金融工程练习题及答案解析

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金融工程练习题及答案解析

一、单项选择1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ）B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是( 风险无所谓的3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有(相同价值4.远期价格是( 使得远期合约价值为零的交割价格5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( 美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( )(t T r Xe p --≤7.在期货交易中，基差是指（B.现货价格与期货价格之差8.无风险套利活动在开始时不需要（任何资金）投入。

9.金融互换具有( 降低筹资成本 )功能。

10.对利率互换定价可以运用(债券组合定价 )方法。

11.期货价格和远期价格的关系（期货价格和远期价格具有趋同性 )。

12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（只有权利而没有义务13.期权价格即为( 内在价值加上时间价值14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格( 股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为( s p Xe c t T r +=+--)(16、假设有两家公司A 和B ，资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM 条件下，它们每年创造的息税前收益都是1000万元。

A 的资本全部由股本组成，共100万股（设公司不用缴税），预期收益率为10%。

B 公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年利率为8%，则B 公司的股票价格是（100）元17、表示资金时间价值的利息率是（社会资金平均利润率18.金融工程的复制技术是（一组证券复制另一组证券19、金融互换的条件之一是( 比较优势20、期权的内在价值加上时间价值即为( 期权价值21、对于期权的卖者来说，期权合约赋予他的（只有义务而没有权利22、无收益资产的美式看跌期权和欧式看跌期权比较( 美式期权价格大于欧式期权价格二、多项选择1、下列因素中，与股票欧式看涨期权价格呈负相关的是：（期权执行价格/期权有效期内标的股票发放的红利2、以下关于实值期权和虚值期权的说法中，不正确的是：（ ABCD ）A ．当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为实值期权B ．当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权C ．当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为实值期权D．当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权3、下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中，不正确的是：（AC ）A．对于有收益资产的美式看涨期权，提前执行期权意味着放弃收益权，因此不应提前执行C．对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可以获得利息收入，应该提前执行4.以下的那些参数与股票欧式看涨期权的价格总是正相关？（股票价格/波动率5.以下哪个说法是不正确的：（AC ）A.期货合约到期时间几乎总是长于远期合约。

金融工程习题和答案求好评

金融工程（作业1）1．假设和分别是同一商品的期货价格，期限分别为和，其中。

证明当1F 2F 1t 2t 12t t >r 是利率（假设为常数）且不存在储藏成本的情况下有下式成立：)(1212t t r e F F −≤在本题中，假设期货合约和远期合约是相同的。

【答】如果，投资者可以通过如下组合来获得无风险利润： )(1212t t r e F F −>（1）做多到期日为的期货 1t （2）做空到期日为的期货2t 当（1）到期时，借入买入资产；当（2）到期时，以的价格迈出资产，并偿还借款本息。

因此有正的利润。

在市场的套利驱使下，这种套利机会将会消失，因此。

1F 2F )(112t t r e F −)(1212t t r e F F −≤2．通过分析投资于资产现货并卖出该资产的期货的策略证明方程式成立。

假设资产的所有收入都被再投资到该资产上。

使用教材46、48页的方法，说明如果等式不成立，套利者会怎样做。

T q r e S F )(00−=T q r e S F )(00−=【答】qT e S −0 Tq r e S )(0−−qT e S −−0TS 0TS F −00T该策略为：（1）借入资金买入份股票，由于资产收入再投资，因此，期末资产qT e −为1份股票。

（2）签订空头远期合约，以的价格卖出一份股票。

0F 收益如上所示。

无套利结果导致成立。

T q r e S F )(00−=如果，投资者可以：T q r e S F )(00−<（1）卖出份股票，并将收入进行利率为qT e −r 的投资（2）签订多头头远期合约，以的价格买入一份股票。

0F 如果，投资者可以：T q r e S F )(00−>（1）借入资金买入份股票，由于资产收入再投资，因此，期末为1份股票。

qT e − （2）签订空头远期合约，以的价格卖出一份股票。

0F3．现在是1月30日。

你管理一个价值6 000 000美元的债券组合。

金融工程练习题及答案解析

金融工程练习题及答案解析金融工程练习题及答案解析1991年，下列关于远期价格和远期价值的说法是不正确的:(b)远期价格等于实际交易中远期合同形成的交货价格2。

在衍生证券的定价中，使用了风险中性定价方法。

假设所有投资者都是(风险无关紧要3。

金融工具组合是指构建一种金融工具组合，使其具有与模拟金融工具相同的价值(4。

远期价格为(使远期合同价值为零的交货价格为5)。

非盈利资产的美式期权与欧式期权的比较(美式期权的价格高于欧式期权6的价格)。

非盈利资产的欧洲看跌期权的价格上限公式是(p？Xe？r(T？T) 7。

在期货交易中，基差指的是(b)现货价格和期货价格之间的差额。

无风险套利一开始不需要(任何资本)投资。

9.金融互换具有(降低融资成本)的功能10。

(债券组合定价)方法可用于利率互换的定价11。

期货价格与远期价格的关系(期货价格与远期价格具有趋同性)12.对于期权买方来说，期权合同只赋予他权利而没有义务。

期权价格为(内在价值加时间价值14。

下列哪个因素会直接影响股票期权价格(股票价格波动15。

欧洲看涨期权和无回报看跌期权之间的平价关系是(C？Xe？r(T？t)？p？S 16。

假设有两家公司，资产完全相同，但资本结构不同。

在MM条件下，他们的税前年收入为1000万元。

a的资本完全由股本组成，共有100万股(公司不纳税)，预期回报率为10%B公司有4000万企业债券和6000万股本，年利率为8%。

B公司股票价格为(1 00)元17，代表资金时间价值的利率为(社会基金平均利润率为18。

金融工程的复制技术是(一组证券复制另一组证券19，而金融互换的条件之一是(比较优势XXXX金融危机和金融衍生品(此类话题发生的概率很高)10、远期利率协议(本书第114页)远期利率协议是指交易双方现在同意在未来某一时间至未来另一时间结束期间，以约定利率(也称为约定利率)借入一定金额的资金，名义本金以特定货币表示的协议。

