资本经营期末复习

工商管理本科《资本运营》练习一、名词解释（每题4分，共20分）1、资本经营：是可以独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证劵分操作的物化资本为基础，通过兼并收购战略联盟等各种途径来提高资本营运效率和效益的经营活动。

（以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。

）2、资产专用性：是指资产（交易物）在用于特定用途后，很难再移作他用的性质。

包括：场地专用性、物质资产专用性、人力资产专用性、专项投资。

（是指资产在用于特定用途后，很难再移作他用的性质。

）3、管理者收购是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融通的资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控股权结构和资产结构达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。

4、市场型重组是指资产重组的运作者在公开市场上，按照市场规则，自愿进行的资产重组行为。

5、投资银行家是承保人，为公司融资充当财务顾问，是企业兼并、收购与重组的专家。

二、填空题（每空1分，共22分）1、资本以价值形式存在，资产以实物形式形式存在，资金以货币形式存在。

2、资本生息和价值创造的场所是企业，资本的基本功能是增本增值，资本的生命在于运动。

资本的激励功能在于给人们带来物质与精神方面的各种利益。

3、资本经营控制的层次分为一是：资本所有者对经营者的经营状况及其效果进行控制；二是经营者对企业的资本经营活动及其效果进行控制。

4、并购的最一般理论是差别效率理论。

5、管理者收购的实质是所有权与经营权部分合一。

6、资产重组的实质是对企业资源的重新配置；方式主要有股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组等。

7、对我国经济结构调整的方式主要有两种增量调整、存量调整。

8、市场经济中历史最为悠久的重组形式是产品型重组。

9、资产管理公司对国有企业的债权一般采用间接债转股转股方式。

10、并购后的预期效应能否发挥和实现，关键在于并购后的整合。

三、多项选择题（每题1分，共20分）1、资本的功能包括（ C D ）A保金功能B保值功能C流动功能D激励功能2、资本经营的特点有（A B D ）A资本经营的流动性B资本经营的价值性C资本经营的确定性D资本经营的市场性3、委托代理关系反应是以下几方面的经济关系（A B C ）A股东B债权人C经营者D雇员4、并购的基本特征包括（ B D ）A存在基础是资本市场B活动主体是企业法人C基本标志是资产转让D是优胜劣汰资源互补行为5、并购的风险评估包括（ A B C ）A经营风险B投资风险C市场风险D信用风险6、MBO与企业并购的区别是（ A B C ）A、买方与卖方的区别B、经营态度的区别C、融资的区别D、生产方式的区别7、MBO的主要投资者是（A B ）A、目标公司内部的经理B、目标公司内部的管理人员C、外部收购者D、目标公司员工8、公营部门私有化的MBO有以下几种情况（ A B C D ）A、国企的整体出售B、国企的分部分出售C、集团公司出售其边缘业务D、政府部门出售其地方性服务机构9、尽职调查的重点内容包括（A B ）A、公司的实际价值B、决定收购的价格C、公司背景信息D、营销方式10、战略联盟的基本动机包括（A B C D ）A、重组动机B、追赶动机C、防御动机D、保持动机11、资产重组作为资本经营的一种方式，其关键在于（A B C ）A、确定企业合理的资本结构B、盘活存量资本C、提高资本运作效率D、企业改制12、债务重组遵循的原则包括（A B C ）A、法律保证B、减少直接债权人的损失C、结合政企关系的调整D、甩掉包袱13、托管经营的主要特征是（A B C D ）A、不涉及产权问题B、以契约为链条C、以改善经营为主要目的D、建立起委托代理关系14、托管的风险主要表现在（B C D ）A、管理上的风险B、变革上的风险C、法律上的风险D、经济上的风险15、判断是否为融资租赁的标准包括（A B C D ）A、租赁期满时资产所有权是否转移B、承租人是否有购买资产的选择权C、一般租赁期占资产使用期的大部分D、承租人支付租金大于资产价值16、经济发达国家对外输出已经经历的几个阶段是（A B D ）A、商品输出B、金融资本输出C、有形资本输出D、无形资本输出17、利率风险一般表现为（A B C ）A、借贷利率差B、不同市场利率差C、不同市场不同货币的利率差D、期限结构不同18、跨国资本经营企业的内部资本管理包括（A B C D ）A、资本金的移动B、资本流动的限制C、资本调动技巧D、日常的现金调动19、企业家的特征包括（A C D ）A、是在市场开拓事业中锻炼出来的B、是冒险家C、具有独立自主精神D、受一定文化和法规的制约20、企业家应具备的基本素质和能力表现在（A B C ）A、基本职业追求B、基本职业修养C、基本职业意识D、基本职业技巧四、简答题（每题5分，共20分）1、简述我国理论界对资本的认识。

