经济管理-动态投资回收期例题
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D公司是一家汽车制造商，近来业务量呈上升趋势。公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需要投资40万元，使用寿命5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为24万元，每年付现成本为8万元。乙方案需要投资60万元，使用寿命也为5年，5年后有残值5万元。5年中每年销售收入为32万元，付现成本第一年为10万元，以后承受设备陈旧，逐年将增加修理费5000元，另需垫支营运资金6万元。所得税率30%，资金成本8%。
要求：1、分别计算甲、乙两个方案寿命期内各年税后现金净流量。
2、分别计算两个方案的投资回收期指标并评价甲乙方案哪个较优。
3、计算甲方案内含报酬率。
解：
1、现金流量计算：
甲方案：
乙方案：
2、动态投资回收期法：
甲方案动态回收期=3+（40-35.05）/10=3.495=3.50
乙方案动态回收期=4+（66-60.3）/19.26=4.30
结论：甲方案较好
3、内含报酬率法：
甲方案：
21
.067.0067.0%
21%20%20+-=
--r
R=20.76
乙方案:
49
.114.0014.0%
16%15%15---=
--r R=15.09%
结论：甲方案较好。
4、净现值法和净现值率法：
甲方案净现值
=54.31-40=14.31
乙方案净现值=79.56-66=13.56
甲方案净现值率=14.31/40=35.78% 乙方案净现值率=13.56/66=20.55%
结论：甲方案较好。 5、投资回收期法：
甲方案回收期=40/13.6=2.94 乙方案回收期
66-18.7-18.35-18=10.95 〈17.65
乙方案回收期=3+10.95/17.65=3.62
结论：甲方案较好。