2.障碍期权(这两个是奇异期权中的相关概念)金融互换:根据双方同意的条款，合同P104看涨期权在规定时间内交换一系列现金流:合同P141看跌期权:合同P141期权价差交易，赋予买方在规定时间内以规定价格出售一定数量标的资产的权利。

金融工程练习题二 (答案)

金融工程练习题二一、计算题1.设一份标的证券为一年期贴现债券、剩余期限为6个月的远期合约多头，其交割价格为$930，6个月期的无风险年利率（连续复利）为6%，该债券的现价为$910，求远期合约多头的价值。

解: 由题意有910S =, 930K = , 0.06r = , 0.5T t -=,所以远期合约多头价值为 ()(0.060.5)9109307.49r T t f S Ke e ---⨯=-=-⨯≈2.假设6个月期和12个月期的无风险年利率分别为5%和6%，而一种十年期债券现货价格为800元，该证券一年期远期合约的交割价格为900元，该债券在6个月和12个月后都将收到$50的利息，且第二次付息日在远期合约交割日之前，求该合约的价值。

解: 收益的现金贴现 (0.050.5)(0.065050I e e -⨯-⨯=+远期合约的价值 0.061(800)900f I e -⨯=-- PS:构建两个组合,组合A:(一单位的远期合约多头,加上现金贴现值为()r T t Xe --),组合B:(一单位的标的资产,和刚好与利息现金流相反的负债I),在到期时间T 的时候,组合A 的价值刚好为购买一单位的标的资产,组合B 的价值为一单位的标的资产,产生的利息刚好用于负债的偿还,那么在时间t 的时候,两个组合的价值也应该相等,即合约的价值加上现金应该等于资产的价值加上负债.3.股票价格为50美元，无风险年利率为10%，一个基于这个股票、执行价格都为40美元的欧式看涨和欧式看跌期权价格相差7美元，都将于6个月后到期。

这其中是否存在套利机会？如果有，应该如何进行套利？解:根据无收益资产欧式看涨期权和看跌期权之间的平价公式()r T t c Xe p S --+=+, 代入数据进行计算可以得到()0.10.05504010.1997r T t c p S Xe e ---⨯-=-=-=>, 所以题目不满足平价公式,其中存在了套利机会.套利的方法:卖出股票,同时买入看涨期权和卖出看跌期权(使得参与者到期只能按执行价格买入),利用所得的现金收益进行无风险投资买入看涨期权,卖空看跌期权,将净现金收入43元(50元-7元)进行6个月的无风险投资,到期获得45.2元.如果到期时股票价格高于40元,执行看涨期权,如果低于40元,看跌期权被执行,因此无论如何到期时股票价格都以40元购买股票用于平仓卖空的股票,净收益5.2元.PS:当看涨期权和看跌期权之间不满足期权的平价公式的时候,市场就存在无风险的套利机会4.假设一份5年期附息票债券，价格为900元。

金融工程练习题及答案

一、单项选择1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ） B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定全部投资者都是( C )。

C.风险无所谓的3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之和被仿照的金融工具具有( A )。

A.相同价值4.远期价格是( C)。

C.使得远期合约价值为零的交割价格5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( A )。

A.美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( C )。

C.)(t T r Xep --≤7.在期货交易中，基差是指（ B ）。

B.现货价格和期货价格之差8.无风险套利活动在起先时不须要（ B ）投入。

B.任何资金9.金融互换具有( A )功能。

A.降低筹资成本10.对利率互换定价可以运用( A )方法。

A.债券组合定价11.期货价格和远期价格的关系（ A )。

A.期货价格和远期价格具有趋同性12.对于期权的买者来说，期权合约赐予他的（ C ）。

C.只有权利而没有义务 13.期权价格即为( D )。

D.内在价值加上时间价值14.下面哪一因素将干脆影响股票期权价格( B )。

B.股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权和看跌期权之间的平价关系为( A )。

A. s p Xec t T r +=+--)(16、假设有两家公司A 和B ，资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM 条件下，它们每年创建的息税前收益都是1000万元。

A 的资本全部由股本组成，共100万股（设公司不用缴税），预期收益率为10%。

B 公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年利率为8%，则B 公司的股票价格是（ A ）元 A 、10017、表示资金时间价值的利息率是（C ） C 、社会资金平均利润率18.金融工程的复制技术是（A ）。

