知网文章欧债危机的起因_解决途径及对中国的启示_王璐
欧债危机成因及对我国经济发展的启示
欧债危机成因及对我国经济发展的启示欧债危机是自2008金融危机以来最大的国际金融事件,欧元正面临问世13年来最严重的生存危机。
危机爆发的导火线是巨额财政赤字,根源却在于欧元区体制性缺陷和欧盟内部结构性缺陷等深层次矛盾。
本文通过分析危机的产生原因对中国经济持续发展提供了启示。
标签:欧债危机成因启示一、欧债务危机的爆发及演变2009年年10月20日,希腊财政部长宣布2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例分别达12.7%和113%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限,此信息引起市场恐慌,惠誉、标准普尔和穆迪等信用评级机构随之下调了希腊政府的主权信用评级。
2010年4月,标准普尔将希腊主权信用评级进一步下调至无法融资的垃圾级别,从而拉开了欧债危机的序幕。
此后,葡萄牙、西班牙、爱尔兰、意大利等国的主权信用评级也被相继下调。
2011年9月,穆迪调低了法国两家银行的信用评级,欧债危机由欧元区边缘国家向核心国家蔓延。
自危机爆发以来,欧元大幅贬值,金价上升,油价下降,避险需求激增;国际资金从全球房市和股市流出,资产价格大幅下降,全球股市普遍缩水。
危机可能会遵循”欧元区主权债务危机—全球金融危机—全球经济危机”的传导途径,形成金融危机二次探底,影响全球经济复苏。
二、欧债危机产生的原因1.欧元区制度设计先天不足欧元区成员国虽有统一的央行与货币政策,但在财政政策上却各自为政。
这种制度架构上的缺陷为危机的爆发与扩散埋下了隐患。
面对危机时,欧元区成员国无法依据自身的经济结构和发展水平制定相应的货币政策以熨平经济波动,只能借助积极的财政政策刺激经济复苏。
欧盟27国中22国的赤字比重高于《公约》规定的3%的上限,14国政府债务占GDP比重超过60%。
过高的债务负担使政府产生信用危机,国债收益率急剧上升,政府融资成本大幅增加,偿债链条断裂,引发危机。
2.欧元区经济结构失衡欧盟大多数成员国产业结构不合理,发展依靠周期性产业;工业基础薄弱,经济增长过于依赖第三产业;国民经济外部依存性高,易受危机冲击。
欧债危机原因举措及启发
欧债危机原因举措及启发一、欧债危机产生原因欧洲债务问题的爆发不仅有外部原因,而且也有内部经济结构不平衡,财政、货币政策二元结构,财政纪律松散等原因。
作者认为主要有以下几个方面:1.国家竞争力下降。
债务问题往往与一国竞争力紧密相关。
根据欧盟委员会的报告,德国是欧元区中唯一出现竞争力上升的大国,其他国家如法国、意大利、西班牙和希腊等都出现了竞争力大幅下降和贸易收支不平衡的趋势。
例如,经常账户赤字占GDP比重这一指标,2009年希腊达到8.8%,西班牙5.4%、葡萄牙10.2%,德国却是经常账户盈余4%,卢森堡盈余则高达11.6%。
与此同时,欧元区大多数成员国遭受着劳动力成本的大幅度上升和新兴国家的经济冲击。
20世纪90年代以来,欧元区大多数成员国工资成本持续上升。
在此背景下,欧元区财政收入严重不足,只能依靠发国债来维持财政支出,随着债务负担的加重和金融危机的冲击,债务危机的爆发成为必然。
2.福利过高。
欧盟成员国大多数是高福利国家,巨大的社会福利,需要一国较高的国民收入作为保障。
而欧洲多国长期却是低增长、高支出的格局,于是过高的福利费用推高了财政赤字,提升了外债比例,且最终导致了欧洲债务问题的爆发。
以希腊为例,自上世纪80年代以来,希腊政党承诺高福利以争取民众选票,而无视本国经济的实际发展状况。
希腊政府的财政赤字占GDP的比例在2003年底达到6.4%,在2009年底高达13.3%;总外债占GDP的比例在2003年达到104.92%,在2009年高达177.63%。
长期过高的财政赤字和外债负担势必导致严重的债务危机。
3.财政、货币政策的二元结构。
欧洲中央银行体系的建立及欧元的诞生,使得欧元区的货币政策统一由欧洲中央银行制定,欧元区各国央行丧失了独立制定货币政策的权利,而财政政策的决策权仍掌握在各国手中。
这种财政、货币政策的二元结构安排,一方面容易导致各成员国财政、货币政策的冲突和错配,另一方面导致各国在遭受外来冲击时,因为无法调整货币政策,只能更加倚重财政政策,从而造成巨额赤字和债务负担。
欧债危机的成因及对中国的启示
总经理雷格林表示 ,预计 I MF将加入希腊第三轮援助 计划 ,提供多达 1 6 0 亿 欧元 ( 约合 1 8 1 亿美元 )的援助 资金 。此 前 ,欧元 区财 长批 准 了希腊 第三 轮救 助协 议 ,从 而 为希腊 获 得 8 6 0 亿 欧元 救助 贷 款铺 平 了道
路 。为 了得到援助 ,希腊必须短时 间内推进私有化进
埋下了隐患。
( 二)区域经济和产业结构发展 不平衡
程 ,获得市场融资通道。援助计划允许希腊 2 0 1 5 年财 政赤 字 占国内生产总值 的比重达 0 . 2 5 %,但 2 0 1 6 年起 需实 现财政盈余 。欧元区政治局势动荡 ,紧缩政策导 致 经济疲 软 ,对 陷入 危机 的欧元 区国家和银行来 说 ,
签订 了欧元 区稳定 和增长 协议 ,规定 欧元 区内各 国都
r
、
/ % 、 ,Fra bibliotekO R I Z O N ! 目 际 视 野 T H E O R E T I C A L H
\壁,
的核 心 国 ,本 身具 备 良好 的制度 、资金 和技 术优势 ,
配制度和社会保障制度 。这种制度会使政府 承担更多 的保 障公 民权利 的义务 ,同时也意味着政府财政会经 常处 于超支状态 。首先 ,欧元 区各国普遍都采取高 工 资政策 ,并且 ,强大 的工会组织可通过谈 判或组织 罢 工来 向政府施压 ,以保持工资 的高增 长状态 。希腊在 欧洲可 以算是较为贫穷 的国家 ,工资水平也 一直在 高
