证券投资分析5《形态理论》
证券投资分析(ppt53张)
,
（二）种类 1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股 2、按所有者 国家股 法人法 公众股 3、按市场交易 流通股 非流通股 4、按币种 人民币 美元 港币
,
二、证券投资基金
（一）性质 1、是一种金融市场的媒介 2、是一种金融信托形式 3、本身属于有价证券的范畴 （二）主要类型 1、按管理方式
分得股利或利润所 发行债券所收到的
收到的现金
现金
收到的增值税销项税额和 取得债券利息收入 信款所收到的现金
退回的租金
所收到的现金
收到的除增值税以外的其 处置固定资产、无 收到的其他与筹资
他税收返还
形资产和其他长期 活动有关的现金
资产所收到 的现金
净额
收到的其他与经营活动有 收到的其他与投资
关的现金
活动有关的现金
‘
（三）我国几种主要股票价格指数
1、上证综合指标 26、忘掉失败，不过要牢记失败中的教训。 2、深圳综合指数 78、一个人的梦想，唯有在另一个人加入时，才有幸福的重量。——张小娴
51、创造机会的人是勇者，等待机会的人是愚者。 2. 环境永远不会十全十美，消极的人受环境控制，积极的人却控制环境。 20.古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。
第九章 证券投资技术分析理论与方法
一、主要技术要素
价量 时
二、理论与方法的依据
图表、指标、形态 是依据图表，指标及形态的理论与方法
三、常用的理论与方法 （一）道氏理论的主要内容
1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为； 2、市场有三种波动趋势（层次） 主要趋势，次要趋势，短暂趋势 3、成交量在确定趋势中起很重要的作用 4、收盘价是最重要的价格
为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇 门、观阵图、明兵势庸才也 勇气、
证券投资分析讲义124页PPT
理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。技术分析从最早 的直觉化决策方式，到图形化决策方式，再到指标化觉得方式，直到最近的模 型化决策方式，以及正在研究开发中的智能化决策方式，技术分析方法的演进 遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。投资市场的数量化与人 性化理解之间的平衡，是技术分析面对的最艰巨的任务之一。
第一章 证券投资分析概论
第一节 证券投资分析
一、什么是证券投资分析 二、证券投资分析在证券投资过程中的地位 三、证券投资分析的意义
第二节 证券投资分析的三要素 一、证券投资分析的信息来源 二、证券投资分析的主要步骤
三、证券投资分析的主要方法 四、证券投资分析中容易出现的失误。
第一节 证券投资分析
一、什么是证券投资分析
四、证券投资分析中容易出现的失误
1、忽略风险。证券市场在中国是个新事物，很多人对他的风险 认识不够，以为只要买股票就肯定赚钱。
2、忽略交易成本。
3、不考虑股利。目前由于中国的具体情况，证券投资者的最主要目 标就是得到差价，也就是进行投机而不是投资。
4、采用不适用的系统。
5、配合不合逻辑。配合在证券投资中的含义是进行投资时，前后的行为
回报率等关系原理为探索这些因素对证券价格的作用提供了理论基础。
3、内容。基本分析主要包括三方面的内容：
（1）（宏观）经济分析。主要探讨经济指标（如利率、GDP等）和经济
政策（货币政策、财政政策、产业政策等）对证券价格的影响。
（2）（中观）行业和区域分析。行业分析是介于经济分析与公司分
析之间的中观层次的分析。主要包括产业分析与区域分析。前者分析产 业所属的市场类型、所处的生产周期以及产业也即对证券价格的影响； 后者主要分析区域经济因素对证券价格的影响。
李向科-证券投资技术分析-习题-答案(修改稿)
第一章技术分析概述一、名词解释：技术分析、市场行为、波动分析、趋势分析、随机漫步理论参考答案：技术分析：针对市场行为的分析市场行为：价格，成交量、时间及空间波动分析：观察价格变动的幅度大小，判断当前的价格是偏高还是偏低趋势分析：跟踪价格波动的方向，预测价格下一步将向何方运行随机漫步理论：认为价格的波动是随机的，没有规律。
