杜邦分析体系改进
改进的杜邦财务分析体系(CPA)
改进的杜邦财务分析体系(CPA)改进的杜邦财务分析体系(CPA)引言概述：杜邦财务分析体系（CPA）是一种用于评估企业绩效和财务健康状况的方法。
然而，传统的CPA方法存在一些局限性，无法全面准确地评估企业的财务状况。
为了解决这些问题，改进的杜邦财务分析体系（Improved CPA）应运而生。
本文将介绍改进的杜邦财务分析体系的五个部分，分别是：1. 资产负债表分析；2. 利润表分析；3. 现金流量表分析；4. 杜邦分析；5. 综合分析。
一、资产负债表分析：1.1 资产负债表的结构和内容：介绍资产负债表的基本结构和内容，包括资产、负债和所有者权益的分类和组成。
1.2 资产负债表的比率分析：详细阐述常用的资产负债表比率，如流动比率、速动比率、负债比率等，以及它们的计算方法和解读。
1.3 资产负债表的趋势分析：说明如何利用资产负债表的历史数据进行趋势分析，以评估企业的财务状况的变化趋势。
二、利润表分析：2.1 利润表的结构和内容：解释利润表的基本结构和内容，包括收入、成本和利润的分类和组成。
2.2 利润表的比率分析：详细介绍常用的利润表比率，如毛利率、净利润率、营业利润率等，以及它们的计算方法和解读。
2.3 利润表的趋势分析：说明如何利用利润表的历史数据进行趋势分析，以评估企业的盈利能力的变化趋势。
三、现金流量表分析：3.1 现金流量表的结构和内容：介绍现金流量表的基本结构和内容，包括经营活动、投资活动和筹资活动的分类和组成。
3.2 现金流量表的比率分析：详细阐述常用的现金流量表比率，如经营现金流量比率、自由现金流量比率等，以及它们的计算方法和解读。
3.3 现金流量表的趋势分析：说明如何利用现金流量表的历史数据进行趋势分析，以评估企业的现金流量状况的变化趋势。
四、杜邦分析：4.1 杜邦分析的基本原理：介绍杜邦分析的基本原理，即利润率、资产周转率和资本结构对企业绩效的影响。
4.2 杜邦分析的计算方法：详细解释利润率、资产周转率和资本结构的计算方法，并说明它们之间的关系。
论杜邦财务分析体系的利弊及改进
论杜邦财务分析体系的利弊及改进引言杜邦财务分析体系是一种常用的财务分析方法，通过将财务指标分解为净利润率、总资产周转率和权益乘数，帮助分析师评估企业的盈利能力、资产利用效率和财务风险。
然而，杜邦财务分析体系也存在一些局限性和不足之处。
本文将探讨杜邦财务分析体系的利弊，并提出改进的建议。
一、利益1.简单易懂：杜邦财务分析体系使用简单的数学公式，易于理解和应用。
它帮助投资者和管理人员迅速了解和比较不同企业的财务状况。
2.全面评估：杜邦财务分析体系能够综合考虑企业的盈利能力、资产利用效率和财务风险，帮助分析师获得对企业整体财务状况的全面评估。
3.定量评估：杜邦财务分析体系提供了一种定量评估企业财务状况的方法，避免了主观判断的偏差。
它通过计算各项指标的比率，提供了客观的数据支持，帮助投资者和管理人员做出更准确的决策。
二、弊端1.忽视市场和行业因素：杜邦财务分析体系主要关注企业内部财务指标，忽视了外部的市场和行业因素。
这使得杜邦财务分析体系无法全面解释企业财务状况的根本原因，容易产生误导。
2.无法捕捉非财务因素：杜邦财务分析体系主要基于财务数据，无法捕捉和分析非财务因素对企业绩效的影响。
例如，管理团队的能力、市场竞争力和创新能力等因素对企业的财务状况具有重要影响，但杜邦财务分析体系很难量化和评估这些因素。
3.缺乏动态性：杜邦财务分析体系在评估企业财务状况时，只考虑了最近一期的财务数据，忽视了财务状况的动态变化。
这使得杜邦财务分析体系难以反映企业长期发展趋势和风险。
三、改进建议1.引入综合因素：为了解决杜邦财务分析体系忽视市场和行业因素的问题，可以引入综合因素来评估企业的财务状况。
例如，引入竞争力指数、行业增长率等非财务因素，使得分析结果更全面和准确。
2.加入动态分析：为了解决杜邦财务分析体系缺乏动态性的问题，可以引入动态分析方法。
例如，可以使用时间序列分析或趋势分析来评估企业财务状况的变化趋势，从而更好地把握企业的长期发展趋势和风险。
改进的杜邦财务分析体系探究
改进的杜邦财务分析体系探究
一、杜邦财务分析体系介绍
杜邦财务分析体系（DuPont Analysis）是一种结合了比率分析和财
务分析的财务管理工具，用于衡量一家企业的财务状况。
其中，杜邦财务
分析体系把利润率和资产的使用效率分为单独的财务指标，分别衡量受控
资产的收益情况和资产使用的效率。
它的本质是对财务报表进行更全面的
全面分析，从而进一步深入了解企业的财务状况。
杜邦财务分析体系常被用于研究两家企业之间的区别，以及了解其中
一公司内部的财务变化。
它的核心概念是经营活动的收益率，收益率=
（投资收益率）÷（投资回报率）；二者相乘得出的值就是公司的整体收
益率。
二、改进的杜邦财务分析体系
针对传统的杜邦财务分析体系，已有多种改进策略。
（1）引入资本结构分析。
考虑到不同企业的资本结构不同，因此引
入了资本结构指标，以衡量企业资本结构是应当分析的重要因素。
具体而言，计算资本结构分析的指标包括：负债占资产比率、权益比率、资本结
构比率。
（2）引入现金流量负债比率分析。
除了利润分析外，还应当考察企
业的现金流量情况，计算现金对负债比率，用来衡量企业的偿债能力情况。
改进的杜邦财务分析体系(CPA)
改进的杜邦财务分析体系(CPA)改进的杜邦财务分析体系(CPA)引言概述：杜邦财务分析体系（CPA）是一种常用的财务分析工具，旨在帮助投资者和管理层评估公司的财务状况和绩效。
然而，随着市场环境和商业模式的不断变化，传统的杜邦财务分析体系需要不断改进以适应新的挑战和需求。
本文将介绍改进的杜邦财务分析体系，以提高其准确性和实用性。
一、更全面的财务指标体系1.1 收入质量指标：传统的杜邦财务分析体系主要关注利润率，但忽视了收入质量的重要性。
改进后的CPA应该引入收入质量指标，例如销售增长率、销售渗透率等，以更全面地评估公司的盈利能力和市场份额。
1.2 资产质量指标：除了利润率，资产质量也是评估公司财务健康的重要因素。
改进后的CPA应该考虑资产负债表的指标，如应收账款周转率、存货周转率等，以评估公司的资产利用效率和风险水平。
