全球主要交易所简介及上市标准

绍形式在联交所上市。
香港上市标准
创业板 盈利要求 不设盈利要求 主板 过去三年合计5000万港元盈利（最近一年需 达2000万港元，再之前两年合计需达3000万 港元） 须具备三年业务记录 并无具体规定，但实际上，主线业务的盈利 必须符合最低盈利的要求 三年业务记录期间须由基本相同的管理层管 理 上市时市值需达一亿港元。期权、权证或类 似权利上市时市值需达一千万港元 股票市值5000万港元或已发行股本的25%； 如发行人的市值超过40亿港元，则占已发行 股本的百分比可降至10%。上述的最低公众 持股量规定在任何时候均需符合期权、权证 或类似权利需占已发行权证的25% 营业记录 主线业务 需显示公司有两年的“活跃业务记录” 需主力经营一项业务而非两项或多项不相关的 业务。不过，设计主线业务的周边业务容许的 除非在联交所接纳的特殊情况下，否则申请人 必须于活跃业务记录期间在基本上相同的管理 层及拥有权下营运 无具体规定，但实际上在上市时不能少于4600 万港元。期权、权证或类似权利上市时市值需 达600万港元 股票市值3000万港元以上或占已发行股本的 25%；总市值40亿港元以上公司，市值10亿港 元以上或发行股本的20%；期权、权证或类似 权利需占发行的权证数量的20%-25%（视上市 时的市场需求而定）
无要求（业务具备可行性、盈利性并有发展潜力）
无要求 没有营业记录的公司必须证明其募集资金是用于项目或产品开发，该项目或产品必须 已经行充分研发 发行不少于15%股份或500000股份（两者取较高者）有不少于500名的公众股东 有 公司上市满两年后，达到主板任一上市标准，即可转向主板。新交所副板条件宽松并 不等于任何企业都可以上市，实践中，有“底线控制”，即对于传统行业，通常希望 累计盈利为1000万元人民币。 自由选择注册地点，无须在新加坡有实质的业务运营。但出于避税的考虑，一般会选 择百慕大、开曼等离岸地设立离岸公司作为上市的主体公司
目录 一、纽约证券交易所 二、美国证券交易所 三、NASDAQ市场 四、新加坡证券交易所 五、伦敦证券交易所 六、香港联合交易所 七、东京证券交易所 八、加拿大多伦多交易所 九、国内证券交易所
香港交易所简介
香港交易所是唯一经营香港股市的机构，在未得财政司司长同意下， 任何个人或机构不得持有香港交易所超过5%的股份。2006年9月11 日，香港交易所成为恒生指数成份股。1999年，香港特区财政司提出 对香港证券及期货市场进行全面改革，以提高香港的竞争力和迎接市场 全球化所带来的挑战。根据改革方案，香港联合交易所有限公司（联交 所）与香港期货交易所有限公司（期交所）实行股份化并与香港中央结 算有限公司（香港结算）合并，由单一控股公司香港交易所拥有。三家 公司于2000年3月6日完成合并，2000年6月27日，香港交易所以介
财务
上一财年总收入大于9000 过去12个月内平均资本市值 万美元； 超过5.5亿美元； 上一财年总收入大于1.1亿 美元 不低于5美元 3名 有 不低于5美元 4名 有
股价 证券经 纪人 公司监 督
不低于5美元 3名 有
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标准4：关联公司上市 适用于纽交所已上市的关联公司市价 总值大于 5亿美元 公众持源自文库部分市值 6000万美元 公司经营年限 ＞12个月
5亿美元 6000万美元 ＞12个月
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新加坡证券交易所简介
新加坡证券交易所，成立于1973年5月24日。经过十几年发展，成 为亚洲仅次于东京、香港的第三大交易所。目前有2个主要的交易板， 即主板及凯利板。 新加坡是中国的第八大贸易合作伙伴，也是中国以外聚集中国企业 最多的国家。到目前为止在新加坡交易所上市的外国公司中，有超过百 分之四十是中国公司。已有100余家中国公司在新加坡交易所挂牌上市。 如百度、网易、盛大、如家、携程、畅游、中国铝业、中国移动、中国 电信等企业巨头。这是新加坡在吸引中国企业到这里上市的里程碑，巩
持股分布