A.一组证券复制另一组证券19、金融互换的条件之一是( B )。

金融工程试题及答案

金融工程试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 金融工程的核心是（）A. 风险管理B. 资产管理C. 投资组合D. 金融工具创新答案：A2. 以下哪项不是金融衍生品？（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期答案：A3. 以下哪个不是金融工程的基本功能？（）A. 套期保值B. 投机C. 套利D. 风险评估答案：D4. 以下哪个不是金融工程中常用的数学工具？（）A. 概率论B. 统计学C. 微积分D. 线性代数答案：D5. 以下哪个不是金融工程中常用的金融工具？（）A. 债券B. 股票C. 期权D. 掉期答案：B6. 以下哪个不是金融工程中的风险管理工具？（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款答案：D7. 以下哪个不是金融工程中的风险度量方法？（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率答案：D8. 以下哪个不是金融工程中的风险管理策略？（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受答案：D9. 以下哪个不是金融工程中常见的投资策略？（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散答案：D10. 以下哪个不是金融工程中的风险度量指标？（）A. 夏普比率B. 索提诺比率C. 贝塔系数D. 阿尔法系数答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 金融工程中常用的金融工具包括（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期E. 债券答案：BCD2. 金融工程中的风险管理工具包括（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款E. 掉期答案：ABC3. 金融工程中的风险度量方法包括（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率E. 贝塔系数答案：ABC4. 金融工程中的风险管理策略包括（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受E. 风险评估答案：ABC5. 金融工程中常见的投资策略包括（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散E. 风险对冲答案：ABC三、判断题（每题2分，共10分）1. 金融工程的核心是资产管理。

金融工程学习题及参考答案

⾦融⼯程学习题及参考答案远期⼯具及其配置习题1、交易商拥有1亿⽇元远期空头，远期汇率为0.008美元/⽇元。

如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/⽇元和0.0090美元/⽇元，那么该交易商的盈亏如何？2、当前黄⾦价格为500美元/盎司，1年远期价格为700美元/盎司。

市场借贷年利率（连续复利）为10%，假设黄⾦的储藏成本为0，请问有⽆套利机会？如果存在套利机会，设计套利策略。

3、每季度计⼀次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计⼀次复利的年利率和连续复利年利率。

4、假设连续复利的零息票利率如下：请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。

5、假设连续复利的零息票利率分别为：请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。

6、假设⼀种⽆红利⽀付的股票⽬前的市价为20元，⽆风险连续复利年利率为10%，求该股票3个⽉期远期价格。

7、某股票预计在2个⽉和5个⽉后每股派发1元股息，该股票⽇前市价等于30，所有期限的⽆风险连续复利年利率均为6％，某投资者刚取得该股票6个⽉期的远期合约空头，请问：1）该远期价格等于多少?若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始值等于多少? 2）3个⽉后，该股票价格涨到35元，⽆风险利率仍为6％，此时远期价格和该合约空头价值等于多少?8、假如英镑与美元的即期汇率是1英镑＝1.6650美元，远期汇率是1英镑＝1.660美元，6个⽉期美元与英镑的⽆风险连续复利年利率分别是6％和8％，问是否存在套利机会？如存在，如何套利?9、假设某公司计划在3个⽉后借⼊⼀笔为期6个⽉的1000万美元的浮动利率债务。

根据该公司的信⽤状况，该公司能以6个⽉期的LIBOR 利率⽔平借⼊资⾦，⽬前6个⽉期的LIBOR 利率⽔平为6%，但该公司担⼼3个⽉后LIBOR 会上升，因此公司买⼊⼀份名义本⾦为1000万美元的3X9的远期利率协议。

假设现在银⾏挂出的3X9以LIBOR 为参照利率的远期利率协议报价为6.25%。

金融工程的期末练习题附参考答案

第二章一、判断题1、市场风险可以通过多样化来消除。

（F ）2、与n 个未来状态相对应，若市场存在n 个收益线性无关的资产，则市场具有完全性。

（T ）3、根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的期望值。

（F ）4、如果套利组合含有衍生产品，则组合中通常包含对应的基础资产。

（T ）5、在套期保值中，若保值工具与保值对象的价格负相关，则一般可利用相反的头寸进行套期保值。

（F ）二、单选题下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换？（） A 、利率互换 B 、股票 C 、远期 D 、期货2、关于套利组合的特征，下列说法错误的是（）。

A.套利组合中通常只包含风险资产B.套利组合中任何资产的购买都是通过其他资产的卖空来融资C.若套利组合含有衍生产品，则组合通常包含对应的基础资产 D ．套利组合是无风险的3、买入一单位远期，且买入一单位看跌期权（标的资产相同、到期日相同）等同于（） A 、卖出一单位看涨期权 B 、买入标的资产 C 、买入一单位看涨期权 D 、卖出标的资产4、假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。

假设现在的无风险年利率等于10%，该股票3个月期的欧式看涨期权协议价格为10.5元。

则（）A. 一单位股票多头与4单位该看涨期权空头构成了无风险组合B. 一单位该看涨期权空头与0.25单位股票多头构成了无风险组合C. 当前市值为9的无风险证券多头和4单位该看涨期权多头复制了该股票多头 D ．以上说法都对三、名词解释 1、套利答：套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取无风险报酬。

等价鞅测度答：资产价格tS 是一个随机过程，假定资产价格的实际概率分布为P ，若存在另一种概率分布*P 使得以*P 计算的未来期望风险价格经无风险利率贴现后的价格序列是一个鞅，即()()rt r t t t t S e E S e ττ--++=，则称*P 为P 的等价鞅测度。

金融工程练习题及答案

一、单项选择1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ）B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是( C )。