二、简答：1．我们学过的技术分析方法有哪些种类？参考答案：K线分析、切线分析、形态分析、波浪分析、技术指标分析2．技术分析的三个假设？参考答案：1) 市场行为涵盖一切信息；2) 证券价格沿趋势运动；3) 历史会重演。
3．道氏理论有哪些主要观点？参考答案：1) 市场价格指数可以解释和放映市场的大部分行为；2) 市场波动含有三种类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势；3) 成交量在确定趋势时起重要作用；4) 收盘价是最重要的价格。
三、论述：1．基本分析和技术分析的区别？参考答案：基本分析注重证券的内在价值和未来的成长性，注重时间相对长期的投资。
技术分析是根据股票交易价格曲线的形态、趋势及各种技术指标预测未来，注重证券在交易市场中的“现场表演”，并据此推测证券的发展潜力，注重短期的投资。
2．为什么技术分析需要结合及他分析方法？根据基本分析与技术分析的特点，二者结合起来进行投资决策，会相互弥补、减少失误、优化决策。
3．如何理解技术分析不讲究严格的因果关系？参考答案：技术分析只是通过总结过去的市场行为，发现了某些重复出现的“模式”，但不能说明为什么会出现这样的模式。
第三章K线理论一、简答：1．如何确定K线实体的阴阳和位置？参考答案：K线的阴阳由收盘价与开盘价确定，当收盘价大于开盘价时为阳线；当收盘价小于开盘价时为阴线。
2．如何确定影线的位置？上、下影线的长度如何影响多空双方力量？参考答案：上影线的位置由最高价确定，下影线的位置最低价确定。
一般来说，上影线越长，不利于上升；下影线越长，不利于下降。
试论证券投资技术分析方法
证券投资技术分析方法摘要:随着经济市场的快速发展，股票市场逐渐发展并壮大，越来越多的人们加入股票行业。
然而，要想在股票行业有所发展并且赚取利益首先要了解股票，学会对股票进行趋势分析。
证券投资分析方法可分为六类：技术分析法、投资组合分析法、基础分析法、行为金融分析法、量化分析法、演化分析法。
技术分析法技术分析法是对证券市场过去和现在的市场行为进行分析，运用图形表态、逻辑和数学的方法，探索证券市场已有的一些典型变化规律，以此来预测证券市场中各类证券价格变动趋势。
常见的技术分析方法有：图示分析法分为切线分析法、k线分析法，还有指标分析法、形态分析法等。
一、K线理论的起源及K线图（一）起源：K线理论最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。
K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。
(二) K线图一根K线记录了某一只股票在一个交易单位时间价格变动情况，将每个交易时间的K线按时间顺序排列在-起，就组成该股票_上市以来的价格变动情况，叫做K线图。
又称为:阴阳线、日本线、蜡烛线等。
根据K线的计算周期可将其分为日K线、周K线、月K线、120天K线、年K线。
周K线是指以周-的开盘价、周五的收盘价、全周最高价和全周最低价来画的K线图;月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价、最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的K线，周K线，月K线常用于研判中期行情。
K线.上涨为阳，下跌为阴。
通过一组K线的连续排列，反映买卖双方的供求关系，多空力量的实力对比，和股价的波动情况，进而反映股价处于.上涨、下跌、盘头、筑底情况。
K线是一种特殊的语言，-组密码，将市场的综合信息通过-种特殊的形式表达出来,一旦投资者破译了这组密码，读懂了这种语言，将对投资活动有不可估量的帮助。
证券投资技术分析—形态分析
证券投资技术分析—形态分析
2.实例观摩:
证券投资技术分析—形态分析
证券投资技术分析—形态分析
第三节
调整形态
证券投资技术分析—形态分析
实例观摩
证券投资技术分析—形态分析
证券投资技术分析—形态分析
第四节
缺口理论
的尽头出现; • 当时市场多头气氛浓重，而股价开始出现滞涨。
证券投资技术分析—形态分析
2.实例观摩：
