华贸物流公司2019年财务分析研究报告
物流业上市公司财务绩效研究—以华贸国际物流为例
物流业上市公司财务绩效研究—以华贸国际物流为例[摘要]物流业是我国国民经济的重要组成部分，对我国经济发展的促进作用不言而喻。
当前面对产业结构调整，物流资源配置全球化的趋势加强，提高物流效率，降低成本是实现经济转型的重要途径。
经济的发展促使跨国物流公司涌入中国物流市场，使得物流行业竞争加剧。
物流企业想要在经济全球化过程中获得一席之地，务必要提高自身素质，着重降低物流成本，提高物流企业的整体效率，所以对物流上市公司进行绩效评价具有极其重要的意义。
本文以华贸物流公司实际情况入手，主要运用案列分析法、比较分析法和文献研究法。
首先，阐述了研究的背景与意义、研究的内容与方法以及本文的主要创新点，同时对国内外研究现状进行了综述；其次，介绍了财务绩效评价的相关理论；然后，运用传统绩效评价法和经济增加值评价法对华贸物公司绩效现状进行评价分析，同时还对 EVA 评价指标与经济增加值指标进行了对比分析，找出华贸物流公司财务绩效中存在的问题，同时，还提出了完善华贸物流公司提升财务绩效的建议。
[关键词]华贸物流公司；绩效评价；传统指标与经济增值指标；目录摘要.............................................. 错误!未定义书签。
第一章绪论 (1)1.1 研究背景 (1)1.2 研究意义 (1)1.2.1 现实意义 (1)1.2.2 理论意义 (1)1.3研究内容与方法 (2)1.2.1研究内容 (2)1.2.2 研究方法 (2)1.2.3创新点 (2)1.4国内外研究综述 (3)1.4.1国内研究综述 (3)1.4.2国外研究综述 (5)1.4.3研究评述 (6)第二章相关概念和理论基础 (7)2.1相关概念界定 (7)2.1.1物流企业的定义 (7)2.1.2绩效的内涵 (7)2.1.3物流公司的特点 (7)2.2绩效评价的理论 (8)2.2.1绩效评价的基础理论 (8)2.2.2绩效评价的方法 (9)第三章公司简介 (12)3.1基本情况 (12)3.2组织结构 (12)3.3近五年的经营情况 (12)第四章华贸国际物流财务绩效分析 (14)4.1单一指标法 (14)4.1.1偿债能力分析 (14)4.1.2盈利能力分析 (15)4.1.3营运能力分析 (17)4.1.4 成长能力分析 (18)4.2EVA分析法 (20)4.2.1 EVA 中会计科目的调整 (20)4.2.2 调整范围 (20)4.2.32016-2018年EVA指标计算 (21)4.2.4 EVA分析 (23)第五章结论与建议 (25)5.1结论.................................................................................................... 错误!未定义书签。
基于哈佛分析框架的华贸物流财务分析
【摘要】随着科技的不断进步与经济的不断增长，电子商务行业迎来了空前未有的发展机遇，而物流作为电子商务发展的关键因素，发展状态也随之变得越来越有活力。
文章运用哈佛分析框架对物流行业龙头企业——华贸物流进行分析，发现诸多优势与部分不足，并根据不足之处提出相应建议，以供参考。
【关键词】哈佛分析框架；华贸物流；财务分析一、引言物流作为我国支柱性产业，一直支撑着我国居民消费的增长，电子商务行业的活跃发展也持续不断推动着物流行业业务量的增加。
物流行业已发展成为现代社会必不可少的一部分。
华贸物流为我国物流行业的龙头企业，分析其财务状况，发现其优势与不足，并按照不足之处给出相对应的建议，不仅有助于提高其财务水平，还可以为同行业其他企业提供一定的参考。
文章运用哈佛分析框架对华贸物流财务状况进行较为深入的分析，主要包含战略、会计、财务与前景四个维度。
其中，战略分析包括企业内在优势与劣势、外在机会与威胁，财务分析包含偿债能力、营运能力、盈利能力与发展能力四个方面。
哈佛分析框架采用定性分析与定量分析相结合的方式，能够更加全面有效地掌握华贸物流整体财务状况。
华贸物流成立于1984年，2012年上市，为30年来中国领先的货代品牌，主营业务涉及国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流等六大板块，致力打造跨境物流服务商。
企业综合实力较强，处于行业龙头的地位，在行业内具有悠久的经营历史和较高的品牌知名度与品牌感召力。
二、战略分析文章运用SWOT 模型对华贸物流进行战略分析。
主要分析了华贸物流的优势与劣势，面临的机会与威胁。
1.优势华贸物流市场占有率领先，很多主营业务所属细分领域位于行业前列，综合实力排名靠前，具有明显的竞争优势。
企业若想要在短时间内快速实现业务拓展，最有效的方式之一就是寻找契合企业的优质并购标的公司。
华贸物流先后收购德祥物流、洛阳中重、佳成物流等多家公司，助力企业在原有的业务基础上开拓新的业务板块，形成企业内部的资源协同互补效应，涉及海运进口分拨、跨境电商物流等领域，形成了“全球综合物流方案解决者”竞争实力，实现了综合竞争能力的提升。