800名公众股东并且50万份股份由公众持有； 400名公众股东并且100万份股份由公众持有；或 400名公众股东，50万份股份由公众持有，并且前6个月平均每日交易量2000分以上
3美元 300万美元 3美元 1500万美元 无 1500万美元 3美元 2000万美元
价格 市值公众 流通股
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纳斯达克（英语：NASDAQ）简介
纳斯达克，全称国家证券业者自动报价系统协会（National Association of Securities Dealers Automated Quotations），是美 国的一个电子证券交易机构，是由纳斯达克股票市场公司所拥有与操作 的。NASDAQ创立于1971年，迄今已成为世界最大的股票市场之一。 纳斯达克股票市场是世界上主要的股票市场中成长速度最快的市场， 而且它是首家电子化的股票市场。每天在美国市场上换手的股票中有超 过半数的交易在纳斯达克上进行的，将近有5400家公司的证券在这个市 场上挂牌。 纳斯达克在传统的交易方式上通过应用当今先进的技术和
信息——计算机和电讯技术使它与其它股票市场相比独树一帜，世界上
最大的519位券商被称作做市商，他们在纳斯达克上提供了6万个竞买和 竞卖价格。这些大范围的活动由一个庞大的计算机网络进行处理，向遍
布55个国家的投资者显示其中的最优报价。
NASDAQ上市标准
标准一 最近3个财年税前总赢 利超过1100万美元 最近2个财年每年税前 盈利超过220万美元 最近3个财年每年税前 盈利大于0； 标准二 最近3个财年总现金流超过 275万美元并且每一财年现 金流大于0； 标准三 过去12个月内平均资本市 值超过8.5亿美元；
1亿美元 1000万美元 2500万美元 200万美元 2500万美元 200万美元 N\A（国内企业不适用） ＞0 7.5亿美元 7500万美元 5亿美元 1亿美元 1亿美元 2500万美元 过去三年每年的经营 现金流总和不能是负 数 7.5亿美元 7500万美元 5亿美元 1亿美元 2500万美元 过去三年每年的经营 现金流总和不能是负 数
纽约证券交易所简介
纽约证券交易所是美国规模最大、最具代表性的证券交易所，也
是世界上规模最大组织最健全设备最完善管理最严密对世界经济有着
重大影响规模最大、组织最健全、设备最完善、管理最严密、对世界 经济有着重大影响的证券交易所。纽约证券交易所与美国NASDQ市场相
比，入市标准相对严格，在净有形资产、税前收入、公众持股量、发
直到现在，美国证券交易所在中国的业务进展并不理想。在美国证
券交易所上市的中国企业有八家。分别是博迪森生化（BBC）、美东生 物（AOB）、北京科兴生物（SVA）、东方信联（TST）、天狮生物
（TBV）、海南金盘（JIN）、沈阳爱生制药（AXJ）和新隆亚洲（NWD）。
美证交所上市标准
标准一： 股东权益 经营历史 上市公司 市价总值 或总资产 总收入 税前收入 最近会计年度或前3个 会计年度中的两年为 75万美元 无 无 400万美元 无 无 标准二： 400万美元 2年 无 标准三： 400万美元 无 5000万美元 标准四： 无 无 7500万美元 或者最近会计年度或前3个会 计年度中的2年总资产和营业 收入各7500万美元 无
AIM（替代市场）上市的基本要求
必须委派以为指定保荐人和指定经 纪人 合法成立的公众公司和同类公司 公司的会计账目符合英或美的通用 会计准则 具有两年主营业务盈利记录；否则 董事和雇员需保证进入AIM后的一 年内不出售所持股份 自有资金满足未来一年的发展需要 虽无盈利指标，但一般的：过去一 年的净利润要200万英镑以上；融 资额不低于2000万英镑；年增长率 不低于20%
固了新加坡作为领先金融中心的地位。
新加坡主板上市标准
标准一 标准二 标准三
税前利润
过去最近三年的累计税前利润 超过750万新元，同时该三年每 年的税前利润均超过100万新元
过去最近一年或 二年的累计税前 利润超过1000万 新元
无 根据发行价格，在公开发行时的 资本总市值至少为8000万新元
上市资本值 无
行市值，以及股东人数方面都比NASDQ市场的上市标准高出。 纽约证券交易所于2007年并购了纽约泛欧交易所。现在旗下共拥
有2个交易所：纽交所和泛欧交易所。纽交所又分为主板（NYSE）和全