1.3 现金流量指标：传统的杜邦财务分析体系主要关注利润，但现金流量对公司的生存和发展同样重要。
改进后的CPA应该引入现金流量指标，如经营现金流量比率、自由现金流量等，以评估公司的现金流量状况和偿债能力。
二、更精细的业务分析2.1 业务收入分析：改进后的CPA应该更加关注公司不同业务板块的贡献。
通过分析不同业务板块的收入增长率、利润率等指标，可以帮助投资者和管理层了解公司的业务结构和风险分布。
2.2 地理分析：随着全球化的发展，公司的业务已经跨越国界。
改进后的CPA 应该引入地理分析，评估公司在不同地区的市场份额、增长潜力和风险水平，以帮助决策者制定更有效的战略。
2.3 客户分析：客户是公司的生命线，改进后的CPA应该关注客户的贡献度和忠诚度。
通过分析客户的销售额、增长率、满意度等指标，可以帮助公司了解客户群体的特征和需求，从而制定更有针对性的市场营销策略。
三、更灵活的时间分析3.1 季度分析：传统的杜邦财务分析体系主要关注年度数据，但市场变化迅速，年度数据可能无法反映公司的最新情况。
试析杜邦分析法的改进与应用
试析杜邦分析法的改进与应用一、本文概述杜邦分析法，作为一种经典的财务分析工具，自其诞生以来，就在企业的财务战略规划和绩效评估中发挥着重要作用。
然而，随着商业环境的不断变化和财务理论的持续发展，传统的杜邦分析法逐渐显露出其局限性。
因此，本文旨在探讨杜邦分析法的改进与应用，以适应现代企业财务管理的需求。
本文将首先回顾杜邦分析法的基本原理和核心指标，分析其在企业财务分析中的应用现状。
随后，本文将深入探讨传统杜邦分析法的局限性，包括其对非财务因素的忽视、对动态变化的应对不足以及对新兴财务指标的吸纳不够等问题。
在此基础上，本文将提出一系列针对性的改进措施，包括引入非财务指标、加强动态分析以及融合新兴财务指标等，以构建更为全面和科学的财务分析体系。
本文还将通过案例分析的方式，探讨改进后的杜邦分析法在企业财务管理中的实际应用效果。
通过对比分析传统杜邦分析法和改进后杜邦分析法的应用情况，本文将展示改进后的杜邦分析法在提升企业财务分析准确性、指导企业战略规划以及辅助企业决策等方面的优势。
本文将总结杜邦分析法的改进与应用对企业财务管理的意义，并提出未来研究方向和展望。
通过本文的研究，旨在为企业在财务管理实践中更好地运用杜邦分析法提供有益参考和启示。
二、杜邦分析法的基本原理与局限性杜邦分析法，也称为DuPont Analysis，是一种广泛应用于财务分析的方法，主要用于评估公司的盈利能力和股东权益的回报率。
该方法的核心在于将公司的净资产收益率（ROE）分解为多个财务指标，从而深入理解公司的运营效率和财务结构。
杜邦分析法的基本原理在于ROE的分解。
ROE是反映股东权益收益水平的指标，等于净利润除以股东权益。
通过分解ROE，我们可以将其细化为净利率、资产周转率和财务杠杆倍数三个关键指标的乘积。
净利率反映了公司的盈利能力，资产周转率反映了公司的资产使用效率，而财务杠杆倍数则反映了公司的负债水平。
这三个指标的变化都会影响ROE的表现，从而为公司提供了改进的方向。
杜邦财务分析体系存在的问题及改进措施.doc
杜邦财务分析体系存在的问题及改进措施杜邦财务分析体系，有利于综合评价企业的经营业绩，找出制约企业发展的症结所在。
但是随着时代的发展，市场环境的不断变化，杜邦财务分析体系日趋露出不足之处，使得传统的杜邦财务分析体系已不能完全满足对企业财务进行准确分析的要求。
一、杜邦财务分析体系存在的问题及后果 1.杜邦财务分析体系没有包含资产成本这一重要因素。
没有包含资产成本这一重要因素而导致杜邦财务分析体系存在不可忽视的缺陷。
企业通过从股东处筹集的资本必须承担相应的资产成本即企业可以从现有资产获得的、符合投资人期望的最小收益率。
倘若企业在经营过程中仅仅以净利润作为衡量股东财富的标准，而忽视资产成本的存在，就会导致企业为追求短期利润而盲目投资，给企业的长期发展带来不利影响。
2.权益净利率指标单一。
单纯的用权益净利率这一指标来反映企业经营者的运营能力，往往会导致经营者为追求企业的高利润，社会的高评价，而做出错误的投资决策，使企业在权益净利率增长的情况下而实际利益却受到损害。
当企业的经营财务状况处于低谷时，经营者往往会选择一个只要能够提高权益净利率，即使它会给企业带来亏损的项目，借此来达到提高企业业绩的目的，然而这种错误的决策却仅能给企业带来表面“盈利”而实际“亏损”的不利局面。
再者作为杜邦分析法核心指标的权益净利率，与现金流量指标相比，不够真实，容易受公司操纵。
现金流量表是根据收付实现制编制的，可以减少人为操纵的空间，因此通过对现金流量的分析能评价企业的收益质量及获取现金的能力，预测企业未来的现金流量，准确的判断企业的偿债能力。
3.计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配。
总资产是全部资产提供者享有的权利，而净利润是专门属于股东的，两者不匹配。
由于总资产净利率与“投入与产出”不匹配，该指标不能反映实际的回报率。
为了改善该比率，要重新调整其分子和分母。
4.无法有效满足企业加强内部管理的需要。
一方面，杜邦分析法主要是利用股东权益报酬率、资产净利率、权益乘数等主要财务指标间的关系综合分析企业财务状况。
杜邦财务分析体系的缺陷及其改进
目录
01 杜邦财务分析体系简 介
03 参考内容
02
杜邦财务分析体系缺 陷分析
内容摘要
杜邦财务分析体系是一种常用的财务分析工具，它通过分解股东权益回报率 来评估企业的财务状况和经营绩效。然而，在实际应用中，杜邦财务分析体系存 在一些缺陷，需要加以改进。
杜邦财务分析体系简介
内容摘要
2、引入风险管理指标：将风险因素纳入杜邦财务体系中，以更好地评估企业 的风险状况和风险管理能力。例如，可以引入资本充足率、不良资产率等指标， 以评估企业的风险状况和风险管理水平。
内容摘要
3、引入社会责任指标：将社会责任指标纳入杜邦财务体系中，以更好地评估 企业的社会贡献和可持续发展能力。例如，可以引入环保投入、公益事业投入等 指标，以评估企业的社会责任履行情况。
内容摘要
3、优化杠杆率的计算。采用调整后杠杆率计算方法，考虑到优先股和永续债 等对负债和股东权益的影响，以便更准确地反映企业的负债水平和财务风险。