答：（1）作为区分社会制度的标准；（2）混淆资本、资产、资金的区别；（3）资本的界定及三层涵义。

2、简述尽职调查的主要内容答：尽职调查的重点应侧重于公司的实际价值，借以决定收购的价格。

包括以下方面内容：公司背景信息、营销方式、加工和制造、财务报告系统和控制、公司财务报表、会计资料和税收；研究和发展计划，国际业务，法律问题等。

3、简述资产重组的内涵和意义答：资产重组的内涵是：对一定企业重组范围内的资产进行分拆、整合或优化组合的活动，是优化资本结构，达到资源合理配置的资本经营方式。

意义：（1）是经济结构调整的需要；（2）是增强企业市场竞争力的需要；（3）企业优势的集中化要求进行资产重组；（4）国有企业组织结构变化要求；（5）迎接国际竞争挑战的必要选择。

4、简述跨国并购的风险管理答：（1）选择好目标企业；（2）避免控制权的丧失；（3）加强并购后的组织管理。

五、论述题（共18分，第1、2、3题各6分）1、试述资本经营对企业实现规模经济效益的意义。

答：（1）资本的运动和集中。

企业作为市场主体和法人实体，是资本生息和价值创造的场所，企业开展资本经营不仅有利于资本相对集中，而且有利于利用资本，实施名牌发展战略，实现规模经济。

（2）规模经济及其企业战略。

规模经济是指投入增加的过程中，产出增加的比例超过投入增加的比例。

单位产品的平均成本随着产量的增加而降低，这种由于生产规模扩大而获得的好处称为规模经济。

（3）资本扩张是主要途径。

股份制的融资功能是资本扩张的有效形式之一。

（4）实行资本经营，优化资源配置，获取规模经济效益。

2、试述解决国有企业过度负债的思路与对策答：思路：（1）从国有企业的债务问题入手，分为存量的调整和增量的注入两个部分；（2）国有企业内部要着力提高企业效益，分层次、多渠道地逐步解决国有企业的过度负债。

对策：深化经济体制改革，搞活国有企业。

3、试述管理者收购与企业并购的关系答：管理者收购是企业管理人员通过外部融资机构帮助对其所服务企业的股权进行的收购，从而完成由单纯的企业管理者到控股股东的转变。

两者的区别如下：（1）买方与卖方的区别：企业并购其对象是外部的企业；管理者收购的买方和卖方都是企业内部人员。

（2）经营态度的区别：管理者收购是充分挖掘企业的潜力，发挥企业的价值；企业并购是通过交易获取（企业）买卖的最大价值。

（3）融资的区别：管理者收购一般不需要多少资金，收购可以用股权置换、方便的融资；企业并购一般采用杠杆收购方式。

（4）企业文化融合的区别：管理者收购的整合难度较小；企业并购的整合难度较大。

（5）谈判的区别：管理者收购谈判过程简捷、较小难度；企业并购谈判过程复杂、难度较大。

一、名词解释（每题4分，共20分）1、结构性资本：指资本结构的合理配置。

如：产品形态的资本，固定资产形态的资本、金融形态的资本，无形资本形态的资本，知识形态的资本等的结构。

2、并购：指一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。

3、企业战略联盟指两个或两个以上的企业为了实现资源共享，风险或成本负担优势互补等特定战略目标，在保持自身独立性的同时，通过股权参与或契约联结的方式建立较为稳定的合作伙伴关系，并在某些领域采取协作行动，从而取得“双赢”效果的合作形式。

