债券投资的方式及特点
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
收益性。债券的收益率通常比银行存款高，且比股票的收益率要稳定。 债券的返还性、流动性、安全性与收益性之间存在着一定的转换关系。如
果某种债券流动性强，安全性高，在市场上供不应求，价格会上涨，其收 益率也就随之降低;反之，如果某种债券风险大，流动性差，供过于求，价 格必然下降，其收益率随之上升。
公司名称:云南锡业股份有限公司 证券简称:锡业转债 证券代码:125960 发行日期:2007-05-14 发行价格(元):100元 票面利率(％):第一年2.38%,第二年2.68%,第三年
2.98%,第四年3.28%,第五年3.58%. 付息方式:每年付息一次 期限(年):5 转换期间:2007年11月14日至2012年5月13日 上市地点:深圳证券交易所 上市日期:2007年05月29日 初始转股价格(元):29.30
债券的特征
返还性。债务人有义务按规定的偿还期限向债权人支付利息并偿还本金。 流动性。债券可在二级市场上流通。债券的流动性一般要比银行存款高。
安全性。债券的安全性受价格下跌和违约风险影响。一般来说，具有高流 动性的债券其安全性也较高。国债和政府债有国家和地方政府的信誉担保， 一般不存在信用（违约）风险，安全性最高，公司债券的安全性较低，但 由于债券发行时有一套严格的资信审查制度并须发行人提供担保或抵押， 因此公司债券的安全性也不会太低。
3.影响债券的价格因素
债券的价格是由面值、息票率、偿还期和市场利 率等因素共同决定的。
一般地，在其他因素不变时，
– 债券的面值越大，债券的价格越高； – 息票率越高，债券的价格越高； – 市场利率越高，债券的价格越低。
偿还期与债券价格之间的关系略微复杂，它依赖 于息票率与市场利率的大小关系。
边谈判成交，逐笔结算。 （2）交易所债券市场是我国债券市场的重要部分。 该市场参与者是除银行以外的各类社会投资者。 该市场属于集中撮合交易的零售市场，实行净额
结算。
（3）商业银行债券柜台市场是银行间债券 市场的延伸，属于零售市场。
该市场参与者是个人投资者和非金融机构。
该市场实行双边报价。
其发行人为中国人民银行；
期限从3个月至3年，以1年期以下的短期票据为主。
（3）金融债券
金融债券是银行和非银行金融机构为筹集资金而发 行的债权债务凭证。。
金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种 金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证 券公司短期融资券。
（4）企业债券
包括中央企业债券和地方企业债券。
金
培 训
融 理 财
债券投资的方式及特点
规投 划资
师
一.固定收益债券投资 1.债券及其特点 2.债券市场与债券的种类 3.债券投资的收益与风险 4.债券投资的方式
1.债券及其特点
什么是债券？
债券（Bond）是一种表明债权债务关系的凭证,持券者有 按约定的条件（如面值、利率和偿还期等）向发行人取得 利息和到期收回本金的权利。持券者是债权人，发债者 （如国家、地方政府、公司或金融机构）是债务人。
债券的基本要素有：
– 票面价值（Face value）或本金（Principal） – 偿还期限（Term to maturity）或到期日（Maturity date） – 利息（Interest or Coupon）或息票率（Coupon rate）
案例： 04国债(8)
债券名称： 2004年记账式八期国债 证券代码： 010408 上市日期： 2004-11-1 债券发行总额： 336.1亿 发行价格： 100元 债券期限： 5年 年利率： 4.3% 计息方式： 付息 付息日： 每年10月20日 到期日： 2009-10-20 交易市场： 跨市场
如果持有到期，比同期银行存款利息高， 并且不用交税。
