中级财务管理-第七章营运资金管理概要

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《2020年中级财管》第7章营运资金管理

第一节营运资金管理概述一、营运资金概述营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

营运资金=流动资产一流动负债【选择题】一般而言，营运资金成本指的是（）。

（2018）扎流动资产减去存货的余额B. 流动资产减去流动负债的余额C. 流动资产减去速动资产后的余额D. 流动资产减去货币资金后的余额『正确答案』B『答案解析」营运资金成本二流动资产滋动负债【判断题】营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。

（）（2015）『正确答案」错误『答案解析』营运资金的特点有:营运资金的来源具有多样性;营运资金的数量具有波动性；营运资金的周转具有短期性：营运资金的实物形态具有变动性和易变现性【选择题】下列各项中，不属于营运资金管理原则的是（）。

A. 满足合理的资金需求B. 提髙资金使用效率C. 节约资金使用成本D. 保持足够的长期偿债能力『正确答案』D『答案解析』营运资金与企业的短期偿债能力有关，良好的营运资金管理要求企业保持足够的短期偿债能力二、营运资金管理策略企业需要评估营运资金管理中的风险与收益，制左流动资产的投资策略和融资策略。

（-）流动资产的投资策略一一需要拥有多少流动资产流动资产的投资策略有两种基本类型：【选择题】某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提髙资产的收益性, 决泄保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（（2014年）A. 紧缩的流动资产投资策略B. 宽松的流动资产投资策略C. 匹配的流动资产投资策略D. 稳健的流动资产投资策略『正确答案」A『答案解析」在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率, 维持较低水平的流动资产可以节约流动资产的持有成本。

【选择题】下列关于流动资产投资策略的表述中，正确的有（）。

A. 在宽松的流动资产投资策略下，企业的收益水平较高B. 在紧缩的流动资产投资策略下，企业的财务与经营风险较大C. 紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本D. 宽松的流动资产投资策略对企业管理水平要求较高『正确答案」BC『答案解析」宽松的流动资产投资策略需要维持较髙水平的流动资产与销售收入比率，由于流动性较强，会提高流动资产的持有成本，削弱企业的收益，选项A的表述不正确：紧缩的流动资产投资策略对企业管理水平的要求较高，选项D的表述不正确。

第七章营运资金管理《财务管理》ppt

增加销售扩大市场占有率或开拓新市场减少存货
2）持有应收账款的成本
管理成本机会成本坏账成本
（1）机会成本
应收账款的机会成本是指将资金投资于应收账款而不能进行其他投资所丧失的收益。
应收帐款机会成本＝维持赊销业务所需的资金×资金成本率
其中：维持赊销业务所需的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率应收帐款平均余额＝日赊销额×平均收帐天数
• （1）假设条件
• ①存货需求量稳定并且能预测确定； • ②存货的耗费或销售比较均衡； • ③不允许缺货，即无缺货成本； • ④存货单位采购成本不变，不考虑数量折扣； • ⑤企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； • ⑥市场供应充足，能及时补充存货，即需要订货时便
可立即取得存货。
（2）基本模型
• 取得成本TCa包括：订货成本和购置成本。
订货成本
• 订货成本是指订货成本是指取得存货订单的成本。 • 订货成本包括：（1）订货的固定成本，用F1表示
；（2）订货的变动成本，每次订货的变动成本用 K表示。其计算公式为： • 订货成本＝F1＋D/Q×K
• 其中，F1为固定订货成本；K为每次订货成本；D为年需求总量。
• 储存成本TCc 的计算公式为： • TCc＝ F2＋ KC×(Q/2) • 其中，F2为固定储存成本； KC为单位储存成本
；Q为每次进货批量。
（3）缺货成本
• 缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失等。
提前期＋保险储备
7.4.3 存货的日常管理
存货ABC分类管理法，简称ABC分类法， ABC分类法是按照一定标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行按品种重点管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理办法。

