全球主要交易所简介及上市标准
韩国交易所简介-上市条件、程序等
KOSPI Market
大中型企业 股票 / 债券 / ELW / ETF 多家跨国公司
KOSDAQ Market
Derivatives Market
中小型、创新型企业 全球最佳流动性 IT, Bio等成长型产业为主
股票 / 股指期货及期权 货币 / 利率 / 商品期货 衍生商品交易规模全球首位
1
Ⅰ. KRX 简介
※ 为境外公司提供审计业务的会计师事务所
分类
E&Y
Deloitte
境外公 司名称
三诺电子, 高伟电子, 中国食品包装, 光电, 鸿星沃登卡, GSMT, 金山大道, 体育, 亚特, 中国高纤
盛隆 东亚
中国动力, 中国新浩, 万利陶瓷,
中国远洋资源
KPMG 联合科技
PwC Nepro IT
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Ⅳ.上市条件及上市审核重点关注事项
行业不同，对企业规模的要求也不同
※ 创业板上市公司的平均销售额规模(`10年, 亿RMB)
制 造
金属
机械 设备
纤维 服装
运输设备 食品饮料 精密医疗
零件
烟草
设备
电器 电子
业
8.19
6.06
5.02
6.78
4.74
3.08
5.72
通信
IT (H/W)
通信 IT
广播电视
半导体
信息 设备
通信 设备
IT零件
外形条件清单(交易所格式) 尽职调查清单(交易所格式, 包括主承销商的企业尽调报告书) 章程及章程必须记载事项清单(清单为交易所格式) - 包括子公司章程, 需要按照韩国商法修改 法律意见书 : 控股公司注册地/ 实体公司注册地/ 韩国等3个地区的法律意见书 审计报告 : 最近3个会计年度 关于内部会计系统运营状况的主承销商审阅报告 - 营业, 生产, 组织结构等内控管理的规定, 业务流程确认及相关问题
海外主要证券交易所简介及其发展趋势
海外主要证券交易所简介及其发展趋势证券交易所是证券市场发展到一定程度的产物，是为证券集中交易提供服务的组织机构。
从组织形式来看，证券交易所分为公司制和会员制。
公司制证券交易所依据公司法设立，以营利为目的，交易所以投资者认购或发行股票的形式筹集资金，投资者是交易所的股东，但不一定是交易所的会员，交易所本身可以上市。
会员制证券交易所是由会员发起设立的非营利性法人，证券公司是其主要的会员，交易所的筹建费用及营运资本由会员以缴纳会费的形式筹集，交易所不向会员之外的投资者融资，也不可以上市。
许多证券交易所在成立之初采用的是会员制，后来又转变成了公司制。
目前国际上主要的证券交易所，如纽约证券交易所、纳斯达克、伦敦证券交易所、东京证券交易所以及香港交易所采用的都是公司制，大多数证券交易所都已经上市。
一、全球主要证券市场的发展历史和现状1、纽约证券交易所纽约证券交易所是目前世界上规模最大的有价证券交易市场。
在美国证券发行之初，尚无集中交易的证券交易所，证券交易大都在咖啡馆和拍卖行里进行，1792年5月17日，24名经纪人在纽约华尔街和威廉街的西北角一咖啡馆门前的梧桐树下签订了“梧桐树协定”，这是纽约交易所的前身。
到了1817年，华尔街上的股票交易已十分活跃，于是市场参加者成立了“纽约证券和交易管理处”，一个集中的证券交易市场基本形成，1863年，管理处易名为纽约证券交易所，此名一直沿用至今。
由于一次世界大战的爆发，交易所在1914年7月被关闭，但同年11月又重新开放，各种债券的自由交易，有力地支持了美国的一战。
1929年10月的“黑色星期四”导致美国股票市场崩溃，股价下跌引起的恐慌又引致了美国经济的大萧条。
交易所随后推出的恢复投资者信心的计划，重振了资本市场，对美国经济的复苏和发展功不可灭。
1971年2月18日，纽约证券交易所成为非营利性法人团体。
2005年4月，纽约交易所宣布收购电子交易运营商Archipelago控股公司。
中国各大交易所上市标准对比
中国各大交易所上市标准对比1.引言1.1 概述中国各大交易所上市标准对比的文章旨在比较中国各大交易所的上市标准，并探讨这些标准对中国企业选择交易所及中国交易所上市标准的发展趋势所产生的影响。
本文将对上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易所、纽约证券交易所、伦敦证券交易所和日本证券交易所的上市标准进行详细对比，并分析这些标准之间的差异以及其对企业的影响。
在全球资本市场中，各个交易所制定了一系列标准，以确保上市企业的质量和透明度。
这些标准包括财务报告要求、市值要求、公司治理要求等，不同交易所对这些要求的设定可能存在差异。
了解这些差异有助于企业了解选择哪个交易所上市的利弊，进而为企业的发展提供战略指导。
本文将首先介绍各个交易所的上市标准，其中包括上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易所、纽约证券交易所、伦敦证券交易所和日本证券交易所。
从上市标准的角度来看，这些交易所在财务报告、资本要求、治理要求等方面存在差异。
接下来，文章将对这些上市标准进行比较分析。
我们将探讨差异所带来的影响，例如，某些交易所对公司财务报告的要求更为严格，可能会增加企业的财务披露压力，但也能提高市场参与者对企业的信任程度。
同时，我们还将分析不同标准对中国企业选择交易所的影响，了解到底哪些因素会影响中国企业选择一家交易所进行上市。
最后，我们将展望中国交易所上市标准的发展趋势。
随着中国经济的不断发展和国际化进程的推进，中国交易所将面临着更多的挑战和机遇。
因此，了解中国交易所上市标准的发展趋势对企业和投资者来说将具有重要意义。
通过本文的研究，希望能够帮助读者更好地了解中国各大交易所的上市标准，以及这些标准对企业和市场的影响。
同时，本文也希望为中国企业选择交易所和中国交易所上市标准的未来发展提供一些参考和思考。
1.2 文章结构本文将对中国各大交易所的上市标准进行比较，以探讨不同交易所对企业上市的要求和规定。
文章分为如下几个部分：第一部分为引言，包括概述、文章结构和目的。
全球各主要股指期权市场做市商制度比较研究
一、全球各主要股指期权市场做市商制度比较研究为了深入研究全球主要期权市场的做市商制度，本章有针对性地选取了香港交易所、台湾交易所、韩国交易所、芝加哥期权交易所、欧洲期货交易所、伦敦国际金融期货交易所等六个期权产品较为活跃的市场。
这六家交易所的指数期权成交占据了全球大部分的市场份额，具有良好的代表性。