C.风险无所谓的3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有( A )。

A.相同价值4.远期价格是( C)。

C.使得远期合约价值为零的交割价格5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( A )。

A.美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( C )。

C.)(t T r Xe p --≤7.在期货交易中，基差是指（ B ）。

B.现货价格与期货价格之差8.无风险套利活动在开始时不需要（ B ）投入。

B.任何资金9.金融互换具有( A )功能。

A.降低筹资成本10.对利率互换定价可以运用( A )方法。

A.债券组合定价11.期货价格和远期价格的关系（ A )。

A.期货价格和远期价格具有趋同性12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（ C ）。

C.只有权利而没有义务13.期权价格即为( D )。

D.内在价值加上时间价值14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格( B )。

B.股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为( A )。

A. s p Xe c t T r +=+--)(16、假设有两家公司A 和B ，资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM 条件下，它们每年创造的息税前收益都是1000万元。

A 的资本全部由股本组成，共100万股（设公司不用缴税），预期收益率为10%。

B 公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年利率为8%，则B 公司的股票价格是（ A ）元A 、10017、表示资金时间价值的利息率是（C ）C 、社会资金平均利润率18.金融工程的复制技术是（A ）。

A.一组证券复制另一组证券19、金融互换的条件之一是( B )。

金融工程学试题及答案

金融工程学试题及答案一、选择题1. 金融工程学的主要目标是：A. 提高金融组织的效率B. 降低金融风险C. 实现金融创新D. 扩大金融市场规模答案：B. 降低金融风险2. 下列哪种金融衍生品属于利率类衍生品？A. 期权B. 期货C. 控股权D. 利率互换答案：D. 利率互换3. 金融工程学的核心理论是：A. 有效市场假说B. 平均趋势理论C. 期权定价理论D. 风险管理理论答案：C. 期权定价理论二、填空题1. 金融工程学是一门________学科，主要研究金融产品的创新与风险管理。

答案：交叉学科2. 金融工程学中，VaR代表________。

答案：价值-at-风险三、简答题1. 请简要解释金融工程学的基本原理和方法。

金融工程学的基本原理是通过应用数学、统计学和计算机科学等工具来创造新的金融产品，降低金融风险，并提高金融机构的效率和盈利能力。

主要方法包括：利用期权定价理论为金融衍生品定价，利用VaR（价值-at-风险）模型进行风险管理，利用数值方法进行金融模型的估计和计算，以及利用金融工程学模型进行投资组合优化等。

2. 请简述金融工程学在金融市场中的应用。

金融工程学在金融市场中广泛应用。

首先，通过金融工程学的方法，金融机构能够创造各种金融衍生品，如期权、期货、互换等，满足不同投资者的需求。

其次，金融工程学可以帮助金融机构进行风险管理，通过VaR模型等方法，量化和控制金融风险，提高机构的稳健性。

此外，金融工程学还可以应用于投资组合优化和资产定价，帮助投资者实现收益最大化。

四、计算题1. 根据以下数据，计算A公司的VaR（置信水平为95%）：资产价格的均值：100资产价格的标准差：10答案：VaR = 均值 - 标准差 × Z值Z值 = 1.645（95%置信水平对应的Z值）VaR = 100 - 10 × 1.645 = 83.55结论：A公司的VaR为83.55。

五、论述题金融工程学在现代金融市场中的应用举足轻重。

金融工程学课后练习题含答案

金融工程学课后练习题含答案一. 选择题1.在单利和复利计息模式下，1000元本金分别存放1年，计息年利率相同。

那么复利计息模式下所得利息与单利计息模式下所得利息的大小关系是：A. 大于B. 小于C. 等于D. 不一定等于也不一定大于答案：A2.下列哪个选项描述了偏度的正确概念：A. 偏离平均值的程日B. 分布的中心位置C. 偏移量的大小D. 数据集的对称性答案：A3.下列哪个选项对金融衍生品的定义是正确的：A. 金融商品，它的价格基于其他金融资产的特定数据B. 一种投资工具，它允许投资者从市场变化获利C. 一种金融契约，它的价值基于其他资产的价值D. 一种金融波动，它表示市场波动的程度答案：C二. 填空题1.在期权市场中，买方支付的权利金被称为 __________。

答案：期权费2.为了将收益和风险分散到不同的投资标的中，投资者通常会组合多个__________。

答案：投资组合3.假设某公司每一股股票价格为30元，每年派发股息1元，公司希望将来的税后股息率保持在4%左右，则公司所对应的股息率为____________。

答案：0.042三. 解答题1.在债券市场中，债券的价格变动与什么因素有关？请分别简述利率上升和利率下降对债券价格的影响。

答案：债券的价格与债券收益率呈反向关系。

当市场利率上升时，此时债券的市场收益率变得低于市场利率，那么人们就会将资金从债券市场转移到其他的市场，此时债券市场供大于求，那么债券价格就会下降。

另一方面，当市场利率下降时，此时债券的市场收益率高于市场利率，那么人们就会转移自己的资金到债券市场，此时债券市场供小于求，那么债券价格就会上升。

2.简述正态分布的概念，以及正态分布在金融工程学中的应用。

答案：正态分布是一种连续概率分布，可以用来描述很多实际数据的分布，其具有以下特点：–分布曲线呈钟形，对称分布–两侧尾部趋于无穷远–均值、中位数、众数重合在金融工程学中，正态分布常被用来描述投资组合和市场的收益波动情况。