证券投资技术分析—形态分析
(二)头肩底
1.头肩底四大特征: • 急速的下跌，随后止跌反弹，形成第一个波谷，这就
是通常说的“左肩”; • 第一次反弹受阻，股价再次下跌，并跌破了前一低点，
之后股价再次止跌反弹形成了第二个波谷，这就是通 常说的“底部”; • 第二次反弹再次在第一次反弹高点处受阻，股价又开 始第三次下跌，但跌到与第一个波谷相近的位置后就 开始反弹形成一底，这就是通常说的“右肩”; • 自“右肩”开始的反弹，成交量显著增加。
弹升，但是每个高点却逐渐降低; （4）成交量不能逐步放大，反而在顶点有逐步
减少的现象。
证券投资技术分析—形态分析
2．实例观摩：
证券投资技术分析—形态分析
(二) 圆弧底
1.圆弧底的四大特征: （1）圆底是在清淡的市场气氛中悄悄形成的底
部形态; （2）往往要耗时几个月甚至更长时间;（3）股价下跌到低位，成交量很小，主力机构
证券投资技术分析—形态分析
一、普通缺口或区域缺口
证券投资技术分析—形态分析
二、突破缺口
证券投资技术分析—形态分析
三、继续或逃逸缺口
证券投资技术分析—形态分析
证券投资技术分析主要理论
证券投资技术分析主要理论一、K线理论(一)K线的画法和主要形状K线又称为日本线，英文名称是蜡烛线(candle·stick)。
起源于日本的米市。
最初的K线理论被总结成sakata5法。
K线是一条柱状的线条;由影线和实体组成。
中间的矩形部分是实体。
实体的上下端为开盘价和收盘价，分阴线和阳线，开盘价大于收盘价为阳线，反之为阴线。
实体上方的直线为上影线，上端点是最高价。
实体下方的直线为下影线，下端点是最低价。
一根K线记录的是证券在一个交易单位时间内价格变动情况。
将每个交易时间的K线按时间/顷序排列在一起，就组成该证券价格的历史变动情况，叫做K线图。
证券价格涉及4个：开盘价、最高价、最低价和收盘价。
根据4个价格的特殊取值，K线一共有12种形状—叫种没有实体、2种没有上影线、2种没有下影线、2种上影线和下影线都没有、2种上影线和下影线都有。
单根K线的含义。
从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的长度、阴阳和上下影线的长度。
单独一根K线的含义与它所处的位置有关。
一般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短，越有利于空方占优，不利于多方占优;上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优。
上影线和下影线相比的结果，也影响多方和空方取得优势。
上影线长于下影线，利于空方;反之，下影线长于上影线，利于多方。
(二)组合形态K线组合形态中所包含的K线可以是单根的也可以是多根的。
K线组合形态分为反转组合形态和持续组合形态2种。
(三)应用K线理论应注意的问题K线分析的错误率是比较高的。
K线分析方法只能作为战术手段，不能作为战略手段，必须与其他方法结合。
K线分析的结论在空间和时间方面的影响力是不大的。
根据实际情况，不断“修改和调整”组合形态。
二、切线理论(一)趋势分析。
1、趋势的定义。
趋势是价格的波动方向，或者说是证券市场运动的方向。
市场变动不是朝一个方向直来耳去，中间肯定要出现曲折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成一个峰或谷。
6第五章2证券投资技术分析：形态理论及波浪理论
图中已经标出了5个浪的位置。有些不足的是，如果按照上
影线和下影线看，第1浪和第4浪有微小的“接触”，但是，如
果按照收盘指数看，第1浪和第4浪就将没有接触。此外，这里
的第2浪和第4浪都是复杂的整理形态。不过，第4浪整理的时间
比第1浪长一些。实际的情况是，在2019年5月，发动了5.19行
情。从时间上看，实际结果与上述预测报告所预期的时间相差
Alfred John Frost
1、波浪理论是以周期为基础； 2、每个周期无论时间长与短，都以相同模式进行； 3、8浪结构过程，每个周期都是由上升(或下降)
的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成； 4、8个过程完结以后，周期结束，进入另一个新