1.1 香港交易所的期权做市商制度（1）香港市场期权做市商发展历史与现状香港交易所于1993年推出恒指期权，随后于1995年推出了股票期权。
香港交易所在推出期权交易时即引入了做市商制度，采用了竞价和做市商混合的交易机制，在股票和指数期权市场起到了明显的作用，推动了香港期权市场的稳步发展。
2010年香港交易所衍生品成交量达到1.16亿手，个股期权和指数期权分别成交了6100万手和1192万手，其中恒生指数期权、小型恒生指数期权以及H 股指数期权分别成交852万、48万以及291万手。
根据香港交易所对2009年7月至2010年6月衍生品市场成交情况的统计显示，香港指数期权市场是一个以机构投资者为主，个人投资者有限参与的市场。
在上述的交易时段内，恒生指数期权做市商成交占比为39%，H股指数期权的做市商交易占总成交的23%，均超过了其他机构投资者和个人投资者。
做市商作为指数期权市场成交量占比最高的参与者类型，为市场提供了充分的流动性。
（2）香港期权做市商分类香港交易所针对不同的产品类别将其做市商分为回应报价做市商和连续报价做市商两大类。
目前，在香港交易所上市的股指期权产品主要包括恒生指数期权、小型恒生指数期权和H股指数期权三项，而这三项股指期权均全部设有做市商。
其中，恒生指数期权的回应报价做市商有4家，连续报价做市商14家；小型恒生指数期权的回应报价做市商有2家，连续报价做市商12家；H股指数期权的回应报价做市商有1家，连续报价做市商11家。
（3）香港期权做市商申请做市商制度在香港称为“庄家制度”，交易所的参与者可以填写申请表格，经过香港交易所批准并注册后，才能正式成为期权市场的做市商。
联交所制度 -回复
联交所制度-回复联交所制度（The Stock Exchange of Hong Kong Limited，简称“联交所”）是全球主要交易所之一，也是世界上最大的新经济公司发行交易所之一。
该制度自1986年开始运行，目前已经建立了一系列规范和制度来监管和维护市场的公正和透明，保护投资者的权益，以及促进市场的健康发展。
联交所制度主要包括了市场机制、上市规则、交易程序和监管等方面。
本文将一步一步回答有关联交所制度的一些常见问题，以便更深入了解和理解该制度的运作。
第一步：市场机制联交所采用的是集中竞价交易制度，即所有买卖交易在特定时间段内进行，并通过竞价的方式进行成交。
这种市场机制有利于提高市场的公正性和透明度，确保所有交易都在公平的条件下进行。
第二步：上市规则为了保护投资者的利益和维护市场的健康发展，联交所制定了严格的上市规则。
公司必须满足一定的条件才能在联交所上市，包括财务状况、公司治理、业务模式等方面的要求。
通过这些规则，联交所能够筛选出具有一定实力和潜力的公司，为投资者提供可靠的投资机会。
第三步：交易程序在联交所中，交易的进行是通过交易系统来完成的。
投资者可以通过交易系统进行买卖交易，并且可以得到及时的成交和交易价格的反馈。
联交所提供了多种交易方式，包括股票交易、债券交易、衍生品交易等，投资者可以根据自己的需要选择合适的交易方式。
第四步：监管为了确保市场的正常运作，联交所设立了专门的监管机构，负责监督市场参与者的行为。
监管机构采取多种手段，如审核公司的财务报告、发布监管指引、开展调查等，以确保市场的公平和稳定。
此外，联交所还与其他监管机构进行合作，以共同维护市场的安全和稳定。
总结：联交所制度是一个为投资者提供公平、透明的市场环境，同时保护投资者权益和促进市场发展的重要制度。
通过市场机制、上市规则、交易程序和监管等方面的规范和制度，联交所能够有效地管理和监督市场的运行，维护市场的稳定和健康发展。
外盘期货入门级常识
新湖期货沈阳营业部
公布各金属 官方报价 21:15
kerb交易 21：15 – 23：10
kerb交易 24：35 – 01：00
下午第一节First ring 铝合金 23：15-23：20 铅 23：20-23：25 锌 23：25-23：30 铜 23：30-23：35 铝 23：35-23：40 锡 23：40-23：45 镍 23：45-23：50 休市 23：50-24：00
准交易会员－Associate Trade，向交易所缴纳少量的年费，享有一定的知情权，除此无其他权利。其成员主要为智利铜公司、美铝、加铝以及Billiton 等国际知名的消费商和生产厂家。
关于LME的交易方式与交易时间
三种
交易方式
Interoffice trading 是目前LME真正意义上的场外交易，是经纪公司之间的交易，主要是场内交易停止后市场的延续，目前是LME主要交易方式，一般通过电话进行，也有部分网上交易。 交易时间：全球性24小时循环 Open out cry trading场内公开喊价交易，只允许正式会员(圈内会员ring menber)参加，分为Ring和Kerb两种组织形式。今天LME的圈内(Ring)和场外（kerb）其实都是圈内交易。 交易时间：见下页 LME Select电子盘，即电脑网上平台交易，主要用于经纪公司之间对冲头寸，不直接针对客户。 交易时间：伦敦当地时间:01:00-19:00 冬令:09:00 – 03:00（北京时间） 夏令:08:00 --02:00（北京时间）
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准经纪清算会员－Associate Broker Clearing：伦敦清算所会员。除不能在圈内交易外，享有与第一种会员的全部权利和义务。其会员如：AIG, Cargill, 花期银行，德意志银行，汇丰银行，高盛(Goldman Sachs)等国际大型投资银行或投资公司。
香港主板及创业板上市与程序简介
香港主板及创业板上市与程序简介香港主板及创业板上市与程序简介在香港，公司上市是一种重要的融资手段和企业发展的里程碑。
香港证券交易所（Hong Kong Stock Exchange，简称HKEx）是香港最主要的股票交易所，其规模和影响力在全球范围内具有重要地位。
香港证券交易所分为主板和创业板，下面将对香港主板及创业板上市的程序进行简介。
首先，香港主板上市指的是公司在香港主板进行公开发售，这是香港上市市场最成熟和最受欢迎的上市渠道之一。
主板上市对公司的资质和财务要求相对较高，而且发售的股票需通过香港证监会（Securities and Futures Commission，简称SFC）的审批。
主板上市的程序主要包括以下几个步骤：1. 预备申请：在正式申请上市之前，公司需要进行预备申请，包括与各类顾问（如保荐人、法律顾问、审计师等）进行沟通和准备相关文件。