4、抵押保证式托管在托管进行之前，由托管公司付给委托方或第三者一笔资金作为风险抵押金，托管公司以这笔风险金作为托管经营亏损的风险抵押，或委托方在企业托管前按净资产额作价购回原股权。

5、跨国资本经营是指在国际范围内进行的并购，战略联盟和资产重组等资本经营活动。

二、填空题（每空1分，共22分）1、资本的二重属性是自然属性和社会属性。

2、萨缪尔森认为：资本是一种不同形式的生产要素，是一种生产出来的生产要素，一种本身就是经济的产出的耐用投入品。

3、资本扩张方式有并购，兼并，战略联盟等。

4、并购是企业兼并、合并和收购的统称。

其基本标志是产权有偿转让。

5、管理者收购是自家人的商业交易，买方是企业内部的自家人，卖方是该企业自家的经营业主。

6、管理者收购融资安排往往采取杠杆收购的方式。

7、债务重组的主要内容有两个方面，它们是对享有债权债务关系进行调整、对调整后的债权债务关系进行管理。

8、企业失败包括经济失败、财务失败两大类。

9、跨国企业进入并占领东道国市场的方式有一是通过内部投资新建方式扩大生产能力。

二是通过并购获得行业内原有生产能力。

三、多项选择题（每题1分，共20 分）1、资本经营与资产经营的区分包括（B C ）A经营主体不同B经营内容不同C经营出发点不同D经营目标不同2、资本经营的方式包括（A B C ）A资本扩张方式B资本重组方式C知识资本经营D结构性资本经营3、资本经营的原则包括（A B C D ）A资本合理配置原则B成本效益原则C收益风险均衡原则D开放性原则4、资本经营中介机构包括（A B C D ）A会计师事务所B律师事务所C产权交易机构D投资银行5、企业并购理论包括（A B D ）A交易费用理论B效率理论C价值低估理论D市场势力理论6、根据目的不同，MBO中收购上市公司的类型包括（A B C D ）A、经理人员的创业尝试B、对敌意收购的防御C、大额股票转让的途径D、摆脱上市制度约束的手段7、MBO 策划、组建收购集团时的主要内容包括（A C D ）A、尽职调查B、收购公告C、设立收购主体D、选聘中介机构8、尽职调查应考虑的因素包括（B C D ）A、信息的真实性B、管理层的地位C、排他独占性条款D、调查成本9、MBO的融资方式包括（B C D ）A、民间融资B、银行或非银行金融机构的贷款C、有价证券融资D、内部融资10、功能性协议的最常见形式包括（A B C D ）A、技术交流协议B、合作研究开发协议C、生产营销协议D、产业协调协议11、从具体操作角度看，资产重组可以分为以下形式（A B D ）A、置换B、划转C、注销D、拍卖12、债务重组的方式包括（A B C ）A、混合债务重组方式B、修改其他债务条件C、债务转为资本D、以现金资产清偿债务13、债务重组中，接受债务的实体一般来说包括（B C D ）A、国外银行B、国内银行C、国有资产管理部门D、企业职工14、对实施国家重点建设项目所形成的过度负债可采取下列方式进行消化（A B C D ）A、税前还贷B、退税还贷C、以贷改投D、以债改股15、托管经营的实体分类包括（A B C D ）A、整体托管B、分层托管C、部分托管D、专项托管16、母公司为子公司筹措国际资本时应遵循的原则有（A B C D ）A、与整体财务目标一致B、确定合理的条件和风险标准C、有明确的资本结构D、有及时的应变能力17、建立高素质的资本经营者队伍首先在人员招聘时就要采用的原则是（A B C D）A、公开B、自愿C、务实D、择优18、企业家的基本职责包括（A B D ）A、开辟新市场壮大企业实力B、合理充分利用企业资源C、关心家庭D、塑造有特色的企业文化19、美国企业管理协会调查总结出的职业经理的品德作风主要表现在以下方面（A B C D ）A、特征方面B、才能方面C、人际关系方面D、成熟个性方面20、一位出色的投资银行家同时也应该是（A B C ）A、经营管理行家B、金融证券专家C、社会活动家D、物流管理专家四、简答题（每题5分，共20分）1、为什么说资本经营是建立现代企业制度的必然要求？答：（1）现代企业制度概念，基本形式和特征。