金融工程期末练习题一答案

金融工程期末练习题一答案金融工程练习题一一、单项选择题1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是（B ）A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值2、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生的影响是（B ）A．提高期货价格B．降低期货价格C．可能提高也可能降低期货价格D．对期货价格没有影响3、某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用的套期保值措施是（B ）A．购买股票指数期货B．出售股票指数期货C．购买股票指数期货的看涨期权D．出售股票指数期货的看跌期权4、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于（B ）A．115元B．105元C．109.52元D．以上答案都不正确5、已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为（C ）A．0.24美元B．0.25美元C．0.26美元D．0.27美元6、某股票价格遵循几何布朗运动，期望收益率为16％，波动率为25％。

该股票现价为$38，基于该股票的欧式看涨期权的执行价格为$40，6个月后到期。

该期权被执行的概率为（D ）A．0.4698 B．0.4786 C．0.4862 D．0.49687、当基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大时，以下哪些说法正确的是（A ）A．利用期货空头进行套期保值的投资者有利。

B．利用期货空头进行套期保值的投资者不利。

金融工程学习题及参考答案

金融工程学习题及参考答案金融工程学习题及参考答案金融工程作为一门交叉学科，融合了金融学、数学、统计学和计算机科学等多个领域的知识，旨在利用数学模型和计算机算法解决金融领域的问题。

在金融工程的学习过程中，学生通常需要解决一系列的学习题，以加深对金融工程理论和实践的理解。

本文将给出一些金融工程学习题及参考答案，希望对学习金融工程的读者有所帮助。

1. 期权定价假设某只股票的当前价格为$100，无风险利率为5%，期权到期时间为3个月。

假设期权的执行价格为$110，标的资产的波动率为20%。

请计算该期权的欧式看涨期权定价。

答案：根据Black-Scholes期权定价模型，欧式看涨期权的定价公式为：C = S * N(d1) - X * e^(-r * T) * N(d2)其中，C为期权的价格，S为标的资产当前价格，N()为标准正态分布的累积分布函数，d1和d2的计算公式为：d1 = (ln(S/X) + (r + 0.5 * σ^2) * T) / (σ * sqrt(T))d2 = d1 - σ * sqrt(T)在此题中，代入相应的数值进行计算，可得到期权的定价为$6.95。

2. 期权组合策略假设某投资者持有1000股某只股票，当前股票价格为$50。

该投资者认为股票的价格将会下跌，但希望保留股票的上涨潜力。

请构建一个期权组合策略，以保护投资者的股票头寸。

答案：该投资者可以采取购买看跌期权的策略，以保护股票头寸。

假设该投资者购买1000份看跌期权，执行价格为$45，期权的价格为$2。

在此策略下，如果股票价格下跌，投资者的股票头寸将会受到保护，因为看跌期权的价值将会上涨。

而如果股票价格上涨，投资者仍然可以享受股票的上涨收益。

3. VaR计算假设某投资组合的价值为$1,000,000，标准差为$50,000。

假设该投资组合的收益率服从正态分布，且置信水平为95%。

请计算该投资组合的VaR。

答案：VaR（Value at Risk）是衡量投资组合风险的一种指标，表示在一定置信水平下，投资组合在未来某个时间段内可能出现的最大亏损。

金融工程试题及答案

金融工程试题及答案一、选择题1. 金融工程的定义是什么？A. 金融工程是一门探索金融市场的学科。

B. 金融工程是一种将金融产品应用于实际投资和风险管理的方法。

C. 金融工程是一种利用数学和统计等工具进行投资策略设计和风险管理的学科。

D. 金融工程是一种金融市场的分析和定价方法。

答案：C2. 金融衍生产品指的是什么？A. 金融市场上的基本交易产品。

B. 金融机构提供给客户的金融工具。

C. 金融市场上的二级交易产品。

D. 金融市场上的衍生性交易产品。

答案：D3. 金融工程中的模型是什么？A. 一种对未来金融市场进行预测的工具。

B. 一种对金融市场进行分析的统计工具。

C. 一种对金融产品进行定价和风险管理的工具。

D. 一种对金融市场进行监管的工具。

答案：C4. 金融工程中最常用的数学工具是什么？A. 微积分。

B. 线性代数。

C. 概率论与数理统计。

D. 随机过程。

答案：C5. 金融工程的发展对金融市场有何影响？A. 提高市场的透明度和流动性。

B. 增加市场的不确定性和风险。

C. 降低市场的效率和公平性。

D. 限制市场的创新和发展。

答案：A二、问答题1. 请简要解释金融工程的基本原理和方法。

金融工程的基本原理是利用数学、统计学和经济学等工具，对金融市场进行分析、定价和风险管理，以达到最大化收益和最小化风险的目标。

金融工程的方法包括构建和应用各种金融模型，以帮助投资者和金融机构做出科学的投资决策和风险管理策略。

2. 金融衍生产品的定义及其在金融工程中的作用是什么？金融衍生产品是指在金融市场上，其价格和价值来源于基础金融资产的金融工具。

金融衍生产品可以通过买卖衍生品合约来进行交易，从而实现对基础资产价格变动的利益转移。

在金融工程中，金融衍生产品具有重要的作用。

首先，金融衍生产品可以用于实现投资组合的风险分散和资产配置，帮助投资者降低投资风险和提高投资回报率。

其次，金融衍生产品的定价模型可以用于评估投资组合的风险价值和潜在回报，为投资决策提供科学依据。

金融工程练习题及答案

金融工程练习题及答案一、单项选择1.以下关于远期价格和远期价值的陈述不正确：（b）b.远期价格等于实际交易中远期合同形成的交割价格2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是(c)。