2. 初始资料书：根据香港交易所的要求，公司需准备和提交初始资料书，包括业务模式、财务状况、管理层等相关信息。
3. 核查和审核：交易所会对公司的初始资料书进行核查和审核，包括与各类机构和顾问进行沟通，并可能要求提供更多的信息和文件。
4. IPO申请：在初始资料书通过审核之后，公司可以正式提交上市申请，包括招股说明书、章程、业务计划等。
5. 上市筹备和路演：公司将会进行上市筹备工作，包括与保荐人一起制定上市计划、招股方案、路演等，为上市做好准备。
6. 上市及交易：一旦获得批准，公司将在交易所上市，并开始进行交易，投资者可以通过买卖股票的方式参与公司的交易。
与主板上市相比，香港创业板上市相对灵活和简易，适用于创业型企业。
创业板上市的主要特点是较低的市值和股权融资门槛。
创业板上市的程序主要包括以下几个步骤：1. 预备申请：与主板上市一样，公司需要进行预备申请，与各类顾问进行沟通和准备相关文件。
2. 初始资料书和费用：公司需要提交初始资料书和支付上市相关费用。
香港上市规则介绍
香港上市规则介绍香港上市规则（Listing Rules）是香港证券交易所（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，HKEX）制定和执行的一套规则，旨在监管和规范香港股票市场的上市行为。
香港作为全球主要的金融中心之一，其上市规则对于吸引国内外企业在香港上市具有重要的影响。
下面将详细介绍香港上市规则的主要内容。
一、上市资格要求1.公司需为有限公司形式，并拥有向公众发行股份的意愿；2.公司已经履行并无违规，符合其注册地或法院要求的法律、法规和规则；3.公司拥有足够的自由流通股份；4.公司必须能够满足合理及可持续的财务和业务要求。
二、上市申请程序1.初步准备：公司需委派顾问和保荐人，确定上市计划，并进行财务和法律尽职调查；2.上市申请：提交上市申请文件，包括招股书、上市声明和一系列相关文件；3.初步审查：香港交易所对申请文件进行初步审查，协助发行人修正不符合上市规则要求的问题；4.发售与承销：制定发售计划，寻找符合条件的承销商；5.发售和上市通告：发行人公布发售和上市通告，包括上市计划、发售详情和关键信息；6.交易所许可：香港交易所对发售人进行审查，并向其发放上市许可证；7.上市交易：发行人股份开始在香港证券交易所上市交易。
三、上市时的披露要求1.招股书：发行人须提交招股书，其中包括公司的业务、股权结构、财务情况、计划和前景等重要信息；2.发售和上市通告：发行人需发布发售和上市通告，披露发行计划、招股时间表、经销部和补充资料等；3.财务报告：发行人需按照国际财务报告准则（IFRS）编制并披露最近三年的财务报告，包括资产负债表、利润表和现金流量表等；4.盈利能力和财务指标：发行人需披露过去三年的经营状况、盈利情况和财务指标，如每股盈利、每股净资产和每股流动资本等。
四、上市后的监管要求1.定期财务报告：上市公司需按照规定，定期披露财务报告和业绩公告；2.临时公告：上市公司需及时公布重大事项和其他关键信息；3.内幕消息监管：上市公司需设立内幕消息监管政策，防止内幕交易；4.持股信息披露：大股东需按照规定披露股份持有情况；5.公司治理：上市公司需遵守香港交易所制定的公司治理准则，保障股东权益和信息披露透明度；6.交易所监管：香港证券交易所对上市公司进行监管，包括审核财务报告、监督市场交易、处理违规行为等。
世界黄金市场概览
香港金银贸易场是华人金商占优势的黄金买卖场所。 它成立于1910年，标志着香港黄金市场的形成。其 交易方式是行员或其出市代表于交易大堂内以粤语 公开叫价，辅以手号进行买卖。贸易场的买卖虽然 以现货为基础，即日平仓交收为原则，但可通过支 付仓费，将现货交收延迟至翌日，甚至无限期递延， 直至平仓为止，因此贸易场是一个将现货及期货结 合为一的市场。 贸易场买卖的黄金纯度有两种，分别是纯度99％、 重量为5金衡的金条（称99金）及纯度999.9％、重 量为1公斤的金块（称公斤条）。九九金的交易单 位为100金衡（1金衡=37.429克），最低价格变动 为5角，而公斤条的交易单位为5公斤，最低价格变 动为1分。所有黄金买卖是以港元报价及结算。
五、香港：东南亚现货黄金集散地
中国香港黄金市场已有近百年的历史，其形成以香港金银贸 易场的成立为标志 现在，香港已形成香港金银贸易场、伦敦本地金交易市场和 香港期货交易所共同发展的模式
香港黄金市场
1974年，香港政府撤销了对黄金进出口的管制，带动了香 港金市的快速发展。香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、 芝加哥市场收市后和伦敦开市前的一段时间真空，方便国际 投资者继续在香港买卖，或进行对冲或套利等活动，伦敦五 大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立办事处，进一步将在 伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的 当地伦敦金市场（称为本地伦敦金市场），促使香港成为世 界主要的黄金市场之一，香港位于亚太地区，因为时差关系， 填补上纽约收市后，伦敦未开市前的一段时间真空，方便国 际投资者继续在香港买卖，或进行对冲或套利等活动，使国 际性的黄金买卖全天24小时在欧美及亚洲地区不间断进行。 本地伦敦金市场无实物交易所，没有特定的合约数量或交易 规则，只是由专业交易商一对一的双方信贷安排进行。
全球主要交易所上市标准
香港上市标准
盈利要求
营业记录 主线业务
创业板 不设盈利要求
需显示公司有两年的“活跃业务记录” 需主力经营一项业务而非两项或多项不相关的 业务。不过，设计主线业务的周边业务容许的
主板
过去三年合计5000万港元盈利（最近一年需 达2000万港元，再之前两年合计需达3000万 港元）
须具备三年业务记录
并无具体规定，但实际上，主线业务的盈利 必须符合最低盈利的要求
AIM上市的根本要求
必须委派以为指定保荐人和指定经纪 人
合法成立的公众公司和同类公司 公司的会计账目符合英或美的通用会
计准那么 具有两年主营业务盈利记录；否那么
董事和雇员需保证进入AIM后的一 年内不出售所持股份 自有资金满足未来一年的开展需要 虽无盈利指标，但一般的：过去一年 的净利润要200万英镑以上；融资 额不低于2000万英镑；年增长率 不低于20%
如果是第二上市，全球股东至少2000名
业务经营记 3年 录
无
无
管理层连续 3年 服务年限
1或2年视情况而 无 定
会计准则 新加坡，美国或国际会计准则
