金融市场概论

按标的物划分：货币市场、资本市场、 外汇市场和黄金市场和衍生市场
（二）资本市场 资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的
市场，是金融市场的核心。 一般来说，资本市场包括两大部分：一是银行中
长期存贷款市场，另一是有价证券市场。通常， 资本市场主要指的是债券市场和股票市场。 资本市场与货币市场之间的区别为： （1）期限的差别。 （2）作用的不同。 （3）风险程度不同。
按标的物划分：货币市场、资本市场、 外汇市场和黄金市场和衍生市场
（一）货币市场
货币市场指以期限在一年及一年以下的 金融资产为交易标的物的短期金融市场。
主要功能是保持金融资产的流动性，以 便随时转换成现实的货币。
货币市场一般没有正式的组织，所有交 易特别是二级市场的交易几乎都是通过 电讯方式进行的。市场交易量大是货币 市场区别于其它市场的重要特征之一。
学完本章后，你应该能够：
✓ 了解金融市场的概念 ✓ 了解金融市场的主要功能 ✓ 了解金融市场要素 ✓ 了解金融市场的发展历史和趋势
本章框架
➢ 金融市场的含义和功能 ➢ 金融市场要素 ➢ 金融市场的历史和趋势
第一节 金融市场的含义和功能
一、含义
➢ 金融市场是指以金融资产为交易工具，而形成的 供求关系和交易机制的总和。金融资产是指一切 代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为 金融工具或证券。
➢ 金融市场的三层含义：
❖ 金融资产进行交易的一个有形和无形的场所，交 易的对象为同质的货币资金
❖ 反映金融资产之间的供பைடு நூலகம்关系
❖ 包含金融资产交易过程中所产生的运行机制，定 价机制是核心
金融市场的融资方式包括
➢ 直接融资
货币资金需求者借助一定的金融工具直接向资金供给 者融通资金的方式，筹资者发行股票、债券、商业票 据及企业间的预付和赊销等。金融中介结构起到信息 和服务中介作用。
按标的物划分：货币市场、资本市场、 外汇市场和黄金市场和衍生市场
（三）外汇市场 外汇市场是指进行外汇交易的市场。 其主要功能有： ❖ 国际结算与支付，清偿国际债务 ❖ 调剂国际资金余缺 ❖ 实现资本国际流动，提高了资金的使用效率 ❖ 可有效的避免或减少因汇率变动带来的风险。
按标的物划分：货币市场、资本市场、 外汇市场和黄金市场和衍生市场
金融市场与要素市场和产品市场 的差异
金融市场上参与者之间的关系不是一种单纯的 买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系， 是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂 时分离或有条件的让渡；
金融市场中的交易对象是一种特殊的商品即货 币资金。
市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通 过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来 越普遍。
国内金融市场是指金融交易的作用范围仅限于一国之 内的市场，它除了包括全国性的以本币计值的金融资 产交易市场之外，还包括一国范围内的区域行金融市 场和地方性金融市场。
国际金融市场是金融资产在国际间进行交易，并引起 资本在国际间流动的市场。细分为外国金融市场和境 外金融市场。
国内金融市场是国际金融市场形成的基础。国际金融 市场是国内金融市场发展到一定阶段的产物，是与实 物资产的国际转移、金融业较为发达、资本的国际流 动及现代电子信息技术的高度发展相辅相成的。
无形市场是指在证券交易所外进行金融资产交易的 总称。它是一个无形的网络，金融资产及资金可以 在其中迅速的转移。传统无形市场是在证券公司、 商业银行的柜台上完成，因此又称柜台市场。交易 一般通过现代化的电讯工具在各金融机构、证券商 及投资者之间进行，现无形市场已趋于网络化。
按地域划分：国内金融市场与国际金 融市场
已公开发行的金融资产转手交易的市场，称为 流通市场、二级市场。其主要功能是提供良好 的流动性、为投资者提供投资机会以及为社会 提供经济运行的信号。
按金融市场形态划分：有形市场与无 形市场
有形市场即为有固定交易场所的市场，一般指的是 证券交易所等固定的交易场地。在证券交易所进行 交易首先要开设帐户，然后由投资人委托证券商买 卖证券，证券商负责按投资者的要求进行操作。
➢ 间接融资
货币资金的供求方通过金融中介实现资金融通的方式， 金融中介机构起到资金中介的作用，如银行信贷。
采用直接融资方式形成的金融市场又称为直接金融市 场、公开市场；间接融资方式形成的市场称为间接金 融市场、协议市场。
二、 金融市场的分类
从多个角度对金融市场进行分类。 ❖ 按金融资产种类划分 ❖ 按金融资产交易程序划分 ❖ 按金融市场的市场形态划分 ❖ 按金融市场所在地域划分 ❖ 按金融市场的定价方式划分 ❖ 按金融市场融资方式划分
易工具的市场。其非标准化特点，因而不属于 公开金融市场。 其主要功能有： ❖ 对保险范畴内事故造成的财产和人身损失进行 补偿 ❖ 积累资金和投资
按标的物划分：货币市场、资本市场、 外汇市场和黄金市场和衍生市场
（六）衍生市场
衍生市场是各种衍生金融工具进行交易的市场
衍生金融工具，是指由原生性金融商品或基础性金融工具 创造出的新型金融工具。它一般表现为一些合约，这些合 约的价值由其交易的金融资产的价格决定，价格的变动取 决于基础工具或基础变量。
（四）黄金市场
黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交 易中心或场所。目前，由于黄金仍是国 际储备工具之一，在国际结算中占据着 重要的地位，因此，黄金市场仍被看作 金融市场的组成部分。但随着时代的发 展，黄金非货币化趋势越来越明显。
按标的物划分：货币市场、资本市场、 外汇市场和黄金市场和衍生市场
（五）保险市场 保险市场是以保险单和年金的发行和转让为交
按地域划分：国内金融市场与国际金 融市场
外国金融市场：利用一国原有的国内金融市场进行，这些 交易一般使用市场所在国发行的货币，受到该国金融市场 上的惯例和政策法令的约束，交易是在来自外国的交易者 与市场所在地的本国交易者之间进行的。或称在岸金融市 场。它实际上是一国国内金融市场的对外延伸
主要功能是转移、分散现货金融资产风险，实现保值和投 机。
可细分为期货市场、期权市场、远期协议市场、互换市场 等。
按金融资产的交易程序分：发行市场 和流通市场
资金需求者通过发售金融资产募集资金的市场， 称为初级市场、发行市场或一级市场，是闲散 的储蓄资金向实体投资转化的途径之一。其功 能资源的筹资和投资。