中级财务管理第七章营运资金管理

②内部银行三大职能：结算、融资信贷和监督控制。
③适用范围：一般适用于具有较多责任中心的企事业单位。
财务公司模式：
①含义：财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构，需要经过人民银行审核批准才能设立。
②主要职责：开展集团内部资金集中结算，同时为集团成员企业提供包括存贷款、融资租赁、担保、信用鉴证、债券承销、财务顾问等在内的全方位金融服务。
分类
统收统支模式：
①含义：企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。
②优点：有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。
③缺点：不利于调动成员企业开源节流的积极性，影响成员企业经营的灵活性，降低集团经营活动和财务活动的效率；制度的管理上欠缺合理性，加大财务工作量。
方法
如果要减少现金周转期，可以从以下方面着手：
①加快制造与销售产成品来减少存货周转期；
②加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；
③减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。
收款管理
收款系统
一个高效率的收款系统能够使收款成本和收款浮动期达到最小，同时能够保证与客户汇款及其他现金流入来源相关的信息的质量。
（1）收款成本
影响因素
①资产的收益性和风险性；
②企业经营的内外部环境；
③产业因素；
④影响企业政策的决策者。
流动资产的融资策略
特殊分类
（1）流动资产的分类
①永久性流动资产，满足企业长期最低需求的流动资产，其占有量相对稳定，属于长期资金占用。
②波动性流动资产（临时性流动资产），由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产，其占用量随当时的需求而波动，属于短期资产占用。

第七章--营运资金管理归纳总结-中级财务管理

(三）、资金集中管理模式 1。

概念也称司库制度,一般包括以下主要内容:资金集中（基础）、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等.集团企业资金集中管理模式包括：统收统支模式（规模较小）、拨付备用金模式（规模较小)、结算中心模式(由企业集团内部设立的）、内部银行模式（较多责任中心)、财务公司模式（四)、现金收支管理1、现金周转期现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本2、收款管理收款浮动期：从支付开始到企业收到资金的时间间隔。

（1)邮寄浮动期；(2）处理浮动期；（3）结算浮动期。

【提示】以现金支票为例来理解。

【提示】还可以采取电子支付方式.3、付款管理（1）使用现金浮游量(指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额.）(2）推迟应付款的支付（3）汇票代替支票（4)改进员工工资支付模式(5)透支（6）争取现金流出与现金流入同步（7）使用零余额账户三、应收账款的管理(目标是求得利润.）（一)、应收账款的功能与成本1、功能：增加销售；减少存货2、成本:机会成本；管理成本;坏账成本3、发生应收账款的主要原因：商业竞争、销售和收款的时间差（二)应收账款的信用政策 (：信用标准、信用条件、收账政策）1、5C信用评价系统：品质、能力、资本、抵押、条件2、信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素组成。

【提示】如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。

(三）信用政策的选择【★】本质：收益与成本的博弈。

涉及到信用期间和现金折扣两个方面.【因素一】延长信用期:会使销售额增加，产生有利影响;与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。

会计中级财务管理第七章重点

----------------第七章重点、难点讲解及典型例题一、营运资金的概念及特点熟悉1．营运资金的概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指－个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。

这里指的是狭义的营运资金概念。

2．营运资金的特点【例题1·单选题】下列有关营运资金的说法中不正确的是（）。

A．广义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额B．来源具有多样性C．数量具有波动性D．实物形态具有变动性和易变现性【答案】A【解析】选项A说的是狭义的营运资金，广义的营运资金是指－个企业流动资产的总额。

---------------------------------------------------------精品文档----------------【提示】不同决策者对流动资产投资策略的倾向不同。

保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略，而风险承受能力较强的决策者则倾向于紧缩的流动资产投资策略。

运营经理通常喜欢高水平的原材料，以便满足生产所需。

销售经理喜欢高水平的产成品存货以便满足顾客的需要，而且喜欢宽松的信用政策以便刺激销售。

相反，财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化，以便使流动资产融资的成本最低。

(二)流动资产的融资策略【★2012年、2011年单选题】【提示】(1)在营业高峰期，不论是哪种融资策略，都存在这个等式：非流动资产＋永久性流动资产＋波动性流动资产＝长期来源＋短期来源；(2)长期来源不仅包括长期资本，还包括流动负债，具体地说，长期来源＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本，这主要是因为自发性流动负债(应付账款等)是在经营活动中产---------------------------------------------------------精品文档----------------生的，只要企业有经营活动，就会存在自发性经营负债，或者说，对于正常经营的企业，自发性经营负债会长期存在(债权人会经常更换)，可以长期为企业提供资金来源；相应地，自发性流动负债不属于短期来源，短期来源主要指的是临时性流动负债。