内容摘要
4、综合应用杜邦财务分析体系和其他财务分析工具。结合其他财务分析工具 和方法，例如现金流量分析和预算分析等，以便更全面地了解企业的运营状况和 风险水平。
内容摘要
杠杆率是杜邦财务分析体系中另一个重要的指标，它反映了企业的负债水平 和财务风险。计算杠杆率需要将负债总额除以股东权益，即杠杆率=负债总额/股 东权益。然而，传统的杠杆率计算存在一些不足之处，例如没有考虑到优先股和 永续债等对负债和
内容摘要
股东权益的影响。因此，我们可以采用更完善的杠杆率计算方法，即调整后 杠杆率=（负债总额-永续债）/（股东权益-优先股）。通过这种方式，我们可以 更准确地反映企业的负债水平和财务风险。
杜邦财务分析体系改进的对策探讨
杜邦财务分析体系改进的对策探讨杜邦财务分析体系是财务分析中常用的一种体系。
它利用了ROE（股权收益率，Return on Equity）的重要性，将其分解为三个主要部分：净资产收益率（ROA，Return on Assets）、负债资产比率（Debt to Assets Ratio）和财务杠杆比率（Financial Leverage Ratio）。
在实际应用中，因为这种方法的可操作性和直观性，越来越多的投资者、金融机构和企业都开始使用杜邦财务分析体系，以评估企业的健康状况和财务状况。
但是，杜邦财务分析体系也存在一些缺陷和不足，需要改进。
本文将探讨杜邦财务分析体系改进的对策。
一、杜邦财务分析体系的不足1、ROE不是全面的杜邦财务分析体系的主要缺点是，它只将需要考虑的因素分解为三个部分：净资产收益率（ROA）、负债资产比率（Debtto Assets Ratio）和财务杠杆比率（Financial Leverage Ratio）。
ROE并不包含其他影响企业表现的关键因素，比如企业管理、市场份额、环境因素等。
所以通过杜邦财务分析体系所得到的结论是不够全面的。
此外，ROA只涉及到企业的资产，不能反映企业的财务结构和经营能力，因此它不能完全反映企业的表现。
2、可操纵性较强杜邦财务分析体系的二级分解中有两个指标要涉及财务杠杆比率，这会导致企业在利用会计手段来调整其资金结构后，可以更容易地改善ROE的计算结构。
因此被杜邦财务分析体系所识别的企业的优良表现可能仅仅是由会计手段的结果，不一定反映真实的企业表现。
3、国际统一性差杜邦财务分析体系是一种国际通用的财务指标计算方法。
但是，由于不同国家的会计计算方法不同，其计算结果也不同，这导致在分析具有国际性的企业时难以进行有效的比较与分析。
二、杜邦财务分析体系的改进对策1、完善ROEROE是杜邦财务分析体系的一个重要指标，通过分析ROE可以确定企业的经营状况。
我们可以降低ROE中可操作性的影响，提高ROE的全面性。
财务分析论文杜邦财务分析体系的改进及建议
财务分析论文：杜邦财务分析体系的改进及建议
摘要：财务分析在企业管理中起到至关重要的作用，能够帮助企业评估财务情况并支持决策制定。
杜邦财务分析体系是一种常用的财务分析方法，通过将资产收益率与资产周转率相乘，分解成净利润率、总资产周转率和权益乘数三个指标，为企业提供了全面的财务信息。
然而，杜邦财务分析体系也存在一些缺陷，本文将对其进行改进，并提出相应的建议，以帮助企业更准确地评估自身的财务状况。
第一部分：引言
财务分析是企业管理中不可或缺的一环，通过对企业财务数据进行比较和分析，可以评估企业的经济状况、盈利能力、资产效率和偿债能力等方面。
而杜邦财务分析体系则是一种常用的财务分析工具，被广泛应用于企业的财务分析中。
第二部分：杜邦财务分析体系的原理及优点
杜邦财务分析体系是由杜邦公司于20世纪20年代提出的，通过将资产收益率与资产周转率相乘，将企业的综合盈利能力分解成净利润率、总资产周转率和权益乘数三个指标，提供了企业财务状况的全面信息。
杜邦财务分析体系的优点在于：
1. 综合性强：通过综合考虑净利润率、总资产周转率和权益乘数，能够更全面地评估企业的财务状况。
2. 可比性强：通过将企业的财务指标进行分解和组合，使得不同企业的财务数据能够进行比较和分析。
3. 直观性高：将企业的财务状况分解成几个指标，使得企业管理者和投资者可以更直观地了解企业的盈利能力和资产效率。
第三部分：杜邦财务分析体系的不足
虽然杜邦财务分析体系在实践中有着广泛的应用，但也存在一些不足之处。
1. 忽略资金成本：杜邦财务分析体系没有考虑到企业的资金成本，这可能导致对企业盈利能力的评估失真。
杜邦分析体系的缺陷及改进改进的杜邦分析体系
杜邦分析体系的缺陷及改进改进的杜邦分析体系关键词杜邦分析现金流量EVA价值链一、杜邦分析体系简介杜邦分析法是一种利用资产负债表和利润表，通过计算分解权益净利率来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
其基本思想是将企业权益净利率逐级分解为多项财务比率乘积，（权益净利率＝资产净利率某权益乘数＝销售净利率某资产周转率某权益乘数），这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
下图为杜邦分析图：因此管理者可以通过运用杜邦分析法来清楚地看到权益净利率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、权益乘数之间的相互关系。
如果公司权益净利率未达到期望水平，就可通过杜邦分析法找出具体原因，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供路径。
因此在公司治理中引入杜邦分析体系有利于提高公司资产管理效率，并最终实现企业目标：股东权益最大化。
二、杜邦分析体系的缺陷首先，杜邦分析法注重对资产负债表和利润表的分析，而轻视现金流量表对企业现金流量的披露作用。
根据现行国际会计准则的规定，企业在编制资产负债表及利润表时需要采用权责发生制。
固然权责发生制在成本收益的配比上、对资源存量的反映上及负债的披露方面都有其优势，可是如果财务分析只是盯住这两张表，并凭借这单一计量制度上的数据来计算出一系列诸如权益报酬率、销售净利率等财务指标，就只能反映出企业静态的财务状况，这是有很大的局限性的，容易对企业的经营判断产生一定的影响。
