上财投资学教程第二版课后练习第10章习题集
上财投资学教程第二版课后练习答案习题集
第二章证券发行与交易一、判断题1、货币证券包括期限短、流动性强、风险低等特征。
（）2、货币证券包括短期政府债券、商业票据，银行承兑汇票和欧洲美元等。
（）3、短期国债和中央银行票据都属于我国短期政府债券，其中央行票据主要在银行间债券市场交易。
（）4、企业短期融资券的发行人可以是任何企业，包括金融企业和非金融企业。
（）5、商业票据是公司以信用作保证而发行的有价证券。
（）6、银行承兑汇票的使用在对外贸易中比较常见，它牵涉的主要关联方包括出票人、银行和持票人，其中出票人是第一责任人。
（）7、货币市场共同基金是一种新型货币市场工具，指主要在货币市场上进行运作的基金。
（）8、企业债和公司债都可以在银行间债券市场和交易所市场进行交易。
（）9、公司债券的发行方式为公募发行。
（）10、当公司债券采取代销方式发行时，承销商承担全部发行风险。
（）11、我国国债实行净价交易、全价结算的交易方式。
（）12、在全价交易条件下，投资者可以直观地看到价格变动与市场利率变动的关系。
（）13、股票发行市场又称为一级市场或初级市场。
（）14、首次公开发行属于股票发行，而增资发行则不属于股票发行。
（）15、我国股票发行实行注册制。
（）16、公司给股东配股是增资发行的一种。
（）17、我国有条件进行IPO 并在主板上市的公司主体必须是依法建立且持续经营三年以上的股份有限公司。
（）18、首次公开发行股票并在主板上市的公司其发行前股本总额应不少于人民币1000 万元。
（）19、对公司进行股份制改造的目的是为了满足股票公开发行的主体资格要求。
（）20、股票交易通过独立第三方进行资金和证券的交割过户，从而尽可能的避免信用风险。
（）21、市价委托适用于集合竞价和连续竞价两种竞价方式。
（）22、与市价委托相比，限价委托成交速度较慢，不利于投资者控制成交价格，保证收益。
（）23、我国证券交易所在不同时间段均可采用集合竞价和连续竞价方式进行成交。
（）24、上海证券交易所和深圳证券交易所对股票实行涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，其中ST股票和*ST 股票价格涨跌幅比例为5%。
上财投资学教程第二版课后练习第章习题集
习题集一、判断题（40题）1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。
F2、CAPM模型表明，如果要投资者持有高风险的证券，相应地也要更高的回报率。
T3、通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。
F4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。
T5、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。
F6、投资组合中成分证券相关系数越大，投资组合的相关度高，投资组合的风险就越小。
F7、对于不同的投资者而言，其投资组合的效率边界也是不同的。
F8、偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。
T9、在市场模型中，β大于1的证券被称为防御型证券。
F10、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。
T11、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。
F12、对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也就越高。
F13、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。
F14、证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。
T15、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。
F16、利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同而有区别，对于固定收益证券的要大于对浮动利率证券的影响。
T17、购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。
T18、非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。
T19、信用风险属于非系统风险，当证券发生信用风险时，投资股票比投资债券的损失大。
F20、经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。
经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。
F21、收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，其风险也较小。
上财投资学教程第二版课后练习第10章习题集
上财投资学教程第二版课后练习第10章习题集(总18页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--习题集一、判断题（40题）：1.股市的运行和发展植根于宏观经济环境，同时股市的活动又会对宏观经济产生影响。
因此，股市运行与宏观经济运行应当基本一致。
（）2．宏观经济运行是一个动态的过程。
在这一过程中，一些经济变量会以周期性的方式变动。
（）3．经济周期的平均长度为 40 个月的周期，一般被称为中周期。
（）4．经济周期的长度为 50年左右的循环，被称为“康德拉耶夫”周期。
（）5．银行提供的优惠利率属于先行指标。
（）6．与经济周期的可预测性相比，股票市场的周期性涨跌的可预测性却较差。
