,即政府 征税与举债在经济影响上是一样的。1974年,美国 经济学家巴罗在题为《政府债券是净财富吗?》的 论文中,力图引伸李嘉图关于政府举债经济影响的 论述。1976年詹姆斯·布坎南在《巴罗论李嘉图等 价定理》一文中,反驳了巴罗的观点,首次使用了 “李嘉图等价定理”(Ricardian Equivalence Theorem)的提法。由于巴罗对发展李嘉图等价定 理所作的贡献,在一些文献中,“李嘉图等价定理” 又往往被称为“李嘉图—巴罗等价定 理”(Ricardian-Barro Equivalence Theorem)。
2020/12/11
12
也就是说,当政府为弥补赤字而发行债券时,如果公 众是理性预期的,公众明白债券变现最终还是要靠 增税来完成,即现期债券相当于未来税收,政府债 券融资只不过是移动了增税的时间。居民宁愿将一 部分收入储蓄起来以支付未来的税收负担,因此消 费需求不会上升,更不会出现消费支出的乘数效应。 同时,居民增加的这些储蓄都购买了债券,使得债 券需求的上升刚好等于债券供给的增加,货币需求 不变,所以对利率也没有影响。
第二章 公债学说及演变
2020/12/11
1
▪ 从公债产生以来,人们对“政府是否应该 举债”,以及“政府举债有害还是有利” 等问题进行了长期的争论,从而形成一系 列公债理学说。2020/12/11
2
第一节 西方公债理论学说及演变
一、最早的国家公债论学说 以重商主义和重农学派的公债学说为代表。 (一)重商主义对公债的认识存在完全对立的观点 1.威廉·配第(政治经济学之父)、梅隆、詹姆
▪ 尽管如此,古典经济学家中反对公债的观 点仍占主流地位。
1.古典经济学派的创始人——亚当·斯密的公 债观
他引用休谟“公债亡国论”的理论,严厉批 评公债的害处:
2020/12/11
6
(1)认为政府举债是因为当权者的奢侈和不 知节俭;
(2)公债助长了战争; (3)公债主要用于非生产性开支,减少现存
资本,会导致国家衰弱。意大利各共和国、 西班牙、荷兰等国就是明证; (4)举债是预借赋税,加重后代人的负担 。
2020/12/11
10
(2)定理的内涵及争论
▪ 李嘉图对政府举债经济影响的论述,至少表达出
以下内涵:(1)课征2000万镑税收和举借2000万
镑公债,都会使一国的生产资本减少2000万镑(李
嘉图假定的是政府为战争费用而筹款);(2)在发
行公债的情况下,每年由政府偿付的利息,只不过
是将一部分人的收入转付给另一部分人而已,并不
▪ 基于此,古典经济学家主张政府应该平衡预
算,因此不应该出现财政赤字,更不应该发
行用于弥补财政赤字的公债,他们还认为,
不断增加的公债将资本从私人生产领域转移
到消费性的非生产领域,从而使得日益庞大
的公债最终会出现挤出私人投资和减慢经济
增长的后果。 2020/12/11
5
▪ 当然,古典经济学家并不绝对地反对政府 举借公债,在特殊情况下,如战争或其他 突发事件,他们也有人被迫同意政府举债。
会改变一国的财富总量;(3)因为发行公债与课税
一样会使该国生产劳动者的收入下降,造成一国纯
损失2000万镑,所以个人消费支出也会随之下降,
并且这种消费行为变化与征税条件下个人消费支出
的下降是相同的。
2020/12/11
11
▪ 巴罗还进一步发挥了李嘉图的这一观点。他 利用无限生命周期模型和“利他主义学说”, 论述了公债引发的眼前减税与未来纳税间的 关系,公债引起的消费在现在与将来间的替 代关系,以及公债对储蓄率的影响等等。巴 罗认为,如果个人与家庭是理性的,能够认 识和预期政府在债务与税收上不同选择的博 弈规则及其后果,那么未来予以偿还的公债 本息总额的现值,应等于因借债而产生的即 期减税额。
斯密认为:“只用在战争继续的时间内,举 债制度才优于其他制度”。
2020/12/11
7
2.大卫·李嘉图的公债观——李嘉图等价定理
李嘉图等价定理是当代最著名的公债理论之 一,也是关于市场经济条件下公债经济效 应的重要理论分析之一,并且还是引起较 大争议的公债理论之一,因而很有必要作 以详细地介绍和分析。
士·斯图亚特等人,对公债持积极的肯定; 2.查尔斯·达芬南、大卫·休谟等人,认为公债加重
一代人负担,致使国家破产,即“公债亡国论”。
2020/12/11
3
(二)重农学派的公债观
▪ 重农学派的领袖法朗斯·魁奈高举反对公债 的大旗,认为:“国家非常必要的财富, 只能从国民的繁荣中取得,决不应该求之 于金融业者的信贷”。
这就是被称为“李嘉图—巴罗等价定理”的核心内容。
2020/12/11
13
(3)现代学者对李嘉图定理的评价
▪ 信奉凯恩斯主义的诺贝尔经济学奖获得者詹姆斯·托 宾教授则认为,理论前提与现实经济生活的背离, 是导致李嘉图等价定理失效的根本原因:[1]
▪ 1)李嘉图等价定理不但要求各代的消费者都是利 他的,而且还要求在利他动机支配下,各代消费者 所遗留给子孙的财产都不能为负值;
2020/12/11
8
(1)定理的提出 ▪ 英国著名古典经济学家大卫·李嘉图在其代表
作《政治经济学及赋税原理》中,曾写下这样 一段话:“如果为了一年的战费支出而以发行公 债的方式征集2000万镑,这就是从国家的生产 资本中取去了2000万镑,每年为偿付这种公债 利息而征课的100万磅,只不过由付这100万镑 的人手中转移到收这100万镑的人手中,也就 是由纳税人手中转移到公债债权人手中。付不 付利息都不会使国家增富或变穷。政府可以通 过赋税的方式一次性征收2000万镑,在这种情 形下,就不必每年征课100万镑。但这样做, 并不会改变这一问题的性质”[1]。
(三)评价
重商主义和重农学派由于处于封建专制社会 末期,因此其公债观有一定局限,是公债 理论学说的雏形。
2020/12/11
4
二、“古典学派”为代表的正统公债观
▪ 18世纪以后,西欧各国进入自由资本主义时 期,古典经济学家一般信奉反对国家干预经 济、主张自由竞争、关注经济效益的自由主 义哲学思想。
相关文档
最新文档