其次，杜邦分析体系是从权益净利率出发，主要从企业盈利能力、营运能力、偿债能力三个方面来衡量企业业绩，然而用于评价的一系列财务指标多属于短期指标，无法反应企业长期的发展潜力，也无法清晰地表明企业的价值创造情况。
如果仅仅看重杜邦分析的结果就极易诱发企业管理者的短期行为。
因此杜邦分析法对企业的评价不够全面，存在有待改善的空间。
除此之外，由于存在会计政策的可选择性、会计计量的模糊性以及信息不对称等因素，使得净利润等财务指标指标极易被操纵，这无疑会误导会计信息使用者做出正确判断。
杜邦分析体系的改进与应用
杜邦分析体系的改进与应用汇报人：日期:CATALOGUE目录•杜邦分析体系概述•传统杜邦分析体系的原理与计算方法•杜邦分析体系的改进与优化•杜邦分析体系的应用范围与场景•杜邦分析体系在实际应用中的案例分析•杜邦分析体系的未来发展趋势与展望杜邦分析体系概述01杜邦分析体系的定义一种财务分析方法，通过将财务指标分解成多个组成部分，以更深入地了解公司的财务状况和经营绩效。
该方法最早由美国杜邦公司开发，因此被称为杜邦分析体系。
杜邦分析体系的意义提供一种通用的财务分析框架，帮助投资者和管理者更好地理解公司的财务状况和经营绩效。
通过分解财务指标，揭示公司的盈利能力、营运能力和偿债能力，为决策提供支持。
与其他分析方法相比，杜邦分析体系具有直观、简洁、易于理解的特点。
010203杜邦分析体系的起源与发展发展随着时间的推移，杜邦分析体系逐渐被广泛应用于其他公司和领域，成为一种经典的财务分析方法。
改进针对传统杜邦分析体系的不足，一些学者和研究机构提出了改进方法，以更好地适应现代财务管理的需求。
起源20世纪初，美国杜邦公司开发了该方法，最初用于内部财务分析，以评估公司的投资风险和收益潜力。
传统杜邦分析体系的原理与计算方法02传统杜邦分析体系的原理核心思想传统杜邦分析体系的核心思想是将一个公司的财务表现通过多个具有内在联系的指标进行分解，从而把复杂的问题变得简单，便于投资者进行分析和理解。
分解指标传统杜邦分析体系通过将权益净利率（ROE）分解为三个主要组成部分，即资产周转率、税前利润率和权益乘数，来评估公司的盈利能力、营运能力和资本结构。
传统杜邦分析体系的计算方法权益净利率（ROE）= 净利润 / 股东权益资产周转率= 营业收入 / 平均资产总额税前利润率= 净利润 / 营业收入权益乘数= 平均总资产 / 平均股东权益传统杜邦分析体系主要关注短期的财务成果，这可能导致公司管理层为了提高ROE而采取一些短视的策略，如过度依赖财务杠杆等。
杜邦财务分析体系的改进
杜邦财务分析体系的改进现行的杜邦财务分析体系是以净资产收益率为核心指标，将偿债能力、资产运营能力、盈利能力有机结合起来，层层分解所构成的分析系统。
在杜邦财务分析体系中，净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数。
它虽能全面、直观地反映企业的财务状况，但若将其运用到上市公司的财务报告分析，则存在以下缺陷：①不能反映上市公司的特色。
如股东权益股份化、优先股股利、合并利润表中的“少数股东本期收益”项目等。
②不完全符合上市公司股东财富最大化的要求。
股东财富最大化是对企业未来价值的认可，考虑了时间价值和风险因素，而净资产收益率是在权责发生制下的财务报表中的反映，不能完全衡量股东价值。
③没有反映企业的现金流量。
利润指标在财务分析体系中起到了承上启下的连接作用，但是利润指标提供的财务信息远远比不上现金流量指标，特别是在当前利润操纵严重的情况下，财务报表使用者更关注企业是否有充足的现金流量。
④分析方法有局限性。
该方法局限于事后财务分析，事前预测、事中控制的作用较弱，不利于计划、控制和决策；其资料来源于财务报表，未能充分利用管理会计的数据，不利于加强内部控制；没有按照成本性态反映成本信息，不利于成本控制。
一、改进后的杜邦财务分析体系１．杜邦财务分析体系中各个因素指标的正确排序。
杜邦财务分析体系是运用相关财务指标之间的数量关系对净资产收益率进行推算，并在此基础上进一步分析各因素变动对净资产收益率的影响，从而为采取有效措施提高资产收益率和企业的盈利能力指明方向。
这种分析方法实质上是因素分析法的具体运用。
但现有杜邦财务分析体系的基本结构违背了因素分析法的基本原则，不能深刻揭示净资产收益率变动的根本原因和三个因素指标正确排序的依据。
实际上三个因素反映某种资源获利的能力是不同的，因此，杜邦财务分析体系中各因素指标的正确排序应为：净资产收益率＝权益乘数×总资产周转率×销售净利率。
杜邦财务分析体系存在的局限性及改进建议
会计中国乡镇企业衡状态下的制度之所以变迁，在于制度的当事人改变策略后可以获得更大的利益，即有变迁的动力。
至于变迁程度则取决于变革动力的强与弱，在变革力量较弱的情况下，即使个别参与者改变策略，其它参与者的策略也可能维持不变，也就是说制度变迁得不彻底。
构建公共预算支出体系的过程，实际就是不断争取变革力量的过程，需要做许多工作。
３．逐步统一预算的分配权，严格执行预算。
必须改变目前多个部门掌握预算资金分配权，肢解财政职能的状况，将预算资金的分配权逐步收归财政。
同时，现行预算管理体制中财政部门与其他宏观经营管理部门在大的政策、规划和预算之间缺乏良好的协调机制，从而导致财政的宏观调控能力乏力，必须将属于财政部门的职能还给财政部门，以增强财政的宏观调控能力。
各级领导和部门要转变观念，严格执行预算，这是改革顺利实施的保证。
在目前预算的执行过程中，从上到下均不同程度存在随意性较大的问题，计划、任务的安排不是严格根据预算执行，主要的原因是有些领导和部门没有严格按照预算来执行的观念。
因此，预算一旦确定，任何人不得更改、增删，预算“突破”需经人大讨论通过并按严格的审批预算的程序进行。
４．扩大县级政府财政管理分配权限。
实行“省管县”财政管理模式，实质上是对公共行政权力和社会资源的重新分配，其根本目的是为了促进县域经济的发展。
“省管县”后，一方面由于县级财政留成比例增加，可使县里集中更多的财力来发展县域经济；另一方面，由于减少了市级管理层次，可以大大降低行政管理成本，从而减轻农民负担。
进一步扩大县级政府财政管理分配权限。