持续上市义 有
有
有
务
如果同时亦在其它国际认可的交易所上市，公司可以国际交易所的上市义务为准，上
新加坡SESDAQ上市标准
税前利润 已缴资本 营业记录
售股量及股 权分布 持续上市义 务 转板和实际 控制底线
管理层、拥有权或 除非在联交所接纳的特殊情况下，否则申请人
控制权在业务记录 必须于活跃业务记录期间在基本上相同的管理
期间有变更
层及拥有权下营运
三年业务记录期间须由基本相同的管理层管 理
最低市值 最低公众持股量
无具体规定，但实际上在上市时不能少于4600 万港元。期权、权证或类似权利上市时市值需 达600万港元
澳交所及澳交所上市规则相关简介
澳交所及澳交所上市规则相关简介相关内容简介一、澳大利亚证券交易所(ASX)简介1、世界第七大证券交易所。
澳大利亚证券交易所于1987年4月1日注册开业，在2003，2004和2005年被评为世界最佳证券交易所。
澳大利亚实际上只有澳大利亚证券交易有限公司一家证交所，其他6个州的证券交易所均是其全资子公司。
该所在世界十大上市证券交易所排名第七位，是全球性的权益市场并拥有极高信誉度，目前有超过2000家上市公司，市值逾1.6万亿美元，每日成交量为35.3亿美元，是新加坡的4倍，与香港不相上下。
2、合理的投资者结构和较高的流动性。
设在澳大利亚的跨国公司是主要市场参与者(各类机构占65,)，该国受强制性退休金投资政策驱使，成为世界最大机构投资市场之一，从而形成类似于美国市场的相对较强流动性(市值/GDP)，并且买卖差价逐渐缩小，资本成本有效降低。
个人参与股票市场(包括期权)也是健康成熟的，46,的澳大利亚成人直接或间接拥有股票，平均投资金额达15.6万美元。
3、以中小企业为主。
中小企业在澳证所(ASX)的上市公司数量中占大部分比例，该所5000万澳元(3.25亿元人民币)以下的中小型企业占市场的53%，5000万澳元(3.25亿元人民币)到1亿澳元(6.50亿元人民币)之间的企业占11%，1亿澳元(6.50亿元人民币)到2亿澳元(13亿元人民币)之间的企业占21%。
1/6页4、市盈率高。
澳证所(ASX)的平均PE(市盈率)指数为20倍，介于发达国家与发展中国家之间，对拟上市企业具有较强的吸引力。
澳大利亚证券市场运行也是比较稳健的，次级债导致的全球股市下滑中，该市场的抗跌效应得以显现，这种良好上市后续支持为企业持续融资发展奠定了良好基础。
二、澳交所上市规则简介《ASX上市规则》指导公司的首次上市，并规定了作为一家上市公司必须满足的要求。
ASX上市规则提出了最基本的行为规范，旨在确保市场公平、有序和透明。
这些规则也对信息披露和公司行为的一些方面提供指导。
美国证券市场简介
2014.2
■美国证券市场层次
纽约证券交易所（NYSE）
传统交 易所市 场 美国证券交易所（AMEX） 地方性证券交易所 （诸如芝加哥股票交易所CHX等）
美 国 证 券 市 场
纳斯达克全球精选市场
高
电子交 易所市 场
纳斯达克NASDAQ
纳斯达克全球市场 （NASDAQ全国市场） 纳斯达克资本市场
流通性要求
持百股以上股东人数 或总股东数 或总股东数及过去12个月的月平 均交易量 公众股数 公众持股市值 或公众持股市值及所有者权益
标准1:利润
5315(e)和5315(f)(3)(A)
标准2：市值及现金流
5315(e)和5315(f)(3)(B)
标准3：市值及收入 标准4：资产及 所有者权益
5315(e)和 5315(f)(3)(C) 5315(e)和 5315(f)(3)(D) N/A N/A $160,000,000 N/A $80,000,000 $55,000,000 $4.00
■NASDAQ 公司维持在市条件
GSM和GM在市条件 财务要求 权益要求 市值标准 总资产/总收入标准 挂牌上市法规 5450(a)和5450(b)(1) 5450(a)和5450(b)(2) 5450(a)和5450(b)(3) 所有者权益 $10,000,000 ----上市股票市值 --$50,000,000 --总资产和总收入（最近一财年或 $50,000,000和 ----最近3财年的2年） $50,000,000 公众股数 750,000 1,100,000 1,100,000 公众股份市值 5,000,000 15,000,000 15,000,000 买价（不低于） $1 $1 $1 股东总数 400 400 400
全球著名的十大证劵交易所
全球著名的十大证劵交易所一：纽约证券交易所1、机构简介纽约证券交易所( New York Stock Exchange，NYSE)，是上市公司总市值第一[1-2],IPO 数量及市值第一[3-4],交易量第二的交易所[5],有大约2,800间公司在此上市，全球市值15万亿美元。
至2004年7月，三十间处于道琼斯工业平均指数中的公司除了英特尔和微软之外都在NYSE上市。
2005年4月末，NYSE和全电子证券交易所（Archipelago）合并，成为一个盈利性机构。
纽约证券交易所有限公司的总部位于美国纽约州纽约市百老汇大街11号，在华尔街的拐角南侧。
2006年6月1日，纽约证券交易所宣布与泛欧证券交易所合并组成纽约泛欧证交所(NYSE Euronext)。
2、发展历史在美国证券发行之初，尚无集中交易的证券交易所，证券交易大都在咖啡馆和拍卖行里进行，纽约证券交易所的起源可以追溯到1792年5月17日，当时24个证券经纪人在纽约华尔街68号外一棵梧桐树下签署了梧桐树协议，协议规定了经纪人的“联盟与合作”规则，通过华尔街现代老板俱乐部会员制度交易股票和高级商品，这也是纽约交易所的诞生日。
1817年3月8日这个组织起草了一项章程，并把名字更改为“纽约证券交易委员会”。
1863年改为现名,纽约证券交易所。
从1868年起，只有从当时老成员中买得席位方可取得成员资格。
纽约证券交易所的第一个总部是1817年一间月租200美金，位于华尔街40号的房间。
1865年交易所才拥有自己的大楼。
坐落在纽约市华尔街11号的大楼是1903年启用的。
交易所内设有主厅、蓝厅、“车房”等三个股票交易厅和一个债券交易厅，是证券经纪人聚集和互相交易的场所，共设有十六个交易亭，每个交易亭有十六至二十个交易柜台，均装备有现代化办公设备和通讯设施。
交易所经营对象主要为股票，其次为各种国内外债券。
除节假日外，交易时间每周五天，每天五小时。
自20世纪20年代起，它一直是国际金融中心，这里股票行市的暴涨与暴跌，都会在其他资本主义国家的股票市场产生连锁反应，引起波动。
澳大利亚证券交易所简介.