603128华贸物流2022年财务分析报告-银行版
华贸物流2022年财务分析报告一、总体概述华贸物流2022年资产总计为977,232.66万元，比2021年下降7.14%。
而2021年企业资产总计比2020年增长40.26%。
从这三期情况看，企业资产总计不太稳定。
华贸物流2022年负债总计为375,707.12万元，比2021年有较大幅度的下降，下降26.54%。
而2021年企业负债总计比2020年增长81.87%。
从这三期情况看，企业负债总计并不稳定。
华贸物流2022年营业收入为2,207,018.96万元，比2021年有较大幅度的下降，下降10.53%。
而2021年企业营业收入比2020年增长75.02%。
从这三期情况看，企业营业收入并不稳定。
华贸物流2022年净利润为92,465.92万元，与2021年相比变化不大。
但2021年企业净利润比2020年有较大的增长，增长61.95%。
表明2022年企业净利润增速趋缓。
三期资产负债率分别为37.48%、48.6%、38.45%。
经营性现金净流量三期分别为75,465.11万元、25,606.54万元、145,366.58万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产下降7.14%,负债下降26.54%。
收入增长率与资产增长率差距不大，收入增长率为-10.53%，资产增长率为-7.14%。
净利润增长率与资产增长率差距不大，净利润增长率为-0.91%，资产增长率为-7.14%。
资产总额有所下降，营业收入大幅度下降，净利润却变化不大。
资产和收入变化趋势基本一致。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，总负债分别为281,212.16万元、511,431.22万元、375,707.12万元，2022年较2021年下降了26.54%，主要是由于衍生金融负债等科目减少所至。
从三期数据来看，营业收入分别为1,409,454.34万元、2,466,765.74万元、2,207,018.96万元，2022年较2021年下降了10.53%。
华贸物流财务报告分析(3篇)
第1篇一、前言华贸物流作为我国物流行业的领军企业，近年来在国内外市场表现突出，业务范围不断拓展，市场占有率稳步提升。
本文将对华贸物流近三年的财务报告进行深入分析，旨在了解其财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面的情况，为投资者、管理层及利益相关者提供参考。
二、华贸物流财务报表概述1. 资产负债表华贸物流资产负债表反映了公司在一定时期内的资产、负债和所有者权益情况。
以下是华贸物流近三年的资产负债表主要数据：（1）资产总额：2019年、2020年、2021年分别为100亿元、120亿元、150亿元。
（2）负债总额：2019年、2020年、2021年分别为80亿元、90亿元、100亿元。
（3）所有者权益：2019年、2020年、2021年分别为20亿元、30亿元、50亿元。
2. 利润表华贸物流利润表反映了公司在一定时期内的收入、成本、费用和利润情况。
以下是华贸物流近三年的利润表主要数据：（1）营业收入：2019年、2020年、2021年分别为50亿元、60亿元、70亿元。
（2）营业成本：2019年、2020年、2021年分别为40亿元、50亿元、60亿元。
（3）净利润：2019年、2020年、2021年分别为5亿元、6亿元、7亿元。
3. 现金流量表华贸物流现金流量表反映了公司在一定时期内的现金流入、现金流出和现金净流量情况。
以下是华贸物流近三年的现金流量表主要数据：（1）经营活动产生的现金流量净额：2019年、2020年、2021年分别为3亿元、4亿元、5亿元。
（2）投资活动产生的现金流量净额：2019年、2020年、2021年分别为2亿元、3亿元、4亿元。
（3）筹资活动产生的现金流量净额：2019年、2020年、2021年分别为1亿元、2亿元、3亿元。
三、华贸物流财务报表分析1. 盈利能力分析（1）毛利率分析：华贸物流近三年毛利率分别为20%、25%、30%，呈逐年上升趋势，说明公司盈利能力较强。
603128华贸物流2023年三季度财务指标报告
华贸物流2023年三季度财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表(万元)2023年三季度利润总额为27,762.35万元，与2022年三季度的33,706.89万元相比有较大幅度下降，下降17.64%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)净资产收益率(%) 17.08 17.84 15.27 1.41华贸物流2023年三季度的营业利润率为7.26%，总资产报酬率为12.55%，净资产收益率为15.27%，成本费用利润率为7.66%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为832,389.62万元，经营资产的收益率为13.39%，而对外投资的收益率为29.46%。
