初级财务管理题库

第四章时间价值计算题

1、某人5 年后需用现金40000 元，如果每年年末存款一次，在年利率为6%的情况下，此人每年年末应存入现金多少元？

2、有一项年金，前3 年年初无流入，后5 年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，求现值？

3、某人现在存入银行20000 元，在银行利率为6%的情况下，今后10 年内每年年末可提取现金多少元？

4、某公司拟购置一处房屋, 房主提出两种付款方案：

(1) 从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200 万元；

(2) 从第5 年开始，每年年初支付25 万元，连续支付10 次，共250 万元；假设该公司的最低报酬率为10%，你认为该公司应选择哪个方案。

5、某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择：甲方案：现在支付10 万元，一次性结清；乙方案：分 3 年付款，1—3年各年初的付款额分别为 3 万和 4 万和4万，假定年利率为10%，要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。

6、时代公司需用一设备，买价16000 元，可用10 年。如果租用，则每年年末需付租金2000 元，除此之外，买与租的其他情况相同，假设利率为6%，要求用数据说明买与租何者为优？

7、设甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁的方式租给乙公司，租期5 年每半年末付租金14000元，满 5 年后设备所有权归属乙公司，要求：

(1) 如乙公司自行向银行借款购买此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款卖好？

(2) 若中介人向甲索取佣金6448 元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期期初租金不能超过12000 元，租期至少要多少期甲公司才肯出租？(期数取整)

1、A*(F/A,6%,5)=40000 ，

(F/A,6%,5)=5.637

A=7095.97 元

2、P=500*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,2)

P=500*3.791*0.826=1565.68 万元

3、A=20000/(P/A,6%,10)

A=20000/7.360=2717.39 元

4、方案1

P=20*[(P/A,10%,10-1)+1]

=20*(5.759+1)=135.18 万元

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方案2

P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)

=25*6.145*0.751=115.38 万元

P1>P2选方案2。

5、甲方案的现值P=10万元乙方案的现值

P=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10%)-2

=3+4*0.909+4*0.826=9.94 万元甲方案的现值大于乙方案的现值，选乙方案。

6、租设备的现值为

2000*(P/A,6%,10)

=2000*7.360=14720 元

设备买价16000元大于 1 4720元，所以租为最优方案

7、(1)租赁设备在整个租赁期间现金流出量的现值

=14000X( P/A, 3% 10)

=14000X 8.5302=119422.8 (元)

因为租赁设备现金流出量的现值119422.8元V购买设备价款125000元，所以租赁较好

(2)第一种方法:

125000+6448=12000*[(P/A,3%, n-1)+1]

(P/A,3%, n-1)=9.954

n-仁12???? n=13

甲应至少出租7年时间

或者采用第二种方法：

125000+6448=12000X( P/A，3% n)x( 1+3%;

131448=12360X( P/A, 3% n);

(P/A, 3% n) =10.635

使用插值法求n：

查表得，(P/A, 3% 13) =10.635

则，n=13,故甲公司至少应出租7年才能收回投资。

第五章风险和收益

风险收益计算题

1、资料：国库券的利息率为4%市场证券组合的报酬率为12%要求:

(1)市场风险报酬率为多少？

(2)当B值为1.5时，必要报酬率为多少？

⑶如果一投资计划的B值为0.8，期望报酬率为9.8%,是否应当进行投资？

(4)如果某股票的必要报酬率为11.2%,其B值该为多少？

2、某投资者准备投资购买股票，现有甲、乙两家公司可供选择。甲股票的价格为5元/ 股，乙股票的价格为8元/股,计划分别购买1000股。假定目前无风险收益率为6%,市场上所有股票的平均收益率为10%甲公司股票的B系数为2%乙公司股票的B系数1.5。

要求：(1)利用资本资产定价模型计算甲、乙公司股票的必要收益率；

(2)计算该投资组合的综合投资B系数；

(3)计算该投资组合的风险收益率；

(4)计算该投资组合的必要收益率。

3、已知：A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率10%方差是0.0144，投资比重为80% B证券的预期收益率为18%方差是0.04，投资比重为20% A证券收益率与B证券收益率的协方差是0.0048 o (1)①求证券组合的预期收益率；②A证券的标准差；

③B证券的标准差；④A证券与B证券的相关系数；⑤该证券投资组合的标准差。

(2)当A证券与B证券的相关系数为0.5时，投资组合的标准差为12.11%,结合(1)的计算结果回答以下问题：①相关系数的大小对投资组合收益率有没有影响？②相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响？

1 、(1) 市场风险报酬率=12%-4%=8%

(2) 必要报酬率=4%+1.5*8%=16%

(3) 必要报酬率=4%+0.8*8%=10.4%