周期，新周期依然遵循上述模式
二、与波浪理论有关系的内容
3、道氏理论（Dow Theory）；Charles Dow是证券技术分析的开山鼻祖， 华尔街道指的创始人。它的基本内容和原则是：①市场价格包融消化一切； ②市场具有三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势，分别代表我们平时 所说的大势、调整、波动；③主要趋势分为三个阶段：积累阶段、成长阶段 和消散阶段；④顺势交易原则。只有明确的反转信号出现后，才能判断一个 既定趋势的结束；⑤收盘价是最重要的价格；⑥价格的有效性必须得到成交 量的验证。
新的平衡→再寻找更新的平衡→……
第三，两种基本的形态类型 持续整理形态（Continuation Patterns） 反转突破形态（Reversal Patterns）
（一）反转突破形态
最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动
方向与平衡之前的价格趋势方向相反。
1）股价原先必须确有趋势存在；
2、循环周期理论（Cycle），价格波动的局部高点和低点，在时间上存在 规律。以江恩理论为代表，1949年，72岁高龄的江恩出版了他的最后一本 专著《在华尔街45年》，提出了著名的江恩十二条买卖规则和二十一条买 卖守则，这些原则的内容很庞杂，但对于指导操作意义很大。循环周期理 论认为：价格的起伏运动过程，在时间上存在周期循环的规律。一个高点 与另一个高点之间，或低点与低点之间，是由神秘的时间周期决定的。在 一个趋势没有结束之前，这种时间周期是不会改变的。
证券投资学实验报告 形态理论与指标分析
4、市场大盘指标。以ADL指标为例，如图。ADL与价格指数背离，是价格反转信号。
ofrualdinkgwtescபைடு நூலகம்pbyhm
ofrualdinkgwtesc,pbyhm
实验结论及总结
1、头肩顶形是一种典型的股价见顶的形态。 2、V 形顶是出现在市场动荡之中的一种形态，表示股价的反转，这种形态一般出现在狂升的 股市中。 3、圆弧底形是股价缓慢反转的一种形态。 4、上升楔形是在股价下降走势中常出现的一种调整形态，它表示后市走势不乐观，是一种表 示可以卖出的图形 5、突破缺口是在整理或反转完成时形成的缺口。因此该缺口出现时一般表示突破已经形成。 缺口越大，未来变动越强烈。 6、持续性缺口的出现一般是后市对前市行情的延续。可以帮助我们估计后市波动的幅度，又 可称为量度性缺口。 7、竭尽缺口是伴随着快的，大幅的股价波幅而出现的。在急速的上升或下降中，股价的波动 不是渐渐出现阻力，而是越来越急。它的出现是表示股价的趋势将暂告一段落。 8、上岛型反转，这是一个卖出的信号。是强烈的反转信号，其力度要超过突破缺口和一般的 反转形态。 9、指标并不是万能的。很多时候，指标并不能显示出真正的走势。往往都是在行情形成之后 才能知道指标准确与否。
A
2、V 形顶。这是出现在市场动荡之中的一种形态，他表示股价走势在上升趋势的转势形态中变 化幅度大，速度较快的一种形态。这种形态一般出现在狂升的股市中，如图。
3、 圆弧底形。 在市场见底时，股价走势越来越疲乏，下降趋势越来越弱，且有缓慢上升的趋 势。在演变呈快速上升的走势之前，会有一个平台出现，这就是圆弧底，如图。
证券投资学实验报告 形态理 论与指标分析
安徽财经大学证券实验室
实验报告
证券投资分析--形态理论
对称三角形的测算功能
方法一：从C点向上的带箭头的高度，是未 来价格至少要走到的高度。箭头长度与AB连 线长度相等。 方法二：过A点做平行于下边直线的平行线， 注意图中的斜虚线，是价格今后要达到的位 置。
对称三角形的实例
对称三角形实例
（2）三角形之上升三角形
上升三角形的实例
上升三角形反转突破形态
应用双重顶底时应注意的问题
（4）两个顶和两个底之间的距离越远，也就 是形成两顶底所持续的时间越长， 则将来 双重顶底反转的潜力越大，波动也越剧烈。 （5）颈线被突破后，价格通常会有回头的情 况，这种情况被称为反扑。这时颈线就是起 着支撑和压力作用，也就是说这种回头将受 到颈线的阻挡。
（2）头肩顶和头肩底
•
在市场运动中,如果出现头肩顶或头肩底, 既有趋势己经开始反转的可能性几乎可 以肯定,它们是市场走势中最经典的价格 形态.