包括，除规划管理、重要资源配置、重大社会事务管理等，赋予县级政府财政管理分配权限；法律法规规定由设区市政府及其主管部门批准和管理的事项，无禁止委托条款的，由市设区市政府及其主管部门委托县级政府行使批准和管理权；少量规定由省级政府及其主管部门批准和管理的事项，也可采取由省政府主管部门委托或延伸机构的方式下放权限。
对上市公司杜邦分析体系的改进建议
对上市公司杜邦分析体系的改进建议
1. 改进杜邦分析公式：杜邦分析公式是评估公司绩效的核心指
标之一，但是该公式可能难以适应不同行业和不同公司的特殊情况。
因此，建议改进公式并根据不同企业特点进行调整，提高分析的准
确性和适用性。
2. 增加分析指标：加入新的指标可以帮助分析师更好地理解公
司绩效，如财务稳定性、资本结构等，这些指标可以帮助分析师了
解公司的经营环境和风险情况，对公司的预测和分析具有重要指导
意义。
3. 加强财务数据的真实性和透明度：财务数据的真实性和透明
度对于准确地进行预测和分析公司绩效非常重要。
因此，应该加强
监管，要求上市公司真实披露财务数据，以确保数据信息的准确性
和完整性。
4. 建立行业比较分析指标：针对不同行业，可以建立行业比较
指标。
比如，投资者可以将某一上市公司与同行业的其他公司进行
分析比较，以获得更全面的行业分析数据，有利于更好地把握行业
发展趋势。
5. 增加非财务数据分析：杜邦分析体系主要关注财务数据的分析，但是非财务数据也对公司绩效产生影响。
比如，公司的管理水平、市场和销售策略、技术创新等非财务因素也可能对公司业绩产
生重要影响，因此需要加强非财务数据的分析。
杜邦分析体系的改进研究
杜邦分析体系的改进研究摘要：为弥补传统杜邦分析体系的缺陷，文章提出了以每股EVA为核心的改进杜邦分析体系模型，使用偏最小二乘法研究了传统模型和改进模型对企业业绩的线性回归关系及拟合程度。
研究表明每股EVA、权益净利率对业绩评价有不同侧重点，认为改进的杜邦分析体系能更准确地反映指标蕴含的财务信息，进而更好地评价企业业绩。
关键词：杜邦分析体系；经济增加值；偏最小二乘法；业绩评价一、传统杜邦分析体系简介（一）传统杜邦分析体系基本原理杜邦分析体系，是利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合评价的方法。
该体系以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为分支，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。
权益净利率是杜邦分析体系的核心内容，是一个综合性最强的比率，反映了企业的筹资、投资和资产运营等活动的效率，代表投资者投入资金的获利能力，其分解指标为。
权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数资产净利率取决于销售利润率及总资产周转率，是影响权益净利率的重要指标，在销售净利率和总资产周转率两个决定因素中，总资产周转率的作用是通过总资产周转速度来判断企业的资产周转是否存在问题；而销售净利率既反映了销售活动的收益水平，也影响着总资产的周转率。
权益乘数相当于股东权益的放大倍数，代表企业所有可被运用的资产给股东带来的收益。
权益乘数主要受资产和负债之间的比率影响，在总资产不变的情况下，权益乘数越大，表明企业向外融资的财务杆杠倍数越大，财务风险也就越大。
（二）传统杜邦分析体系的缺陷1. 不能反映价值管理目标在传统杜邦财务分析体系中，核心指标是权益净利率，这一指标中分子是经营利润的基础上扣除了债务资本成本得到的，但企业的资本成本除包含债务资本成本外，还包含权益资本成本。
这与股东权益相除得出的比率不能真实反映企业的经济实质和价值管理目标。
论杜邦财务分析体系的利弊及改进
论杜邦财务分析体系的利弊及改进摘要：杜邦财务分析体系作为一种用于评估公司财务状况的方法，一直备受关注。
然而，它的应用也存在一些局限性和不足之处。
本文将从不同的角度分析杜邦财务分析体系的优缺点，并提出相应的改进措施。
一、杜邦财务分析体系的定义和基本原理杜邦财务分析体系是由杜邦公司于20世纪初提出的一种用于评估公司财务状况的方法。
它将公司的财务指标细分为五个部分，即利润率、资产周转率、资产负债比率、财务杠杆比率和股东权益利率。
通过计算这些指标的比例，可以判断公司的财务状况。
二、杜邦财务分析体系的优点1. 简单易懂：杜邦财务分析体系的计算方法相对简单，不需要复杂的数学模型或技术指标，一般投资者也能够快速理解和应用。
2. 全面评估财务状况：通过细分财务指标，杜邦财务分析体系可以全面评估公司的盈利能力、资产利用效率、财务稳定性等方面的情况，对公司的财务状况进行全面的分析。
3. 提供决策依据：杜邦财务分析体系可以为投资者、管理者等提供决策依据，帮助他们更好地了解公司的财务状况，做出相应的决策。
三、杜邦财务分析体系的缺点1. 忽视财务报表的时效性：杜邦财务分析体系仅仅依赖于财务报表，而财务报表往往反映的是过去一段时间的情况，可能无法及时反映公司当前的财务状况。
2. 忽视财务报表的可信度：财务报表往往受到管理层的操纵和会计政策的影响，可能造成财务数据的不准确性，从而影响杜邦财务分析体系的准确性和可靠性。
3. 未考虑外部因素的影响：杜邦财务分析体系没有考虑外部因素对公司财务状况的影响，比如市场情况、行业竞争等因素，可能导致对公司财务状况的判断不准确。
四、改进杜邦财务分析体系的措施1. 引入非财务指标：在杜邦财务分析体系的基础上，引入一些非财务指标，如市场份额、研发投入等，能够更全面地评估公司的综合实力和竞争能力。
2. 加强资料来源的可信度：对于财务报表的使用，需要加强对财务报表的审计和核实工作，确保财务数据的准确性和可信度。
改进的杜邦分析体系公式
改进的杜邦分析体系公式杜邦分析是一种用来评估公司绩效的方法，通过将公司利润率，资产周转率和资本结构三个指标相乘，计算出公司的净资产收益率（ROE）。
然而，传统的杜邦分析公式存在一些局限性，比如无法准确评估公司的竞争力和可持续性。
因此，我将在下面提出一个改进的杜邦分析体系公式，以更全面地评估公司的绩效。
1.收入盈利能力：这一部分旨在评估公司的收入和利润表现。