记账式
国债没有实物凭证，多以电子形式记账。 一样安全，更灵活。可随时通过交易所或银 行柜台买卖，持有期利息照拿不误，不用像 凭证式国债那样只有持有到期才能保证利息 不受损
记账式国债大大优于凭证式国债
（2）中央银行债
中央银行债，即央行票据；
– 当市场利率大于息票率时，债券的偿还期越长，债券的 价格越低。
我国债券的主要类型
（1）政府债券（主要是国债） 我国国债的发行人为中国财政部。 主要品种有记账式国债和储蓄国债。其中，
储蓄国债分为传统凭证式国债和电子凭证式 国债。 我国发行的大多数凭证式国债是通过商业银 行柜台发行。
凭证式
国债有欠条凭证，利息从购买之日开始 计算。如果提前支取，就要损失很多利息。 如有的国债持有不满半年兑付时，不但不计 利息，相反还要扣除千分之一的手续费
2.债券市场与债券的种类
我国债券市场从1981年恢复发行国债开始 至今，经历了曲折的探索阶段和快速的发展 阶段。
目前，我国债券市场形成了银行间债券市场、 交易所债券市场和商业银行债券柜台市场三 个子市场。
（1）银行间债券市场是我国债券市场的主体。 该市场参与者是各类机构投资者。 该市场属于大宗交易市场（批发市场），实行双
提供稳定的利息收入和还本保证。有些可转债还
附加了利息补偿条款，如果赶上加息，其收益率
也会做相应调整。
可转债的另一个特别的性质就是“股票期 权”，具体分为自愿转股、有条件强制性转 股和到期无条件强制性转股。
和普通债券不同的是，可转债交易价格常常 波动幅度巨大，且波动方向往往和其股价保 持一致，如果股票被市场看好，可转债价格 也能水涨船高。因此，如果投资者能够把握 恰当时机，投资可转债亦能带来巨大收益。
（5）短期融资券 短期融资券，是指中国境内具有法人资格的
非金融企业发行的短期融资券。
（6）可转债
获益方式： 持有到期获得票面利率
直接在交易所买卖可转债获差价
通过转股实现套利
可转债是Байду номын сангаас种可以转换的债券，它首先是一种债
券，因此可转债有固定收益债券的一般性质，具
有确定的债券期限以及定期息率，能够为投资者
果某种债券流动性强，安全性高，在市场上供不应求，价格会上涨，其收 益率也就随之降低;反之，如果某种债券风险大，流动性差，供过于求，价 格必然下降，其收益率随之上升。
公司名称:云南锡业股份有限公司 证券简称:锡业转债 证券代码:125960 发行日期:2007-05-14 发行价格(元):100元 票面利率(％):第一年2.38%,第二年2.68%,第三年
2.98%,第四年3.28%,第五年3.58%. 付息方式:每年付息一次 期限(年):5 转换期间:2007年11月14日至2012年5月13日 上市地点:深圳证券交易所 上市日期:2007年05月29日 初始转股价格(元):29.30
债券的特征
返还性。债务人有义务按规定的偿还期限向债权人支付利息并偿还本金。 流动性。债券可在二级市场上流通。债券的流动性一般要比银行存款高。
安全性。债券的安全性受价格下跌和违约风险影响。一般来说，具有高流 动性的债券其安全性也较高。国债和政府债有国家和地方政府的信誉担保， 一般不存在信用（违约）风险，安全性最高，公司债券的安全性较低，但 由于债券发行时有一套严格的资信审查制度并须发行人提供担保或抵押， 因此公司债券的安全性也不会太低。
3.影响债券的价格因素
债券的价格是由面值、息票率、偿还期和市场利 率等因素共同决定的。
一般地，在其他因素不变时，
– 债券的面值越大，债券的价格越高； – 息票率越高，债券的价格越高； – 市场利率越高，债券的价格越低。
偿还期与债券价格之间的关系略微复杂，它依赖 于息票率与市场利率的大小关系。
边谈判成交，逐笔结算。 （2）交易所债券市场是我国债券市场的重要部分。 该市场参与者是除银行以外的各类社会投资者。 该市场属于集中撮合交易的零售市场，实行净额
结算。
（3）商业银行债券柜台市场是银行间债券 市场的延伸，属于零售市场。
