第二讲基本财务报讲义表分析

企业财务 结构
短期偿债能力 流动比率 速动比率 现金比率 现金流动负债比率
流动负债的清偿的保障
1、流动比率 流动比率=流动资产÷流动负债
反映了每一元流动负债有多少流动资产作为 偿付的保障
流动比率越大，企业短期偿债能力越好 制造性企业流动比率最低是2
企业流动资产结构及其实际变现能力
2、速动比率 速动比率=速动资产÷流动负债 速动资产：指流动资产减去变现能力较差且不稳定
产是货币资金和交易性金融资产
反映企业真正的偿债能力
存量保障
4、现金流动负债比率 现金流动负债比率= 年经营活动现金净流量÷年末流动负债
利用自身产生现金的能力作为偿债的保障
长期偿债能力
财务结构风险的保障
资产负债率
权益比率（权益乘数）
产权比率
已获利息倍数
资产负债率
资产负债率=负债÷资产 反映了企业总资产中有多大比例是通过举
产权比率 产权比率=负债÷股东权益 反映由债权人提供的资本与股东提供的资本
的相对关系，说明企业基本财务结构是否稳定 一般来说，股东资本大于借入资本较好
产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构 产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构
已获利息倍数
已获利息倍数=息税前利润÷利息费用
息税前利润=税后利润+所得税费用+利息费用
内部运营分析
？什么是财务分析
以财务报表和其他资料为依据和起点， 采用专门方法，系统分析和评价企业的过 去和现在的经营成果、财务状况及其变动， 目的是了解过去、评价现在、预测未来， 帮助利益关系集团改善决策。
意义： 是财务预测、决策与计划的基础 是正确评价财务活动，考察财务业绩的依据 是挖掘内部潜力，提高经济效益的手段
表明年度内应收账款转换为现金的平均次 数，可以反映企业应收账款的周转速度
该比率越高，说明企业收账速度越快，资产的 流动性越好，可能出现的坏账也越少。
比率过高，企业的信用条件比较苛刻，可能会 限制销售量的扩大。
比率过低，表明企业的应收账款管理不力，会 影响企业资金的使用效率。
销售净利率
销售净利率=税后净利润÷营业收入 用于评价企业通过营业活动获取净利润的 能力
通过分析销售净利润升降变动的原因，可 以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营 管理，提高盈利水平。
资产净利率 资产净利率=净利润÷平均资产总额 反映企业资产利用的综合效果
净资产收益率
净资产收益率=净利润÷股东权益平均总额 股东权益平均总额
因素分析法
用来测定某经济指标的各个构成因素的变动 对该经济指标的影响程度。
2.2 基本财务比率分析
偿债能力分析 盈利能力分析 运营能力分析
2.2.1 偿债能力分析
偿债能力： 在一定期间内清偿各种到期债务的能力，即
支付本息的能力。可用于揭示企业的财务风险。
短期偿债能力
＋
长期偿债能力
维持企业 日常运转
比率分析法
将同一报表下的不同项目之间或在两张不同
报表下的有关项目之间，用比率来反映它们之 间的相互关系的分析方法
偿债能力比率
营运能力比率
重点掌握
盈利能力比率
趋势分析法
将一个企业连续几个会计年度的财务报表上 的相同项目，以第一年或某一年份为基期，计 算每一期各项目对基期同一项目的增减趋势。
编制比较财务报表
2.2.3 营运能力分析
营运能力分析反映了企业资金周转状况，通过 分析可以了解企业的营运状况和经营管理水平。 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率
应收账款周转率
应收账款周转率=营业收入÷应收账款平均余额 应收账款平均余额=（应收账款期初余额+应收
账款期末余额）÷2 应收账款周转天数=360 ÷应收账款周转率
财务分析的基本方法： 对比分析法 比率分析法 趋势分析法 因素分析法
对比分析法
将财务报表中的当期有关数据与计划数、 前期数、不同企业的同类数据相比较，或将两 年期以上的财务报表进行比较，揭示差异并分 析原因的分析方法
<最基本的分析方法>
关键： 各类指标的可比性 内容 会计方法 时期 货币属性
利息费用：指本期发生的全部应付利息，包 括财务费用中的利息，还包括计入固定资产成 本的资本化利息。
反映了企业经营活动产生的营业利润对利息 费用的保障程度
已获利息倍数是对上述各项偿付能力比率分析 的补充分析。
国际上ห้องสมุดไป่ตู้常认为，该指标为3较为适当
2.2.2 盈利能力分析
企业经营的目标是利润最大化，盈利能力分析是企业 财务分析的重要组成部分，也是评价企业经营管理水 平的重要依据。 销售净利率 资产净利率 净资产收益率 每股盈余 市盈率
债来筹措的
从债权人立场，资产负债率越小越好 从股东的角度，可以保持较高的负债率 从经营者的立场，资产负债率应保持适当水平
50%左右，对债权人的利益比较有保障
股东权益比率 股东权益比率=股东权益总额÷资产总额 股东权益比率+资产负债率=1
反映企业资产中有多少是股东所拥有的权益 权益乘数=1 ÷股东权益比率
=（股东权益期初余额+股东权益期末余额）÷2 反映每1元股东资本赚取的净收益，是评价企
业获利能力的重要指标，反映所有者投资的效 益高低。
每股盈余
每股盈余
=（净利润-优先股股利）÷发行在外的普通股平均股数 衡量上市公司盈利能力最常用的财务指标，反映普
通股的获利水平
市盈率 市盈率=普通股每股市价÷普通股每股盈余
的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他 流动资产等之后的余额。
速动资产=流动资产-存货-预付账款 -一年内到期的非流动资产-其他流动资产
速动比率≥1 较好的偿债能力
速动比率＜1 偿债能力偏低
速动比率＜0.7 偿债能力很差
企业关注应收账款的实际变现能力
3、现金比率
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债 速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资
精品
第二讲基本财务报表分析
主要内容
了解财务分析概念 掌握基本财务比率分析 掌握杜邦分析体系的运用
2.1 财务分析概述
19世纪末~20世纪初
为银行服务的信用分析 企业的偿债能力
资本市场 投资人
股东 非银行债权人
盈利分析，资本结构及利润分配
公司组织发展 吸引投资者
改善盈利能力和偿债能力