c.风险无所谓的3.金融工具综合是指金融工具与被模仿的金融工具进行组合，使其具有（a）项。

a、相同值4远期价格为（c）。

c.使得远期合约价值为零的交割价格5.非收益性资产美式期权和欧式期权的比较（a）。

a、美式期权的价格高于欧式期权6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是(c)。

c.p?xe?r(t?t)7.在期货交易中，基准指（b）。

b、现货价格与期货价格之差8.无风险套利活动在开始时不需要（b）投入。

b.任何资金9.金融互换具有（a）的功能。

a、降低融资成本10.对利率互换定价可以运用(a)方法。

a.债券组合定价11.期货价格和远期价格之间的关系（a）。

a、期货价格和远期价格是一致的12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（c）。

c.只有权利而没有义务13.期权价格即为(d)。

d.内在价值加上时间价值14.下列哪些因素会直接影响股票期权价格（b）。

b、股价波动15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为(a)。

a.c?xe?r(t?t)?p?s16.假设有两家公司a和B，它们的资产完全相同，但资本结构不同。

在mm的情况下，他们的年息税前利润为1000万元。

A的资本完全由股本构成，总股本为100万股（设立公司不征税），预期回报率为10%。

B公司的股本为4000万公司债券，股本为6000万股，年利率为8%，因此B公司的股价为（a）元、a元和100元17、表示资金时间价值的利息率是（c）c、社会资金平均利润率18.金融工程的复制技术是（a）。

a.一组证券复制另一组证券19.金融互换的条件之一是（b）。

b、比较优势20。

期权的内在价值加上时间价值为（d）。

d、期权价值21、对于期权的卖者来说，期权合约赋予他的（d）。

金融工程习题详解

金融工程习题详解金融工程一、名词解释：1. 绝对定价法：绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。

2. 相对定价法：相对定价法的基本思想就是利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。

3. 期权的时间价值：期权的时间价值是指在期权尚未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。

4. 空间套利：空间套利是指同一期货商品合约在两个或更多的交易所进行交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约间存在一定的价差关系进行套利。

5. 时间套利：时间套利是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差出现异常变化时进行对冲而套利的，又可分为牛市套利和熊市场套利两种形式。

6. 工具套利：工具套利就是利用同一标的资产的现货及各种衍生证券的价格差异，通过低买高卖来赚取无风险利润的行为。

7. 货币互换：货币互换是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。

8. 无风险套利组合：在没有限制卖空的情况下，套利者可以通过卖空被高估资产，买进被低估的资产，构成净投资为零的套利组合。

9. 金融远期合约：金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。

10. 远期利率协议（FRA）：远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。

11. 支付已知收益率的资产：支付已知收益率的标的资产，是指在远期合约到期前将产生与该资产现货价格成一定比率的收益的资产。

12. 金融互换：金融互换是指两个或两个以上参与者之间，直接或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金或利息的交易行为。

二、单选题1. 下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ）A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值2. 某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下那种措施来进行相应的套期保值？（B ）A．购买股票指数期货B．出售股票指数期货C．购买股票指数期货的看涨期权D．出售股票指数期货的看跌期权3. 通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（ C ）功能。