（）7．财政政策是指货币当局为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供应和利率，进而影响宏观经济的运行状态的各类方针和措施的总和。
（）8．扩张性货币政策是通过降低利率，扩大信贷以增加货币供应量，刺激社会总需求增长。
（）9．紧缩性货币政策是通过降低利率，扩大信贷规模来增加货币供应量，以刺激总需求的增长。
（）10．调整法定存款准备金率是实施财政政策所运用的工具之一。
（）11．在经济过度扩张，社会需求过度膨胀，社会总需求大于社会总供给时，政府常常运用扩张性货币政策。
（）12．紧缩性财政政策的目的在于，当经济增长强劲，价格水平持续上涨时，通过提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。
（）13．短期财政政策的目标一般是促进经济稳定增长，主要是通过发挥财政政策的“相机抉择”功能，调节宏观经济的运行，进而影响股票市场运行的。
（）14．一般而言，利率与证券市场表现为正相关。
利率上升将对上市公司造成正面影响。
（）15．温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作用。
（）16．股票价格指数是滞后指标。
因为股价是对公司综合实力的后续体现。
（）制度是一国在货币已实现完全可自由兑换、资本项目已开放的情况下，有限度地引进外资、进一步开放资本市场的一项过渡性的制度。
上财投资学教程第二版课后练习第章习题集
上财投资学教程第⼆版课后练习第章习题集习题集⼀、判断题（40题）1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。
F2、CAPM模型表明，如果要投资者持有⾼风险的证券，相应地也要更⾼的回报率。
T3、通过将0.75的投资预算投⼊到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。
F4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。
T5、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。
F6、投资组合中成分证券相关系数越⼤，投资组合的相关度⾼，投资组合的风险就越⼩。
F7、对于不同的投资者⽽⾔，其投资组合的效率边界也是不同的。
F8、偏好⽆差异曲线位置⾼低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。
T9、在市场模型中，β⼤于1的证券被称为防御型证券。
F10、同⼀投资者的偏好⽆差异曲线不可能相交。
T11、收益的不确定性即为投资的风险，风险的⼤⼩与投资时间的长短成反⽐。
F12、对于某⼀股票，股利收益率越⾼，持有期回收率也就越⾼。
F13、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。
F14、证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。
T15、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。
F16、利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同⽽有区别，对于固定收益证券的要⼤于对浮动利率证券的影响。
T17、购买⼒风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益⽔平下降的风险。
T18、⾮系统风险可以通过组合投资的⽅式进⾏分散，如果组合⽅式恰当，甚⾄可以实现组合资产没有⾮系统风险。
T19、信⽤风险属于⾮系统风险，当证券发⽣信⽤风险时，投资股票⽐投资债券的损失⼤。
F20、经营风险是由于公司经营状况变化⽽引起盈利⽔平的改变，从⽽产⽣投资者预期收益下降的可能。
经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是⽆法规避经营风险的。
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25．对成熟阶段的行业进行的证券投资，具有高风险、高收益的特征。（）
26．公司基本因素分析其实就是对公司的历史数据分析，通过对一系列影响公司成长的因素进行分析，判断公司历史状况以及风险。（）
27．对公司的行业地位分析是公司竞争力的核心内容。（）
A．高风险、高收益
B．高风险、低收益
C．低风险、低收益
D．低风险、高收益
18．通常对发展阶段的行业进行的证券投资，具有（）的特征。
A．高风险、高收益
B．高风险、低收益
C．低风险、低收益
D．低风险、高收益
19．通常对已处于成熟阶段行业的股票投资，具有（）的特征。
A．高风险、高收益
B．高风险、低收益
C．低风险、低收益
2．财政政策可以分为（）几种类型。
A．扩张性财政政策
B．开放性财政政策
C．紧缩性财政政策
D．封闭性财政政策
E．均衡性财政政策
3．财政政策手段有（）。
A．改变政府购买水平
B．改变政府转移支付水平
C．改变汇率
D．改变税率
E．改变利率
4．宏观经济政策包括（）。
A．财政政策
B．信贷政策
C．货币政策
D．产业政策
习题集
一、判断题（40题）：
1.股市的运行和发展植根于宏观经济环境，同时股市的活动又会对宏观经济产生影响。因此，股市运行与宏观经济运行应当基本一致。（）
2．宏观经济运行是一个动态的过程。在这一过程中，一些经济变量会以周期性的方式变动。（）
3．经济周期的平均长度为40个月的周期，一般被称为中周期。（）
A．技术进步
B．产品创新
证券投资学(第2版)课后习题参考答案
证券投资学（第2版）课后习题参考答案程蕾邓艳君黄健第一章导论1、证券投资与证券投机的关系？答：联系：二者的交易对象都是有价证券，都是投入货币以谋取盈利，同时承担损失的风险。
二者还可以相互转化。
区别：1）交易的动机不同。