澳大利亚证券交易所一、市场概况1、市场地位澳大利亚证券交易所( Australian Stock Exchange，ASX)是世界十大证券交易所之一（以市值排名）。
于1987年4月1日由六家证券交易所合并成立。
1998年，澳大利亚证交所从非营利的机构转变为一家上市公司，在ASX上市，成为全球第一家上市的证券交易所。
2006年7月，澳大利亚证交所宣布与悉尼期货交易所合并，成为亚太地区最大的综合性金融交易平台。
截至2014年6月30日，于ASX上市公司的市值超过1.88万亿美元，上市公司数超过2200家，按MSCI（Morgan Stanley Capital International）global indexranking排名为第八名。
2、市场优势ASX能够为上市公司提供普通投资者和机构投资者来源，并向全世界的投资者开放。
通过在ASX上市，公司将成为全球资本舞台精选公司团队中的一员。
在ASX上市，已经帮助成千上万公司实现了他们的发展抱负，并使他们成功转型成为公有公司。
ASX有如下的优势：澳大利亚的经济实力为其证券交易所奠定坚实基础澳大利亚经济评为全球最具韧性的经济，这为企业投资提供了一个非常具有说服力的理由。
澳大利亚拥有一个由正在增长的庞大的服务业和广泛的制造业组成的成熟的工业化经济，金融服务业占GDP的比重较高。
它在保持世界上农产品和矿产品的主要生产国和出口国地位的同时，还以电讯和信息产业高速增长而见长。
澳大利亚充满活力的金融市场是亚太地区最大、发展最快和最尖端的金融市场之一。
澳大利亚的股票市场现在已经是拥有最大自由流通市值（除日本之外）的股票市场。
强制性的养老公积金为股市提供庞大的资金支持澳大利亚强制性养老公积金占据澳大利亚市场发展的中心地位。
据估计，目前澳大利亚人每年工作总收入的9%用作强制性养老公积金，强制性养老公积金中直接流入澳大利亚股市。
这确保了澳大利亚股市里总有寻求投资机会的稳定资金流。
欧美证券期货交易所结算所介绍
欧美证券期货交易所和结算所介绍宫耀东yaodong.gong@战略发展部2009年12月目录•主要交易/结算机构一览•综合性交易所介绍•期货清算所介绍•SPAN方法简介•结算存管机构介绍•市场结构总结期货结算所Eurex Clearing AG-结算范围期货结算所Eurex Clearing AG-中央对手方•风险分类‐对手方风险、系统风险、操作风险•保证金制度–基于风险的保证金计算–日间计算•财务防御体系1.对违约会员的敞口头寸平仓2.处置违约会员缴纳的抵押品3.处置清算会员缴纳的那部分清算基金4.Eurex为Eurex Clearing AG提供的担保基金5.其他非违约会员缴纳的清算基金6.Eurex Clearing AG的资本金•抵押品管理–抵押品质量–数量和集中度–折扣率Haircut–逐日盯市•根据清算数据来管理并控制清算会员的现金流，如：每日盈亏、保证金要求、现金结算和各种费用等。
•根据清算数据，记录并控制清算会员质押在中央证券托管机构（CSD）的有价证券。
•代表清算所自身和清算会员，向中央证券托管机构（CSD）发出DVP指令或非DVP指令（Delivery Free Of Payment）。
•向清算会员提供其待结算和待交割的信息。
•对清算会员的现金和有价证券均采用净额结算方式，有价证券最终在中央证券存管机构（CSD）完成交割，而现金则通过现金代理银行（如德国中央银行）完成交割。
SPAN方法简介•标准证券组合的风险保证金分析系统（Standard PortfolioAnalysis of risk，缩写为SPAN）•CME于1988年开发并投入运用，全世界已有多个交易所采用SPAN系统。
SPAN 考虑下列这些由交易所或清算组织设定和控制的参数–SCAN RANGE: 分析潜在收益和亏损的潜在价格变动范围–VOLATILITY SCAN RANGE: 用于基础产品期权的潜在波动变化范围–INTERMONTH SPREAD CHARGE: 收费以防止同种商品套利的基本风险–SPOT MONTH CHARGE: 收费以防止临近到期时间段可交割商品的持仓头寸的风险扩散–SHORT OPTION MINIMUM: 空头期权头寸的最低保证金–INTERCOMMODITY SPREAD : 相关组合商品头寸的保证金信用存管信托及清算公司（DTCC）提供证券、公司和企业债、政府和抵押支持证券、货币市场工具和OTC衍生品的清算、结算和信息服务。
纽约泛欧证券交易所..
纽约泛欧证券交易所上市介绍一、纽约泛欧证券交易所1、泛欧交易所的历史沿革泛欧交易所全球是第一家完全整合的跨国界的交易所，成立于2000年9月，由阿姆斯特丹、布鲁塞尔和巴黎的证券交易所和衍生产品市场整合而成。
2002年初，泛欧交易所又收购了葡萄牙里斯本证交所和伦敦国际金融期货交易所。
按照成交金额计算，泛欧交易所目前已经成为欧洲上市公司市值最大的证券交易所。
（1）阿姆斯特丹证券交易所阿姆斯特丹证券交易所（Amsterdam Stock Exchange,AEX）于1609年在荷兰阿姆斯特丹诞生，是世界历史上第一个股票交易所，是一个以金融股票为主的证券市场，而且外国股票占有相当高的比例，这些年来比较注意培养和发掘高技术的企业股票上市。
（2）布鲁塞尔证券交易所布鲁塞尔证券交易所（Brussels Stock Exchange,BSE）建成于1801年。
经历了法国式机制、自由主义机制和现代化阶段，目前有205家上市企业，总市值达到1991.77亿欧元。
（3）巴黎证券交易所巴黎证券交易所（Bourse de Paris）诞生于1724年9月24日。
它是泛欧证券交易所最重要的部分，每年通过巴黎在泛欧交易所上市的公司也最多。
截至2008年6月份，泛欧巴黎证券交易所共有上市公司981家，总市值达到14662.76亿欧元。
（4）里斯本证券交易所泛欧—里斯本证券交易所的前身——葡萄牙证券交易所成立于20世纪90年代，2002年泛欧交易所有限公司对葡萄牙证券交易所（BVLP）的收购，是泛欧里斯本证券交易所成立的契机。
至2008年5月，共有上市公司52家，总市值达到768.83亿欧元。
（5）伦敦国际金融期货交易所伦敦国际金融期货交易所于1982年9月正式开业，是欧洲建立最早、交易最活跃的金融期货交易所。
2002年1月被泛欧交易所合并，合并后名称为泛欧交易所伦敦国际金融期货交易所，按照日交易额计算，它是世界上第二大衍生产品市场。