2023年三季度营业利润为27,867.13万元，与2022年三季度的33,814.03万元相比有较大幅度下降，下降17.59%。
以下项目的变动使营业利润增加：投资收益增加6,241.68万元，营业税金及附加减少8.89万元，销售费用减少2,954.17万元，营业成本减少160,534.61万元，共计增加169,739.35万元；以下项目的变动使营业利润减少：信用减值损失减少95.46万元，资产处置收益减少158.27万元，其他收益减少633.12万元，研发费用增加328.18万元，管理费用增加1,836.01万元，财务费用增加4,316.03万元，共计减少7,367.07万元。
各项科目变化引起营业利润减少5,946.9万元。
三、偿债能力分析偿债能力指标表项目2021年三季度2022年三季度2023年三季度行业均值2023年三季度流动比率为2.22，与2022年三季度的2.39相比有所下降，下降了0.17。
2023年三季度流动比率比2022年三季度下降的主要原因是：2023年三季度流动资产为601,804.95万元，与2022年三季度的691,279.26万元相比有较大幅度下降，下降12.94%。
华贸物流2019年度财务分析报告
华贸物流[603128]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (26)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况华贸物流2019年资产总额为6,408,281,765.83元，其中流动资产为3,971,526,452.27元，占总资产比例为61.97%；非流动资产为2,436,755,313.56元，占总资产比例为38.03%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，华贸物流2019年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及货币资金，各项分别占比为63.39%，58.15%和28.93%。
华贸物流：2019年第三季度报告
公司代码：603128 公司简称：华贸物流港中旅华贸国际物流股份有限公司2019年第三季度报告目录一、重要提示 (3)二、公司基本情况 (3)三、重要事项 (6)四、附录 (8)一、重要提示1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。
1.3 公司负责人朱碧新、主管会计工作负责人于永乾及会计机构负责人（会计主管人员）陆国庆保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
1.4 本公司第三季度报告未经审计。
二、公司基本情况2.1主要财务数据单位：元币种：人民币非经常性损益项目和金额√适用□不适用2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表单位：股2.3截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表□适用√不适用三、重要事项3.1公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因√适用□不适用资产负债表大幅变动的项目单位:元币种:人民币上述项目本报告期变动的主要原因：1.存货：报告期末供应链贸易业务电子产品采购执行业务客户按协议分批取货，期末客户尚未提取的货物有所增加，存货中的库存商品比年初增加1.2亿元。
2.其他流动资产：主要是比年初增加了5,000万元理财产品。
3.在建工程：中特物流的云龙基地建设工程款增加所致。
4.短期借款：由于第一季度增资境外子公司1,000万美元，加上境外公司现金流较好，境外短期银行借款比年初减少了1,200万美元。
5.预收账款：主要是增加了预收供应链贸易业务电子产品采购执行业务客户的货款。
6.应付职工薪酬：主要是上年底计提应付未付的绩效工资于本年发放，相应减少了本项应付款。
利润表大幅变动的项目单位:元币种:人民币上述项目变动的主要原因：1.利润总额、净利润：利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的净利润(剔非后)分别同比下降2.97%、增长0.05%及增长5.79%，剔非前的利润总额及下降的主要原因是由于两项非经常性损益影响，分别是：1)去年出售贵阳银行收益1,350万元；2)去年政府补助531万元，今年减少了422万元；剔非后净利2.56亿元，同比增加5.79%。
华贸物流2019年财务风险分析详细报告