投资者进行证券投资，旨在取得证券的利息和股息收入，而投机者则以获取价差收入为目的。
投资者通常以长线投资为主，投机者则以短线操作为主。
2）投资对象不同。
投资者一般比较稳健，其投资对象多为风险较小、收益相对较高、价格比较稳定或稳中有升的证券。
投机者大多敢于冒险，其投资对象多为价格波动幅度大、风险较大的证券。
3）风险承受能力不同。
投资者首先关心的是本金的安全，投机者则不大考虑本金的安全，一心只想通过冒险立即获得一笔收入。
4）运作方法有差别。
投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估，十分注意证券价值的变化，并以其作为他们选购或换购证券的依据。
投机者则不大注意证券本身的分析，而密切注意市场的变化，以证券价格变化趋势作为决策的依据。
2、简述证券投资的基本步骤。
答：1）收集资料；2）研究分析；3）作出决策；4）购买证券；5）证券管理。
3、试述金融市场的分类及其特点。
答：1）按金融市场的交易期限可分为：货币市场和资本市场。
2）按金融市场的交易程序可分为：证券发行市场和证券交易市场。
3）按金融交易的交割期限可分为：现货市场和期货市场。
4）按金融交易标的物的性质可分为：外汇市场、黄金市场、保险市场和各种有价证券市场。
第二章证券投资工具1、简述债券、股票、投资基金的性质和特点。
答：债券是发行人对全体应募者所负的标准化证券，具有公开性、社会性和规范性的特点，一般可以上市流通转让。
债券具有一般有价证券共有的特征，即期限性、风险性、流动性和收益性，但它又有其独特之处。
股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身并没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。
股票在发行与流通中，具有收益性、风险性、非返还性、参与性、流通性、价格的波动性。
《投资学》课后习题参考答案
习题参考答案第2章答案：一、选择1、D2、C二、填空1、公众投资者、工商企业投资者、政府2、中国人民保险公司；中国国际信托投资公司3、威尼斯、英格兰4、信用合作社、合作银行；农村信用合作社、城市信用合作社；5、安全性、流动性、效益性三、名词解释：财务公司又称金融公司，是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。
其最初是为产业集团内部各分公司筹资，便利集团内部资金融通，但现在经营领域不断扩大，种类不断增加，有的专门经营抵押放款业务，有的专门经营耐用消费品的租购和分期付款业务，大的财务公司还兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、财务及投资咨询服务等。
信托公司是指以代人理财为主要经营内容、以委托人身份经营现代信托业务的金融机构。
信托公司的业务一般包括货币信托（信托贷款、信托存款、养老金信托、有价证券投资信托等）和非货币信托（债权信托、不动产信托、动产信托等）两大类。
保险公司是一类经营保险业务的金融中介机构。
它以集合多数单位或个人的风险为前提，用其概率计算分摊金，以保险费的形式聚集资金建立保险基金，用于补偿因自然灾害或以外事故造成的经济损失，或对个人因死亡伤残给予物质补偿。
四、简答1、家庭个人是金融市场上的主要资金供应者，其呈现出的主要特点如下：（1）投资目标简单；（2）投资活动更具盲目性（3）投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活。
企业作为非金融投资机构，其行为呈现出了以下的显著特点：（1）资金需求者地位突现；（2）投资目标的多元化；（3）投资比较稳定；（4）短期投资交易量大。
2、商业银行在经济运行中主要的职能如下：（1）信用中介职能；（2）支付中介职能；（3）调节媒介职能；（4）金融服务职能；（5）信用创造职能；总的来说，商业银行业务可以归为以下三类:（1）负债业务：是指资金来源的业务；（2）资产业务：是商业银行运用资金的业务；（3）中间业务和表外业务：中间业务指银行不需要运用自己的资金而代客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务第3章答案：一、选择题1、D2、D3、B二、填空题1、会员制证券交易所和公司制证券交易所、会员制、公司制。
上财投资学教程后练习第章习题集
习题集一、判断题（40题）1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。
F2、CAPM模型表明，如果要投资者持有高风险的证券，相应地也要更高的回报率。
T3、通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。
F4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。
T5、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。
F6、投资组合中成分证券相关系数越大，投资组合的相关度高，投资组合的风险就越小。
F7、对于不同的投资者而言，其投资组合的效率边界也是不同的。
F8、偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。
T9、在市场模型中，β大于1的证券被称为防御型证券。
F10、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。
T11、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。
F12、对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也就越高。
F13、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。
F14、证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。