财务管理课件第七章营运资金管理

商业信用筹资
1 2
商业信用筹资的概念
商业信用筹资是指企业通过赊购商品、预收货款等商业信用方式筹集短期资金的行为。
商业信用的形式
商业信用的形式包括应付账款、应付票据、预收账款等。
3
商业信用筹资的优缺点
商业信用筹资具有方便、快捷、成本低等优点，但同时也存在规模有限、受企业信誉影响等缺点。
短期融资券筹资
由于营运资金涉及的方面较多，管理难度较大，需要综合考虑企业的经营状况、财务状况和市场环境等因素。
营运资金具有波动性
由于市场需求、生产周期等因素的影响，企业的营运资金需求量会有所波动。
营运资金管理的重要性
营运资金是企业日常经营活动的基石，其管理水平直接影响到企业的盈利能力和风险控制能力。
存货的功能与成本
订货成本
每次订货时发生的费用，如订单处理费、运输费等。
缺货成本
由于存货不足导致的生产中断、销售机会丧失等损失。
存货控制方法
ABC分类法
01
根据存货的重要程度将其分为ABC三类，对A类存货进行重点控
制。
经济订货量模型（EOQ）
02
通过平衡订货成本和库存持有成本，确定最佳的订货量。
实时控制系统
03
利用信息技术实时跟踪存货数量，根据实际需求调整订货量。
存货的日常管理
定期盘点
对存货进行定期清点，确保账实相符。
积压商品处理
对于长期滞销的存货，采取促销或退回供应商等措施。
库存预警
设置安全库存水平，当库存量低于该水平时及时补货。
与供应商建立长期合作关系
确保稳定供应，降低缺货风险。
REPORT
CATALOG

财务管理学课件第七章营运资金管理

分流动资产。根据流动资产的占用特点，并充分权衡成
2020/5/5
7-1
4.营运资金的一般政策
营运资金含义与特点
中庸型筹资政策
金额临时性流动资产
永久性流动资产固定资产
2020/5/5
特点：
a.对于临时性流动资产用短期负债筹集资金；短期融资b. 对于永久性流动资产和固定资产，用长期负债或权益资本筹集资金。
账户上的余额
2020/5/5
7-3
应收账款管理
应收账款的功能应收账款的成本信用政策应收账款日常管理
2020/5/5
1.应收账款的功能
7-3
应收账款管理
应收账款—企业因对外赊销产品、材料、供应劳
务等而向购货或接受劳务的单位收取的款项。
应收账款的功能 1.促进销售
2020/5/5
2.应收账款的成本
营运资金含义与特点
激进型筹资政策的收益和风险均高保守型筹资政策的收益和风险均相对较低中庸型政策的收益和风险介于二者之间。结论：一般来说，如果企业能够驾驭资金的使用，
采用收益和风险配合得较为适当的中庸
2020/5/5
7-1
4.营运资金的一般政策
营运资金含义与特点
? 营运资金的投资政策营运资金的投资政策主要解决在既定的总
?现金管理的目标
在现金的流动性与收益性之间做出合理的选择力求做到既保证企业正常生产经营活动的需要，又不使企业现金多余闲置，以获取最大的长期利润。
2020/5/5
1.现金管理的目标
7-2
现金管理
目标1—流动性必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要。
权目标2—收益性衡将闲置资金减少到

营运资金管理财务管理ppt课件

8
（二）成本分析模式
➢ 机会成本 ➢ 管理成本 ➢ 短缺成本
9
(三)存货模式
存活模型假设： ➢ 企业一定时期内的现金需求量（T）一定； ➢ 现金支出是匀速的； ➢ 每次将有价证券转换成现金的交易成本
（F）是固定的，已知有价证券的收益率为K，现金管理的总成本为TC。
10
假设每次有价证券转换为现金的量为Q元，根据总成本 =交易成本﹢机会成本，则有 TC=（T/Q）×F﹢（Q/2）×K
日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为：
营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总额
3
二、营运资金的特点
1.流动资产的特点（1）占用时间短（2）流动性强（3）具有波动性
2. 流动负债的特点（1）筹资速度快（2）筹资成本低（3）风险大（4）具有波动性
4
三、营运资金的管理原则
1. 交易性动机 2. 预防性动机 3. 投机性动机
6
二、最佳现金持有量的确定
（一）现金周转模式
1.现金周转期
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期
2. 现金周转率
现金周转率
360 现金周转期
3. 最佳现金持有量
最佳现金持有量
预计全年现金总需求额现金周转率
7
【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。现金周转期=70＋30－40=60天现金周转率=360÷60=6次最佳现金持有量=600÷6=100万元
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第三节存货管理
一、存货管理的目标
储备存货的成本
1．取得成本

