佛山照明财报分析

目录一、公司简介…………………………………………………………………………1.1公司基本信息……………………………………………………………………1.2公司历史介绍……………………………………………………………………1.3公司主营业务介绍………………………………………………………………1.4审计报告意见类型………………………………………………………………二、财务比率分析……………………………………………………………………2.1营运能力分析………………………………………………………………………2.2获利能力分析………………………………………………………………………2.3偿债能力分析………………………………………………………………………2.4发展能力分析………………………………………………………………………三、比较分析…………………………………………………………………………3.1定基动态比率………………………………………………………………………3.2环比动态比率………………………………………………………………………3.3结构比率……………………………………………………………………………四、杜邦财务体系分析………………………………………………………………4.1体系构成……………………………………………………………………………4.2体系解析……………………………………………………………………………五、综合财务分析……………………………………………………………………5.1应收账款分析………………………………………………………………………5.2长期投资分析………………………………………………………………………5.3主营业务收入分析…………………………………………………………………5.4利润分析……………………………………………………………………………六、本次财务分析的局限……………………………………………………………一、公司简介1.1公司基本信息公司法定中文名称：佛山电器照明股份有限公司公司法定英文名称：FOSHAN ELECTRICAL AND LIGHTING CO., LTD.公司法定代表人：钟信才公司董事会秘书：林奕辉联系地址：佛山市禅城区汾江北路64 号联系电话：(0757)联系传真：(0757)电子信箱：gzfsligh @公司注册、办公地址：广东省佛山市禅城区汾江北路64 号邮政编码：528000国际互联网网址：www. Chinafsl. Com电子信箱：gzfsligh @公司的信息披露报纸：中国证券报、证券时报、香港大公报登载年报的中国证监会指定国际互联网网址：http ：//年度报告备置地点：佛山市禅城区汾江北路64 号本公司办公楼董事会秘书处股票上市交易所：深圳证券交易所股票简称：佛山照明(A 股)粤照明(B 股)股票代码：000541 (A 股)200541 (B 股)1.2公司历史介绍佛山电器照明股份有限公司是由全民所有制的国营企业佛山市电器照明公司(前身是成立于1958年的佛山市灯泡厂)于1992年10月改组为佛山市第一家股份制试点企业。

1993年10月获准向社会发行人民币普通股(A股)1930万股，1995年8月又获准发行境内上市外资股(B股)5000万股。

2000年12月中国证监会批准A股增发5500万股。

公司被评为深交所1995年度'十佳上市公司'综合业绩排名第一；1997年被香港亚洲周刊评为中国上市公司100强；1999年、2000、2001年均被上海亚商、中证报评为第一届、第二届、第三届中国最具有发展潜力上市公司50强。

2001年沪深两市1171家上市公司评比'我心中的十佳蓝筹股'第三名，2001年批准为广东省高新技术企业。

是全国电光源大型骨干企业，国务院批准为机电产品出口基地，享有自营进出口业务经营权。

自一九九O年以来，公司连续被评为全国经济效益最佳500家大中型工业企业中，全国电气及机械制造业第一名；1995年获得中国工业企业综合评价最优500家第172名；全国轻工10强等。

生产和经营电光源产品，在国内、国际市场上享有'中国灯王'美誉。

是全国电光源行业中规模最大、质量最好、创汇最高、效益最佳的外向型企业；工业总产值、利税总额、出口创汇、人均劳动生产率等主要指标均居全国同行首位。

1.3公司主营业务介绍佛山照明主营业务包括：研究、开发、生产电光源产品、电光源设备、电光源配套器件、电光源原材料、灯具及配件、可视门铃及配件、电工材料、机动车配件，国内外市场上销售上述产品；有关的工程安装、咨询业务。

1.4审计报告意见类型佛山照明聘请的会计师事务所均为广东正中珠江会计师事务所。

广东正中珠江会计师事务所的注册会计师对佛山照明出具了无保留意见的审计报告。

二、财务比率分析2.1营运能力分析2009年的应收帐款周转率分别为8.98；7.97；6.80，周转天数分别为40.65（天/次）；45.8（天/次）；53.68（天/次）。

应收帐款周转率较高，说明该公司催收帐款的速度较快，应收账款收回速度快，可以减少坏帐损失，而且资产的流动性较强，说明该公司的短期偿债能力较强。

该公司应收账款周转率呈逐年下降趋势，企业应加强应收账款的回收，防止形成坏账。

2.1.2 该公司2007—2009年的存货周转率分别为4.7；4.79；4.78，存货周转率较高，说明该库存管理较好，销售状况好没有太多的货物积压。

该公司存货周转率较高，且较稳定，应继续保持。

2009年的流动资产周转率分别为0.9; 1.02；1.07，通常情况下，流动资产周转率越高，说明流动资产周转速度越快，流动资产的利用效果越好，公司的经营效率越高，进而使企业的偿债能力和获利能力会增强。