头肩顶形态
L1 L2
头肩底形态
复合头肩顶底
头肩顶实例
头肩顶实例
头肩形的实例
头肩底实例
应用头肩顶底时注意的问题
（1）双重顶底的两个顶底在大多数的情况下 不完全相等，多少总有些差异。 （2）两个顶和底可能是复合的多个小顶底。 （3）在成交量方面，头肩顶和头肩底是有很 大区别的，在头肩顶的各高点中，右肩的成 交量一定是最少。头肩突破颈线时，要求有 大的成交量配合。
巨大的圆弧底实例
圆弧顶的实例
2、持续整理形态 （Continuation Patterns）
形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方 向与平衡之前的价格趋势方向相同。 持续整理形态主要包括三角形（对称三角形、 上升三角形和下降三角形）、旗形和楔形
证券投资分析论文
《证券投资分析》课程期末论文摘要：伴随着社会主义市场经济体制的不断深化，近几年我国的证券市场发生了翻天覆地的变化，证券投资是高风险与高收益并存的，所以我们一定要做好投资分析，通过对公司的分析，找出那些在价值低于其现行价格且财务状况、经营成果俱优的公司，作为投资的目标。
对投资分析主要分为基本分析（包括宏观经济分析、行业分析和经营分析）和技术分析两个局部。
关键词：投资分析一、宏观经济分析宏观经济分析能把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。
证券市场与国家宏观经济政策息息相关。
在市场经济条件下，国家通过财政政策和货币政策来调控经济，或抑制经济过热，或促进经济增长。
这些政策将会影响经济增长速度和企业经济效益，并进一步对证券市场产生影响、还能了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市为什么还不是经济的晴雨表。
宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。
投资者有必要对一些重要的宏观经济运行变量给予关注。
具体的影响因素优：国内生产总值GDP、通货膨胀、利率、汇率、财政政策、货币政策。
宏观经济形势对证券市场会产生深刻的影响，有时会引发证券价格的暴涨或暴跌，因此积极必须分析和防范这方面因素对证券市场的影响，及时采取措施。
二、基本面分析(一)行业分析由于所处行业不同，上市公司的投资价值会存在较大的差异。
进行行业分析，需要关注的是：行业本身所处发展阶段及其在国民经济中的地位；影响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度；行业未来发展趋势；行业的投资价值及投资风险及行业生命周期等。
根据行业与宏观经济周期的关系以及行业自身生命周期的特点，投资者应该选择那些对于经济周期敏感度不高的增长型行业和在生命周期中处于成长期和成熟期的行业。
现实中各行业的市场是不同的，即存在着不同的市场结构。
市场结构就是市场竞争或垄断的程度。
根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上可分为四种市场结构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。
第五章 证券投资技术分析
36
大阳线，当 日涨停报收。
这根阴线的收盘价已跌破前面 大阳线的开盘价，此后股价一 蹶不振。
37
K线的组合形态
反转组合形态有：锤形线和上吊线、包含 型、被包含型、刺穿线和黑云盖顶、早晨之星 和黄昏之星、上升缺口两乌鸦、三白兵和三乌 鸦等。 持续组合形态有：并排阳线、上升和下降 三法
38
包含形态/吞没形态/穿头破脚/鲸吞形
第五章 证券投资技术分析
第一节 技术分析概述
第二节
k线理论
第三节 切线理论
第四节 形态理论
第五节 常见技术指标
第六节 波浪理论
1
