光明乳业资产负债表垂直分析

《财务分析》课程作业

题目：光明乳业资产负债表垂直分析

课程名称财务分析

年级专业

学生姓名

学号

任课教师

完成日期 2014 年 10 月

1、绪论

光明乳业股份有限公司是股份制上市公司，主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研究院、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。

以上是对光明乳业的背景分析，本文采用垂直分析法对光明乳业的资产负债表进行分析。下面的表格是在2012年3月31日至2013年3月31日的年度数据以及2013年3月31日至2014年3月31日的年度数据的基础上制成的垂直分析表，如表1所示。

表1 光明乳业资产负债表垂直分析表

资料来源：哲睿

2、资产结构的分析评价

2.1 静态角度分析

图1 光明乳业流动资产与非流动资产比重图

从图1可以看出，光明乳业在2013年会计年度中，流动资产与非流动资产的比重相当，而在2014年会计年度中，已经出现缺口，可以得知该公司的资产流动性逐渐增强，资产风险逐渐变小。

2.2 动态角度分析

图2 2013、2014年流动资产与非流动资产比重对比图

从图2可以看出，2013年、2014年这两个会计年度的流动资产与非流动资产都得到明显的增加，但是也可以看出来流动资产增加的幅度比非流动资产增加的幅度大，这说明了该公司的资产结构比较稳定。

3、负债结构与股东权益结构的分析评价

3.1 负债与股东权益的变化

下图可知，2013年会计年度中，该公司股东权益比重为47.17%，负债比重为52.83%，可以看出该公司实际面临着一个潜在的财务危机。2014年会计年度中，该公司股东权益比重为42.5%，负债比重为57.5%，说明该公司的财务危机正在进一步扩大。

图 3 同期股东权益与负债比重图

2014年2013年

42.50%

47.17%57.50%

52.83%

同期股东权益与负债比重图

股东权益比重负债比重

股东权益比重负债比重

42.50%

57.50%

47.17%

52.83%

不同期股东权益与负债比重

2014年

2013年

图4 不同期股东权益与负债比重图

从图4中可以看出，该公司股东权益比重上升了4.67%，负债比重减少了4.67，说明该公司的资本结构与财务能力都有所下降，需要提高这方面的危机意识。

3.2 负债结构分析评价

表2 负债期限结构分析表

从表2中可以看出，该公司流动负债的比率已经超过90%，为93.17%，比2013年提高将近10%，说明该公司主要利用短期资金，使得该公司的偿债压力增加，财务风险进一步放大。

3.3 股东权益结构分析评价

表3 股东权益结构变动情况分析表

从表4可以看出，该公司投入资本作为股东权益最大的来源，其比重虽有所增加

但没有发生特别大的变化；而其内部形成的权益资金发生了较小的变化，比重有所增加，说明该公司的股东权益结构在内部权益资金方面发生的变化较大。

4、资产负债表整体结构的分析评价

表4 整体结构分析表

从表4中可以看出，一方面，该公司的流动资产需要流动负债与非流动负债一起满足，但是当流动负债与非流动负债之和即负债总和又超过了流动资产的数目，说明总负债的一小部分用于满足非流动资产；另一方面，股东权益可以满足非流动资产的需求，故可以看出该公司资产负债表整体呈现出稳健结构的状态。