珠宝行业上市公司毛利率和存货之比较

各家公司存货比较

1、通灵珠宝

具体分析：通灵珠宝以直营店为主，产品是以不易变现，但毛利率较高的珠宝钻石和翡翠为主。

因此，该公司的销售毛利润率和净利润率较高，而产品的库存周转率较低。存货占流动资产的比重接近80%。

主营业务：公司主要从事钻石和翡翠等珠宝首饰产品的零售业务，致力于产品设计、品牌推广及渠道建设。（没有生产）

主要产品：公司主营钻石饰品和翡翠饰品。

公司的直营店和加盟店的比重大致为1:1，还是一个直营比例比较大的公司。

收入比重上，直营店在营业收入和毛利率上显著高于加盟店。直营店的营业收入比例超过75%。

2、爱迪尔

采取以加盟和经销为主的打法，做批发的存货周转率显著高于直营为主的通灵珠宝，并且，其产品链还有一部分是加工，因此，存货周转率要高一些。

其产品是珠宝，采用批发和经销为主，并有一部分是加工。因此，其产品的毛利润率和净利润率不如通灵珠宝和潮宏基。但是，比同样有加工，又是以加

盟店为主的老凤祥高。因为，老凤祥还有一部分黄金产品。

主营业务：生产、加工、品牌连锁于一体的珠宝企业。

渠道销售上，以加盟店为主。在全国区域铺设网点，采用“牵手资本，让利终端”的打法。

主要产品：珠宝首饰产品的研发设计、生产加工和销售。

以加盟和经销为主，直营比例非常小。2016年更是加大了经销的力度，贯彻的是“联手资本，让利终端”的经营思路。

3、潮宏基

分析：潮宏基也是直营模式。因此，存货周转率比较低。而潮宏基的产品，珠宝展55左右，箱包10左右，采用直营，毛利较高。但黄金占比35左右，毛利较低。因此，综合的毛利润率和净利润率略低于通灵珠宝。

主营业务：公司主要从事中高端时尚消费品的品牌管理和产品的设计、研发、生产和销售，主要产品为珠宝首饰和中高档时尚女包。

公司以自营为主，品牌代理和非品牌批发为辅的复合营销模式。

起初是自营做珠宝，后来开始做女性箱包，最新的公告显示，在收购SPA和美容。打造的是“她经济”产业链。

自营为主，自营收入比例在88%左右。

珠宝的生产基本上外协

4、东方金钰

分析：以黄金及首饰批发业务为主，毛利润率和净利润率较低。

但是，黄金为主的批发业务，存货周转率却比其他，如老凤祥、金洲慈航低了这么多。感觉指标有点反常。可能公司在进行产品类划分的时候，把翡翠也划入了黄金金条饰品的产品类中。而翡翠的存货周转率确实比黄金类的要低

一些。

主营业务：以翡翠、黄金金条及首饰批发业务为主，主要采取自营模式及联营模式进行产品销售，辅以品牌加盟销售。

主要产品：珠宝首饰产品的设计、采购和销售（没有生产，应该是外协）主要产品包括翡翠原石、翡翠成品、黄金金条、黄金（镶嵌）饰品等

5、恒信玺利

具体分析：恒信玺利的产品以钻石为主，擅长电影电视的植入营销。其毛利润率和净利润率均较高。销售渠道、直营和加盟各半。因为钻石产品的特点，恒信玺利的产品周转率低。

自营和加盟结合，自营略高于加盟

6、金洲慈航

具体分析：黄金类产品的加工和批发，存货周转率高。而毛利润率和净利润率偏低

主营业务：目前成为国内首家拥有自身融资租赁服务平台的黄金珠宝产品服务提供商，经营模式由单一的黄金珠宝首饰开发设计、生产加工和批发零售转变为“黄金+租赁”的双轮驱动，公司也转变为综合化经营多元化服务的投资控股企业。

主要产品：黄金珠宝业务+融资租赁业务

批发类业务为主

7、金一文化

金一文化，2014年黄金类产品为主，因此，周转率高，达到了8.24，而毛利润率和净利润率低。2015年，通过一系列收购，珠宝类产品比重占到了30%+，随仍然以黄金类产品为主。但周转率下降到了4+，而毛利润率和净利润率有所提升。

8、萃华珠宝

主要分析：萃华珠宝的产品以黄金类饰品为主，同时，是“前店后厂”的模式，以加盟和批发为主。因此，存货周转率较高，而毛利率和净利润率较低。

主营业务：生产加工、品牌连锁于一体的珠宝企业。采用的是“前厂后店”的模式，自己设计、生产、加工和做销售。

渠道销售上，截至2014年6月，有10家直营，339家连锁。

主要产品：从事珠宝饰品的设计、加工、批发和零售。

公司主要产品为黄金饰品

9、老凤祥

老凤祥以黄金、珠宝的设计、生产、加工和销售为一体。销售采用的是加盟模式为主。因此，其存货周转率很高。

而由于有生产，在渠道销售上又采用加盟模式。同时，产品中有相当部分是利润率不高的黄金，还有铅笔等其他类产品。因此，毛利率和净利率不高。

10、明牌珠宝

分析：以黄金类产品的生产和销售为主，批发加盟模式为主。因此，其毛利率比较低。而产品周转率较高。

主营业务：

经营贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产及销售，核心业务是对“明”牌珠宝品牌的连锁经营管理。销售上，以批发、零售模式为主，辅助以直营和网络营销。

主要产品：珠宝首饰的设计、生产和销售,主要产品包括黄金饰品、铂金饰品及镶嵌饰品。

以黄金饰品为主。

11、周大生

具体分析：周大生主要产品为珠宝，以加盟为主，因此产品存货周转率高于同样经营珠宝，以直营为主的通灵珠宝。但是，毛利润率和净利润率不及通灵珠宝。

产品的毛利润率和净利润率高于同样做珠宝，以加盟批发为主的爱迪尔。但存货周转率要低于爱迪尔。因为，周大生是以渠道为主，而爱迪尔有一部分做生产。

其毛利润率和净利润率相比黄金类产品为主的公司高，因为，是做珠宝的。

主营业务：“周大生”品牌珠宝的设计、推广和连锁经营。截至2016年6月30日，公司拥有自营店294家，加盟店1,994家。

主要产品：镶嵌首饰、素金首饰和其他