规定的 3 %的上限 ,希腊债务问题 自此浮出水面 ,成为 此次欧债危机 的起点 。不久 ,葡萄牙 、意 大利 、爱尔
必须将 财政赤字 占GD P的比例保 持在 3 %以下 ,同时 将 国债 占G D P 的 比例保持在 6 0 %以下 。但是在欧洲债
欧债危机的原因及其对我们的启示
欧债危机的原因及其对我们的启示欧债危机,指的是2009年开始的欧元区主权债务危机,主要涉及希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国家的债务问题,对整个欧洲乃至全球经济产生了重大影响。
本文将探讨欧债危机的根本原因以及对我们的启示。
首先,欧债危机的根本原因之一是各国财政状况的恶化。
多年来,一些欧元区国家的政府财政赤字和债务水平不断上升,超过了它们的承受能力。
一方面,这是由于一些国家长期以来对财政政策的松懈和不规范管理,过度依赖借贷来维持经济增长;另一方面,全球金融危机导致经济持续萧条,降低了这些国家的税收收入,加大了财政压力。
其次,欧债危机的原因还包括金融体系的脆弱性和监管缺失。
因为欧洲的金融体系高度相互关联,一旦一个国家面临问题,就有可能牵连整个欧洲金融市场。
此外,一些国家的金融监管不力,未能及时发现和应对问题,加大了危机的传播和影响范围。
最后,欧债危机的原因还包括欧洲经济一体化进程的不完善。
欧元区国家所面临的共同货币政策不适应各国经济发展的差异,一些国家无法通过货币政策来调整经济。
此外,缺乏统一的财政政策和经济政策协调机制,也使得欧盟各国在应对危机时缺乏有效的合作和协调。
欧债危机对我们有着重要的启示。
首先,我们应该认识到财政稳定和债务管理的重要性。
国家不能长期依靠借贷来维持经济增长,而应采取更加负责任和可持续的财政政策,控制赤字和债务水平。
此外,国家还应加强财政管理能力,提高预算执行效率和监管水平,防止财政风险的积累。
其次,我们应认识到金融体系的风险和监管的重要性。
金融体系的健康发展是经济稳定的基础,各国应加强金融监管能力,建立完善的风险防范机制,防范金融风险的传染和扩散。
同时,债务违约等金融危机事件的影响不仅局限于本国,也会波及其他国家和全球金融市场,国际合作和协调至关重要。
最后,我们应认识到经济一体化的挑战和机遇。
欧洲的经验告诉我们,经济一体化是一个复杂而漫长的过程,需要国家在政策制定和协调中保持坚定的决心和灵活性。
欧债危机概述及对中国的启示
欧债危机概述及对中国的启示摘要:本文从欧债危机这个热点问题入手,首先讨论了欧债危机的进程及现状。
接着,从内因外因两方面列举了危机爆发缘由。
之后,本文讨论了危机对中国的一系列影响,这是继次贷危机后对中国的又一次考验。
最后,通过总结欧债危机的经验教训,笔者提出了我国应进行解决失业问题,控制通货膨胀,扩大内需,调整经济发展模式等一系列应对措施。
可以预见,我国在欧债危机中的举措将会在很大程度影响我国今后的发展和国际地位。
关键词:欧债危机;财政问题;经济发展模式一、绪论2009年12月,希腊债务危机爆发,拉开欧债危机的序幕。
之后,危机蔓延,欧元大幅下跌,整个欧元区正面临着前所未有的挑战。
这次危机严重影响了欧洲的经济秩序,并随时间推移,对整个世界的经济产生了不可忽视的影响。
为什么欧债危机会愈演愈烈?有何影响?我们能得到什么启示?总结欧债危机的起因教训,对我国之后的发展意义重大。
二、欧债危机概况和分析(一)欧债危机进程2009年,由于希腊政府赤字大超合约,三大评级机构下调希腊主权信用评级,希腊债务危机爆发,成为欧债危机的导火索。
之后,希腊评级被多次下调,爱尔兰,葡萄牙,西班牙随后陷入泥潭,在2011年9月,穆迪下调了法国兴业银行、法国农业信贷银行评级,随后标准普尔下调意大利的长短期主权信用评级。
陷入危机的国家越来越多,欧元区随着危机国家的增加而危如累卵。
(二)欧债危机起因1.外因首先,2008年次贷危机是主要外因,直接导致了欧元区各国的经济恶化。
金融危机之后,欧元区各国相继出台一系列经济刺激计划,本质增大了政府赤字,推动了欧债危机。
其次,全球三大评级机构在这些国家本身就陷入危机的情况下,不断下调其债务评级,直接导致这些国家债务信用恶化,融资困难。
最后,国际组织虽然采取了一定的措施,但是力度明显不够。
efsf扣除希腊等国贷款后所剩无几,imf可贷资金有限,新兴市场国家未来可能自身难保,远不足为欧债危机提供救助。
欧债危机发生原因和影响及解决措施
欧债危机发生原因和影响及解决措施standalone; self-contained; independent; self-governed;autocephalous; indie; absolute; unattached; substantive一、欧债危机产生的原因一、欧元从诞生之日到次贷危机发生前夕累计升值80%之多,导致欧债广泛受到投资者的欢迎,相应地,举债成本也就变得十分低廉。
在此基础上,诸国积累了大量的政府债务。
高盛就曾帮助希腊政府粉饰财政状况以便其能够大量举债。
二、欧元区只有统一的货币政策而缺乏统一的财政政策,这就使其制度架构存在“先天不足”的缺陷。
某些成员国无法根据本国特有情况在适当时间制定适当的货币政策。
同时,欧洲《稳定与增长公约》中关于财政赤字不得超过该国GDP的3%,公共债务不得超过GDP的60%的规定基本形同虚设,没有得到欧元区国家的遵守和执行。
三、欧洲银行业的信贷大幅扩张,积聚了大量风险。
四、欧洲人口结构老龄化以及过度的福利政策,极大地抑制了欧元区整体竞争力的提升和可持续发展的能力。