T15、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。
F16、利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同而有区别，对于固定收益证券的要大于对浮动利率证券的影响。
T17、购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。
T18、非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。
T19、信用风险属于非系统风险，当证券发生信用风险时，投资股票比投资债券的损失大。
F20、经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。
经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。
F21、收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，其风险也较小。
投资学第10章习题及答案
第10章习题及答案1.2008年金融危机对我国股市有何影响？2.货币政策如何影响股市的？3.2008年以来我国实施的宽松的财政政策对于股票市场有何影响？4.简述经济周期与证券市场波动之间的关系？5.影响行业兴衰的因素都有哪些？6.一个公司的行业敏感性取决于哪些因素？参考答案1.国际经济关系对证券市场的影响，包括国际经济的增长状况、国际金融以及利率与汇率的变动、境外股市行情波动、贸易关系等。
其中国际金融以及利率与汇率的变动对于证券市场的影响非常大。
西方主要国际金融市场的利率一旦发生变化，证券市场也会相应的发生变化，即利率的提高将会带来证券市场的下跌趋势，反之利率的降低，证券市场就会上涨。
境外股市行情的波动会立刻影响到我国股市的波动。
一国因为某种因素引发股市危机，就会引发连锁的股市灾难。
另外，贸易关系的改变通常会引起相关国际性公司股票价格发生波动。
如果一国贸易对国际市场依赖性比较大，那么，贸易关系的改善，将会推动该国股市指数的大幅上涨；相反，如果贸易关系恶化，通常会引起该国股市指数的大幅下挫。
例如07年爆发美国次贷危机中，美国股市下跌了55%，以此同时，受到牵连的中国股市跌幅达到73%。
2.从证券投资的角度看, 货币政策可以直接影响证券市场行情。
中央银行的货币政策对证券的价格有重要影响。
从整体来说, 宽松的货币政策将会使证券市场价格上涨；而从紧的货币政策将会使证券市场价格下跌。
货币政策对证券市场的影响可以从四个方面来分析: （1）利率政策对于证券市场价格具有重要影响。
通常证券价格对利率的变动较为敏感。
（2）中央银行的微调政策对证券价格的影响具体表现如下：如果放松银根, 中央银行将大量买进证券, 增加了社会对证券的需求, 引起证券价格上升；如果紧缩银根,中央银行将抛出证券, 使证券供给过旺, 导致价格下跌。
（3）货币政策的综合影响, 当货币供应量过多而造成通货膨胀时, 人们为保值而购买证券(尤其是股票) , 推动证券需求上升, 价格上涨; 当货币供应量不足时, 人们为取得货币资金而抛售证券, 使证券价格下跌。
投资学(第2版)课后答案
第1章综合训练答案要点1.1单项选择题1.A2.D3.A4.B5.B1.2多项选择题1.ABCD2.ABCD3.AB4.BD5.AC1.3思考题1.本杰明·弗兰克说：钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱。
这就是货币时间价值的本质。
货币的时间价值这个概念认为，当前拥有的货币比未来收到的同样金额的货币具有更大的价值，因当前拥有的货币可以进行投资。
即使有通货膨胀的影响，只要存在投资机会，货币的现值就一定大于它的未来价值。
货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。
从经济学的角度而言，当前的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。
从量的规定性来看,货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率. 在计量货币时间价值时,风险报酬和通货膨胀因素不应该包括在内。
所以货币的时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，称为资金的时间价值。
货币的时间价值不产生于生产与制造领域，产生于社会资金的流通领域。
货币时间价值来源依据：①节欲论。
投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时货币的时间价值间成正比。
②劳动价值论。
资金运动的全过程：G—W…P…W’—G’G’=G+∆G包含增值额在内的全部价值是形成于生产过程的，其中增值部分是工人创造的剩余价值。
时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。
货币时间价值产生原因分析：（1）货币时间价值是资源稀缺性的体现。
经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以当前物品的效用要高于未来物品的效用。
在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，当前的货币用于支配当前的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以当前货币的价值自然高于未来货币的价值。
上财投资学教程第二版课后练习习题
第十三章证券投资基金一、习题集（一）判断题1、封闭式基金是指基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定，在发行完毕和规定的期限内形成封闭状态，资本总额及发行份额固定不变的基金。
