财务管理模拟实训题答案

参考答案：

(1)资产总额:2009年为2500+500+500=3500(万元)

2010年为3500+500=4000(万元)

负债总额:2009年为3500×45%=1575(元)

2010年为:4000×50%=2010(元)

流动资产:2009年为3500-2010=1500(万元)

2010年为4000-2010=2010(万元)

所有者权益:2009年为3500-1575=1925(万元)

2010年为4000-2010=2010(万元)

流动负债:2009年为1925×0.6=1155(万元)

2010年为2010×0.55＝11000（万元）

长期负债：2009年为1575-1155＝420（万元）

2010年为2010-1100＝900（万元）

分析:①2010年比2009年资产总额增加500万元,主要是流动资产增加所致(2010-1500)；

②2010年比2009年负债总额增加425万元,其原因是长期负债增加480万元(900-420),流动负债减少55万元(1100-1155),两者相抵后负债净增425万元. (2)流动比率:2009年为1500/1155=1.3

2010年为2010/1100=1.82

存货:2009年为1500-1155×0.65=750

2010年为2010-1100×0.8＝1120

2010年为5760/1120=5.14

应收账款周转率:2009年为360/72=5(次)

2010年为360/45=8(次)

分析:2010年比2009年流动比率增加0.52,其原因是:①存货周转率减少

1.42(6.56-5.14)；②应收账款周转率增加3次(8-5),应收账款周转率提高的幅度远大于存货周转率降低幅度.

(3)资产周转率:2009年为6000/3500=1.71(次)

2010年为7200/4000=1.8(次)

销售净利率:2009年为600/6000×100%=10%

2010年为800/7200×100%=11%

资产净利润:2009年为1.71×10％＝17.1％

2010年为11％×1.8=20%

分析:2010年比2009年资产净利率提高2.9%(20%-17.1%)其原因是:销售净利率2010年比2009年提高1%(11%-10%)，资产周转率2010年比2009年提高0.09（1.8-1.71）.

(4)权益乘数:2009年为1÷(1-45%)=1.82

2010年为1÷(1-50%)=2

权益净利率:2009年为10%×1.71%×1.82＝31.12%

2010年为11%×1.8×2=39.6%

分析:权益净利率2010年比2009年增加8.48%(39.6%-31.12%),其原因是销售净利率增加1%,资产周转率增加0.99,权益乘数扩大0.18.

参考答案：

(1)立即付款的现金折扣率为:

%

3%100100009700

10000=⨯-

放弃现金折扣的成本为: %

56.18060360

%31%

3≈-⨯- (2)30天付款的现金折扣率为:

放弃现金折扣的成本为:

%

49.243060360

%21%

2≈-⨯- (3)60天必须全额付款,现金折扣率为零.

由上述三种情况可断定,该公司在30天付款最为有利.

实训三：财务风险

参考答案：

(1)=40×(1+40%)=56万

(2)=40×75%=30万

(3)=56×75%=42万

(4)=30-24=6万

(5)=42-24=18万

(6)(0.35-EPS)/EPS=3005

EPS=0.0875

(7)=30/5=6

(8)=7.5/5=1.5

(9)=(18-6)/6=200%

(10)=1.5×200%=300%

实训四：固定资产投资管理

参考答案：

(1)A 方案的各项指标为:

①项目计算期=2+10=12(年)

②固定资产原值=750(万元)

③固定资产年折旧额=(750-50)/10=70(万元)

④无形资产投资额=1000-750-200=50(万元)

⑤无形资产摊销额=50÷10=5(万元)

⑥经营期每年总成本=200+70+5=275(万元)

⑦经营期每年营业利润=600-275=325(万元)

⑧经营期每年净利润=325×(1-33%)=217.75(万元)

(2)该项目A 方案各项净现金流量指标为:

①建设期各年的现金流量:

%2%100100009800

10000=⨯-

NCF0=-(750+50)/2=-400(万元)

NCF1=-400(万元)

NCF2=-200(万元)

②投产后1至10的经营净现金流量

=217.75+70+5=292.75(万元)

③项目计算期期末回收额=200+50=250(万元)

④项目终结点现金流量=292.75+250=542.75(万元)

(3)NPV=292.75×(P/A,14%,10)

×(P/F,14%,2)+250×(P/F,14%,12)-200×(P/F,14%,2)-400(P/F,14%,1)-400

=322.16(万元)

可见,该方案是可行的.

(4)B方案的净现值

=300×(P/A,14%,10) ×(P/F,14%,1)+250×(P/F,14%,11)-200×(P/F,14%,1)-880

=376.38(万元)

可见,B方案也是可行的.

(5)A方案年回收额=332.16/(P/A,14%,12)=5.92(元)

B方案回收额=376.38/(P/A,14%,11)=69.03(万元)

可见,B方案较优.

实训五：证券投资管理

参考答案：

（1）甲公司债券的价值=1000×（P/F，6%，5）+1000×8%（P/A，6%，5）

=1000×0.7473+1000×8%×4.2124

≈1084.29(元)

因为：发行价格1041元<债券价值1084.29元。

所以：甲债券收益率>6%。

决策结论：A公司应当选择购买甲公司债券的方案。

下面用7%再测试一次,其现值计算如下:

P=1000×8%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)

=1000×8%×4.1000+1000×0.7130

=1041(元)

计算数据为1041元,等于债券发行价格,说明甲债券收益率为7%。

（2）乙公司债券的价值=(1000+1000×8%×5)×(P/F,6%,5)

=(1000+1000×8%×5)×0.7473

=1046.22(元)

(3）丙公司债券的价值P=1000×（P/F，6%，5）=1000×0.7473

=747.3（元）。

（4）因为：甲公司债券收益率高于A公司的必要收益率，发行价格低于债券价值。

所以：甲公司债券具有投资价值。

因为：乙公司债券发行价格高于债券价值。

所以：乙公司债券不具有投资价值。

因为：丙公司债券的发行价格高于债券价值。

所以：丙公司债券不具有投资价值。