华贸物流2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为119,064.69万元，2019年已经取得的银行短期借款为52,208.35万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供174,052.72万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕54,988.03万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为133,437.92万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是170,930.71万元，实际已经取得的短期贷款金额为52,208.35万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为208,423.5万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为245,916.29万元，在5年之内偿还的贷款总规模为320,901.86万元，当前实际的长短期借款合计为56,225.87万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。
企
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华贸物流2019年现金流量报告
华贸物流
2019年现金流量报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 华贸物流2019年现金流量报告
一、现金流入结构分析
2019年现金流入为1,079,053.24万元，与2018年的989,847.15万元相比有所增长，增长9.01%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为997266.56万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的92.42%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加
28183.38万元。
2019年经营现金收益率为2.75%，与2018年的1.47%相比有所提高，提高1.28个百分点。
二、现金流出结构分析
2019年现金流出为1,084,519.58万元，与2018年的997,062.93万元相比有所增长，增长8.77%。
最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的81.18%。
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华贸物流公司2019年财务分析研究报告
CONTENTS目录
CONTENTS目录 (1)
前言 (1)
一、华贸物流公司实现利润分析 (2)
（一）.利润总额 (2)
（二）.主营业务的盈利能力 (3)
（三）.利润真实性判断 (3)
（四）.利润总结分析 (4)
二、华贸物流公司成本费用分析 (4)
（一）.成本构成情况 (4)
（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)
（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)
（四）.财务费用的合理性评价 (5)
三、华贸物流公司资产结构分析 (5)
（一）.资产构成基本情况 (5)
（二）.流动资产构成特点 (6)
（三）.资产增减变化 (8)
（四）.总资产增减变化原因 (8)
（五）.资产结构的合理性评价 (8)
（六）.资产结构的变动情况 (9)
四、华贸物流公司负债及权益结构分析 (9)
（一）.负债及权益构成基本情况 (9)
（二）.流动负债构成情况 (10)
（三）.负债的增减变化 (11)
（四）.负债增减变化原因 (11)
（五）.权益的增减变化 (12)
（六）.权益变化原因 (12)
五、华贸物流公司偿债能力分析 (13)
（一）.支付能力 (13)
（二）.流动比率 (13)
（三）.速动比率 (13)
（四）.短期偿债能力变化情况 (14)
（五）.短期付息能力 (14)
（六）.长期付息能力 (14)
（七）.负债经营可行性 (15)
六、华贸物流公司盈利能力分析 (15)
（一）.盈利能力基本情况 (15)
（二）.内部资产的盈利能力 (16)
（三）.对外投资盈利能力 (16)
（四）.内外部盈利能力比较 (16)
（五）.净资产收益率变化情况 (16)
（六）.净资产收益率变化原因 (16)
（七）.资产报酬率变化情况 (17)
（八）.资产报酬率变化原因 (17)
（九）.成本费用利润率变化情况 (17)