美证券交易所（AMEX, 相当于创业板），泛欧交易所也分为主板和创 业板。纽交所北京代表处于2007年成立。
纽交所上市标准
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伦敦证券交易所简介
伦敦证券交易所是世界四大证券交易所之一，作为世界上最国际化 的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还受 理超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦的规模与位置，意味着它为 世界各地的公司及投资者提供了一个通往欧洲的理想门户。在保持伦敦 的领先地位方面，伦敦证券交易所扮演着中心角色，它运作世界上国际 最强的股票市场，其外国股票的交易超过其它任何证交所。 伦敦证券交易所于1986年10月进行了重大改革，例如，改革固定佣 金制；允许大公司直接进入交易所进行交易；放宽对会员的资格审查；
有 有 持续上市义 有 务 如果同时亦在其它国际认可的交易所上市，公司可以国际交易所的上市义务为准，上 市后遵守第一上市地点的上市规则，公司对第一上市地点所披露的信息，也应对新加 坡市场同时披露。
新加坡SESDAQ上市标准
税前利润
已缴资本 营业记录 售股量及股 权分布 持续上市义 务 转板和实际 控制底线 公司注册和 业务地点
全球主要证券交易所 简介及上市标准
目录 一、纽约证券交易所 二、美国证券交易所 三、NASDAQ市场 四、新加坡证券交易所 五、伦敦证券交易所 六、香港联合交易所 七、东京证券交易所 八、加拿大多伦多交易所 九、国内证券交易所
目录 一、纽约证券交易所 二、美国证券交易所 三、NASDAQ市场 四、新加坡证券交易所 五、伦敦证券交易所 六、香港联合交易所 七、东京证券交易所 八、加拿大多伦多交易所 九、国内证券交易所
指 标 整股股东 股 权 指 标 公众持股 公众持股部分市值 IPOs，分拆上市 其他形式上市 要求 全球标准 5000名 国内标准（针对美国国内公司的标准） 400名
250万股 6000万美元 1亿美元
110万股 6000万美元 1亿美元
指标
要求
全球标准
国内标准（针对美国 国内公司的标准）
标准1：利润指标 经调整的税前净利润 前3年总和 倒数第1年 倒数第2年 倒数第3年 标准2：市值标准 上市时市值总值 最近1个会计年度总收入 标准3：市值加现金流标准 市值总值 财务指标 最近12个月总收入 过去3年的经营现金流总和 最近2年每年都不低于 过去3年每年不低于
售股量及股 公司市值少于3亿新元，至少发行25%股份；如果市值超过3亿新元，新加坡交易所可 批准公司酌减上市发售量，最低不可少于12%的股份。有不少于1000名的公众股东 权分布 如果是第二上市，全球股东至少2000名 业务经营记 3年 录 管理层连续 3年 服务年限 会计准则 新加坡，美国或国际会计准则 无 1或2年视情况而 定 无 无
允许批发商与经纪人兼营：证券交易全部实现电脑化，与纽约、东京交
易所连机，实现24小时全球交易。这些改革措施使英国证券市场发生了 根本性的变化，巩固了其在同际证券市场中的地位。
伦敦上市的标准
主板上市的“黄金标准” • • • • • • • • • • • • 上市文件由英上市管理局审查 遵守“上市规则”中的上市原则 聘用保荐人 75%的业务有营业收入记录 控制公司的大部分资产 清晰的营运资本表 遵守关于公司治理的“联合准则” 最少25%的公众股比例 最低市场70万英镑 3年经审计的财务信息 股票完全可转让 遵守伦交所的”准入及披露标准“ • • • • • •
美国证券交易所简介
美国证券交易所(AMEX)过去曾是全美国第二大证券交易所，坐落于 纽约的华尔街附近，现为美国第三大股票交易所。美国证券交易所大致 上的营业模式和纽约证券交易所一样。但是不同的是，美国证券交易所 是唯一一家能同时进行股票、期权和衍生产品交易的交易所，也是唯一 一家关注于易被人忽略的中小市值公司并为其提供一系列服务来增加其 关注度的交易所。美交所通过和中小型上市公司形成战略合作伙伴关系 来帮助其提升公司管理层和股东的价值，并保证所有的上市公司都有一 个公平及有序的市场交易环境。