企业融资复习资料

企业融资

企业融资，是社会融资的基本组成部分，是指企业作为资金需求者进行的资金融通活动。企业融资市场

融资市场是由市场主体，按照一定的交易规则，进行金融产品交易的活动关系的总和。

融资市场的构成有：市场主体、市场客体（金融资产）、交易规则及市场监管者。

企业融资的作用

企业活动的本质都是通过将一定数量的资金投向能获利的项目中来获得经济利益。

企业活动包括投资、融资和经营活动三个基本活动。

企业的融资需求

1. 从企业用途角度看

企业融资活动产生于企业对资金的需求，企业对资金的需求来源于以下几个方面：

（1）成长的资金需求。

（2）创新的资本需求。

（3）流动资金的需求。

（4）规模扩大的资金需求。

企业融资的本质、机制及运作过程

1.企业融资的本质

企业将资金融入与融出的过程实质上是全社会资源-资金的优化配置过程。

企业融资方式

从融资主体角度，可对企业融资方式作三个层次的划分：

外源融资和内源融资；

将外源融资划分为直接融资和间接融资；

直接融资又可细分为股票融资与债权融资。

内源融资与外源融资

企业内源融资，是指企业依靠其他内部积累进行的融资，具体包括：企业自有资本金、企业利润分配形成的公积金、公益金和未分配利润及提取的折旧等内部积累资金，以及企业应付税利和利息等

特点：自主性、有限性、低成本性、低风险性

内源融资的优缺点：

优点:减少信息不对称问题及与此有关的激励问题、节约企业的交易费用、降低融资成本、增强企业的剩余控制权。

缺点:

1、内源融资能力及其增长要受到企业的盈利能力、净资产规模和未来收益等方面的制约。

2、内源融资是依靠企业自身的积累。因而内部融资一般不能作为企业并购融资的主要方式。

外源融资，则是企业通过一定方式从外部融入资金用于投资。从企业外部开辟资金来源，其方式主要有通过金融机构的融资，如向商业银行贷款和向其他非银行金融机构等举债；通过非金融机构融资，包括企业间的拆借、租赁及结算中产生的债务；直接融资包括发行公司债券、可转换债券、购股权证等有价证券。

特点：高效性、限制性、偿还性、高成本性、高风险性

直接融资，是指企业作为资金需求者向资金供给者直接融通资金的方式，

指政府、企业等直接从社会上（如企事业单位、居民等）筹资，一般来说，是通过发行债券、股票以及商业信用等形式融通所需资金。

特点：直接性、长期性、流通性

间接融资，则是企业通过金融中介机构间接向资金供给者融通资金的方式。

以金融部门为中介，由金融部门（如商业银行、信用中介、储蓄机构）通过吸收存款、存单等形式积聚社会闲散资金，然后以贷款等形式向非金融部门（如企业等）提供资金。

特点：间接性、中短期型、非流通性

直接融资和间接融资的区别与联系：

联系：两者都可提供长期资金来源

区别：

1、中介机构在融资过程中所扮演的角色，是否是以资金供给主体或需求主体身份，发行金融凭证，并将资金从最终供给者手中引导到最终需求者手中。

2、两种方式下的融资成本不同

直接融资的成本包括证券中介机构的承销费用、证券印刷费、评审费、资产评估费以及付给股东的股息红利等，而间接融资的费用包括付给银行等金融机构的利息、借贷手续费等。

3.从保护投资者利益的角度讲，间接融资比直接融资更受投资者欢迎

4.在资金的流动性方面，直接融资比间接融资更强

5.直接融资和间接融资的功能不同

6.从对企业的监管来看，债权控制与股权控制的途径不同

7.一定时期直接融资与间接融资在量上存在着此消彼长的关系

股权融资是公司向其股东筹措资金的一种方式。是公司创办以及增资扩股时所采取的融资方式，目的是为了筹措股本以扩充资本实力。

特征：股权融资筹措的资金形成公司的股本，股本是公司从事生产经营活动和承担民事责任的基础，也是股东对公司实施股权控制和取得收益分配权益及剩余财产索取权的基础。

债权融资获取的资金形成公司的债务。债权融资发生于公司生命周期的任何时期。包括公司发行债券、向银行借款、商业信用等。

特征：债权融资取得的资金形成公司的负债，因而在形式上采取的是有借有还的方式。

企业融资结构

融资结构

是指公司各项资金的来源、组合及其相互关系，它反映公司资产负债表右边项目的结构。资本结构

是指公司长期资金的来源、组合及其相互关系，主要反映权益资本和长期负债的组合及其相互关系。

融资结构的表现形式：

1.直接融资比例和间接融资比例

2.内源融资比例和外源融资比例

3.股权融资比例和债权融资比例

4.长期资本比例和短期资本比例

金融市场的作用

1、金融市场使企业融资和投资的的场所。

2、企业通过金融市场使长短期资金互相转化

3、金融市场为企业融资提供有意义的信息

金融体系是一个国家资金集中、流动、分配和再分配的整个系统。它由资金的流出方和资金的流入方连接这两者的金融中介机构和金融市场，以及对这一系统进行管理的中央银行和其他金融监管机构共同构成。

金融体系的5个基本要素：

由货币制度所规范的货币流通、金融中介、金融市场、金融工具、金融制度和调控机制

我国现行金融中介体系的结构有：中央银行、三大金融监管机构、政策性银行、商业银行、非银行金融机构、在华外资金融机构

金融机构的种类

1）银行性金融机构

2)非银行性金融机构

3)金融监管机构

企业融资成本

企业使用资金的代价或企业为获得各种渠道资金所必须支付的价格。

融资成本可分为:筹资费用、使用费用

要得到资金方的青睐，企业应具备哪些特点？

1、有清晰的赢利模式和突出的主营业务

2、产品或服务具有现实的或潜在的并且是持续的市场需求

3、所应用的技术具有一定的先进性，对于竞争者可形成一定的技术壁垒，具有新技术的研

发能力或跟踪能力

4、具有良好的公司治理结构，健全的内部控制、管理制度（所有者、经营者、员工、消费者、社会的利益关系）

5、管理团队的素质（董事长、总经理、财务总监等的知识背景、从业经历、经验、团队合作精神、驾驭能力等等）

6、规范的、有效的财务管理

财务报表是企业财务管理的最基础工具，

反映资金结构和偿债能力的指标

资产负债率=（负债合计/总资产）x 100%

流动比率= 流动资产/ 流动负债

速动比率=（流动资产–存货）/ 流动负债

总资产周转率= 销售收入/ 总资产

应收帐款周转率= 销售收入/ 应收帐款（期初、期末平均值）

应收帐款平均周转天数=365天/ 应收帐款周转率

存货周转率= 销售成本/ 存货（期初、期末平均值）

存货平均周转天数= 365天/ 存货周转率

销售利润率=（利润总额/ 销售收入）X 100%