这也是欧元区国家长期低增长、高失业,政府债务不断加剧的最根本原因。
欧债危机对欧洲经济的冲击可通过欧洲银行业和非金融部门两个渠道传导。
主权债券的贬值,会直接导致欧洲银行的资产质量大幅缩水。
与此同时,银行自身的融资成本也会呈现出上升的趋势。
这就为政府公共财政部门的危机向银行业的扩散埋下了隐患。
同时,欧债危机还会波及到欧洲的实体经济,主要表现在企业的融资成本也随之上升,资本市场上由于政府融资需求的提高而造成对私人部门消费和投资的“挤出”。
一、外部原因:金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重。
金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策,高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。
评级机构煽风点火,助推危机蔓延。
评级机构不断调低主权债务评级,助推危机进一步蔓延。
全球三大评级机构不断下调上述四国的主权评级。
欧债危机的原因、影响、前景及解决对策
欧债危机的原因、影响、前景及解决对策一、概述全称为欧洲主权债务危机,是一场自2009年10月起逐渐在部分欧洲国家爆发的金融危机。
其根本原因在于这些国家政府无法及时履行对外债务偿付义务,导致国家资产负债表失衡,主权信用受到破坏。
这场危机不仅影响了欧洲国家的经济发展和社会稳定,也对全球经济产生了深远的冲击。
从原因上来看,欧债危机的爆发具有多方面的复杂性。
欧洲国家经济发展的不平衡、高福利政策带来的财政压力、货币政策与财政政策的不协调等因素都在其中起到了关键作用。
特别是在全球金融危机的背景下,欧洲国家的债务问题进一步加剧,最终导致了危机的全面爆发。
在影响方面,欧债危机对欧洲乃至全球经济产生了广泛而深刻的影响。
它导致了欧元区国家经济增长放缓,财政状况恶化,同时也引发了社会问题和政治动荡。
欧债危机还对全球金融市场产生了强烈的冲击波,股市、汇市和债券市场都受到了不同程度的冲击。
更重要的是,欧债危机还影响了国际贸易,使得贸易保护主义抬头,全球贸易增速放缓。
对于欧债危机的前景,各方观点不一。
有乐观派认为欧洲国家会采取有效措施解决债务问题,实现经济复苏;也有悲观派认为欧债危机将持续恶化,引发全球金融动荡。
多数观点认为,欧债危机的解决需要各方共同努力,加强政策协调,提供必要的支持和援助。
为了应对欧债危机,各国需要采取切实有效的对策。
这包括加强财政整顿,降低债务成本,实施相应的经济增长战略,以及建立更加协调的财政政策与货币政策机制。
全球各国也应加强合作,共同应对欧债危机对全球经济带来的挑战。
欧债危机是一场复杂且严重的经济事件,其原因、影响和前景都具有多方面的复杂性。
只有通过深入分析和研究,我们才能更好地理解这场危机,从而采取有效的对策来应对其带来的挑战。
1. 简述欧债危机的背景及概况又称欧洲主权债务危机,是一场始于2009年的重大经济危机。
其背景源于全球金融危机的余波未平,而欧洲部分国家因长期积累的财政赤字和国债问题,导致主权债务风险凸显,进而引发了市场对这些国家偿债能力的广泛担忧。
欧债危机成因及对中国的影响和启示
欧债危机的原因及其对中国的影响和启示关键字:欧债危机、欧元区、赤字、债务危机、原因、贸易、人民币被升值启示欧债危机即欧洲主权的债务危机,是指08年金融危机后,希腊等欧盟国家所发生的债务危机。
它使国际金融市场剧烈震荡。
那么,欧债危机是如何产生的呢?从某种程度上来说欧债危机爆发的主要导火索是希腊。
具体而言,希腊为了尽可能缩减自身外币债务,与高盛签订了一个货币互换协议。
这样,希腊就通过该协议减少了自身的外币债务,达到足够的财赤率于2001年加入欧元区。
但通过对高盛所签订的协议分析,希腊必须在未来很长一段时间内支付给对方高于市价的高额回报。
随着时间的推移,希腊的赤字率走入低迷状态,进而导致了2009 年的主权债务危机形成。
对于危机的产生,有着多方面的原因,从外部来说,危机中政府出台不合适的政策使债务负担加重,危机中各国政府推出刺激经济增长的宽松政策,使其相对较弱的财政在国际宏观经济的冲击下,国家集群产业的盈利能力逐渐恶化,使债务负担成为不能承受之重。
从内部原因来说,一是部分欧盟国的产业结构不平衡,经济发展脆弱。
就希腊而言,其经济发展水平相对较低,资源配置极不合理:为大力发展支柱产业,加大了对旅游业及其相关的房地产业的投资力度,规模超过了自身能力,使负债提高。
同样有此问题的还有意大利,西班牙,爱尔兰,葡萄牙。
这些国家未能及时调整产业结构,使经济在危机冲击下显得异常脆弱。
二是欧元区人口结构不平衡:逐步进入老龄化,不能提供足够的劳动力。
同时部分欧元区国家存在不合理的社会福利制度。
三是法德等国在救援上的分歧令危机处于胶着状态。
欧债危机如何演绎一定程度上取决于德国的态度。
法国支持救援,而救援的话,德国就需要继续削减福利,去拯救那些享受高福利高工资的国家,德国民众显然心有不甘,德国政府必须考虑到民众的呼声。
但是如果不救,又会面临本国银行业出现流动性危机,危急到本国经济。
因此德国正面临艰难的选择。
而从根本上来说,有两种观点,第一种观点认为财政危机为表面,单一货币下不同国家竞争力差异拉大是导致危机的真正原因。
欧债危机的起因、治理措施及对我国的影响启示研究
欧债危机的起因、治理措施及对我国的影响启示研究起因欧债危机始于2008年的全球金融危机,随后希腊在2009年爆发债务危机。
在危机初期,欧洲央行通过贷款和债券收购等方式,提供了必要的资金支持,但这些举措并未终结危机,反而加重了债务负担和通货膨胀等问题。
随着希腊债务危机的扩散,欧元区内多个国家的债务问题凸显。