技术分析
一、含义： 技术分析是通过分析证券市场的市场行 为，对市场未来的价格变化趋势进行预测 的研究活动。 二、三大假设： 三、类型： K线理论、切线理论、形态理论、指标 分析理论、波浪理论
15
K线理论
一、含义 二、绘制方法和常见类型 三、单根K线分析 四、K线组合分析 五、不同周期的k线图 练习
看不懂Ｋ线，怎么能 炒股？先从一根Ｋ线 看起，看懂了一根Ｋ 线，就看懂了其他许 多根Ｋ线。
16
K线的基本含义
K线反映证券在一个交易时间段内的价 格变动情况，将它们按照时间顺序连接起 来就成为了K线图。 起源：200年前日本德川幕府时代，大阪米市 一位叫酒井的商人用它来记录一天或一周 当中市场行情的价格波动变化。由于用这 种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡 烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫 阴阳线。
晨星
注：启明星底部反转形态出现在长期下跌之后，上升 回调的准确率很高；成交量的相应放大是重要的验证 信号；谨慎的投资者应等待其他验证信号出现时再采 取行动，并把止损位臵设在启明星的最低价位处。
证券投资技术分析主要理论和方法培训课件
▪ 目前,一般的学者都认为，正常的和技术的 调整，大概等于过去市场上升趋势或者下 降趋势的三分之一、二分之一， 或者三分 之二。
▪ 这种温和性的次级波动是健全的波动，次 级波动的出现也是投机活动的最好机会。
（3）短暂趋势
▪ 短暂趋势或日常波动也称短期波动，是指 1天内或数天内的股价波动。 在大多数情 况下，这种波动是无法预测的，也是没有 规律的。
▪ 没有上、下影线的阳线和阴线分别表 示最高价与收盘价或开盘价相同，最 低价与开盘价或收盘价相同。
三、K线组合形态应用
▪ 熟悉常见形态： ▪ 射击之星 ▪ 黄昏之星 ▪ 黎明之星 ▪ 底部红三兵 ▪ 三只黑乌鸦
四、应用K线组合分析市场应该 注意的问题
▪ 1.K线分析的错误率比较高。 ▪ 2.只能作为战术手段，必须与其他方法结
黄金分割和百分比线的特殊数字。
一、趋势分析
▪ 1.趋势的定义 ▪ 趋势就是价格的波动方向，或者说是市场
运动的方向。 ▪ 2.趋势的方向 ▪ 上升、下降和水平方向 ▪ 3.趋势的类型 ▪ 主要趋势、次要趋势、短暂趋势。
二、支撑线和压力线
▪ 1.支撑线和压力线的作用 ▪ 支撑线起阻止价格继续下跌的作用 ▪ 压力线起阻止价格继续上升的作用 ▪ 新高和新低在确定支撑线和压力线时是重要的。 ▪ 最简单的支撑压力位置一般选择在前期的高点和
▪ 速度线：将高点和低点的垂直距离三等分，连接 高点（在下降趋势中）与1/3分界点和2/3分界点， 或低点（在上升趋势中）与1/3分界点和2/3分界 点，得到两条直线，这两条直线就是速度线。
▪ 甘氏线是从一个点出发，依一定的角度向后画出 的多条直线。1*1、1*2、2*1线重要
六、应用切线理论应用注意问题
▪ 这种日常的波动，大都是由当时的好消息 或者坏消息所决定的。例如选举、罢工、 战争、公司企业的经营状况、财务状况等 因素都会对股价波动产生很大的影响。
证券投资理论与实务第14章 形态分析
扑时再作决策。
《证券投资理论与实务》
31
14.2.1 头肩形
4.预测价值
头肩形被有效突破后价格将逆转原来的趋势。 价格逆转后，至少要涨（跌）到与头肩形的形
态高度相等的距离。
形态高度取形态中头部的最低点（或最高点）到颈 线的竖直距离。
涨跌幅测量的起点为价格有效突破颈线的位置。
大多数反转形态都有明显的颈线位置。 颈线的突破往往意味着形态的突破，价格将逆转原
来的趋势，投资者应当在此时进行买卖操作。
《证券投资理论与实务》
17
14.1.4 反转形态的特征
反转形态的基本特征
第三，反转形态的规模越大，则反转后的市场 运动规模也越大。