《财务管理》——第七章(营运资金管理)

二、营运资金的特点
包括流动资产和流动负债两个方面：
第一节
营运资金管理概述
1、流动资产的特点
（1）投资回收期短：1年或超过1年的一个营业周期内变现或运用；（2）流动性强：容易变现；（3）数量具有波动性：数量变化大；（4）实物形态具有变动性：各种流动资产可以转化。
2、流动负债的特点
（1）筹资速度快：短期借款更容易便捷；（2）弹性大：由于限制条款较少，债务人有更大的自由；（3）资金成本低；（4）风险大：到期日近。
第三节
2、信用条件
应收账款管理
指企业要求顾客支付赊销款项的条件。包括信用期限、折扣期限和现金折扣。信用期限：企业为顾客规定的最长付款时间；折扣期限：企业为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间；现金折扣：顾客提前付款时给予的优惠。如信用条件：“2/10，n/45”，意思是：开出发票后10日内付款，享受2%的现金折扣； 10日后付款不再享有现金折扣；全部款项应在45日内付清。
0.75b U L 3* ( ) r
0.75b 2 3 0.75*100*10002 3 Z* L ( ) 2000 ( ) 8694 r 0.025% 2 1 0.75b 3 * U L 3* ( ) 2000 3 * 6694 22082 r
1 1
第二节
成本
现金管理
总成本线机会成本线
管理成本线短缺成本线 Q0 现金持有量
第二节
A B
现金管理
单位:元 C D
[举例] 某企业有4种现金持有方案，有关现金成本如下表：
现金持有量决策方案表
现金持有量
机会成本率管理费用
50000
9% 2200

2024 年《中级财务管理》大纲变动解析

2024 年《中级财务管理》大纲变动解析
1.整体变化：2024 年《中级财务管理》大纲整体变动一般，主要是调整了部分知识点的能力要求、大纲体例与结构，大纲内容按知识点列示，并调整完善了大纲相关文字表述。

2.实质性变动：变动最大的部分为删除了第四章的“筹资实务创新”、第五章的“双重股权结构”、第六章“期权合约”和第八章的“责任成本”，其他章节无实质性变化。

3.学习建议：建议考生先学习预计变动不大的章节，删除部分暂时不要学习，具体变化情况待到教材下发后再详细分析了解学习。

以下为考试大纲具体变化，供感兴趣的同学参考：
1 / 2
2 / 2。

财务管理第7章营运资金管理精炼笔记

第7章营运资金管理第七章营运资金管理考点一：营运资金的概念和特点（掌握）1。

营运资金的概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金概念是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金概念是指流动资产减去流动负债后的余额。

这里指的是狭义的营运资金概念。

(1）流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点；（2）流动负债具有成本低、偿还期短的特点。

以流动负债的形成情况为标准，可以将流动负债分成自然性流动负债和人为性流动负债。

自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况,通过人为安排所形成的流动负债。

如短期银行借款等。

2。

营运资金的特点（1）营运资金的来源具有多样性；（2)营运资金的数量具有波动性；（3）营运资金的周转具有短期性;（4)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性.考点二：营运资金管理策略（熟练掌握)企业需要评估营运资金管理中的风险与收益,制定流动资产的投资策略和融资策略。

实际上,财务管理人员在营运资金管理方面必须做两个决策:一是需要拥有多少流动资产；二是如何为需要的流动资产融资.(一）流动资产的投资策略1.紧缩的流动资产投资策略在紧缩的流动资产投资策略下,企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。

较低的流动性、较高的收益性和较大的运营风险。

2。

宽松的流动资产投资策略在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率.较高的流动性、较低的收益性和较小的运营风险.3.流动资产投资策略的选择制定流动资产投资策略时,首先要权衡的是资产的收益性和风险性。