欧盟的财政政策和金融体系的不完善,以及欧盟成员国之间的经济发展和利益差异,也是欧债危机的重要原因。
治理措施欧盟采取了一系列措施应对欧债危机,包括:•成立欧盟财政稳定基金和欧洲稳定机制,提供紧急贷款和债务重组等服务。
•实施紧缩和削减开支等财政政策,以稳定市场和减轻债务负担。
•改革金融监管体系,加强金融监管和风险管理,避免金融危机的再次发生。
•推进欧元区的政治和经济一体化,加强协调和联合行动,维护欧元的稳定和欧盟成员国的经济利益。
这些措施取得了一定的成效,欧债危机的局面得以控制和缓解。
但问题依然存在,欧盟成员国之间的分歧和经济不平衡依然存在,债务负担依然沉重,金融体系的风险依然高涨。
对我国的影响启示欧债危机对我国的影响主要有以下几点:•对我国对外贸易的影响较大。
欧债危机严重影响欧盟和欧元区的经济发展,进而影响我国对欧洲的贸易和投资。
特别是欧盟是中国最大的贸易伙伴之一,逆周期调节政策的制定需要谨慎。
•对我国金融市场的冲击较大。
欧洲的金融市场和中国的金融市场有较大的联系,欧债危机对我国金融市场造成了一定的冲击。
•对我国改革的指导意义。
欧债危机说明了金融体系和财政政策的改革是长久之计,不能仅仅依赖紧急应对措施。
我国需要加快在金融体系改革、财政政策协调、政治和经济一体化方面的改革进程。
综上所述,欧债危机带来的启示深远,不仅需要欧盟成员国本身的改革和协调,也需要国际社会的合作和共同努力。
欧洲债务危机的根源与解决方案
欧洲债务危机的根源与解决方案欧洲债务危机是近年来全球经济领域备受关注的话题之一,它源于多个因素的复杂交织,对欧元区不同国家的经济和政治稳定性造成了严重影响。
解决欧洲债务危机是当今的首要任务之一,但要实现这一目标,我们必须先了解这个问题的根源和解决方案。
一、欧洲债务危机的根源欧洲债务危机的发生主要是因为以下几个原因:1. 财政赤字和国债水平过高欧洲债务危机的根源之一是不可持续的财政赤字和国债水平过高。
许多欧元区国家在过去几十年中积累了巨额的财政赤字和债务,外加全球金融危机汇聚影响,导致它们的财政状况进一步恶化。
2. 欧元区成立后的制度性缺陷欧元区成立后的制度性缺陷是欧洲债务危机爆发的另一个根源。
欧元区拥有共同的货币政策,但国家的财政政策却是自主的。
缺乏一种共同的财政政策机构来控制财政政策,欧元区各国可以自由选择它们的财政政策,这样会导致财政赤字和债务的不断上升。
3. 政府间债务危机的扩散和互相依赖的银行在欧元区内,各国政府和银行之间存在着紧密的金融联系。
本质上,欧洲各国的银行都是互相依赖的,当一个国家面临经济问题时,会对其他国家产生影响。
银行系统的不稳定和债务越来越高,使得许多欧元区国家陷入了巨大的债务危机。
二、解决欧洲债务危机的方案欧洲债务危机的解决方案必须是包括政治和经济方面的综合性方案。
以下是一些解决欧洲债务危机的方案:1. 加强财政政策协调欧元区内各个国家需要协调它们的财政政策,共同努力压低债务水平和财政赤字。
为了使整体经济更稳定,欧元区需要建立统一的财政政策机构,协调财政政策。
2. 收紧银行监管欧元区需要加强银行监管和监督,建立更加严格的银行监管机制。
银行系统稳定对于整个欧元区经济的稳定至关重要,因此应了解银行的情况,确保它们不会成为系统的薄弱环节。
3. 鼓励经济增长为了减轻债务负担和财政赤字,欧元区各国应该致力于促进经济增长。
增长不仅可以增加税收,还可以帮助企业和人民增加收入,减轻他们的债务负担。
欧债危机爆发的原因、影响及启示
欧债危机爆发的原因、影响及启示摘要:由希腊开始的主权债务危机,已经蔓延至欧洲多个国家,目前整个欧盟几乎都陷入主权债务危机。
作为一种全新的危机形式,主权债务危机引起了国际上的普遍关注。
在这次危机中国家主权出现了信用风险,债务风险严重威胁到了国家信誉。
欧洲主权债务危机给欧洲经济带来损失外,给全球经济也造成了影响。
由于欧洲各国陷入危机的程度不同、欧盟体制存在缺陷等难题的存在,主权债务危机在解决上存在很大的困难。
欧洲主权债务危机给中国也敲了警钟。
如何借鉴欧洲主权债务危机的经验教训,管理好中国政府债务存在的各种风险,成为中国迫切需要解决的一个重大问题,也是本篇论文写作的初衷。
关键词:欧债危机;国际金融;影响文献综述欧洲多国出现主权债务危机,严重影响了欧洲乃至世界经济的发展。
欧洲各危机国采取相应的紧缩财政政策,通过削减财政开支和提高税率等方式,降低政府财政压力,造成各国失业人数大增、企业和个人纳税负担增加等严重的负面影响,意大利、希腊、西班牙等多国出现全国性大罢工,引起欧洲社会的动荡。
欧洲主权债务危机也引发国际投资者对欧洲国家主权信用风险的担忧,国际投资者纷纷抽逃大量资金,加大了世界其他经济较为稳定的国家(如中国)的资本流入风险。
由于欧洲各国经济发展陷入困境,各国加大贸易保护,给国际贸易的发展也带来很大冲击。
Sizviasgherri,Edda2011(2009)以及EeB(2010)等认为,希腊等欧洲国家的主权债务危机是由于受全球金融危机的影响,即"金融危机深化论";。
希腊债务危机的爆发是受国际金融危机的影响。
欧洲主权债务问题的爆发具有全球金融危机的外部性冲击。
而以克鲁格曼为代表的"欧元区缺陷论";认为,欧元主权债务危机的实质在于欧元区存在缺陷,欧洲实际并不具备推行单一货币的条件。
欧元设计者之一OtmarIssing曾说过,在尚未建立一个政治联盟的情况下就创立货币联盟,是一种本末倒置的行为,因为完善的货币要求央行和财政部两者兼备。
欧债危机形成的原因、发展及对全球(中国)影响
7500亿欧元的救助计划: 内容:2010年5月10日,欧盟成员国制定一项7500亿欧元的救助计划,以帮助可能陷入债务危机的欧元区