英国伦敦证券交易所(LSE)介绍
英国伦敦证券交易所（LSE）介绍（1）简介：作为世界第三大证券交易中心，伦敦证券交易所是世界上历史最悠久的证券交易所。
1967年，英国各地交易所组成了7个区域性的证券交易所，1973年，伦敦证券交易所与设在英国格拉斯哥、利物浦、曼彻斯特、伯明翰和都柏林等地的交易所合并成大不列颠及爱尔兰证券交易所，各地证券交易所于20世纪80年代后期停止运作，1995年12月，该交易所分为两个独立的部分，一部分归属爱尔兰共和国，另一部分归属英国，即现在的伦敦证券交易所。
伦敦证券交易所曾为当时英国经济的兴旺立下汗马功劳，但随着英国国内和世界经济形势的变化，其浓重的保守色彩，特别是沿袭的陈规陋习严重阻碍了英国证券市场的发展，影响厂中场竞争力，在这一形势下，伦敦证券交易所于1986年10月进行了重大改革，例如，改革固定佣金制；允许大公司直接进入交易所进行交易；放宽对会员的资格审查；允许批发商与经纪人兼营：证券交易全部实现电脑化，与纽约、东京交易所连机，实现24小时全球交易。
这些改革措施使英国证券市场发生了根本性的变化，巩固了其在国际证券市场中的地位。
①伦敦证交所的特点：A.上市证券种类最多，除股票外，有政府债券，国有化工业债券，英联邦及其他外同政府债券，地方政府、公共机构、工商企业发行的债券，其中外国证券占50%左右B.拥有数量庞大的投资于国际证券的基金，对于公司而言，在伦敦上市就意味着自身开始同国际金融界建立起重要联系：C.运作着四个独立的交易市场。
②加入伦敦证券交易所的途径：A.挂牌上市挂牌市场是英国股票市场中最主要的市场（Main Market or Official List），也叫主市场或官方市场，其上市条件要求比较严格：a.公司一般需有3年的经营记录，并须呈报最近3年的总审计账目。
如果没有3年经营记录，某些科技产业公司、投资实体、矿产公司以及承担重大基建项目的公司，只要能满足伦敦证交所《上市细则》中的有关标准，亦可上市。
纳斯达克 市场规则-概述说明以及解释
纳斯达克市场规则-概述说明以及解释1.引言1.1 概述：纳斯达克市场作为全球最具影响力的证券交易所之一，其市场规则对于维护市场秩序、保护投资者权益、促进市场发展具有重要意义。
纳斯达克市场规则包含了一系列制度性规定和行为准则，对上市公司、证券交易、市场监管等方面都有详细规定。
本文将深入探讨纳斯达克市场规则的内容及其实施情况，分析市场规则的重要性和影响，同时展望未来纳斯达克市场规则的发展趋势。
通过对纳斯达克市场规则的全面解读，希望能够为读者提供有益的参考和启发。
1.2 文章结构文章结构部分的内容如下：文章结构部分主要介绍了整篇文章的组织结构和内容安排，帮助读者更好地理解文章的主题和发展。
本文按照以下结构展开：引言、正文和结论三个部分。
1. 引言部分包括了概述、文章结构和目的三个小节。
在概述部分，我们将简要介绍纳斯达克市场规则相关背景和意义；在文章结构部分，我们将解释文章的组织结构和内容安排；在目的部分，我们将阐述本文的写作目的和意图。
2. 正文部分分为三个小节：纳斯达克市场简介、纳斯达克市场规则内容和纳斯达克市场规则实施情况。
在纳斯达克市场简介部分，我们将介绍纳斯达克市场的基本情况和特点；在纳斯达克市场规则内容部分，我们将详细解读纳斯达克市场规则的具体内容和要点；在纳斯达克市场规则实施情况部分，我们将探讨纳斯达克市场规则在实际运作中的执行情况和效果。
3. 结论部分包括了纳斯达克市场规则的重要性、影响和未来发展趋势三个小节。
在纳斯达克市场规则的重要性部分，我们将总结纳斯达克市场规则对市场和投资者的重要意义；在纳斯达克市场规则的影响部分，我们将探讨纳斯达克市场规则对市场的影响和作用；在未来纳斯达克市场规则的发展趋势部分，我们将展望纳斯达克市场规则的未来发展方向和趋势。
1.3 目的：本文旨在深入了解纳斯达克市场规则的具体内容和实施情况，探讨其在股市运作中的作用和重要性。
通过详细分析纳斯达克市场规则的实施情况，可以帮助投资者更好地了解市场的运行机制，提高投资决策的准确性和效率。
纳斯达克
效率高，增加了市场的公开性、流动性与有效性。相比之下，在纳斯达 克上市的要求是最严格而且复杂的，同时由于它的流动性很大，在该市 场上市所需进行的准备工作也最为繁重。
纳斯达克中国上市公司
中华网 新浪网 搜狐网 网易 TOM网 盛大网络 侨兴电话 空中网 前程无忧 金融界 携程网 亚信科技 掌上灵通 UT斯达康 九城关贸 第九城市 e龙 华票100股或以上的股东。
纳斯达克在成立之初的目标定位在中小企业，但只是因为企业的规模随
着时代的变化而越来越大，所以到了今天，纳斯达克反而将自己分成了
一块“主板市场”和一块“中小企业市场”。
非柜台交易市场 纳斯达克股票交易市场与美国柜台市场（OTC）和柜台公报板 （OTCBB）报价系统有明显的区别。虽然他们都受全国券商联合协会 （NASD）管理。OTC 证券是那些没有在纳斯达克或国内任何证券交易市 场上市的证券。OTCBB是一个报价媒介，显示OTC上市股票的即时报价、 最近成交价格和成交量等信息。OTCBB证券包括国内的、区域内的和国 外正式发行的凭证、单据、美国委托收款单。 OTCBB 是为约定成员们 提供的报价媒介，而不是一顷上市发行的服务，不可以与纳斯达克或美 国股票交易市场混淆，OTCBB证券是由做市商的委员会进行交易，并通 过一个高度复杂、封闭的计算机网络进行报价和成立回报。这一切是通 过纳斯达克工作站来实现。纳斯达克股票市场与那些在OTCBB市场上的 发行商没有业务上的联系，而且这些公司与纳斯达克股票市场股份有限 公司或是全国证券交易商协会没有文件或报告上的要求。 纳斯达克做市商制度 纳斯达克拥有自己的做市商制度，它们是一些独立的股票交易商， 为投资者承担某一只股票的买进和卖出。这一制度安排对于那些市值较 低、交易次数较少的股票尤为重要。这些做市商由NASD的会员担任，这 与TSE的保荐人构成方式是一致的。每一只在纳斯达克上市的股票，至 少要有两个以上的做市商为其股票报价，一些规模较大、交易较为活跃 的股票的做市商往往能达到40－45家。这些做市商包括美林、高盛、所 罗门兄弟等世界顶尖级的投资银行。NASDAQ现在越来越试图通过这种做 市商制度使上市公司的股票能够在最优的价位成交，同时又保障投资者 的利益。 纳斯达克在市场技术方面也有很强的实力，它采用高效的“电子交 易系统”（ECNs），在全世界共装置了50万台计算机终端，向世界各个 角落的交易商、基金经理和经纪人传送5000多种证券的全面报价和最新 交易信息。由于采用电脑化交易系统，纳斯达克的管理与运作成本低、