增加流动资产投资,会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性。

反之，减少流动资产投资，会降低流动资产的持有成本，增加资产的收益性，但资产的流动性会降低，短缺成本会增加。

中级会计师财务管理第七章营运资金管理

题型2012年2011年2010年考点单选题4分3分5分流动资产的融资策略、存货的持有成本、最优存货量确定、现金管理、应收账款管理多选题2分2分2分现金管理、商业信用判断题2分1分2分营运资金策略、最优存货量的确定、随机模型、应收账款管理计算题5分5分10分现金周转期、应收账款管理、存货管理综合题—3分—现金周转期合计13分14分19分本章比较重要，不过比较容易理解掌握。

主要讲述现金、应收账款、存货以及流动负债的管理。

各种题型都有可能出现，一般每年有一道计算题。

计算题主要考应收账款或者存货的决策。

本章内容第一节营运资金管理的主要内容第二节现金管理第三节应收账款管理（重点）第四节存货管理（重点）第五节流动负债管理第一节营运资金管理的主要内容一、营运资金的概念及特点1.营运资金概念2.营运资金的特点⑴营运资金周转具有短期性（通常会在一年或一个营业周期内收回）。

⑵营运资金的来源具有多样性。

⑶营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

⑷营运资金的数量具有波动性。

流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动。

二、营运资金的管理原则1.满足合理的资金需求。

2.提高资金使用效率。

3.节约资金使用成本。

4.保持足够的短期偿债能力（流动资产和流动负债的比率合理）。

三、营运资金管理策略营运资金管理策略包括营运资金的投资策略（需要拥有多少营运资金）和融资策略（如何为需要的流动资产融资）1.流动资产的投资策略决定因素因素对流动资产投资额的影响企业的不确定性流动资产账户通常随着销售额的变化而立即变化，销售额越不稳定，越不可预测，则投资于流动资产上的资金就应越多，以保证有足够的存货和应收账款占用来满足生产经营和顾客的需要。

风险一般与销售的稳定性和可预测性有关，越不稳定越不可预测，如果可预测，则没有显著风险。

风险忍受程度如果企业管理政策趋于保守，就会选择较高的流动资产水平，保证更高的流动性（安全性），但盈利能力也更低。

202年中级会计职称《财务管理》考点分析 (8)

【考情分析】1.本章近三年题型、分值分布2.本章主要考点总结考点一：营运资金管理概述★★【例题·单项选择题】（196页，阶段性测试第1题）下列各项中，不属于营运资金管理原则的是（）。

A.满足合理的资金需求B.提高资金使用效率C.节约资金使用成本D.保持足够的长期偿债能力『正确答案』D『答案解析』营运资金与企业的短期偿债能力有关，良好的营运资金管理要求企业保持足够的短期偿债能力。

【例题·单项选择题】（196页，阶段性测试第2题）某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（）。

A.紧缩的流动资产投资策略B.宽松的流动资产投资策略C.匹配的流动资产投资策略D.稳健的流动资产投资策略『正确答案』A『答案解析』在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率，维持较低水平的流动资产可以节约流动资产的持有成本。

【例题·多项选择题】（196页，阶段性测试第3题）在制定流动资产投资策略时，需要考虑的因素有（）。

A.资产的收益性与风险性B.债权人对企业流动性水平的要求C.企业所处行业的特征D.企业管理层的需要『正确答案』ABCD『答案解析』制定流动资产投资策略需要考虑的因素包括：①资产的收益性与风险性；②企业经营的内外部环境，如债权人对企业流动性水平的要求；③产业因素，如流动资产占用水平具有明显的行业特征；④影响企业政策的决策者的需要。

【例题·单项选择题】（212页，本章综合练习单选第1题）理论上，最优的流动资产投资应该使（）。

A.持有成本、管理成本与短缺成本之和最低B.持有成本与管理成本之和最低C.持有成本与短缺成本之和最低D.管理成本与短缺成本之和最低『正确答案』C『答案解析』理论上的最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本与短缺成本之和最低。