成员国,救助计划由三部分资金组成:一是由欧元区国家提供4400亿欧元期限三年;二是由欧盟委员会 从金融市场上筹集600亿欧元;三是由IMF提供2500亿欧元。 实施:7500亿的输血计划并没有立刻使欧元区起死回生,从欧元对美元的汇率我们看到,从2009年底汇 率总体呈下跌趋势。从2009年12月到2010年7月,欧元对美元的汇率总体跌幅达到17.22%,市场的信心还 在不断地下降,公众对于救助计划并没有建立危机消除经济复苏的良好预期。2010年6月25日,据CMA Data Vision数据统计,希腊的信用违约掉期价格已增至1090.8个基点创下历史新高,反映出投资者担心其 国家违约破产的可能性越来越大,欧盟政策调控进入“冰期”。 影响:由于7500亿欧元的救助计划是建立在被救助国承诺实行紧缩的财政政策的前提下,政府大幅削减 开支,增加税收,在一定程度上阻碍经济增长和就业,2010年5月3日,希腊推出削减赤字计划,政府公 共部门支出将平均被削减20%。2010年5月5日,希腊全国罢工演变成街头动乱,造成3人死亡。这场危机 逐步深化并渐渐演变成国内政治经济危机,如不及时采取有力的措施会使整个欧元区陷入衰退的困境。
13
欧债危机波及中国外储动向
欧洲债务危机爆发以来,欧元汇率飞流直下,创下近4年的新低。最近海外媒体十分关心各国央行 是否会因此停止外储多元化的步伐,拥有最大外储规模的中国央行的态度尤其令人关注。
近日,境外媒体报道称中国外管局正在评估所持有的欧元区债券仓位。中国外储规模庞大,其中 持有的欧元资产比重可能达1~2成。市场担心中国政府减持欧元债券。5月27日亚洲早盘,受传言 影响,欧元大幅低开。
欧债危机形成的原因和我国的影响以及启示
欧债危机形成的原因与解决方案一、欧洲债务危机的成因1、经济结构性缺陷(1)经济发展区域不平衡欧元区的各个国家经济差距较大,区域之间发展极不平衡。
其中,德国、意大利、法国等国家经济较为发达,而希腊、爱尔兰等外围国家经济较为落后,德国的GDP占欧元区GDP总规模的20%,德法意三国占比更是高达50%。
在成立欧元区之后,德意法等核心国利用制度的原有优势、技术和资金优势,乃至所谓“地区意识和价值优势”,享受着地区整合和单一货币区域的好处;而在欧元区核心圈的外围,希腊、爱尔兰等国形成了比较劣势带。
在单一货币区内,统一的货币政策更加倾向于德意法等国家的经济目标,从而导致区域发展不均衡现象愈发严重。
(2)各国产业结构不合理首先,希腊、爱尔兰等国资源配置的不合理以及配置效率的低下导致经济较为脆弱,受金融危机影响较大。
希腊等国进入工业化的时间较短,且受自然资源的限制,因此整体结构不尽合理,对工业制品进口依赖度较大,其出口产品以农产品、资源性初级加工产品以及金属制品为主,缺少附加值较高的技术密集型产品。
随着亚洲新兴国家的崛起,其低附加值的出口产品受影响较大,欧元的升值也打击了其出口,导致贸易赤字逐年扩大。
希腊的劳动力、能源等生产要素市场竞争不充分,资源配置效率不高,处于垄断地位的希腊公共企业改革阻力较大,公用事业市场开放相对滞后。
希腊的国有企业不仅自身效率低下,服务质次价高,成为财政包袱,而且政府为了拉拢选民,赢得大选,还不得不大力扩展公共部门,进一步降低了资源配置效率。
爱尔兰从加入欧元区以来,一直被誉为欧元区的“明星”。
在次贷危机以前,其经济增速一直显著高于欧元区平均水平。
但是爱尔兰的经济以出口为主,比重占整个国家经济的70%,这意味着爱尔兰出口的提高是以降低其国内消费为代价的,爱尔兰经济过度依赖出口行业导致爱尔兰在次贷危机后遭受重创。
其次,税收制度上的缺陷导致经济波动风险增加。
希腊的地下经济规模世界闻名,据世界银行2003年的报告,希腊地下经济占GDP总量的比例高达35%左右,希腊政府每年因偷逃税行为损失的财政收入至少相当于国内生产总值的4%。
欧洲主权债务危机产生的原因分析与启示
欧洲主权债务危机产生的原因分析与启示一、欧洲主权债务危机的爆发及演变主权债务是指一国以自己的主权为担保向外举借的债务。
通常认为,主权债务是一种比较安全的投资工具,即发生违约的概率极小。
而此次的欧洲债务危机就起源于国家信用,即政府的资产负债表出现了问题。
本次欧洲债务危机的导火索起自希腊的财政危机。
2009年10月20日,希腊政府突然宣布,2009年希腊的财政赤字占GDP的比例将超过12%,是欧盟所制定的标准的3倍多。
紧接着全球三大评级公司开始下调希腊主权评级,最终将希腊主权信用评级下调至“垃圾级”。
在此过程中,欧洲多国受到了波及,并产生了由希腊(Greece)、葡萄牙(Portugal)、意大利(Italy)、西班牙(Spain)与爱尔兰(Ireland)五国所构成的本次欧洲主权债务危机的代名词——“欧猪五国”。
从图一①中我们能够看出,这五国的主权债务与财政赤字已经严重超过了欧盟的有关标准。
图一2010年欧洲各国债务于GDP比值2009年欧洲各国公开赤字与GDP比值随着欧洲主权债务危机的蔓延,德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响,因而欧元大幅下跌,加上欧洲股市暴挫,整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验,有评论家更推测欧元区最终会解体收场。
只是,随着欧盟成员国财政部长于?年5月10日凌晨达成了一项总额高达7500亿欧元的稳固机制方案,这场危机蔓延的势头成功地得到了遏制。
二、欧洲主权债务危机产生的原因分析(一)盲目实行刺激计划,陷入“救市陷阱”( 此论点处应更多地引用欧元区各国在美国次贷危机后的刺激措施,并着重证明欧盟的刺激计划与欧洲主权债务危机之间的因果关系。
)希腊债务危机波及整个欧洲,与此同时,亚欧大陆另一端的中国也被告知要警惕地方政府的债务规模,而大洋彼岸的美国又出现了地方债务危机。