新加坡证券交易所
新加坡交易所证券交易署简介新交所证券交易署负责经营亚洲首个完全电脑化和无场地的证券交易所。
它协助公司和投资者在一个稳定、透明与有效率的市场达成筹资和投资目的。
在2002年，总共有32家公司在新交所的主板和自动报价股市挂牌上市。
这些新股的上市总共筹集了17亿7200万元。
这32只新股的上市，使到新加坡股市的挂牌公司总数达到501家，总市值达到2924亿1000万新元（截至2002年12月31日）。
新交所创设了新的交易板——SGX Xtranet，让挂牌基金(Exchange Traded Funds)等综合金融产品在这个交易板挂牌交易。
目前该交易板共有6个挂牌基金上市交易。
这些挂牌基金包括：SPDRs® 标准普尔500托收票据、iSharesSM 标准普尔500指数基金、DIAMONDS® 道指钻石基金、iSharesSM 道琼斯美国科技指数基金、iSharesSM 新加坡(自由)指数基金以及streetTRACKSSM 海峡指数基金。
2002年7月，新交所又有另一个突破，推出了新加坡首个房地产信托基金(REITs)。
另外，为了向全球开放其证券市场，新交所推出了SGXAccess。
该交易设施是一个开放型介面架构，让交易所会员公司能够连接交易所的撮合系统，从世界任何地方联网进行新交所证券市场产品的交易。
这不仅将扩大新交所证券市场的产品分销，也让交易所能够渗透分布在全球的专业市场制造者，作为新产品和发展中产品的流动性的重要来源。
新交所推出的SGXLink是一个跨国界的多边交易系统，让投资者直接投资海外的证券市场。
新交所和澳州交易所(ASX)达成了首个同步交易的安排，新加坡投资者能直接投资100只澳州证券，澳州投资者也能直接投资99只新加坡股票。
新交所向全球开放其证券市场，并不会止步于SGXAccess和SGXLink的推出。
事实上，新交所的证券交易署正在扩大区域行销工作，以吸引亚洲公司前来挂牌，尤其是来自北亚的公司。
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直到现在，美国证券交易所在中国的业务进展并不理想。在美国证
券交易所上市的中国企业有八家。分别是博迪森生化（BBC）、美东生 物（AOB）、北京科兴生物（SVA）、东方信联（TST）、天狮生物
（TBV）、海南金盘（JIN）、沈阳爱生制药（AXJ）和新隆亚洲（NWD）。
美证交所上市标准
标准一： 股东权益 经营历史 上市公司 市价总值 或总资产 总收入 税前收入 最近会计年度或前3个 会计年度中的两年为 75万美元 无 无 400万美元 无 无 标准二： 400万美元 2年 无 标准三： 400万美元 无 5000万美元 标准四： 无 无 7500万美元 或者最近会计年度或前3个会 计年度中的2年总资产和营业 收入各7500万美元 无
全球主要证券交易所 简介及上市标准
目录 一、纽约证券交易所 二、美国证券交易所 三、NASDAQ市场 四、新加坡证券交易所 五、伦敦证券交易所 六、香港联合交易所 七、东京证券交易所 八、加拿大多伦多交易所 九、国内证券交易所
目录 一、纽约证券交易所 二、美国证券交易所 三、NASDAQ市场 四、新加坡证券交易所 五、伦敦证券交易所 六、香港联合交易所 七、东京证券交易所 八、加拿大多伦多交易所 九、国内证券交易所
售股量及股 公司市值少于3亿新元，至少发行25%股份；如果市值超过3亿新元，新加坡交易所可 批准公司酌减上市发售量，最低不可少于12%的股份。有不少于1000名的公众股东 权分布 如果是第二上市，全球股东至少2000名 业务经营记 3年 录 管理层连续 3年 服务年限 会计准则 新加坡，美国或国际会计准则 无 1或2年视情况而 定 无 无
新加坡证券交易所简介
新加坡证券交易所，成立于1973年5月24日。经过十几年发展，成 为亚洲仅次于东京、香港的第三大交易所。目前有2个主要的交易板， 即主板及凯利板。 新加坡是中国的第八大贸易合作伙伴，也是中国以外聚集中国企业 最多的国家。到目前为止在新加坡交易所上市的外国公司中，有超过百 分之四十是中国公司。已有100、中国移动、中国 电信等企业巨头。这是新加坡在吸引中国企业到这里上市的里程碑，巩
AIM（替代市场）上市的基本要求
必须委派以为指定保荐人和指定经 纪人 合法成立的公众公司和同类公司 公司的会计账目符合英或美的通用 会计准则 具有两年主营业务盈利记录；否则 董事和雇员需保证进入AIM后的一 年内不出售所持股份 自有资金满足未来一年的发展需要 虽无盈利指标，但一般的：过去一 年的净利润要200万英镑以上；融 资额不低于2000万英镑；年增长率 不低于20%
目录 一、纽约证券交易所 二、美国证券交易所 三、NASDAQ市场 四、新加坡证券交易所 五、伦敦证券交易所 六、香港联合交易所 七、东京证券交易所 八、加拿大多伦多交易所 九、国内证券交易所
香港交易所简介
香港交易所是唯一经营香港股市的机构，在未得财政司司长同意下， 任何个人或机构不得持有香港交易所超过5%的股份。2006年9月11 日，香港交易所成为恒生指数成份股。1999年，香港特区财政司提出 对香港证券及期货市场进行全面改革，以提高香港的竞争力和迎接市场 全球化所带来的挑战。根据改革方案，香港联合交易所有限公司（联交 所）与香港期货交易所有限公司（期交所）实行股份化并与香港中央结 算有限公司（香港结算）合并，由单一控股公司香港交易所拥有。三家 公司于2000年3月6日完成合并，2000年6月27日，香港交易所以介
财务
上一财年总收入大于9000 过去12个月内平均资本市值 万美元； 超过5.5亿美元； 上一财年总收入大于1.1亿 美元 不低于5美元 3名 有 不低于5美元 4名 有
股价 证券经 纪人 公司监 督
不低于5美元 3名 有
目录 一、纽约证券交易所 二、美国证券交易所 三、NASDAQ市场 四、新加坡证券交易所 五、伦敦证券交易所 六、香港联合交易所 七、东京证券交易所 八、加拿大多伦多交易所 九、国内证券交易所
无要求（业务具备可行性、盈利性并有发展潜力）