该公司固定资产周转率较高，所以其偿债能力和获利能力会较强。

流动资产周转率逐年增加，表明企业偿债能力和获利能力逐年提升。

2009年的总资产周转率分别为0.44% 0.61% 0.57%总资产周转率较高说明总资产周转速度快，公司销售能力增强，公司利用全部资产进行经营的效率越高，使得企业的偿债能力和获利能力都得到增强。

该企业总资产周转率逐年提升，表明企业经营效率逐年提高，盈利能力也逐年增强。

2.2获利能力分析2009年的营业毛利率分别为20.49%; 20.11%；26.67%营业毛利率主要反应企业生产经营的获利能力，只有企业的生产经营扣除成本后有余额，才能用来抵补企业的各项费用。

营业毛利是企业利润形成的基础。

该企业营业毛利率较高，说明企业经营成本所占用的比重较小，抵补各项期间费用的能力较强，企业的获利能力较强。

该企业营业毛利率逐年提升，表明企业经营成本逐年降低，盈利能力逐年增强。

2.2.2 该公司2007—2009年的营业利润率分别为33.12%; 15.81%；15.59%。

营业利润是企业利润总额中最基本的组成部分，是企业获利能力高低的重要依据。

该公司的营业利润较高，说明企业的获利能力较强。

该企业营业利润率逐年下降，说明企业期间费用可能逐年增多，盈利能也逐年减弱，企业应当注重期间费用的控制。

; 13.11%；13.25%。

净利率是企业经营的最终成果，该企业经营净利率较高，说明企业的获利能力较强。

由于该企业营业利润逐年下降，导致净利润逐年下降，从而营业净利率逐年下降。

2009年的净资产收益率分别为14.19%; 8.62%；7.98%，净资产收益率是具有可比性的指标，通过对该指标的对比综合分析，可以判断企业获利能力在同行业中所处的地位以及与同行业的差距水平。

净资产盈利率越高，资本运营效率越高，投资者和债权人的利益保障程度也就越高。

该企业净资产收益率逐年下降，说明该企业的资本运营效率有所降低。

2009年的总资产报酬率分别为12.64% 7.97% 7.56%，总资产报酬率反映企业资产利用的综合效果，该比率越高表明资产利用效率越高，该公司的总资产报酬率呈下降趋势，说明该企业在增收节支和节约资金等方面有所不足。

2.3偿债能力分析①该公司2007—2009年的流动比率分别为6.58; 7.96；5.87，流动比率说明了企业短期债权的保障程度。

该比率越高，说明企业短期偿债能力越强，短期债权人债权保障程度越高。

但该企业的流动比率过高，说明企业负债较少，没有充分发挥负债的财务杠杆效应，也可能是企业资源尚未得到充分利用，材料、滞销产品或应收款项较多，资产存量过大，资产利用效率不高，这会在一定程度上削弱企业的盈利能力。

②该公司2007—2009年的速冻比率分别为5.54; 6.49；5.03，速动比率是评价企业流动资产中可以很快变现的部分偿付流动负债能力的指标，该比率值越高，表明企业速动资产对流动负债的保障程度越高，企业的短期偿债能力越强，但该企业速动比率过高，说明企业拥有较多的盈利较低的速动资产，会影响盈利能力的提高。

③该公司2007—2009年的现金比率分别为4.03; 4.71；3.71，现金比率是评价企业流动资产中的现金、银行存款和短期证券用于偿还流动负债的指标，该指标值越高，表明企业短期偿债能力越强，但该企业过高的现金比率可能说明企业的现金存量过大，资产利用有失充分。

①该公司2007—2009年的资产负债率分别为11.04%; 6.98%；9.65%，该指标反映债权人提供的资本占全部资本的比例。

该比率值越低，表明企业资产对妇产的保障程度越高，企业的长期偿债能力越强。

②该公司2007—2009年的产权比率分别为12.41%; 7.5%；10.68%，该指标反映了所有者权益对负债的保障程度，该指标越大，企业长期偿债能力越差。

一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

③该公司2007—2009年的利息保障倍数分别为161.05; -55.25；-53.01，该指标用以衡量企业偿付借款利息的能力，企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。

该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。

该公司2008年与2009年财务费用均为负，说明公司掌握大量的货币资金，有相当一部分存于银行，并未参与企业的价值创造过程，这在一定程度上形成生产要素的浪费。

2.4发展能力分析2009的营业收入增长率分别为19.41%; 14.88%；-0.66%，营业收入增长率反映了企业本期营业收入的相对变化，主要用于评价企业短期经营状况，市场占有能力和企业销售业务的拓展能力。

该企业营业收入增长率呈下降趋势，说明营业收入增长速度减慢，发展能力降低。

2009年的总资产增长率分别为25.76%; -16.58%；5.82%，总资产增长率大于零，说明该企业本年度资产增加了，生产规模扩大了。