《金融工程学》题库及答案

《金融工程学》题库及答案一、选择题1.证券投资收益最大化和风险最小化这两个目标（）.A.可以同时实现；B.是一致的；C.是相互冲突的；D.大多数情况下可以同时实现.2.金融工程中，通常用（）来衡量风险.A．收益率； B.收益率的标准差； C.到期收益率； D.市场风险.3. 系数表示的是（）.A.市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度；B.市场收益率的单位变化引起无风险利率的预期变化幅度；C.无风险利率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度；D.无风险利率的单位变化引起市场收益率的预期变化幅度.4.下列哪个不是远期合约的特点( ).A.非标准化；B.实物交割；C.流动性好；D.信用分险大.5.下列哪项不属于金融期货（）.A.外汇期货；B.利率期货；C.股票指数期货；D.商品期货.6.下列不属于资本资产定价模型的前提假设条件（）.A.证券交易是在一个无摩擦的、完备的竞争性市场中进行的；B.所有投资者都是理性的；C.每个投资者对预期收益率及其标准差、证券之间的协方差有不同的预期；D.资产能够被无限细分，拥有充分的流动性.7.相对于基础证券，下列不属于金融衍生工具的特点是（）.A.高收益和高风险并存；B.交易金额的不确定性；C.具有一定的技术性和复杂性；D.对投资者的要求不高.8.由于中央政府予以税收、货币发行等特权，通常情况下，中央政府证券不存在违约风险，因此，这一类证券被视为（）.A.低风险证券；B.无风险证券；C.风险证券；D.高风险证券.9.债券价格受市场利率的影响，若市场利率上升，则（）.A.债券价格下降；B.债券价格上升；C.不变；D.难以确定.10.在2007年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品的是（）.A.货币互换；B.信用违约互换；C.利率互换；D.股权互换.11.某投资者投资10000元于一项期限为3年、年息8%的债券，按年计息，按复利计算该投资的终值为（）.A.12597.12元；B.12400元；C.10800元；D.13310元.12.股权类产品的衍生工具是指以（）为基础的金融衍生工具.A.各种货币；B.股票或股票指数；C.利率或利率的载体；D.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险.二、填空题1.按金融工具的风险是否能被分散和规避，将其风险可分为个别风险和 .2.按照交易的金融工具的期限的长短，可将金融市场分为和货币市场.3.一个在小麦期货中做_______头寸的交易者希望小麦价格将来上涨.4.在资本资产定价模型中，投资者分别用资产未来预期收益率的期望和方差来评价某一资产的收益率水平和水平.5.股票指数期货是以为买卖标的物的期货.6.根据合约履约时间的不同，期权可以分为欧式期权和 .7.金融工程学有三个基本要素：不确定性、和能力.8.在有效金融市场上，一个公司的价值是由其资产负债表的资产一栏里面的盈利能力所决定的，而与该公司的负债一栏里面的以及股本结构无关.9.金融工程学是帮助人们在繁杂的金融市场中找到解决金融问题的方法论，其目的是 .10. 是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利.11. 是指一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券.12.债券按发行主体的不同，可以分为政府债券、金融债券和 .三、判断题（T代表正确，F代表错误）1.交易所交易存在的问题之一是缺乏灵活性. （）2.大多数期货合约以现货进行交割. （）3.债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率反方向变动. （）4.签订远期合约的双方最终不需要进行实物交割. （）5.如果期权是虚值，期权买方就不会行使期权，直到到期任期权失效.这样，期权买方最多损失所交的权利金. （）6.期权买方和卖方均有执行和不执行交易的权利. （）7.金融远期和约由于采用了集中交易的方式，交易事项可以协商确定，较为灵活，金融机构或大型工商企业通常利用远期交易作为风险管理的手段. ( )8.金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性. （）9.单因素模型假定任意风险资产收益由一个公共因素决定. ( )10.期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交割. （）11.远期交易的原理是“借入长期，贷出短期”. （）12.远期、期货和期权的交易双方在权利和义务上都是对等的. （）四、简答题1.什么是金融工程?金融工程技术可以用来解决什么问题？2.试比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊？3.期权的要素及功能分别是什么？4.CAPM模型的假设条件是什么？并写出CAPM模型的表达式.5、什么是债券？债券包括哪些基本要素？6、影响期权价格（期权费）的因素有哪些？7、简述期货和远期的区别？8、简述金融工程运作的六个步骤.9.简述股指期货的功能.影响股票指数期货的因素是什么？10.阐述期货与期权的区别.五、计算题1.某交易商拥有1亿日元远期多头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况.2.某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一份执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约.那么当合约到期时该投机者的净收益是？3.A公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长.当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.08，A公司股票β值为1.5.那么，A公司股票当前的合理价格P是多少？4.某贴现债券面值1000元，期限180天，以10.5%的年贴现率公开发行，计算该债券的发行价格和投资者的到期收益率.5．A公司2008年每股股息为0.9元，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长.当前的无风险利率为0.04，市场组合的风险溢价为0.12，A公司股票β值为1.5.那么，A公司股票当前的合理价格P是多少？6．已知证券组合P是由证券A和B构成，证券A和B的期望收益，标准差以及相关系数如下：计算组合P的期望收益率和方差.7.甲方希望在3个月以后以6.80元人民币/美元的汇率用人民币买入10万美金，乙方愿意在三个月后以同样的汇率卖出10万美金，于是双方签订一份在3个月以后成交的远期合约.如在到期日汇率变为6.85元人民币/美元，则计算甲乙两方的损益情况及各方的损益数目?六、论述题1、请论述在看好某项资产的情况下，“多方头寸”的三种实现方式，并分析各自的收益损失特征。

金融工程学课堂练习3(附答案)

金融工程学课堂练习3(附答案)1、假设在利率互换协议中，某一金融机构支付3个月期的LIBOR，同时收取6％的年利率（3个月计一次复利），名义本金为1亿美元。

互换还有9个月的期限。

目前3、6、9个月的LIBOR（连续复利）分别为6％、6.4％、7％。

试计算此笔利率互换对该金融机构的价值。

（e0.06某0.25＝1.015113e0.064某0.25＝1.016129e0.07某0.25＝1.017654e0.06某0.5＝1.030455e0.064某0.5＝1.032518e0.07某0.5＝1.03562e0.06某0.75＝1.046028e0.064某0.75＝1.049171e0.07某0.75＝1.053903e0.0595某0.25＝1.014986e0.068某0.25＝1.017145e0.082某0.25＝1.020712ln（1.015）=0.014889）【答案】1）债券法K=150 Bfi某=150e-0.06某0.25+150e-0.064某0.5+10150e-0.07某0.75＝9923.91Bfl=10000V互换=9923.91-10000=-76.092）FRA法4某ln（1+6%/4）=0.059554=5.95%3个月后6个月后9个月后2、假设欧元和美元的LIBOR的期限结构是平的，在美国是2％而在欧洲是5％（均为连续复利）。