答案：对2、封闭式基金份额不可以在交易所上市交易，投资者不得向发行人要求赎回，但可以在证券市场上转让实现。
答案：错3、封闭式基金具有聚集与分配资源的功能，将保险公司、个人投资者等市场主体的资金集中起来，通过投资金融产品，将资金配置到有较高投资价值的公司和行业。
答案：对4、封闭式基金具有转移资源的功能，有效地将货币市场和资本市场相联接。
答案：对5、封闭式基金具有管理与熨平风险的功能，可以通过同时持有多只证券、分散投资消除非系统性风险，同时也避免市场因散户投资而具有的“非理性化成分”。
答案：对6、封闭式基金具有减少信息不对称的功能，基金公司作为一个机构，其获得和处理信息方面的能力强于一般的个人投资者。
基金公司的存在可以在一定程度上减少上市公司和投资者之间存在的信息不对称，提高市场的有效性、保证资源的高效配置。
答案：对7、开放式基金是指发起人在设立基金时，基金份额总额不固定，投资者可以在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金。
答案：对8、证券投资基金的发起设立有核准制和注册制两种基本管理模式答案：对9、证券投资基金的核准制管理模式，是指基金的设立不仅要符合法律规定的条件，而且必须经基金主管机关审查通过才能生效答案：对10、证券投资基金的注册制管理模式，采用的是公开管理原则。
根据该原则，基金发起人必须将依法应公开的与基金设立有关的信息公之于众，基金主管机关负责审查申请人是否严格履行相关的信息披露义务，而不涉及任何基金设立的实质性条件。
只要设立申请人依法将有关信息完整、及时、准确地予以披露，主管机关就不得拒绝其发行。
答案：对11、基金按组织形式不同可分为公司型基金和契约型基金答案：对12、基金按变现方式分可分为开放式基金和封闭式基金答案：对13、基金设立的要件是依据本国的证券法要求制定的，对基金当事人的权利、义务予以规定、保障、约束，对基金的运作进行规范的核心文件，包括基金章程、信托契约、招募说明书。
投资学 课后习题及答案
投资学课后习题及答案投资学练习导论习题1证券投资是指投资者购买_______、________、________等有价证券以及这些有价证券的_______以获取________、_________及________的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
(填空)2 ____是投资者为实现投资目标所遵循的基本方针和基本准则。
(单选) A证券投资政策 B证券投资分析 C证券投组合 D评估证券投资组合的业绩3 一般来说，证券投资与投机的区别主要可以从________等不同角度进行分析。
(多选) A 动机 B对证券所作的分析方法 C投资期限 D投资对象 E风险倾向4在证券市场中，难免出现投机行为，有投资就必然有投机。
适度的投机有利于证券市场发展(判断)第一至第四章习题1在股份有限公司利润增长时，参与优先股股东除了按固定股息率取得股息外，还可以分得___________。
(填空)2 累积优先股是一种常见的、发行很广泛的优先股股票。
其特点是股息率______，而且可以 ________计算。
(填空)3________不是优先股的特征之一。
(单选)A约定股息率 B股票可由公司赎回 C具有表决权 D优先分派股息和清偿剩余资产。
4 股份有限公司最初发行的大多是_____，通过这类股票所筹集的资金通常是股份有限公司股本的基础。
(单选)A特别股 B优先股 CB股 D普通股5 当公司前景和股市行情看好、盈利增加时，可转换优先股股东的最佳策略是_______ 。
(单选)A转换成参与优先股 B转换成公司债券 C转换成普通股 D转换成累积优先股6 下列外资股中，不属于境外上市外资股的是________。
(单选)A H股 BN股 CB股 DS股7 股份制就是以股份公司为核心，以股票发行为基础，以股票交易为依托。
(判断) 8 可赎回优先股是指允许拥有该股票的股东在一个合理的价格范围内将资金赎回。
(判断) 9________是指在管理层和股东之间发生冲突的可能性，它是由管理层在利益回报方面的控制以及管理人员的低效业绩所产生的问题。
上财投资学教程第二版课后练习第11章-习题
第十一章、期货一、习题集(一)判断题1、远期合约是指合约双方约定在未来某个特定时间以约定的价格买卖特定数量的标的物(或基础资产)的协议。
（对）2、远期合约是指合约双方约定在未来某个特定时间买卖特定数量的标的物(或基础资产)的协议。
（错）3、远期合约的标的物称为基础资产（对）4、远期合约的基础资产仅仅是商品和金融产品。
（错）5、常见的远期合约的基础资产有黄金、原油、铜、大豆、小麦、咖啡等商品，以及外汇、债券、股票等金融产品。
（对）6、金融变量通常不是远期合约的基础资产。
（错）7、一般来说远期合约的内容包括标的资产及数量、交割时间、交割价格、交割地点等等。
（对）8、大部分远期合约都明确规定在未来一个明确的时点(或时期)交割，到时双方都一定执行合约中规定的义务。
（错）9、远期合约在合约签订之时，买方需要支付一定的预付金额。
（错）10、指期货合约是指在将来确定的时间按照确定的价格和品质在规定的地点购买或出售一定数量标的物的合约。
（对）11、期货合约是标准化的远期合约。
期货合约由交易所规定，在期货交易所集中交易，期货合约规定期货标的物的质量等级、规模、交割日期、交割地点与交割方式等。
（对）12、将远期合约标准化为期货合约，目的是增加市场流动性，降低达成远期交易的成本。
（对）13、期货交易所通过期货交易保证金制度确保没有交易对手违约风险。
（对）14、按照合约标的物的性质不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。
（对）15、中国期货市场有大连商品交易所、郑州商品交易所和上海商品期货交易所。
（错）16、中国商品期货主要分为三大类：农产品期货、金属期货和能源化工期货。
（对）17、大连商品交易所、郑州商品交易所和上海商品期货交易所等交易的期货的基础资产有部分是相同的。