传统的杜邦分析只使用净利润率作为指标，但这并不足以全面评估公司的收入盈利能力。
因此，我们可以将营业收入与净利润挂钩，使用毛利率和营业利润率作为指标，以更好地了解公司的盈利能力。
公式如下：毛利率=毛利/营业收入*100%营业利润率=营业利润/营业收入*100%其中，毛利为营业收入减去直接成本，营业利润为营业收入减去所有成本和费用。
2.资产利用率：这一部分用于评估公司的资产周转率。
传统的杜邦分析使用总资产周转率作为指标，但这并不能充分反映公司的资产利用效果。
有时，不同的资产类别具有不同的周转率，因此我们可以分别计算固定资产周转率和流动资产周转率来更好地评估公司的资产利用情况。
公式如下：固定资产周转率=营业收入/固定资产流动资产周转率=营业收入/流动资产固定资产包括房地产、设备和机械等需要长期使用的资产，流动资产包括现金、应收账款和存货等可迅速转换为现金的资产。
3.资本结构：这一部分用于评估公司的资本结构和财务稳定性。
传统的杜邦分析使用权益比率（即资产负债率的倒数）作为指标，但这未能全面评估公司的风险水平。
我们可以使用债务比率和权益比率来更好地了解公司的资本结构。
公式如下：债务比率=有息负债/总资产权益比率=所有者权益/总资产其中，有息负债是公司需要支付利息的负债，所有者权益是公司所有者对公司的净资产拥有权。
4.竞争力和可持续性：这一部分用于评估公司的竞争力和可持续性。
传统的杜邦分析无法全面评估这些因素，因此我们可以引入市场份额和研发投入等指标来更好地了解公司的竞争力和可持续性。
改进的杜邦分析体系公式
改进的杜邦分析体系公式杜邦分析是一种财务分析方法，它可以帮助企业识别财务趋势，以便有效决策和运营。
在过去的几十年里，企业一直在试图改进杜邦分析体系，使其更有效。
这次，为了使企业更好地分析财务状况，我们提出了一种改进的杜邦分析体系公式，它可以更好地支持企业采取财务决策。
首先，我们介绍一下杜邦分析的基本原理。
杜邦分析是基于企业的财务报表，如损益表和资产负债表，以及投资者想了解企业状况的相关数据。
基于这些数据，企业可以计算出企业的财务指标，如收入比率、利润率、负债率、毛利率等，从而识别企业的财务趋势。
从投资者的角度，通过杜邦分析表可以分析企业的财务状况，从而了解企业的实力和发展潜力，以及企业的投资风险。
杜邦分析有传统的方法以及改进的方法。
传统的杜邦分析方法是基于企业财务账户的，但这种方法只能了解企业的财务状况，而无法识别企业未来的发展趋势和决策。
为此，我们提出了一种改进的杜邦分析体系公式，它可以收集分析企业的财务报表、流动资金、投资活动等数据，以及分析企业未来发展趋势和可行的财务决策。
首先，我们改进的杜邦分析体系公式在分析企业的流动资金方面更加细致，可以分析企业的现金流量以及现金流量表，识别企业的资金收入来源、资金支出用途、投资活动等情况，从而更加准确地分析企业的流动资金情况，有助于企业在此基础上采取更有效的财务决策。
此外，我们还对企业的财务报表进行了改进，以更好地反映企业经营情况和预测未来发展趋势，并可以从多个角度分析企业的财务状况，如回报率、投资率、盈余率、偿债率、流动性比率、资产负债比率等。
最后，我们还在杜邦分析体系中加入了未来发展预测模块，以帮助企业更好地分析企业未来可能出现的问题，并分析企业可能采取的财务决策。
比如，可以就企业未来的业绩、发展趋势进行分析，并考虑企业可能采取的投资和财务决策。
同时，也可以根据企业的实际情况，针对性地预测企业可能出现的预期问题，以便企业采取有效的对策。
以上就是我们改进的杜邦分析体系公式的详细内容，它可以更好地支持企业采取财务决策，有助于企业更好地识别财务趋势，以及有效地管理企业资金。
试析杜邦分析法的改进与应用
试析杜邦分析法的改进与应用一、概述杜邦分析法是一种被广泛应用的财务比率分解方法，最早由美国杜邦公司提出。
它通过将企业的财务指标进行分解，帮助管理者和投资者深入了解企业的财务状况和经营成果。
传统的杜邦分析法存在一些不足，如不能完整地评价财务活动对获利能力的影响，也不能准确地揭示经营活动的获利能力。
本文旨在通过借鉴国外财务报表分析的最新成果，针对传统杜邦分析法的不足提出改进方案，并提供在实际应用中的相关说明。
改进后的杜邦分析法将有助于更全面、准确地评估企业的财务状况和经营成果，为企业管理者提供更有效的决策依据。
1. 杜邦分析法的定义与背景杜邦分析法（DuPont Analysis）是一种经典的企业财务分析工具，它源于杜邦公司（DuPont de Nemours and Company）在20世纪初的实践与创新。
该方法的核心思想是通过分解企业的净资产收益率（ROE）来深入了解企业盈利能力的内在结构，并为管理层提供优化资源配置、提升整体盈利能力的策略指导。
杜邦分析法将ROE分解为净利率、资产周转率和财务杠杆三个关键指标，每个指标都反映了企业运营的不同方面，从而帮助企业从多个角度审视其财务状况和运营效率。
随着经济的发展和市场竞争的加剧，企业面临着越来越多的挑战和机遇。
传统的财务分析方法往往只关注单一的财务指标，难以全面反映企业的整体运营状况。
杜邦分析法的出现，为企业提供了一种全面、系统的财务分析框架，使得企业能够更好地了解自身的盈利能力和运营效率，为企业的战略规划和决策提供有力支持。
在当今的经济环境下，杜邦分析法仍然具有重要的应用价值。
随着信息技术的快速发展和大数据时代的到来，企业可以更加便捷地获取和分析各种财务数据，这为杜邦分析法的应用提供了更加广阔的空间。
同时，随着市场竞争的加剧和消费者需求的多样化，企业需要更加注重提高盈利能力和运营效率，以应对市场的变化和挑战。
深入研究和应用杜邦分析法，对于现代企业来说具有重要的现实意义和长远价值。
改进的杜邦分析体系公式
改进的杜邦分析体系公式杜邦分析体系是一种重要的经济分析工具，它有助于解决财务管理人员遇到的实际问题。
它不仅有助于预测公司的未来发展趋势，而且有助于确定一家企业中经营活动的重要性，在投资者和其他财务管理人员经常面临的决策问题上有用。
杜邦分析体系也有一定的局限性，因此为提高分析的准确性和实用性，必须进行改进。
本文将讨论改进杜邦分析体系的公式，以及它在预测企业未来行业发展的重要性等方面的应用。