能够说,一场金融危机导致全球各国“负债累累”。
随着年2月1日美国总统奥巴马提交2011财年政府预算报告——2010年美国政府赤字达创纪录的1.56万亿美元,世界各国开始担忧全球性“赤字潮”对经济复苏的无形制约②。
欧债危机的原因及对我们的启示
欧债危机的原因及对我们的启示韩宗英怎么判断2012年的经济形势?国际形势要看三件事解决得如何:欧债危机、美国危机和中东之乱。
国内形势则要看三件事情发展得如何:GDP会不会大幅度下滑、物价水平及相关政策的制定和房地产的前景。
国际形势我们用一个字可以总结,就是“乱”,现在我们所处的国际形势的确是一个乱世,现在变化之中的各种各样的经济事件、金融事件正在影响着未来世界的格局。
三件大事组合在一块,影响着我们的国际形势,在构成这个“乱”字:一是欧债危机,是美国危机,三是中东乱局。
我们今天就谈一谈欧债危机---欧洲债务危机形成的原因及启示欧债危机,是乱的重要导火索。
事实上欧债危机也是大量社会矛盾、经济矛盾集中的爆发点,欧债危机不是一个简单的债务危机,而是金融社会各种矛盾的综合体。
欧债危机最表象的现象是很多处于欧债危机之中的国家,它们的公共财政状况令人担忧。
欧洲基本上是两个“50%”:一个50%指的是国家整个的预算和财政支出占GDP的50%,另一个是每个国家以50%的财政支出用于福利型的社会开支。
也就是说,社会福利支出约占GDP的四分之一;德国的这一比例更高达43%。
欧洲实行多年的高福利政策通过保障公民“从摇篮到坟墓的一生”,一定程度上有利于缩小贫富差距、缓解社会矛盾、维护社会稳定,但同时也潜移默化地改变了欧洲人的生活方式,导致很多人不愿储蓄、不爱就业、过度消费。
任何事件的发生都有一个导火索----“压死骆驼的是最后一棵稻草”欧洲债务危机是由希腊债务危机蔓延而形成的----希腊债务危机长期的高福利政策是欧元区诸国财政负担沉重一大诱因。
这些国家一直奉行高福利的社会经济政策,执政者出于选举的需要,不敢对经济和社会体制进行大刀阔斧的改革,长期维持高福利的社会保障体系,造成了财政的入不敷出,不得不依靠举债度日。
随着区域一体化的日趋深入,以希腊、葡萄牙为代表的一些经济发展水平较低的国家,在工资、社会福利、失业救济等方面逐渐向德国、法国等发达国家看齐,支出超出国内产出的部分越来越大。
知网文章试析欧债危机产生的原因及对中国的启示_王黎明
摘要:欧洲主权债务危机是内外因综合作用的结果。
从外因看,欧债危机是国际金融危机影响的进一步发展,是国际信用评级机构和欧洲金融机构的推动和扩大的结果;从内因看,国家经济结构失衡是根本原因,欧元区制度设计的缺陷是制度原因。
对于中国来说,必须积极转变经济发展方式,科学处理外债与地方债务,建立符合本国国情的福利制度,审慎对待人民币国际化问题,这是这次欧债危机给我们中国的警示与启示。
关键词:欧洲主权债务危机;国际金融危机;经济结构失衡;福利制度;转变经济发展方式中图分类号:F812.5(5)文献标识码:A文章编号:1004-0544(2014)03-0139-04试析欧债危机产生的原因及对中国的启示王黎明(河南大学马克思主义学院,河南开封475001)进入21世纪以来,世界经济可谓是风云变幻,起伏跌宕。
世纪之初世界经济高速增长的势头没有维持多久,就急转直下,人类社会不得不共同面对新一轮的经济危机。
次贷危机的阴云还未散尽,2009年,欧洲主权债务危机爆发,再次将世界经济推到难以自拔的深渊之中。
欧债危机成为对欧洲乃至世界经济影响最大的经济问题。
那么,欧债危机发生的原因是什么?对正在努力建设全面小康社会的中国又有什么警示与启示呢?一、欧债危机形成的原因分析此次危机产生的原因是多方面的,可以说是“偶然中存在必然”。
从表面上看是国际金融危机的持续发展;从欧洲内部看,这是多年来欧洲国家推行高福利政策、不注重发展实体经济的恶果。
下面我们就从欧债危机爆发的外因和内因两方面来解释这一问题。
(一)欧债危机的外部原因在经济全球化、金融全球化的背景下,美国2007年爆发的次贷危机最终演化成全球金融危机。
可以说2008年以来的全球金融危机是这次欧债危机的爆发的“导火索”。
而国际三大评级机构在危难时刻又落井下石,降低对部分欧洲国家的信誉评级,又进一步加剧了危机。
同时,在欧洲区域,欧洲的金融机构扩大和恶化了这次危机。
1.国际金融危机的影响。
欧债危机的成因及其对中国经济的影响与启示3500字
欧债危机的成因及其对中国经济的影响与启示3500字一、欧债危机的成因欧债危机是指在2008年金融危机发生后,希腊等欧盟国家所发生的主权债务危机。
欧债危机的爆发有其成因:部分成员国实体经济空心化、经济发展水平和高福利政策不匹配、美国次贷危机的刺激、欧元区先天架构缺陷等。
1.实体经济空心化欧元区各成员国经济发展不平衡。
德国、法国等成员国经济发展水平较高,拥有多个支柱性实体产业,而希腊等边缘化国家的经济发展水平较低,没有足以支撑国民经济的强大实体经济。
2.高福利政策增加政府财政压力欧洲高福利制度和人口老龄化也给欧元区成员国尤其是发展水平较低的成员国的政府带来了财政压力,这二者是促使政府大规模举债的一个重要原因。
3.金融危机催化债务危机的爆发自美国次贷危机爆发以来,欧元区一些国家信贷萎缩,实体经济难以获得所需资金。
为此各国普遍采取了货币与财政双宽松的刺激政策,各国政府大规模举债的举措促使其面临主权债务违约的风险。
美国次贷危机迫使欧元区主权债务违约风险的暴露,是欧债危机爆发的催化剂。
4.欧元区的先天缺陷欧元区有制度架构上的先天不足,即有共同的货币政策和央行,却没有统一的财政政策。
同时,欧洲央行在危机时刻一直奉行保守的货币政策,追求低通货膨胀率。