（错）18、期货交易所制定的主要市场规则有：保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额和大户持仓报告制度、风险准备金制度等风险管理制度。
上财投资学教程第二版课后练习及答案第九章
上财投资学教程第二版课后练习及答案第九章第9章股票定价分析习题集一、判断题（40）1.投资者决定买入或卖出公司股票，是基于公司未来产生的现金流。
（）2.企业价值为股权价值与债券价值之和。
（）3.控制权是存在溢价的。
（）4.公平市场价格应该是股权的公平市场价格与债务的公平市场价格之和。
（）5.在股票市场不仅反映了控股股权的交易，也反应了少数股权价格。
（）6.所谓公平市场价格是指在完善的市场上(如法制健全、信息完全、投资者理性等)，具有理性预期的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。
（）7.股票的现时交易价格就是股票的公平交易价格。
（）8.由于信息的不对称，大家对于未来的存在不同的预期，加之非理性因素的存在，使得现时市场价格偏离公平市场价格。
（）9.绝对定价模型是建立在一价定理的基本思想上的。
（）10.投资者要求的回报率是现金流量的函数，风险越大，投资者要求的回报率越高。
（）11.股票定价分析提供的最重要的信息是估价结果。
（）12.在进行股票定价分析时，按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值。
（）13.企业的整体价值在于其可以为投资人带来现金流流量。
（）14.公司自由现金流量是指满足了企业经营营运资本变动和资本投资需要之后，可以用来自由向公司债权人和股东发放的现金流。
（）15.由于股权资本成本受到企业的资本结构影响较大，实务中通常用企业自由现金流量模型代替股权现金流量模型进行股票定价分析。
（）16.经营流动负债包括应付账款、不需要付息的其他短期债务等。
（）17.市净率的修正方法与市盈率类似，关键因素是增长率。
因此，可以用增长率修正实际的净利率，把增长率不同的企业纳入可比范围。
（）18.根据对现金流量的不同增长预期，股票的绝对定价模型又可以分为股利贴现模型、股权现金流量模型等。
（）19.与相对估价模型相比，绝估价模型在实践中得到了广泛的应用。
（）20.与现金流贴现方法比较起来，相对定价模型多了很多假设约束，但计算方便。
上财投资学教程第章习题答案
上财投资学教程第章习题答案习题集第一章判断题1.在中国证券市场上发行股票可以以低于面值的价格折价发行。
（F）2.股东不能直接要求发行人归还股本，只能通过二级市场与其他投资者交易获得资金。
（T）3.债权人与股东一样，有参与发行人经营和管理决策的权利。
（F）4.通常情况下，证券收益性与风险性成正比。
（T）5.虚拟投资与实际投资相同，二者所产生的价值均能计入社会经济总量。
（F）6.一般而言，政府为了调控宏观经济情况，可以直接进入证券市场从事证券的买卖。
（F）7.我国的银行间债券市场属于场外市场。
（T）8.中国政府在英国发行、以英镑计价的债券称为欧洲债券。
（F）9.优先股股东一般不能参加公司的经营决策。
目前中国公司法规定公司可以发行优先股。
（F）10.中国股票市场目前交易方式有现货交易、信用交易、期货交易和期权交易。
（F）11.金融期货合约是规定在将来某一确定时间，以确定价格购买或出售某项金融资产的标准化合约，不允许进行场外交易。
（T）12.中国的主板市场集中在上海证券交易所和深圳证券交易所。
其中上海证券交易所集主板、中小企业板和创业板于一体的场内交易市场。
13.中国创业板采用指令驱动机制，属于场内交易市场。
（T）14.中国证监会是依照法律法规，对证券期货市场的具体活动进行监管的国务院直属单位。
（T）15.中国证券业协会是营利性社会团体法人。
（F）16.有价证券即股票，是具有一定票面金额，代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。
（F）17.证券发行市场，又称为证券初级市场、一级市场。
主要由发行人、投资者和证券中介机构组成。
（T）18.在中国，场内交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经纪商在交易所内代理买卖证券。
（T）19.保护投资者的利益，关键是要建立公平合理的市场环境，使投资者能在理性的基础上，自主地决定交易行为。
（T）20.我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。
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第十三章证券投资基金一、习题集（一）判断题1、封闭式基金是指基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定，在发行完毕和规定的期限内形成封闭状态，资本总额及发行份额固定不变的基金。
答案：对2、封闭式基金份额不可以在交易所上市交易，投资者不得向发行人要求赎回，但可以在证券市场上转让实现。
答案：错3、封闭式基金具有聚集与分配资源的功能，将保险公司、个人投资者等市场主体的资金集中起来，通过投资金融产品，将资金配置到有较高投资价值的公司和行业。
答案：对4、封闭式基金具有转移资源的功能，有效地将货币市场和资本市场相联接。
答案：对5、封闭式基金具有管理与熨平风险的功能，可以通过同时持有多只证券、分散投资消除非系统性风险，同时也避免市场因散户投资而具有的“非理性化成分”。
答案：对6、封闭式基金具有减少信息不对称的功能，基金公司作为一个机构，其获得和处理信息方面的能力强于一般的个人投资者。
基金公司的存在可以在一定程度上减少上市公司和投资者之间存在的信息不对称，提高市场的有效性、保证资源的高效配置。
答案：对7、开放式基金是指发起人在设立基金时，基金份额总额不固定，投资者可以在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金。