形态的规模可从高度（价格振荡的幅度）和宽度 （经历的时间）两方面进行衡量。
54
三重底实例
《证券投资理论与实务》
55
三重顶转变为矩形实例
《证券投资理论与实务》
56
14.3.2 圆弧形
与其他反转形态中多空双方激烈的争斗不 同，圆弧顶与底形态的价格波动较为和 缓，经历的时间较长，有时被形象地称为 锅形、碗形、盆形、碟形。
在实践中，通常至少需要3个月才能构造出一 个圆弧底（也称潜伏底）形态，而这么长时间 的圆弧顶形态是较少见的。
《证券投资理论与实务》
51
14.3.1 三重形
3.买卖时机
三重顶中，向下突破颈线是最佳的卖出时机。 三重底中，向上突破颈线是最佳的买入时机。
《证券投资理论与实务》
52
14.3.1 三重形
4.预测价值
三重形被有效突破后价格将逆转原来的趋势。
《证券投资理论与实务》
证券投资学演示——形态理论共45页
66、节制使快乐增加并使享受加强。 ——德 谟克利 特 67、今天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭
证券投资学演示——形态理论
21、没有人陪你走一辈子，所以你要 适应孤 独，没 有人会帮你一 辈子， 所以你 要奋斗 一生。 22、当眼泪流尽的时候，留下的应该 是坚强 。 23、要改变命运，首先改变自己。
24、勇气很有理由被当作人类德性之 首，因 为这种 德性保 证了所 有其余 的德性 。--温 斯顿． 丘吉尔 。 25、梯子的梯阶从来不是用来搁脚的 ，它只 是让人 们的脚 放上一 段时间 ，以便 让别一 只脚能 够再往 上登。
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在某一时期，如果多方处于优势，那么价格将向上移动。同样， 在另一个时期，如果空方处于优势，则价格将向下移动。
市场价格正是在多空双方不断地“领先”中上下波动。
（二）价格波动过程：
平衡
Q1
打破平衡
Q3
Q2
持续整理
二、价格波动的两种基本形态
（一）持续整理形态（反转形态）
判断反转形态时候，需要注意的几点 (1)股价原先必须确有趋势存在，才能谈得上这个趋势反转的问题。 (2)某一条重要的支撑线或压力线被突破，是反转形态突破的重要依据。 (3)某个形态形成的时间越长、规模越大，则反转后带来的市场波动也越大。 (4)交易量是向上突破的重要参考因素。向下突破时，交易量可能作用不大。
目录
09/ 喇叭形和菱形
10/ “V”形
11/ 缺口和岛形反转
12/ 应用形态理论应 注意的问题
第一节
价格移动的规律 和两种形态类型
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一、价格移动的，价格的高低由供求关系决定。在证券市场中，价 格是完全按照多空双方力量对比大小而波动，或者说双方所占优势的 大小而波动。
五、反扑
颈线被突破后，价格可能不是直向下移动，通常会回头，并且 在颈线被阻止，这现象叫“反扑”。
颈线在这里起着支撑和压力作用，也就是说，这种回头将受到 颈线的阻挡。
六、对双重顶（底）形态的补充说明
（1）两个顶点或底点的高度不要求完全相同 （2）顶底的形态多样性 （3）顶底成交量的差异 （4）形态的规模 （5）双重顶（底）的形态高度与形态之前上升（或下降）趋势的波动幅度相比， 不能过低也不能过高。
实战技巧 ➢头肩顶末期的指标超卖讯号大多是多头陷阱。 ➢头肩顶属于可靠的反转形态，失败的情形较为罕见。 ➢借助均线可确认是否为反转形态。 ➢实战中有时会出现一头多肩或多头多肩的形态。
头肩底
头肩底是重要反转形态，完成的时间至少要四周以 上，完成后的涨幅至少维持三浪以上的上涨，包含“左 肩—头—右肩—突破—回抽”五个步骤。
F 回抽