某一金融机构在一笔货币互换中，每年收入欧元，利率为2％（每年计一次复利），同时付出美元，利率为6％（每年计一次复利）。

两种货币的本金分别是1000万欧元和1500万美元。

这笔互换还有3年的期限，每年交换一次利息，即期汇率为1欧元＝1.35美元。

如何确定货币互换价值。

（e0.057%5.95%6.4%5.95%（6.4%某0.5-6%某0.25）/0.25=6.8%（7%某0.75-6.4%某0.5）/0.25=8.2%贴现率6%固定利率远期利率5.95%现金流或FRA价值10000某（e0.0595某0.25-e0.06某0.25）/e0.06某0.25=10000某（e0.0595某0.25-e0.068某0.25）/e0.064某0.5=10000某（e0.0595某0.25-e0.082某0.25）/e0.07某0.75=某1＝1.051271e0.05某2＝1.105171e0.05某3＝1.161834e0.02某1＝1.020221e0.02某2＝1.040811e0.02某3＝1.061837）【答案】假设以欧元为本币BD=20/e0.05某1+20/e0.05某2+1020/e0.05某3≈915.044BF＝90/e0.02某1+90/e0.02某2+1590/e0.02某3≈1672.094V互换=BF/1.35-BD≈323.544万欧元假设以美元为本币BF=20/e0.05某1+20/e0.05某2+1020/e0.05某3≈915.044BD＝90/e0.02某1+90/e0.02某2+1590/e0.02某3≈1672.094V互换=BF某1.35-BD≈-436.785万美元3、假设A、B公司都想借入1年期的1000万美元借款，A想借入与6个月相关的浮动利率借款，B想借入固定利率借款。

最全金融工程习题及答案.doc

最全金融工程习题及答案二.习题1、假定外汇市场美元兑换马克的即期汇率是1美元换1.8马克，美元利率是8%,马克利率是4%,试问一年后远期无套利的均衡利率是多少？2、银行希望在6个月后对客户提供一笔6个月的远期贷款。

银行发现金融市场上即期利率水平是:6个月利率为9.5%, 12个月利率为9.875%, 按照无套利定价思想，银行为这笔远期贷款索要的利率是多少？3、假如英镑与美元的即期汇率是1英镑=1.6650美元，远期汇率是1 英镑=1.6600美元，6个月期美远与英镑的无风险年利率分别是6%和8%, 问是否存在无风险套利机会？如存在，如何套利？4、一只股票现在价格是40元，该股票一个月后价格将是42元或者38元。

假如无风险利率是8%,用无风险套利原则说明，执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少？5、条件同题4,试用风险中性定价法计算题4中看涨期权的价值，并比较两种计算结果。

6、一只股票现在的价格是50元，预计6个月后涨到55元或是下降到45元。

运用无套利定价原理，求执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。

7、一只股票现在价格是100元。

有连续两个时间步，每个步长6个月，每个单步二叉树预期上涨10%,或下跌10%,无风险利率8% （连续复利），运用无套利原则求执行价格为100元的看涨期权的价值。

8、假设市场上股票价格S=20元，执行价格X=18元，r=10%,T=l年。

如果市场报价欧式看涨期权的价格是3元，试问存在无风险的套利机会吗？如果有，如何套利？9、股票当前的价格是100元，以该价格作为执行价格的看涨期权和看跌期权的价格分别是3元和7元。

如果买入看涨期权、卖出看跌期权，再购入到期日价值为100的无风险债券，则我们就复制了该股票的价值特征(可以叫做合成股票)。

试问无风险债券的投资成本是多少？如果偏离了这个价格，市场会发生怎样的套利行为？习题解答：1、按照式子：(1+8%)美元=1.8X (1+4%)马克，得到1美元=1.7333马克。

金融工程学习题及参考答案

金融工程学习题及参考答案金融工程学习题及参考答案金融工程是一门涉及金融市场、金融产品和金融工具的学科，它通过运用数学、统计学和计算机科学等工具，分析和解决金融市场中的问题。

学习金融工程需要掌握一定的理论知识，并且能够运用这些知识解决实际问题。

下面是一些金融工程学习题及其参考答案，希望对学习金融工程的同学有所帮助。

题目一：什么是金融衍生品？请举例说明。

参考答案：金融衍生品是一种金融工具，其价值来源于其他金融资产的变动。

常见的金融衍生品包括期货合约、期权合约和掉期合约等。

例如，股指期货是一种金融衍生品，它的价值与股票市场指数的变动相关。

投资者可以通过买入或卖出股指期货合约来参与股票市场的波动。

题目二：什么是期权合约？请简要解释欧式期权和美式期权的区别。

参考答案：期权合约是一种金融衍生品，它赋予持有人在未来某个时间点以特定价格买入或卖出标的资产的权利。

欧式期权是指只能在到期日当天行使的期权，而美式期权可以在到期日之前的任何时间行使。

换句话说，欧式期权只能在到期日当天行使，而美式期权可以在任何时间行使。

题目三：什么是风险中性估值？为什么在金融工程中使用风险中性估值？参考答案：风险中性估值是一种假设，假设市场参与者在进行交易时是中立的，即不考虑风险偏好。

在金融工程中使用风险中性估值的原因是，它可以简化金融模型的计算，并且使得模型的结果更易于解释。

通过使用风险中性估值，可以将金融衍生品的价格转化为风险中性概率下的期望值，从而更好地进行风险管理和决策分析。

题目四：请解释VaR（Value at Risk）的概念，并简要说明计算VaR的方法。

参考答案：VaR（Value at Risk）是一种衡量金融资产或投资组合风险的指标，它表示在一定置信水平下，投资损失的最大可能金额。

计算VaR的方法有多种，常见的包括历史模拟法、参数法和蒙特卡洛模拟法。

历史模拟法通过使用历史数据来估计未来的风险，参数法基于对风险因素的概率分布进行建模，蒙特卡洛模拟法则通过生成随机路径来模拟未来的风险。