答案：对8、证券投资基金的发起设立有核准制和注册制两种基本管理模式答案：对9、证券投资基金的核准制管理模式，是指基金的设立不仅要符合法律规定的条件，而且必须经基金主管机关审查通过才能生效答案：对10、证券投资基金的注册制管理模式，采用的是公开管理原则。
根据该原则，基金发起人必须将依法应公开的与基金设立有关的信息公之于众，基金主管机关负责审查申请人是否严格履行相关的信息披露义务，而不涉及任何基金设立的实质性条件。
只要设立申请人依法将有关信息完整、及时、准确地予以披露，主管机关就不得拒绝其发行。
答案：对11、基金按组织形式不同可分为公司型基金和契约型基金答案：对12、基金按变现方式分可分为开放式基金和封闭式基金答案：对13、基金设立的要件是依据本国的证券法要求制定的，对基金当事人的权利、义务予以规定、保障、约束，对基金的运作进行规范的核心文件，包括基金章程、信托契约、招募说明书。
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习题集一、判断题（40题）：1.股市的运行和发展植根于宏观经济环境，同时股市的活动又会对宏观经济产生影响。
因此，股市运行与宏观经济运行应当基本一致。
（）2．宏观经济运行是一个动态的过程。
在这一过程中，一些经济变量会以周期性的方式变动。
（）3．经济周期的平均长度为40 个月的周期，一般被称为中周期。
（）4．经济周期的长度为50年左右的循环，被称为“康德拉耶夫”周期。
（）5．银行提供的优惠利率属于先行指标。
（）6．与经济周期的可预测性相比，股票市场的周期性涨跌的可预测性却较差。
（）7．财政政策是指货币当局为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供应和利率，进而影响宏观经济的运行状态的各类方针和措施的总和。
（）8．扩张性货币政策是通过降低利率，扩大信贷以增加货币供应量，刺激社会总需求增长。
（）9．紧缩性货币政策是通过降低利率，扩大信贷规模来增加货币供应量，以刺激总需求的增长。
（）10．调整法定存款准备金率是实施财政政策所运用的工具之一。
（）11．在经济过度扩张，社会需求过度膨胀，社会总需求大于社会总供给时，政府常常运用扩张性货币政策。
（）12．紧缩性财政政策的目的在于，当经济增长强劲，价格水平持续上涨时，通过提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。
（）13．短期财政政策的目标一般是促进经济稳定增长，主要是通过发挥财政政策的“相机抉择”功能，调节宏观经济的运行，进而影响股票市场运行的。
（）14．一般而言，利率与证券市场表现为正相关。
利率上升将对上市公司造成正面影响。
（）15．温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作用。
（）16．股票价格指数是滞后指标。
因为股价是对公司综合实力的后续体现。
（）17.QFII 制度是一国在货币已实现完全可自由兑换、资本项目已开放的情况下，有限度地引进外资、进一步开放资本市场的一项过渡性的制度。
（）18．QFII 出现会分流国内资金，但QFII 制度是平衡国际收支的手段之一，能在一定程度上缓解我国外汇储备快速增长的压力和人民币升值的压力。
（）19．实行QFII 制度。
引进外资，有利于在目前人民币资本项目未开放的条件下，增加中国股市的资金供给，使市场资金的供应渠道趋于多元化，市场的规模和容量进一步扩大。
（）20．当汇率用直接标价法即单位外币的本币表示时。
一般而言，汇率上升，本币贬值，会提高本国的产品的竞争力，增加出口型企业的收益，从而使得相关企业的股票和债券价格上升。
（）21．一般地说，需求弹性较大的行业对周期的敏感程度较低，需求弹性较小的行业对周期的敏感程度较高。
（）22．成长型行业受经济周期的影响程度小。
不论经济是否已进入衰退时期，成长型行业都能保持一定的发展速度。
（）23．在经济衰退期间，投资者为求保值，黄金、宝石的市场购买量反而增大，从而使这类行业的业绩呈现与经济周期相反的变化状况。
因此，这类行业不属于周期型行业。
（）24．对初创阶段行业的股票投资存在着高风险、低收益或无收益的危险。
（）25．对成熟阶段的行业进行的证券投资，具有高风险、高收益的特征。
（）26．公司基本因素分析其实就是对公司的历史数据分析，通过对一系列影响公司成长的因素进行分析，判断公司历史状况以及风险。
（）27．对公司的行业地位分析是公司竞争力的核心内容。
（）28．对公司成长性分析通常包括公司经营战略分析、公司扩张能力分析两个方面（）29．在比较分析法中，对实际指标与计划指标的比较可以帮助投资者了解公司经营管理状况的变化趋势；对本期指标与前期指标的比较可以帮助投资者了解企业项目的进展。
（）30．趋势分析法具有方法简单、计算方便、应用广泛的优点。
但是投资者在使用趋势分析法时也应该注意比较指标之间的可比性问题。
（）31．相对比较分析法来说，结构分析法能帮助投资者进一步了解企业的经营管理变化趋势以及同类企业之间的细微差别。
但在运用结构分析法进行横向比较时，需要谨慎使用。
（）32．结构分析法要求各期财务指标在时间上是连续的，并且只反映百分率的变化，而不是绝对值的变化。
（）33．资本金利润率是反映企业经营成果的比率。
（）34．沃尔比重评分法是将企业财务活动及财务指标看作是一个系统，对系统内的相互依存、相互作用的各种因素进行综合分析。
（）35．公司估值也称为股票估值，既对公司的股权价值进行评估。
（）36．股票投资技术分析的基础是市场行为反映一切。
（）37．历史会重演，这是进行股票技术分析最根本、最核心的因素。
（）38．股票投资技术分析得出的结果告诉人们如何去创造趋势或引导趋势。
（）39．股票投资的技术分析首先是进行判断，再制作图表，进行分析。
（）40．道氏理论是在相关收盘价的基础上确定出个股的发展趋势，具有很强的可操作性。
（）参考答案：1~5 TTFTF6~10 TFTFF11~15 FFTFT16~20 FFFTT21~25 FFFTF26~30 FFTFF31~35 TFFFF36~40 TFFFF二、单选题：（30题）1．经济周期的“中周期”又称作（）。