这种对物价水平稳定性的追求,没能刺激和拉动欧元区的消费与投资,妨碍了次贷危机背景下的经济的复苏。
此外,欧元区仅仅是货币联盟,而非政治联盟。
各成员国要对本国的选民负责,其最终目标是追求和维护本国的利益。
这就导致了在欧债危机爆发的开端,对救援希腊的方式争论不体,从而延误了治理欧债危机的最佳时间,导致了欧债危机的蔓延,加剧了危机的破坏程度。
二、欧债危机对中国经济的影响深陷债务危机的欧元区国家已威胁到欧元和欧元区的稳定,也不可避免地减缓了中国的经济发展。
其影响途径有:贸易途径、金融途径、非接触性传导途径。
1.贸易途径欧洲是中国对外贸易的重要需求方,对欧出口约占出口总量的20%.欧债危机使欧盟成员国的政府购买和消费减少,从而造成了中国出口所面临的市场需求的减少。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
3%相 去 甚 远,消 息 一 经 披 露,国 际 三 大 信 用 评 级 机构惠普、标准普 尔 与 穆 迪 相 继 下 调 希 腊 主 权 债 务 评 级 ,欧 债 危 机 从 此 正 式 拉 开 序 幕 。
(二 )欧 债 危 机 发 生 的 根 本 原 因 1.欧洲 经 济 一 体 化 制 度 设 计 的 缺 陷。1992 年《马斯特里赫特 条 约》开 始 生 效,标 志 着 欧 盟 正 式成立。欧洲经济一体化在给欧元区各国经济发 展带来便利的同 时,也 导 致 了 欧 元 区 各 成 员 国 货 币政策独立 性 的 丧 失。 在 欧 元 区 域 内,各 国 施 行 统一的货币政策 和 分 散 的 财 政 政 策,货 币 主 权 属 于欧洲央行,而财 政 主 权 却 由 欧 盟 各 成 员 国 自 己 掌握。财政政 策、货 币 政 策 因 目 标 不 一 致 而 发 生 冲突的可能性极 大,两 个 主 体 的 执 行 效 率 均 受 到 影响,形成了 欧 洲 经 济 一 体 化 的 最 大 软 肋。 欧 洲 中央银行在制定统一的货币政策时往往要权衡各 方 利 益 ,因 此 在 应 对 危 机 时 经 常 出 现 时 滞 现 象 ,调 整力度也不 到 位。 在 货 币 政 策 滞 后 的 情 况 下,欧 元区各国只能更 多 地 依 靠 财 政 政 策,试 图 通 过 扩 张的财政政策缓解危机和防止经济衰退。然而,
行彻底改革,致使 高 福 利 的 社 会 保 障 体 系 得 以 长 期维持。例如,德 国 每 年 用 于 社 会 福 利 的 支 出 已 经超过了其财政 支 出 的 一 半 以 上,为 欧 洲 社 会 经 济发展带来 了 过 重 负 担。 然 而,实 行 高 福 利 政 策 的同时,债务问题 国 家 的 生 产 力 却 长 期 处 于 较 低 水平,落 后 于 福 利 增 长,造 成 了 财 政 入 不 敷 出,不 得不依靠举债度日。
资料来源:世界银 行 年 度 报 告:《Global Economic Pros- pects》,2010 年 1 月 、6 月 。
4.高福利政策与经 济 发 展 不 协 调。 目 前,已 发生债务问题比较严重的这些欧洲国家都普遍实 行高福利的社会保障制度。以养老保险替代率为 例,英国仅为 30%,而 希 腊 竟 高 达 95%。 这 些 国 家执政者因选举 需 要,都 不 敢 对 社 会 福 利 体 制 进
- 228
178 188 544 - 305 344
数 据 来 源 于 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 2010 年 数 据 库 。
2010 年 5 月 底 ,欧 元 区 国 家 决 定 对 希 腊 进 行 救 助 。 这 是 所 谓 的 第 一 轮 救 助 ,救 助 金 额 为 1100 亿 欧 元 。2011 年 7 月 ,欧 元 区 国 家 与 国 际 货币基金组织通过了对希腊实施第二轮紧急救 助 方 案 。 其 中 ,救 助 贷 款 额 度 为 1090 亿 欧 元 , 贷 款 利 率 大 约 为 3.5% ,贷 款 期 限 将 从 原 来 的 7 年 半 延 长 到 至 少 15 年 。 此 外 ,银 行 以 及 保 险 公 司等私营部门都在自愿的基础上参与第二轮救 助 ,未 来 三 年 将 为 救 助 希 腊 净 出 资 370 亿 欧 元 。 欧 洲 央 行 也 表 示 ,包 括 欧 洲 央 行 、美 联 储 、瑞 士 央 行 、日 本 央 行 和 英 国 央 行 在 内 的 五 大 银 行 ,都 会为欧洲银行业注入美元流动性。美国也表示 将 会 与 欧 盟 深 化 合 作 ,以 期 待 欧 债 危 机 问 题 得 以圆满解决。
表1 世行经济增长展望:年实际 GDP 增长率预测(%)
世界经济
2010 年 3.3(2.7)
2011 年 3.3(3.2)
2012 年 3.5(- )
欧元区
0.7(1.0) 1.3(1.7) 1.8(-)
美国
3.3(2.5) 2.9(2.7) 3.0(-)
中国
9.5(9.0) 8.5(9.0) 8.2(-)
收 稿 日 期 :2012-04-15 作 者 简 介 :王 璐 (1977- ),女 ,河 南 许 昌 人 ,南 开 大 学 经 济 研 究 所 副 教 授 ;天 津 300071
李 梦 洁 (1989- ),女 ,安 徽 淮 南 人 ,南 开 大 学 经 济 研 究 所 硕 士 生 ;天 津 300071 *本文为中央高校基本科 研 业 务 费 专 项 资 金 资 助 项 目 “在 经 济 危 机 的 理 论 争 论 中 探 索 马 克 思 经 济 学 危 机 理 论 的 创 新 ”(批 准 号 NKZXB10028);教育部人文社科研究规划基金项目“危机背景下马克思经济学宏微 观 体 系 探 索”(批 准 号 10YJA790186);天 津 市 哲 学 社 科重点项目“在范式转换中探寻宏观经济学的微观基础”(批准号 TJJL08-030)的阶段性研究成果。