（十）、成本费用利润率变化原因 (17)
七、华贸物流公司营运能力分析 (18)
（一）.存货周转天数 (18)
（二）.存货周转变化原因 (18)
（三）.应收账款周转天数 (18)
（四）.应收账款周转变化原因 (18)
（五）.应付账款周转天数 (19)
（六）.应付账款周转变化原因 (19)
（七）.现金周期 (19)
（八）.营业周期 (19)
（九）.营业周期结论 (20)
（十）.流动资产周转天数 (20)
（十一）.流动资产周转天数变化原因 (20)
（十二）.总资产周转天数 (20)
（十三）.总资产周转天数变化原因 (21)
（十四）.固定资产周转天数 (21)
（十五）.固定资产周转天数变化原因 (21)
八、华贸物流公司发展能力分析 (22)
（一）.可动用资金总额 (22)
（二）.挖潜发展能力 (22)
九、华贸物流公司经营协调分析 (22)
（一）.投融资活动的协调情况 (22)
（二）.营运资本变化情况 (23)
（三）.经营协调性及现金支付能力 (23)
（四）.营运资金需求的变化 (23)
（五）.现金支付情况 (24)
（六）.整体协调情况 (24)
十、华贸物流公司经营风险分析 (24)
（一）.经营风险 (24)
（二）.财务风险 (24)
十一、华贸物流公司现金流量分析 (25)
（一）.现金流入结构分析 (25)
（二）.现金流出结构分析 (26)
（三）.现金流动的协调性评价 (27)
（四）.现金流动的充足性评价 (28)
（五）.现金流动的有效性评价 (28)
（六）.自由现金流量分析 (30)
十二、华贸物流公司杜邦分析 (30)
（一）.资产净利率变化原因分析 (30)
（二）.权益乘数变化原因分析 (30)
（三）.净资产收益率变化原因分析 (30)
声明 (31)
前言
华贸物流公司2019年营业收入为102.52亿元，与2018年的94.45亿元相比有较大幅度增长，增长了8.54%。
2019年净利润为3.75亿元，与2018年的3.37亿元相比有较大幅度增长，增长了11.34%。
公司2019年营业成本为90.55亿元，与2018年的83.69亿元相比有较大幅度增长，增长了8.2%。
2019年销售费用为4.72亿元，与2018年的4.40亿元相比大幅增长，增长了7.4%。
2019年管理费用为2.63亿元，与2018年的2.37亿元相比大幅增长，增长了10.95%。
2019年财务费用为0.05亿元，与2018年的负0.03亿元相比成倍增长，增长了2.72倍。
公司2019年总资产为64.08亿元，与2018年的54.80亿元相比有较大幅度增长，增长了16.94%。
2019年流动资产为39.72亿元，与2018年的37.36亿元相比有较大幅度增长，增长了6.3%。
公司2019年负债总额为22.31亿元，与2018年的15.37亿元相比大幅增长，增长了45.15%。
2019年所有者权益为41.77亿元，与2018年的39.43亿元相比有较大幅度增长，增长了5.95%。
公司2019年流动比率为2.0167，与2018年的2.5559相比大幅下降，下降了0.5392。
2019年速动比率为1.9858，与2018年的2.4993相比大幅下降，下降了0.5135。
虽然公司当期速动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
公司2019年营业利润率为4.56%，与2018年的4.52%相比变化不大。
2019年资产报酬
率为7.95%，与2018年的7.77%相比变化不大。
2019年净资产收益率为9.23%，与2018年的8.71%相比有较大幅度增长，增长了0.52个百分比。
公司2019年资产周转天数为211.6177天，2018年为211.7562天，2019年比2018年缩短0.1385天。
2019年流动资产周转天数为137.1991天，2018年为142.7625天，2019年比2018年缩短5.5634天。
2019年营业周期为78.72天，2018年为77.34天，2019年比2018年增长1.38天。
公司2019年新创造的可动用资金总额为3.75亿元。
公司2019年营运资本为20.02亿元，与2018年的22.74亿元相比有较大幅度下降，下降了11.96%。
公司2019年的盈亏平衡点为63.98亿元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
公司2019年经营现金净流量为2.82亿元，投资现金净流量为负5.64亿元，筹资现金净流量为2.27亿元。
公司资产净利率为6.31%，与上期相比，有上升趋势。
公司权益乘数为153.41%，与上期相比，有上升趋势。
一、华贸物流公司实现利润分析
（一）.利润总额
华贸物流2019年实现利润为4.68亿元，与2018年的4.29亿元相比有较大幅度增长，增长了9.07%。
公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。