财务管理第七章营运资金管理

存货控制
总结词
详细描述
存货控制是企业财务管理的重要环节，旨在降低库存成本、提高库存周转率。
存货控制包括库存规划、采购管理、销售预测等环节，通过合理的库存管理，降低企业的库存成本，提高企业的盈利能力。
总结词
详细描述
有效的存货控制有助于提高企业的经营绩效和市场竞争力。
通过加强存货控制，企业可以更好地满足客户需求，降低库存积压和浪费现象，提高企业的市场竞争力。
短期借款融资
短期借款融资是指企业向银行或其他金融机构申请短期贷款以获
取资金的行为。
短期借款融资的优点在于资金成本相对较低，且资金供应相对稳
定。
然而，短期借款融资的限制较多，如需提供担保或抵押物，且还款期限较短，对企业资金流动性要
求较高。
票据贴现融资
票据贴现融资是指企业将持有的未到期商业汇票向银行或其他金融机构申请贴现，以获取资金的行为。
票据贴现融资的优势在于手续简便，资金成本较低，且能满足企业临时性资金需求。
然而，票据贴现融资也存在一定的风险，如票据真实性、合法性等问题可能导致融资失败或产生纠纷。
04
营运资金预算与控制
现金流入预算
总结词
现金流入预算是预测企业未来一段时间内现金流入的金额和时间安排。
总结词
现金流入预算是企业财务管理的重要工具，有助于企业合理安排资金，提高资金使用效率。
财务管理第七章营运资金管理
目录
• 营运资金管理概述 • 营运资金管理策略 • 短期融资方式 • 营运资金预算与控制 • 营运资金管理绩效评估
01
营运资金管理概述
定义与特点
定义
营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理，是企业财务管理的重要组成部分。

{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版

{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版第七章营运资金管理本章考情分析本章属于财务管理的重点章节,涉及现金管理、应收账款管理、存货管理以及流动负债管理。

从历年的考试情况来看，本章除考核客观题外，也有可能出计算分析题。

近3 年平均考分14 分。

2013 年教材主要变化2013 年教材的主要变化是增加了现金管理的存货模式，增加了存货陆续供货模型，增加了短期借款实际利率确定的有关内容，调整了个别文字表述。

本章基本结构框架第一节营运资金管理的主要内容一、营运资金的概念及特点（一）概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

广义：指一个企业流动资产的总额狭义：指流动资产减去流动负债后的余额流动资产与流动负债的分类项目分类标准分类按占用形态现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货。

流动资产按在生产经营过程中所生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其处的环节他领域的流动资产。

应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债以应付金额是否确定（如应交税金、应付产品质量担保债务等）。

流动负债以流动负债的形成情况自然性流动负债和人为性流动负债。

以是否支付利息有息流动负债和无息流动负债。

（二）营运资金的特点1.营运资金的来源具有灵活多样性；2.营运资金的数量具有波动性；3.营运资金的周转具有短期性；4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

二、营运资金的管理原则应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。

（营运1.保证合理的资金需求资金管理的首要任务）2.提高资金使用效率缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。

3.节约资金使用成本保证生产经营需要的前提下，尽力降低资金使用成本。

合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流4.保持足够的短期偿债能力动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力。