[关 键 词 ]欧 债 危 机 ;欧 洲 经 济 一 体 化 ;福 利 制 度 模 式 中 图 分 类 号 :F113 文 献 标 识 码 :A 文 章 编 号 :1008-410X(2012)04-0066-05
Байду номын сангаас
一 、欧 债 危 机 的 起 因
(一 )欧 债 危 机 爆 发 的 直 接 诱 因 自 2008 年 全 球 金 融 危 机 爆 发 后 ,为 有 效 抵 御 金 融 危 机 、防 止 经 济 衰 退 ,欧 元 区 各 国 相 继 出 台 一 系列财政刺激方案。这些措施虽在一定程度上支 持了欧元区经济 复 苏,但 却 只 是 经 济 增 长 的 权 宜 之计。从本质上 说,只 是 通 过 政 府 部 门 资 产 负 债 表的膨胀和杠杆化将私人部门债务转化为政府部 门债务,而一些本 身 经 济 增 长 缓 慢 的 欧 元 区 国 家 政府的资产负债表却又因此严重恶化。特别是过 于宽松的财政政 策 导 致 了 大 规 模 举 债,使 欧 洲 一 些本来就经济发展动力不足的国家很快发生了债 务 危 机 。 比 如 希 腊 、爱 尔 兰 、葡 萄 牙 、西 班 牙 、意 大 利等“欧猪五国”,其 国 债、政 府 赤 字 占 GDP 的 比 重 迅 速 攀 升 ,成 为 欧 债 危 机 的 导 火 索 。2009 年 11 月希腊政府 换 届,新 政 府 将 财 政 赤 字 由 6% 上 调 至12.7%,这与《稳定与增长公 约》所 规 定 的 上 限
中 共 天 津 市 委 党 校 学 报 2012 年 第 4 期
欧 债 危 机 的 起 因 、解 决 途径及对中国的启示*
王 璐 李梦洁
[摘 要 ]表 面 看 ,欧 债 危 机 是 由 2008 年 美 国 次 贷 危 机 引 发 全 球 金 融 危 机 后 ,希 腊 等 欧 元 区 国 家 为 防 止 经 济衰退而出台一系列宽松政策导致 政 府 大 规 模 举 债 所 引 发 的,但 其 根 本 原 因 是 欧 洲 经 济 一 体 化 制 度 设 计 缺 陷、欧洲经济发展模式失败及高福利 政 策 与 经 济 发 展 不 协 调 等 因 素 综 合 作 用 的 结 果。 虽 然 短 期 内 可 通 过 欧 洲央行等金融机构资金援助来缓解 危 机 紧 张 局 势,但 长 期 看 只 有 削 减 财 政 赤 字 和 推 动 本 国 经 济 增 长 才 是 摆 脱危机困境的有效途径。我国应高度重视地方债务问 题 及 自 主 创 新 能 力,提 高 经 济 核 心 竞 争 力,积 极 探 索 适 合 我 国 的 福 利 制 度 模 式 ,以 期 真 正 推 动 我 国 经 济 平 稳 健 康 发 展 。
66
大量举债造成 政 府 赤 字 越 来 越 严 重。 虽 然 《稳 定 与增长公约》中规定公共债务占 GDP 比重上限为 60% ,但 由 于 欧 盟 存 在 监 管 缺 陷 ,根 本 没 有 真 正 意 义 上 的 惩 罚 措 施 ,所 以 各 国 并 不 在 意 违 反 此 公 约 , 长此以往危机的爆发也就在所难免。
2.欧 洲 经 济 发 展 模 式 的 失 败 。 欧 洲 发 达 国 家 从 政 府 到 民 间 近 百 年 来 所 形 成 的 超 前 消 费 、借 贷 消 费 的 经 济 发 展 模 式 ,也 是 欧 洲 各 国 大 量 举 债 引 发 危 机 的 重 要 原 因 。 据 统 计 数 据 显 示 ,除 西 班 牙 和 葡 萄 牙在20世纪90年代 经历了 净储蓄盈余 外,“欧 猪 五国”在1980年~2009年间均处于负债投资状态, 长期 的 负 债 投 资 必 然 导 致 巨 额 的 政 府 财 政 赤 字[1]。 消 费 至 上 的 经 济 发 展 模 式 使 国 内 储 蓄 长 期 不 足 ,只 能 依 靠 举 债 来 维 持 平 衡 。 寅 吃 卯 粮 的 现 象 在 经 济 发 展 中 短 期 内 尚 可 维 持 ,但 在 长 期 却 是 不 可 持续的,危机的爆发只是迟早的问题。
二 、欧 债 危 机 的 解 决 方 案
(一 )危 机 的 短 期 救 急 政 策 自欧盟经济一 体 化 后,欧 元 区 国 家 内 部 相 互 持有债券的规模 非 常 巨 大,尤 其 是 居 于 欧 元 区 核 心的德法两国更是其他国家债券的主要持有者。 因 此 ,一 旦 其 中 任 何 一 个 国 家 债 务 违 约 ,都 将 会 对 欧盟经济造成严 重 冲 击,并 在 欧 洲 金 融 市 场 造 成 连锁 反 应[2],如 表 2 所 示。 所 以,近 期 内 欧 盟 依 然会竭尽所能对 债 务 问 题 国 家 进 行 救 助,避 免 欧 债危机的进一步恶化。
虽然各方都在试图找到解决欧债危机的有效 途 径 ,然 而 ,这 些 经 济 救 助 只 能 解 决 债 务 的 流 动 性
67
问题,却不能 从 根 本 上 解 决 问 题。 因 为 外 界 都 是 在保全自身利益 的 前 提 下,在 不 超 过 承 受 能 力 的 范围内对债 务 问 题 国 进 行 援 助。 短 期 内,或 许 可 以起到防止危机 进 一 步 恶 化 的 作 用,但 要 想 彻 底 解决欧债危机问 题,必 须 从 这 些 债 务 问 题 国 自 身 做 起 ,积 极 从 危 机 源 头 进 行 改 善 ,才 能 真 正 看 见 欧 债危机的曙光。