操作要点 ➢ 形态特征：头部要高于两肩，两肩可不等高，颈线可水 平、向上或向下倾斜 ➢ 成 交 量：左肩、头部成交量要大，右肩及跌破颈线时成 交量要小，但日后继续下跌时成交量要大 ➢ 形成特征：跌破颈线持续3日以上，跌破颈线跌度达3%以上 ➢ 形态确认：反抽至颈线后开始下跌 ➢ 运行幅度：股价下跌幅度至少为颈高
B
D
F
颈线
G 回抽 L2
颈
A
左肩
高
C
头
E
右肩
L1 支撑线
操作要点 ➢ 形态特征：头部要低于两肩，两肩可不等高，颈线可水 平、向上或向下倾斜 ➢ 成 交 量：以头部为界，左边的成交量呈逐渐萎缩态势， 右边的成交量呈逐渐放大态势 ➢ 形成特征：突破颈线持续3日以上，突破颈线涨幅达3%以 上，并且放量 ➢ 形态确认：反抽至颈线后开始上涨 ➢ 运行幅度：股价上涨幅度至少为颈高
。
双重顶
操作要点 ➢ 形态特征： M头的两个高点并不一定在同一水平线上，相差少 于3％是可以接受的。 ➢ 成 交 量：两高点对应的成交量都较大，但左边高点比右边高 点要大。 ➢ 形成特征：跌破颈线持续3日以上，突破颈线幅度达3%以上。 ➢ 形态确认：反抽至颈线后开始下跌。 ➢ 运行幅度：股价下跌幅度至少为颈高。
M头形成以后，随后的发展有两种可能的情况: 第一种情况是未突破B点的支撑位置，价格在A、B、C三 点构成的狭窄范围内上下波动，演变成后文将要介绍的矩形或 三角形。 第二种情况是突破B点的支撑位置继续向下，这种情况才 是真正意义的双重顶反转突破形态。前一种情况只能说是出现 了一个潜在的双重顶反转突破形态。
第五章
形态理论
形态理论是通过研究价格所走过的轨迹来研究 多空双方力量对比的结果，从而预测价格未来的波动趋势。
目录
01/ 价格移动的规律 和两种形态类型
02/ 双重顶和双重底
03/ 头肩顶和头肩底
04/ 三重顶和三重底
05/ 圆弧形态
目录
06/ 反转突破形态中 的操作策略
07/ 三角形
08/ 矩形、旗形和 楔形
（二）反转突破形态（持续形态）
持续形态最主要的特点是，形态所在的平衡被打破后，价格的波动 方向与平衡之前的价格趋势方向相同。 二者比较：
持续整理形态与反转突破形态相比，两者最大的区别就是持续整理 形态所需花费的时间比后者少。持续整理形态只是在原有价格运动趋势 方向上的暂时休止，时间一般不长。
第二节
三、双重顶和双重底中的颈线
过B点做平行于A点C点连线的平行线，得到的线———颈线。 突破颈线就是突破轨道线，突破支撑线，所以也有突破被确认的问题。
百分比原则：要求突破到一定的百分比数
确认原则
时间原则：要求突破后保持多日
四、双重顶和双重底的形态高度和测算功能
双重顶或双重底反转突破形态一旦得到确认， 我们就可以用它对后市进行 预测:从突破点算起，价格至少要下降与形态高度相等的距离。所谓的形态高度 就是从A点或C点到B点的垂直距离，也即从顶点到颈线的垂直距离。图中右边箭 头所指就是价格至少要下降的距离，换句话说，价格必须在这个距离之下才能找 到像样的支撑，此前的支撑都不足取。
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第三节
头肩顶和头肩底
一、头肩型的基本形状
头肩顶
头肩顶是重要的头部反转形态，完成的时间至少要四周以上，形成五次局部的
反向运动，即至少应有三个高点和两个低点，完成后的跌幅至少维持三浪以上的
下跌，包含“左肩-头-右肩-跌破-回抽”五个步骤。
左肩
A
头
C
颈 高
L1 支撑线
E 右肩 G
L2
颈线
B
D
双重顶和双重底
一、双重顶和双重底的基本图形
(一)双重顶
双重顶是形态学中重要的头部形态之一，形状类似于英文字母M， 又称为M头。
A
C
B
颈 高
颈线
E
双重顶
（二）双重底
双重底也称"W底"，是指股票的价格在连续二次下跌的低 点大致相同时形成的股价走势图形。
B
D
颈线
E颈
高
A
C
双重底
二、双重顶和双重底的形成过程