三、营运资金管理策略主要解决两个问题：企业运营需要多少营运资金流动资产投资战略；如何筹集企业所需营运资金流动资产融资战略。

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一、应收账款的功能
➢扩大销售 ➢减少存货：降低存货成本，提高偿债能力
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二、应收账款管理政策的确定
（一）应收账款成本
➢ 机会成本=应收账款平均占用额×机会成本率
➢ 管理成本：包括对客户的资信调查费用、分析评价费用、收账费用等。在一定范围内，可视为固定费用
➢ 坏账成本：取决于应收账款额和企业信用政策坏账成本=赊销额×预计坏账损失率
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三、营运资金管理的要求
➢合理预测营运资金的需要量 ➢建立和完善企业内部资金管理责任制 ➢合理组织和筹措资金
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第二节现金管理
现金是流动性最强、最为普遍接受的资产，同时也是盈利能力最差的，主要包括库交易性动机：为维持日常生产经营活动而持有的现金。
一、营运资金的概念和分类
（一）营运资金含义
➢ 营运资金：是指一个企业维持日常经营所需的资金，本质特征是流动性。
✓ 净营运资金：流动资产减去流动负债后的差额 ✓ 总营运资金：流动资产及为维持这些流动资产而
进行的流动负债筹措活动的管理。
➢ 营运资本管理主要解决两个问题：如何确定短期资产的最佳持有量；如何筹措短期资金
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（二）信用政策的构成
信用标准信用条件收帐政策
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1、信用标准
➢ 客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，是企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据。
➢ 预防性动机：为应付紧急情况而持有现金。 ➢ 投机性动机：为把握市场投资机会，获得较大收
益而持有现金。
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编制现金收支计划
现金管理的内容
企业现金收支数量
进行现金日常控制
确定最佳现金余额
当现金短缺时采用短期融资策略
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当现金多余时采用还款或有价投资策略
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二、现金的成本
➢ 管理成本：企业因保留现金余额而增加的管理费用，在一定范围内与现金持有量无关。
➢ 机会成本：企业持有现金而丧失的投资收益，与现金持有量成正比。
➢ 转换成本：现金与有价证券转换时付出的交易费用，与交易行为相关。
➢ 短缺成本：现金持有量不足而给企业造成的损失，与现金持有量成反比。
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☺分别为60000元，3600元，1800元，1800元，6次
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4、因素分析模式
➢ 基本原理是在上年度现金平均占用额的基础上，结合对现金的影响因素，确定下年度最优现金持有量的方法：
最佳现金存量=（上年现金平均占用额-不合理占用额）×（1±预计的销售收入变动率）
教材P161【例7-3】
第七章营运资金管理
➢该章的基本要求与基本知识点
✓ 熟悉营运资金的含义及内容； ✓ 掌握现金的持有动机与成本、最佳现金持有量
的确定方法；熟悉现金管理的内容 ✓ 理解应收账款和存货的作用与成本；掌握信用
政策的构成与决策；掌握存货经济批量的确定 ✓ 熟悉流动负债的各种筹资方式
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第一节营运资金概述
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三、最佳现金持有量的确定
1、现金周转模式（P159） ➢ 基本原理是依据企业年现金需求总量，结合现
金周转次数等确定目标现金余额的方法：
目标现金余额=预计年现金需求总量÷现金周转次数现金周转次数=360÷现金周转天数
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赊购原材料
存货周转期
赊销产品
应收账款周转期
收回货款
应付账款周转期支付材料款（现金流出）
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（二）营运资金的分类
1.流动资产：可在一年或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产
✓ 现金、有价证券、应收账款、预付帐款、存货等 ✓ 分为永久性流动资产和临时性流动资产
2.流动负债：需在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务
✓ 短期借款、应付短期债券、应付票据、应付帐款、预收帐款、其他应付款等
✓ 企业现金需要总量可以预测且支出稳定； ✓ 证券的利率及每次转换成本可以获悉。
现金余 N 额
N/2
平均余额
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0
t1
t2
时间 12
➢ 只考虑机会成本与转换成本
机会成本=年平均现金持有额×证券利率=
QR 2
转换成本=年转换次数×每次转换成本=
S D Q
➢ 最佳现金持有量Q计算公式: Q 2SD
现金周转期
收回现金（现金流入）
现金周转天数应收账款周转天数存货周转天数应付账款周转天数
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2、成本分析模式
➢ 分析预测现金总成本最低时现金持有量的一种方法。一般只需考虑与现金持有量相关的机会成本和短缺成本。
教材P160【例7-1】
例：某企业现金持有方案的有关成本如下表：
项目
A
B
C
D
平均现金持有量 100000 200000 300000 400000
机会成本率
10%
10%
10%
10%
短缺成本
48000 25000 10000 8000
C相关总成本最低，300000为现金最佳持有量。
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3、存货模式
➢ 假设条件
✓ 企业已筹集到足够的现金，且表现为企业的短期有价证券；
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四、现金的日常管理
➢ 现金库存管理：确定合理持有量、实行内部牵制制度、实行日清月结
➢ 银行存款管理：及时存款、定活及时转账、定期清查
➢ 现金综合管理：加速现金收回；延迟现金支付；力争现金流入与现金流出同步；使用现金浮游量
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第三节应收账款管理
应收账款是企业提供信用销售形成的未达账项。
✓ 分为自然性融资和协议性融资
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二、营运资金在企业财务管理中的地位
➢ 流动资产是企业平稳经营的重要基础：流动资产占企业总资产的比例必须适度
➢ 流动负债是企业外部融资的重要来源
➢ 流动资产与流动负债的匹配是资产负债管理的重要组成部分：净营运资金的绝对金额和相对比率是衡量企业偿债能力和营运能力的重要指标。
R
➢ 相关总成本TC计算公式：TC 2SDR
式中：R为有价证券收益率；S为年现金需要量；D 为现金每次的转换成本
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教材P160【例7-2】
例：某公司预计全年现金需要量为360000元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券年均报酬率为6%。要求计算最佳现金持有量及最佳现金持有量下的现金总成本、转换成本、机会成本、全年有价证券转换次数