无要求 没有营业记录的公司必须证明其募集资金是用于项目或产品开发，该项目或产品必须 已经行充分研发 发行不少于15%股份或500000股份（两者取较高者）有不少于500名的公众股东 有 公司上市满两年后，达到主板任一上市标准，即可转向主板。新交所副板条件宽松并 不等于任何企业都可以上市，实践中，有“底线控制”，即对于传统行业，通常希望 累计盈利为1000万元人民币。 自由选择注册地点，无须在新加坡有实质的业务运营。但出于避税的考虑，一般会选 择百慕大、开曼等离岸地设立离岸公司作为上市的主体公司
信息——计算机和电讯技术使它与其它股票市场相比独树一帜，世界上
最大的519位券商被称作做市商，他们在纳斯达克上提供了6万个竞买和 竞卖价格。这些大范围的活动由一个庞大的计算机网络进行处理，向遍
布55个国家的投资者显示其中的最优报价。
NASDAQ上市标准
标准一 最近3个财年税前总赢 利超过1100万美元 最近2个财年每年税前 盈利超过220万美元 最近3个财年每年税前 盈利大于0； 标准二 最近3个财年总现金流超过 275万美元并且每一财年现 金流大于0； 标准三 过去12个月内平均资本市 值超过8.5亿美元；
纳斯达克（英语：NASDAQ）简介
纳斯达克，全称国家证券业者自动报价系统协会（National Association of Securities Dealers Automated Quotations），是美 国的一个电子证券交易机构，是由纳斯达克股票市场公司所拥有与操作 的。NASDAQ创立于1971年，迄今已成为世界最大的股票市场之一。 纳斯达克股票市场是世界上主要的股票市场中成长速度最快的市场， 而且它是首家电子化的股票市场。每天在美国市场上换手的股票中有超 过半数的交易在纳斯达克上进行的，将近有5400家公司的证券在这个市 场上挂牌。 纳斯达克在传统的交易方式上通过应用当今先进的技术和
纽约证券交易所简介
纽约证券交易所是美国规模最大、最具代表性的证券交易所，也
是世界上规模最大组织最健全设备最完善管理最严密对世界经济有着
重大影响规模最大、组织最健全、设备最完善、管理最严密、对世界 经济有着重大影响的证券交易所。纽约证券交易所与美国NASDQ市场相
比，入市标准相对严格，在净有形资产、税前收入、公众持股量、发
美国证券交易所简介
美国证券交易所(AMEX)过去曾是全美国第二大证券交易所，坐落于 纽约的华尔街附近，现为美国第三大股票交易所。美国证券交易所大致 上的营业模式和纽约证券交易所一样。但是不同的是，美国证券交易所 是唯一一家能同时进行股票、期权和衍生产品交易的交易所，也是唯一 一家关注于易被人忽略的中小市值公司并为其提供一系列服务来增加其 关注度的交易所。美交所通过和中小型上市公司形成战略合作伙伴关系 来帮助其提升公司管理层和股东的价值，并保证所有的上市公司都有一 个公平及有序的市场交易环境。
允许批发商与经纪人兼营：证券交易全部实现电脑化，与纽约、东京交
易所连机，实现24小时全球交易。这些改革措施使英国证券市场发生了 根本性的变化，巩固了其在同际证券市场中的地位。
伦敦上市的标准
主板上市的“黄金标准” • • • • • • • • • • • • 上市文件由英上市管理局审查 遵守“上市规则”中的上市原则 聘用保荐人 75%的业务有营业收入记录 控制公司的大部分资产 清晰的营运资本表 遵守关于公司治理的“联合准则” 最少25%的公众股比例 最低市场70万英镑 3年经审计的财务信息 股票完全可转让 遵守伦交所的”准入及披露标准“ • • • • • •
有 有 持续上市义 有 务 如果同时亦在其它国际认可的交易所上市，公司可以国际交易所的上市义务为准，上 市后遵守第一上市地点的上市规则，公司对第一上市地点所披露的信息，也应对新加 坡市场同时披露。
新加坡SESDAQ上市标准
税前利润
已缴资本 营业记录 售股量及股 权分布 持续上市义 务 转板和实际 控制底线 公司注册和 业务地点
固了新加坡作为领先金融中心的地位。
新加坡主板上市标准
标准一 标准二 标准三
税前利润
过去最近三年的累计税前利润 超过750万新元，同时该三年每 年的税前利润均超过100万新元
过去最近一年或 二年的累计税前 利润超过1000万 新元
无 根据发行价格，在公开发行时的 资本总市值至少为8000万新元
上市资本值 无
1亿美元 1000万美元 2500万美元 200万美元 2500万美元 200万美元 N\A（国内企业不适用） ＞0 7.5亿美元 7500万美元 5亿美元 1亿美元 1亿美元 2500万美元 过去三年每年的经营 现金流总和不能是负 数 7.5亿美元 7500万美元 5亿美元 1亿美元 2500万美元 过去三年每年的经营 现金流总和不能是负 数
标准4：关联公司上市 适用于纽交所已上市的关联公司市价 总值大于 5亿美元 公众持股部分市值 6000万美元 公司经营年限 ＞12个月
5亿美元 6000万美元 ＞12个月
目录 一、纽约证券交易所 二、美国证券交易所 三、NASDAQ市场 四、新加坡证券交易所 五、伦敦证券交易所 六、香港联合交易所 七、东京证券交易所 八、加拿大多伦多交易所 九、国内证券交易所
绍形式在联交所上市。
香港上市标准
创业板 盈利要求 不设盈利要求 主板 过去三年合计5000万港元盈利（最近一年需 达2000万港元，再之前两年合计需达3000万 港元） 须具备三年业务记录 并无具体规定，但实际上，主线业务的盈利 必须符合最低盈利的要求 三年业务记录期间须由基本相同的管理层管 理 上市时市值需达一亿港元。期权、权证或类 似权利上市时市值需达一千万港元 股票市值5000万港元或已发行股本的25%； 如发行人的市值超过40亿港元，则占已发行 股本的百分比可降至10%。上述的最低公众 持股量规定在任何时候均需符合期权、权证 或类似权利需占已发行权证的25% 营业记录 主线业务 需显示公司有两年的“活跃业务记录” 需主力经营一项业务而非两项或多项不相关的 业务。不过，设计主线业务的周边业务容许的 除非在联交所接纳的特殊情况下，否则申请人 必须于活跃业务记录期间在基本上相同的管理 层及拥有权下营运 无具体规定，但实际上在上市时不能少于4600 万港元。期权、权证或类似权利上市时市值需 达600万港元 股票市值3000万港元以上或占已发行股本的 25%；总市值40亿港元以上公司，市值10亿港 元以上或发行股本的20%；期权、权证或类似 权利需占发行的权证数量的20%-25%（视上市 时的市场需求而定）