一、改进的杜邦分析体系公式1. Z-score: Z-score是杜邦分析体系中最常用的技术指标，它是一种有效的估算方法，可帮助投资者和其他财务管理人员识别公司未来可能面临的风险。
其公式如下：Z-score = 1.2*A + 1.4*B + 3.3*C + 0.6*D + 1.0*E 其中，A、B、C、D和E是杜邦分析体系的5个变量，分别表示公司的经营活动、流动性、资本结构、盈利能力和市场表现。
2. The Altman Z-Score: The Altman Z-Score则是一种在改进杜邦分析体系中非常流行的技术指标，它可以用来识别公司可能面临的破产风险。
其公式如下：Altman Z-score = 0.717*A + 0.847*B + 3.107*C + 0.420*D + 0.998*E其中，A、B、C、D和E是杜邦分析体系的5个变量，分别表示公司的经营活动、流动性、资本结构、盈利能力和市场表现。
二、改进杜邦分析体系的应用1.预测企业的未来发展趋势：利用改进的杜邦分析体系，可以帮助投资者确定一家公司的未来发展趋势。
利用它可以清楚地看出公司经营活动、流动性、资本结构、盈利能力和市场表现，从而对公司未来发展趋势进行深入分析，把握未来发展的趋势。
2.确定一家企业中经营活动的重要性：利用改进的杜邦分析体系，可以清楚地分析出公司中有效的和无效的经营活动。
从而帮助投资者和其他财务管理人员确定企业中重要的经营活动，以便采取有效的举措来改善企业的经营状况。
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杜邦分析体系的不足及改进［摘要］杜邦分析体系是运用财务比率衡量企业盈利能力和经营成果的综合分析体系，在企业财务分析中得到了广泛应用。
随着经济社会的进步，企业面临日益复杂的理财环境，传统杜邦分析体系已难以满足企业财务分析的需要。
本文根据传统杜邦分析的局限性提出了改进建议，对其改进和完善提出了具体的思路。
［关键词］传统杜邦财务分析；局限性；改进杜邦分析法最早由美国杜邦公司于20世纪20年代创立，是利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统分析的办法。
其最显著的特点是把众多财务指标有机地结合在一起，利用各比率之间的内在联系，找出影响某一指标的驱动因素，从而为企业管理层控制该项指标朝着积极方向发展提供可靠的依据，最终推动企业综合实力的提升。
权益净利率作为杜邦分析法的核心比率，是反映股东财富增值的最为显著的内部财务指标，也是反映企业财务管理目标是否实现的重要标志。
一、传统杜邦分析体系（一）传统杜邦分析体系的核心比率权益净利率是传统杜邦分析体系的核心比率。
将其作为核心指标的原因为：第一，股东创办企业是为了增加财富，在财务分析中应当重点关注股东投入资本获取收益的情况，从股东的角度来考察收益率。
第二，权益净利率作为相对比率，可用于不同企业之间的横向比较，具有可比性和综合性。
权益净利率可以分解为如下三个财务指标: 权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数其中：1、权益净利率＝总资产净利率×权益乘数2、总资产净利率=销售净利率×总资产周转率3、销售净利率=净利润/销售收入4、总资产周转率=销售收入/平均资产总额5、权益乘数=资产总额/股东权益总额=1/（1-资产负债率）6、资产负债率=负债总额/资产总额由此可见，为了提高股东权益净利率，管理层有三个可以使用的比率。
无论提高其中哪一个比率，权益净利率都会提升。
这三个比率是财务分析中盈利能力、营运能力和长期偿债能力分析中重要的财务指标。
其中，销售净利率的计算数据来自利润表，可用于衡量全面经营成果，反映了企业的盈利能力；权益乘数的计算数据来自资产负债表，反映了资产与股东权益的比例关系，表明了企业的基本财务状况及偿债能力；总资产周转率结合了利润表和资产负债表，使权益净利率综合体现了企业整体的经营业绩和盈利能力，反映了企业的资产营运能力。
（二）传统财务分析体系的基本框架杜邦分析法是一个多层次的财务比率分解体系。
第一层分解是把权益净利率分解为销售利润率、总资产周转率和权益乘数。
通过分解，可以找出权益净利率的驱动因素。
如要提高销售净利率，需要增加销售收入，降低成本费用；如要提高总资产周转率，需要增加销售收入，减少资产占用；如要提高权益乘数，需要增加资产或增加负债。
分解出来的销售利润率和总资产周转率，可以反映出企业的经营战略。
在实务中的常见现象是一些企业销售净利率较高而资产周转率较低；另一些企业则是资产周转率较高，销售净利率较低。
销售净利率和总资产周转率常呈反方向变化，主要基于以下原因：企业为了提高销售净利率需要增加产品的附加值，进而引起投资增加，周转率下降。
而为了加快周转,企业往往通过降低价格的方式，从而导致销售净利率下降。
考察企业经营战略需要把销售净利率与总资产周转率联系起来得到总资产净利率。
总资产净利率反映了管理层运用受托资产获得盈利的能力，是综合反映企业盈利能力的指标。
分解出来的财务杠杆可以反映企业的财务政策。
总资产利润率不变，提高财务杠杆在提高权益净利率的同时，也会增加企业面临的财务风险。
一般说来，资产利润率与财务杠杆呈反向关系。
总资产利润率较高的企业，财务杠杆较低，反之亦然。
综上所述，影响权益净利率的因素可以分解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
将权益净利率计算出来以后，可以分别与同业平均水平和本公司上年水平进行对比，从不同的角度分析其变化的原因。
提高权益净利率的根本途径在于优化企业资本结构、提高经营效率以及树立正确的风险意识。
企业的管理层可以依靠有效的财务分析模型来分析企业的经营业绩、企业风险及盈利能力。
（三）杜邦分析体系的适用性分析杜邦分析体系具有广泛的适用性。
其之所以成为财务分析的经典模型，主要原因是符合企业的财务管理目标和有利于解决委托代理问题。
第一，杜邦分析体系符合企业的财务管理目标。
现代企业制度发端于西方资本主义国家。
欧美国家现代公司制企业的理财目标是股东财富最大化。