A．“基钦”周期B．“朱格拉”周期C．“康德拉耶夫”周期D．长周期2．“康德拉耶夫”周期又称作（）。
A．短周期B．中周期C．长周期D．“基钦”周期3．以下属于先行指标的是（）。
A．工业生产量B．制造和销售量C．失业平均时间长度D．500 种普通股价格4．以下属于同步指数的是（）。
A．货币供应量M2B．非农业雇员工资数C．存货与销售额之比D．银行提供的优惠利率5．以下属于滞后指标的是（）。
A．卖方业绩——慢速交割扩散指数B．购买厂房和设备的合同和订单C．个人收入减去转账支付额D．服务方面的消费价格指数的变化6．以下哪项不是实施货币政策所运用的工具？（）。
A．调整法定存款准备金率B．变更再贴现率C．改变税率D．公开市场业务7．以下哪项不是实施财政政策所运用的手段？（）A．调整法定存款准备金率B．改变政府购买水平C．改变政府转移支付水平D．改变税率8．紧缩性货币政策是通过（）利率，（）信贷规模来（）货币供应量。
A．降低扩大增加B．降低紧缩减少C．提高紧缩减少D．提高扩大增加9．一般来说，扩张性的货币政策会促使股票市场价格（）。
A．下跌B．上扬C．不变D．不能确定10．扩张性财政政策的目的在于，当经济增长持续放缓，失业增加时，通过（）以刺激社会总需求，解决失业与衰退问题。
A．减少政府购买B．减少政府转移支付C．降低税率D．保持财政收支基本平衡11．紧缩性财政政策的目的在于，当经济增长强劲，价格水平持续上涨时，通过（）以减少总需求，抑制通货膨胀。
A．降低政府购买水平B．提高转移支付水平C．降低税率D．保持财政收支基本平衡12．《合境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，自（）起施行，正式在中国引入了QFII 制度。
A．2002 年11 月1 日B．2002 年11 月7 日C．2002 年12 月1 日D．2002 年12 月7 日13．“合格境外机构投资者——QFII 不包括以下哪个实体？（）A．境外基金管理机构B．境外保险公司C．境外证券公司D．境外外汇经纪公司14．（）中国人民银行、中国银行业监督管理委员会与国家外汇管理局共同制定并发布《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，正式引入了QDII 制度。
A．2002 年4 月17 日B．2002 年7 月14 日C．2006 年4 月17 日，D．2006 年7 月14 日15．当汇率用直接标价法即单位外币的本币表示时。
一般而言，汇率上升，本币（），从而使得相关企业的股票和债券价格（）。
A．贬值上升B．升值上升C．贬值下降D．升值下降16．通常金矿业、宝石开采业属于（）行业。
A．成长型B．防守型C．周期型D．不能确定17．通常对初创阶段行业的股票投资存在着（）的特征。
A．高风险、高收益B．高风险、低收益C．低风险、低收益D．低风险、高收益18．通常对发展阶段的行业进行的证券投资，具有（）的特征。
A．高风险、高收益B．高风险、低收益C．低风险、低收益D．低风险、高收益19．通常对已处于成熟阶段行业的股票投资，具有（）的特征。
A．高风险、高收益B．高风险、低收益C．低风险、低收益D．低风险、高收益20．通常对已步入衰退期的行业进行股票投资，一般具有（）的特征。
A．高风险、高收益B．高风险、低收益C．低风险、低收益D．低风险、高收益21．（）是公司竞争力的核心内容。
A．公司的行业地位B．公司的产品C．公司的经营管理能力D．公司的成长性22．以下哪项属于公司规模扩张的外生推动力？（）A．技术进步B．产品创新C．竞争驱使D．市场需求拉动23．投资者在对公司财务报表进行分析时，使用最多的当属（）。
A．综合分析法B．结构分析法C．趋势分析法D．比率分析法24．（）是进行技术分析最根本、最核心的因素。
A．市场行为反映一切B．价格呈趋势变动C．历史会重演D．心理因素25．“能够全面透彻地观察到市场的真正变化，既可看到股价（或大市）的趋势，也同时可以了解到每日市况的波动情形。
但对初学者来说，在掌握分析方面会有相当的困难。
”这是属于（）理论的优缺点。
A．切线B．形态C．K线D．波浪26. 中央银行若对外宣布提高法定存款准备金率，该货币政策属于( )。
A．宽松的货币政策B．紧缩的货币政策C．中性的货币政策D．平衡的货币政策27. 成长型产业、周期型产业、防御型产业、成长周期型产业的分类标准是（）。
A．产业未来可预期的发展前景B．产业的发展与国民经济周期性变化的关系C．产业所采用技术的先进程度D．产业的要素集约度28. 一般地说，在投资决策过程中，投资者应选择在行业生命周期中处于（）阶段的行业进行投资。
A．初创B．成长C．成熟D．衰退29. 证券价格是技术分析的基本要素之一,其中()是技术分析最重要的价格指标。
A．开盘价B．收盘价C．最高价D．最低价30. 上市公司定期公告的财务报表中不包括()。
A．资产负债表B．利润表C．成本明细表D．现金流量表参考答案：1~5 BCDAD6~10 CACBC11~15 ABDCA16~20 CBACB21~25 BDDBC26~30 ABBBC三、多选题（15题）：1．影响股票的宏观经济因素主要有（）A．国际经济情况B．宏观经济周期C．货币政策D．财政政策E．利率、通货膨胀率2．财政政策可以分为（）几种类型。
A．扩张性财政政策B．开放性财政政策C．紧缩性财政政策D．封闭性财政政策E．均衡性财政政策3．财政政策手段有（）。
A．改变政府购买水平B．改变政府转移支付水平C．改变汇率D．改变税率E．改变利率4．宏观经济政策包括（）。
A．财政政策B．信贷政策C．货币政策D．产业政策E．税率政策5．在下列利率对股市涨跌的影响中，哪些描述是正确的？（）A．利率上升，公司融资成本增加，利润率下降，股票价格自然下跌B．利率上升，公司融资成本降低，利润率上升，股票价格自然上升C．利率上升，吸引部分资金从证券市场特别是股市转向储蓄，导致证券需求下降，证券价格下跌。