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计算题

1.南方股份2009年度、2010年度相关财务指标如下表所示，请根据该资料计算该公司2010年度每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率和市盈率等指标。

答：每股收益=（250000-25000）/1000000=0.225；

普通股权益报酬率=（250000-25000）/1800000=12.5%；

股利发放率=（180000/1000000）/0.225=80%；

市盈率=4.5/0.225=20

2.某公司2010年的相关指标如下表所示，请根据该资料分别计算下列盈利能力指标：

(1) 流动资产的年初余额、年末余额和平均余额(假定流动资产由速动资产和存货组成)

(2) 本年营业收入净额和总资产周转率

(3) 销售净利率和净资产收益率

答：（1）流动资产年初余额=6000*80%+7200=12000；流动资产年末余额=8000*1.5=12000；流动资产平均余额=（12000+12000）/2=12000；

（2）营业收入净额=4*12000=48000；总资产周转率（次）=48000/[（15000+17000）/2]=3；（3）销售净利率=2880/48000=6%；净资产收益率=6%*3*1.5=27%

综合分析题：

1.华日公司2008年的利润表水平分析表资料见表1。

华日公司管理层认为，2008年营业收入上升而利润下降不是正常情况，同时管理费用大幅增加也不正常。

要求对华日公司利润水平分析表进行分析评价，并给予管理层合理解释。

答：针对利润水平分析表，可以看出华日公司2008年实现净利润6 442万元，比上年减少了268万元，降低率为3.99%，降低幅度不高。从水平分析表看，公司净利润降低主要是利润总额比上年减少401万元引起的；由于所得税比上年减少133万元，二者相抵，导致净利润减少了268万元。

华日公司利润总额减少401万元，关键原因是公司营业外收入减少引起的，公司营业个收入减少368万元，降低率为53.88%；同时营业利润减少也是导致利润总额减少的不利因素，营业利润比上年减少了79万元，降低率为0.84%。但因营业外支出的有有利影响，使利润总额增加46万元。增减因素相抵，利润总额减少了401万元。

华日公司营业利润减少主要是各项成本费用大幅增加所致。营业成本、营业税费、销售费用、管理费用、财务费用的增加，共同减利7 349万元；尽管该公司营业收入比上年增加7010万元，增长率为16.99%，但低于营业成本增长率20.10%。增减相抵，导致营业利润减少79万元，降低了0.84%。

综上可以看出，尽管华日公司2008年营业收入上升16.99%，但其成本费用上升幅度远大于营业收入上升幅度；至于管理费用上升49.25%还有待于针对管理费用明细项目进一步查找原因。

2. 欣欣公司2008年度利润表垂直分析表如下表所示：

要求对欣欣公司的利润结构进行分析。

答：从上表可以看出公司2008年度各项利润指标的构成情况，营业利润的构成为29.13%，比上年度的21.19%上升了7.94%；利润总额的构成为30.74%，比上年度上升了6.92%；净利润构成为20.6%，比上年上升了4.64%。从公司的利润构成情况看，2008年度的盈利能力比上年度有所提高。具体分析如下：2008年度该公司的营业利润构成比上年有较大幅度的上升，这主要是由于营业成本构成的下降，也就是说，营业成本的下降是营业利润构成提高的根本原因。但由于2008年度的管理费用和财务费用构成比上年度都有所提高，对营业利润构成上升的幅度带来不利的影响。从上表还可以看出，2008年度公司对外投资略有改进，营业税费有所下降，公允价值变对净收益略有增加；但营业外支出有增长趋势，值得注意。净利润构成上升幅度小于利润总额构成的上升幅度，这主要是所得税比重上升所致。

3．A公司2012年度现金流量表补充资料如下表所示：

2012年度现金流量表补充资料

要求：分析A公司当期经营活动现金净流量与净利润出现差异的原因。

教材167页

计算分析题

1.SS 公司2008年的现金净流量相关资料如下：

另外,该公司2008年的流动负债，长期负债分别为1000万元、500万元，支付现金股利280万元，支付利息160万元，2008年到期债务本金为300万元，用于资本性支出700万元，实现利润2800万元，所得税税率为40%，经营活动产生的现金流入量为2000万元。要求：

（1）根据上述资料计算现金比率(现金／流动负债)，从现金净流量的组成观察分析该公司所处的发展时期和竞争实力。

（2）根据上述资料计算现金充分性比率[现金净流量／（债务偿还额＋支付股利额＋资本性支出额）]，并分析该公司的支付能力。

（3）根据上述资料计算盈余现金保障倍数（经营活动净现金流量／净利润），并对该公司的净收益质量进行分析评价。

答：（1）现金比率=现金／流动负债=310/1000100%=31%

从现金比率可以看出，该公司的现金具有偿还三分之一左右的流动负债能力，短期偿债能力较强。从现金净流量的组成初步观察结论为：

①经营活动产生的现金流量净额为正，说明经营活动有一定的回笼资金能力；

②投资活动产生的现金流量净额为负,投资活动现金流入量小于流出量，初步判断处

于成长期间，在加大投资力度，扩大经营规模方面占用一定量的资金；筹资活动产生的现金流量净额为负,筹资活动现金流入量小于流出量，其原因可能是本期筹资速度放慢，筹资理财过程中的资本成本较高所致。

（2）现金充分性比率 = 现金净流量／（债务偿还额＋支付股利额＋资本性支出额）

=310/(300+700+280+160)100%=21.53%

通过观察比率，现金充分性比率达到20％左右，具有一定的偿债能力，该公司本期经营活动产生的现金流量净额可以偿还大部分的短期债务，偿还一半以上的全部债务。企业应该注重资金预算，以保证到期债务本息、股利以及资本性支出等方面的资金到位。

（3）盈余现金保障倍数= 经营活动净现金流量／净利润 =886/1680=52.74% 通过观察比率，本期实现净利润中，有52.74%的经营活动净现金流量作保证，利润质量良好；应结合行业同比进一步得出准确结论。

2.厦门化工有限公司最近两年资本经营盈利能力相关财务数据如下表所示，请你根据该资料完成净利润、负债利息率、产权比率、总资产报酬率和净资产收益率的计算。根据计算结果采用连环替代法就影响厦门化工有限公司2010年净资产收益率变动的因素进行定量分析并做出评价。

提示：净资产收益率=[总资产报酬率+(总资产报酬率-负债利息率)*产权比率]*(1-所得税率)（除净利润外，其他指标均以百分比形式表示并保留两位小数）。