该市场参与者是个人投资者和非金融机构。
该市场实行双边报价。
其发行人为中国人民银行；
期限从3个月至3年，以1年期以下的短期票据为主。
（3）金融债券
金融债券是银行和非银行金融机构为筹集资金而发 行的债权债务凭证。。
金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种 金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证 券公司短期融资券。
（4）企业债券
包括中央企业债券和地方企业债券。
金
培 训
融 理 财
债券投资的方式及特点
规投 划资
师
一.固定收益债券投资 1.债券及其特点 2.债券市场与债券的种类 3.债券投资的收益与风险 4.债券投资的方式
1.债券及其特点
什么是债券？
债券（Bond）是一种表明债权债务关系的凭证,持券者有 按约定的条件（如面值、利率和偿还期等）向发行人取得 利息和到期收回本金的权利。持券者是债权人，发债者 （如国家、地方政府、公司或金融机构）是债务人。
债券的基本要素有：
– 票面价值（Face value）或本金（Principal） – 偿还期限（Term to maturity）或到期日（Maturity date） – 利息（Interest or Coupon）或息票率（Coupon rate）
案例： 04国债(8)
债券名称： 2004年记账式八期国债 证券代码： 010408 上市日期： 2004-11-1 债券发行总额： 336.1亿 发行价格： 100元 债券期限： 5年 年利率： 4.3% 计息方式： 付息 付息日： 每年10月20日 到期日： 2009-10-20 交易市场： 跨市场
如果持有到期，比同期银行存款利息高， 并且不用交税。
记账式
国债没有实物凭证，多以电子形式记账。 一样安全，更灵活。可随时通过交易所或银 行柜台买卖，持有期利息照拿不误，不用像 凭证式国债那样只有持有到期才能保证利息 不受损
记账式国债大大优于凭证式国债
（2）中央银行债
中央银行债，即央行票据；
– 当市场利率大于息票率时，债券的偿还期越长，债券的 价格越低。
我国债券的主要类型
（1）政府债券（主要是国债） 我国国债的发行人为中国财政部。 主要品种有记账式国债和储蓄国债。其中，
储蓄国债分为传统凭证式国债和电子凭证式 国债。 我国发行的大多数凭证式国债是通过商业银 行柜台发行。
凭证式
国债有欠条凭证，利息从购买之日开始 计算。如果提前支取，就要损失很多利息。 如有的国债持有不满半年兑付时，不但不计 利息，相反还要扣除千分之一的手续费
2.债券市场与债券的种类
我国债券市场从1981年恢复发行国债开始 至今，经历了曲折的探索阶段和快速的发展 阶段。
目前，我国债券市场形成了银行间债券市场、 交易所债券市场和商业银行债券柜台市场三 个子市场。
（1）银行间债券市场是我国债券市场的主体。 该市场参与者是各类机构投资者。 该市场属于大宗交易市场（批发市场），实行双
提供稳定的利息收入和还本保证。有些可转债还
附加了利息补偿条款，如果赶上加息，其收益率
也会做相应调整。
可转债的另一个特别的性质就是“股票期 权”，具体分为自愿转股、有条件强制性转 股和到期无条件强制性转股。
和普通债券不同的是，可转债交易价格常常 波动幅度巨大，且波动方向往往和其股价保 持一致，如果股票被市场看好，可转债价格 也能水涨船高。因此，如果投资者能够把握 恰当时机，投资可转债亦能带来巨大收益。
（5）短期融资券 短期融资券，是指中国境内具有法人资格的
非金融企业发行的短期融资券。
（6）可转债
获益方式： 持有到期获得票面利率
直接在交易所买卖可转债获差价
通过转股实现套利
可转债是Байду номын сангаас种可以转换的债券，它首先是一种债
券，因此可转债有固定收益债券的一般性质，具
有确定的债券期限以及定期息率，能够为投资者