随着改革开放的深入和社会主义市场经济体制的确立，中国企业建立现代企业制度的进程不断加速，逐步确立为股东财富最大化的理财目标。
在企业的财务指标体系中，权益净利率反映了权益资本的收益情况，是体现股东财富增值水平最为敏感和综合性的指标。
杜邦分析体系把权益净利率作为核心指标正是出于股东财富最大化的理财目标。
第二，杜邦分析体系有利于委托代理关系。
管理层作为代理方应该优先考虑股东的利益。
然而，现实中管理层与股东利益常常存在利益冲突，由此导致委托代理问题的产生。
为了缓解这一问题，应当建立起有效的约束和激励机制，从而调节二者矛盾，营造共同利益。
杜邦分析体系作为经典的财务分析模型，是解决委托代理问题的有效方式之一。
一般来说，股东应用杜邦分析模型侧重于了解权益净利率变动的原因、相关财务指标变动对权益净利率所产生的影响、如何制定和实施激励约束措施以提高权益净利率；而经营者应用杜邦分析模型则侧重于分析预测企业经营业绩是否达到了股东对权益净利率的要求，企业绩效达到要求时经营者自身利益的能否得以实现等。
二．传统杜邦分析体系的不足传统的杜邦分析法是分析公司的财务综合能力的重要工具，但也存在以下几个方面的局限性。
1.使用每股收益代替权益净利率作为模型的核心指标，使得杜邦模型能够为上市公司所适用。
改进后的模型可以通过下面公式进行调整：每股收益=平均每股净资产×净资产收益率上述公式可以从每股净资产及净资产收益率两方面对上市公司的盈利能力做进一步分析。
调整后，在对上市公司进行财务分析时，既考虑了由资本市场股票价格变动造成的对企业价值认定的影响因素，又综合反映了企业自身由其经营效率高低决定的获利水平，能够满足上市公司对于财务分析的需要。
2．使用息税前利润代替净利润来衡量收益水平。
公式如下：净利润=息税前利润－利息－所得税=（息税前利润－利息）×（1－所得税税率）公式中的息税前利润是企业经营所得的利润，相较于净利润指标，剔除了由财务政策因素以及税收因素造成的影响，更有针对性地反映企业由经营带来的收益，从而更有效地考核企业经营业绩水平。
3．引入财务杠杆的概念来调整改进传统模型。
通常用财务杠杆系数来衡量，公式如下：财务杠杆系数=息税前利润÷（息税前利润－利息）可以将此公式与息税前利润替代净利润的公式相结合，得到结合了财务杠杆系数的倒数的权益乘数指标。
经调整后，再次假设在其他条件保持不变的情况下，提高负债的筹资比例。
一方面，由于负债比例上升，权益乘数上升；另一方面，用于支付负债筹资的成本增加，即利息上升，使得财务杠杆系数上升，而其倒数下降。
两方面综合作用后，上升的权益乘数受到财务杠杆系数的倒数下降所形成的抵消影响，使得调整后的指标在反映企业资本结构时更为理性。
4．引入与现金流量相关的指标来揭示企业利润指标的质量，并分析评价企业的偿债能力与获取现金的能力。
这方面的指标有现金债务总额比、现金获利能力、每股营业现金流量、主营收入净现率等。
为了与分析模型之前所作的调整相适应，可以选用其倒数形式，通过将每股净资产指标分解为权益负债比、每股营业现金流量与现金债务总额比的倒数这三者的乘积，公式如下：每股净资产=权益负债比×每股营业现金流量×债务总额现金比公式中的现金流选用经营活动现金净流量，这样就可以在财务分析中反映企业从经营活动中获取现金的能力及使用由经营活动所获的现金偿付所有债务的能力。
而权益负债比则从另一面再次反映企业的资本结构构成情况。
根据以上所述的调整与改进后杜邦分析模型以每股收益为核心指标，并将其分解为每股净资产和净资产收益率两部分。
改进后的模型在每股净资产的影响因素中，引入现金流量指标，反映企业由经营活动获取现金的能力及其偿付全部负债的能力。
使用现金流量来对企业的财务状况进行分析，可以有效地避免管理层人为操控利润的情况，能够使股东及潜在利益相关者更全面更透彻地了解企业情况，使得财务管理真正为更多人所用。
另一方面，在评估净资产收益率指标的影响因素时，对原有指标进行改进调整：(1)使用了息税前利润代替净利润来衡量企业的收益情况，剔除了企业财务政策及国家税收政策两种因素对企业盈利能力造成的影响，使得分析结果能够更直接客观地反映企业的盈利能力，财务分析的质量有所提高；(2)对权益乘数进行调整，改进后的模型中结合了财务杠杆系数对权益乘数的修正。
在分析企业的资本结构时加入对负债筹资的成本及财务风险因素的研究，使得管理层在制定筹融资决策、构建合理健康的资本结构时可以获得更为有效直观的信息。
三.杜邦分析体系的改进对于传统杜邦分析模型存在的问题，学术界及实务界提出了一系列的改进，主要有以下几个方面。
1、杜邦分析法体现财务管理目标的滞后性。
学术界对财务管理目标的认识经历了利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化等阶段。
权益净利率是反映股东财富增值水平最为敏感的内部财务指标，杜邦分析法以净资产报酬率为核心指标展开分析，适合于股东财富最大化的财务管理目标。
然而，从财务管理目标定位上来看，杜邦分析法不适合企业价值最大化的财务管理目标，更不适合于相关者利益最大化的财务管理目标，与理财目标的发展进程相比表现出滞后性。
2、杜邦分析法反映财务报表内容的欠缺性。
传统的杜邦分析法主要涉及资产负债表和利润表的数据，几乎不涉及现金流量表和所有者权益变动表的内容。
忽视了对现金流量的分析，财务分析结果的有效性不足。
企业日益认可“现金为王”的理念，现金流量不仅是企业再生产的关键，而且反映了企业的盈利质量，是企业财务状况恶化的重要信号。
资产负债表、利润表和现金流量表作为企业财务分析中最重要的三张表，分别反映出了企业的财务状况、经营成果和现金流量。
传统的杜邦分析体系只从资产负债表、利润表两个静态表中获取数据，因此无法得出完善的结论。
3、杜邦分析法反映财务分析内容的缺失性，没有进行企业发展能力的分析，不利于企业的可持续发展。
现代财务管理认为，财务分析主要包括企业偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力分析。
杜邦财务分析法主要反映企业偿债能力、盈利能力和营运能力分析，而忽略了企业成长能力分析。
企业只有具备好的成长能力，才能保持持久的盈利能力、长久的偿债能力和良好的营运能力。
4、采用净利润衡量企业收益不能真实反映企业的盈利状况。